募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票10,000万股，每股发行价格为人民币11.68元，募集资金总额为人民币116,800万元 [1] - 扣除各项发行费用后的募集资金净额为人民币107,104.44万元 [1] - 募集资金到位情况已经中勤万信会计师事务所于2025年1月17日出具的验资报告审验确认 [1] 临时补充流动资金专项账户的设立 - 公司于2025年10月24日召开第二届董事会第三次会议，审议通过了关于使用部分暂时闲置募集资金临时补充流动资金及开立专项账户的议案 [2] - 同意开立临时补充流动资金专项账户，用于临时补充流动资金的存放和监管 [2] - 授权公司经理层具体办理银行选定、账户开立及监管协议签订等事宜 [2] 专项账户监管协议的核心内容 - 协议甲方为湖北兴福电子材料股份有限公司，乙方为中国建设银行股份有限公司宜昌伍家支行，丙方为天风证券股份有限公司 [3] - 专项账户账号为42250133150100002179，截至2025年10月31日专户余额为0万元，该账户仅用于临时补充流动资金项目募集资金的存储和使用 [4] - 保荐机构天风证券有权指定保荐代表人李林强、李辉随时到银行查询、复印专户资料 [5] - 银行需按月（每月10日前）向公司出具对账单并抄送保荐机构 [5] - 当专户支取金额连续十二个月内累计超过5000万元且达到募集资金净额的20%时，银行需及时通知保荐机构并提供支出清单 [6] - 协议自三方签字盖章之日起生效，至专户资金全部支出完毕并依法销户之日起失效 [6] - 保荐机构的义务至持续督导期结束或持续督导责任完成之日解除 [7]

行业现状与政策目标 - 中国是全球最大的石化化工产品生产国和消费国，行业经济总量大且产业关联度高 [2] - 行业面临优化供给结构的压力，企业盈利能力承压，发展方式需从规模扩张转向提高效益 [2][3] - 工信部等七部门提出《工作方案》，目标为2025-2026年行业增加值年均增长5%以上，并推动经济效益企稳回升和科技创新能力增强 [2] 行业财务表现与结构矛盾 - 前三季度行业呈现营收增长但增速放缓、盈利水平承压的态势 [3] - 前8个月，化学原料与制品行业实现营收5.95万亿元，同比增长0.9%，但增速持续回落；实现利润总额2461亿元，利润率为4.14%，降至历史低位 [3] - 行业存在基础化工品产能过剩与高端产品供给不足并存的突出结构性矛盾 [3][6] 企业战略转型与案例 - 湖北宜化通过资产重组将新疆宜化股权从39.403%提升至75%，构建“煤—电—化”一体化循环经济模式以降低原材料成本 [4] - 湖北宜化聚焦园区化布局，20万吨精制磷酸、65万吨磷铵等项目投产，实现从量变到质变的提升 [4] - 坤彩科技通过全球首创的萃取法氯化钛白工艺切入钛白粉赛道，产品纯度达99.9%，并计划建设60万吨钛白粉产能及配套30万吨烧碱项目 [4][5][7] 子行业分化与高端化发展 - 化工行业结构性分化明显，以稀土永磁、PEEK为代表的新材料子行业在半导体、机器人等新兴需求拉动下表现强劲，而部分基础化工品承压 [6] - 兴发集团从传统磷化工转型，加码磷化剂、乙硫醇、有机硅皮革等特种化学品，并在建数据储存元器件专用次磷酸钠等高端产品 [6] - 新兴领域如人形机器人的核心部件依赖PEEK、超高分子量聚乙烯纤维等高性能特种材料，驱动行业高端化转型 [8] 科技创新与研发投入 - 《工作方案》将增强产业科技创新能力列为核心目标，并着力优化中试项目管理以破解成果转化堵点 [9] - 湖北宜化构筑创新生态，专利数量提升至470余项 [9] - 卫星化学前三季度研发费用达12.44亿元，计划近年投入研发100亿元；兴福电子前三季度研发投入为6396.8万元，同比增长19.72%，占营业收入比重为6.02% [10] - 坤彩科技为攻克萃取法氯化钛白工艺，研发投入期长达13年 [10]

