核心财务表现 - 2025年上半年公司收益1513.8万美元 同比减少22.52% [1] - 公司拥有人应占期间亏损92.0万美元 去年同期盈利2.4万美元 [1] - 基本每股亏损0.06美仙 [1] 贸易及供应链管理业务 - 付运量下跌14.0%至4810万美元 反映客户因关税不确定性下单趋于保守 [1] - 贸易及供应链管理服务收益700万美元 较去年同期850万美元减少18.2% [1] - 收益减少主因付运量下降及销售组合改变导致贸易业务量减少 [1] 文化娱乐业务 - 总收益820万美元 较去年同期1100万美元下跌25.9% [1] - 收益减少源于线上抓娃娃游戏平台竞争加剧 [1] - 潮流玩具行业产品过度饱和及贸易局势紧张抑制国内消费支出 [1]

7月金价表现 - 国际金价7月开盘3302.92美元 收盘3289.71美元 全月波幅170.98美元 下跌12.85美元 跌幅0.38% 月K线呈现长上影线阴十字星形态 连续四个月收盘于3300美元附近[1] - 金价经过充分整理 处于再次爆发临界点 需重点关注3250-3430美元区间突破方向[1] 贸易局势与避险情绪 - 特朗普关税政策持续带来全球贸易不确定性 7月初威胁对多国加征15%-50%关税 推升避险情绪支撑金价[2] - 7月中下旬美日 美欧贸易谈判落定 中美经贸会谈举行 美韩以15%关税+投资达成一致 市场紧张情绪缓和[2] - 7月31日特朗普签署行政令 对69个贸易伙伴输美商品征收10%-41%对等关税 其中40个国家适用15%税率 10个国家适用19%或20%税率 新税率在行政令发布7天后实施[2] - 关税政策引发市场担忧 可能推高通胀并抑制经济 增加黄金作为避险资产吸引力[3] 经济数据与美联储政策 - 美联储7月维持利率不变 但内部意见分歧加大[3] - 美国6月CPI回升但PPI疲软 一度使9月降息概率飙升至70% 推动金价大幅走高[3] - 经济数据及事件刺激后 市场对9月降息预期降至45% 导致金价跌破3300美元[3] - 8月1日公布低于预期的经济数据 5-6月非农就业数据大幅下修 再度提振9月降息押注 金价从低点快速反弹[3] - 若后续数据继续支持降息预期 金价有望脱离弱势重拾升势[3] 地缘政治因素 - 特朗普对俄乌冲突相关国家政策表态 哈马斯以恢复独立巴勒斯坦国为战斗目标 增加地区局势不确定性 成为支持金价保持强势的潜在力量[3] 历史数据与8月展望 - 过去十年8月黄金价格4次下跌 4次上涨 2次平盘 涨跌概率无显著差别[4] - 四次下跌中两次跌幅约3% 另两次跌幅1%-2% 以7月底价格估算下跌区间为3257-3191美元 显示3250美元下方空间有限[4] - 四次上涨中一次涨幅约7.7% 对应3543美元 其余三次涨幅2%-4.5% 对应3355-3438美元区间[4] 技术分析与操作策略 - 若金价向下修正 需关注3250美元一线及3200美元附近止跌机会 若向上突破需关注3450美元阻力 突破后有望冲击3500美元上方[5] - 月K线显示4月冲击3500美元后维持宽幅震荡 连续两个月运行在3245-3450美元区间 无明显单边趋势[5] - 技术形态显示金价三次冲击3400美元上方均回落 8月若再次冲击则突破3450美元阻力概率大增[5] - 周K线显示上周金价触及布林带中轨止跌回升 连续两周围绕3300关口震荡企稳 向上突破概率增加[5] - 金价震荡修正三个月 期间触及3120美元低位后两个多月维持在3250美元上方 向下调整力度有限 8月延续向上概率增加[6] - 8月初需重点关注3250-3450美元宽幅震荡区间 向上突破则可能迎来爆发性行情 3300-3250美元是重点关注入场机会[6]

供给状况 - 美豆供应充足 [1] 资金动向 - 资金空头头寸增加 [1] 贸易环境 - 大豆贸易局势复杂化 [1] 价格走势 - 美豆价格出现反弹 [1]

