全球白银市场历史性突破 - 现货白银价格站稳36美元上方，接近13年高点，连续6个交易日上涨 [1] - 世界银行预计2025年白银价格上涨17%，工业属性与金融属性双重驱动成为核心逻辑 [1] 供需缺口持续扩大 - 供给端：全球银矿主矿产增长停滞，伴生银占比70%，叠加ESG成本攀升与主产国罢工事件频发，2024-2025年供给缺口扩大 [3] - COMEX库存6月24日单日减持2.46吨，ETF持仓量逆势增持127.21吨，显示机构资金对白银长期价值的认可 [3] - 需求端：光伏用银量年均增长5.7%，每GW装机消耗约10吨白银，2025年全球需求预计达7560吨，占工业需求的34% [3] - 新能源汽车单车用银量较燃油车增长71%至35克，4000万辆年产量将带来1400吨增量需求 [3] 金融属性修复窗口开启 - 当前金银比高达91:1，显著偏离40-70:1的历史均值，历史上极端分化后均伴随白银价格大幅补涨 [4] - 2020年金银比从125回落至80过程中，白银价格涨幅超120% [4] - 美联储预计2025年三季度降息概率超70%，实际利率下行将提升白银持有价值 [4] - 白银期权波动率指数（SVXY）从35升至48，反映市场对价格波动预期显著升温 [4] 金盛贵金属智能交易引擎 - 全透明交易链路：每笔0.1手以上交易生成唯一"交易编码"，可通过香港黄金交易所官网实时查验，符合FCA交易透明度要求 [5] - 智能风控系统：动态杠杆调节功能根据市场波动率自动调整杠杆倍数，强制平仓规则在账户净值低于保证金20%时自动触发 [5] - 成本优化机制：伦敦银点差低于行业平均水平30%，配合"即时返金机制"，高频交易者每月可节省数千元成本 [5] 场景化投资策略 - 短期波段：关注美联储9月降息预期，伦敦银突破34.5美元/盎司箱体震荡上沿视为多头信号 [7] - 长期配置：建议将白银纳入核心资产组合，配置比例提升至10%-15%，利用动态杠杆调整与2小时极速出金功能应对极端行情 [7]

黄金走势分析 - 黄金在3245形成双底后开启反弹 站稳3330后由弱势转强 可能形成单边上涨行情 [3] - 周二黄金最高触及3357高点 完美兑现本周期看涨预期 美盘回调至3335属正常波动 [3] - 本周看涨目标保持3400 3430不变 技术面显示日线级别下探回升 但短期回调压力增大 [3] - 小时图上金价在3330-3340区间震荡 若失守3320可能回踩3300 突破3350则有望延续涨势至3385-3400 [3] 黄金交易策略 - 建议在3320-3322附近布局多单 3315可加仓 防守3308 目标3342-3355 [4] - 若突破周二高点3357 则进一步上看3370-3395 [4] 白银走势分析 - 国际白银本周从35.2支撑看涨至36.5 周二最高触及36.6 上方看37高点 下方支撑35.5-35.2 [4] - 沪银周二最高8867 下方支撑8700-8600 上方阻力8900-9000 保持多头看涨趋势 [5] 国内黄金走势 - 沪金上涨至783附近 积存金至776 下方支撑分别为775和765 调整后可继续看多至795和785 [4]

报告行业投资评级 维持2025年三季度白银冲破10000元/千克的观点，对应美白银在42美元/盎司以上，建议投资者逢低分批建立多单 [25] 报告的核心观点 在近期市场剧烈波动中，白银展现出显著的结构性投资机会，价格已进入强势上行通道，虽短期受美联储鹰派表态等因素压制出现技术回调，但供需缺口的刚性以及金银比修复的动能未发生本质改变，建议投资者逢低分批建立多单 [2][3][25] 各部分总结 宏观环境 - 2025年全球主要央行集体开启降息周期，美联储政策分歧中酝酿转向，9月降息概率达52%，中国持续释放流动性，欧央行6月已降息25基点，未来或进一步降息，利率下行阶段白银涨幅通常超越黄金 [5][7] - 2025年地缘政治风险“多点爆发、持续升级”，中东危局升级、俄乌冲突延续、全球贸易摩擦加剧，推动VIX恐慌指数均值较2023年同期高15%，资金向贵金属转移，白银避险弹性更突出 [9][10] - 全球“去美元化”进程加速，央行购银潮延续，2024年全球央行购银量达1230吨（同比增18%），稳定币法案冲击传统信用，新兴市场外汇储备多元化，白银作为另类储备资产配置价值凸显 [12] 供需格局 - 白银供应增长乏力，矿产银陷入低增长陷阱，2024年全球白银产量2.5万吨，同比下滑2%，再生银贡献有限，2025年一季度欧美废银回收量同比降3% [15][16] - 工业领域成为白银需求增长的核心引擎，全球半导体行业回暖，5G基站建设加速，推动电子用银量同比增长，2025年银币银条需求预计增长7%以上 [17] - 2025年全球白银供应缺口预计达1.176亿盎司（约3659吨），为连续第五年短缺 [3] 金融属性 - 当前金银比高达94，远超60 - 80的历史均值区间，历史上金银比突破80后均通过白银加速上涨完成修复，若金银比回落至80，对应国内白银价格在10000元/千克以上 [18][20] - 美白银在2011年有过大幅上涨经历，最近再次突破35美元/盎司，此轮牛市涨幅值得期待 [22]

