合作协议核心内容 - 海博思创与宁德时代签署十年战略合作协议，约定每年度末对未来三年合作目标进行滚动式更新 [1] - 协议第一个三年期（2026年1月1日至2028年12月31日），海博思创累计向宁德时代采购不低于200GWh电芯产品 [1] 资本市场反应 - 消息公布后，宁德时代A股最高涨幅超9%，全天报收415.60元/股，涨幅7.56%，市值达1.9万亿元，单日市值增长超千亿元 [3] - 海博思创20CM涨停，股价报收378.16元/股创新高，市值达681亿元，成交额28.6亿元 [3][5] - 该消息带动储能、锂电产业链股票普遍上涨 [3] 合作背景与战略意图 - 储能市场需求火热，电池出现“一芯难求”局面，海博思创此举意在锁定未来三年优质电芯资源 [7] - 海博思创为储能系统解决方案头部企业，全球累计装机已超过40GWh，2025年上半年全球储能系统出货量排名第五 [7] - 宁德时代一直是海博思创第一大供应商，但供应比例已从早期的87%降至近期的37% [8] - 海博思创同时与亿纬锂能、鹏辉能源等电池厂商合作，预计2025-2027年向亿纬动力采购总量为50GWh [9] - 龙头绑定旨在瞄准高溢价海外高端市场，宁德时代储能电芯在海外市场青睐度较高 [9] 公司增长前景与行业目标 - 海博思创2025年增长动力来自国内储能规模长期增长、海外市场快速扩张及新应用场景拓展 [10] - 截至2025年9月底，中国新型储能累计装机已突破107GW，海博思创未来三年出货目标超过当前国内储能存量规模 [10] - 摩根士丹利重申对宁德时代A股超配评级，目标价490元人民币，认为合作证实全球储能需求强劲及高端产品短缺 [7] 上游产业链影响 - 合作消息刺激锂电上游材料股表现强势，电解液方向领涨 [11] - 六氟磷酸锂价格大涨，部分市场报价高达15万元/吨，主流成交价较10月中旬已翻倍 [11] - 电解液添加剂VC、FEC因价格持续上涨引发资本市场高度关注 [11] 政策环境与行业趋势 - 2025年以来国家层面连续出台多项促进新能源高质量发展政策 [13] - 国家能源局发布指导意见，提出支持打造100%新能源基地，推进水风光一体化开发 [13] - 政策目标为2030年基本建立新能源消纳调控体系，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源消纳需求 [13] - 到2035年基本建成适配高比例新能源的新型电力系统，新能源发展从“保障消纳”进入“系统调控”新阶段 [14] - 储能与调峰资源有望成为最大受益方，政策将完善容量电价机制，为抽水蓄能、新型储能等提供稳定收入来源 [14] - 储能市场地位提升，商业模式将更加多元，包括电价套利、辅助服务、容量市场等 [14] 全球市场展望 - CESA预测到2030年底全球累计储能装机规模达730GW/1950GWh，其中中国650GWh、美国500GWh、欧洲350GWh [15] - 未来三年储能产业头部聚集效益显著，应用场景多元化，商业模式逐步完善 [15]

市场指数表现 - 11月13日上证指数上涨0.73%，深证成指上涨1.78%，创业板指上涨2.55% [1] 龙虎榜整体资金流向 - 共有48只个股因异动登上龙虎榜，其中29只被净买入，19只被净卖出 [1] - 龙虎榜资金净流入最多的是天赐材料，净买入金额达7.68亿元，占总成交金额的11.62% [1] - 龙虎榜资金净流出最多的是天际股份，净卖出金额为3.8亿元，占总成交金额的5.59% [2] 机构资金动向 - 28只个股龙虎榜出现机构身影，机构合计净买入6.25亿元 [4] - 机构净买入18只个股，净卖出10只个股 [4] - 机构净买入金额最多的是海博思创，净买入3.82亿元，占总成交金额的13.3% [5][6] - 机构净卖出金额最多的是天际股份，净卖出4.02亿元，占总成交金额的5.93% [8] 北向资金动向 - 北向资金参与龙虎榜个股共16只，合计净买入6.36亿元 [9] - 沪股通净卖出4098.05万元，深股通净买入6.77亿元 [9] - 北向资金净买入金额最多的是天赐材料，净买入2.01亿元，占总成交金额的3.05% [9] - 北向资金净卖出金额最多的是新安股份，净卖出3346.47万元，占总成交金额的3.38% [9] 资金共识与分歧 - 机构与北向资金共同净买入天赐材料、英维克等8只个股 [11] - 机构与北向资金共同净卖出山东墨龙 [11] - 机构与北向资金在永太科技上出现分歧 [11]

