核心观点 - 近期多家上市券商密集实施或计划现金分红，总额可观，反映出在新“国九条”政策引导及行业盈利改善背景下，券商分红频次提高、力度加大，正成为行业新常态 [1][8][9] 近期分红实施情况 - **本周（12月18-19日）分红**：兴业证券实施中期分红，方案为“10派0.5元”，派现约4.32亿元 [1][2]；长城证券实施中期分红，方案为“10派0.76元”，派现合计3.07亿元 [1][2]；首创证券实施三季报分红，方案为“10派1元”，派现总额2.73亿元 [1][2] - **下周（12月22-23日）分红**：华西证券将于12月22日实施中期分红，方案为“每10股派0.4元”，累计派现1.05亿元 [2][4]；西部证券将于12月23日实施三季报分红，方案为“每10股派0.2元”，派现总额0.89亿元 [2][4] - **近期已完成分红**：华泰证券已于12月12日实施中期分红，方案为“10派1.5元”，派现合计13.54亿元（其中A股部分10.96亿元）[2][4] - **统计汇总**：到12月23日，上述6家券商（华泰、兴业、长城、首创、华西、西部）分红将全部实施完毕，累计派现总额达到25亿元 [3][4] 分红方案与业绩支撑 - **分红比例**：部分券商现金分红比例较高，例如首创证券三季报分红2.73亿元，占其今年前三季度合并报表下母公司股东净利润的34.01% [3] - **业绩表现**：近期实施分红的券商前三季度业绩普遍增长，为分红提供了支撑 [1][3] - 华西证券：前三季度营收34.93亿元，同比增长56.52%；归母净利润10.59亿元，同比增长316.89% [3] - 兴业证券、长城证券、西部证券：前三季度归母净利润均同比增长超过70%（西部证券当期营收同比微降）[3] 分红频率与趋势变化 - **分红频率提高**：多家券商自去年以来明显增加了分红频次，从以往仅进行年报分红，变为增加中报、三季报分红 [5][6] - 西部证券：2024年至今已实施或发布5份现金分红方案（含2024年半年报、三季报、年报及2025年半年报、三季报），5次派现总额超5亿元 [5] - 首创证券：近两年持续推出三季报分红，2023年三季报“10派0.55元”派现1.5亿元，2025年三季报“10派1元”派现2.73亿元 [5] - 华泰证券：近两年持续分红，2024年半年报、年报及2025年半年报分别派现13.54亿元、33.4亿元和13.54亿元，累计派现超60亿元 [5] - 长城证券：2024年至今推出三次现金分红（2024年半年报和年报、2025年半年报），累计派现逾8亿元 [6] - **行业特征**：券商分红呈现“头部集中、中小灵活”的特征，即头部券商以绝对规模引领，中小券商则可能通过高比例分红吸引资金 [8] 政策与市场背景 - **政策驱动**：新“国九条”强化分红监管，推动券商建立稳定回报机制，是近期密集分红的重要背景 [1][8] - **盈利改善**：随着行业盈利改善，头部券商净利润高增长，为分红提供了资金支撑 [1]

热点情报 食蟹猴价格暴涨近2倍 CRO（医药研发外包）企业核心生物资源之一的实验猴价格迎来暴涨！据北京商报，目前3—5岁左右的食蟹猴（实验猴的一种）价格已从最低5万元一只 涨至14万元一只，涨幅接近2倍，且年内已出现供不应求的局面。 比如，华盛锂电借VC添加剂涨价风口，股价47元一度大涨至155元。 如今，作为医学研究不可缺少的实验猴价格迎来暴涨，想必主力也不会错过机会。 为此，越声理财团队经过深度复盘，挖掘了4家核心公司。 其中一家，是国内实验猴资源最多的CRO企业之一，实验猴资源对其业绩影响显著。 前段时间，不仅被社保基金新进670万股，还被知名机构新进超过1900多万股。 所有人必须清楚，涨价题材向来是主力眼中的香饽饽。 比如，香农芯创凭存储芯片价格大涨，股价从40元飙升至204元。 ETF规模年内涨逾2万亿元 年内，ETF市场延续扩容态势，资金持续流入推动整体规模稳步抬升。数据显示，截至12月12日，今年以来全市场ETF规模增量已超过2万亿元，在权 益、债券、商品及跨境资产等多个方向均有体现，ETF作为重要资产配置工具的吸引力不断增强。 12月15日，龙洲股份逆势大涨9.95%，收盘价11.93元，成 ...

