投资小红书-第246期 上证指数近期再度逼近3600点，A股将何去何从？ 我们先来看两则"神预言"：1979年，巴菲特曾说过美股20年的年化收益率远超国债收益率；1983年，"逆 向投资大师"邓普顿曾预言，道琼斯指数未来8年将上涨3倍，从800点上升到3000点。 投资大师们从来不会故弄玄虚，也不会从未来几个月或者一两年的角度去看股市，但从长期的维度，他们 几乎"神预言"了股市走势，这是因为他们基于可靠的数量分析，投资需要一剂解毒剂，解毒剂就是量化分 析。 如果加以量化，你不一定做得极端出色，但也不会堕入深渊。量化分析会让你在股市极端时期明白，市场 是错的以及为什么是错的，这样你才不会在上证指数2600点之时仓位极低，而在5000点之上全仓加杠杆。 投资并不神秘，投资大师们也从来不将自己的投资建立在对股市走势的分析之上，他们关注的是个股。他 们分析长期股市走势，只是基于一种人间清醒。大众更关注牛熊走势，事实上，如果将基于常识的量化分 析放在心中，投资者在股市非理性期间不至于被他人极端的情绪所传染。 大类资产法则 资金是一个大池子，为了追求更高的收益，它们在股票、房地产、债券、黄金等大类资产中流动，而这些 大类 ...

公募量化基金表现 - 7月以来诺安多策略、建信灵活配置、中信保诚多策略等公募量化基金单位净值持续创新高 [1] - 截至6月末超90%的公募量化产品上半年单位净值涨幅为正 [1] - 创金合信北证50成份指数增强A/C、诺安多策略A近一年累计单位净值增长率超100% [1] 市场环境与量化策略 - A股市场情绪向好，赛道轮动热点不断，结构性行情有利于量化产品获取超额收益 [1] - 部分公募量化基金经理开始提示小市值股票回调风险 [1]

董事会会议召开情况 - 第二届董事会第七次会议于2025年7月24日以现场结合通讯方式召开，8名董事全部出席，董事长李顺山主持[2] - 会议审议通过三项议案，包括子公司关联交易、治理制度修订及临时股东会召开安排[2][5][6] 子公司关联交易 - 子公司Nanchang Mineral Systems Zimbabwe与关联方Sucpass Gold签订金矿项目合作协议，负责津巴布韦Brownhill金矿地表氧化矿的开采与堆浸处理[8][14] - 黄金成品预计销售收入3640万美元，子公司分75%（2730万美元），Sucpass Gold分25%（910万美元）[8][16] - 公司通过新加坡子公司NMS间接持有Sucpass Gold 28%股权，构成关联交易[9][10][11] 公司治理制度修订 - 新增制定《董事、高级管理人员离职管理制度》《市值管理制度》《委托理财管理制度》三项制度，完善内控体系[5] - 三项制度均获董事会全票通过（8票同意，0票反对）[5][6] 临时股东会安排 - 定于2025年8月11日在徐州召开临时股东会，审议子公司关联交易议案[6][30][36] - 采用现场与网络投票结合方式，股权登记日为2025年8月6日[34][36][37] 交易战略意义 - 符合公司"三转一优"战略，重点拓展津巴布韦海外金属矿山市场，当地已探明40余种矿产资源[20] - 预计提升公司收入规模及盈利能力，增强品牌国际知名度[21] 独立董事及保荐人意见 - 独立董事全票通过关联交易议案，认为定价公允且程序合规[24] - 保荐人国信证券对交易无异议，认可其商业合理性[25][26]

