核心观点 - 锦浪科技拟向不特定对象发行可转换公司债券，并分析了摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响 [1] - 公司针对摊薄风险提出了填补回报措施，包括加强募集资金管理、提升经营效率、强化技术研发等 [11][12] - 控股股东、实际控制人及董事、高级管理人员承诺切实履行填补回报措施 [13][14] 财务影响分析 - 假设2025年、2026年归属于母公司所有者的净利润分别按持平、增长10%、增长20%三种情形测算 [2] - 全部转股情形下，2026年期末归属于上市公司股东的净资产预计为1,129,704.64万元（增长20%情形） [3] - 基本每股收益在增长20%情形下预计为2.50元/股（全部转股） [4] - 加权平均净资产收益率在增长20%情形下预计为10.41% [4] 募集资金用途 - 募集资金投向分布式光伏电站、高电压大功率并网逆变器、中大功率混合式储能逆变器等项目 [5] - 项目符合国家“碳达峰、碳中和”战略目标，优化产品结构并提升差异化竞争力 [5] - 补充流动资金以满足经营规模增长需求，改善财务结构 [5] 技术与市场储备 - 公司拥有1500V大功率逆变器应用技术、储能系统多模式配电优化管理等核心技术 [7] - 自主研发品牌“锦浪科技”和“SOLIS”已销往全球多个国家和地区 [9] - 连续九年荣获“全球顶尖光伏逆变器品牌”称号，全球最具融资价值逆变器品牌之一 [9] - 分布式光伏电站业务已积累丰富项目经验，覆盖开发、投建及运营全环节 [10] 填补回报措施 - 加强募集资金管理，加快募投项目实施进度 [11] - 提升经营效率和内部控制水平，优化激励机制 [11] - 强化技术研发投入，提升核心竞争力 [12] - 严格执行分红政策，完善投资者回报机制 [12] - 持续完善公司治理结构，保障中小股东权益 [12]

募集资金 - 公司拟发行可转债募集资金修订前不超169,408.38万元，修订后不超167,658.38万元[4][5] - 各项目拟投入募集资金均有修订[7][11] 会议情况 - 2025年2月7日召开董事会、监事会会议，2月24日股东大会审议通过议案[2] - 2025年7月18日召开董事会、监事会会议审议通过调整发行方案等议案[3] 文件修订 - 公司相关文件修订更新2024年度和2025年1 - 3月公司和行业相关数据等内容[10][12]

会议信息 - 2025年7月18日公司全体独立董事召开第四届董事会独立董事专门会议第二次会议[2] - 应参加独立董事三名，实际参加三名[2] 议案审议 - 审议通过调整发行可转换公司债券方案等六项议案，表决均为同意3票，反对0票，弃权0票[2][3][4][5][6][7][8]

资金募集 - 发行可转换公司债券募集资金总额调整后不超167,658.38万元[3][4] 项目资金投入 - 分布式光伏电站等项目拟投入募集资金均有调整[7][8] 会议情况 - 第四届董事会第七次紧急临时会议7月18日召开[2] - 应出席董事7人实际出席7人[2] - 各项议案表决7票同意0票反对0票弃权[4][11][12][13][15]

业绩数据 - 2024年归母净利润69,115.77万元，扣非后63,717.57万元[4] - 假设2025 - 2026年归母净利润年度增长率为20%[7] - 2024 - 2026年扣非稀释每股收益分别为1.61、1.76、1.81元/股[7] - 2024 - 2026年加权平均净资产收益率分别为8.61%、8.79%、8.88%（全部未转股）[7] - 假设情形1下，2026年末未转股加权平均净资产收益率7.45%，年中转股为6.83%[6] - 假设情形2下，2026年末未转股基本每股收益2.10元/股，年中转股为2.03元/股[6] 债券发行 - 2025年7月18日审议通过2025年度发行可转债议案[2] - 假设发行在2025年12月底实施完毕[3] - 募集资金总额假设为167,658.38万元[4] - 转股价格假设为59.71元/股[4] 市场地位 - 2022 - 2023年全球逆变器市场排名均为第3位[16] - 自2016年起连续九年获“全球顶尖光伏逆变器品牌”称号[16] 未来策略 - 加强募集资金管理和募投项目实施速度[18][19] - 提高经营管理和内部控制水平[20] - 加强技术研发，提升核心竞争力[21] - 完善治理结构，提供制度保障[23][24] 承诺事项 - 控股股东、实控人承诺不越权干预、不侵占公司利益[25] - 董事、高管承诺不损害公司利益，薪酬与填补回报挂钩[26][27]

