本次峰会汇聚了储能领域最具影响力的龙头企业领袖——科华数据、远景能源、楚能新能 源、双登股份、新源智储、天合储能、海博思创、精控能源、菲尼克斯等企业董事长、总 裁及核心负责人，共探储能技术突破、全球战略与产业生态构建。他们的观点不仅代表企 业方向，更映射出中国储能产业发展的核心轨迹与未来动能。 科华数据董事长 陈成辉 "破浪前行不仅意味着捕捉机遇，更要以技术创新为锚、标准协同为盾，系统性破解发展瓶 颈。独行快、众行远，唯有开放合作、生态共赢，才能提升全球能源转型的质量与可持续。" 远景高级副总裁、 远景储能总裁 田庆军 文 | 中关村储能产业技术联盟 " 中国储能企业 '生而全球化'，出海已从 '选择题'变为生存的'必答题'，面对国际化的必然性 与风险，行业应从 '走出去'迈向'融进去'，通过深度本地化运营、国际化人才储备实现长期 扎根，同时企业应构建竞合关系、共同推动产业链协同，规避恶性价格战，只有融入当地能 源生态，用长期价值与品质才能赢得国际尊重。" 2025年12月4日，由中关村储能产业技术联盟主办，厦门大学、科华数能、楚能新能源联 合主办的"2025中国储能CEO峰会暨第十届国际储能创新大赛预选赛" ...

2025年即将收官，12月份市场预计较为平稳，不过随着年报业绩窗口的逐步临近，个股风险将再度被市场关注。本文将重点梳理12月份的相关个股风险， 请投资者提前知悉，避免踩雷。 （注：文中列表由客观数据筛选而来，不代表个股投资建议，仅供参考，敬请留意；数据来源：WIND，截至日期：2025年11月27日） / 11月A股先扬后抑，走势较为跌宕，上半月大盘几度收复4000点重要关口，但受外盘影响，中旬之后画风改变，主要指数震荡回落，沪指也止步月线六连 阳。截止11月28日，上证指数月跌幅1.67%，深成指月跌幅2.95%，创业板指月跌幅4.23%。 01 / 风险一：高位股风险 11月A股主要指数出现调整，但概念炒作此起彼伏，从海西概念、海南自贸等炒地图行情，到磷化工、锂矿、有机硅、造纸等涨价行情，再到生肖、名字 等玄学概念炒作。在大盘震荡的过程中，短线资金快进快出，演绎了一轮又一轮的"电风扇"行情，个别题材概念连续拉升，累积涨幅巨大。 然而，部分脱离基本面大涨的热门股也引发了监管的关注，"天普股份"、"合富中国"、"*ST正平（维权）"等先后停牌核查。此外，之前涨幅异常的"孚日 股份"、"闽东电力"、"福龙马" ...

国内光伏新增装机情况 - 2025年10月国内光伏新增装机12.6GW 同比大幅下降38.3% 但环比增长30.4% [1] - 2025年1-10月国内累计新增光伏装机252.87GW 同比增长39.5% [1] 光伏组件出口情况 - 2025年10月组件出口额160.8亿元 同比增长4.9% 但环比下降19.5% [1] - 2025年1-10月组件累计出口额1682.6亿元 同比下降11.8% [1] - 2025年10月组件出口量19.4GW 同比增长3.3% 环比下降24.3% [1] - 2025年1-10月组件累计出口量223.7GW 同比增长4.4% [1] 逆变器出口情况 - 2025年10月逆变器出口额48.2亿元 同比增长3.4% 环比下降5.2% [1] - 2025年1-10月逆变器累计出口额533.1亿元 同比增长7.2% [2] - 分区域看 10月对欧洲出口17.0亿元 同比下降9.8% 环比下降9.9% 对亚洲出口15.0亿元 同比增长7.1% 环比下降11.5% 对拉丁美洲出口5.5亿元 同比下降9.7% 环比增长3.7% 对非洲出口4.4亿元 同比大幅增长34.0% 环比增长17.7% 对北美洲出口1.8亿元 同比大幅下降41.3% 环比增长17.6% 对大洋洲出口4.6亿元 同比激增214.1% 环比增长1.2% [2] 太阳能发电量情况 - 2025年10月规上太阳能发电量393.7亿千瓦时 同比增长5.9% 占全国规上工业总发电量比重为4.77% 环比下降0.86个百分点 [2] - 2025年10月全国总发电量8002亿千瓦时 同比增长7.9% 其中火电同比增长7.3% 水电同比增长28.2% 核电同比增长4.2% 风电同比下降11.9% [2] 行业投资方向与关注公司 - 研究报告重点推荐多个技术及产业方向 包括BC新技术方向的爱旭股份和隆基绿能 供给侧方向的大全能源和福莱特 光储方向的海博思创、阳光电源和德业股份 电力市场化方向的朗新集团 国产替代方向的石英股份 以及海外布局方向的横店东磁和博威合金 [3] - 研究报告建议积极关注协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能等公司 [3]