第一章 总则 - 公司制定市值管理制度旨在加强市值管理工作，规范市值管理行为，提升投资价值，增强投资者回报，维护公司及利益相关者权益 [1] - 市值管理定义为以提高公司质量为基础，为提升投资价值和股东回报能力而实施的战略管理行为 [2] - 市值管理遵循合规性、整体性、科学性、常态性和诚实守信五大基本原则 [3][4] 第二章 市值管理机构及职责 - 董事会是市值管理领导机构，董秘办是具体执行部门，其他部门需配合支持 [5] - 董事会职责包括制定市值管理总体规划、关注市场价值反映、监督市值管理工作落实、建立长效激励机制、推动股份回购机制安排、制定中长期分红规划 [6][4][5] - 董事长需督促执行提升投资价值的决议，推动内部制度完善 [7] - 董事会秘书负责投资者关系管理和信息披露，加强舆情监测分析 [8] - 董事及高管需积极参与投资者关系活动，增进投资者了解 [9] 第三章 市值管理的主要方式 - 公司应聚焦主业提升经营效率，可运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式提升投资价值 [6][10] - 并购重组可通过收购优质资产或剥离不良资产提升核心竞争力及资源配置效率 [6] - 股权激励及员工持股计划可捆绑高管与股东利益，改善经营业绩并传递公司价值 [6] - 现金分红需制定最低比例，提升分红次数和比例以吸引长线资金 [6] - 投资者关系管理需加强日常维护，通过多种方式与投资者互动 [7] - 信息披露需及时、准确、完整，可自愿披露与投资决策相关信息 [7] - 股份回购可促进市值稳定发展 [7] 第四章 监测预警机制和应急措施 - 董秘办需监测市值、市盈率、市净率等指标，定期对比分析并启动预警机制 [12][13] - 股价短期连续或大幅下跌情形包括：20个交易日累计跌幅达20%，收盘价低于最近一年最高价50%等 [14] - 股价异常时需采取分析原因、加强沟通、实施股份回购、鼓励增持等措施 [15] 第五章 附则 - 制度未尽事宜按国家法律法规执行，冲突时以新规为准 [16] - 制度由董事会制定、解释和修订，自审议通过之日起生效 [17]

面对制度的加速落地与实操要求， 上市公司究竟该如何有效开展市值管理？ 我们结合最新政策与实 践，梳理了几个核心要点与实操路径： 2025年A股上市公司的市值管理正加速推进： 截至5月27日， 已有438家公司发布了市值管理制度， 225家发布了明确的估值提升计划 。可以看出，在《上市公司监管指引第10号》等政策的持续推动下， 合法合规地提升内在价值与市场认可度，已成为企业发展的关键一环。 四 资资资本本本运运运作作作 1 再融资 在上市公司股价出现脱离基本面的持续下跌时，股份回购对市值的提振作用往往更加明显。根据 《上市公司股份回购规则》规定： 上市公司用于回购的资金来源必须合法合规，一般为 自有资金 ，且上市公司只有在减少公司注册资 本；将股份用于员工持股计划或者 股权激励 ；将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的 公 司债券 ；为维护公司价值及股东权益所必需时才能回购本公司股票。 一一一一 分 红 分红的实施主体为上市公司，属于最简单直接的市值管理措施，但实施分红的前提是 有利可分 。 根据《公司法》第210条规定，公司在分配税后利润时，需先弥补以前年度亏损和提取公积金，剩余 利润股份有限公司按照股东 ...

证券之星消息，2025年7月25日小商品城（600415）发布公告称公司于2025年7月24日接受机构调研，华安基金、 东正融汇、中邮保险、山证资管、国泰海通证券、深圳乾明资管、玄元投资、银河证券、长城基金、上海远海、 东吴商社、永安国富资产、兴业证券、上海煜德投资、汇添富基金、东证资管、诺安基金、华泰柏瑞、招商理 财、大家资产、创金合信基金、上海朗程投资、申万宏源、汇安基金、东方财富、麦高证券、一鸣投资、浙江探 骊、猫头鹰基金、中国人寿资产、瑞银证券、国信证券、招商证券、易方达基金、伟星资本、太平养老、信达证 券、景顺投资、弘则研究、国海富兰克林、由榕资产、南土资产、麦格理证券、杭银理财、上海大筝资管、民生 加银基金、太平基金、湍团私募、英大保险、中欧基金、润晖投资、东方证券、远东宏信、恒泰证券、上海睿 信、中信资管、海富通基金、诺德基金、博时基金、瓴仁投资、鸿商资本、兴证全球基金、上海合远、蜂巢基 金、宏利基金、中加基金、长江证券、惠升基金、华西证券、交银基金、五矿证券、野村东方国际证券、巨杉资 产、彼立弗投资、高盛资产、UBS、Kadensa Capital、杭州顺洋投资、Point72、HK HOPE ...