会议信息 - 公司第四届监事会第七次会议于2025年7月18日召开，3名监事均出席[2] - 各项议案表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[4][10][12][13] 资金调整 - 发行可转债募集资金总额调整前不超169,408.38万元，后不超167,658.38万元[3][4] - 多个项目拟投入募集资金均有调整，如分布式光伏电站项目等[8][9]

可转债发行 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金[3] - 可转换公司债券每张面值100元，按面值发行[13] - 初始转股价格不低于规定均价且不得向上修正[15][47] - 发行对象为持有深圳分公司证券账户的自然人、法人等[9] - 向公司原股东实行优先配售，比例由董事会确定[9] - 发行定价符合相关法律法规要求[20] - 转股期自发行结束日起满六个月后首个交易日至到期日[45] 财务数据 - 2022 - 2024年归母净利润分别为105,996.50万元、77,935.74万元、69,115.77万元，近三年平均可分配利润84,349.34万元[23][29] - 2022年末 - 2025年3月末资产负债率分别为71.55%、64.08%、60.48%、58.53%[30] - 2022 - 2024年度及2025年1 - 3月经营现金流净额分别为96,164.20万元、38,304.01万元、205,056.41万元、24,860.99万元[30] - 截至2025年3月31日累计债券余额为零，本次发行后不超167,658.38万元，不超净资产50%[30] 合规情况 - 天健会计师事务所对2022 - 2024年财报出具标准无保留意见[33] - 公司不存在不得发行可转债的情形[37] - 募集资金不用于弥补亏损和非生产性支出[39] - 募集资金使用符合规定[40] - 不存在需请示报告事项[41] - 公司不属于需惩处企业范围及失信企业[49] 其他 - 派送股票股利等时转股价格有相应调整公式[17] - 发行方案经股东大会三分之二以上表决权通过[50] - 公司拟采取措施防范即期回报被摊薄风险[51]

