欢迎扫描下方二维码关注： ] Ίルノ | パーツ 报退税额占该期间全部申报退税额30%以上的; (2) 生产企业在连续12个月内申报出口退税 额达到200万元以上,且从上述供货纳税人取得的 增值税专用发票税额达到200万元以上或占该期间 全部进项税额30%以上的; (3) 外贸企业连续12个月内使用3户以上上 述供货纳税人开具的增值税专用发票申报退税,且 占该期间全部供货纳税人户数20%以上的; (4) 生产企业连续12个月内有3户以上上述 供货纳税人，且占该期间全部供货纳税人户数20% 以上的。 上述所称"连续12个月内",外贸企业自 使用上述供货纳税人开具的增值税专用发票申 报退税的当月开始计算，生产企业自从上述供 货纳税人取得的增值税专用发票认证当月开始 计算。 2 出口企业或其他单位出口的适用增值税退 (免)税政策的货物劳务服务,如果货物劳务 服务的国内收购价格或出口价格明显偏高且无 正当理由的,该出口货物劳务服务适用增值税 免税政策。主管税务机关按照下列方法确定货 物劳务服务价格是否偏高: (1) 按照该企业最近时期购进或出口同类货 物劳务服务的平均价格确定。 (2) 按照其他企业最近时期购进或出口 ...

业绩表现 - 2026财年上半年营业额为389.86亿港元，同比减少1.1% [1] - 经营溢利为68.23亿港元，同比增长0.7% [1] - 股东应占溢利为25.34亿港元，较去年同期增长0.1% [1] - 业绩发布后股价连续下跌，11月26日跌幅6.10%，11月27日盘中跌幅超3% [1] 产品策略与销售亮点 - 高毛利定价黄金饰品（“一口价”金饰）成为业绩核心驱动力，支持集团毛利率维持于30%以上 [4] - 重点标志性产品系列（包括周大福故宫系列、传福系列及传喜系列）总销售额达34亿港元，较去年同期的23亿港元增长约48% [4] - 中国内地市场定价珠宝零售值贡献从27.4%提升至31.8%，定价黄金首饰同店平均售价从5300港元升至6300港元 [4] - 行业趋势显示10克以内小克重黄金产品已占据金饰总销量的45%，较2023年提升8个百分点 [4] 零售网络调整 - 截至2025年9月30日，中国内地零售点总数降至5663家，较2025财年末的6274家减少611家，相当于日均关闭约3家门店 [7] - 公司策略性扩展至精选高端购物中心及核心地段，新开设的高端门店每月销售持续高于同区门店平均水平 [7] - 计划在2026年6月前于国际市场开设6间新门店，其中包括新形象店 [7] 价格调整 - 2025年已完成三轮产品涨价，3月部分产品提价幅度为10%至20%，10月末大多数定价黄金产品提价幅度为12%至18% [8] - 11月3日起对部分黄金产品进行价格调整 [8] 行业环境与政策影响 - 国际金价在10月份冲上4300美元/盎司历史高点，今年金价已涨超58% [1] - 2025年11月起实施的新增值税政策将推动企业注重高附加值精品开发，此类产品多采用“一口价”模式，毛利率空间更优 [4]

