报告行业投资评级 - 报告未明确给出对整体市场的单一评级，但对多个行业和资产类别表达了积极或谨慎的看法 [1][6][9][13][41][44][61][68][75] 报告核心观点 - 预计2026年金融板块将逐步回到正循环，受益于风险下降、贷款利率企稳反弹，银行息差和保险投资收益有望稳定增长 [1][6][9] - 中国资本市场环境正转向低风险、稳定发展，有望实现“慢牛”行情，保险、财富管理等低风险、可持续性行业将获得更高估值 [13] - 中国在人工智能、生物制药、先进制造业等科技创新领域具备显著优势，是未来经济增长和投资的关键驱动力 [3][15][17][19] - 中国经济需要从投资向消费再平衡，通过提高社会保障福利、构建全国统一大市场等措施释放内需潜力，是实现中长期再通胀周期的关键 [24][25][28][51] - 2026年宏观经济预计先扬后抑，一季度“开门红”后增长动能可能转弱，政策将保持“托而不举”，结构性货币政策优先于总量宽松 [42][43][48][49] - 全球资本市场呈现多资产配置特征，美国经济韧性支撑美股盈利，美债结束降息交易；大宗商品呈现结构性行情，黄金、有色金属受青睐 [61][64][66] 宏观经济与政策展望 - **经济增长与目标**：2026年作为“十五五”规划开局之年，经济增长目标设定（如区间目标4.5%-5%或具体目标5%左右）将显著影响下半年政策力度 [53] - **通胀趋势**：预计CPI和PPI将走出负值区间，但可持续性有限，一季度达到高点后可能转弱，真正的良性温和通胀需待2027年后 [42][43][67] - **财政政策**：2026年财政赤字将维持必要水平，广义财政赤字率预计在12%-13%左右，以托底经济和价格 [48] - **货币政策**：将保持社会融资成本低位运行，但由于银行净息差已降至历史低位（大行约1.4%），央行更依赖结构性货币政策，总量政策（降息降准）可能后移至第二季度 [47][48][49] - **汇率走势**：人民币汇率预计在6.8到7.0区间震荡，升值空间有限且斜率温和，大幅升值可能性低 [45][46][47][71] - **解决通缩路径**：关键在于促进房地产企稳、支持服务业等经济短板，以拉动就业和消费 [55] 金融行业 - **银行业**：净息差呈现企稳回升趋势，2025年下半年已现迹象，2026年上半年企稳，下半年略有回升 [9] 信贷增速保持在约6%左右 [10] - **风险管理**：金融系统风险显著下降，融资模式更多转向财政政策，自2021年以来已消化近7万亿不良资产，每年约4万亿 [10] - **家庭金融资产**：过去十年增速保持在10%以上，近两年达12%左右，主要源于储蓄而非消费，为财富管理和保险行业带来双位数增长机会 [1][11][12] - **资本市场结构**：未来将呈现“机构市”特征，由保险公司、私募基金、证券公司等机构主导 [15] 科技创新与高端制造 - **人工智能（AI）** - **优势**：中国拥有全球一半以上的理工科人才（每年近500万毕业生），并通过算法优化和基础设施超前布局，以较低投入（年投资4000-5000亿人民币，为美国的十分之一）实现高效产出 [17] - **发展趋势**：未来5至8年国产化率将不断提高，预计三年后可达50%至60% [3][17] 2026年可能成为AI应用爆发元年 [31] - **投资判断**：资本开支存在局部过热，但非全面泡沫；算力基础设施增长确定性强，估值相对合理（约20倍PE） [3][31] - **其他科技领域** - **生物制药**：取得突破性进展，预计到2035年美国FDA审批的新药中约20%来自中国，2040年接近三分之一至四成 [19] - **先进制造业**：在下一代电池、原材料（如稀土、白银）创新方面具备长足进步和全球竞争优势 [19] - **国产芯片**：正从“能用”走向“好用”，在党政军及大型国企完成替代，但与海外顶级GPU/ASIC公司在集成度、性价比上仍有差距 [33] - **高端制造看好领域**：通信设备、电动车、光伏及海风装备等行业因系统集成能力和高性价比优势，龙头公司有望成为全球领先者 [33] 重点行业分析 - **航空业** - **需求与运力**：2026年春运需求前半段强劲，飞机起降预计增长约5% [76] 国际航线票价确定性上涨，表现将优于国内航线 [77] - **供给约束**：飞机交付缓慢（中国航司新订单主要在2028年后），发动机维修维护将在26到28年达高峰期，拖累产能 [72][73] - **公司观点**：看好春秋航空，预计2026年盈利增长强劲，基本面已见拐点 [79] - **快递行业** - **增长预期**：2026年件量增长预期接近10%（高单到低双位数） [80] - **竞争格局**：“反内卷”是大方向，预计不会出现无底线降价，头部玩家将继续集中份额 [81] 国际化发展成为重要增长点 [82] - **房地产** - **市场判断**：近期回暖迹象受短期因素影响，高库存弱情绪背景下，2026-2027年量价齐低态势将延续，全国二手房价预计2026年下降8%，2027年下降6% [83][84][85] - **政策预期**：出台大力度刺激政策的可能性很低，监管部门将保持温和、审慎态度 [84] - **解决建议**：提出“收库存”（政府收购商品房改保障房）和“保主体”（开发商债务重组）同步进行，以及在人口净流入城市试点贴按揭利率100个基点等政策建议 [26][27] - **工业与设备** - **整体趋势**：工业需求逐渐复苏，设备需求进入上升周期，驱动力包括国内更新、产业升级、AI资本开支和中国公司出海 [87] - **细分板块**： - **AIDC设备**：受益于全球AI资本开支高增长（头部11家企业2026年开支预计增30%以上，总额达6200亿美元），利好PCB及液冷需求 [88] - **机器人**：预测2026年中国人形机器人出货量同比翻倍至28,000台，商业化催化剂密集 [89] - **锂电设备**：未来三年需求处于上升周期，受全球储能需求、国内替换及固态电池商业化驱动 [90] - **工程机械**：未来两三年处于国内外共振上升周期，预测中国挖机销量未来三年同比增长15%-20%，2027年达38万台 [91] - **自动化**：微弱复苏，更看好具备国产替代或出海逻辑的公司 [92] - **铁路设备**：动车组招标高峰期已过，未来两年招标节奏放缓 [93] - **光伏设备**：仍处周期底部，产能过剩问题未解，对大部分股票维持卖出评级 [94] - **汽车行业** - **存储涨价影响**：导致单车成本显著增加（燃油车增100-200美元，电动车增300-400美元），可能引发类似缺芯的供应链扰动，长期需升级电子架构（如DDR4向DDR5/6）解决 [95][96] - **煤炭与钢铁** - **煤炭**：“反内卷”政策最成功的案例，价格稳定，企业盈利稳定、分红高，类公用事业股票 [35] - **钢铁**：供给侧改革持续但更为温和，不会像2015-2016年那样剧烈 [38] - **大宗商品** - **看好品类**：具备战略意义和技术壁垒的品种，如高端永磁材料、电动车电池原材料等 [34] 贵金属（黄金）和有色金属（铜、铝）受去美元化、地缘政治及供给限制支撑 [29][30][66] - **供应问题**：铜、铝等金属全球供应紧缺，受矿场事故等扰动；电力设备全球供应紧张，从中国进口需21个月且成本上涨30% [39][40] - **“反内卷”影响**：水泥行业2026年将严格执行产能指标，预计至少减少20%以上的超产部分 [36][37] 资产配置与市场策略 - **A股市场**：预计2026年上半年在预期和流动性驱动下有一定行情，下半年更多关注企业业绩兑现，行情可能更极致而非普涨 [68][69][75] - **港股市场（H股）**：将享受政策性红利，全球资金流向港股尤其是高端制造资产，中国制造业龙头有望成长为全球性企业 [41] - **债券市场** - **整体展望**：对2026年整体债券市场保持积极偏乐观态度，但需踩准节奏，把握交易性机会 [44] - **策略建议**：信用债优于利率债，重视3至5年中高评级高票息资产配置；短端（三年以内）中短信用债是稳定资产 [56][57] 超长信用债聚焦超3A产业债，可把握期限利差（如30减10）跌出来的机会 [58] - **黄金**：支撑价格上涨的因素（去美元化、地缘政治风险、通胀）未变，预计2026年四季度金价可能达到4800美元/盎司 [29][30] - **美国市场**：经济韧性依赖服务业，美股EPS（标普500）预计温和上行，整体走势中性偏乐观；美债已结束降息交易，转向关注期限溢价 [61][62][64]

行业与公司 * 纪要涉及航空、快递、房地产、商业地产（华润万象）、工业（包括AIDC设备、机器人、工程机械、自动化、重卡、铁路设备、光伏设备）及汽车行业[1] 核心观点与论据 **航空业** * 行业上行周期得到印证 供给侧扰动将持续 中国航司大订单主要在2028年后交付[2] * 发动机维修维护对产能的拖累将在2026至2028年达到高峰期 春秋航空已在2025年春节前后开始受影响[1][2] * 春运期间票价和需求健康 预计春节期间不会出现机票跳水现象[1][2] * 国际航线票价表现优于国内航线 主要由于竞争较少、通胀压力及旅客价格敏感度较低[2] * 不利因素包括国际航线成本通胀及发动机维修维护费用上升 但低油价、飞机利用小时提升及人民币小幅升值可部分抵消[1][2] * 入境游预计将提升全行业约一个百分点的客座率 有助于缓解淡季盈利问题[2] * 春秋航空管理层表示日本航线影响已大体消化 预计2026年盈利增长强劲 并有可能在年报时宣布派息比例上升[3] **快递行业** * 公司管理层普遍预期2026年件量增长接近10% 高于市场悲观预期[1][4] * 12月和1月初件量增长不佳主要受电商税调整和春节错期影响[4] * 头部玩家如中通和圆通对件量增速和市场份额有较高要求 中通计划增速超过行业平均水平 圆通希望增速比行业高5到10个百分点[4] * 反内卷政策延续至春节后 政策大方向是避免无底线降价竞争 利好头部企业继续集中份额[1][4] * 极兔和圆通积极拓展国际市场 将其视为物流行业增长的重要引擎之一[1][4] **房地产市场** * 近期二手房成交量有所改善 挂牌量下降和房价下降速度放缓[5] * 市场改善更多由于春节时间错配、舆论引导及城市端政策放松等短期因素所致 对回暖可持续性持保留态度[5][6] * 预计2026年房地产政策延续温和态势 大力度刺激政策出台可能性较低[1][7] * 高库存弱情绪下 房地产大概率延续量价齐低态势 高线城市房价跌幅或超出低线城市[7] * 今年全国二手房价预计继续下降8% 明年降6% 一线城市最早需等到明年下半年才可能止跌回稳[7] **华润万象** * 投资者担忧2026-2027年增速放缓 但认为担忧过度[1][8] * 2025年业绩受一次性扰动因素影响 未来两年不会存在[8] * 公司计划加速第三方商场扩展 每年扩展15-20个商场 可支撑12%-13%的利润增长[8] * 假设10%的利润增速 其股息率在2026年为5.2% 2027年接近6%[1][8] * 目前股价仍有10%左右上涨空间[8] **工业行业** * 整体需求逐渐复苏 未来几年设备需求进入上升周期 驱动力包括国内更新周期、产业升级、AI带来的资本开支机会及中国公司出海[9] * 与数据中心、储能或机器人相关公司增长强劲 与流程行业或房地产相关板块需求疲弱[9] * **AIDC设备**：景气度最高 受益于全球AI资本开支增长 推荐大族激光[1][9] * **机器人**：中国人形机器人今年出货量预计同比翻倍至28,000台 商业化落地是关键 推荐绿地谐波和恒力液压[1][9] * **工程机械**：未来两三年迎来国内和海外市场共振上升周期 预计中国挖掘机销量保持15%到20%的同比增长 到2027年合计销量可达38万台 超过2021年高点 看好三一重工和中联重科[2][10][11] * **自动化**：未来两年可能出现微弱复苏 弹性不大 