公司动态与战略 - 云从科技在互动平台回应投资者提问 表示公司始终高度关注前沿技术的发展动态与应用前景[2] - 公司持续进行相关领域的技术研发布局与储备 以保持核心竞争力[2] - 公司提示相关业务情况及进展应以公司披露的定期报告及公告信息为准[2]

基金经理的投资框架与方法论 - 投资研究遵循“搭建好框架，大胆假设，小心求证、持续跟踪、不断修正”的原则 [2] - 研究框架的建立深受其十余年卖方与买方复合从业经历影响，形成了“产业研究式”工作方法 [3][6] - 将仓位分为“核心”与“卫星”两部分，“核心”抓主流大盘成长机会，“卫星”翻石头找有预期差的黑马，比例随流动性环境与股价位置动态调整 [5][30][31] - 投资方法并非固定教科书式打法，而是以同一套框架灵活应对市场变化，关键在于对核心变量的精准把握和清晰的结构化调整思路 [5] 产业研究的核心：周期与供需 - 产业周期必须放在行业研究最重要的位置，判断错了周期，再细致的研究也是无用功 [4][10] - 相信“万物皆周期”，所有成长行业都是周期性行业 [11] - 供给端的研究比需求端更费时费力，但更容易形成差异化的超额判断 [4] - 需求侧研究需建立分析框架，罗列关键驱动因素并分析其影响，而非精确预测具体数字 [12][13] - 供需错配是创造投资机会和带来投资风险的关键，研究需做上下游交叉验证 [19] 产业发展阶段的投资侧重点 - **0-1阶段**：关注产业空间与赔率 [4][22] - **1-10阶段**：行业增速往往在50%以上甚至翻番，更接近景气度投资范式，可淡化静态PE估值 [4][23][24] - **10-30阶段**：行业增速降至30%左右，需从景气度投资向价值成长的投资思路转换，更加注重PE估值 [4][24] - **渗透率超过30%后**：需更关注竞争格局和估值的匹配度，因供给大概率会恶化 [4][25] - **平稳期或衰退期**：需更关注供给侧、格局、估值和分红，可能变为红利资产 [25][26] 公司竞争优势与选股要素 - 公司的竞争优势从头到尾都很重要，但在不同阶段表现不同 [5][27] - 对于泛制造企业，早期更看重管理层的战略眼光，后期更考验规模化量产后的精细化管理能力 [5][27] - 选股要素权重随产业阶段动态变化：产业越早期、股价位置越低、流动性环境越好，弹性空间越重要；反之，确定性越重要 [26] - 细分行业壁垒会随着产业化进程而越来越重要 [27] - 管理层的重要性因行业和仓位而异，对于重仓长期持有的个股，管理层具有一票否决权 [28][29] 组合构建与交易纪律 - 组合构建采用“核心+卫星”策略，核心部分抓主流机会，卫星部分找黑马标的 [5][30] - 同一产业链内，若贝塔一致则不会预先设定上中下游结构；若贝塔不一致（如当前锂电产业链）则会预先设定配置比例 [32][33] - 调仓主要基于四种情况：行业结构动态调整、流动性环境与股价位置变化、标的涨过头后止盈、黑马标的翻错认输或达到目标市值止盈 [34][35][36][37] - 黑马标的的持仓权重视把握程度而定，可能进入前十大成分股 [38] - 若基本面看错需立刻认错修正；若基本面无误但股价未反应，观察期可能长达一个季度至一两年 [39][40] 回撤控制与组合调整 - 控制回撤通过仓位管理和调整组合弹性实现，弹性调整既来自个股选择，也来自行业结构调整 [5] - 对于单一行业产品（如人形机器人），通过调整高弹性与低弹性标的的比例来控制组合整体弹性 [42] - 对于有股票仓位下限要求的产品（如新能源行业基金），主要通过调整行业结构来控制回撤，牛市选弹性更大细分行业，熊市选更抗跌细分行业 [42] 对具体行业的观点与判断 - **锂电/新能源产业链**：当前上游材料涨价是需求拉动，产业链价格会自发再平衡，无需过度担忧上游挤压下游利润 [8][44]；行业已进入新一轮盈利扩张周期，可赚取从亏损到合理盈利以及每年量增20-30%的两部分钱 [45]；今年板块内部可能出现分化，淡季主题成长类资产占优，旺季担忧缓解 [45] - **人形机器人**：板块当下的关键是特斯拉Gen3机器人的产品力 [8]；投资节奏上，核心特斯拉链确定性更高，之后可能扩散至潜在特斯拉链和国产链 [47][48][49]；国产链相关企业今年规划出货量合计有10倍增长 [49] - **电网设备**：增长弹性更多来自出海 [8]；国内电网投资设备企业增长确定性高（“十五五”规划目标约40%，年化约7%），但弹性有限 [50][51]；出海设备企业更贴近AI快速发展进程，是核心受益方向 [52][53] - **光伏产业**：“反内卷”正以温和、长期化、市场化、法治化的方式推进，投资机会是慢机会，需要测算弹性 [46]