核心观点 - 人工智能数据中心（AIDC）的快速发展正导致美国电力供应紧张，储能系统（尤其是与数据中心配套的储能）成为关键的解决方案，短期用于调峰调频，长期有望与新能源结合成为数据中心的自主电源，市场潜力巨大 [1][2][3] - 黄金税收新政对合规的头部品牌企业构成长期利好，菜百股份凭借其作为上海黄金交易所会员单位的直营模式，在投资金业务上具备显著的成本优势，市场份额有望提升 [1][5][6][7] - 人工智能大模型技术持续快速迭代，DeepSeek-V3.2系列在推理能力上实现突破并积极构建开源生态，火山引擎FORCE大会则聚焦Agentic AI的产业落地，推动AI应用发展 [11][12][14][15][16][18] - 富维股份在稳固汽车零部件主业的同时，积极布局人形机器人和低空经济等新赛道，有望开辟新的增长曲线 [19][20][21][23] 电力设备与新能源行业（AIDC配储） - AIDC耗电量极高，2023年美国数据中心用电量达176太瓦时，占全国总电力消耗的4.4%，预计到2028年将增长至325-580太瓦时，占比提升至6.7%-12%，可能引发电力短缺，若2030年数据中心新增50GW，不考虑机组退役的电力缺口将达23GW [3] - 储能巨头Fluence正在洽谈超过30GWh的数据中心配套储能项目，其中80%的项目在2025年第四季度末后启动，标志着该新兴市场的崛起，欧洲和加州等市场对6-8小时长时储能的需求也呈现新兴机遇 [2] - 配置储能短期可帮助数据中心进行调峰调频，缓解其对电网的功率波动影响，并解决并网等待时间长的问题（例如芝加哥约3年，弗吉尼亚约7年）；长期来看，光储结合的经济性和并网周期优势使其有望超越燃气轮机，成为数据中心的自主电源方案 [3] 批零社服行业（菜百股份） - 黄金税收新政调整了税务处理方式，对于非投资性黄金（如首饰），企业采购时的进项抵扣从13%的增值税专用发票变为凭普通发票按6%计算抵扣，增加了原料成本；对于投资性黄金，销售时不得开具增值税专用发票，打断了抵扣链条，同样增加了企业成本，但菜百股份作为上金所会员采用直营零售模式，其投资金业务的采购成本未受影响 [7] - 菜百股份是上海黄金交易所的综合类会员，拥有现货交易席位，采用全直营模式直接销售给终端消费者，在税收新政后其金条价格优势凸显，有望吸引从其他品牌流出的投资金消费需求，从而提升市场份额 [7] - 公司稳步推进渠道扩张，截至2025年上半年直营连锁门店总数达103家，覆盖北京、天津、河北、西安、苏州、武汉等重点城市，新开业的北京顺义门店营业面积超1600平方米，采用创新的"馆店结合"模式，预计盈利能力较强，同时公司维持75%以上的高分红比例 [8] 计算机行业（AI大模型与生态） - 2025年火山引擎冬季FORCE原动力大会定于12月18-19日举行，聚焦Agentic AI重塑产业，预计将发布三大内容：豆包大模型家族全线更新、Agent开发工具升级与生态扩容、构建AI落地全链路能力，标志着AI从被动响应转向主动完成任务 [11] - 豆包大模型使用量增长迅猛，从2024年5月的1200亿tokens增长253倍至2025年9月的超30万亿tokens，冬季大会可能披露最新数据；豆包1.6版本相比1.5版本在深度思考等模式下综合成本下降63%，冬季大会将关注其在深度思考与多模态融合方面的进一步演进 [12] - DeepSeek-V3.2系列模型发布，其平衡版本在公开推理基准测试中表现对标GPT-5，长思考增强版V3.2-Speciale在国际数学奥林匹克（IMO）等顶级竞赛中达到人类顶尖水平，但计算成本较高目前主要面向研究场景 [14][15] - DeepSeek-V3.2创新性地将链式思考深度融入工具调用流程，通过大规模Agent训练在复杂指令上达到开源模型最高水平，提升了泛化能力；模型权重全面开源，API服务升级支持思考模式和长上下文，旨在降低应用门槛，推动开源生态繁荣和产业应用落地 [16][18] 汽车零部件与新兴布局（富维股份） - 