市场热点 汽车零部件 - **行业生态改善**：东风、长城、比亚迪等10家汽车企业宣布将供应商支付账期统一缩短至60天内，以加速产业链资金周转[1] - **执行措施**：包含完善机制、强制执行等，明确付款期限与方式，监控合同执行、发票匹配、付款申请等全流程节点[1] - **环境改善**：账期缩短60天，汽车零部件行业整体现金流可增加1000亿[1] - **相关公司**：天际股份、迪生力、通达电气、合力科技、泉峰汽车、顺博合金、金麒麟、天安新材、鸿铭股份[4] 猪肉 - **短期价格风险**：生猪价从2024年下半年18元/公斤回落至14元/公斤，气温升高企业降重需求，短期价格或续跌[5] - **中期价格底部**：发改委希望猪价不跌破13.5元/公斤，政策托底 + 猪企保价，14元/公斤接近中期底部[5] - **相关公司**：牧原股份、温氏股份、京基智农、东瑞股份、新五丰、唐人神、海大集团、金新农、禾丰股份、正邦科技、金河生物、生物股份、普莱柯、中牧股份[7] 游戏 - **政策扶持**：浙江省商务厅等17部门发布《关于支持游戏出海的若干措施》，培育游戏出海主体，实施企业梯度培育计划[8] - **行业数据**：2025年1-4月中国自研游戏海外收入约64亿美元，同比增超15%（2024年1-4月54.93亿美元）；2024年海外收入185.57亿美元，增13.39%[8] - **出海表现**：2025年5月33个中国厂商入围全球手游发行商收入前100，吸金20.2亿美元，占比36.6%[8] - **相关公司**：恺英网络、三七互娱、冰川网络、盛天网络、巨人网络、吉比特、完美世界、宝通科技、姚记科技[10] 大涨分析 润都股份 - **创新药**：在研1类创新药盐酸去甲乌药碱注射液及原料药，市场空间超10亿[11][12] - **原料药**：形成抗高血压沙坦、拉唑类等药物原料药及中间体、CMO、CDMO多元化格局[12] - **口含烟**：子公司润都制药产合成（400吨/年）、提取尼古丁（100吨），预计2025年营收超10亿[12] 博迁新材 - **光伏铜浆**：传闻龙头BC光伏企业将快速扩产铜浆路线，预计25Q3完成工艺验证[13] - **空间测算**：2026年60GW BC无银钝化产能对应1800吨铜粉需求，单吨盈利30万[13] - **主营亮点**：国内唯一用PVD法制备电子粉体，靶粉供韩资日资企业，深度绑定三星电机[13] - **业绩预测**：机构预计2025-2027年归母净利润2.5/6.5亿元，同增185%/100%/30%[14] 翔鹭钨业 - **自有钨矿**：已探明储量WO3金属量5103吨、铜金属量2546吨、锡金属量1108吨等[16] - **光伏钨丝**：月产能5亿米，新建产能年产300亿米，主要客户为高测和美畅[16] - **航空航天**：研发超细碳化钨粉和超粗碳化钨粉，应用于航空航天用切削工具、模具制造等领域[16] 地素时尚 - **泡泡玛特IP联名**：与泡泡玛特旗下潮玩IP CRYBABY、Nyota推出联名系列[17] - **中高端女装**：业务占比超90%，毛利率稳定75%+，与知衣科技合作提升AI技术应用[17] - **高股息**：2024年股息率约4.5%，承诺2024-2026年分红率不少于60%[17] 新北洋 - **潮玩零售**：智能零售设备与潮玩头部运营商合作，智能微超产品应用于潮玩场景[19] - **彩票机**：行业领先，自助彩票机、彩票投注机等广泛应用于国内外彩票行业[19] - **数字人民币**：智能自助零售、智慧柜员机等设备支持数字人民币[19] 正虹科技 - **越南猪价**：2025年Q2越南猪肉价格从36元/公斤涨至50-60元/公斤，同比涨幅30%-40%[20] - **饲料**：产品覆盖猪、鸡、鸭、鱼、牛、羊六大系列，布局饲料原料进出口业务[20] 康缘药业 - **三靶点减肥药**：GGF1三靶点减肥药国内进展第二，处于2期临床，1期数据可对标礼来Retatrutide[21] - **神经系统用药**：收购中新医药布局代谢及神经系统疾病，核心管线包括ZX1305、ZX1305E等[21] - **业务亮点**：近五年累计获批6个中药新药，数量位居全国中药企业首位[21] 市场挖掘及传言补充 汽车配件 - **美晨科技**：汽车配件营收占比82.31%，应收账款周转天数268天[24] - **欣锐科技**：营收22.36亿，应收账款周转天数163天[24] - **英利汽车**：营收46.32亿，应收账款周转天数约90天[24] - **西上海**：营收16.19亿，应收账款周转天数169天[24] - **同心传动**：营收1.33亿，应收账款周转天数230天[24] - **华阳变速**：汽车变速系统产品通过比亚迪认证[24] 猪肉 - **政策调控**：发改委召集猪企开会，涉及产能调控、出栏策略调整[25] - **相关公司**：正虹科技、神农集团、巨星农牧[26] 游戏 - **相关公司**：电魂网络、神州泰岳、ST华通[27] 其他题材 - **无人驾驶**：Robotaxi计划6.12向特斯拉员工开放，6.22面向公众开放[28] - **智能眼镜**：2025年中国智能眼镜出货量预计突破275万台，同比增长107%[28] - **量子信息**：黄仁勋称量子计算正迎来关键拐点[28] - **潮玩**：电广传媒、众信旅游、金运激光、德必集团等涉及潮玩业务[28] - **贵金属**：贵研铂业、浩通科技涉及铂金业务[28] - **半导体**：路维光电二季度下游需求旺盛，生产接近满载[28] - **机器人**：科达利拟成立合资公司开发灵巧手核心零部件[28]