新兴领域标准发布 - 发布脑机接口、数字孪生等5项国家标准，厘清参考框架和数据形式等基础规范，助力前沿技术领域高质量发展 [1] - 发布氮化铝单晶抛光片、碳纤维增强复合材料等47项国家标准，助力新材料产业创新发展 [1] - 发布动物模型鉴定与评价技术规范、皮肤病原真菌检测方法等15项实验动物国家标准，推动实验动物更好支撑生物技术研究与应用 [1] 交通物流标准发布 - 发布智能网联汽车2项国家标准，涉及自动驾驶和自动泊车系统性能试验，助力提升智能网联汽车性能和质量安全水平 [1] - 发布汽车车门把手、自适应巡航控制系统等6项国家标准，助力道路交通安全化、绿色化水平提升 [1] - 发布邮政业安全生产操作、设备配置等2项强制性国家标准，针对邮政和快递企业提出收寄、分拣、运输、投递等各环节安全生产操作规范和设备配备要求，提升邮政业安全生产治理水平 [1] - 发布绿色物流指标与核算、可持续采购等4项物流采购国家标准，助推供应链绿色转型 [1] 生态环保标准发布 - 发布自然保护地标识通用要求、森林草原防火无人机巡查技术规范等6项国家标准，为保障国家生态安全提供标准支撑 [2] - 发布环境尽职调查评估、环境报告鉴证等2项国家标准，对推动绿色发展、提升环境治理效能具有重要意义 [2] - 发布温室气体排放核算与报告要求相关2项国家标准，助力我国企业准确核算和规范报告温室气体排放量，为温室气体排放管理提供标准支撑 [2] 安全生产标准发布 - 发布室外消火栓、消防软管卷盘、可燃气体探测器、固定消防给水设备等16项消防领域强制性国家标准，更新升级了相关消防产品的技术要求和检验规则，为防范化解重大消防安全风险提供技术准绳 [2] - 发布造船门式起重机、集装箱正面吊运起重机、蓄能压力容器等14项国家标准，保障特种设备安全稳定运行 [2] 百姓生活标准发布 - 发布单臂操作助行器、认知无障碍、孤独症儿童康复机构等4项残疾人服务国家标准，促进康复辅助器具质量提升与服务规范化，提升残疾人、老年人及特殊儿童等重点群体的康复保障水平 [2] - 发布医学实验室质量和能力的要求、医疗器械灭菌过程的开发确认和常规控制要求等8项国家标准，对医学实验、医疗器械生产制造等行为进行规范 [2] 其他领域标准发布 - 市场监管总局(国家标准委)还发布了运输术语、土方机械、往复式内燃机等方面的国家标准 [3]