业绩表现 - 2022 - 2024年度公司营业收入分别为588960.14万元、610083.70万元、654220.42万元，逐年稳步增长[98] - 2025年1 - 3月公司实现营业收入151764.24万元，同比增长8.65%[98] 市场数据 - 2024年我国光伏新增装机容量277.57GW，同比增加28.33%；累计光伏并网装机容量达885.68GW，同比增加45.45%[33] - 2024年我国集中式光伏新增装机容量159.39GW，同比增加32.81%；工商业分布式光伏新增装机容量118.18GW，同比增加22.73%[33] - 2024年全球新型储能新增装机规模74.1GW，同比增长62.50%；我国新增43.8GW，同比增长104.67%[44] - 2023年全球户用储能新增装机容量10.4GW，同比增长103.92%；工商业新增2.8GW，同比增长133.33%；大型储能新增32.7GW，同比增长138.69%[44] - 2023 - 2025年1 - 3月，光伏逆变器定标项目中组串式逆变器占比分别为76%、79%和85% [24] - 集中式地面光伏电站用组串式逆变器单台主流功率由2022年的230kW提升至2024年的300kW级[24] 公司排名 - 公司2022年和2023年全球逆变器市场排名均为第3位[35][55] 募集资金 - 本次可转债募集资金总额不超167,658.38万元，将投资6个项目[3] - 公司拟使用募集资金35130.00万元补充流动资金[97] 项目投资 - 分布式光伏电站项目总投资36,137.32万元，拟用募集资金35,442.09万元[4] - 高电压大功率并网逆变器新建项目投资总额36,032.90万元，拟使用募集资金33,344.36万元[20] - 中大功率混合式储能逆变器项目投资总额31307.67万元，拟使用募集资金29129.94万元[42] - 上海研发中心建设项目投资总额30562.17万元，拟使用募集资金24757.00万元[62] - 数智化提升项目投资总额10452.75万元，拟使用募集资金9855.00万元[83] 项目收益 - 分布式光伏电站项目达产后年均增加收入约4,065.24万元，年均增加净利润约1,539.24万元，税后投资内部收益率约为7.45% [17] - 中大功率混合式储能逆变器项目税后投资内部收益率约为33.04%，税后静态投资回收期约为4.75年（含建设期）[59] 项目周期 - 分布式光伏电站项目建设期6 - 12个月，预计2026年底全部建成并网[16] - 高电压大功率并网逆变器新建项目计划建设期2年[20] - 中大功率混合式储能逆变器项目实施周期为2年[58] - 上海研发中心建设项目实施周期为2年[79] - 数智化提升项目建设期为2年[83] 产品研发 - 公司2020年已研发并规模化销售1500V高电压组串式并网逆变器产品，推出最大功率350kW的大功率组串式并网逆变器产品[26] - 公司推出的20kW以上混合式储能逆变器获多国市场准入认证并形成一定规模销售，即将推出100kW系列产品[52] 未来展望 - 本次发行完成后公司总资产规模及负债水平将增加，自有资金实力和偿债能力提高[101] - 募集资金投资项目建成后公司主营业务收入与利润水平将增长，盈利能力和净资产收益率提高[101]

会议情况 - 2025年2月7日召开第四届董事会第三次会议及第四届监事会第三次会议[2] - 2025年2月24日召开2025年第一次临时股东大会，审议通过发行可转债预案等议案[2] - 2025年7月18日召开第四届董事会第七次会议及第四届监事会第七次会议，审议通过发行可转债预案修订稿等议案[2] 可转债事项 - 2025年7月18日在巨潮资讯网披露《锦浪科技股份有限公司2025年度向不特定对象发行可转换公司债券预案（修订稿）》等相关公告文件[2] - 发行可转债需通过深交所审核并获中国证监会同意注册决定方可实施[3] - 该事项审核及获得注册决定和时间存在不确定性[3]

可转债发行 - 拟发行可转换公司债券募集资金总额不超167,658.38万元[12][52][54][111] - 每张面值100元，按面值发行，期限六年，每年付息一次[13][14][17] - 转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[23] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日均价，且不得向上修正[24] 募集资金投向 - 募集资金将投资于6个项目，总投资179,992.81万元，拟投入募集资金167,658.38万元[53][54][113] 财务数据 - 2025年3月31日资产总计2052606.42万元，较2024年12月31日下降2.48%[62] - 2025年1 - 3月营业总收入151764.24万元，2024年度为654220.42万元[65] - 2025年1 - 3月净利润19470.36万元，2024年度为69115.77万元[66] - 2025年1 - 3月基本每股收益0.49，2024年度为1.75[66] 公司扩张与变动 - 2022 - 2025年1 - 3月因收购和新设纳入合并范围子公司情况不同，报告期合并范围内减少公司559家[78][80][81][82][83][84][85] 分红政策 - 每年现金分红不少于当年可分配利润的10%，连续三年现金累计分配利润不少于三年年均可分配利润的30%[114] - 2022 - 2024年分别以不同股数为基数进行派现[123][124][125] 运营指标 - 2022 - 2024年公司应收账款周转率和存货周转率总体保持较高水平和稳定[107] - 2024年逆变器海外新兴市场需求提高，带动公司逆变器销量较2023年增长21.08%[107] 资产结构 - 2025年3月末公司流动资产中存货金额为176098.20万元，占比38.35%[93] - 2025年3月末公司非流动资产中固定资产金额为1523305.78万元，占比95.60%[96]