业绩经营情况 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为8000万元至1亿元，同比实现扭亏为盈，主要原因为无商誉减值影响 [2] - 公司2025年正式年报预计在2026年内披露，具体时间需关注公司公告 [2] 公司项目推进 - 公司于2025年12月24日公告，拟投资5000万元设立全资子公司“天津百利智慧能源科技有限公司” [3] - 新设子公司旨在布局源网荷储及智慧能源产业，其后续投资和业务动态可能对公司经营产生影响 [3]

公司战略与业务布局 - 公司参与成立新公司“安徽鑫龙华创智充科技有限公司”，注册资本为1000万元 [1] - 新公司的经营范围涵盖物联网技术研发、汽车零部件制造等业务 [1] - 此举可能拓展公司在智慧能源和物联网领域的业务布局 [1] 股票市场表现 - 近7日（2026年2月7日至2月13日）公司股价呈现震荡走势 [2] - 2月9日单日股价上涨2.30% [2] - 2月13日收盘价为10.59元，较7日前（2月6日收盘价10.45元）累计上涨1.34% [2] - 期间成交活跃，2月12日换手率达到3.50% [2] - 2月13日主力资金净流出1324.32万元，显示短期资金面承压 [2]

公司治理与品牌更新 - 公司于2026年2月3日完成名称变更，由“东方电子”变更为“东方电子股份有限公司”，公司简称保持不变 [2] 技术研发与知识产权 - 2026年，公司获得“电网分布式光伏接入台区的电压消纳协调控制方法及装置”等发明专利授权，体现了在智能电网领域的技术进展 [3] - 2025年上半年，公司研发投入达3.02亿元，同比增长18.69% [4] 战略方向与业务布局 - 公司持续强化在智能电网、智慧能源等领域的技术创新与业务布局 [1][4]

项目概况与核心目标 - 北京市发展改革委正式批复内官庄110千伏输变电工程，旨在完善区域网架结构，提高供电能力和可靠性，助力首都经济社会高质量发展 [1] - 项目位于大兴区礼贤镇，占地面积4560平方米，预计2026年开工建设 [3] - 建设内容包括新建一座110千伏变电站，安装两台50兆伏安有载调压变压器，并新增40回10千伏出线能力，以强化区域电力供应基础 [3] 战略意义与赋能区域发展 - 项目是服务北京大兴国际机场临空经济区东片区发展的关键能源工程，具有重要战略意义 [4] - 将重点保障中国民航大学新校区、礼贤站TOD综合开发项目、临空经济区起步区安置房等重大民生及产业项目的用电需求 [4] - 随着临空经济区建设提速，区域电力负荷快速增长，项目将直接强化区域主干网架结构，提升供电能力和可靠性 [4] 技术特点与产业赋能 - 项目采用先进的有载调压变压器及智能调控系统，可实现电力供需精准匹配 [4] - 为航空物流、数字经济等新兴产业发展提供坚实能源保障 [4] - 新增的40回10千伏出线能力可灵活适配重点项目的多元化用电需求，并满足周边新建社区及公共服务设施的供电需要 [4] 对智慧能源与新能源发展的支撑 - 投运后，内官庄变电站将成为区域智慧能源系统的关键节点 [4] - 为新能源汽车充电网络、分布式能源接入提供重要支撑 [4] - 通过与周边电网形成高效协同的智能供电网络，提升区域电网运行效率和供电质量，助力打造北京南部现代化智慧能源示范区 [4] 项目预期影响 - 项目建成投用后，将使大兴临空经济区东片区电网能级跃升 [5] - 精准保障产业民生用电，赋能新能源发展，为区域高质量发展注入强劲能源动力 [5]