战略合作公告 - 海博思创与宁德时代签署十年战略合作协议，约定每年度末对未来三年合作目标进行滚动更新 [1] - 协议第一个三年（2026年1月1日至2028年12月31日），海博思创累计向宁德时代采购不低于200GWh电芯产品 [1] 市场反应与公司表现 - 消息公布后，宁德时代A股最高涨幅超9%，全天报收415.60元/股，涨幅7.56%，市值达1.9万亿元，单日市值增长超千亿元 [3] - 海博思创股价20CM涨停，报收378.16元/股，市值达681亿元，并带动储能及锂电产业链普涨 [3] - 摩根士丹利重申对宁德时代A股的超配评级，给予目标价490元人民币，认为此合作证实全球储能需求强劲及高端产品短缺 [5] 行业背景与公司战略 - 储能市场需求火热导致电芯资源紧俏，海博思创通过锁定大额采购以应对“一芯难求”的局面 [5] - 海博思创为全球储能系统解决方案头部企业，截至今年9月全球累计装机已超过40GWh，2025年上半年全球储能系统出货量排名第五 [5] - 公司2025年增长动力主要来自国内储能长期增长趋势、海外市场快速扩张及新应用场景拓展 [8] - 海博思创历史第一大供应商为宁德时代，但采购比例从前期87%降至近期37%，公司同时加大了与亿纬锂能、鹏辉能源等厂商的合作 [5] - 今年2月，海博思创与亿纬锂能子公司签订战略合作协议，预计2025-2027年采购总量为50GWh [6] - 宁德时代储能电芯在海外高端市场青睐度较高，此次龙头绑定旨在瞄准高溢价市场 [6] 政策与行业前景 - 2025年以来国家层面连续出台多项促进新能源高质量发展政策，支持打造100%新能源基地及水风光一体化开发 [10] - 政策目标为2030年基本建立新能源消纳调控体系，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源消纳需求 [10] - 业内认为政策标志着新能源发展从“保障消纳”进入“系统调控”新阶段，储能与调峰资源有望成为最大受益方 [11] - 完善容量电价机制将为抽水蓄能、新型储能等提供稳定收入来源，并提升储能市场地位，打开多元商业模式空间 [12] - CESA预测到2030年底全球累计储能装机规模或将达730GW/1950GWh，未来三年储能产业头部聚集效益将更显著 [12] 产业链影响 - 合作消息带动锂电上游材料股表现强势，电解液方向领涨 [8] - 六氟磷酸锂价格大涨，部分市场报价高达15万元/吨，主流成交价较10月中旬已翻倍，电解液添加剂VC、FEC价格持续上涨也引发资本市场关注 [8]

股价表现 - 海博思创股价于11月13日涨停，收报378.16元，涨幅达20.00% [1] 龙虎榜机构交易 - 机构席位当日净买入海博思创金额为38158.95万元，卖出金额为0元 [1][2] - 在买入金额最大的前5名中，有两家为机构专用席位，分别买入26668.50万元（占总成交比例9.29%）和11490.45万元（占总成交比例4.00%） [3] 龙虎榜营业部交易 - 买入前5名营业部总买入金额为64781.97万元，占总成交比例22.58%，包括高盛（中国）证券、国泰海通证券总部、华泰证券总部等 [3] - 卖出前5名营业部总卖出金额为60824.23万元，占总成交比例21.20%，包括高盛（中国）证券、瑞银证券、国泰海通证券总部等 [3]

