维生素板块市场表现 - A股维生素板块4月24日早盘强势上扬后有所回落 尔康制药20CM涨停 兄弟科技 永安药业 河化股份涨停 卫信康 百合股份 新和成等多股上涨 [1] - 尔康制药现价3.12元 涨幅20.00% 兄弟科技现价4.79元 涨幅10.11% 永安药业现价12.38元 涨幅10.04% 河化股份现价6.26元 涨幅10.02% 卫信康现价11.96元 涨幅8.24% [2] 维生素D3价格变动 - 维生素D3国内报价上调至600元/公斤 出口价飙升至75美元/公斤（约540元/公斤） 创2023年以来价格新高 [3] - 4月国内主要厂商集体停报 欧洲市场库存告急 共同推动VD3价格持续走高 [4] 巴斯夫工厂事故影响 - 巴斯夫德国路德维希港工厂2023年7月底爆炸事故导致维生素A和E生产严重受影响 [5] - 截至2024年8月2日 维生素A价格190元/千克 周环比上涨106.5% 同比上涨122.2% 维生素E价格128元/千克 周环比上涨39.1% 同比上涨84% [5] - 巴斯夫宣布维生素A预计4月初复产 维生素E复产时间提前至5月中旬 完全恢复生产仍需数月时间 [6] 国际贸易环境 - 美国提出对中国施加145%的对等关税 但主要维生素原料药被列入关税豁免清单 国内维生素品种预计仍能正常出口美国 [6] 维生素企业业绩表现 - 尔康制药2025年一季度营业总收入3.54亿元 同比上升28.19% 归母净利润2811.26万元 同比飙升868.91% [9] - 兄弟科技一季度净利润预计1800万–2300万元 同比扭亏为盈 因部分维生素产品销售价格同比上升 [9] - 新和成一季度净利润预计18亿–19亿元 同比增幅107%–118% 因营养品板块销售数量及价格增长 [9] - 永安药业2024年归母净利润6176.60万元 同比增长601.65% 实现扭亏为盈 [9] 行业供需格局与前景 - 海外企业因资金 原料供给 战略调整等因素产量下降 维生素供应进一步向中国集中 [10] - 2024年中国维生素产量占比约86% 行业走出低迷 龙头企业盈利大幅改善 [10] - 维生素作为技术壁垒较高的精细化工产品 有望维持较高回报率 国内份额预计持续提升 [10]

文章核心观点 4月24日早盘，国际金价反弹市场进入避险情绪，A股三大指数震荡翻红，农业等板块领涨，前期高位股退潮，创新药和维生素板块表现亮眼 [2] 市场整体表现 - A股三大主要指数反复震荡后翻红，上证指数3311.49，深证成指9954.70，北证50为1354.89，科创20为1010.52，创业板指1955.38，万得全A为4980.95，全市场2500多只个股上涨，两市成交量萎缩近1000亿元 [2][3] - 万得全A涨跌分布中，跌2574只，涨2592只，成交额5361.16亿，预测成交额1.16万亿，缩量1019亿 [4] 创新药板块 - 昨日港股创新药板块大涨，今日早盘继续狂飙，港股凯莱英涨超14%，荣昌生物、康方生物等跟涨；A股金凯生科开盘涨停，凯莱英随后涨停，荣昌生物等跟涨 [4] - 金凯生科2025年一季度营业收入1.76亿元，同比增长41.83%，净利润4741.7万元，同比增长183.24%；凯莱英2025年一季度营业收入约15.41亿元，同比增长10.1%，净利润约3.27亿元，同比增长15.83% [5] - 多位分析人士称关税政策对创新药出海几乎无影响，中泰国际指出对港股医药主要企业影响有限，创新药出海多与海外药企合作研发，授权费无需缴纳关税 [5] 维生素板块 - 早盘维生素板块持续冲高，兄弟科技开盘短暂下挫后直线涨停，尔康制药也直线涨停，卫信康、花园生物等跟涨 [2][6] - 4月22日，“白色黄金”维生素D3市场“核爆级”涨价，台州海盛将饲料级VD3国内报价从450元/公斤提至600元/公斤，出口价飙升至75美元/公斤，创2023年以来新高 [8] - 4月国内主要厂商集体停报，市场流通货源紧张，欧洲市场库存告急，VD3价格加速上行 [8] - 尔康制药2025年一季度营业收入3.54亿元，同比增长28.19%，净利润2811.26万元，同比增长868.91% [8]