投资评级与核心观点 - 投资评级：买入（首次）[1] - 核心观点：全球智能电表市场维持稳定增长，报告研究的具体公司凭借核心技术、产品出海以及募投项目新增产能，市场地位稳步提升[3][8] - 核心观点：预计报告研究的具体公司2025-2027年营业收入分别为33.69亿元、40.38亿元、46.41亿元，归母净利润分别为6.25亿元、7.49亿元、8.64亿元，对应EPS分别为4.50元、5.39元、6.22元[5][8] 公司概况 - 主营业务：智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产及销售，提供完整的智慧能源管理系统解决方案[18] - 市场地位：根据中国仪器仪表行业协会数据，2020-2023年连续4年位居全国电工仪器仪表出口交货值排名榜第1名[14] - 股权结构：实际控制人为国务院国资委，第一大股东深圳长城开发科技股份有限公司持股50.40%[2][37] - 客户结构：2024年前五大客户收入占比合计为46.58%，客户包括以色列国家电力公司、沙特阿拉伯SAUDI METERS COMPANY、意大利DUCATI、国家电网、韩国KT Corporation等[34][35] 财务表现与预测 - 历史增长：2019-2024年营业收入和归母净利润年化复合增长率分别为25.75%和41.40%[8] - 近期业绩：2025年前三季度营业收入23.12亿元，同比增长9.07%；归母净利润5.54亿元，同比增长17.46%[39] - 盈利能力：2025年前三季度销售毛利率为39.41%，同比提升0.55个百分点；销售净利率为23.97%，同比提升1.73个百分点[44] - 现金流：2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为7.55亿元，同比增长127.18%[44] - 收入预测：预计2025-2027年营业收入同比增速分别为14.87%、19.88%、14.91%[5][8] - 利润预测：预计2025-2027年归母净利润同比增速分别为6.13%、19.79%、15.39%[5][8] 行业发展趋势 - 全球智能计量市场：预计将从2023年的231.71亿美元增至2028年的363.87亿美元，复合增长率为9.5%[8][48] - 全球智能电表市场：预计将从2022年的78.00亿美元增长至2027年的107.00亿美元，复合增长率为6.5%[8][51] - 欧洲市场：智能电表用户基数预计将于2028年达到2.48亿户，渗透率达78%；欧洲智能计量市场规模预计将从2022年的38.71亿美元增至2027年的55.06亿美元，复合增长率为7.3%[55] - 国内市场：2024年电网工程投资完成额达6083亿元，同比增长15.3%；国家电网宣布“十五五”时期固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%[62][63] - 技术趋势：智慧变革引领数字化、智能化技术方向；计量产品伴随IR46等新标准迎来更新换代[64][65] 公司竞争优势 - 核心技术：通过自主研发形成多项先进核心技术，例如三相PRIME1.4-PLC电力载波通信技术的抗噪声衰减值达75dB，远优于47dB的国际标准[68] - 产品性能：在可靠性、稳定性、安全性等指标上优于国际标准，例如产品年失效率≤0.1%，优于≤0.3%的国际标准；功率消耗≤0.4W，优于≤2W的国际标准[70] - 海外市场地位：在欧洲市场深耕多年，2021-2023年公司智能电表在欧洲市场的占有率从9.46%稳步提升至12.14%[73] - 海外业务占比：在可比公司中海外业务占比最高，产品面向全球40多个国家及地区销售，以外销为主（2025年上半年外销收入占比85.55%）[8][30][74] - 产能扩张：产能利用率维持高位（2024年1-6月达96.60%），募投项目将新增智能计量终端年产能800万只[84][85]