白银价格走势 - 白银价格今年飙升27%至十多年高位 现货白银达35 94美元 [1] - 本月白银价格上涨12% [1] - 1980年纪录价格为每盎司48 70美元 考虑通胀因素相当于今天的200美元以上 [8] 需求驱动因素 - 白银80%的需求来自制造业 太阳能电池板制造商需求强劲 [1][4] - 餐具和电子产品的白银消费保持稳定 [3][4] - iShares Silver Trust交易所交易基金今年增加近1100万盎司白银 [5] 市场反应 - 美国各地出现"淘银"热潮 投资者涌向硬币商店、金属交易商和珠宝店 [3] - 1965年前铸造的25美分硬币熔融价值超过6 50美元 [6] - 佛罗里达州允许某些金银硬币与传统货币一起用作法定货币支付 [6] 投资者行为 - 个人投资者青睐实物白银和交易所交易基金 [5] - 硬币商店客流量增长约20% 主要来自"囤银族" [5] - 芝加哥硬币交易商每月银条采购量翻了一倍多 [5] 历史案例与市场动态 - 1980年Hunt兄弟试图控制白银市场导致价格从约11美元飙升后崩盘 [8] - 拆迁工人在房屋墙壁中发现价值超过2万美元的旧银币 [7] - 遗产珠宝买卖客户频繁致电希望出售继承或不再需要的珠宝和餐具 [8]

现货白银交易平台推荐 - 万洲金业适合追求交易执行速度和技术分析工具完善的投资者 其自主研发的移动App集开户、交易、资金存取于一体 操作流畅 [2] - 金荣中国适合资金量较小的个人投资者或希望灵活调整交易策略的用户 入金门槛仅70美元 提供迷你、标准、VIP多类型账户 [4][6] - 亨达金银以交易速度和执行效率见长 适合资深投资者 采用国际通用的MT5交易系统 支持24小时交易 提供负额保护机制 [5][7] - 领峰贵金属注重投资者教育 提供从基础知识到高级交易技巧的系统性学习资源 是新手理想平台 [8] - 中银国际依托中国银行强大的品牌与资金实力 提供丰富的白银投资产品 涵盖白银 T+D、白银期货等 严格遵循中国银行监管体系 [9] 现货白银投资资金门槛 - 不同平台对最低起始资金的要求差异较大 国际平台可能只需要70-200美元即可开户交易 国内平台可能要求几千美元甚至更高 [11] - 交易成本包括点差和手续费 点差一般为100美元/手 很多平台免手续费 持仓过夜需支付递延费 通常为持仓价值的万分之2-3 [13] 新手投资建议 - 初始资金建议控制在1000-3000美元 既能满足大多数平台的入金要求 又能进行合理的仓位管理 [14] - 单笔交易资金不超过总资金的10% 以降低风险 新手可先通过模拟账户熟悉市场 再投入实盘资金 [14]

纸白银行情走势 - 纸白银当前交投于8 609元/克下方 今日开盘价为8 519元/克 截至发稿暂报8 492元/克 跌幅0 70% [1] - 盘中最高触及8 539元/克 最低下探8 436元/克 短线走势偏向看跌 [1] - 关键支撑区间为8 340-8 390元/克 若失守可能面临更大下行压力 动态支撑位在8 330元/克 [4] - 上行阻力带集中在8 610-8 690元/克 突破后可能测试8 700元/克关键位 [4] 中东地缘政治动态 - 特朗普团队评估美国介入以伊冲突的可能性 重点考量巨型钻地弹对伊朗核设施的摧毁效果 [3] - 特朗普对军事行动成功率存疑 强调行动需基于绝对必要性 避免美国陷入中东长期纷争 [3] - 以色列暗示除空袭外还有其他战术选项 包括高风险特种部队突袭 [3] - 去年9月以色列特种部队曾成功突袭叙利亚地下导弹设施 展示非传统作战能力 [3]