富维股份是一家综合性汽车零部件生产商，产品范围广泛，是一汽体系内多家整车厂以及奔驰、宝马等品牌的核心供应商，具备领先的技术优势和项目管理能力 [20] - 公司积极布局人形机器人领域，与北京达奇月泉及吉林省仿生机器人研究中心合作，聚焦机器人应用端开发，已有机器人零部件生产业务，其与月泉仿生合作的W-Bot轮式人形机器人已在公司座椅生产线上进行初步简单工作 [21] - 公司同时布局低空经济，正在进行电动垂直起降飞行器（EVTOL）全内饰舱的开发工作，利用其在汽车内饰设计制造方面的经验和成本优势拓展新市场 [23] 金融工程与市场策略 - 金融工程周报显示，截至2025年11月28日，中证2000指数增强策略本年以来超额收益达28.08%，表现突出；各主要宽基指数增强基金中，国证2000、中证1000增强基金超额收益领先 [24][26] - 因子表现方面，上周（2025-11-24至2025-11-28）成长因子在不同指数成分股内表现较好，大类因子中成长、超预期、分析师等因子超额收益领先 [25] - 市场策略周报分析了日本国债市场在2025年11月下旬的剧烈波动，指出其受财政刺激计划引发发债担忧、央行削减购债以及加息预期升温等因素驱动，导致40年期收益率创历史新高；报告认为全球债市波动存在共性机制，但中国情况存在差异，需关注相关风险 [28][29][30]

核心观点 报告认为商业航天产业有望迎来规模化发展的关键拐点[6] 国内光伏行业10月新增装机同比下滑但累计装机仍保持增长 组件与逆变器出口呈现同比增、环比降的态势[7][9] 永泰能源的海则滩煤矿项目进度提前且公司推出新股份回购计划 有望助推其价值回归[11][13] 市场走势 - 2025年12月5日 国内市场主要指数涨跌互现 其中科创50指数涨幅最大为1.36% 创业板指涨1.01% 深证成指涨0.40% 沪深300涨0.34% 中小板指涨0.26% 上证指数微跌0.06%[4] 通信行业周跟踪 - 行业动向一：我国首款可回收复用火箭有望迎来首发 朱雀三号火箭是我国首型采用不锈钢箭体结构、具备一级重复使用能力的大型液氧甲烷火箭 可实现20次以上复用 其着陆区已建成 首飞任务正在推进[6] 同时 长征十二号甲火箭也已进入首飞前总装测试阶段 其搭载的“龙云”发动机可重复使用50次以上[6] 报告认为这两款火箭的成功发射将是中国商业航天领域的里程碑 是突破低轨卫星互联网建设瓶颈的前提[6] - 行业动向二：星图测控发布“星眼”太空感知星座计划 计划于2026年上半年发射试验卫星 一期星座由12颗卫星组成 二期星座由144颗卫星组成 旨在提供太空交通管理服务[6] - 政策支持：国家航天局已设立商业航天司 并发布推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年） 报告认为商业航天产业有望成为“十五五”规划的重要方向[6][8] - 市场表现：在报告所述当周（2025.11.24-2025.11.28） 申万通信指数大幅上涨8.70% 细分板块中光缆海缆、物联网、光模块涨幅居前 分别为+20.01%、+12.14%、+10.88%[8] - 投资建议：报告建议关注谷歌链、国产算力节点及商业航天三条主线下的相关公司[8] 光伏行业月度报告 - 国内新增装机：2025年10月国内光伏新增装机12.6GW 同比下降38.3% 但环比增长30.4%[9] 1-10月累计新增装机252.87GW 同比增长39.5%[9] - 组件出口：2025年10月组件出口额160.8亿元 同比增长4.9% 环比下降19.5%[9] 1-10月累计出口额1682.6亿元 同比下降11.8%[9] 10月组件出口量19.4GW 同比增长3.3% 环比下降24.3%[9] - 逆变器出口：2025年10月逆变器出口额48.2亿元 同比增长3.4% 环比下降5.2%[9] 1-10月累计出口额533.1亿元 同比增长7.2%[9] 分区域看 10月对大洋洲出口额同比大幅增长214.1% 对非洲增长34.0% 对亚洲增长7.1% 但对欧洲、拉丁美洲和北美洲出口额同比分别下降9.8%、9.7%和41.3%[9][10] - 发电量：2025年10月我国规上太阳能发电量393.7亿千瓦时 同比增长5.9% 占全国总发电量的4.77%[12] - 投资建议：报告重点推荐BC新技术、供给侧、光储、电力市场化、国产替代及海外布局等多个方向的相关公司[12] 