报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期合成橡胶价格跟随原油及化工板块高位震荡，中期基本面偏中性，预计呈现宽幅震荡走势；顺丁橡胶预计周度级别宽幅震荡，地缘冲突变化或使日内盘中走势波动率加剧，交易逻辑随地缘消息面变化快，建议投资者做好风险管理 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：顺丁橡胶主力（05合约）日盘收盘价16405元/吨，较前日降1535元/吨；成交量561384手，较前日增232201手；持仓量48366手，较前日降14906手；成交额4798051万元，较前日增1871909万元 [1] - 价差数据：基差（山东顺丁 - 期货主力）为695，较前日增535；月差（BR05 - BR06民营）为155，较前日降155；华北、华东民营顺丁价格较前日降850元/吨，华南民营顺丁价格较前日降800元/吨；山东顺丁市场价（交割品）较前日降1000元/吨；齐鲁丁苯（型号1502）较前日降900元/吨，齐鲁丁苯（型号1712）较前日降600元/吨；江苏丁二烯主流价较前日降700元/吨，山东丁二烯主流价较前日降900元/吨 [1] - 基本面指标：顺丁开工率40.5335%，与前日持平；顺丁理论完全成本21246元/吨，与前日持平；顺丁利润 - 1546元/吨，与前日持平 [1] 行业新闻 - 截至2026年4月8日，国内顺丁橡胶样本企业库存量3.59万吨，较上周期减0.41万吨，环比 - 10.19%，生产企业检修及降负普遍，样本生产企业库存下降，下游择低采购，贸易商开单积极性低，样本贸易企业库存下降 [2] - 4月8日消息，丁二烯华东港口最新库存约31100吨，较上周期增3700吨，周内内贸船货到港补充，下游原料消化速度一般，影响库存提升 [2][3] 趋势强度 - 合成橡胶趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢和热轧卷板成本支撑减弱，呈宽幅震荡态势 [3] 各目录总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2605 昨日收盘价 3091 元/吨，跌 9 元/吨，跌幅 0.29%，成交 214689 手，持仓 727786 手，持仓变动 -33983 手；HC2605 昨日收盘价 3259 元/吨，跌 9 元/吨，跌幅 0.28%，成交 93226 手，持仓 540690 手，持仓变动 -39641 手 [3] - 现货价格方面，螺纹钢上海 3210 元/吨、杭州 3240 元/吨、北京 3160 元/吨、广州 3430 元/吨；热轧卷板上海 3280 元/吨、杭州 3290 元/吨、天津 3210 元/吨、广州 3310 元/吨，唐山钢坯 2980 元/吨 [3] - 基差方面，基差（RB2605）为 119 元/吨，较前日涨 6 元/吨；基差（HC2605）为 21 元/吨，较前日涨 6 元/吨 [3] - 价差方面，RB2605 - RB2610 为 -24 元/吨，较前日涨 3 元/吨；HC2605 - HC2610 为 -16 元/吨，较前日涨 4 元/吨；HC2605 - RB2605 为 168 元/吨，较前日持平；HC2610 - RB2610 为 160 元/吨，较前日跌 1 元/吨；现货卷螺差为 -26 元/吨，较前日持平 [3] 宏观及行业新闻 - 4 月 2 日钢联周度数据显示，产量方面螺纹 +9.23 万吨、热卷 +0.6 万吨、五大品种合计 +11.93 万吨；总库存方面螺纹 -21.16 万吨、热卷 -14.05 万吨、五大品种合计 -47.39 万吨；表需方面螺纹 +2.89 万吨、热卷 +6.63 万吨、合计 +10.93 万吨 [4] - 2026 年 2 月我国出口钢材 783.8 万吨，环比增长 1.1%，出口均价 729.0 美元/吨，环比上涨 6.7%；1 - 2 月累计出口钢材 1559.2 万吨，同比下降 8.1%，出口均价 706.4 美元/吨，同比小幅下跌 1.0% [5] - 2 月我国进口钢材 36.9 万吨，环比下降 19.6%，进口均价 1740.7 美元/吨，环比下跌 2.9%；1 - 2 月累计进口钢材 82.7 万吨，同比下降 21.2%，进口均价 1769.5 美元/吨，同比上涨 8.0% [5] - 