核心观点 - 衢通集团通过其信安超充站及风光储充放微电网示范项目，成功实践了“建筑+能源+交通”融合发展的新路径，实现了绿色电力从“可利用”到“高效用”的转变 [1][2][3] 项目运营与设施配置 - 信安超充站配置32把充电枪，其中4把液冷超充枪可实现“一秒一公里”的高速充电，普通车辆充满电仅需15至20分钟 [1] - 超充站依托园区光伏供电，年发电量约11.28万度，相当于减少碳排放约95吨 [1] - 充电站作为灵活调节单元接入虚拟电厂，在电网高峰时段参与调峰，提升绿电利用效率 [1] - 风光储充放微电网示范区集发电、储能、充电、调峰于一体，实现“自发自用、余电存储、峰谷调节”的全闭环运行 [2] - 该微电网示范项目年减碳达142吨，累计创造经济效益约27.55万元 [2] 市场需求与能源转型成效 - 自今年1月份以来，充电需求较往年同期增幅达53.5% [2] - 超充站投入使用后，园区绿电占比已从主要使用电网煤电提升至75%以上 [2] - 绿电占比提升后，每年可减少140吨至150吨标准煤的使用 [2] 发展战略与模式推广 - 公司探索出的“建筑+能源+交通”融合发展新路径，让绿色电力从“可利用”走向“高效用” [2] - 公司计划继续深化光伏、供热、储能等能源业务，将“园区级整体解决方案”推广到更多区域 [3] - 公司旨在推动更多园区和企业打造智慧能源闭环系统，让绿色能源融入城市肌理 [3]

文章核心观点 - 2026年开年以来，A股上市公司产业资本布局节奏提速，以设立或参与产业投资基金为核心抓手，扎堆卡位人工智能、高端装备、智慧能源、新一代信息技术等新质生产力核心赛道[1] - 产业与资本的融合步伐持续加速，多家上市公司集中披露投资公告，围绕主业向新兴领域延伸[1] - 投资方向紧扣新质生产力发展要求，与国家创新驱动发展战略高度契合，旨在实现资本投资与主业发展双向赋能，培育新的业绩增长点[5] - 2026年作为“十五五”开局之年，战略性新兴产业政策持续加码，成为上市公司产业资本加快布局的重要驱动力[5] 上市公司投资案例详情 - **丰山集团**：拟出资1500万元认购慈溪卓源星渝二号创业投资合伙企业29.99%的基金份额，该基金总认缴规模为5001万元，主要投向信息技术等新兴产业领域，存续期4年[1] - **中兴通讯**：拟出资1.17亿元认购陕西建兴湛卢股权投资合伙企业基金份额，占该基金总出资比例的39%，该基金总认缴规模为3亿元，核心投资方向为新一代信息技术产业、新能源、人工智能、先进制造领域，存续期7年[2] - **苏文电能**：全资子公司思贝尔拟出资500万元参与设立常州力韧创业投资合伙企业，占认缴出资总额6850万元的7.3%，该基金聚焦智慧检测服务及高端装备、机器人及人工智能、智慧能源三大领域[3] - **火炬电子**：公司及全资子公司参与设立泉州福创产业投资合伙企业，公司作为有限合伙人拟认缴出资2亿元，占总出资份额的40%，该合伙企业聚焦新材料、新能源、军工、电子元器件、高端装备制造及大健康相关民生类产品等成长性行业[4] 产业资本布局特征与模式 - 投资方向特征鲜明，人工智能、机器人、高端装备、智慧能源、新一代信息技术等细分方向成为布局重点[5] - 投资模式兼具稳健性与灵活性，多数企业以有限合伙人身份参与，委托专业机构管理[5] - 投资均使用上市公司自有资金出资，不会给日常生产经营带来资金压力[5] - 产业协同是核心特点，所有基金投资均围绕上市公司主业展开，布局产业链优质标的、卡位相关新兴领域[5] - 通过产业基金卡位核心赛道，既能依托专业机构投研能力降低单一项目试错成本，又能提前布局产业链优质标的，为业务拓展和技术创新储备资源[5] 投资目的与战略意义 - 优化公司投资收益结构、拓展投资渠道[1] - 扶持公司更大范围的创新业务及上下游产业链企业，降低投资成本、分散投资风险，促进公司战略落地[2] - 借助专业投资机构投研与资源整合能力，挖掘产业链优质标的，培育新业务增长点[3] - 以产业并购及整合发展为导向，对符合相关领域上市公司并购要求的一、二级市场非公开交易标的开展股权投资，并择机退出[4] - 推动行业形成“产业+资本”双轮驱动的新发展格局[5]