市场指数与行业表现 - 市场主要指数集体低开后，沪指震荡翻红 [1] - 美容护理、公用事业行业涨幅超过1%，农林牧渔、煤炭、医药生物等行业涨幅居前 [1] - 锂矿指数上涨接近2% [3] 概念板块活跃个股 - PEEK材料概念大幅拉升，盘中涨幅超过3%，中欣氟材涨停，新瀚新材涨幅超过10% [1] - CRO概念表现强势，金凯生科“20cm”涨停，凯莱英、灵康药业涨停，金凯生科一季度营业收入增长41.83%，净利润增长183.24% [1] - 维生素概念表现活跃，尔康制药“20cm”涨停，雄帝科技、永安药业、河化股份涨停 [2] - 锂矿板块中，天齐锂业盘中一度上涨近8%，永杉锂业涨停，江特电机盘中触及涨停 [3] 新股上市情况 - N江顺科开盘价84.5元/股，主要从事铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件等产品的研发、设计、生产和销售 [4] - N江顺科最新价72.00元，较开盘价上涨34.64元，涨幅92.72%，市值43.20亿 [5] - N天有开盘价140元/股，主营业务为汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并向智能座舱领域拓展 [5] - N天有最新价123.09元，较开盘价上涨29.59元，涨幅31.65%，市值196.94亿 [6] 杠杆资金动向 - 截至4月23日，市场融资余额合计1.8万亿元，较前一交易日增加20.26亿元 [6] - 4月23日有39只个股获融资净买入超5000万元，比亚迪融资净买入额居首，达3.02亿元，紫金矿业净买入2.75亿元，仕佳光子净买入1.49亿元 [7] - 融资净买入超5000万元的个股集中在机械设备、通信、电子等行业，分别有6只、6只、5只个股上榜 [7] 股东减持计划 - 4月24日共20家公司公告股东减持计划，为4月份公告减持计划较多的一天 [8] - 拟减持比例居前的公司包括英联股份、多浦乐、锋龙股份等 [8] 上市公司分红 - 股权登记日为今日的共有8家公司 [10] - 每10股派现金额在1元及以上的共有5家，龙迅股份派现最大方，每10股派现7元，安孚科技、豪能股份每10股派现金额分别为2.4元、2元 [10]

文章核心观点 维生素概念股持续活跃，多股上涨，与饲料级维生素D3报价上调及市场库存情况有关 [1] 公司表现 - 尔康制药20CM涨停 [1] - 永安药业、河化股份涨停 [1] - 兄弟科技、新赣江、花园生物涨超5% [1] - 金达威、浙江医药、圣达生物、亿帆医药等跟涨 [1] 行业动态 - 台州海盛将饲料级维生素D3国内报价上调至600元/公斤 [1] - 4月国内主要厂商已集体停报，欧洲市场库存告急 [1]

化学制药板块市场表现 - 化学制药板块呈现震荡走强态势 [1] - 河化股份（000953）和灵康药业（603669）股价涨停 [1] - 尔康制药（300267）涨幅接近10% [1] - 罗欣药业（002793）和益方生物股价显著冲高 [1] 资金动向 - 暗盘资金正涌入化学制药板块相关股票 [1]