倾向于选择有国产替代空间或具备长期出海逻辑的公司 如汇川技术和吉之家 吉之家2026年订单增速预期为35%至40%[12] * **重卡**：2026年国内需求谨慎 全年预测销量约100万台 其中国内下滑十几万台 海外有单位数增长 对重汽和潍柴维持中性评级[13] * **铁路设备**：未来两年招标节奏将放缓 下调中国中车评级至卖出[13] * **光伏设备**：仍处于周期底部且存在产能过剩问题 对大部分光伏设备公司维持卖出评级[13] **汽车行业** * 存储涨价对汽车行业影响显著 增加燃油车和电动车成本[2] * 存储涨价前 每辆燃油车存储价值量为60到100美元 每辆电动车为150到180美元 涨价后 每辆燃油车增加100到200美元 每辆电动车增加300到400美元[14][15] * 上游原材料如铝价格上涨也增加了每辆车上千元人民币的成本[15] * 如果供应不足导致被动减产 将不利于非存储相关零部件 但对燃油车经销商有利 因为供应收紧可以减少折扣[2][15] * 长期需重新设计汽车电子架构 从DDR4升级到DDR5或DDR6 以解决供应短缺问题[15] 其他重要内容 * 锂电设备板块未来三年需求处于上升周期 由全球储能需求增长、电池厂扩产及固态电池商业化驱动 如先导智能给出了30%左右的新签订单指引[9]

项目概况与定位 - 项目为威海临港区2025年新建重点项目，一期设备已安装并部分投产，全部达产后将成为全国最大的轨道交通复合材料基地 [1] - 项目主体为中车成型科技公司，该公司是中国中车旗下致力于复合材料技术研究、成果转化及产业孵化的唯一平台企业 [1] - 公司已承接国务院国资委新材料战略性新兴产业“焕新行动”任务，并成为威海临港碳纤维产业集群的“链主”企业 [1] 技术与产品 - 项目采用“拉挤—编织—缠绕”多工艺复合一体化成型设备，对碳纤维原丝进行高精度加工，最终产出碳纤维管 [1] - 产出的碳纤维管比同规格钢管轻60%，但强度指标相当，已在地铁、轻轨领域实现广泛应用并量产 [1] - 项目引进大尺寸五轴加工中心实现复杂部件高精度加工，热塑型缠绕机大幅提升生产效率 [2] - 项目面向高铁、地铁、轻轨等高端装备，实现碳纤维复合材料核心部件的自主设计与生产，补强了轨道交通装备产业链中新材料应用的“关键一环” [1] 产业链与集群效应 - 项目的落户为威海临港碳纤维产业链补上了至关重要的高端应用“下游”链条，形成了从原丝、织物到复合材料设计、制造、检测的完整闭环 [2] - 威海临港区碳纤维产业基础雄厚，模具、材料等配套企业齐聚，降低了创新协同成本 [2] - 项目的需求牵引上游材料性能提升与配套工艺进步，并推动公共检测平台、中试平台的规划与共享，吸引更多高端要素集聚，实现“落地一个项目、带动一个链条、壮大一个集群”的双向赋能 [2] - 2025年威海临港区坚持项目为王，全年完成投资84.2亿元，60个项目顺利投产投用，新增产值35亿元，此类项目是驱动区域产业能级跃升的新质生产力 [2]

公司董事会决议 - 中国中车股份有限公司第四届董事会第六次会议于2026年1月28日在北京召开 会议应到董事8人 实到董事7人 会议由董事长孙永才主持 [1] - 会议审议并通过了《关于中国中车股份有限公司2026年度投资方案的议案》 表决结果为同意票8票 反对票0票 弃权票0票 [1] - 会议审议并通过了《关于株洲中车时代电气股份有限公司回购H股股份的议案》 表决结果为同意票8票 反对票0票 弃权票0票 [1][3] 2026年度投资方案 - 董事会同意公司2026年度投资方案 该议案在提交董事会审议前已获公司第四届董事会战略与可持续发展委员会第二次会议讨论并同意 [1] 子公司股份回购计划 - 董事会同意控股子公司株洲中车时代电气股份有限公司以自有资金回购其H股股份 回购计划在不触发要约收购义务的前提下进行 [2] - 株洲中车时代电气股份有限公司H股股份回购数量不超过4,890.4万股 [2]