募集资金情况 - 首次公开发行10000万股A股，募资总额116800万元，净额107104.44万元[1] - 截至2025年10月31日，补充流动资金专项账户余额0万元[4] 资金使用决策 - 2025年10月24日会议通过用闲置募资补充流动资金及开户议案[2] 账户信息 - 开户机构为建行宜昌伍家支行，账号42250133150100002179[3] 监管协议 - 丙方半年现场检查，乙方按月出对账单并抄送丙方[5][6] - 支取超5000万且达净额20%时乙方通知丙方[6] - 乙方三次未履职，公司或丙方可终止协议销户[6] - 协议生效至专户资金支出完毕销户失效[7]

私募大佬三季度调仓动向 - 高毅资产冯柳大幅减持海康威视5800万股，期末仍持有2.8亿股，持仓市值88.26亿元，并减持龙佰集团、国瓷材料等多只个股，同时新进成为东富龙第十大流通股东 [2] - 仁桥资产夏俊杰继续持有苏垦农发、华润双鹤等股，持股数量不变，小幅减持兴福电子，加仓北京人力，并新进成为思泰克第四大股东，持股83.70万股，期末持仓市值约0.4亿元 [2] - 宁泉资产新进成为富安娜第八大股东，持有605.12万股，期末持仓市值0.42亿元，并加仓美畅股份，继续持有天壕能源 [3] - 睿郡资产新进成为鼎龙股份前十大股东，加仓兔宝宝、扬杰科技和盈康生命，减持乐鑫科技，继续持有宁波联合、元力股份等 [3] - 中欧瑞博小幅加仓中旗股份，减仓利尔化学 [5] 顺周期行业关注度提升 - 高毅资产邓晓峰减持紫金矿业约1860万股，期末仍持有1.8亿股，持仓市值约53亿元，其另一产品退出前十大股东，三季度紫金矿业涨幅超过50% [4] - 邓晓峰减持云铝股份，期末两只产品合计持有5650万股，持仓市值11.64亿元 [4] - 邓晓峰旗下两只产品均新进成为北新建材前十大股东，合计持有2481.30万股，期末持仓市值5.87亿元 [4] 后市展望与核心主线 - 相聚资本认为中国权益资产价值重估周期开启，市场情绪高涨，沪指突破4000点，后续需关注基本面发展 [7] - 沣京资本认为三季度经济数据显韧性，四季度固定投资增速有望温和改善，重点看增量财政政策发力 [7] - 未来配置方向包括跟踪高频数据管理仓位、结合经济数据和财报寻找盈利支撑、关注细分产业趋势和行业景气 [7] - 宁水资本表示政策红利与产业升级仍是核心主线 [7]

板块整体表现 - 电子化学品板块在10月28日较上一交易日下跌0.3%，表现弱于上证指数（下跌0.22%）和深证成指（下跌0.44%）[1] - 板块内个股表现分化，华特气体领涨，涨幅为5.42%，思泉新材领跌，跌幅为-16.98%[1][2] 领涨个股表现 - 华特气体收盘价为68.52元，上涨5.42%，成交量为4.48万手，成交额为2.97亿元[1] - 晶瑞电材收盘价为18.25元，上涨4.23%，成交量为309.24万手[1] - 宏昌电子收盘价为7.49元，上涨2.60%，成交量为32.45万手[1] - 鼎龙股份收盘价为36.36元，上涨2.42%，成交量为125.64万手，成交额为9.22亿元[1] 领跌个股表现 - 思泉新材收盘价为203.30元，大幅下跌16.98%，成交量为13.89万手，成交额为29.85亿元[2] - 天通股份收盘价为10.23元，下跌5.01%，成交量为78.10万手，成交额为8.04亿元[2] - 大唐枝收盘价为83.49元，下跌4.70%，成交量为4.29万手，成交额为3.62亿元[2] 板块资金流向 - 电子化学品板块当日主力资金净流出14.46亿元，游资资金净流入1.94亿元，散户资金净流入12.53亿元[2] - 鼎龙股份获得主力资金净流入3785.45万元，主力净占比为4.10%[3] - 华特气体获得主力资金净流入821.43万元，主力净占比为2.76%[3] - 国瓷材料主力资金净流出633.01万元，主力净占比为-0.97%[3]

