"到2030年，中国AI数据中心直接驱动的铜需求将增长至近100万吨，占届时中国铜总需求的5%—6%。" 文 /巴九灵 2025中国家电科技年会上，空调"铝代铜"的声音，划破了中国产业经济半边天空。 19家企业签署《空调铝强化应用研究工作组自律公约》，以推进"铝代铜"，其中头部空调品牌包括美的、海尔、海信、TCL、奥克斯、小米、美 博七家，并呼吁"禁止恶意攻击行为，科学宣传铝热换器空调的特点"。 消息一出，社交媒体上出现了一些争议。 铜是空调最核心原材料，一台空调约20%的重量来源于铜。凭借导热性、耐腐蚀性方面的优势，铜材常被做成空调核心部件冷凝器和蒸发器的铜 管。倘若换成铝，中消协数据显示，铝管空调寿命一般只有8—10年。与此同时，铝铜异材焊接也是一个世界难题，热胀系数差异会导致泄漏风 险，并缩短空调寿命。 格力董事长董明珠也提到这个行业痛点： 用铝管会便宜很多，所以我们也纠结，为了迎合市场，我们便宜，可能买的人会更多，但是如果用铝管替代，你要保证十年不坏，如果你两三年 坏了，消费者就是受害者……研究几年下来，我们到现在还没有100%的把握说铝已经可以代替铜的情况下，我是觉得不允许用铝。 在这些讨论声中，今 ...

点击上图▲立即收听 " 到 2030 年，中国 AI 数据中心直接驱动的铜需求将增长至近 100 万吨，占届时中国铜总需求的 5%—6% 。 " 文 /巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 2025中国家电科技年会上，空调"铝代铜"的声音，划破了中国产业经济半边天空。 19家企业签署《空调铝强化应用研究工作组自律公约》，以推进"铝代铜"，其中头部空调品牌包括美的、海尔、海信、TCL、奥克斯、小米、 美博七家，并呼吁"禁止恶意攻击行为，科学宣传铝热换器空调的特点"。 消息一出，社交媒体上出现了一些争议。 铜是空调最核心原材料，一台空调约20%的重量来源于铜。凭借导热性、耐腐蚀性方面的优势，铜材常被做成空调核心部件冷凝器和蒸发器的铜 管。倘若换成铝，中消协数据显示，铝管空调寿命一般只有8—10年。与此同时，铝铜异材焊接也是一个世界难题，热胀系数差异会导致泄漏风 险，并缩短空调寿命。 格力董事长董明珠也提到这个行业痛点： 用铝管会便宜很多，所以我们也纠结，为了迎合市场，我们便宜，可能买的人会更多，但是如果用铝管替代，你要保证十年不坏，如 果你两三年坏了，消费者就是受害者……研究几年下来，我们到现在还没有100%的把握说 ...

报告行业投资评级 - 行业指数评级：超配 [1] 报告的核心观点 - 报告核心观点围绕机械设备行业的两大细分领域展开：一是具身智能机器人商业化进程加速，行业标准化体系正在构建，有望引导产业有序发展；二是数据中心建设推动高效制冷设备需求，液冷等技术因节能优势成为发展趋势 [3][4][6] 1. 机器人行业动态 1.1. 具身智能机器人商业化进展 - **宇树科技**发布人形机器人“App Store”，包含用户广场、动作库、数据集及开发者中心四大模块，用户无需底层编程能力即可通过手机APP将云端运动控制算法一键部署至机器人，有利于建立产品生态基础 [4][9] - **优必选科技**与国内领先的AI大模型公司签订人形机器人销售合同，总金额超过**0.5亿元**，以可自主换电的工业人形机器人Walker S2为主，预计年内交付，并将开放数据接口支持合作方进行AI大模型集成与二次开发 [4][9] - **智元机器人**第5000台通用具身机器人灵犀X2于12月初量产下线，其三大核心产品累计量产情况为：远征A1/A2（全尺寸人形机器人）下线**1742台**，灵犀X1/X2（半尺寸人形机器人）下线**1846台**，精灵G1/G2（轮式机器人）下线**1412台**，表明生产正从试产迈向规模量产 [4][10] 1.2. 