行情回顾 - 国际黄金周一收跌 开盘价3319 82美元/盎司 最高价3345 30美元/盎司 最低价3301 77美元/盎司 收盘价3314 72美元/盎司 [1] 消息面 - 美国7月达拉斯联储商业活动指数录得0 9 高于市场预期-9 前值为-12 7 该指数自今年1月以来首次高于零 表明经济活动小幅扩张 [2] - 分项指数跳升20点至21 3 为逾三年最高 劳动力市场指标更为积极 就业和工作时间有所增加 [2] - 新订单指数仍为负值但增速放缓 产能利用率和发货量指数升至正值 销售价格增长放缓 投入价格压力持续 [2] - 美国总统特朗普再次呼吁美联储降息 称降息将推动美国经济 并认为利率应比当前低3个百分点 [2] 贸易局势 - 特朗普计划就药品关税发表声明 但未给出具体日期 强调希望将药品生产带回美国 [4] - 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓减少0 86吨 当前持仓量为956 23吨 [4] - CME"美联储观察"显示 美联储7月维持利率不变的概率为96 9% 降息25基点的概率为3 1% 9月维持利率不变的概率为35 4% 累计降息25基点的概率为62 6% [4] 技术面 - 国际黄金周一收跌 日线连续四个交易日录得阴线 加剧日线60日均线向下突破 短期指标向下交叉 维持见顶参考 [7] - 小时级别移动平均线向下发散排列 维持偏空指引 短期下探触发RSI超卖 震荡逐步完成RSI均值回归 [7] - 四小时级别显示 短期金价大幅走低加剧均线向下交叉排列 维持见顶参考 日内谨慎维持偏空交易思路 [7] - 操作区间 多单激进3285一线参与 稳健3264一线参与 空单激进3330一线参与 稳健3351一线参与 [7] 今日重点关注 - 16:30 英国6月央行抵押贷款许可 [4] - 21:00 美国5月FHFA房价指数月率 美国5月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率 [5] - 22:00 美国6月JOLTs职位空缺 美国7月谘商会消费者信心指数 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期美国与其他国家贸易谈判局势变化影响贵金属市场，金银价格随谈判形势波动，上周美日、美欧贸易谈判进展使市场避险情绪削弱，贵金属走势承压 [3][6] - 美国对日本“对等关税”税率下调至15%，日本承诺投资5500亿美元并购买80亿美元美国商品，美欧谈判也在推进，全球贸易局势趋稳，预计短期贵金属价格偏弱 [3][6] - 美联储易主可能加大，加强市场对货币政策稳定性担忧，预计贵金属下方回调空间有限，需关注美欧贸易协议达成情况及美联储政策路径新动向 [3][9] 根据相关目录分别进行总结 上周交易数据 - SHFE黄金收盘价777.32元/克，涨0.30元，涨幅0.04%，总成交量211851手，总持仓量178255手 [4] - 沪金T+D收盘价773.61元/克，跌6.39元，跌幅0.82%，总成交量29664手，总持仓量209130手 [4] - COMEX黄金收盘价3338.50美元/盎司，跌17.00美元，跌幅0.51% [4] - SHFE白银收盘价9392元/千克，涨119元，涨幅1.28%，总成交量522479手，总持仓量634627手 [4] - 沪银T+D收盘价9372元/千克，涨4元，涨幅0.04%，总成交量350054手，总持仓量3380200手 [4] - COMEX白银收盘价38.33美元/盎司，跌0.10美元，跌幅0.26% [4] 市场分析及展望 - 美日达成贸易协议，美欧谈判取得进展，全球贸易局势趋稳，市场避险情绪降温，但美联储易主可能加大，货币政策稳定性受担忧，预计短期贵金属价格偏弱但下方回调空间有限 [3][9] - 本周关注美国二季度实际GDP年化季环比初值、7月非农就业报告、7月ISM制造业指数等数据，以及7月29 - 30日美联储议息会议和美国与欧盟贸易谈判进展 [9] 重要数据信息 - 美国上周初请失业金人数21.7万，连续六周下降，为4月中旬以来最低水平 [10] - 美国7月标普全球制造业PMI初值降至49.5，服务业PMI初值55.2，综合PMI初值54.6，均创2024年12月以来新高 [10] - 欧元区7月制造业PMI初值49.8，创2022年7月以来最高值，服务业PMI升至51.2，带动综合PMI至51 [10] - 上半年全国共生产黄金252.761吨，同比增长0.44%，黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%，国内黄金ETF增仓量84.771吨，同比增长173.73%，6月底持仓量199.505吨 [10] - 7月25日ETF黄金总持仓957.09吨，较上周增13.46吨，较上月增3.70吨，较去年增113.92吨；ishare白银持仓15230.43吨，较上周增572.22吨，较上月增364.24吨，较去年增890.08吨 [11] 相关数据图表 - 展示了黄金期货和白银期货非商业性多头、空头、净多头持仓及比上周变化情况 [12][15] - 包含SHFE金银价格走势、COMEX金银价格走势、COMEX黄金和白银库存变化等多组数据图表 [16][18][20]