2025年国资央企高质量发展核心数据与改革成效 - 截至2025年底，中央企业资产总额突破95万亿元，2025年实现利润总额2.5万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，上交税费2.5万亿元 [1] - 中央企业在关系国家安全、国民经济命脉和国计民生领域的营收占比超70% [2] - 2025年作为国有企业改革深化提升行动收官之年，主体任务基本完成，改革重心已从基础性改革转向聚焦国家战略、培育新质生产力 [1][2][3] 体制机制改革与治理效能提升 - 治理效能提升成为改革核心亮点，中国特色现代企业制度加快完善，董事会评价体系更趋科学，经理层行权履职规则持续健全 [2] - 三项制度改革纵深推进，管理人员末等调整和不胜任退出机制常态化运行 [2] - “一企一策”考核机制全面实施，2025年度考核个性化指标占比达76%，引导企业从规模扩张转向质量效益优先 [2] - 智能化穿透式监管体系建设实现监管效能的跨越式提升 [2] 战略性新兴产业与未来产业布局 - 2025年，中央企业战略性新兴产业投资达2.5万亿元，占总投资的比重为41.8%，营收规模突破12万亿元，连续三年实现“每年1万亿”增长 [4] - 集成电路、新能源汽车、人工智能等领域形成领跑优势 [4] - 重组整合成为产业升级重要抓手，2025年组建中国雅江集团、中国长安汽车集团，中国一汽完成动力电池资源整合，邮轮运营资源整合落地见效 [4] - 重组整合重点聚焦战略安全、产业升级和新兴产业三大领域，下一步将推动同类业务横向整合、产业链上下游纵向整合 [4] - 战略性新兴产业和未来产业成为新一轮改革、投资、重组整合的核心 [4] 科技创新与“AI+”专项行动 - 国务院国资委推进中央企业“AI+”专项行动，三大运营商建成4个“万卡集群”，打造“息壤”等智算服务平台，在能源、制造领域落地超千个应用场景 [4][5] - 中国移动“九天”、中国电信“星辰”等大模型赋能200余家外部单位，中车集团“斫轮”模型推动轨道交通装备智能化升级 [5] - 国资央企通过改革建成70个卓越级智能工厂和6个领航级智能工厂，布局97个原创技术策源地 [2] - 下一步将着力增加高质量科技供给、推进高效率成果转化、构建高水平创新生态 [5] - 央企作为智算设施供给者、AI赋能破题者，将为国产芯片、工业AI解决方案、数据治理等产业带来广阔市场机会 [5] 2026年发展目标与重点方向 - 面向2026年，国务院国资委提出“五个强化”工作部署，目标为“两个确保、两个力争”：确保增加值持续增长并力争与GDP增速匹配，确保“一利五率”指标稳中向好并力争总体优化 [7] - 国有资本“三个集中”方向持续深化，重点强化新能源、新能源汽车、低空经济、量子科技、6G等领域布局，超前谋划具身智能、生物制造等新赛道 [7] - 新一轮改革将呈现梯次培育特征，对前瞻类产业建立长周期评价机制，对优势类产业强化产业链引领 [7] - 风险防控与改革攻坚同步推进，将健全风险防范化解长效机制，重点防控投资、债务、境外业务等领域风险 [7] 政策支持与发展体系构建 - 国务院国资委正研究起草推动中央企业培育新兴支柱产业的工作文件，拟构建“技术策源—产业孵化—生态主导”的完整体系 [6] - 推动央企加快布局战略性新兴产业预计将从以下方面发力：加大对产业布局的引导；加强对技术创新的支持；发挥考核指挥棒作用；在产业基金方面采取措施 [6]

1月28日，2025年中国国际商会理事会会议在北京召开。中国贸促会会长、中国国际商会会长任鸿斌出 席会议并讲话，副会长陈建安、李庆霜、李兴乾、聂文慧、刘健男出席会议。会议审议通过中国国际商 会2025年工作报告、理事会成员新增和调整名单、中国国际商会注册资金增资事项，刘健男宣读会议决 议。中国节能环保集团有限公司董事长廖家生、中国中车集团有限公司董事长孙永才、和睦家医疗集团 创始人李碧菁和大连金马衡器有限公司总经理周欣分别代表在任副会长单位、新任副会长单位、常务理 事单位和新任理事单位发言，会议还举办了商会大讲堂活动。本次会议在北京主会场和各地方国际商会 分会场线上线下同步举行，超过900位中外企业和机构理事代表参加会议。 ...