文章核心观点 - 尔康制药2024年年报显示整体业绩不佳亏损扩大，虽在多领域布局但各业务表现欠佳，经营模式调整未奏效未来挑战重重 [1][4][6] 业绩表现 - 2024年公司营业收入11.4亿元同比下降36.09%，归属净利润-3.73亿元同比大幅下降91.16%，扣非净利润-3.69亿元同比下降59.24% [1] 主营业务情况 辅料领域 - 主要产品包括药用乙醇、药用甘油、改性淀粉及淀粉囊系列产品等，改性淀粉及淀粉囊系列产品营业收入5640.60万元同比增长81.89%，但整体辅料业务未扭转收入下滑趋势 [4] 原料药领域 - 主要产品为磺胺嘧啶、间苯二酚等，报告期内成功申报QYHN原料药品种丰富产品结构，但业务增长未能弥补其他业务下滑 [4] 成品药领域 - 生产和流通并举，主要产品包括磺胺嘧啶钠注射液、氨基己酸注射液等，中成药产品营业收入9997.70万元同比增长461.40%，但整体成品药业务增长未能抵消其他业务亏损 [4] 新能源材料领域 - 碳酸锂是重点推进产品之一，2024年在尼日利亚全资孙公司尔康矿业投资建设选矿厂项目，第一选矿厂已投产成为新业绩增长点，但对整体业绩贡献有限无法弥补其他业务亏损 [4] 资产减值情况 - 报告期内公司对合并报表范围内有减值迹象的资产充分评估并计提减值准备，加剧公司亏损 [5] 经营模式情况 生产模式 - 采用“以销定产”模式，定期召开生产调度会，但复合辅料、中间体等产品市场供需变化，销售数量减少、价格下跌影响营收和利润 [6] 采购模式 - 设有专门供应部负责物料采购，根据生产计划和库存安排采购数量并调整策略，但原材料价格上涨，积极备货未能有效缓解成本压力 [6] 销售模式 - 采用直销为主、经销为辅模式，及时收集市场信息，但整体销售表现不佳未能提升市场份额 [6] 未来展望 - 2024年积极调整经营策略但业绩仍不佳，未来需进一步优化资源配置，加强管理和研发应对市场挑战 [6]

宏观经济增长 - 国际货币基金组织将2025年全球经济增长预期从3.3%下调至2.8%，2026年预计为3%，主要因美国关税政策变化及政策不确定性[1] - 一季度中国装备制造业增加值同比增长10.9%，拉动工业生产增长3.5个百分点，电子、汽车、电气机械行业增加值均超10%[3] - 高技术制造业增加值同比增长9.7%，其中光纤制造、航空航天设备、集成电路制造行业增速超20%[4] 行业动态 - 新疆哈密发现中型金矿，探明金金属量5.8吨，平均品位1.60克/吨，最高达40克/吨[4] - 农业农村部推进农机装备补短板行动，重点研发短板机具和丘陵山区农机，优化补贴政策[5] - 乘联分会指出汽车芯片国产化率约20%，加征关税将加速模拟芯片替代，数字芯片仍由外资主导[6] 新能源与汽车产业 - 华为发布全球首个全液冷兆瓦级超充，支持2400A持续输出，充电5分钟可行驶100公里[7] - 雷克萨斯纯电动汽车及电池研发生产公司落户上海金山区，为丰田在华独资企业[8] - 华为推出乾崑ADS 4高速L3商用解决方案，岚图FREE为首搭车型，11家主机厂参与合作[9] 公司资本运作 - 比亚迪调整分红方案：每10股派39.74元现金（总额120.77亿元），送8股红股并转增12股[10] - 用友网络筹划发行H股并在香港上市，推进全球化2.0战略[13] - 卫龙拟投资10亿元在南宁建设休闲食品生产基地[12] 企业财报与业绩 - 新易盛2024年净利润28.38亿元同比增312%，拟10转4派4.5元[18] - 中国移动Q1净利润306亿元同比增3.5%，营收2638亿元持平[19] - 中兴通讯Q1净利润24.53亿元同比降10.5%，营收329.68亿元增7.82%[20] - 泡泡玛特Q1营收同比增165%~170%，海外收益增速达475%~480%[21] 技术突破与产能扩张 - 浩云科技签署1.74亿元算力组网集成项目合同，涉及网络设备、存储服务器等[16] - 鑫磊股份Q1净利润3.94亿元同比增3015%，主要因搬迁收益确认[23] - 中红医疗Q1净利润1892万元同比增1370%，营收6.29亿元增15.45%[24] 资源与材料行业 - 湖南黄金Q1净利润3.32亿元同比增105%，因非标金销量增加及金、锑产品涨价[26] - 红宝丽Q1净利润2200万元同比降24%，主因产品降价及原料成本上升[22] - 尔康制药Q1净利润2811万元同比增869%，营收3.54亿元增28.19%[25]

