核心人事任命 - 中信银行股份有限公司董事会于2025年9月28日同意聘任金喜年先生为公司风险总监 [1] - 国家金融监督管理总局于2025年12月2日正式核准金喜年先生的风险总监任职资格 [1] - 金喜年先生自2025年12月2日起正式就任中信银行风险总监 [1] 公司治理与信息披露 - 公司董事会及全体董事对公告内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任 [1] - 金喜年先生的详细简历及其他法定披露信息已发布于上海证券交易所网站及公司网站 [1] - 相关董事会会议决议公告已于2025年9月29日刊载于指定信息披露平台 [1]

行业核心动态 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行集体在手机银行端下架5年期大额存单 [1] - 目前在售大额存单期限普遍缩短至3年及以内，利率集中于1.20%至1.55%区间 [1] - 此举偏离了往年“年底揽储旺季加大大额存单供给”的行业惯例 [1] 产品供给现状 - 六大国有银行手机银行上，五年期大额存单已集体“消失”，大额存单专区仅显示期限在1个月至3年期的产品 [2] - 建设银行、农业银行、工商银行的三年期大额存单利率约为1.55%，起购门槛多为20万元 [2] - 交通银行的大额存单产品仅显示1年期选项，年利率为1.4%，并对购买客户设置了地域限制 [2] - 部分银行标注“在售”的三年期大额存单已处于售罄状态，例如工商银行3年期利率1.55%的大额存单已售罄，包括100万元起存的同款产品 [8] 银行策略调整动因 - 银行停售五年期大额存单表明其对息差管理更加审慎，核心原因在于加强净息差管控、降低负债成本 [11] - 截至三季度末，商业银行净息差为1.42%，保持低位，其中民营银行净息差环比再降0.08个百分点 [11] - 在贷款利率持续下行、存款成本居高不下的“两头挤压”下，长期高息存款已成为银行的负担 [11] - 基于对未来利率走势的判断，银行未来可能会进一步减少长周期固定利率存款的供给 [1][11] 产品定位与历史演变 - 五年期大额存单并未从国有大行的产品体系中完全退出，而是转向“差异化供给”模式，保留少量产品主要作为服务高端客户、维系优质客户关系的工具 [5] - 大额存单发展近40年，1986年交通银行发行了首批大额存单，1997年央行暂停其发行审批，2015年6月得以重启发行 [5] - 2018年因银行理财打破刚性兑付、利率浮动上限放开，大额存单发行规模迅速增长，2020年前后进入“黄金期”，年化收益率普遍超过3%，部分中小银行达4%左右 [6] - 2023年以来，随着利率多次下调，大额存单利率普遍步入“1”时代 [6] 同业市场情况 - 五年期大额存单的停售潮已在股份行以及城商行中显现 [7] - 中信银行、招商银行已将大额存单最长期限调整为两年期，年化利率为1.40% [7] - 北京银行大额存单最长期限调整为一年期，年利率为1.40%，针对部分地区可达1.45% [7] 产品定价结构变化 - 大额存单起购门槛变化反映其定位调整，2015年重启时门槛为30万元，2016年调整为20万元，2018年后逐渐增加50万、100万元起购门槛 [11] - 当前“高门槛、高收益”的对应关系已改变，不同档位大额存单之间的利率差距微乎其微 [12] - 例如，农业银行在售大额存单中，500万元起存的三年期产品利率与20万元起存的产品利率相同，均为1.55% [12][13] 储户行为与市场影响 - 储户群体正主动调整策略，从“瞄准高息存款”向“多元化资产配置”转型 [13] - 中国人民银行报告显示，有18.5%的居民倾向于“更多投资”，其中“银行非保本理财”以36%的占比成为最受偏爱的投资方式 [14] - 持有理财产品的投资者数量达1.39亿个，同比增长12.7% [14] - 银行业内人士建议追求稳健的投资者采用“阶梯存款法”，将资金分散配置在1年、2年、3年期定期存款中以保证流动性和相对较高的利率 [15]