公司上市审议安排 - 北京证券交易所上市委员会定于2025年12月22日上午9时召开2025年第46次审议会议，审议英氏控股集团股份有限公司的发行上市申请 [1] 公司股权结构与控制权 - 公司无控股股东，实际控制人为马文斌、万建明和彭敏三人 [1] - 三位实际控制人直接持股情况为：马文斌持有2,987.39万股（19.85%），万建明持有2,154.08万股（14.31%），彭敏持有2,154.08万股（14.31%）[1] - 马文斌通过一致行动人长沙英瑞间接控制公司3.55%的股份 [1] - 三人合计控制公司52.02%的股份，为共同实际控制人 [1] - 三人于2014年12月15日、2017年12月13日共同签署《一致行动协议》，并于2025年9月15日签署补充协议，将协议有效期延长至2032年12月13日，以确保控制权稳定 [1] 公司募集资金计划 - 公司拟募集资金总额为33,395.64万元 [2] - 募集资金将用于五个具体项目 [2] 募集资金具体投向 - 湖南英氏孕婴童产业基地（二期）创新中心建设项目：投资总额与使用募集资金均为7,169.43万元 [3] - 婴幼儿即食营养粥生产建设项目：投资总额与使用募集资金均为4,820.32万元 [3] - 产线提质改造项目：投资总额与使用募集资金均为7,281.49万元 [3] - 全链路数智化项目：投资总额与使用募集资金均为4,718.60万元 [3] - 品牌建设与推广项目：投资总额与使用募集资金均为9,405.80万元 [3] - 五个项目投资总额与募集资金使用总额合计均为33,395.64万元 [3] 上市相关中介机构 - 本次发行的保荐机构为西部证券股份有限公司 [3] - 保荐代表人为韩星、瞿孝龙 [3]

指数与宏观策略专场 - 2026年宏观经济将影响指数化投资布局 需关注宏观经济“修复式增长”下的再平衡 [3][6] - 创业板50ETF作为新质生产力代表具备估值优势 [3] - “黄金+”策略可在当前利率环境下增强资产组合韧性 [3] - 市场策略“攻守易形”将影响资产配置 金融工程基准库落地推动投资进入工具化新时代 [6] 港股市场 - 需深度拆解2025年港股各核心板块的机遇与风险 以优化决策框架 [8] - 需系统分享港股及轮证投资的核心逻辑与实操技巧 为2026年布局提供指引 [8] - 港股与海外市场存在结构性机会 [3] 商业航天行业 - “十五五”规划擘画未来五年航天强国目标 看好2026年商业航天板块在政策面、业绩面、技术面三重拐点下的发展机遇 [10] - 火箭可回收技术突破将大幅降低发射成本、提高发射频次 [10] - 汽车工业先进理念将被引入卫星规模化制造 为大规模星座组网提供条件 [10] - 手机直连、太空算力、太空挖矿等应用场景涌现 打开新的想象空间 [10] 非银金融行业 - 证券行业：锚定十五五“提高资本市场制度包容性、适应性”的核心导向 行业有望迎来新一轮上行周期 助力金融强国建设 [13] - 保险行业：上市险企资负两端业绩有望迎来共振改善 建议重视保险业长期业绩增长与估值修复的“戴维斯双击”投资机会 [13] 利率债投资 - 经济处于长波尾声 资产定价逻辑生变 债市逻辑从事件冲击驱动向基本面驱动转变 [15] - 投资者学习过程或使得收益率上行先缓后急 短端风险整体有限 收益率曲线预计陡峭化 [15] - 投资策略建议以票息策略为主 适度波段操作增厚收益 [15]

日前，东北证券研究所TMT组长李玖与计算机首席分析师赵宇阳深夜争执的截图，在业内广泛传播， 两人围绕海光信息（688041，市值4718.41亿元）、国盾量子（688027，市值519.24亿元）等标的的覆盖 权展开交锋。 李玖认为，赵宇阳跨界覆盖了过多电子组的股票，这样既不专业，也会影响其他分析师，要求赵宇阳取 消覆盖一些热门标的。而赵宇阳则不以为然，认为李玖这么做是向他所在的电子组倾斜，作为TMT组 长，他不应该这样没有格局，计算机分析师也有学习其他相关行业的权利。 两人争执不下，从业务边界之争升级到"有你没我，有我没你"的决绝态度，将卖方研究行业长期存在 的"抢标的"问题再次暴露在公众视野中。 为争夺标的覆盖权，两名首席起争执 协会官网信息显示，赵宇阳今年5月加盟东北证券，此前曾任职于西部证券、华西证券等机构。据慧博 智能终端，自今年9月以来，其发布的多篇研报确实覆盖了不少传统计算机领域之外的上市公司，包括 液冷、铜箔、电子布等与电子行业相关的标的，这也成为此次冲突的直接诱因。而李玖作为电子行业首 席及TMT组长，既要维护电子组分析师的利益，又要协调跨领域研究的边界，在资源分配与团队平衡 中陷入两难，最 ...

格隆汇12月15日丨西部证券(002673.SZ)发布2025年前三季度权益分派实施公告，公司第六届董事 会第二十二次会议审议通过的2025年第三季度利润分配方案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股 本扣除回购专户持有股份数后44.63亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.20元（含税），拟分 配现金股利8926.87万元（含税）。2025年第三季度公司不送红股，不以资本公积金转增股本。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com （责任编辑：王治强 HF013） ...