行业标准化体系构建与生态共建 - 行业加速构建标准与评价体系，推动训练与中试平台建设，以解决产品同质化、数据互通共享等问题，引导产业有序发展 [4][11] - 自2021年全国机器人标准化技术委员会成立以来，我国已发布机器人领域国家标准**126项**，覆盖工业、服务、人形等多个领域，并正全力推进人形机器人国家标准研制工作 [11] - 今年5月，产业共建《人形机器人智能化分级》团体标准（T/CIE 298-2025），参考自动驾驶逻辑将智能化水平划分为L1-L5五个等级，有助于明确技术发展方向和用户选择产品 [4][12] - 今年7月，**北京人形机器人创新中心**发布“一站式”具身智能公共服务平台，提供从研发到应用的全链条服务，并正在建设具身智能机器人中试验证基地，以解决规模化量产瓶颈 [4][12][13] - 今年9月，“上海虚实融合具身智能训练场标准化试点”公示，计划围绕四大领域推动制定**80余项**标准，为全国训练场互联互通建立基础 [13] 2. 制冷设备行业跟踪 2.1. 代表性收购事件 - **大金**收购高性能数据中心负压液冷系统供应商**Chilldyne**，以获得其负压芯片级液冷技术，处理泄漏风险并提升能效，这是大金构建超大规模数据中心综合冷却生态系统的关键一环 [14] - **Vertiv**以约**10亿美元**收购暖通空调服务企业**PurgeRite**，旨在扩充液冷服务产品组合，强化数据中心液冷全生命周期服务能力，反映了从产品向服务延伸的行业趋势 [15] 2.2. 数据中心建设推动高效制冷需求 - **AI等产业发展推动数据中心需求增长**：据麦肯锡保守预测，2023-2030年全球对数据中心容量的需求有望以**19%**的复合平均增长率（CAGR）提升 [16][18][19] - **政策推动绿色低碳发展**：中国要求到2025年底，新建及改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率（PUE）降至**1.25**以内，国家枢纽节点项目不得高于**1.2** [16][17] - **制冷系统是能耗关键**：数据中心能耗中，IT设备占比超**40%**，制冷系统作为最高能耗的辅助系统，占比可能超过**35%**，因此高效制冷解决方案成为重要研发方向 [17] - **液冷技术优势明显**：以**2MW**机房为例，对比风冷、冷板式液冷和浸没式液冷，液冷技术在冷却能耗、电费、机柜数量及占地面积方面要求更低，能更有效处理高密度热量 [21][26] - **技术路线选择需因地制宜**：报告以广东韶关、贵州贵安新区、甘肃庆阳为例，展示了结合地区气候特点的不同冷源与末端冷却技术方案建议 [20][21] - **液冷成为大势所趋**：随着机柜功率密度上升，传统风冷渐无法适应需求，风液混合模式将在一段时期内共存，但发展液冷已是明确趋势 [22] 3. 行情回顾 - 报告期内，沪深300指数跌幅为**0.08%**，申万机械设备行业涨幅为**1.38%**，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第**4**位 [23][24]

近日，海尔、美的、海信、TCL、奥克斯、小米、美博等多家空调企业宣布加入"空调铝强化应用研究 工作组自律公约"，该公约禁止恶意攻击行为，科学宣传铝换热器空调的特点，不得夸大或进行虚假承 诺，切实提升消费者对行业产品与技术的信任度。 值得注意的是，格力并未参与上述公约。董明珠仅表示，"我们并没有说不研究（铝代铜），直到铝能 够完全替代铜，我一定上铝。" GKURC产经智库首席分析师丁少将向创业圈记者表示，"铝代铜是行业技术方向，不过要实现规模应 用，还应在技术、标准、售后服务以及品牌宣传上做充足准备和稳健安排。" 01 创业圈聚焦创新经济，关注创投机构 空调行业持续多年的"铝代铜"之争，因格力电器董事长董明珠的一番话迅速升温。 12月14日晚，董明珠接受采访时表示，"铝的技术我们研究了多年，但依然坚持不用'铝代铜'的原因 是，它还没有达到与铜同等的技术条件和保障。" 争议升温的背后，是行业标准体系正在加速推进。 12月11 日，在2025年中国家电科技年会上，中国制冷学会发布团体标准《房间空调器用铝管翅式热交 换器生产线建设规范》。与此同时，国家标准《房间空气调节器用热交换器》也正在修订中，格力、美 的、海尔、 ...