新兴技术领域 - 发布脑机接口、数字孪生等5项国家标准，厘清参考框架和数据形式等基础规范，助力前沿技术领域高质量发展 [1] - 发布氮化铝单晶抛光片、碳纤维增强复合材料等47项国家标准，助力新材料产业创新发展 [1] - 发布动物模型鉴定与评价技术规范、皮肤病原真菌检测方法等15项实验动物国家标准，推动实验动物更好支撑生物技术研究与应用 [1] 交通物流行业 - 发布智能网联汽车2项国家标准，涉及自动驾驶和自动泊车系统性能试验，助力提升智能网联汽车性能和质量安全水平 [1] - 发布汽车车门把手、自适应巡航控制系统等6项国家标准，助力道路交通安全化、绿色化水平提升 [1] - 发布邮政业安全生产操作、设备配置等2项强制性国家标准，针对邮政和快递企业提出收寄、分拣、运输、投递等各环节安全生产操作规范和设备配备要求，提升邮政业安全生产治理水平 [1] - 发布绿色物流指标与核算、可持续采购等4项物流采购国家标准，助推供应链绿色转型 [1] 生态环保领域 - 发布自然保护地标识通用要求、森林草原防火无人机巡查技术规范等6项国家标准，为保障国家生态安全提供标准支撑 [2] - 发布环境尽职调查评估、环境报告鉴证等2项国家标准，对推动绿色发展、提升环境治理效能具有重要意义 [2] - 发布温室气体排放核算与报告要求相关2项国家标准，助力企业准确核算和规范报告温室气体排放量，为温室气体排放管理提供标准支撑 [2] 安全生产领域 - 发布室外消火栓、消防软管卷盘、可燃气体探测器、固定消防给水设备等16项消防领域强制性国家标准，更新升级了相关消防产品的技术要求和检验规则，为防范化解重大消防安全风险提供技术准绳 [2] - 发布造船门式起重机、集装箱正面吊运起重机、蓄能压力容器等14项国家标准，保障特种设备安全稳定运行 [2] 民生服务与医疗健康 - 发布单臂操作助行器、认知无障碍、孤独症儿童康复机构等4项残疾人服务国家标准，促进康复辅助器具质量提升与服务规范化，提升残疾人、老年人及特殊儿童等重点群体的康复保障水平 [2] - 发布医学实验室质量和能力的要求、医疗器械灭菌过程的开发确认和常规控制要求等8项国家标准，对医学实验、医疗器械生产制造等行为进行规范 [2] 其他行业 - 发布运输术语、土方机械、往复式内燃机等方面的国家标准 [3]

公司定位与核心业务 - 公司是一家成立于2016年底，拥有9年历史的医疗科技新媒体矩阵，长期站在医疗科技产业视角，从事深度内容与行业研究[1][2] - 公司核心工作是服务于医疗科技行业专业人群，在临床、科技与产业交叉地带进行专业内容生产[3] - 核心工作内容包括：医疗科技行业深度内容生产、行业白皮书与研究报告策划撰写、为医疗器械企业提供内容策划与传播支持、长期跟踪技术进展与市场变化、组织行业大会及搭建配套内容体系[3] 目标受众与合作伙伴 - 公司的读者和合作对象包括：医疗器械企业管理层、市场与研发人员、临床医生与医学专家、经销商与渠道负责人、一二级市场投资人、产业园区与监管相关机构[3] 工作内容与能力培养 - 具体工作涉及将“技术语言”翻译成“行业能听懂的语言”，参与企业内容策划、白皮书与行业研究项目以及行业大会相关内容工作[4] - 该工作旨在帮助员工建立对真实产业的结构化理解能力，而不仅仅是写作能力[5] - 工作能让人持续接触前沿医疗科技和真实临床应用，理解技术如何产品化并进入市场，观察产业、资本、医生、企业的互动，建立跨临床、技术与产业的复合视角[12] 对应聘者的要求 - 专业背景要求医学、药学、生物医学工程、生物工程、材料、机械、电子、自动化等相关专业，临床或工科背景优先[8] - 思维与习惯上，要求能熟练阅读英文论文，愿意认真查资料核对事实，面对不确定信息会追问，不抗拒长文、复杂问题和反复修改[8] - 看重的能力包括：阅读企业产品与研发资料，将复杂技术或医学信息梳理成逻辑清晰、表达克制、专业可信的内容，参与传播主题与内容策划，帮助企业讲清临床价值，参与研究项目撰写，系统性呈现细分赛道，以及完成行业会议的前中后内容工作[7] - 希望应聘者能接受“慢慢打磨一篇专业内容”，并愿意把不清楚的问题弄清楚[11] 工作模式与福利 - 工作模式为远程办公，可在中国任一城市生活，视项目需要偶尔出差，沟通直接、氛围简单，假期安排相对灵活[13] - 成长节奏与项目深度强相关，而非工作年限，对应届生具有吸引力[13] - 福利包括在北京缴纳五险一金，随能力增长可参与更高难度项目，公司非常稳定，成立9年从未主动裁员[13] 招聘信息 - 招聘面向2026年应届毕业生，希望找到真正愿意长期在医疗科技领域成长的人[2][14] - 招聘长期有效，2026年内入职即可[15] - 应聘需将简历发送至指定邮箱，并建议附上能体现信息理解与表达能力的材料[14]