债市近期表现与核心波动 - 核心观点：近期中国债市，特别是超长期国债品种，出现显著下跌，市场波动放大，其核心驱动因素并非货币政策收紧，而是市场环境变化导致机构预期转变，配置盘退潮、交易盘主导，从而加剧了市场波动和利率上行压力 [1] - 30年期国债期货主力合约于12月12日下跌0.71%，12月15日开盘后继续走低，盘中最大跌幅超过1%，最低跌至111.43元，刷新本轮调整新低 [1][3] - 30年期国债活跃券收益率持续攀升，最新达到2.277%，较前收盘上行3个基点；10年期国债活跃券收益率上行1.5个基点至1.8575% [1][6] - 债市波动呈现期限利差走阔特征，30年期与10年期国债利差已拉大至40个基点以上 [4] 市场波动原因分析 - 四季度以来债市阴跌与前期“股债跷跷板”效应下的波动不同，当前下跌主因是环境变化后机构预期改变，主动减少长期配债资金，导致交易结构从配置盘主导转向交易盘主导 [1] - 汇丰晋信固收团队认为，11月底以来债券利率上行，主要因年底降息降准预期下降，机构行为趋于谨慎、倾向落袋为安，且配置盘需求低于预期，导致市场对利空（如个别开发商债务事件）反应敏感 [5] - 西部证券指出，年内债市上涨受多方面制约：对超长期国债供给力度与降准降息节奏的担忧、明年基本面修复与物价回升预期、以及未落地的公募费改新规与权益市场表现带来的情绪扰动 [5] 机构对后市观点与策略 - 多数机构对债市短期走势持保守态度，但对长期趋势仍较为乐观 [8] - 华西证券建议针对配置盘与交易盘采取不同策略：对于配置盘，当前10年期国债收益率（1.84%）已接近其认为的有效上界1.90%，在明年加息概率不大的背景下调整空间有限，且其税费后票息价值与一般贷款几乎无异，对银行具备吸引力，满足收益目标的配置资金可考虑逐步进场；对于交易盘，短期不建议大幅调整仓位，应维持定力等待配置盘集中进场，利率方向明朗后再加码博弈，现阶段可小仓位进行逆向操作 [9] - 华创证券研究指出，2026年债市大概率延续震荡格局，股债比价、通胀走势、监管扰动或引发区间波动，投资者应以更谨慎态度应对，在缺少资本利得博弈空间的市场中回归“向票息要收益” [10] - 西部证券预计降准降息使用或相对谨慎，在明年物价合理回升的预期下债市上涨动力不足，结合流动性充裕利好短端，收益率曲线或仍将陡峭化，12月以来长债的超跌反弹行情或趋于尾声，建议年底以票息策略为主 [5]

南财智讯12月15日电，西部证券发布2025年第三季度分红派息实施公告，公司以实施权益分派股权登记 日登记的总股本扣除回购专户持有股份数后的基数，向全体股东每10股派发现金红利0.20元（含税）， 本次实际现金分红总额为8926.87万元人民币。股权登记日为2025年12月22日，除权除息日为2025年12 月23日。公司通过回购专用证券账户持有的股份不参与本次利润分配。 ...

证券代码：002673 证券简称：西部证券 公告编号：2025-098 西部证券股份有限公司 2025 年第三季度分红派息实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、根据《公司法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，西部证券股份有限公司（以下简称"公 司"或"本公司"）通过回购专用证券账户（以下简称"回购专户"） 持有的本公司股份 6,147,900 股不享有参与利润分配的权利。公司第 六届董事会第二十二次会议审议通过的 2025 年第三季度利润分配方 案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除回购专户持有股 份数后 4,463,433,805 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.20 元（含税），拟分配现金股利 89,268,676.10 元（含税）。2025 年第三季度公司不送红股，不以资本公积金转增股本。 2、鉴于公司回购专户的股份不参与 2025 年第三季度分红派息， 本次实际现金分红的总金额=实际参与分配的总股本*分配比例，即 4,463,433,805 股*0.02 ...

| 利率债二级 信用债三级 > > > > > > NCD二级 > | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1Y 2Y 2 5Y = 7Y 10Y 10Y | | 3Y | | | 超长债 | | 1.3850 -0.25 1.3950 0.00 1.3250 -0.25 1.6225 0.75 1.7420 1.45 1.8575 1.50 2.2770 3.00 国债 26 74 - 74 - 74 - 244 - 244 - 1 - 1 - 569 - | | ବ | | | 1848 | | 250019.IB 250017.IB 210007.IB 250020.IB 250018.IB 250016.IB 2500006.IB | | | | | | | 1.6050 0.75 1.6300 -- 1.6650 0.75 1.7700 2.00 1.8900 1.00 1.9400 2.35 2.0125 1.00 | | | | | | | 16 国 31 32 | | | | | | | 250211.IB | | | | | | ...