出口退（免）税收汇管理 - 纳税人应在合同约定的收汇日期前完成收汇 [4] - 出口退（免）税管理类别为四类的纳税人申报退（免）税时应报送收汇材料 [5] - 在退（免）税申报期截止之日后申报出口货物退（免）税的，应在申报时报送收汇材料 [6] - 若税务机关发现纳税人收汇材料为虚假或冒用，该纳税人自税务机关出具书面通知之日起24个月内，申报退（免）税时需报送收汇材料 [7] - 除特定情形外，纳税人申报出口退（免）税时无需报送收汇材料，留存举证材料备查即可 [8] 不得办理或需冲减退（免）税的情形 - 出现未在合同约定收汇日期前完成收汇、未在规定期限内收汇且不符合视同收汇规定、或未按规定留存收汇材料等情形时，税务机关不得办理出口退（免）税 [9] - 若已办理出口退（免）税，需在次月用负数申报冲减原退（免）税申报数据，当期退（免）税额不足冲减的，应补缴差额部分的税款 [10] - 在国家税务总局公告2022年第9号施行前已发生上述情形但尚未处理的出口货物，应按此规定处理 [11] - 纳税人已按规定处理的出口货物，待收齐收汇材料、退（免）税凭证及相关电子信息后，可申报办理出口退（免）税 [12] 视同收汇的原因及举证材料 - 因国外商品市场行情变动，需提供商会证明、交易所行情报价资料或进口商相关证明材料 [14] - 因出口商品质量原因，需提供进口商函件和进口国商检机构证明，或检验报告等第三方证明材料 [14] - 因动物及鲜活产品变质、腐烂、非正常死亡或损耗，需提供进口商函件和商检证明，或进口商及货物运输等第三方证明材料 [14] - 因自然灾害、战争等不可抗力因素，需提供新闻媒体报道或中国驻进口国使领馆商务处证明 [14] - 因进口商破产、关闭、解散，需提供新闻报道、使领馆证明、破产清算机构证明或债权申报证明等任一资料 [14] - 因进口国货币汇率变动，需提供新闻媒体或人民银行公布的汇率资料 [14] 黄金交易增值税政策 - 通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方销售时免征增值税 [20] - 会员单位购入标准黄金用于投资性用途，交易所实行增值税即征即退，并免征城市维护建设税、教育费附加 [20] - 会员单位购入用于非投资性用途的标准黄金，交易所免征增值税，买入方为增值税一般纳税人的可按普通发票金额和6%扣除率计算进项税额 [21] - 客户购入标准黄金，交易所免征增值税，客户为增值税一般纳税人的可按普通发票金额和6%扣除率计算进项税额 [22] - 公告自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日 [22] 安置残疾人员工资加计扣除条件 - 企业享受安置残疾职工工资100%加计扣除需同时满足：依法签订1年以上劳动合同且残疾职工实际上岗工作、按月足额缴纳基本养老保险等社会保险、通过金融机构支付不低于当地最低工资标准的工资、具备安置残疾人上岗工作的基本设施 [29] - 政策依据为《中华人民共和国企业所得税法》及财税[2009]70号文 [30] 安置残疾人员工资加计扣除申报时点 - 企业所得税预缴申报时，支付给残疾职工的工资允许据实计算扣除 [34] - 在年度终了进行企业所得税年度申报和汇算清缴时，方可依照规定计算加计扣除 [35] - 政策依据为财税[2009]70号文 [35] 安置残疾人员工资加计扣除社保要求 - 享受安置残疾职工工资加计扣除必须为安置的每位残疾人按月足额缴纳基本养老保险、基本医疗保险、失业保险和工伤保险等社会保险 [39] - 政策依据为财税[2009]70号文 [39]

餐饮外卖增值税政策 - 餐饮企业销售的外卖食品按照"餐饮服务"缴纳增值税 与堂食适用完全相同的增值税政策[4] - 上述政策仅适用于餐饮企业参与生产加工的食品 如厨师制作的炒菜 米饭和饺子等[4] - 对于外购且未加工直接与外卖食品一同销售的货物 如酒水和农产品 需按货物适用税率根据兼营规定计算缴纳增值税[5] 纳税信用等级评定 - 纳税信用评价新规明确增值税连续3个月或累计6个月应纳税额为0时 若非正常原因则不能评为A级纳税人[15][16] - 正常原因导致的应纳税额为0不影响A级评定 包括享受政策性减免税 季节性生产经营 享受增值税加计抵减政策 存在未抵减完的增值税留抵税额[16] - 新规通过细化四类正常经营情形 精准区分经营实质与违规行为 消除企业因享受优惠导致信用受损的担忧[20]

