11月5日，东杰智能跌5.21%，截至发稿，报22.91元/股，成交4.28亿元，换手率3.82%，总市值109.31亿 元。 资料显示，东杰智能科技集团股份有限公司位于山西省太原市中北高新技术产业开发区丰源路59号，成 立日期1995年12月14日，上市日期2015年6月30日，公司主营业务涉及智能物流输送系统、智能物流仓 储系统、智能停车库的研发设计、生产和销售;汽车智能涂装生产线领域。主营业务收入构成为：智能 物流仓储系统79.11%，智能生产系统18.51%，备件及其他1.67%，智能立体停车系统0.70%。 从东杰智能十大流通股东角度 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 天弘中证机器人ETF（159770）成立日期2021年10月26日，最新规模90.78亿。今年以来收益29.14%， 同类排名1719/4216；近一年收益37.11%，同类排名1042/3901；成立以来收益3.83%。 天弘中证机器人ETF（159770）基金 ...

工程机械行业 2025 年三季报业绩总结 20251104 摘要 2025 年三季度工程机械行业整体增速加快，主机厂和零部件厂商收入、 利润均呈现增长态势，预示行业业绩拐点显现。非挖掘类机械恢复正增 长，增速超过挖掘机，主要受益于去年同期低基数及中大挖掘机传导效 应。 三一重工 2025 年三季度收入稳健增长，徐工和中联得益于非挖类产品 贡献，增速更高。三一重工费用控制显著，应收账款和存货周转率提升， 各公司资产质量和风险控制能力增强。 2025 年三季度各公司海外市场保持良好增长，欧美高端市场显著好转， 一带一路沿线国家稳健增长。三一重工在非洲和南美地区增速分别超过 50%和 30%。 工程机械主机厂积极推进全球化布局，通过港股募资用于海外生产基地 建设及渠道布局，旨在抓住欧美市场复苏机会，提高国际竞争力，海外 收入占比提升至 50%-60%，且盈利能力高于国内。 国内挖掘机市场率先复苏，非挖掘机械如汽车起重机和混凝土机械也开 始显著回升。9 月份汽车起重机销量同比增长超过 40%，预计四季度到 明年将继续保持较快增长。 Q&A 2025 年第三季度工程机械行业的整体表现如何？ 2025 年第三季度，工程机 ...

项目概况 - 普洛斯昆山飞洋物流园自动化仓以“智分拣、新仓启、链未来”为主题举行开仓仪式，标志着“空间×生态”创新项目正式投入运营 [1] 合作模式与战略意义 - 项目由普洛斯、立镖机器人和伊藤忠物流三方合作，旨在提供更柔性的智能物流运营解决方案 [3] - 普洛斯资产中国区总裁表示，公司持续思考如何在空间上做加法以应对迭代的市场需求 [3] - 立镖机器人董事长兼CEO认为此次合作是服务模式的一次创新升级，为行业探索了新路径 [3] - 伊藤忠物流中国集团CEO希望打造适应市场需求的创新物流运营模式，以提升对品牌方和消费者的服务质量 [3] 客户价值与运营效益 - 自动化设备降低了客户的使用门槛，满足灵活需求，实现拎包入驻和一件代发 [3] - 项目针对运营痛点，能显著提升效率并降低成本 [3] - 美妙商业经营管理部总监期待该自动化仓能提升订单响应速度、库存周转效率和全域配送能力 [3]

东海证券发布研报称，2025年9月叉车内销外销持续双位数增长，呈现加速增长态势，得益于国内叉车 企业在海外市场布局和竞争力提升，以及全球市场对叉车需求增长，同时国内需求逐渐向好，内销实现 高增长达29.3%。宏观指标景气度逐步向好，内需逐步回升，外需持续增长，关税摩擦风险放缓，全年 叉车整体销量表现更优。标的方面，建议关注：品牌认可度高，海外已深度布局，研发实力强劲的国产 叉车龙头企业，安徽合力（600761）(600761.SH)、杭叉集团（603298）(603298.SH)、中力股份 （603194）(603194.SH)。 东海证券主要观点如下： 事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2025年9月叉车整体销量为13.04万台，同比增长23%。其 中，国内销量8.11万台，同比增长29.3%；海外销量4.93万台，同比增长13.9%。2025年1-9月叉车累计销 量为110.64万台，同比增长14%。其中，国内销量69.74万台，同比增长13.1%；出口销量40.90万台，同 比增长15.5%。 9月叉车销量增长超两成 杭叉集团发布2025年第三季度报告，前三季度实现营收139.72亿元，同比增长8 ...