截至收盘，上证指数收报4029.5点，上涨0.73%，深证成指收报13476.52点，上涨1.78%，创业板指收报 3201.75点，上涨2.55%，北证50指数上涨2.62%。A股市场合计成交20658.28亿元，较上一交易日增加 1008.79亿元。 3. 电力设备行业净流入192.33亿元居首 11月13日，A股市场整体上涨。 1. A股市场全天主力资金净流入124.7亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出31.11亿元，尾盘净流入43.73亿元，全天净流入124.7亿元。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | | 净流入金额 开盘净流入 尾盘净流入 超大单净买入 | | | 2025-11-13 | 124. 70 | -31. 11 | 43. 73 | 177. 50 | | 2025-11-12 | -441.94 | -164.79 | -3. 34 | -227.53 | | 2025-11-11 | -392. 25 | -59.09 | -70. 69 | -224. 80 | | ...

日本经济与政策展望（高市经济学） - 日本经济处于再通胀背景下的温和复苏轨道，但增长根基不牢固，需寻找新增长点[3] - 高市经济学短期侧重需求侧管理，包括应对输入性通胀、扩大财政支出和维持货币宽松，长期强调供给侧改革以支持重点产业发展[3] - 2026年财政政策为扩张性但受债务风险限制，赤字率有望提升但扩张规模有限；货币政策预计加息30-50BP，空间不大；产业政策计划五年内激活17个关键产业，包括人工智能、半导体等战略领域[3] 日本资产表现展望（高市交易） - 高市交易表现为日股走强、日元和日债走弱，2026年预计延续股牛、债汇弱格局[4] - 日股在日元偏弱、全球科技叙事及财政扩张背景下或震荡走强；日债收益率上行压力持续，期限利差或走阔；日元短期内承压但贬值空间收窄，全年或震荡偏弱[4] 中国乘用车市场 - 2025年10月乘用车市场平均折扣率为18.5%，环比下降0.3%，平均批发价格环比微降500元，同比基本持平，显示价格竞争持续降温[7] - 新能源车折扣率稳定在12.8%，价格变化不大，同比上涨1300元；传统能源车折扣率维持在26.3%高位，平均价格环比下降900元，体现新能源车在成本控制和市场需求方面的优势[7] - 自主新势力新能源品牌如AITO、小米汽车折扣率在10%以下，AITO均价环比上涨1900元；合资品牌折扣率均在20%以上，均价普遍环比下降；豪华品牌奥迪、奔驰折扣率环比分别上涨1.2%、1.1%，均价环比下降5700元、5100元[8] - SUV市场竞争激烈，探岳、奔驰GLC、奥迪Q5L等车型平均价格创历史新低，环比下滑4200-8300元，折扣率环比上涨1.1%-1.9%[8] 中国公募基金市场 - 截至2025年10月，全市场公募基金资产净值合计36.02万亿元，环比增长2.26%；基金份额31.24万亿份，环比下降0.38%[12] - 权益型基金总份额6.4万亿份，环比下降2.73%；债券型基金总份额9.13亿份，环比下降5.46%；货币型基金份额14.68亿份，环比增长3.41%；新发基金722.93亿份，环比下降56.85%[12] - 个人投资者风险偏好受冲击，普通股票型、指数增强型及混合型基金份额环比分别下降4.72%、7.40%、6.02%；QDII和FOF基金份额环比增速分别为14.22%、14.10%，成为避险方向[13] - 机构资金流向二级债基及可转换债券型基金，份额环比分别增长53.52%、8.99%；新发FOF型基金规模环比增长63.10%，其中混合型FOF基金环比增长67.28%[14]