以往争的头破血流的空调行业巨头们，近日可以说罕见地达成了一个新的共识，也就是大家热议的"铝 代铜"应用自律公约。 据了解，近日，海尔、美的、海信、奥克斯、小米等19家空调企业共同宣布加入铝强化应用自律公约， 共同推进"铝代铜"技术变革。 同时，公约强调，禁止恶意攻击行为，科学宣传铝换热器空调的特点。 翻译一下就是，大家在宣传的时候，不要引导谁家用了铝代铜，而是要一起宣传铝代铜的好处……这你 受得了吗？ 值得注意的是，格力参与了铝代铜国家标准的修订，但却没有参与19家空调企业的铝应用自律公约。 而随后，关于格力缺席这一公约的话题冲上热搜，格力也作出回应，目前没有铝代铜计划。 格力给出的理由是，铜材在导热性、耐腐蚀性和长期可靠性方面具有优势，在没有100%把握之前，格 力空调不会铝代铜。 但与此同时，铝的导热系数仅为铜的 60%，这是其替代铜被质疑地关键，但头部企业通过换热结构革 新，已有效弥补该差距；与此同时，空调外机换热器长期暴露在高湿、高盐雾等恶劣环境中，而铝易氧 化腐蚀的问题曾是推广阻碍，那么如何落实防腐蚀工艺，也是难题。 但从环保角度来看，铝代铜也是趋势。数据显示，全铝换热器可减少50%以上的直接碳排放 ...

行业背景与驱动因素 - 随着铜期货价格突破每吨1万美元，中国作为全球最大的空调消费和生产国，正加快推进空调“铝代铜”及相关标准制订，以保障千亿级产业的产业链安全 [3] - 2023年国内家用空调行业铜消费量约占中国铜消费的10.7%，达172.3万吨，其中80%依赖进口，而同年中国电解铝产量占全球60%，凸显资源替代的紧迫性与铝资源优势 [4] - 日本大金在2024年空调产品中，铝替代铜的占比已超过50%，为行业提供了技术可行性的参考 [4] 标准体系建设进展 - 中国制冷学会团体标准《房间空调器用铝管翅式热交换器生产线建设规范》已发布，另有两项关于铝制换热器原材料技术要求、飞翼式换热器生产线建设规范的团体标准正在编制中 [3] - 与“铝代铜”相关的国家标准《房间空气调节器用热交换器》正在修订，新一轮标准讨论会预计在2026年1月举行，格力、美的、海尔、小米等主流企业及多家高校、研究院参与修订 [3] - 中国家用电器研究院已搭建支撑铝换热器应用的标准体系，目标提出空调铝换热器的使用年限及测试方法，并计划在明年发布第二版中国空调行业铝应用白皮书 [4] 政策支持与行业倡议 - 全国政协委员唐俊杰在今年全国两会提交了关于发挥铝资源优势保障家用空调产业链安全的提案，并已获得工信部、财政部和市场监管总局的回复 [4] - 工信部等十部门发布的2025-2027年铝产业高质量发展实施方案中，明确支持冰箱、空调热交换器换热铝管等应用场景，“十五五”国家重点研发计划相关专项将推进全铝换热器高耐腐蚀技术及加工装备研发 [5] - 海尔、美的、海信、TCL、奥克斯、小米、美博等多家空调企业共同宣布加入空调铝强化应用研究工作组自律公约，承诺禁止恶意攻击、科学宣传，以提升消费者信任度 [5] 技术挑战与解决方案 - 目前空调“以铝代铜”面临三大问题：全铝换热器的高耐腐蚀等技术难题、缺乏统一的国家标准与检测体系、以及国内消费者的偏见与市场竞争引发的不同声音 [4] - 技术层面，铝代铜有耐蚀基材设计、表面喷锌处理、表面涂层设计三个主要方向，对空调企业的制造能力和焊接水平提出了更高要求 [5] - 应用需注重环境适应性，例如沿海地区对空调防腐蚀要求更高，为不同使用环境找到合适的材料是推进工作的前提 [5] - 相关团体标准旨在解决铝换热器生产线不规范的问题，并明确铝换热器的防腐蚀指标 [5] 行业参与与协作 - 中国家用电器研究院“空调铝强化应用研究工作组”的成员单位已增至19家，涵盖海尔、美的、格力、海信、TCL、松下、大金、小米、奥克斯等主要空调企业，以及铝管、金属材料、焊接等相关企业 [3]