除核心新品外，杭叉集团还在展会现场构建"硬件+软件+场景"全生态展示体系，包括智能AGV矩阵、新能源产品家族、核心零部件展区等。 徐征宇表示，作为深耕行业近七十年的领军企业，杭叉始终以创新为引领，以市场为导向，持续开发系列化创新产品及物流系统解决方案。通过实施新能源 战略，杭叉已构建行业最齐全的新能源产品体系，并围绕智能物流形成"硬件+软件+集成"的智能物流系统解决方案。"新能源与智能物流业务成为主要增长 引擎，上半年各项经营指标再创历史新高，在'低碳化、智能化'的转型道路上稳步前行。" 低速无人驾驶产业联盟秘书长李进科在现场指出，通过收购国自机器人、组建三大智能业务集群，以及7000余台移动机器人的规模化应用，杭叉集团率先完 成了从传统设备制造商到智能物流整体解决方案提供商的战略转型。李进科强调，人形机器人融合了人工智能、机器人技术和物流需求，将在柔性制造、智 能仓储等场景中发挥独特价值，为行业带来全新解决方案。 10月29日下午，杭叉集团还举办了"智能体新生态"杭叉集团具身智能产业技术创新论坛，杭叉集团具身智能项目负责人陶熠昆在论坛上指出，杭叉将持续加 大在机器人领域的战略投入，以物流人形机器人为新起点， ...

叉车行业整体销售表现 - 2025年9月叉车整体销量为13.04万台，同比增长23% [1][2] - 2025年1-9月叉车累计销量为110.64万台，同比增长14% [1][2] - 2025年9月国内销量8.11万台，同比增长29.3%，海外销量4.93万台，同比增长13.9% [1][2] - 2025年1-9月国内累计销量69.74万台，同比增长13.1%，出口销量40.90万台，同比增长15.5% [1][2] 行业增长驱动因素 - 叉车需求与制造业和仓储物流景气度相关，2025年9月制造业PMI新订单指数达49.70%，环比回升0.2个百分点 [2] - 2025年8月社会物流总额同比增长5.2%，宏观指标景气度逐步向好 [2] - 国内需求逐渐向好，外需持续增长，关税摩擦风险放缓 [2] - 国内叉车企业在海外市场布局和竞争力提升，全球市场对叉车需求增长 [2] 重点公司业绩表现：杭叉集团 - 公司2025年前三季度实现营收139.72亿元，同比增长8.69%，归母净利润达17.53亿元，同比增长11.21% [3] - 公司2025年第三季度单季度实现营收46.70亿元，同比增长11.22%，归母净利润达6.33亿元，同比增长12.79% [3] - 公司第三季度毛利率和净利率分别为26.51%和13.94%，分别提升1.27和0.24个百分点 [3] - 公司公布利润分配方案，拟每10股派发现金红利2元，合计派发2.62亿元，占前三季度归母净利润14.95% [3] 重点公司业绩表现：安徽合力 - 公司2025年前三季度实现营收149.34亿元，同比增长10.94%，归母净利润达11.21亿元，同比减少4.88% [4] - 公司2025年第三季度单季度实现营收49.67亿元，同比增长7.57%，归母净利润达3.03亿元，同比减少11.84% [4] - 公司第三季度毛利率和净利率分别为24.21%和7.03%，毛利率较同期增长2.79个百分点 [4] - 公司经营活动现金流净额实现9.63亿元，同比增长106.23%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加 [4] 行业发展趋势与机遇 - 叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，未来制造业复苏和仓储物流量增长对国内叉车需求呈现积极作用 [4] - 国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升 [4] - 国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局 [4] - 京东物流宣布未来五年采购300万台机器人、100万台无人车及10万架无人机，推动智能物流装备规模化应用 [3]

10月29日晚间，智能物流机器人领军企业井松智能(688251.SH)发布2025年第三季度报告。报告显示， 2025年第三季度，公司实现营业收入2.10亿元,同比增长3.29%；实现归母净利润757.02万元，同比增长 2.85%，业绩实现稳中有进。 技术成果规模化应用市场拓展与产能建设协同推进 技术创新是井松智能业绩增长的核心驱动引擎。近年来，井松智能坚持"场景导向"研发策略，技术成果 加速落地，核心产品矩阵持续突破。其X-FMR智能叉取机器人解决方案实现规模化应用，通过3D视觉 与智能管控系统深度融合，在电商、汽车、冶金等多个领域展现出强大场景适配能力—与传统仓库相 比，X-FMR能够提升70%-140%的综合流转效率；节省人工成本最高达70%，降低客户支出超过20%； 仓储密度提升3-6倍，仓储利用率最大提升200%，成为企业仓储降本增效的"必备利器"。 依托于自主研发的核心技术优势及国内外标杆项目的实践经验，井松智能加速推进全球化业务拓展战 略。一方面，巩固泰国、越南等东南亚传统优势市场；另一方面，成功开拓西班牙、印度尼西亚、俄罗 斯等新兴市场。未来，随着全球范围内制造业智能化升级需求的增长，公司海 ...