A股市场表现 - A股市场整体窄幅震荡，上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.05%，创业板指上涨0.50% [3] - TMT赛道集体走强，通信板块领涨，盘中涨幅一度超过2%，东信和平、铭普光磁等多股涨停 [5][6] - 传媒板块涨幅居前，盘中涨幅一度逼近2%，川网传媒盘中涨幅一度超过18%，元隆雅图、新经典、巨人网络等涨停 [7][8] - 计算机板块表现较好，兆日科技、罗普特"20cm"涨停，格尔软件、恒银科技、新北洋涨停 [9] - 美容护理、有色金属、非银金融等板块盘中涨幅居前，家用电器、农林牧渔等板块盘中领跌 [10] - 量子科技概念、CPO概念、数字货币概念等板块盘中走强 [11] 新股海阳科技 - 海阳科技盘中一度大涨超500%，该公司是国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一 [12][13] - 公司已与巴斯夫、恩骅力、晓星集团、金发科技等国内外知名大型化工、化纤、轮胎企业开展长期合作 [14] 港股市场表现 - 港股市场表现相对平淡，恒生指数盘中多数时间小幅下跌 [16] - 医药板块大涨，中国生物制药盘中一度大涨逾17%，美中嘉和盘中一度大涨逾11%，再鼎医药盘中亦一度上涨逾11% [17] - 博安生物盘中一度大涨逾8%，公司完成配售3840万股新股份，所得款项净额约为3.956亿港元，将用于创新候选产品的研发、商业化及补充营运资金 [18][19]

A股市场表现 - A股市场整体窄幅震荡，上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.05%，创业板指上涨0.50% [2] - TMT赛道集体走强，通信板块领涨，盘中涨幅一度超过2%，东信和平、铭普光磁等多股涨停 [2][3] - 传媒板块涨幅居前，盘中涨幅一度逼近2%，川网传媒盘中涨幅一度超过18%，元隆雅图、新经典、巨人网络等涨停 [4][5] - 计算机板块表现较好，兆日科技、罗普特"20cm"涨停，格尔软件、恒银科技、新北洋涨停 [6][8] - 美容护理、有色金属、非银金融等板块盘中涨幅居前，家用电器、农林牧渔等板块领跌 [9] - 概念板块方面，量子科技概念、CPO概念、数字货币概念等盘中走强 [9] 新股海阳科技 - 海阳科技盘中一度大涨超500%，公司系国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一 [10] - 公司主要产品为尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布，其中帘子布分为尼龙6帘子布、涤纶帘子布和尼龙66帘子布 [10] - 公司研发的高品质有色原位聚合聚酰胺6切片和纤维产业化关键技术及成套装备总体技术水平达到国际先进水平 [10] - 公司已与巴斯夫、恩骅力、晓星集团、金发科技、华鼎股份等国内外知名大型化工、化纤、轮胎企业开展长期合作 [11] 港股市场表现 - 港股市场上午表现相对平淡，恒生指数盘中多数时间小幅下跌 [12] - 恒生指数成份股中，百威亚太、快手-W等股票盘中领跌 [13] - 港股医药板块大涨，中国生物制药盘中一度大涨逾17%，美中嘉和盘中一度大涨逾11%，再鼎医药盘中亦一度上涨逾11% [14] - 博安生物盘中一度大涨逾8%，公司完成配售3840万股新股份，配售价每股10.42港元，所得款项净额约3.956亿港元 [15][16] - 博安生物拟将配售所得款项净额用于创新候选产品研发、已上市及即将上市产品的商业化以及补充营运资金 [16]