国资委推动央企培育新兴支柱产业 - 国资委正在研究起草关于推动中央企业培育新兴支柱产业的工作文件，旨在引导央企实现从重大项目投资、领军企业培育、关键领域突破到国有经济整体布局优化的跨越式发展 [1][4] 央企2025年经营业绩与“十五五”目标 - 2025年，中央企业实现利润总额2.5万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，上交税费2.5万亿元 [1] - 2025年，中央企业完成战略性新兴产业投资2.5万亿元，占总投资的41.8%，战新产业营收规模超过12万亿元 [1] - 中央企业在关系国家安全、国民经济命脉和国计民生等领域的营收占比超过70% [1] - 2026年（“十五五”开局年）央企高质量发展目标是“两个确保、两个力争”：确保增加值持续增长，力争与国家GDP增速相匹配；确保“一利五率”经营指标稳中向好，力争总体优化 [3] “十四五”时期央企发展成就 - “十四五”时期，中央企业资产总额连续跨上70万亿、80万亿和90万亿元台阶，年均增速达6.9% [3] - “十四五”时期，央企实现增加值51.3万亿元，比“十三五”时期增长44.6%；实现利润总额12.7万亿元，比“十三五”时期增长56.2% [3] - “十四五”时期重点产品产量稳定增长：原油产量比“十三五”时期增长24.7%，发电量、售电量分别增长38.2%和40.7% [3] 战略性新兴产业与未来产业布局 - 2025年，中央企业新兴产业营收占比较2022年提高超过10个百分点 [4] - 在商业航天、卫星互联网等领域遴选了5家产业链领军企业，在类脑计算等领域布局打造了百余个未来产业典型场景 [4] - 在新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备等领域打造了一批世界级产业集群 [4] - 下一步将强化新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等领域布局，并超前谋划具身智能、生物制造、海洋能、绿色船舶等新赛道 [4] 全力推进央企“AI+”专项行动 - 国务院国资委连续两年召开专题会议，全力以赴推进中央企业“AI+”专项行动，在应用、算力、数据、模型等关键领域取得积极进展 [5][6] - 中央企业聚焦重点行业，联合头部企业打造了超一千个AI应用场景，例如国家电网、南方电网的AI电力调度，整车央企的智能机器人，中车集团的行业模型“斫轮” [6] - 下一步将更大力度推进“AI+”专项行动，强化投资牵引，加快信息通信网络、全国一体化算力网、国产智算集群等建设和集约高效利用 [6] - 将聚焦具身智能、能源电力等重点领域探索组建“AI+”产业共同体，加大场景对外开放力度 [6] - 在安全合规前提下，加快推进交通物流、智慧能源等重点领域数据资源开放开发 [6] 科技创新与产业创新深度融合 - 国资委支持中央企业布局建设97个原创技术策源地，牵头承担国家自然科学基金项目，新设了一批企业联合基金 [7] - 已取得6G通感一体技术理论等295项标志性成果，总计1000余项优秀成果纳入中央企业科技成果推荐目录，在6000余家企业推广落地 [7] - 支持中央企业与高校、科研院所、民营企业等紧密合作，成立了33个国家级产业联盟，公开发布“揭榜挂帅”榜单210个，推动签署钍基熔盐堆等40个合作项目 [7] - 梯次推进创新型企业培育，“一企一策”赋能启航企业，打造了以“青龙”人形机器人为代表的硬核产品 [7] - 下一步工作重点：在科技端加大攻关力度；在产业端加强前瞻布局，深入实施焕新、启航行动；在转化端加速精准对接，加快建设成果产业化智慧服务平台 [8] 国资国企的战略转型与作用 - 经过国企改革三年行动和深化提升行动，国资国企战略定位与发展方式发生根本性转变，从规模扩张转向功能引领和价值创造 [2] - 战略性新兴产业与未来产业有利于发挥国有企业的产业引领、产业控制等功能与作用，符合国有资本投资与布局方向 [4] - 中央企业被定位为在建设现代化产业体系、构建新发展格局中发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用 [4]

公司动态 - 中国中车第四届第六次董事会会议于2026年1月28日在北京召开 [1] - 会议审议了《关于中国中车股份有限公司2026年度投资方案的议案》等文件 [1] 行业趋势 - 半固态电池在2026年有望搭载多款新车，各大厂商正积极准备 [1] - 2026年被视为动力电池技术迎来迭代的关键年份 [1]

公司董事会决议 - 公司第四届董事会第六次会议审议通过了《关于中国中车股份有限公司2026年度投资方案的议案》[1] - 会议同意公司2026年度的投资方案[1] 子公司股份回购计划 - 董事会审议通过了《关于株洲中车时代电气股份有限公司回购H股股份的议案》[1] - 同意控股子公司株洲中车时代电气以自有资金回购不超过4890.4万股H股股份[1] - 回购计划以不触发要约收购义务为前提[1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 中國中車股份有限公司 CRRC CORPORATION LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代碼：1766） 海外監管公告 此海外監管公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條發出。 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性、完整性承担法律责任。 中国中车股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第六次会议于 2026 年 1 月 23 日以书面形式发出通知，于 2026 年 1 月 28 日以现场与通讯相结合的 方式在北京召开。会议应到董事 8 人，实到董事 7 人；职工董事易冉女士因其他 公务未能亲自出席本次会议，委托执行董事王铵先生代其行使在本次会议上各项 议案的表决权和会议决议、会议记录等文件的签字权。公司部分高级管理人员及 有关人员列席了会议。本次会议的召开符合有关法律、行政法规 ...