市场行情 - 大盘窄幅波动，仍处在震荡过程中，中泰证券认为大盘无论是否完全回补缺口，目前均处于整体平稳阶段 [1][24] - 当地时间周二，美股全面反弹，三大指数单日涨幅均超2.5%，热门中概股表现强势，特斯拉盘后一度涨超7%，3M股价大涨8.1%，诺斯洛普格拉曼与RTX分别重挫12.7%和9.8% [3] - 黄金期货盘中突破每盎司3500美元关口后回吐涨幅，收跌0.17%，WTI原油涨2.02%，布伦特原油涨1.81% [3] 行业活动 - 第二十一届上海国际汽车工业展览会于4月23日至5月2日在上海举行，2025年中国航天大会4月23日至26日在上海举行，第三届九峰山论坛暨化合物半导体产业博览会于4月23日至25日在武汉举行 [2] 经济预测 - 国际货币基金组织显著调降全球经济增速，预计2025年降至2.8%，2026年降至3%，将美国2025年经济增速预测下调0.9个百分点至1.8%，美国2025年陷入衰退概率为40% [4] 政策动态 - 广东省审议《广东省提振消费专项行动实施方案》，强调促消费、推动产品消费更新升级、挖掘新消费增长点 [5] - 4月22日多家电商平台对“仅退款”规则进行重大调整，淘宝天猫将上线新版店铺评价体系“真实体验分” [5][6] - 特朗普政府考虑将美国药品价格降至国际水平，特朗普称美联储应降息，无意解雇美联储主席鲍威尔 [6] 企业动态 业务交易 - 波音以105.5亿美元出售部分数字航空解决方案业务给Thoma Bravo [7] - 杰华特拟4000万元增资参股公司立吉微，持股比例增至60% [16] 技术发布 - 百度发布《百度人工智能创新与专利白皮书2025》和“AI知识产权 + ”行动方案2.0 [8][9] - 华为车BU CEO发出智能辅助驾驶安全倡议，发布HUAWEI ADS 4高速L3商用解决方案、驾驶员失能辅助功能、量产高精度固态激光雷达，迭代AEB功能 [10][11] 人事选举 - 董明珠连任格力电器董事，新一届董事候选人全部获股东会通过，股东大会通过2024年年中分红方案 [12] 运营资质 - 美团自研第四代无人机获全国首张低空物流全境覆盖运营合格证 [13] 风险警示 - 汇金科技、铖昌科技、华嵘控股股票将被实施退市风险警示 [14][15][19] 利润分配 - 比亚迪2024年度拟10送8转12派39.74元 [17] 业绩情况 - 瑞芯微2024年净利润同比增长341.01%，拟派发现金红利3.77亿元 [18] - 新易盛2025年一季度净利润15.73亿元，同比增长384.54% [20] - 海兰信2025年一季度净利润同比增长1324.75% [21] - 中红医疗2025年一季度净利润同比增长1370% [22] - 尔康制药2025年一季度净利润2811.26万元，同比增长868.91% [23] 投资建议 - 中泰证券建议围绕一季报挖掘布局，寻找基本面好的行业和预增个股 [24] - 德讯证券认为医药板块上涨行情有望持续 [24]