着力强化内需主导作用 - 更大力度提振消费 发展首发经济、夜间经济、直播经济、银发经济 丰富数字消费、悦己消费、邮轮消费供给 培育打造20个融合性服务消费新场景 [1] - 加力扩大有效投资 高质量推进“两重”建设 全年完成重大工程投资2550亿元 [1] 着力加强核心功能建设 - 深化国际经济中心建设 在石化、钢铁等行业持续开展数智技术、绿色技术改造和产线升级 在集成电路、生物医药、人工智能等领域加快实施一批重大产业项目 [2] - 深化国际金融中心建设 加强科创板制度建设 推动银行间和交易所债券市场互联互通 探索构建离岸金融体系 加快建设自主可控的人民币跨境支付体系 [2] - 深化国际贸易中心建设 加快大宗商品资源配置枢纽建设 推动生产性互联网服务平台集聚发展 [3] - 深化国际航运中心建设 加快建设小洋山北作业区、东方枢纽上海东站、浦东国际机场四期等重大项目 建成罗泾港区改造二期 [3] - 深化国际科技创新中心建设 围绕智算光网、类脑智能等领域培育前沿技术和颠覆性技术 深化落实关键核心技术攻关新型举国体制 深入实施“揭榜挂帅”、“赛马制”等攻关模式 [3] 着力推进科技创新和产业创新深度融合 - 加快重大科技成果高效转化应用 完善覆盖科技型中小企业、专精特新和单项冠军企业、高成长企业、科技领军企业的创新型企业梯度培育体系 推动张江科学城、“大零号湾”功能提升 深化“模速空间”、“模力社区”等创新生态示范区建设 [4] - 推进产业智能化、绿色化、融合化发展 深入实施“人工智能+”行动 加强算力设施、行业语料、垂类模型等布局建设 推动新一代智能终端、智能体等广泛运用 加快重点产业智能化改造 新增50家以上先进智能工厂 积极培育智能原生新模式新业态 [4] 着力实施高水平改革开放 - 深化建设浦东引领区 持续推进综合改革试点 进一步放宽市场准入 优化数据、技术、土地等要素市场化配置改革 设立科创综合保税区 深入实施大企业开放创新中心计划 支持龙头企业牵头组建创新联合体 推动一批高风险高价值基础研究 [5] - 加力建设自贸试验区及临港新片区 推进临港科创城建设 加快打造一批高水平科创社区 持续提升东方芯港、大飞机园等特色产业园区能级 大力培育发展脑机接口、第四代半导体等未来产业 [5] 着力推动城市内涵式发展 - 优化城市空间发展格局 深化五个新城建设 大力推进新城产业细分赛道发展 提升联影小镇、东方美谷等特色园区能级 加快松江大学城科创源建设 导入新一批重大产业项目和功能性平台 全面推进南北转型 推动吴淞创新城、南大智慧城、湾区科创城开发提速 提升滨江邮轮带、乐高乐园度假区联动带动效应 [7] - 深入实施城市更新行动 完成20万平方米旧住房成套改造 盘活处置低效产业用地20平方公里 [7] - 推进智慧城市建设 加快建设全球“双万兆”城市 [7] 着力推进乡村全面振兴 - 提升都市现代农业质量效益 建设8万亩高标准农田 持续推进横沙新洲现代农业产业园建设 [8] - 持续推动农民富裕富足 大力促进一二三产深度融合 因地制宜培育“农村+”特色产业 加快农村集体资产产权交易服务体系建设 实施乡村人才“百千万”工程 [8] 着力深化国际文化大都市建设 - 建成开放上海大歌剧院 开展新一轮国有文艺院团改革 深化主流媒体系统性变革 加快出版领域数智化转型 [9] - 制定实施都市旅游创新发展规划 打造“一江一河”滨水旅游区等世界级旅游品牌 大力发展红色旅游、文博旅游、工业旅游、古镇旅游、乡村旅游等特色旅游 扩大“多日旅游”产品供给 推进国际旅游度假区重点项目建设 办好首届上海旅游攻略大赛 [9] 着力推进经济社会发展全面绿色低碳转型 - 持续推进污染防治攻坚 启动新一轮清洁空气行动计划 推动PM2.5和臭氧协同控制 [10] - 提升绿色生态空间质量 持续提升“一江一河一带”品质 打造高品质公园城市 新增公园100座 有序推动公园24小时开放 [10] 着力保障和改善民生 - 促进高质量充分就业 建设就业友好型城市 城镇新增就业60万人以上 深化职业技能培训机制改革 加强新职业技能开发 实施急需紧缺技能人才培养工程 高质量办好第48届世界技能大赛 [11] - 筹措供应“新时代城市建设者管理者之家”床位3万张以上 [12] 着力推动城市高效能治理 - 加强城市精细化管理 推进完整社区建设 提升15分钟社区生活圈功能 推动20个机关、企事业单位附属空间对社会开放共享 完成100公里架空线入地和杆箱整治 [13]