永泰能源公司评论 - 事件一：海则滩煤矿项目矿建工程进度提前 四条井筒已全部贯通 井下主要巷道及硐室已掘进达19,000余米 地面土建主体工程已基本结束[13] 计划于2026年7月初开始试采出煤 2027年一季度实现投产即达产[13] - 事件二：公司发布新的股份回购方案 拟使用自有及自筹资金回购金额不低于3亿元、不超过5亿元 回购价格不超过2.50元/股 回购股份用于注销以减少注册资本[13] - 影响分析：海则滩煤矿出煤后有望改善公司业绩[13] 新的回购计划彰显公司信心 有望助推公司价值回归[13][14] - 盈利预测与评级：考虑到煤矿建设进度提前和回购计划 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.78亿元、7.57亿元和16.60亿元 报告维持“增持-A”投资评级[15]

栏目介绍 - 栏目提供深度解读与分类汇总服务 旨在帮助用户快速理解公告核心并掌握市场全局 [1] 大金重工签署欧洲海上风电合同 - 公司全资子公司蓬莱大金海洋重工与欧洲某能源企业签署海上风电场项目过渡段独家供应合同 合同总金额约13.39亿元人民币 [2] - 该合同金额占公司2024年度经审计营业收入比例约35.41% 产品计划于2027年交付完毕 [2] - 公司海外业务呈现爆发式增长 近期还为某海外海上风电项目提供价值约12.5亿元人民币的超大型单桩等产品 [3] - 欧洲海上风电行业迎来新一轮支持浪潮 百亿级现金补贴正加速产业落地 [3] 龙蟠科技签署长期供货协议 - 公司控股子公司及孙公司与楚能新能源子公司签署补充协议 约定2025年至2030年间销售130万吨磷酸铁锂正极材料产品 [5] - 按预计数量及市场价格估算 该协议总销售金额超过450亿元人民币 [5] - 公司主营业务包括磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品 产品主要用于动力及储能电池领域 [5] - 国际市场拓展顺利 2025年上半年与BlueOval、Eve Energy等国际顶级电池制造商锁定了长期供应协议 [5] 容百科技成为宁德时代钠电核心供应商 - 公司与宁德时代签署合作协议 成为其钠电正极粉料第一供应商 [7] - 根据协议 宁德时代承诺每年采购量不低于其总采购量的60% 若当年采购量达到50万吨及以上 公司将给予更优惠价格 [7] - 此次合作标志着公司钠电正极材料的技术实力和市场地位获得国际头部客户认可 [7] - 公司正启动海外市场开拓 有望在波兰建成首条欧洲磷酸铁锂产线 [7] 天力锂能取得锂电池技术专利 - 公司新取得一项关于锂离子电池正极极片及其制备方法和锂离子电池的发明专利 [9] - 该专利由公司与湖南毅华新能源有限公司共同研发 属于锂离子电池材料领域 [9] - 公司已掌握三元正极材料及镍钴铝的关键制备技术 实现了高性能、高一致性产品的稳定量产 [9] - 公司在小动力锂电池应用领域占据重要地位 客户包括横店东磁、星恒电源、长虹三杰等国内知名锂电企业 [9] 海科新源签署长期供货协议 - 公司与香河昆仑新能源材料股份有限公司签署战略合作暨原材料供货协议 有效期从2026年1月1日至2028年12月31日 [11] - 协议期间 昆仑新材预计向公司购买电解液溶剂59.62万吨 [11] - 按最新市场行情粗略估算 该协议涉及的电解液溶剂货值至少在30亿元人民币以上 [11] - 公司是全球锂离子电池电解液溶剂龙头企业 在天赐材料、比亚迪、三菱等电解液龙头企业中占据A供地位 其产品通过下游客户覆盖特斯拉、比亚迪、宁德时代等全球知名车企及电池巨头 [11] 海博思创与宁德时代达成战略合作 - 公司与宁德时代签订为期十年的战略合作协议 合作期从2026年1月1日至2035年12月31日 [12] - 在2026年至2028年的首个阶段 公司计划向宁德时代累计采购电量不低于200GWh 宁德时代确保按需求量纲供应 [12] - 根据标普全球截至2024年7月的数据统计 以累计装机和签约项目规模总和排名 海博思创位列中国大陆市场第一 [12] - 公司最新一代成果适配新能源配储、独立储能、矿区微电网等各类场景 提供了行业领先的构网解决方案 [12]