海博思创与宁德时代合作协议 - 海博思创与宁德时代签订2026年1月1日至2028年12月31日期间的电芯采购协议，采购电量累计不低于200GWh [1][2] - 宁德时代确保按海博思创的需求量纲供应电芯 [2] - 海博思创此前还与亿纬锂能签订2025至2027年度的战略采购协议，预计采购总量为50GWh [2] 阿特斯海外储能项目 - 阿特斯储能业务子公司签署合同，为加拿大安大略省的"天望2号"储能项目提供全套解决方案及EPC服务 [2] - 该项目规模达411MW/1,858MWh，是安大略省迄今规模最大的储能项目之一 [2] - 截至目前，阿特斯储能在北美地区已累计部署超过8GWh的储能系统 [2] 国内储能政策动态 - 国家首次在正式文件中明确将新型储能纳入容量电价机制适用范围 [3] - 若全国性推广容量电价政策，将有更多省份的储能实现经济性驱动，有利于储能高增 [3] - 内蒙古独立储能2026年放电补偿为0.28元/kWh，储能经济性走通，或极大刺激当地储能需求 [3]

行业总体态势 - 中国储能行业呈现“双轮驱动”态势：企业出海步伐迅猛，市场开拓从主流市场向拉美、东欧等新兴地区纵深推进；产业内合作深化，通过长期协议与战略联盟强化供应链协同 [2] 企业动态与重大项目 - 远景能源为英国Statera Energy公司680MW/1360MWh卡灵顿储能项目提供电池储能系统，项目获2.35亿英镑（约21.95亿元人民币）融资，预计2026年底投运，可为约220万户家庭提供两小时电力 [3] - 海博思创与宁德时代达成十年期战略合作，约定2026年至2028年累计采购电量不低于200GWh，并探索设立储能项目产业基金等多维度合作 [4][5] - 科华数能供货的巴基斯坦20MW微电网项目实现全容量并网，其集中式PCS解决方案保障区域电网稳定 [6] - 上能电气多个百兆瓦级储能项目完成批量发货并发往东欧各国，东欧市场因良好光伏基础及政策支持呈现加速上升状态 [7] - 晶澳科技与楚能新能源达成战略合作，聚焦海外直流侧系统、户外柜及电池等核心储能产品的联合研发与供销 [8] - 东方日升与欧洲客户ES Integrations BV签订百台iCon工商业储能订单，其2025年上半年全球储能整体出货量同比增长192%，工商业储能全球出货量同比增长74% [9][10] - 远信储能与拉美能源开发企业签署战略合作协议，将联合推进1890MW/7560MWh储能项目，继此前与波兰客户签署逾5GWh项目后再次落子关键市场 [11] - 中国能建签署菲律宾光储EPC订单，合同涵盖1050MWp光伏容量和1.2GWh储能系统，项目总计划装机容量为3.5GW光伏和4.5GWh储能，分两阶段建设 [12] - 阿特斯储能科技将为加拿大安大略省411MW/1858MWh储能项目提供全套解决方案及EPC服务，该项目是安大略省迄今最大储能项目之一，公司在北美已累计部署超8GWh储能系统 [13] 技术与发展方向 - 远景能源储能系统利用AI模型技术实时监测电网状况，其“预测-调度-交易-自学习”闭环算法将收益生成从经验驱动转变为模型驱动 [3]

