收购要约进展 - 江西铜业于11月23日及28日两次向伦敦上市公司SolGold Plc董事会发出非约束性现金收购要约，但均遭拒绝[2][4] - 最新报价为每股26便士（约2.28元人民币），目标公司董事会建议股东暂不采取行动，并对公司独立运营前景充满信心[4][10] - 公司回应称交易仍处早期阶段，目标公司拒绝初始报价属正常操作，将继续推进多轮沟通[4] 股权结构与收购成本 - 江西铜业目前为SolGold单一第一大股东，通过子公司持有3.66亿股（约12.19%股权），该部分股权于今年3月以1807万美元（约1.3亿元人民币）收购[5][6] - 若以每股26便士收购剩余26.3亿股，需花费约6.84亿英镑（约64亿元人民币）[7] - SolGold股东结构复杂，必和必拓持股10.4%、纽克雷斯特持股10.3%，若其他股东不支持收购将成重大阻力[11] 市场反应与价格预期 - 消息公布后江西铜业A股股价单日上涨9.16%，总市值达1415亿元[8] - SolGold股价飙升至30.03便士的年内新高，较年初累计涨幅超320%，市场预期收购需大幅提高报价[9][10] - LME铜价创11210美元/吨（约7.93万元/吨）纪录新高，国内沪铜期货突破8.7万元/吨，处于近年高位[11] 标的资产价值 - SolGold核心资产为厄瓜多尔卡斯卡维尔铜金矿，已探明资源量包括1220万吨铜、3050万盎司黄金和超1亿盎司白银[12] - 该矿位于安第斯铜矿带（全球近一半铜储量），已确认可商业开采储量含320万吨铜和940万盎司黄金[12] - 收购符合江西铜业资源战略，铜资产受行业关注，年内英美资源与泰克资源合并成立市值500亿美元（约3535.95亿元）的新铜业巨头[13] 公司基本面与规则框架 - 江西铜业前三季度营收3960.47亿元（同比增0.98%），净利润60.23亿元（同比增20.85%），三季度净利增长超三成主因产品价格变动[17] - 根据英国《收购守则》，公司需在2025年12月26日前发布正式要约或放弃公告，保留调整对价、响应股息分配等权利[14]

市场整体表现 - 本地股市在周一开局表现积极，多数行业上涨 [1] - 信息技术行业日内涨幅达2.5%，能源行业在最后一小时下跌0.6% [1] 潜在投资主题 - 欧盟预计将开始投资澳大利亚关键矿产项目，可能成为市场催化剂 [2] 表现突出的公司 - Gentrack集团营收增长8%至2.3亿美元，税后利润大幅增长119%至2100万美元 [3] - Qube控股因收到麦格理的收购要约，股价飙升18%至每股4.81美元，公司估值达116亿美元 [4] - Reece有限公司在无消息情况下跳涨超过12%，该公司近期公布的盈利超预期，但一年回报率为-50% [4] 表现不佳的公司 - Dateline Resources下跌3.7%，该股曾是特朗普政府资源战略的早期受益者 [5] - Coronado Global在最后半小时内再跌4%，其一年回报率为-75%，目前无券商给予买入评级 [5] - Cauldron Energy尽管披露其Manyingee South项目矿化范围扩大，但股价在最后一小时下跌22% [6]

大东沟金矿发现概况 - 2025年11月14日，自然资源部宣布辽宁地矿集团在辽东地区探明中国首个千吨级超大型单体金矿床——大东沟金矿 [2] - 探明金金属量高达1444.49吨，是新中国成立以来发现的最大规模单体金矿床 [2] - 该矿被定义为"超大型低品位露天金矿"，矿石平均金含量为0.56克/吨，需处理矿石总量达25.86亿吨 [2] - 项目通过开发利用经济性论证，预期效益良好，近千名工作人员仅用15个月完成勘探，开创国内"短周期、高质量"金矿勘查先河 [3] 金矿发现的战略与行业意义 - 大东沟金矿的发现极大提升了中国黄金资源的自给保障能力，为国家黄金储备和工业生产提供更坚实可靠的"家底" [3] - 中国虽已是全球最大黄金生产国，但资源禀赋"多而不富"，缺乏能左右全球供给格局的顶级"世界级"矿床，此发现具有里程碑意义 [3] - 中国黄金消费量巨大，在首饰、投资与工业领域需求旺盛，长期处于"产不足需"状态 [3] - 此发现象征着中国在关键矿产资源掌控上的重大突破，为全球黄金市场赢得更多话语权和战略主动权 [4] 国际黄金市场动态 - 大东沟金矿消息公布时，国际现货黄金价格在触及每盎司4245美元的三周新高后，回落至4180美元附近徘徊 [5] - 全球经济政治格局的不确定性是黄金上涨最核心驱动力，地缘政治冲突频发、主要经济体增长放缓、全球债务水平高企推动投资者寻求避险资产 [6] - 各国央行持续且强劲的购金潮为金价提供坚实且结构性支撑，新兴市场和发展中经济体央行系统性地增加黄金储备以推进外汇储备资产多元化 [6] - 中国人民银行已连续十数月增持黄金，官方黄金储备量稳步攀升至历史高位，此举措是对内稳定信心、对外展现金融实力的战略布局 [6] 资源战略与金融博弈的联动 - 大东沟金矿的发现为中国央行持续增储提供更直接、更可控的国内供给来源，增强战略自主性 [7] - 中国正通过"内外兼修"的方式筑牢金融安全网，内部深挖资源潜力，外部优化储备结构 [7] - 黄金的价值在于其"定"之属性，于国家是金融稳定的"压舱石"，于个人是资产组合的"稳定器" [7]