公司股价与融资交易 - 10月27日公司股价持平 成交额为3.85亿元 [1] - 当日融资买入额为6135.55万元 融资偿还额为4289.52万元 融资净买入额为1846.03万元 [1] - 截至10月27日融资融券余额合计为2.68亿元 其中融资余额为2.68亿元 占流通市值的比例为9.52% [1] - 10月27日融券交易无活动 融券卖出及偿还均为0股 融券余量及余额均为0 [1] 公司股东结构变化 - 截至9月30日公司股东户数为1.55万户 较上期增加28.72% [2] - 截至9月30日人均流通股为4702股 较上期减少22.31% [2] - 截至2025年9月30日东方红睿元混合（000970）为新进十大流通股东 持股92.37万股 位列第四 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月公司实现营业收入10.63亿元 同比增长26.67% [2] - 2025年1月至9月公司实现归母净利润1.65亿元 同比增长24.67% [2] - A股上市后公司累计派发现金分红7200.00万元 [3] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为湖北兴福电子材料股份有限公司 位于湖北省宜昌市 成立于2008年11月14日 于2025年1月22日上市 [1] - 公司主营业务为湿电子化学品的研发、生产和销售 主要产品包括电子级磷酸、电子级硫酸等通用湿电子化学品以及蚀刻液、清洗剂等功能湿电子化学品 [1] - 公司主营业务收入构成中 通用湿电子化学品占比最高为75.12% 功能湿电子化学品占比为14.68% 其他业务占比为5.32% 湿电子化学品回收综合利用业务占比为2.38% 食品添加剂磷酸占比为1.41% 代工业务占比为1.09% [1]

核心观点 - 基础化工行业正受益于供给侧结构性优化与国产替代加速的双重驱动，行业景气度呈现结构性分化 [2][5] - “十五五”规划强调科技自立自强，新材料等战略性新兴产业将催生万亿级市场，为化工行业带来发展机遇 [2] - 2026年制冷剂配额方案调整，HFCs主要品种配额增加，同时配额调转比例提升，有望支撑制冷剂长景气周期 [3] 价格与市场表现 - 上周（2025/10/20~2025/10/24）基础化工品价格涨幅前五为：盐酸（19.05%）、NYMEX天然气（7.42%）、硫磺（6.57%）、硫酸（5.54%）、布伦特原油（2.22%）[1][4] - 上周价格跌幅前五为：R22（-21.69%）、丙烯（-6.62%）、对二甲苯（-3.36%）、丙烯酸丁酯（-2.39%）、丙酮（-2.17%）[1][4] - 同期，申万石油石化指数上涨4.33%，跑赢沪深300指数1.09个百分点；申万基础化工指数上涨2.14%，跑输大盘1.10个百分点 [3] - 子板块中，油田服务（5.51%）、其他石化（5.40%）、合成树脂（5.20%）涨幅居前，仅钛白粉板块下跌（-0.68%）[3] 政策与行业趋势 - “十五五”规划将高质量发展置于首位，强调新质生产力与科技自立自强，明确打造新能源、新材料等新兴支柱产业 [2] - 政策将推动量子科技、生物制造、氢能等未来产业成为新增长点，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业 [2] - 2026年制冷剂（HFCs）配额方案发布，相较于2024年，HFC-32配额增加45,000吨，HFC-245fa增加11,000吨，配额调转比例由10%提升至30% [3] - 国家政策频繁提及“反内卷”，旨在推动供给侧结构性优化；海外成本上升及产能退出，为中国化工企业填补国际供应链空白提供机遇 [5] 投资方向与关注领域 - 供给侧改革强化背景下，建议关注供给压缩弹性较大的板块，如有机硅、膜材料、氯碱、染料 [5] - 供需格局偏弱环境下，关注具有相对优势的龙头品种，如煤化工、氟化工制冷剂、农药 [5] - 消费新趋势驱动下，健康添加剂、代糖等食品添加剂行业景气有望复苏 [6] - 化工新材料国产替代加速，整体自给率约56%，半导体材料、高端工程塑料、热界面材料等领域龙头公司有望优先受益 [2][6]