全球贸易结构变化 - 过去全球贸易增速可达全球经济增速的两倍 对增长拉动作用明显 但当前情况已发生变化 [1] - 几十年来首次出现制成品贸易增长明显慢于整体贸易的情况 表明消费者需求正在变化 [1] - 数字贸易和各类服务的需求呈指数级增长 而制成品贸易等传统贸易整体增速放缓 [1] 经济增长驱动力与投资方向 - 当前大额投资更多投向人工智能中心以及一系列前沿技术领域 这些是当前经济增长的主要驱动力 [1] - 未来表现更好的国家往往是那些在新技术方面准备充分的国家 [1] - 中国和美国在人工智能等前沿技术领域处于相当领先的地位 且彼此之间存在竞争 [1]

公司战略与市场布局 - 公司对行业发展动向及前沿技术保持密切关注 [1] - 公司未来将结合自身战略规划和市场需求进行相关领域的拓展和布局 [1]

公司战略与技术布局 - 公司持续关注前沿技术的发展与应用 [1] - 公司结合自身实际需要，探索相关技术在其各业务领域内的应用 [1]

公司客户与市场基础 - 公司服务的活跃客户近3000家，主要包括电子产品制造商、PCB贸易商和PCB生产商 [1] - 主要客户中上市公司近百家 [1] - 产品应用领域主要涵盖工业控制、通信设备、汽车电子、消费电子、医疗健康和半导体测试等 [1] 未来发展战略与重点 - 未来将重点拓展光模块、毫米波雷达等前沿技术领域 [1] - 未来将重点拓展数据中心、服务器、CPU板卡等核心应用市场 [1] - 公司将深化高附加值样板及小批量板布局，以抢占新兴市场机遇 [1]