中关村储能产业技术联盟理事会会议核心内容 - 2025年12月3日，中关村储能产业技术联盟在福建厦门召开第四届第四次理事会，会议审议了联盟工作与计划，并进行了理事会成员增补 [2] 会议参与方 - 联盟理事长陈海生、常务副理事长俞振华、秘书长刘为等领导，以及天合光能、南网科技、双登集团、科华数能、远景、中国电力新源智储、华能清能院、南都电源、华为数字能源等21家常务理事单位代表及全体理事单位代表出席会议 [4] 行业背景与会议目标 - 2025年在“双碳”目标引领下，储能行业迎来政策与市场双重红利期 [6] - 本次会议核心议题是总结成绩、梳理问题、明确方向、凝聚合力，并对联盟今年工作进行复盘，为明年发展谋篇布局 [6] 联盟2025年工作总结 - 参与“十五五”储能领域规划编制，支撑多部委对容量补偿、机制电价等政策研判 [8] - 牵头国家重点研发计划，开展容量电价补偿机制研究等多项课题 [8] - 全面调研19省储能企业实际生产情况 [8] - 发布《储能产业研究白皮书2025》等多项研究成果 [8] - 新增8项团体标准立项 [8] - 牵头25家行业龙头企业联合发布《自律实践指南》 [8] - 成功举办第十三届储能国际峰会暨展览会、西部论坛等品牌活动，承办第八届虹桥国际经济论坛，开展走进怀柔科学城、零碳园区开发与实践生态对接会等公益活动 [8] 联盟2026年工作计划 - 将持续深化政策支撑、产业研究、数据统计与发布、标准制定等核心业务 [8] - 将进一步提升国际影响力，正式重启全球储能联盟GESA 2.0 [8] - 启动ESIE Global Tour，构建100+国别合作网络 [8] - 重点筹备第十四届储能国际峰会暨展览会 [8] - 持续优化会员服务，为储能产业高质量发展注入更强动力 [8] 理事会成员变更 - 会议审议并通过增补金风零碳能源、固德威、惠州亿纬锂能、瑞浦兰钧能源、上海融和元储能源、特变电工新疆新能源、欣旺达、中创新航科技集团等9家企业为常务理事会成员 [10] 会议意义与未来展望 - 会议为联盟下一阶段工作明确了方向、凝聚了共识 [13] - 联盟将继续发挥桥梁纽带作用，协同产业链各方力量，为全球储能产业高质量发展贡献力量 [13] - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年4月1-3日在北京·首都国际会展中心举行 [13]

摩尔线程IPO与市场表现 - 摩尔线程确认将于12月5日登陆科创板，发行价为114.28元/股，为A股近一年来上市新股最高价 [1] - 本次公开发行7000万股新股，发行后总股本为4.7亿股，按发行价计算上市时总市值将达537亿元 [1] - 扣除发行费用后，预计IPO募集资金净额为75.76亿元，将是年内募资金额最高的科创板新股 [1] 新股首日表现与打新收益预期 - 2025年至今，共12只新股登陆科创板，上市首日最高价均较发行价翻倍，涨幅在143.96%至571.3%之间，平均涨幅为270.39% [2] - 若摩尔线程上市首日达到科创板年内新股平均涨幅270.39%，其最高价将达422.84元/股，中一签（500股）将赚超15万元 [3] - 这将超越影石创新（中一签最高赚70360元），成为年内最赚钱新股 [3][4] 公司业务与募资用途 - 摩尔线程成立于2020年，以全功能GPU为核心，致力于提供加速计算基础设施和一站式解决方案 [4] - 本次发行募集资金将应用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、图形芯片研发项目、AI SoC芯片研发项目及补充流动资金 [4] 公司财务与估值状况 - 公司近年来营收增长迅速但持续亏损：2022年至2024年，营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，归母净利润分别亏损18.94亿元、17.03亿元及16.18亿元 [5] - 2025年上半年，公司实现营业收入7.02亿元，超过过去三年年度总和，归母净利润亏损2.71亿元 [5] - 本次发行价格114.28元/股对应公司2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于除寒武纪外其他同行业可比公司平均水平 [4]