行业背景与驱动因素 - 铜价高企推动材料替代：随着铜期货价格突破每吨1万美元，作为全球最大的空调消费和生产国，中国正加快推进空调“铝代铜”以保障千亿级产业的产业链安全[2] - 中国铜资源依赖进口而铝资源丰富：2023年国内家用空调行业铜消费量约占中国铜消费总量的10.7%，达172.3万吨，其中80%依赖进口；同年中国电解铝产量占全球60%[3] - 政策支持铝产业发展：工信部等十部门发布的2025-2027年铝产业高质量发展实施方案中，明确支持空调热交换器换热铝管等应用场景；“十五五”国家重点研发计划有关专项将推进全铝换热器高耐腐蚀技术及装备研发[4] 标准制定与产业协同进展 - 标准体系加速构建：中国制冷学会团体标准《房间空调器用铝管翅式热交换器生产线建设规范》已发布，另有两项关于原材料技术要求及生产线建设规范的团体标准正在编制中[2] - 国家标准修订进行中：与“铝代铜”相关的国家标准《房间空气调节器用热交换器》正在修订，新一轮标准讨论会预计2026年1月举行[2] - 产业联盟扩大并建立自律公约：中国家用电器研究院“空调铝强化应用研究工作组”成员单位已增至19家，包括主要空调企业及产业链相关公司；多家企业共同加入自律公约，禁止恶意攻击，科学宣传铝换热器特点[2][4] 技术路径与现存挑战 - 借鉴成熟行业经验并明确技术方向：借鉴汽车行业铝热交换器经验，目标提出空调铝换热器的使用年限及测试方法；铝代铜技术主要有耐蚀基材设计、表面喷锌处理、表面涂层设计三个方向[3][4] - 需解决高耐腐蚀等技术难题：全铝换热器存在高耐腐蚀等技术难题，且对空调企业的制造能力、焊接水平提出了更高要求[3][4] - 需考虑环境适应性：铝代铜需注重环境适应性，例如沿海地区对空调防腐蚀要求更高，为不同使用环境找到合适材料是推进前提[4] 主要参与企业与市场应用 - 龙头企业广泛参与：格力、美的、海尔、小米、海信、TCL、奥克斯、长虹、三花、新锐等企业参与国家标准修订；松下、大金等外资企业也加入研究工作组[2] - 海外市场已有成功先例：日本大金2024年空调中铝替代铜的占比已超过50%[3] - 市场认知存在障碍：国内消费者对“以铝代铜”存在偏见，市场竞争诱发的不同声音阻碍了应用推广，需政府引导、标准先行、培育市场[3]

行业投资评级 * 报告对家用电器行业维持“看好”评级 [9] 核心观点 * 新兴市场（东南亚、拉美、中东非）因居民户均收入突破临界拐点，家电渗透率正加速提升，行业保持长期高景气 [3][5] * 国内家电企业凭借深入的本地化布局、产品及性价比优势，正逐步抢占日韩系与欧美系企业的市场份额 [3][6] * 展望未来，国内市场增长中枢或边际放缓，海外成熟市场进入存量阶段，而新兴市场渗透率仍处低位且国内品牌份额提升潜力大，将为国内家电企业贡献长期增长势能 [3][7] 新兴市场家电景气度分析 * **出口数据验证高景气**：2017-2024年，中国空调、冰箱、洗衣机出口量年复合增长率（CAGR）分别约为7%、8%和7% [5][15]。2023年以来，拉美、非洲与东南亚等新兴市场出口增长显著提速 [5][15] * **企业财报交叉验证**：海尔智家2018-2024年在新兴市场（南亚、东南亚、中东非）的收入CAGR（分别为11.6%、12.9%和18.4%）远超成熟市场（美洲、澳洲、日本CAGR分别为7.1%、4.6%和2.5%） [18]。