黄金行情回顾 - 周内黄金交易策略成功实施，3445-35美元/盎司做空后金价冲高回落，3395-85美元/盎司加仓空单，3315-25美元/盎司反手做多并成功反弹[1] - 贸易局势波动但日美协议缓解避险情绪，美元走势及美联储政策不确定性对金价形成下行压力[1] 技术面分析 - 日线级别：布林带收窄，金价运行于中轨附近，MACD金叉收口红柱缩量，RSI回落至51-40区间，显示触顶回落[1] - 4小时级别：布林带外放，金价位于下轨上方，MACD死叉运行，RSI超卖，空头动能强势但需警惕反弹，关注3310支撑与3400阻力[1] - 1小时级别：布林带收窄，金价中轨下方运行，MACD金叉初现，RSI超卖反弹至43-35区间，反弹需求明显，支撑3310，阻力3400[1] 后市操作建议 - 多单策略：激进者可依托3300美元/盎司支撑在3315-3325美元/盎司做多，稳妥者等待3250美元/盎司支撑在3265-3275美元/盎司介入[3] - 空单策略：激进者可依托3400美元/盎司压制在3385-3375美元/盎司做空，稳妥者关注3450美元/盎司强压并在3445-3435美元/盎司布局[3] 相关品种表现 - 现货黄金关联品种（沪金、融通金等）整体下跌，美元走势及贸易局势变化主导避险情绪，需持续关注美联储政策及贸易协议进展[3]

黄金市场走势分析 - 现货黄金延续跌势 交投于3362美元/盎司附近 跌幅约0 69% 主要受贸易乐观情绪改善和美元指数影响 [2] - 国际贸易局势降温 美日达成贸易协议降低关税 日本承诺向美国提供5000亿美元投资和贷款 全球两大经济体关税暂缓期即将到期 新一轮磋商即将展开 [2] - 美联储独立性受挑战 特朗普批评鲍威尔 市场押注美联储降息 限制金价跌幅 [2] 经济数据与市场预期 - 美国7月Markit制造业PMI初值预计为52 6 服务业PMI初值预计为53 0 若跌破50 0可能打压美元并提振金价 [3] - 欧洲央行利率决议预期保持不变 拉加德言论偏向利好美元 利空金价 [3] - 市场关注美国初请失业金人数 耐用品订单数据 新屋销售等 预期偏向利空概率较大 [3] 黄金技术面分析 - 黄金技术面呈现弱势 3375支撑位已不足 小时线高位顶部结构明显 形成头肩顶形态 [4][6] - 短线操作建议反弹做空为主 上方阻力3385-3390 下方支撑3345-3335 [6] - 白盘延续弱势下跌 若欧盘继续走弱 下方支撑看3340 [6] 黄金操作策略 - 空单策略 反弹3380-3385分批做空 目标3360-3350 破位看3340 [7] - 多单策略 回调3335-3340分批做多 目标3350-3360 破位看3370 [7] - 强调严格止损 控制仓位 避免抗单操作 [7] 交易建议与风险处理 - 深套单子建议及时止损 腾出资金寻找新的交易机会 [8] - 浅套单子可根据震荡行情分析处理 甚至扭亏为盈 [8] - 反复被套需检查做单方式 建议学习独立分析行情 [8]