核心观点 - 六大国有银行集体下架五年期大额存单，产品期限普遍缩短至3年及以内，利率集中于1.20%至1.55%区间，此举偏离了年底揽储旺季加大供给的惯例 [1][3] - 银行此举核心动因在于加强净息差管控、降低负债成本，因长期高息存款在贷款利率下行、存款成本居高的背景下侵蚀银行盈利 [7] - 储户理财观念正从“瞄准高息存款”向“多元化资产配置”转变，推动理财市场结构变化 [9][10] 行业动态与产品调整 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行近期在手机银行端集体“下架”五年期大额存单 [1] - 目前在售大额存单期限普遍缩短至3年及以内，利率集中于1.20%至1.55%区间，起购门槛多为20万元 [1][3] - 交通银行大额存单仅显示1年期选项，年利率1.4%，且对购买客户设置了地域限制 [3] - 五年期大额存单并未完全退出产品体系，而是转向“差异化供给”模式，主要作为服务高端客户、维系优质客户关系的工具，但利率会进一步下调 [4] - 五年期大额存单停售潮已在股份行及城商行中显现，例如中信银行、招商银行最长期限调整为两年期（年化利率1.40%），北京银行最长期限调整为一年期（年利率1.40%-1.45%） [6] - 部分标注“在售”的三年期大额存单已售罄，例如工商银行3年期利率1.55%的大额存单（包括100万元起存产品）购买页面已明确标注“售罄” [6] - 大额存单起购门槛与利率的对应关系改变，例如农业银行500万元起存与20万元起存的三年期大额存单利率相同，均为1.55% [8] 银行经营与息差管理 - 六大行停售五年期大额存单，表明银行对息差管理更加审慎，基于对未来利率走势的判断，或将进一步减少长期限固定利率存款的供给 [2][7] - 金融监管总局数据显示，截至三季度末，商业银行净息差为1.42%，保持低位，其中民营银行净息差环比再降0.08个百分点 [7] - 在贷款利率持续下行、存款成本居高不下的“两头挤压”下，长期高息存款从揽储武器变成了银行的负担 [7] - 五年期大额存单作为长期高息负债，对银行净息差的侵蚀作用尤为明显，停售成为银行优化负债结构、降低资金成本的必然选择 [7] - 未来可能仅有少数负债规模诉求较强的银行会适当吸收长周期存款，供给呈现差异化格局 [2][7] 历史发展与市场变迁 - 大额存单发展近40年，1986年交通银行发行首批，利率较普通定期存款上浮10%，1997年被央行暂停审批近18年，2015年6月重启发行 [4] - 2018年成为转机，随着银行理财打破刚性兑付、大额存单利率浮动上限放开及存款定期化趋势增强，发行规模迅速增长 [5] - 2020年前后大额存单进入“黄金期”，年化收益率普遍超过3%，部分中小银行甚至达到4%左右 [5] - 2022年下半年热度达顶峰，产品“秒光”，出现“定闹钟抢购”、“排队半年等候”现象 [5] - 2023年以来，随着利率多次下调，大额存单利率普遍步入“1”时代，收益优势不再 [6] - 大额存单起购门槛在2015年重启时为30万元，2016年调整为20万元，2018年后逐渐丰富，增加了50万、100万元的起购门槛，且门槛越高利率越高 [7] 储户行为与市场影响 - 对储户而言，五年期大额存单的吸引力在于收益率稳定，能在利率下行环境下锁定长期固定收益，对风险偏好低、流动性偏好不强的客户吸引力更强 [5] - 中国人民银行《2025年第三季度城镇储户问卷调查报告》显示，18.5%的居民倾向于“更多投资”，其中“银行非保本理财”以36%的占比成为最受偏爱的投资方式 [9] - 银行业理财登记托管中心报告显示，截至三季度末，持有理财产品的投资者数量达1.39亿个，同比增长12.7% [9] - 储户理财观念发生转变，不再固守“存款为王”，开始接受“风险与收益匹配”的投资逻辑，主动构建多元化资产组合 [10][11] - 有储户计划将资金拆分配置：50%存入三年期定期存款，25%购买稳健型理财产品，25%配置货币基金 [10] - 银行业内人士建议稳健投资者采用“阶梯存款法”，将资金分散配置在1年、2年、3年期定期存款中，以兼顾利率与流动性 [11]