地缘政治紧张与市场避险情绪 - 中东地区形势紧张，美国政府计划从该地区撤离非必要人员，伊朗伊斯兰革命卫队总司令表示已为任何战斗准备好升级版导弹 [1] - 受地缘政治消息刺激，6月12日亚洲早盘国际油价和金价集体上涨，WTI原油期货盘中一度涨1.7%，最高达到69.29美元/桶，COMEX黄金涨超1% [1] - 全球资金选择避险之际，A股三大指数6月12日早盘小幅下挫后回升，创业板指数率先翻红，上证指数、深证成指跌幅收窄 [1] A股主要指数表现 - 截至发稿，上证指数报3399.83点，下跌2.49点，跌幅0.07%；深证成指报10236.21点，下跌9.81点，跌幅0.10% [2] - 科创50指数报981.43点，上涨0.50点，涨幅0.05%；创业板指报2068.89点，上涨7.02点，涨幅0.34% [2] - 北证50指数报1418.31点，下跌9.60点，跌幅0.67%；万得全A指数报5195.55点，上涨2.31点，涨幅0.04% [2] IP经济/潮玩概念股表现 - 泡泡玛特股价6月12日早盘再创历史新高，开盘涨超5%，总市值突破3800亿港元，但盘中股价回调由红翻绿 [2] - 奥雅股份开盘三分钟直线拉涨停，股价报52.80元，上涨8.80元，涨幅20.00%，成交额2.55亿元，换手率14.72%，市值131.9亿元 [3][4] - 德艺文创、元隆雅图、高乐股份、新北洋跟随涨停，金运激光上涨5.45%，壹网壹创上涨4.39% [4][5] - 消息面上，泡泡玛特旗下Labubu系列产品火爆导致工厂产能紧张，其最新系列产品在欧美市场溢价超7倍，尽管公司年初已扩产能，但需求远超供应链反应速度 [2][5] - 国盛证券研报认为，具备“口红效应+社交货币”属性的“谷子”精准满足情绪消费需求，“供给端优质IP增加+渠道扩张”助力其进入大众视野 [6] 生物制药板块表现 - 港股中国生物制药6月12日盘中一度涨近17%，股价报5.480港元，上涨0.710港元，涨幅14.88%，成交额13.34亿港元，市值1028亿港元 [6][7] - 消息面上，公司针对多款具备全球商业化潜力的创新资产，与多家跨国药企与明星生物科技公司展开深度洽谈，并有一笔标志性的重磅对外授权交易将于近期落地 [7] - A股制药板块盘中冲高，康惠制药涨停，股价报27.45元，上涨2.50元，涨幅10.02% [8][9] - 千红制药上涨7.42%，悦康药业上涨7.55%，伴源医药上涨7.07%，易明医药上涨6.82%，永安药业上涨4.94%，珍宝岛上涨4.65%，康缘药业上涨4.35%，昂利康上涨4.17%，百济神州-U上涨4.16%，星昊医药上涨4.02% [9]

数字货币板块市场表现 - 数字货币板块出现异动走高行情 [1] - 楚天龙（003040）、新北洋（002376）、南天信息（000948）三只个股涨停 [1] - 东信和平（002017）、四方精创（300468）、雄帝科技（300546）、恒宝股份（002104）、中科江南（301153）等个股跟涨 [1] 资金流向 - 相关个股暗盘资金呈现流入态势 [1]

数字货币概念股表现 - A股数字货币概念板块呈现震荡上升趋势 [1] - 南天信息、新北洋两只个股封板涨停 [1] - 赢时胜、古鳌科技、银之杰等个股跟随上涨 [1]