行业投资评级 - 光伏行业投资评级为“同步大市-A”并维持该评级 [2] 核心观点 - 2025年10月国内光伏新增装机量同比显著下降，但累计装机量仍保持较高同比增长 [2][12] - 组件与逆变器出口额同比维持增长，但环比出现下滑，显示出月度波动 [2][3][25] - 太阳能发电量持续增长，但在总发电量中占比环比略有下降 [4][38] - 报告基于BC新技术、供给侧、光储、电力市场化、国产替代及海外布局等多个方向给出重点推荐标的 [1][4][42] 按报告目录总结 1 装机情况 - 2025年10月国内光伏新增装机12.6GW，同比下降38.3%，环比增长30.4% [2][12] - 2025年1-10月国内累计新增光伏装机252.87GW，同比增长39.5% [2][12] 2 出口情况 2.1 组件出口 - 2025年10月组件出口额160.8亿元，同比增长4.9%，环比下降19.5% [2][15] - 2025年1-10月组件累计出口额1682.6亿元，同比下降11.8% [2][15] - 2025年10月组件出口量19.4GW，同比增长3.3%，环比下降24.3% [2][15] - 2025年1-10月组件累计出口量223.7GW，同比增长4.4% [2][15] 2.2 逆变器出口 - 2025年10月逆变器出口额48.2亿元，同比增长3.4%，环比下降5.2% [3][25] - 2025年1-10月逆变器累计出口额533.1亿元，同比增长7.2% [3][25] - 分区域看，10月对欧洲出口17.0亿元（同比-9.8%，环比-9.9%），对亚洲出口15.0亿元（同比+7.1%，环比-11.5%），对拉丁美洲出口5.5亿元（同比-9.7%，环比+3.7%），对非洲出口4.4亿元（同比+34.0%，环比+17.7%），对北美洲出口1.8亿元（同比-41.3%，环比+17.6%），对大洋洲出口4.6亿元（同比+214.1%，环比+1.2%） [3][25] 3 太阳能发电量 - 2025年10月规上太阳能发电量393.7亿千瓦时，同比增长5.9% [4][38] - 太阳能发电量占全国规上工业总发电量比重为4.77%，环比下降0.86个百分点 [4][38] - 2025年10月全国总发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，其中火电、水电、核电、风电发电量分别同比增长7.3%、28.2%、4.2%、-11.9% [4][38] 4 投资建议 - 重点推荐BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能 [1][4][42] - 重点推荐供给侧方向：大全能源、福莱特 [1][4][42] - 重点推荐光储方向：海博思创、阳光电源、德业股份 [1][4][42] - 重点推荐电力市场化方向：朗新集团 [1][4][42] - 重点推荐国产替代方向：石英股份 [1][4][42] - 重点推荐海外布局方向：横店东磁、博威合金 [1][4][42] - 建议积极关注：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能 [4][42]

行业投资评级 - 报告对新兴能源行业持积极看法，推荐储能系统龙头海博思创和阳光电源，相关标的阿特斯太阳能和西典新能 [4] 核心观点 - AIDC（人工智能数据中心）发展可能加剧美国电力短缺问题，数据中心配置储能是短期调峰调频的解决方案，长期或与新能源结合成为自备电源 [2][4] - Fluence公司正在洽谈超过30GWh的数据中心储能项目，其中80%项目在2025年第四季度末后启动，显示新兴市场潜力巨大 [4] - 数据中心高耗电特性导致美国电网压力增大，预计2023-2028年电力需求年增长13%-27%，到2028年消耗量达325-580太瓦时，占总需求6.7%-12% [4] - 储能系统可缓解AIDC功率波动对电网的影响，在美国电网老化背景下，配置储能有助于缩短数据中心并网时间（如芝加哥约3年，弗吉尼亚约7年） [4] - 长期来看，光储结合的经济性已显现，对比燃气轮机（供货周期3年以上），光储并网周期更短，未来或成为数据中心自备电源的主流形式 [4] 推荐公司分析 - 阳光电源（300274 SZ）：2025年预测EPS为7.04元，对应PE 25.14倍，评级为增持 [5] - 海博思创（688411 SH）：2025年预测EPS为5.45元，对应PE 51.01倍，评级为增持 [5]