2025年上半年，其东南亚与中东非收入增长环比进一步提速 [5][18] * **海外龙头表现印证**：惠而浦与伊莱克斯等欧美家电龙头整体增长承压，但新兴市场表现仍优于成熟地区 [5] * **增长潜力与空间测算**：报告测算，当全球家电户均保有量达到稳态时，空调、冰箱、洗衣机的全球年销量将分别达5.03亿、2.39亿和2.40亿台，较2024年水平尚有177%、40%和52%的增量空间 [5][34]。其中，海外市场稳态年销量空间分别为3.63亿、1.84亿和1.84亿台 [34] 新兴市场竞争格局演变 * **东南亚市场**：原由日韩系品牌主导，国产品牌快速崛起。例如在印尼，2015-2024年格力、海尔、美的空调销量市占率分别提升10.4、4.9和4.2个百分点；在泰国，同期海尔、美的空调市占率分别提升6.6和4.6个百分点 [6][36][40] * **拉美市场**：竞争焦灼，国产品牌、日韩系及本土企业份额均有提升，欧美龙头份额大幅回落。其中美的表现亮眼，空调品类市占率长期稳居市场首位，冰洗品类已提升至行业前四 [6][44] * **中东非市场**：国内企业份额总体增幅较大，韩企市占率明显承压。2015-2024年，空调品类海尔、美的与海信市占率分别提升6.4、5.4、2.3个百分点；格力在起步较晚的情况下，2024年市占率已突破11%，超越LG升至行业第二 [6][47] 投资建议 * 建议重点把握在新兴市场布局较为完善、有望享受全球结构性增长机会的白电龙头：美的集团、海尔智家、格力电器 [7][9][52]

行业竞争格局演变 - 家电行业正从“硬件比拼”转向以“生态与科技”为核心的升维竞争，竞争壁垒围绕“智慧生态协同”与“绿色低碳科技”两大核心构筑 [1] - 行业领先企业正告别单一的单品竞争，迈入以“生态协同 + 绿色科技 + 全球布局”为核心的竞争新阶段 [6] 品牌热度与市场表现 - 在监测周期内，石头科技、华凌和海尔分别以1.76、1.49和1.39的综合热度指数位列榜单前三名 [5] - 创维、松下、小天鹅、苏泊尔、西门子等品牌亦在热度榜单前列，其中创维热度指数为1.01 [4] 智慧生态协同发展路径 - 美的以“人·车·家”生态为核心，通过跨场景互联互通打破品类壁垒，截至今年6月，其美居APP连接设备已超1.186亿台 [6] - 美的旗下品牌小天鹅推出“健康+省电”中央空调新品，通过联动六城快闪与小红书营销构建场景闭环，强化品牌心智 [6] 绿色低碳科技与全球化 - 大金凭借CDP气候变化A级认证与绿色零碳节双奖，树立行业“低碳标杆”形象 [6] - 大金通过欧洲品牌宣传、收购英国供暖公司等方式加速全球化市场扩张 [6] 洗护领域技术迭代与需求升级 - 洗护领域正全面迈入多筒分区与智慧集成时代，健康化、精细化需求驱动品类革新 [7] - 海尔推出“融合・洗护家”一机四筒洗衣机，在0.36㎡空间内集成双大筒与双小筒，实现多类衣物同步洗护，并搭载AI智慧交互系统 [7] - 统帅懒人三筒洗衣机凭借“一大两小”筒布局持续热销 [7] - 小天鹅、米家等品牌以双筒设计切入，在2000-8000元亲民价格带加速品类普及 [7] 显示领域画质与美学革新 - 显示领域以Mini LED技术为核心引擎，实现画质与美学突破 [7] - TCL上半年Mini LED电视出货量同比激增176.1%，其T7L Ultra电视具备2048个万象分区、3000nits峰值亮度及1.8%超低反射率，机身厚度小于60mm [7] - 创维推出A7F系列壁纸电视，搭载哑光屏显Pro技术，拥有3840个Mini LED分区与5500nits峰值亮度 [8]