国贸期货有限公司 成为一流的衍生品综合服务商 官 方 网 站 服 热线 客 400-8888-598 www.itf.com.cn 贵金属数据日报 | | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号: Z0013700 | | | 2025/6/10 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 宏观金融研究中心 白素娜 | | 从业资格号:F3023916 | | | | | | 日期 | 伦敦金现 | 伦敦银现 | COMEX更金 | CONEX日银 | AU2508 | AG2508 | AU (T+D) | AG (T+D) | | 内外盘金 | | (美元/盎司) | (美元/登司) | (美元/盗司) | (美元/盎司) | (元/克) | (元/千克) | (元/克) | (元/千克) | | 银15点价 | | | | | | | | | | | 格跟踪 | 2025/6/9 | 3324. 93 | 36. 30 | 3345. 70 | 36. 51 | 774.72 | 8909.0 ...

上证指数走势分析 - 指数在6月3日突破3357点筹码集中区半分位后支撑位上移 [1] - 6月6日早盘触及3389点目标位但未站稳报收3385点 [4] - 若回踩不破3357点则突破3389点概率较大后续目标3405点以上 [6] - 突破3405点后需观察压力线突破情况否则可能回踩 [8] 白银市场表现 - 白银上周表现强于黄金因金银比达1:100历史极端高位引发补涨需求 [9] - 新能源产业爆发带动白银需求2025年供需缺口预计达8800吨 [9] - 白银ETF持仓量自2月以来增长8%市场资金涌入明显 [9] - 相关上市公司如白银有色盛达资源湖南白银涨停兴业银锡涨8.21% [9] 机构观点 - JP摩根预测铂金价格2025年Q4达1200美元/盎司2026年Q2达1300美元 [9] - 美国银行预言白银价格将上涨至40美元/盎司 [9]

央行连续增持黄金 - 国家外汇管理局数据显示央行连续7个月增持黄金 截至5月末黄金储备达7383万盎司 环比增加6万盎司 [1][3] - 我国外汇储备规模为32853亿美元 较4月末上升36亿美元 升幅0.11% [3] - 分析师普遍认为中长期各国央行黄金储备仍有提升空间 央行购金行为有望延续 [1][3] 央行黄金储备占比分析 - 我国央行外汇储备中黄金占比为6.5% 显著低于全球平均水平的18.6% [4] - 购金规模靠前的国家黄金占比同样偏低 印度为3.6% 新加坡为5.4% [4] - 2022年以来全球大多国家或地区外汇储备结构中新变化是加大黄金储备 这一趋势有望延续 [4] 黄金中长期走势展望 - 招银国际预测未来12个月黄金可能进入3600美元—3900美元区间 [5] - 国金证券认为美元信用前景混沌 除非美国提高生产效率和财政效率 否则黄金仍会卷土重来 [5] - 浙商证券预计各国央行购金行为对黄金价格有正向驱动 资金有望保持净流入 [3] 机构看好白银投资机会 - 当前金银比处于历史高位 可能均值回归 白银具有高价格弹性特征 [6] - 白银工业需求强劲 光伏电池导电浆和半导体行业对白银需求激增 [7] - 全球70%白银为铜及铅锌矿副产品 受基础金属价格低迷抑制 产量近几年下滑 [7] - 金信期货称在需求增长强劲、供应释放不足背景下 白银大牛市正在开启 [7]

而从白银的工业属性来看，供需紧平衡的预期进一步推涨了价格。 一边是供应紧张，另一边是以光伏用银为主的需求稳定增长。世界白银协会年度调查显示，2025年白银 市场预计出现1.176亿盎司短缺。广发期货研报分析，在光伏"抢装"和提前备库的情况下相关光伏新能 源行业生产有望维持高增，欧洲各国的宽松财政和货币政策提振工业和投资需求，白银突破去年的高位 阻力后在资金的驱动下价格更具弹性。 也因此，机构普遍看好白银未来走势。"当前时刻，从投资角度来看，白银正展现出前所未有的吸引 力。"正信期货在研报中指出，白银市场虽然看似前景光明，但也充满了不确定性。未来仍需动态关注 美联储降息节奏和美国关税政策的扰动，"但无论如何，只会改变路径不会改变上涨的方向"。 （文章来源：新华财经） 近日，国内外白银期货及现货价格突破历史阻力位，呈现强势上行态势。6日，沪银主力合约创下8855 元／千克的历史记录，而现货白银同样飙升至36.27美元／盎司，为2012年3月以来新高。 市场分析人士指出，本轮白银大涨是贵金属板块内部补涨需求及工业需求支撑等多重因素共同作用的结 果，对于兼具金融和工业属性的白银而言，其金融属性在此前一直被低估。长远来 ...