核心观点 - 六大国有银行在手机银行端集体下架五年期大额存单 产品期限普遍缩短至3年及以内 利率集中于1.20%至1.55%区间 [1] - 银行停售长期大额存单主要出于净息差管理考量 旨在降低负债成本 未来长期限固定利率存款供给将呈现差异化格局 [1][15] - 储户投资行为正从单一高息存款向多元化资产配置转变 低利率环境推动理财观念转型 [19] 产品供给变化 - 建设银行、农业银行、工商银行APP大额存单专区仅显示1个月至3年期产品 三年期利率约为1.55% 起购门槛多为20万元 [3] - 交通银行大额存单仅显示1年期选项 年利率1.4%且设置地域限制 [3] - 部分银行标注"在售"的3年期大额存单处于售罄状态 如工商银行1.55%利率产品（含100万元起存版本）均已售罄 [1][13] - 股份行与城商行同步调整：中信银行、招商银行最长期限改为两年期（年化1.40%） 北京银行最长期限为一年期（年利率1.40%-1.45%） [9] 历史演变与现状 - 大额存单1986年由交通银行首发 利率较普通定期上浮10% 2015年重启后个人认购起点从30万元降至20万元 [6] - 2020年前后进入"黄金期" 年化收益率普遍超3% 部分中小银行达4% 2022年下半年出现"秒光"抢购现象 [7] - 当前不同起存金额产品利率差距缩小 农业银行500万元起存与20万元起存的三年期大额存单利率均为1.55% [16][17] 行业背景与银行战略 - 三季度末商业银行净息差为1.42% 民营银行净息差环比再降0.08个百分点 [15] - 银行面临贷款利率下行与存款成本居高不下的"两头挤压" 长期高息存款成负担 [15] - 银行通过停售长期产品、调整起购门槛（增加50万/100万档位）优化负债结构 [15] 储户行为转型 - 央行调查显示18.5%居民倾向"更多投资" 银行非保本理财以36%占比成最受偏爱方式 [19] - 理财产品投资者数量达1.39亿个 同比增长12.7% [19] - 储户采用阶梯存款法（分散配置1/2/3年期定存）或拆分资金投入定期存款、稳健理财与货币基金 [19][20]