政策与行业背景 - “十五五”规划建议明确提出服务型制造是推动制造业创新升级的关键方向[1] - 工业和信息化部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案(2025—2028年)》指引制造业从“产品思维”向“用户思维”深度转型[1] - 政策导向与需求升级背景下服务能力已成为企业核心竞争力的重要组成部分[1] - 当前经济发展阶段卓越的服务能力已成为制造企业构建核心竞争力的核心要素[6] - 政策导向意味着商业模式的根本性变革从一次性产品交易转向通过持续服务创造长期客户价值与稳定收入来源实现从“卖产品”到“创价值”的跨越[6] 公司服务模式与特点 - 大金DAIKIN CARE全生命周期IoT服务是专为中国用户打造的独有服务体系已上线三周年[1] - 该服务以“人与系统互融”为核心用更实用更人性化的全程陪伴式服务重新定义了家用中央空调行业的服务标准[1] - 服务打破被动服务的行业常态以预见性的主动关怀将服务前置到用户需求萌发之前[2] - 服务建立了严谨的筛选逻辑精准过滤“非终端用户”“新通电未入住用户”等避免无效推送[4] - 服务模式已为越来越多的中国家庭带来超越期待的省心体验破解了家用空气系统使用的诸多痛点[7] - 该服务让“服务”不再狭隘地被理解为“售后”而是真正成为用户贴心的专属空气管家[5] 具体服务举措与案例 - 推出“地暖关机提醒”服务结合IoT大数据分析准确定位用户并在室外气温回升前主动推送关机指南帮助减少能耗浪费[2] - 在台风季向相关区域用户定点推送“台风天气注意事项”并启动应急服务为涉及区域用户提供免费上门点检[3] - 在北方春季沙尘暴频发时提前推送关闭外窗开启内循环的建议在江浙沪梅雨季回南天来临之际提前送达除湿模式操作指南[3] - 通过IoT监测主动发现用户设备异常例如检测到室外机温度异常后指导用户排查并解决散热问题[3] - 提供“新风滤网保养提醒”“空调保养提醒”等服务通过APP及服务人员专门来电提醒用户进行滤网更换和设备保养[4] - 服务推送兼具个性化与通用性例如针对滤网时效的个性化关怀以及冬季首次开地暖的通用指南[4] 公司发展历程与理念 - 大金是深耕中国市场三十载的百年企业其创新始终扎根中国本土需求[6] - 1995年将成熟的VRV多联机空调文化引入中国2004年开创“以藏为美”的家用中央空调文化2014年通过“魔力三管”技术实现空气管理升级2023年融入DAIKIN CARE开创大金中央空气系统[6] - 公司发展历程体现了三十年来始终围绕中国用户需求不断突破自我并坚持“以用户为核心”品牌理念[6] - DAIKIN CARE服务的推出是公司延续“以用户为核心”理念探索全生命周期服务的又一重要实践[7] - 该服务是与用户共创不断进化的服务体系洞察不同中国家庭的使用需求为用户建立专属空气健康管理方案优化使用体验提升节能效果[5] 行业影响与未来展望 - DAIKIN CARE为服务型制造的创新发展提供了生动实践[1] - 该服务以“人与系统互融”的创新理念为制造业的创新升级提供了可落地可借鉴的实践路径[7] - “产品+服务”产生“1+1>2”的加成效果是服务能走进用户心里的重要原因[7] - 服务在与用户不断交互中能够不断自我迭代持续进化[7] - 未来随着“数字+生活服务”的持续深化公司将继续立足中国用户需求迭代升级DAIKIN CARE服务体系在守护家庭舒适空气的同时进一步助力现代化产业体系建设让服务创新成果惠及更多消费者[7]