黄金市场现状与价格走势 - 近期黄金价格持续在每盎司3300美元附近盘整，市场等待利率政策和贸易局势的明确信号 [1] - 今年以来黄金价格已上涨近26%，远超年均8%左右的预期回报率 [3] - 黄金价格横向盘整表明市场对主要驱动因素缺乏清晰认识，包括关税和贸易谈判的影响 [2] 关税政策与潜在风险 - 美国突然对铜进口加征50%关税，提醒投资者黄金未来也可能面临关税调整 [1] - 黄金目前未被列入关键矿产清单，主要被视为货币金属而非战略矿产 [2] - 黄金实物跨境流动可能引发物流挑战，促使政府考虑关税措施，但细节仍不确定 [2] 黄金供应情况 - 黄金产量年度增长率维持在1%至2.5%之间，与预期相符 [3] - 大型矿业公司表现高于全成本可持续水平，正在整合以抓住金价上涨机遇 [3] - 小型手工采矿供应量占总量的20%，需警惕该领域潜在问题 [3] 央行黄金需求 - 过去三到四年各国央行黄金购买量占全球年度消费量的20%至25% [4] - 全球央行持续净买入黄金的趋势已持续15年，95%的央行认为黄金将发挥关键作用 [4] - 50%的央行计划在未来12个月增持黄金，预计央行需求将继续强劲 [4]

特朗普关税大棒挥向欧盟，贸易局势持续紧张。"解放日"后美股首个财报季本周拉开帷幕，企业疲于应对政策，市场预期低 迷。当前黄金释放卖出信号，美股三大股指多空情绪分化，后市情绪如何？欢迎前往"数据库-嘉盛市场晴雨表"查看并订阅（数 据每10分钟更新1次） 电话.1 00%00 LLYO 香港恒生指数 27% 73% 标普500指数 56% 44% 纳斯达克指数 83% 17% 道琼斯指数 54% 46% 日经225指数 54% 46% 德国DAX40指 73% 27% 数 外汇 ← 多头 空头 欧元/美元 37% 63% 欧元/英镑 16% 84% 欧元/日元 9% 91% 欧元/澳元 81% 19% 英镑/美元 74% 26% 英镑/日元 72% 28% 美元/日元 29% 71% 美元/加元 63% 37% 美元/瑞郎 91% 90% 澳元/美元 51% 49% 澳元/日元 36% 64% 加元/日元 37% 63% 纽元/美元 61% 39% 纽元/日元 69% 31% 美元/离岸人 73% 27% 民币 免责声明:本图表数据来源于公众号:嘉盛集团,数据仅供参考,不作为任何投资建议。 ...

贸易政策影响 - 美国总统特朗普威胁对多个贸易伙伴上调关税 加拿大将面临35%关税 日本和巴西分别面临25%和50%关税 此前市场预期为10%的"通用关税" 特朗普暗示可能上调至15%或20% [1] - 该策略引发市场对贸易局势和未来通胀的担忧 市场情绪紧张 投资者纷纷出逃避险 [1] - 分析师认为特朗普此举可能反映贸易谈判未达预期 或是试图在关税生效前施加"极限施压" [1] 股市反应 - 美国股市遭遇抛售 标普500指数下跌0.33% 纳斯达克下跌0.22% 道琼斯工业平均指数下跌0.63% [2] - 欧洲股市率先下跌 德国DAX指数的ETF两日累计下跌1.9% 创4月8日以来最大跌幅 但年内仍上涨超过35% [2] - 市场出现分化走势 大型科技股表现坚挺 英伟达上涨0.5% 小盘股掉头下行 罗素2000指数大跌1.3% [2] 债市与黄金 - 美国国债市场承压 30年期美债收益率升至4.957% 逼近5%关键心理关口 为5月以来最高水平 [3] - 长期债券跌幅明显大于短期债券 形成"熊陡"曲线走势 反映市场对未来通胀升温的担忧 [3] - 现货黄金上涨0.94% 报3355.7美元 今年以来避险角色更多被黄金取代 [3] 市场情绪 - 投资者对不断变动的贸易消息已显疲惫 但仍保持警惕 部分投资者不愿过于激进卖出 因记得4月暂停关税后股市迅速反弹的历史 [2] - 市场引入一系列全新不确定性 共识是继续观望政策如何传导到实体经济 [3]