增值税差额征税与开票规范 - 适用差额征税办法缴纳增值税且不得全额开票的业务，需通过新系统差额征税开票功能录入含税销售额和扣除额，系统自动计算税额和不含税金额，发票备注栏自动打印“差额征税”字样且不应与其他应税行为混开 [5] - 提供建筑服务开具增值税发票时，应在备注栏注明建筑服务发生地县（市、区）名称及项目名称 [5] - 销售不动产开具增值税发票时，应在“货物或应税劳务、服务名称”栏填写不动产名称及房屋产权证书号码，“单位”栏填写面积单位，备注栏注明不动产详细地址；出租不动产则应在备注栏注明不动产的详细地址 [5] 特定行业代收与开票要求 - 保险机构作为车船税扣缴义务人代收车船税并开具增值税发票时，应在备注栏注明代收车船税税款信息，包括保险单号、税款所属期（至月）、代收车船税金额、滞纳金金额、金额合计 [6] - 销售方与售卡方不是同一纳税人时，销售方收到售卡方结算的销售款时应向售卡方开具增值税普通发票并在备注栏注明“收到预付卡结算款”，不得开具增值税专用发票；特约商户收到支付机构结算款时同样需向支付机构开具增值税普通发票并备注“收到预付卡结算款” [6] - 生产企业代办退税的出口货物，应先按出口货物离岸价和增值税适用税率计算销项税额并缴纳增值税，同时向综服企业开具备注栏注明“代办退税专用”的增值税专用发票作为代办退税凭证 [6] 文化宣传行业税收优惠政策 - 2027年12月31日前，免征图书批发、零售环节增值税 [12] - 2027年12月31日前，对电影主管部门批准从事电影制片、发行、放映的电影集团公司（含成员企业）、电影制片厂及其他电影企业取得的销售电影拷贝（含数字拷贝）收入、转让电影版权收入、电影发行收入及在农村取得的电影放映收入免征增值税；一般纳税人提供的城市电影放映服务可选择按简易计税办法缴纳增值税 [14][15]

公司盈利预期与评级 - 摩根大通将老铺黄金2025年盈利预期微调2-3% [1] - 基本维持2026-2027年盈利预期不变 [1] - 给予目标价1296港元并重申"跑赢大市"评级 该股是内地消费板块首选股之一 [1] 增长驱动因素 - 公司增长势头得益于品牌价值 产品创新及在重视民族自豪感市场中的强大价值主张 [1] - 对2026年前景乐观 增长基础良好 包括平均售价增长和新店扩张 [1] 税收政策影响 - 11月1日实施的新黄金首饰增值税政策将导致原材料成本上涨约6% [1] - 新税收政策预计对公司毛利率造成3-4个百分点的压力 [1] - 管理层认为考虑到库存储备和价格调整机制 实际对毛利率的影响可能有限 [1]

公司盈利预期与评级 - 摩根大通将老铺黄金2025年盈利预期微调2-3% [1] - 基本维持2026-2027年盈利预期不变 [1] - 给予目标价1296港元并重申跑赢大市评级 [1] - 该股是摩根大通内地消费板块首选股之一 [1] 增长动力与前景 - 预期公司继续保持增长势头 [1] - 增长得益于品牌价值、产品创新及在重视民族自豪感市场中的强大价值主张 [1] - 对2026年前景乐观，增长基础良好 [1] - 增长基础包括平均售价增长和新店扩张 [1] 税收政策影响 - 11月1日实施的新黄金首饰增值税政策导致原材料成本上涨约6% [1] - 新政策对毛利率造成3-4个百分点的压力 [1] - 管理层认为考虑到库存储备和价格调整机制，实际对毛利率的影响可能有限 [1]

互联网平台企业税收政策更新 - 互联网平台企业需为从业人员办理个人所得税扣缴申报 采用累计预扣法计算预缴税款[10] - 平台企业需按照2025年第16号公告规定执行个人所得税扣缴申报流程[11] - 从业人员从平台取得服务收入可享受增值税优惠政策 月销售额10万元以下免征增值税 3%征收率减按1%征收[13] - 平台企业为从业人员代办增值税申报时需核验身份并取得书面授权 于次月15日内提交代办申报表[14] - 从业人员从多个平台取得收入且超过免税标准时 平台需根据税务机关推送信息在次月15日内提交汇总申报表[15] - 2025年第16号公告自2025年10月1日起正式实施[15] 山西省电子税务服务 - 山西省税务局推广征纳互动平台"悦悦"人工服务 提供远程业务办理支持[17] - 纳税人可通过电子税务局APP的征纳互动功能联系人工座席 在线提交资料办理业务[18] - 平台鼓励优先使用电子税务局办理业务 线下办税服务厅作为补充渠道[17] 2025年11月纳税申报时间安排 - 增值税 消费税等税种申报期为11月1日至17日[7] - 单位社会保险费申报期为11月1日至25日[7] - 2025年度车船税自然人申报期为11月1日至30日[7]