公司参与设立产业投资基金 - 公司作为有限合伙人与常州力中投资管理有限公司等签署协议，共同投资成立常州力韧创业投资合伙企业(有限合伙) [1] - 合伙企业认缴出资总额为人民币6850万元，公司认缴出资1300万元，占基金份额的18.9781% [1] 基金投资方向 - 基金主要投资于智慧检测服务及高端装备领域 [1] - 基金主要投资于机器人及人工智能领域 [1] - 基金主要投资于智慧能源领域 [1]

公司投资动作 - 公司以自有资金出资500万元人民币，作为有限合伙人参与设立常州力韧创业投资合伙企业（有限合伙）[1] - 公司出资额约占合伙企业认缴出资总额6850万元人民币的7.30%[1] 投资标的详情 - 新设立的合伙企业总认缴出资额为6850万元人民币[1] - 合伙企业的主要投资领域为智慧检测服务及高端装备、机器人及人工智能、智慧能源等[1]

合作事件概述 - 2026年1月30日，英国最大的电力交易公司章鱼能源与中国新兴能源企业碧澄能源在中英商务论坛上达成合作，双方计划在华合资设立一家聚焦电力交易业务的公司 [1] - 此次合作被视为近年来中英能源领域的一项标志性进展 [1] 合作双方背景 - **碧澄能源**：前身为保碧新能源，成立于2022年，由房地产龙头企业保利和碧桂园联合孵化跨界新能源 [2] - 碧澄能源于2025年更名，其最新股东包括普洛斯、淡马锡、蔚来等旗下资本 [2] - 碧澄能源依托杭州、广州、上海、北京、苏州、西安六大运营中心，构建了全国性资产拓展与管理网络，国内业务覆盖上百个城市，海外业务辐射中东、东南亚、大洋洲等市场 [4] - 碧澄能源已于2025年9月获得售电资格 [5] - **章鱼能源**：成立于2015年，仅用十年时间迅速成长为英国本土最大电力供应商 [2] - 章鱼能源与中国多家能源企业互动频繁 [2] - 借助核心AI能源管理平台Kraken，该公司管理着超过7000万个能源账户 [4] - 章鱼能源于2025年9月对Kraken平台进行分拆，并于同年12月完成10亿美元的首轮独立融资，其估值超过86亿美元 [4] 合作细节与互补性 - 合资公司将聚焦共建电力数字交易平台 [3] - 双方合作谈判仅花费半年时间即达成协议 [3] - 合作模式为“资产+技术”结合：碧澄能源拥有资产和市场基础，章鱼能源则拥有技术和运营经验 [8] - 碧澄能源截至合作时已累计并网规模超1.5GW，并将继续扩大新能源电站资产开发规模 [8] - 章鱼能源将利用其AI能源管理平台Kraken赋能中国电力市场交易，通过人工智能优化电力交易时机 [8] - 碧澄能源与股东普洛斯联合发起了分布式绿色能源投资平台洛能资本，该平台在2024年完成新能源开发基金一期首轮关账，项目计划开发规模超过2GW，实现了“资产开发+资本运作”的闭环合作 [4] 中国电力市场机遇 - 中国拥有全球规模最大的用电基础盘，2025年全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5.0%，首次突破10万亿千瓦时，占全球用电量高达36.3% [6] - 2025年全国累计完成电力市场交易电量66394亿千瓦时，同比增长7.4%，占全社会用电量比重64.0% [7] - 按照平均电价0.4元/千瓦时计算，电力市场交易对应的理论市场规模超过万亿元 [7] - 章鱼能源首席执行官认为，中国公司在高效太阳能电池板、风力涡轮机和电池方面的创新，已将相关成本较15年前降低了20倍 [3] - 中国新能源产业可提供度电成本低于煤电的绿色电力，而欧洲在能源消费侧（如市场化交易、系统灵活性方面）优势显著，双方融合将产生强大的协同效应 [8] 市场竞争环境 - 截至2025年底，全国注册售电公司达5288家，代理超过70万家电力用户 [9] - 国家能源局相关人士表示，2026年将进一步规范电力零售市场 [9]