文章核心观点 介绍公司2024年基本情况、主营业务、财务指标及重要事项，包括业务涵盖辅料、原料药、成品药、新能源材料领域，有多项投资建设项目推进 [3][4][6][7][10] 公司基本情况 - 本年度报告摘要来自年度报告全文，所有董事出席审议会议，天健会计师事务所对财务报告出具标准无保留意见，本年度会计师事务所变更 [1] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [2] - 报告期无优先股利润分配预案 [3] 主营业务 辅料领域 - 公司是国家药用辅料工程技术研究中心依托单位，形成系列化产品，满足下游制剂客户采购需求，2024年主要辅料产品有药用乙醇、药用甘油等 [4] 原料药领域 - 原料药是制剂有效成分，2024年公司生产的主要原料药产品为磺胺嘧啶、间苯二酚等 [5][6] 成品药领域 - 成品药业务涉及生产和流通，2024年生产的成品药包括多种注射剂及中成药，医药流通业务由子公司尔康医药经营开展 [6] 新能源材料领域 - 碳酸锂用途广泛，公司推进锂矿端延伸布局，尼日利亚全资孙公司尔康矿业第一选矿厂项目已实现生产、销售 [7] 财务指标 - 近三年主要会计数据和财务指标无需追溯调整或重述，分季度主要会计数据与已披露报告相关指标无重大差异 [8] 股本及股东情况 - 披露普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况，公司无表决权差异安排 [8][9] - 报告期无优先股股东持股情况 [9] 重要事项 - 全资孙公司尔康矿业选矿厂项目已投产，凤凰实业焙烧项目正在建设中 [10] - 2024年5月，香港尔康投资设立尔康坦桑尼亚药业有限公司和尔康坦桑尼亚有限公司 [10] - 2024年11月，湘利来在柬埔寨投资设立旭隆奇有限公司 [10]

文章核心观点 - 尔康制药2024年业绩承压，但随着非洲锂矿采选项目产能释放，2025年一季度业绩显著增长，公司在双主业精准发力，研发和国际化取得进展，呈现稳健发展态势迈向高质量发展新征程 [1][2][3] 业绩表现 - 2024年全年公司实现营业收入11.40亿元，2025年一季度实现收入3.53亿元，同比增长28.19%，净利润2811.26万元，同比增长868.91% [1] - 2024年改性淀粉及淀粉囊系列产品销售实现营业收入5,640.60万元，同比增长81.89%；中成药板块实现营业收入9,997.70万元，同比增长461.40% [1] - 2025年第一季度尼日利亚孙公司尔康矿业第一选矿厂新增营业收入7,727.49万元，成为新的业绩增长点 [1] 业务布局 - 2024年公司在医药+新能源材料双主业精准发力，一方面优化资源配置提升医药产品竞争力，另一方面推进碳酸锂产业链上游布局 [1] - 2025年公司将继续夯实药用辅料业务根基，加速特色产品产业化进程，在新能源领域持续发力 [2] 研发进展 - 报告期内公司获得13项专利，与AI技术公司合作开发的合成生物学驱动的肝胆类药物工业化制备项目进入中试放大阶段 [2] - 在研的1个支气管扩张及止咳平喘注射剂品种、1个WSS注射剂等品种取得阶段性进展，抗心衰药物持续推进 [2] 国际化战略 - 公司以尼日利亚和坦桑尼亚为支点构建非洲市场开拓计划，尼日利亚选矿厂项目第一选矿厂建成投产保障新能源上游供应链安全并支持拓展全球市场 [2] - 公司在坦桑尼亚规划非洲本土化医药生产布局，满足当地基层用药需求，深化中非合作形成可持续发展模式 [2] 未来规划 - 公司未来将利用资本运作手段，寻找契合战略目标的标的，适时开展并购重组完善产业链布局 [2] 业内评价 - 业内分析人士认为公司管理层应对市场挑战具高度灵活性和执行力，公司凭借战略规划、产业基础和决策执行呈现稳健发展新态势 [3]