银行系AIC加速落地与市场格局 - 全国性股份制银行旗下金融资产投资公司（AIC）加速落地，招商银行、兴业银行、中信银行旗下AIC近期相继开业或筹备开业[1][3] - 三家股份行AIC中，招银投资注册资本金为150亿元，兴银投资和信银投资注册资本金均为100亿元[4] - 股份行的入场打破了银行系AIC市场仅国有大行参与的格局，市场已扩容至六家国有银行及三家股份制银行，共九家银行AIC的新格局[10] - 国有大行邮储银行旗下AIC也在筹建中，至此六大国有行集齐AIC牌照[4] AIC的战略定位与业务模式演变 - 银行系AIC初期业务以债转股为目的，主要解决银行不良资产、化解金融风险[2] - 伴随高新技术产业发展及政策驱动，业务范围逐步向广阔的股权投资领域延伸[2] - 2020年开始，银行系AIC在上海试点“不以债转股为目的”的股权投资业务，2024年9月试点范围扩大至18个大中型城市，同年3月进一步扩大至试点城市所在省份[7] - 招银投资锚定四大业务定位：新质生产力培育者、优质股权资产组织者、长期资本与耐心资本的供给者、招商银行综合化经营的重要板块[3] - 招银投资的四大业务模式包括：收债转股、发股还债、发行资管产品、发行并设立私募股权投资基金[1][3] 资金规模与投向 - 2024年，五家AIC及其附属投资机构共完成156起投资案例，截至当年末意向签约基金总规模超过3300亿元[7] - 今年以来，AIC出资规模继续上升，资金投向普遍聚焦于半导体、新能源、生物医药、智能制造、人工智能等领域[7] - 近两年多个地区争先与银行系AIC签约并落地相关项目，集结资金已达数千亿元[2] - 中信集团组建的中信股权投资联盟在管基金规模超3200亿元，投资孵化企业超1100家[6] 银行系AIC的核心优势 - 银行系AIC具有资金实力强、获客能力强、风控体系相对完善等优势[2] - 相较银行传统信贷业务，股权投资天然高度契合科技型企业周期长、风险高、轻资产的特点[2] - 在资金方面，相较一般股权投资机构，AIC资金来源多元、规模大、长期稳定[5] - 在投资方面，AIC借助母行已有的广泛客户基础，能够更早接触优质客户和优质项目[5] - 在投后管理方面，AIC可整合商业银行资源，凭借母行分支机构多的优势，通过属地化经营，向企业提供综合金融服务[5] - 部分AIC可协同背后集团多元金融资源，如信银投资背靠的中信集团拥有金融全牌照优势[6] 对银行及科技金融服务的意义 - AIC是银行大力支持科技金融发展的关键举措，也是打造综合金融服务的关键一环[4] - 通过与AIC开展联动，银行能够更深入地介入企业的资本结构优化和转型升级过程，从传统的债权融资服务商，升级为“债权+股权”的综合金融服务商[5] - AIC股权投资是服务科技创新的抓手，更是推动“投贷联动”、优化金融供给结构的关键枢纽[10] - 银行系AIC正逐步成为科技金融市场中重要的耐心资本，并有望提升银行在科技金融领域的服务能力[2][10] 地方合作与项目落地模式 - 多个地区争先与银行系AIC签约并落地项目，以推动本地产业升级、打造科创高地[8] - 地方监管人士指出，银行系AIC能有效解决行业“缺长钱”和“无米下锅”的问题，通过引导金融资本流向科技企业，为技术创新、新产业培育等提供稳定的资本支持[1][8] - 目前签约的AIC基金，大多采取银行系AIC加地方国资的模式[2][9] - 银行系AIC具有资金协调、投贷联动的优势，地方产投平台则对本地情况更了解，这种协作方式可推动各方形成合力[9] - 部分基金落地迅速，例如农行青岛分行联合推动的基金仅用四个月就完成了筹组、注册、备案及项目投出等全流程工作[9] 市场影响与未来格局 - 从国有大行主导转向多元主体参与，AIC市场竞争格局即将重塑[10] - 未来或形成部分机构专注于特定产业或区域以提升专业化水平的差异化竞争格局[10] - 在创投市场，银行系AIC被认为是支持科技企业发展过程中一支实力强劲的新生力量[4] - 国际经验显示，投贷联动是支持科技企业发展的有效工具，但各国在制度设计、业务模式等方面存在差异[10][11]

人事任命 - 中信银行董事会于2025年9月28日同意聘任金喜年为该行风险总监 [1] - 国家金融监督管理总局已核准金喜年的风险总监任职资格 [1] - 金喜年自2025年12月2日起正式就任中信银行风险总监 [1]

公司事件与业务定位 - 招银金融资产投资有限公司于12月2日在深圳正式揭牌开业，成为继兴银投资之后第二家揭牌成立的股份制银行金融资产投资公司[1] - 公司于2024年7月3日获批筹建，并于11月21日获批开业[1] - 公司注册资本为150亿元人民币[1] - 公司业务将聚焦于市场化债转股，并积极参与监管主导下的股权投资业务试点，旨在通过多元化金融工具降低企业杠杆率、促进企业转型升级[1] - 公司致力于赋能科技创新与新质生产力发展，为客户提供全生命周期金融支持，成为招商银行服务国家战略的新抓手和价值创造的新平台[1] 战略背景与政策机遇 - 公司成立背景是国家金融监督管理总局于2024年3月发布通知，支持符合条件的商业银行发起设立AIC，进一步打通了商业银行参与股权投资的制度通道[1] - 国家核心战略强调“以科技创新引领新质生产力发展”，AIC成为连接银行权益资本与科创企业融资需求的关键桥梁[2] - 招商银行行长王良指出，公司需把握国家政策、科技创新与产业变革、资本市场发展以及深圳本地创新创业创投蓬勃发展的多重机遇[2] - 深圳市副市长表示，公司成立是深圳完善多元化金融服务体系、深化产融结合、增强服务实体经济能力的标志性成果[2] 行业动态与市场影响 - 2024年以来，金融市场迎来银行系AIC的“获批潮”，兴业银行、中信银行、招商银行、邮储银行相继获批开设AIC[3] - 目前，六家国有大型商业银行已全部拥有AIC牌照，在已获批的三家股份制银行AIC中，已有两家揭牌成立，一家获批开业[3] - 专家认为，AIC牌照扩容有望让更多机制灵活的股份制银行及优质区域性银行获得参与机会，促进我国投融资体系多元化发展，缓解企业融资难问题[4] - 业内人士分析，股份制银行AIC动作频频，有助于发挥股份制银行优势，加大对科技企业的股权投资支持力度[3] 母行协同与业务模式 - 招银投资将与招商银行母行形成良性互动，凭借母行强大的综合化经营平台和多资管牌照优势，联动其信贷资源、客户网络及其他附属机构[3] - 通过与招银投资联动，招商银行能够更深入地介入企业资本结构优化和转型升级，从传统债权融资服务商升级为“债权+股权”的综合金融服务商[3] - 这种联动将对提升招商银行的客户服务能力产生极大的促进作用[3]