收购交易概况 - 天地在线计划以发行股份及支付现金方式收购上海佳投100%股权 同时募集配套资金 [1] - 交易自2025年6月24日收到深交所《审核问询函》后陷入僵局 公司申请延期30天提交回复材料 [1] - 上海佳投主营互联网技术服务 但未披露财务数据及盈利能力等关键信息 [1] 公司经营状况 - 天地在线2025年一季度营收3.20亿元 归母净利润亏损1760万元 [1] - 公司一季度末账面货币资金仅2.14亿元 现金对价支付及配套资金募集压力凸显 [2] - 公司主营业务为数字营销服务 2024年该板块营收占比超80% [3] 监管关注焦点 - 深交所问询集中于标的资产估值合理性 净资产 盈利能力及评估方法未公开 [2] - 业绩承诺可行性存疑 互联网技术服务市场竞争激烈 增长逻辑待验证 [2] - 标的股东上海极那管理咨询合伙企业股权结构未公开 关联交易风险受关注 [3] 市场反应与交易动机 - 天地在线股价7月24日逆势上涨1.18% 主力资金净流入596万元 与基本面背离 [3] - 跨界收购被质疑为市值管理工具 业务协同性模糊 [3] - 延期回复暴露中介机构尽调不足 潜在风险点或需重新评估 [2]

公司股价表现 - 7月25日收盘价27.17元，上涨1.95%，总市值116.38亿元 [1] - 滚动市盈率PE为73.53倍，创14天以来新低 [1] - 市净率9.00倍，静态市盈率79.94倍 [2] 行业估值比较 - 医疗器械行业平均市盈率55.41倍，中值37.94倍 [1] - 公司PE在行业中排名第96位 [1] - 行业平均市净率4.75倍，中值2.71倍 [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示118家机构持仓，全部为基金 [1] - 合计持股7.11万股，持股市值0.02亿元 [1] 公司业务概况 - 主营业务为医学影像设备和工业无损检测设备的研发生产销售 [1] - 主要产品包括工业超声、医用超声、X射线及配附件 [1] - 工业超声产品获评广东省名牌产品 [1] - 2022年获国防技术发明奖二等奖 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入9843.24万元，同比增长28.69% [1] - 净利润3932.20万元，同比增长47.70% [1] - 销售毛利率达73.83% [1] 同业公司对比 - 九安医疗PE 11.06倍，总市值186.68亿元 [2] - 英科医疗PE 12.99倍，总市值205.18亿元 [2] - 新华医疗PE 15.50倍，总市值99.37亿元 [2]

公司股价与估值 - 7月25日收盘价31.34元 上涨3 40% 滚动市盈率PE 12 99倍 总市值205 18亿元 [1] - 市盈率显著低于行业平均55 41倍及中值37 94倍 在行业中排名第32位 [1] 资金流向 - 7月25日主力资金净流出866 53万元 近5日累计净流出19555 95万元 [1] 主营业务与产品 - 主营高性能个人防护产品 包括一次性丁腈/PVC/PE手套 隔离服 口罩 轮椅 消毒液等医疗及护理产品 [1] 财务表现 - 2025年一季报营业收入24 94亿元 同比增长13 20% 净利润3 53亿元 同比增长48 08% 销售毛利率24 16% [1] 行业对比数据 - 行业平均PE 55 41倍 市净率4 75倍 总市值115 18亿元 行业中值PE 37 94倍 市净率2 71倍 总市值53 58亿元 [2] - 可比公司PE范围：九安医疗11 06倍至安图生物20 20倍 英科医疗PE 12 99倍处于中低区间 [2]

7月25日，开立医疗今日收盘32.42元，上涨1.82%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和 的比值）达到279.00倍，创32天以来新低，总市值140.29亿元。 从行业市盈率排名来看，公司所处的医疗器械行业市盈率平均55.41倍，行业中值37.94倍，开立医疗排 名第118位。 资金流向方面，7月25日，开立医疗主力资金净流出138.47万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出 4931.47万元。 深圳开立生物医疗科技股份有限公司的主营业务是医疗诊断及治疗设备的自主研发、生产与销售。公司 的主要产品是医用超声诊断设备、消化与呼吸内镜、微创外科产品、心血管介入产品。公司在超声行业 内深耕20多年，是国内首批研发并掌握彩超主机、探头核心技术的高新技术企业，多项彩超核心技术在 国内同行业中处于领先地位，公司不同档次的超声产品在整个市场表现突出，在国产厂家中市场占有率 位居第二，在全球市场位居第十，充分体现出公司在行业中具有较强的品牌影响力和竞争力。 最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入4.30亿元，同比-10.29%；净利润807.46万元，同 比-91.94%，销售毛利率63.19 ...