国际与国内黄金市场价格 - 2025年11月6日国际黄金市场报价为3955.9美元/盎司，国内黄金价格调整至907.8元/克 [1] - 零售端六福黄金价格以1255元/克领跑市场，菜百黄金价格最低为1228元/克 [1] - 主要珠宝品牌足金价格在1247元/克至1265元/克之间，其中周大福价格最高为1265元/克 [1][2][3][4][5][6] 铂金与钯金市场价格 - 纸铂金价格普遍下跌，四大行美元计价纸铂金价格跌幅在0.63%至0.67%之间，例如工行纸铂金价格为每盎司1532.65美元，下跌10.20美元 [7] - 人民币计价纸铂金价格同样下跌，跌幅在0.65%至0.70%之间，例如价格为351.40元/克，下跌2.44元 [7] - 纸钯金价格亦有所下滑，美元计价跌幅在0.38%至0.52%之间，人民币计价跌幅在0.41%至0.54%之间 [8] 黄金纪念币及藏品价格 - 熊猫金套币（2025版）价格为56120元/套，不同规格熊猫金币价格从1克的1258元/个到1公斤的规格不等 [8] - 特定主题金币如150克方形金币价格为90000元/个，150克彩色金币价格为88000元/套 [8] - 扇形金银纪念币价格为7500元/套 [8] 黄金交易税收新政分析 - 新政策旨在提升上海作为国际黄金交易中心的地位，增强人民币在黄金定价上的影响力 [9] - 政策对黄金用途进行划分，分为具有“金融属性”的投资性用途和具有“商品属性”的非投资性用途 [9] - 对于投资性用途的黄金，从交易所购入标准黄金的会员单位在第二次及以后的转售环节只能开具不能抵扣的普通发票，这将显著增加投资性黄金的流通成本 [10] 黄金市场参与者结构 - 上海黄金交易所和上海期货交易所的会员主体广泛，包括银行等金融机构、矿山及冶炼企业、黄金贸易商和珠宝首饰企业等 [10] - 个人投资者无法直接参与交易所的核心“标准黄金实物交割市场”，需通过开户会员单位提供的产品进行场外交易 [11]

印花税计税依据 - 应税合同的印花税计税依据为合同所列金额，不包括列明的增值税税款 [7] - 若合同未列明金额但在后续实际结算时确定，纳税人应于书立合同的首个纳税申报期申报书立情况，并在实际结算后的下一个纳税申报期按实际结算金额申报缴纳印花税 [7] 2025年11月办税时间安排 - 增值税、消费税、城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加、文化事业建设费、个人所得税、车船税代收代缴的申报缴纳时间为当月1日至17日 [10] - 单位社会保险费的申报缴纳时间为当月1日至25日 [11] - 2025年度车船税纳税义务人为自然人的申报时间为当月1日至30日 [11] 互联网平台从业人员个人所得税政策 - 从业人员从互联网平台企业取得劳务报酬所得，平台企业需按照累计预扣法计算并预扣预缴税款 [13] - 平台企业为从业人员办理个人所得税扣缴申报的流程按照现行有关规定执行 [15] 互联网平台从业人员增值税政策 - 从业人员从平台企业取得服务收入并由平台企业代办增值税申报的，其收入可享受小规模纳税人月销售额10万元以下免征增值税、3%征收率减按1%等优惠政策 [16] - 若小规模纳税人相关税费优惠政策后续调整，将按照调整后的政策执行 [16] 互联网平台企业代办增值税申报流程 - 平台企业需核验从业人员身份并取得其书面授权后方可代办申报 [18] - 平台企业应于次月15日内为从业人员办理增值税及附加税费代办申报，若从业人员收入超过免税标准需计算缴纳税费，平台企业应按规定缴纳代办税费 [18] - 从业人员若从两个以上平台取得收入且合计超过免税标准，平台企业需根据税务机关推送的信息，在代办申报次月15日内分别为从业人员办理代办汇总申报并缴纳税费 [18] - 上述互联网平台企业代办申报相关规定自2025年10月1日起施行 [19] 电子税务局远程办税服务 - 纳税人缴费人可通过电子税务局或其APP的“征纳互动”功能联系“悦悦”人工远程座席，在线提交资料办理业务，无需前往办税服务厅 [21][22] - 完成实名认证后，纳税人可扫描二维码加入山西税务微信企业号，以获取税费知识和在线提交诉求 [23]