机构龙虎榜交易概况 - 当日机构龙虎榜上榜33只个股，净买入20只，净卖出13只 [1] - 机构买入金额前三的个股为天赐材料（4.84亿）、海博思创（3.82亿）、英维克（2.75亿） [1] - 海博思创获2家机构净买入3.82亿，股价上涨20.00% [1] - 天赐材料股价上涨10.00%，买卖家数比为1/2 [1] - 英维克股价上涨10.00%，买卖家数比为2/3 [1] 锂电池行业与关键公司动态 - 海博思创与宁德时代签订战略合作协议，2026年至2028年承诺采购电量累计不低于200GWh [1] - 多氟多为全球六氟磷酸锂龙头之一，拥有从氟资源到锂电池的完整产业链，并关注固态电池材料产业化 [1] - 华盛锂电拥有VC产能1.5万吨，计划明年扩产2-3万吨 [2] - VC（碳酸亚乙烯酯）价格从周期低点4.6万元/吨跳涨，11月12日涨至10-12万元/吨，11月13日进一步涨至12-16万元/吨 [2] - VC作为核心电解液添加剂，可提升电池充放电效率和循环寿命，在铁锂电池中添加比例约4-5% [2][3] - 锂电池下游需求超预期主要来自储能领域，动力端国内铁锂电池占比超过80%，海外铁锂化加速 [3] - 行业开工率持续上行，全行业基本处于满产状态，价格上涨趋势形成 [2] - 新建VC产能周期约12个月，老旧产线复工需3-4个月，短期供给缺口难以快速填补 [2] 大消费领域公司动向 - 东百集团及子公司已递交免税品经营资质申请，目前处于申请初期阶段 [4] - 东百集团计划利用在福州和兰州的市场优势，探索与持牌企业的合作机会 [4] - 三元股份是北京地区最大的奶制品生产企业，拥有奶粉生产线及"爱力优"系列产品 [4]

宁德时代与海博思创十年战略合作 - 海博思创与宁德时代续约十年，计划在2026年至2035年内采购宁德时代电芯产品，前两年采购量累计不低于200GWh [2] - 采购产品可能为储能电芯及系统，宁德时代承诺优先供应及实惠价格 [2] - 双方将探索储能周边业务，如设立储能产业基金、共同打造管理平台、优化供应链协同等 [2] - 宁德时代是海博思创头部电池供应商，供应比例约三成，2025年上半年宁德时代通过海博思创走量超3GWh [2] 合作的市场影响与行业背景 - 合作带动双方股价上涨，海博思创股价大涨20%，宁德时代股价上涨7.56%至415.6元 [3] - 合作被视为储能需求加大和价格战结束的拐点，国内储能装机因新能源市场化和容量电价推动而持续上升 [3] - 海外数据中心储能需求增长带来新风口，拉动锂电需求增大，产业链各环节出现新机会 [3] 宁德时代的业务进展与技术实力 - 公司前三季度出口锂电池约120GWh，占全国出口总量过半 [5] - 电芯技术实现全方位发展，第四代磷酸铁锂电池领先，第五代产品量产，钠电池和固态电池研发快于行业均速 [5] - 前三季度储能出货约90GWh，Q3单季36GWh，占总出货量约二成，全球市占率虽略有下滑但仍居第一 [5] - 公司目标新增100GW储能产能，EnerQB长时储能技术入选澳洲8小时长时储能电池试点 [5] - 587Ah电芯已获约20GWh订单，Q4可能成为储能电芯加速放量时间段，明年可能涨价 [6] - 储能技术核心强调安全、长循环和高能量密度，代表技术包括仿生SEI、自组装电解液等 [7] - 公司提供全栈解决方案，通过材料把控和BMS环节挖掘电池潜力，软件平台天恒智储利用AI实现智能化预判 [7] 海博思创的战略布局与海外扩张 - 储能电芯需求旺盛，报价持续走高，头部企业排产已排队至明年Q1，海博思创通过锁单保证供应链稳定 [9] - 公司储能业务覆盖大储、户储和工商储，累计装机超40GWh，预计明年保持高速增长 [9] - 海博思创早期与宁德时代深度绑定，但近年分散供应商，加大亿纬锂能或鹏辉能源订单 [10] - 公司海外进展迅速，2024年10月起获海外超3GWh订单，2025年5月深入欧洲并获TÜV莱茵认证，涉足东南亚市场 [10] - 海外扩张和新应用场景（如大功率充电与储能结合、数据中心）成为今年增长动力 [10] 行业趋势与头部企业合作特点 - 头部企业加深绑定，以合作替代竞争，利用各自优势拓展市场，海外市场重于国内 [10] - 合作反映储能扩张新特点，即筑起护城河共享蛋糕 [10]