基金表现与交易数据 - 港股高股息ETF（159302）12月3日收盘下跌0.66%，成交额为1936.00万元 [1] - 基金今年以来份额减少11.95%，从1.09亿份降至9579.76万份，但规模增加7.95%，从1.21亿元增至1.30亿元 [1] - 流动性方面，近20个交易日累计成交金额为3.54亿元，日均成交金额为1770.87万元，今年以来223个交易日累计成交金额为29.14亿元，日均成交金额为1306.93万元 [1] 基金基本情况 - 港股高股息ETF成立于2024年8月23日，全称为银华中证港股通高股息投资交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 基金业绩比较基准为中证港股通高股息投资指数收益率(经估值汇率调整) [1] - 基金管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10% [1] 基金经理与持仓 - 现任基金经理张亦驰自2024年8月23日开始管理该基金，任职期内收益为36.18% [2] - 基金前十大重仓股包括中远海控（持仓占比7.63%）、兖煤澳大利亚（5.59%）、海丰国际（5.05%）、国泰海通（4.31%）、东方海外国际（4.00%）、民生银行（3.86%）、中信银行（3.61%）、中国石油股份（3.55%）、中国神华（3.47%）、中国人民保险集团（3.44%） [2]

公司设立与业务模式 - 招银金融资产投资有限公司于12月2日在深圳正式揭牌开业，为招商银行全资一级子公司 [1] - 公司注册资本为150亿元人民币，是目前初始注册资本金额最高的股份制银行系AIC [1] - 四大业务模式包括收债转股、发股还债、发行资管产品、发行并设立私募股权投资基金 [1] - 五大资金来源为注册资本、央行定向降准资金、同业拆借/同业借款，发行私募资管产品，发行金融债 [1] 筹备进程与行业背景 - 公司筹备开业过程高效，从5月初公告拟设立到11月下旬获批开业，仅用约半年时间 [1] - 筹备进程得益于今年3月国家金融监督管理总局发布的政策，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司 [1] - 全国银行系AIC已扩容至9家，除五大国有行外，兴业银行、招商银行、中信银行、邮储银行均在今年获批筹建 [2] - AIC未来或成为银行参与科技金融和股权市场的重要途径，股权投资试点扩展将衍生出在创业投资、股权投资、企业重组等领域的创新业务 [2] 资源协同与战略方向 - 公司可协同招商系多元金融资源优势，如招银国际资本的股权投资经历和招商银行的科技金融体系 [1] - 招商银行已将科技金融列为服务实体经济的主线方向 [2] - 截至今年上半年末，招商银行科技企业客户数量达16.97万户，较上年末增长4.43% [2] - 科技企业贷款余额6962.05亿元，较上年末增长17.91% [2] 管理团队构成 - 招银投资的董事长兼法定代表人由雷财华出任，其现任招商银行副行长，主要分管公司金融板块 [2] - 其余四名董事也来自招行总行一级部门，分别为郑新盈、李翀、齐向昱、李俐 [2]

公司人事任命 - 国家金融监督管理总局已核准金喜年担任中信银行风险总监的任职资格 [1] - 金喜年自2025年12月2日起正式就任中信银行风险总监 [1]