A股IP经济概念活跃表现 - 星辉环材触及20CM涨停 永利股份 新北洋 星辉娱乐 奥雅股份 德艺文创等跟涨 [1] - 永乐2025春季拍卖会上初代藏品级薄荷色LABUBU以108万元高价成交 [1] IP经济概念驱动因素 - 高价拍卖事件显示IP衍生品收藏市场热度持续升温 [1] - 头部IP商业化变现能力通过拍卖价格得到验证 [1]

IP经济概念市场表现 - 早盘IP经济概念板块再度活跃 星辉环材触及20CM涨停 永利股份、新北洋、星辉娱乐、奥雅股份、德艺文创等跟涨 [1] - 永乐2025春季拍卖会上 初代藏品级薄荷色LABUBU以108万元高价成交 成为板块催化事件 [1] 个股异动 - 星辉环材成为板块领涨标的 盘中触及20CM涨停 显示资金对IP衍生品产业链上游材料的关注 [1] - 星辉娱乐作为IP运营方同步跟涨 反映市场对IP全产业链的联动炒作逻辑 [1]

股东回报 - 2024年度权益分派方案以总股本810,562,541股扣除回购专用证券账户持有的16,881,200股后的793,681,341股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)，合计派发现金股利158,736,268.20元 [1] - 自上市以来累计现金分红达16.83亿元(含本次分红及往期回购注销金额)，近三年累计现金分红及回购总额超4.68亿元 [1] 公司业务与技术 - 作为国内领先的智能设备/装备综合解决方案供应商，深耕金融、物流、零售等领域二十余年，形成覆盖"智能设备研发-核心零部件生产-系统集成与服务"的全产业链布局 [2] - 拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站等创新平台，累计获得专利及软件著作权超千项，在智能终端制造、智能终端设计等领域具备深厚技术积淀 [2] - 2024年实现归属于上市公司股东的净利润48,536,289.47元，同比增长152% [2] 产品与市场 - 在智慧金融领域，智能柜员机(STM)、现金循环机(CRS)等产品已广泛应用于全国各大银行网点 [2] - 在智慧物流领域，智能快递柜、分拣设备等产品已接入头部物流企业网络，深度参与"最后一公里"配送场景的智能化升级 [2] - 加速布局东南亚、中亚等新兴市场，已在泰国设立孙公司，推动全球化供应能力和效率 [3] 研发与战略布局 - 持续加码人工智能、物联网等前沿技术研发，计划在智能设备中嵌入更多AI算法，提升产品的智能化水平与场景适配能力 [3] - 在零售领域研发基于计算机视觉的智能售货机，可实现商品精准识别与动态补货 [3] - 2024年以集中竞价方式累计回购股份16,881,200股，支付金额超9498万元 [3]

报告核心观点 科技创新是增长主线，6月看好AI迭代创新及AI算力、机器人场景落地 [1][46] 5月投资热点回顾 市场整体表现 - 申万计算机指数跌幅0.68%，市场风偏短暂上行后受多重因素影响，呈现显著主题轮动特征，风格偏向小市值公司 [6][14] - 中证2000成分股成交额占比5月攀升至30%以上，超23年11月高点，市场对小盘股热度创新高 [6][14] 各板块表现 - **机器人（无人物流车为代表）**：科技方向5月表现最优，无人物流车场景从0到1，九识、新石器等公司订单放量，率先商业化落地 [6][22] - **可控核聚变**：中美政策信号强化、项目建设加速，长期发展空间广阔 [6][39] - **数字货币（稳定币&RWA）**：美国参议院通过稳定币法案程序性投票，香港立法会通过稳定币条例草案，京东稳定币进入沙盒测试二阶段 [42] - **并购重组**：新规优化，推动市场化，海光信息与中科曙光筹划换股吸收合并 [44][45] - **军工**：印巴冲突爆发，军工链上涨 [18] 6月投资方向梳理 AI迭代创新及AI算力 - **大模型迭代创新**：DeepSeek - R1更新，推理能力提升；豆包App端上线实时视频通话功能；昆仑万维发布天工超级智能体；谷歌开发者大会AI搜索和多模态大模型亮眼 [47][51][54][56] - **算力投入**：北美四大云厂商单季度Capex同比高增并将加大支出；腾讯、阿里加大资本开支投入，但国内受H20断供等影响有算力缺口，美国或断供EDA，国产算力链重要性提升 [62][65][68] 机器人场景落地 - **无人物流车**：政策支持、客户需求与技术成熟共振，率先商业化落地 [69] - **其他场景**：无人低空物流、康养机器人、无人矿卡、无人环卫车等有望从0到1突破 [71]