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入5.67亿元 [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为806.9万元 [1] 技术创新与产品 - 技术创新是公司业绩增长的核心驱动引擎 [1] - 公司坚持"场景导向"研发策略，技术成果加速落地 [1] - X-FMR智能叉取机器人解决方案实现规模化应用，通过3D视觉与智能管控系统深度融合 [1] - 核心产品在电商、汽车、冶金等多个领域展现出强大场景适配能力 [1] 业务拓展与战略 - 公司加速推进全球化业务拓展战略，依托自主研发的核心技术优势及国内外标杆项目实践经验 [1] - 随着全球制造业智能化升级需求增长，公司海外市场业绩贡献将持续突破 [1] - 公司未来市场拓展以"技术创新+市场拓展+产能布局"多轮驱动 [2] - 公司积极把握行业机遇，在智能物流机器人赛道加速发展 [2] 产能与项目进展 - 面对国内外双市场需求，产能保障成为公司应对全球市场增长的关键 [1] - "年产10000台套智能物流装备生产线一期项目"已正式开工 [1] - 全球产能与服务网络正在不断完善 [2] 未来发展前景 - 随着人形机器人、智能无人装车等创新成果持续落地，公司有望在全球智能物流领域持续夯实核心竞争力 [2] - 公司致力于为行业智能化转型贡献自身方案 [2]

投资评级 - 投资评级为“买入”，且为“维持”状态 [1] 核心观点 - 公司是国内叉车行业龙头，业务覆盖全产业链，正通过推进全球化、提升电动化产品占比以及加码智能物流与具身机器人等战略实现增长 [7] - 预计公司2025-2027年归母净利润将持续增长，当前股价对应市盈率具有吸引力，支持“买入”评级 [7] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营收149.34亿元，同比增长10.94% [7] - 2025年前三季度实现归母净利润11.21亿元，同比减少4.88% [7] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流净额为9.63亿元，同比增长106.23% [7] - 单季度看，2025年第三季度实现营收49.67亿元，同比增长7.57%；实现归母净利润3.03亿元，同比减少11.84% [7] - 公司第三季度毛利率达24.21%，较同期增长2.79个百分点 [7] 费用与研发投入 - 2025年前三季度公司销售费用、管理费用、研发费用和财务费用占比分别为5.02%、2.95%、6.71%和-0.25% [7] - 销售费用、管理费用和财务费用占比较去年同期分别+0.53个百分点、+0.26个百分点和-0.28个百分点，整体平稳 [7] - 2025年前三季度研发费用达10.03亿元，同比增长达37.20% [7] 行业地位与运营亮点 - 2025年1-9月叉车行业累计销量110.64万台，同比增长14%，其中国内销量增长13.1%，出口销量增长15.5% [7] - 2025年上半年公司叉车销量20.42万台，同比增长17.23%，增速高于行业 [7] - 公司致力于锂电、氢能等新能源技术，2025年上半年电动车销量同比增长28%，占比升至68% [7] - 公司开展最大吨位级电动平衡重式叉车研发，并推出“G2系列”锂电专用车等爆款产品 [7] - 根据公司年报目标，2025年力争实现收入约180亿元 [7] 战略布局与新业务发展 - 公司加快智能物流业务专业化整合，自主开发了CCS、WMS、PMS、MOM等物流管理系统 [7] - 公司与华为成立“天工实验室”，在数据通信、无人智驾、先进智算等智能车辆关键领域合作 [7] - 公司与江淮技术中心成立“天枢实验室”，聚焦智能物流具身机器人的研发 [7] - 公司与顺丰、京东等签订战略合作协议，深化下游应用场景创新 [7] 盈利预测与估值 - 预测营业总收入2025E为183.95亿元（同比增长6.17%），2026E为202.54亿元（同比增长10.11%），2027E为218.99亿元（同比增长8.12%） [6] - 预测归母净利润2025E为14.38亿元（同比增长8.97%），2026E为15.98亿元（同比增长11.15%），2027E为17.91亿元（同比增长12.08%） [6] - 预测每股收益2025E为1.61元，2026E为1.79元，2027E为2.01元 [6] - 当前股价对应市盈率2025E为13.02倍，2026E为11.71倍，2027E为10.45倍 [6]

公司财务表现 - 前三季度公司实现营收149.34亿元，同比增长10.94%，归母净利润11.21亿元，同比降低4.88% [1] - 第三季度公司营收49.67亿元，同比增长7.57%，归母净利润3.03亿元，同比降低11.84% [1] - 前三季度公司毛利率为23.81%，同比提升0.53个百分点，经营活动现金净流量9.63亿元，同比增长106.23% [1] - 公司研发费用为10.03亿元，同比增长26.25%，研发费用率提升至6.71% [1] 行业趋势与公司战略 - 前三季度我国叉车共计销售110.64万台，同比增长14%，其中国内市场销售69.74万台，出口销售40.90万台 [2] - 上半年我国电动叉车占比提升至75.55%，平衡重式叉车中电动化比例达38.02% [2] - 公司战略业务板块中，"零部件、后市场、智能物流"上半年分别同比增长16.4%、15.3%和59.1% [2] - 公司与华为数据通信产品线成立联合实验室，并与顺丰、京东等签订战略合作协议，深化智能物流应用 [2]