2026 年 3 月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量 1781 万吨，环比上一旬增加 47 万吨，增长 2.7%；比年初增加 367 万吨，增长 26.0%；比上月同旬增加 270 万吨，增长 17.9%；比去年同旬增加 157 万吨，增长 9.7%，比前年同旬减少 171 万吨，下降 8.8% [5] - 3 月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢 2011 万吨，平均日产 201.1 万吨，日产环比下降 0.8%；生铁 1821 万吨，平均日产 182.1 万吨，日产环比下降 4.0%；钢材 1845 万吨，平均日产 184.5 万吨，日产环比下降 12.6% [5] - 本旬全国日产粗钢 248 万吨、环比下降 0.8%，日产生铁 219 万吨、环比下降 4.0%，日产钢材 393 万吨、环比下降 4.2% [5] - 1 - 2 月，全国累计生产粗钢 16034 万吨，同比下降 3.6%，累计日产 271.76 万吨；生产生铁 13770 万吨、同比下降 2.7%，累计日产 233.39 万吨；生产钢材 22119 万吨、同比下降 1.1%，累计日产 374.90 万吨 [5] - 2 月，重点统计钢铁企业共生产粗钢 6359 万吨、同比下降 7.4%，日产 227.1 万吨；生产生铁 5792 万吨、同比下降 4.1%，日产 206.9 万吨；生产钢材 6210 万吨、同比下降 7.4%，日产 221.78 万吨 [5] - 1 - 2 月，重点统计钢铁企业累计生产粗钢 13162 万吨、累计同比下降 5%，粗钢累计日产 223.08 万吨；累计生产生铁 11874 万吨、累计同比下降 3.1%，生铁累计日产 201.26 万吨；累计生产钢材 12958 万吨、累计同比下降 3.1%，钢材累计日产 219.64 万吨 [5] - 2026 年 2 月份，70 个大中城市商品住宅销售价格环比降幅继续收窄、同比下降；1 - 2 月份全国房地产开发投资 9612 亿元，同比下降 11.1%；1 - 2 月份规模以上工业增加值同比实际增长 6.3%；2026 年 1 - 2 月份全国固定资产投资同比增长 1.8% [5] - 2026 年 2 月，我国进口钢材 36.9 万吨，环比减少 9.0 万吨、降幅 19.6%；均价 1470.6 美元/吨，环比下跌 52.0 美元/吨、跌幅 2.9%；1 - 2 月累计进口钢材 82.7 万吨，同比减少 22.9 万吨、降幅 21.7% [5] - 2 月我国进口铁矿石 9763.8 万吨，环比减少 1474.7 万吨、降幅 13.1%；均价 101.3 美元/吨，环比上涨 0.2 美元/吨、较上月基本持平；1 - 2 月累计进口铁矿石 21002.3 万吨，同比增加 1906.4 万吨、增幅 10.0％ [5] - 2 月我国出口钢材 783.7 万吨，环比增加 8.3 万吨、增幅 1.1%；均价 729.1 美元/吨，环比上涨 45.5 美元/吨、涨幅 6.7%；1 - 2 月累计出口钢材 1559.1 万吨，同比减少 138.2 万吨、降幅 8.1% [5] - 2026 年 2 月份，全国居民消费价格同比上涨 1.3%；全国工业生产者出厂价格同比下降 0.9%，降幅比上月收窄 0.5 个百分点；环比上涨 0.4%，涨幅与上月相同 [5] 趋势强度 螺纹钢趋势强度为 0，热轧卷板趋势强度为 0 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 橡胶期货市场价格有涨有跌，成交量和持仓量减少，基差和月差扩大，现货市场外盘报价和替代品价格有变动，轮胎行业受原料价格上涨影响成本承压、利润萎缩，且涨价政策落地传导阻力大 [2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：橡胶主力日盘收盘价16,540元/吨，较前日涨30元；夜盘收盘价16,555元/吨，较前日涨75元；成交量183,593手，较前日减49,928手；05合约持仓量81,467手，较前日减10,483手；仓单数量125,410吨，与前日持平；前20名会员净空持仓11,930手，较前日减1,338手 [2] - 价差数据：基差方面，现货 - 期货主力为 -140，较前日升20；混合 - 期货主力为 -740，较前日升90；月差RU05 - RU09为 -25，较前日升20 [2] - 现货市场：外盘报价RSS3为2,560美元/吨，较前日涨10美元；STR20为2,080美元/吨，较前日涨15美元；SMR20为2,070美元/吨，较前日涨15美元；SIR20为1,990美元/吨，较前日涨15美元；替代品齐鲁丁苯18,400元/吨，较前日降200元；齐鲁顺丁18,000元/吨，与前日持平；青岛市场进口泰标近港2005 - 2010美元/吨、现货2010 - 2015美元/吨，较前日涨5美元；泰混近港2015 - 2020美元/吨、现货2020 - 2025美元/吨，较前日涨5美元；非洲10为1940美元/吨，较前日涨10/5美元 [2] 行业新闻 - 截止3月30日，涨价轮胎企业增多，执行时间多在4月1日，幅度3 - 5%，部分企业已上调价格或限制发货，但整体产品供应偏紧影响出货量 [3][4] - 3月内天然橡胶等原料价格上涨，轮胎原料成本承压，成品价格上调使利润萎缩，半钢轮胎和全钢轮胎理论利润下滑 [4] - 3月地缘政治扰动使原油价格上行，带动合成橡胶等石化原料产品价格普涨，下游补货多为厂家库存向渠道端转移，渠道库存储备高位，终端需求释放不足，涨价政策落地传导阻力大 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 豆粕期货中期处于宽幅震荡格局 短期现货偏紧支撑价格但远期供应与需求压制上行空间 需关注油厂开机与大豆到港情况 [7][11] - 豆油期货中线延续宽幅震荡格局 预计维持高位震荡 受短期供应收缩与中期到港压力博弈影响 [35][38] 分组1：豆粕期货 中线行情分析 - 豆粕主力处于宽幅震荡阶段 国内油厂开机率高 巴西丰产预期使远期供应宽松 下游需求支撑不足 但地缘政治和局部供应偏紧支撑现货 [7] - 关注南美天气、美关税政策和国内养殖需求 [7] 品种交易策略 - 上周策略回顾：短期现货与成本支撑价格 但需求疲软与远期供应压制涨幅 预计期价维持高位震荡 [10] - 本周策略建议：期价日线呈下行通道 资金偏多 短期现货偏紧支撑价格 但远期供应与需求压制上行 关注油厂开机与大豆到港情况 [11] - 品种诊断：多空流向主力偏多 资金能量主力资金小幅流出 多空分歧变盘风险高 [15] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据 [19][23][28] 分组2：豆油期货 中线行情分析 - 豆油主力处于宽幅震荡阶段 巴西大豆丰产使全球供应宽松 构成中长期利空 地缘局势和国内部分油厂停机检修提供短期支撑 [35] - 关注美国生柴政策、原油走势和国内需求 [35] 品种交易策略 - 上周策略回顾：短期走势聚焦原油波动与政策预期 在成本支撑与高价抑制需求矛盾中维持高位震荡 [38] - 本周策略建议：在短期供应收缩与中期到港压力增加博弈下 预计维持高位震荡格局 [38] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、库存、基差、成交量、大豆周度到港量、库存、压榨量、开机率等数据 [48][55][57][64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锰硅市场呈现多空博弈态势，价格宽幅震荡[1] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面，硅铁2605收盘价5982，较前一交易日跌106；硅铁2607收盘价6124，较前一交易日跌84；锰硅2605收盘价6434，较前一交易日跌58；锰硅2607收盘价6472，较前一交易日跌56[1] - 现货方面，硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5650元/吨，较前一交易日涨20；硅锰FeMn65Si17内蒙价格6230元/吨，较前一交易日涨80；锰矿Mn44块48元/吨度；兰炭小料神木765元/吨，较前一交易日涨70[1] - 价差方面，硅铁期现价差（现货 - 05期货） - 332元/吨，较前一交易日涨126；锰硅期现价差（现货 - 05期货） - 204元/吨，较前一交易日涨138；硅铁2605 - 2607近远月价差 - 142元/吨，较前一交易日跌22；锰硅2605 - 2607近远月价差 - 38元/吨，较前一交易日跌2；锰硅2605 - 硅铁2605跨品种价差452元/吨；锰硅2607 - 硅铁2607跨品种价差348元/吨[1] 宏观及行业新闻 - 3月26日硅铁72陕西5600 - 5700，宁夏5650 - 5750，青海5600 - 5700，甘肃5600 - 5700，内蒙5650 - 5750（+25）；75硅铁陕西6100，宁夏6000 - 6050，青海5900 - 6000，甘肃5950 - 6000，内蒙6000 - 6050；硅铁FOB：721150 - 1170(+10)，751170 - 1190（+10）；硅锰6517北方报价6150 - 6200元/吨，南方报价6200 - 6400元/吨[1] - 联合矿业（CML）公布2026年5月对华报价，Mn＞46% Fe＜4% SiO2<18%澳块报6美元/吨度，环比上月上涨0.4美元/吨度[3] - 宁夏盛源金属材料有限公司送电1台33000kva硅铁炉并出铁，甘肃新玉通复产2台33000kva硅铁炉并出铁[3] - 河北某大型钢铁集团3月发布新一轮硅锰采购标书，采购量5100吨；山东某钢厂日照公司敲定硅铁采购价为6080元/吨现金，较上一轮涨380元/吨，量300吨[3] 趋势强度 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢和热轧卷板处于多空情绪博弈状态呈现宽幅震荡[3] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2605昨日收盘价3120元/吨涨13元涨幅0.42%，成交765830手持仓1676246手持仓变动-46176手；HC2605昨日收盘价3275元/吨涨12元涨幅0.37%，成交320782手持仓1243723手持仓变动-21377手[3] - 现货价格方面，螺纹钢上海3220元/吨、杭州3280元/吨、北京3140元/吨、广州3400元/吨；热轧卷板上海3260元/吨、杭州3290元/吨、天津3190元/吨、广州3260元/吨；唐山钢坯2970元/吨[3] - 基差及价差方面，基差（RB2605）100元/吨较前日涨5元，基差（HC2605）-15元/吨较前日涨4元；RB2605 - RB2610为 -29元/吨，HC2605 - HC2610为 -9元/吨，HC2605 - RB2605为155元/吨，HC2610 - RB2610为135元/吨，现货卷螺差 -57元/吨[3] 宏观及行业新闻 - 3月12日钢联周度数据显示，产量上螺纹+21.99万吨、热卷 -5.85万吨、五大品种合计+23.73万吨；总库存上螺纹+18.49万吨、热卷 -0.1万吨、五大品种合计+22.89万吨；表需上螺纹+78.58万吨、热卷+13.79万吨、合计+106.73万吨[4] - 2026年2月，我国进口钢材36.9万吨环比减少9.0万吨降幅19.6%，均价1470.6美元/吨环比下跌52.0美元/吨跌幅2.9%；1 - 2月累计进口钢材82.7万吨同比减少22.9万吨降幅21.7%；进口铁矿石9763.8万吨环比减少1474.7万吨降幅13.1%，均价101.3美元/吨环比上涨0.2美元/吨；1 - 2月累计进口铁矿石21002.3万吨同比增加1906.4万吨增幅10.0％；出口钢材783.7万吨环比增加8.3万吨增幅1.1%，均价729.1美元/吨环比上涨45.5美元/吨涨幅6.7%；1 - 2月累计出口钢材1559.1万吨同比减少138.2万吨降幅8.1%[5] - 2026年2月份，全国居民消费价格同比上涨1.3%，全国工业生产者出厂价格同比下降0.9%降幅比上月收窄0.5个百分点、环比上涨0.4%涨幅与上月相同[5] - 中共中央政治局2月27日召开会议讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告，指出要实施更积极有为宏观政策，扩大内需、优化供给等[5] - 2月25日，五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自2026年2月26日起施行，包含调减住房限购等政策[5] - 2026年2月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1812万吨，环比上一旬增加301万吨增长19.9%，比年初增加398万吨增长28.2%，比上月同旬增加199万吨增长12.3%，比去年同旬增加139万吨增长8.3%，比前年同旬减少86万吨下降4.5%[5] 