公司财务报告 - 公司披露了2025年第三季度财务报表，该报表未经审计 [3] - 报告期为2025年1月至9月，包含合并资产负债表、合并利润表和合并现金流量表 [6] - 公司披露了非经常性损益项目及金额，并说明主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因 [4][5] 募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票1亿股，每股发行价格为人民币11.68元，募集资金总额为人民币11.68亿元 [10] - 扣除各项发行费用后，募集资金净额为人民币10.71亿元，已由会计师事务所审验确认 [10] - 公司对募集资金采取专户储存管理，并签署了募集资金监管协议 [10] 募集资金使用计划调整 - 公司终止使用募集资金实施“电子化学品研发中心建设项目”，该项目建设资金将全部以自有或自筹资金投入 [12] - 公司将“4万吨/年超高纯电子化学品项目（上海）”投资总额从5.71亿元调整至7.93亿元 [12] - 原计划投入研发中心项目的募集资金约1.88亿元用途变更为用于上海超高纯电子化学品项目建设，使该项目拟投入募集资金金额增加至7.38亿元 [12] 闲置募集资金临时补充流动资金 - 公司董事会审议通过，使用不超过人民币2亿元的闲置募集资金临时补充流动资金，使用期限为12个月，额度可滚动循环使用 [9][13] - 该资金仅用于公司业务拓展、日常经营支出等与主营业务相关的生产经营活动，不会影响募集资金投资计划的正常进行 [14] - 该事项在董事会审批权限范围内，已获得保荐机构无异议的核查意见，无需提交股东大会审议 [9][16][17]

募资情况 - 公司首次公开发行10,000万股A股，每股发行价11.68元，募集资金总额116,800万元，净额107,104.44万元[2] 项目投资 - 3万吨/年电子级磷酸项目（新建）投资41,947.41万元，拟投入募集资金10,635.71万元[6][7] - 4万吨/年超高纯电子化学品项目（上海）原投资57,099.05万元，调整后79,338.27万元，拟投入募集资金增至73,830.83万元[6][7] - 2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气项目投资25,572.81万元，拟投入募集资金22,637.90万元[6][7] 项目变更 - 电子化学品研发中心建设项目终止使用募集资金，原拟投入18,799.86万元变更用于4万吨/年超高纯电子化学品项目（上海）[6] 资金使用 - 公司拟使用不超过20,000.00万元暂时闲置募集资金临时补充流动资金，使用期限12个月[11] - 公司将开立募集资金临时补充流动资金专项账户用于存放和监管[12] 会议决议 - 2025年10月24日公司第二届董事会第三次会议审议通过使用闲置资金补充流动资金及开户议案[13] 保荐意见 - 保荐人认为公司使用闲置资金补充流动资金符合规定，无变相改变用途等问题[14][15] 报告说明 - 截至2025年6月30日募集资金存放与使用情况详见2025 - 036号专项报告[9]

募资情况 - 公司首次公开发行10000万股A股，每股发行价11.68元，募集资金总额116800万元，净额107104.44万元[4] 项目投资 - 3万吨/年电子级磷酸项目（新建）投资41947.41万元，拟投入募集资金10635.71万元[6][9] - 4万吨/年超高纯电子化学品项目（上海）原投资57099.05万元，调整后为79338.27万元，拟投入募集资金增至73830.83万元[6][7][9] - 2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气项目投资25572.81万元，拟投入募集资金22637.90万元[6][9] 项目调整 - 电子化学品研发中心建设项目原拟投入30971.23万元，后终止，原计划18799.86万元转至4万吨/年超高纯电子化学品项目（上海）[6][7] 资金使用 - 公司拟使用不超过20000万元闲置募集资金临时补充流动资金，使用期限12个月可滚动循环[2][10] 会议决议 - 公司于2025年10月24日召开第二届董事会第三次会议审议通过使用闲置资金补充流动资金及开立专项账户议案[2][12][13] - 保荐人对公司本次使用闲置资金补充流动资金及开立专项账户事项无异议[14]