趋势强度 - 螺纹钢趋势强度为0，热轧卷板趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多[5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁和锰硅市场多空双方博弈，呈现宽幅震荡态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：硅铁2605收盘价5868，较前一交易日变化40，成交量157,951，持仓量223,284；硅铁2607收盘价5956，较前一交易日变化44，成交量49,217，持仓量97,265；锰硅2605收盘价6130，较前一交易日变化38，成交量217,679，持仓量434,120；锰硅2607收盘价6154，较前一交易日变化40，成交量43,568，持仓量93,511 [1] - 现货数据：硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5430元/吨；硅锰FeMn65Si17内蒙价格5850元/吨；锰矿Mn44块价格43.8元/吨度；兰炭小料神木价格695元/吨 [1] - 价差数据：硅铁期现价差（现货 - 05期货）为 - 438元/吨，较前一交易日变化 - 40元/吨；锰硅期现价差（现货 - 05期货）为 - 304元/吨，较前一交易日变化 - 38元/吨；硅铁近远月价差（2605 - 2607）为 - 88元/吨，较前一交易日变化 - 4元/吨；锰硅近远月价差（2605 - 2607）为 - 24元/吨，较前一交易日变化 - 2元/吨；锰硅2605 - 硅铁2605跨品种价差为262元/吨，较前一交易日变化 - 2元/吨；锰硅2607 - 硅铁2607跨品种价差为198元/吨，较前一交易日变化 - 4元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 铁合金价格信息：3月6日，硅铁72各地价格不同，75硅铁各地价格也有差异，硅铁FOB价格72为1100 - 1120美元/吨（+20），75为1140 - 1170美元/吨（+20）；硅锰6517北方报价5800 - 5850元/吨，南方报价5850 - 5950元/吨（+25） [1] - 锰矿装船价信息：2026年4月多家公司公布对华锰矿装船价，如NMT的Mn36％南非块报4.75美元/吨度，环比上月上涨0.25美元/吨度等 [3] - 钢厂采购信息：金盛兰集团3月5日硅铁定价安徽5820元/吨现金，量500吨；广东某钢厂3月5日硅铁定价5989元/吨现金，较上一轮涨69元/吨，量400吨等 [3] - 锰矿库存信息：截止3月6日，天津港库存337.02万吨，环比下降19.88万吨；钦州港库存132.38万吨，环比下降0.69万吨；防城港库存4万吨，环比下降1.1万吨；库存总量473.4万吨，环比下降21.67万吨 [3] 趋势强度 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0 [3]

美元指数 - 美指上周收阳柱，处于中线低位宽幅震荡格局，本周核心震荡区间为98.10-96.80 [1][10] - 若价格上破区间，可能迎来震荡向上格局，中线反弹目标可看向102.80和103.20区域 [1][10] - 从周线框架看，美指中线向上反弹概率更大，但长线观点仍为看空 [1][10] - 今日短线操作建议在97.50-97.60区域做空，止损97.90，目标97.10和96.80 [1][10] 欧元/美元 - 欧元上周最高测试1.2080后回调收阴柱，目前仍在日线震荡向上通道内运行 [3][12] - 后市若跌破通道，可能深度回调至1.1030和1.0870区域；若持续震荡，则可能向上破位，长线看涨目标为1.2300甚至1.2750 [3][12] - 本周短线建议按1.1750至1.1950区间震荡格局操作 [3][12] - 今日短线操作建议在1.1810附近做多，止损1.1770，目标1.1870、1.1910和1.1950区域 [3][12] 黄金 - 黄金上周收阳柱，中线处于区间震荡整理，预计宽幅震荡时间约四个月，震荡区间为5600-4400 [5][14] - 近期突破前期高点的概率仅为5% [5][14] - 短线图形为涨势，上涨趋势明朗，上方强阻力在5320区域，此区域承压后或可关注5320至4780的下跌行情 [5][14] - 今日价格在5130以上偏向看涨，目标5232和5320，若成功跌破5100则需重新分析 [5][14] 白银 - 白银从高点121.60大幅回调至64附近，回调幅度约为50% [7][16] - 后市中线建议在120至64区间进行宽幅震荡操作，震荡修整时间约四个月，与黄金类似 [7][16] - 本周关注82.60强支撑，在此之上继续震荡向上概率较大，上方强阻力依次为93.50、101.20和103.50 [7][16] - 短线目前为明朗上涨趋势，最强阻力103.50，建议关注与黄金走势的同步性，两者均无力上攻时再考虑做空 [7][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁和锰硅均呈现基本面与情绪面博弈，处于宽幅震荡状态[1] 相关目录总结 宏观及行业新闻 - 两部门将通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至不低于50%，完善电力市场交易和价格机制，鼓励供需双方在中长期合同中签订灵活价格机制[1] - 2月6日硅铁72各地区价格在5200 - 5350元/吨，75在5750 - 6000元/吨；硅铁FOB 72为1070 - 1090美元/吨（+10），75为1120 - 1150美元/吨（+10）；硅锰6517北方报价5600 - 5700元/吨，南方报价5750 - 5850元/吨[2] - 河钢2月75B硅铁采购价5760元/吨较1月持平，量2150吨较1月减1163吨；昆钢75B硅铁采购价为5820/5830元/吨，较上一轮稳中跌20元/吨，量分别为300吨/300吨[3] - 1月宁夏硅铁电价主要集中在0.37 - 0.38元/度，整体电价趋势下降；青海电价涨1 - 2分至0.42 - 0.46元/度，工厂亏损加大[3] - UMK公布2026年3月对华锰矿Mn36%南非块报价4.45美元/吨度，环比上月上涨0.13美元/吨度；南非部分锰矿山短期停产整改近3周，某矿山2月发运计划延期一个月且暂不发布3月报价[3] - 截止2月6日，天津港锰矿库存304.77万吨，环比降27.85万吨；钦州港库存116.42万吨，环比增12.45万吨；曹妃甸无出入库；防城港库存8.2万吨，环比降3.8万吨；库存总量429.39万吨，环比降19.2万吨[4] 趋势强度 - 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁和锰硅均处于基本面与情绪面博弈状态，呈现宽幅震荡走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观及行业新闻 - 两部门将通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至不低于 50%，完善电力市场交易和价格机制，鼓励供需双方在中长期合同中签订灵活价格机制 [1] - 2 月 4 日硅铁 72在陕西、宁夏、青海、甘肃、内蒙有不同报价，75硅铁各地区报价也有差异，且部分地区价格有变动；硅铁 FOB 价格 72和 75均上涨 10 美元/吨；硅锰 6517北方和南方有不同报价 [2] - 河钢敲定 2 月 75B 硅铁采购价为 5760 元/吨，较 1 月持平，采购量 2150 吨，较 1 月减 1163 吨 [3] - 1 月宁夏硅铁电价主要集中在 0.37 - 0.38 元/度，整体电价趋势下降；青海电价再次上涨，各厂差距大，在 0.42 - 0.46 元/度，涨 1 - 2 分，工厂亏损加大 [3] - 2025 年 12 月南非锰矿出口量为 2560747 吨，环比增长 14.44%，同比增长 33.2%；2025 年南非锰矿石出口总量为 27929473 吨，同比增长 13%；12 月南非对中国锰矿石出口量为 1717140 吨，环比增长 13.9%，对印度出口量为 406062 吨，环比增长 4.6%；12 月南非对中国、印度、日本、西班牙和马来西亚这 5 个国家出口量为 2370243 吨，占锰矿出口总量的 92.56% [3] 趋势强度 - 硅铁趋势强度为 0，锰硅趋势强度为 0 [3]