收购交易概述 - 国城矿业拟支付现金31.68亿元购买国城控股集团有限公司持有的内蒙古国城实业有限公司60%股权 [1] - 交易完成后国城实业将成为国城矿业的控股子公司 [1] 交易战略意义 - 此次收购是公司深化主业协同、强化资源战略的重要举措 [1] - 通过整合国城实业相关资产与业务有望进一步提升产业链完整性和市场竞争力为长期发展注入新动力 [1] 公司及标的业务 - 国城矿业主要从事有色金属采选及资源循环综合利用业务主要产品为锌精矿、铅精矿、铜精矿、钛白粉、硫精矿、硫铁粉、工业硫酸、次铁精矿等 [1] - 标的公司国城实业主营业务为有色金属采选主要产品为钼精矿 [1]

工业金属价格飙升 - 铜价在全球市场飙升至每吨接近1.1万美元 [5] - 铝价刷新近一年高点 [5] - 钴价几乎翻倍上涨 [5] 需求驱动因素 - 电动车、绿色能源和人工智能服务器算力增长推动金属需求 [6] - 智能电网用铜量是普通电网的两到三倍 [8] - 单个新能源车对钴和锂的原材料需求达上百公斤 [8] 全球供应挑战 - 南美铜矿面临政局混乱和环保抗议 [9] - 非洲钴矿存在电力供应问题 [9] - 印尼稀土资源出口政策多变，包括封锁和收税 [9] 中国海外资源战略 - 企业在非洲控制刚果（金）一半以上钴矿资源通道 [15] - 在秘鲁获得大型铜矿控股权 [15] - 在印尼包揽镍、锂、铝项目 [15] 中国国内资源开发 - 开发西部锂矿、新疆钒矿和东北铜矿 [17] - 启动战略金属储备机制，将铜、铝、稀土纳入国家资源底盘 [17] 全球产业链依赖 - 全球70%稀土冶炼能力在中国 [30] - 全球七成电池正极材料来自中国企业 [42] - 全球铜精炼能力近50%在中国，铝电解环节掌控世界三分之二 [36] 产业控制与战略优势 - 从勘探、开采、冶炼到深加工和再利用完成全链条整合 [34] - 通过控制原材料、技术标准和价格权掌握产业主动权 [43] - 产业护城河确保在AI、储能和氢能领域的资源底气 [45]

文章核心观点 - 网络热词“铥镭铑钼”反映了中国在关键战略矿产领域日益增强的话语权与国际影响力 [1] - 该词汇精准击中美国高精制造业痛点 其中铥和钼已被列入中国出口管制清单 [3] - 中国正系统性运用其在稀土及关键矿产领域的优势地位 作为维护发展利益和参与国际竞争的重要筹码 [3] 关键矿产出口管制 - 铥和钼被列入中国商务部、海关总署发布的中重稀土及相关物项出口管制清单 钼于今年2月增列 铥在10月紧随其后 [3] - 美国及相关产业获取这两种对中国供应链依赖度极高的关键材料面临前所未有的困难 [3] - 出口管制清单至少包含十几种元素 显示中国在资源战略上的精准布局与强大实力 [3] 行业竞争格局 - 在过去一个多世纪里 中国是首个也是唯一一个能在关键资源领域将美国逼至被动境地的国家 [3] - 镭和铑的主要生产国分别是加拿大和南非 中国在这两样上不占优势 [3] - 国家竞争是综合国力比拼 需要硬核科技实力 也离不开文化软实力和语言智慧 [4]

收购交易概述 - 盛屯矿业全资下属公司以每股1.38加元现金收购加拿大Loncor公司全部股份 [1] - 交易金额约为2.61亿加元，约合1.9亿美元或13.5亿元人民币 [1] - 收购完成后公司将持有Loncor公司100%股权 [1] 被收购公司及核心资产 - Loncor公司主要在刚果（金）从事勘探和矿产资源开发 [1] - 核心资产为位于刚果（金）伊图里省的阿杜姆比金矿项目 [2] - 该金矿控制资源量为1.88百万盎司黄金，推断资源量为2.09百万盎司黄金 [2] - 矿石资源量控制类为28.185百万吨，推断类为22.508百万吨 [2] - 金品位控制类为2.08克/吨，推断类为2.89克/吨 [2] 收购战略意义 - 本次交易是公司坚持国际化发展、壮大资源储备的重要一步 [2] - 收购将大幅提升公司金矿资源储备，为后续发展提供持久动力 [3] - 阿杜姆比金矿资源量较大、开发条件好，具有较大的扩产潜力 [2][3] - 公司认为黄金价格在较长周期内有望保持上涨趋势，金矿更具投资价值 [3] 公司业务与战略 - 公司致力于能源金属资源的开发利用，重点聚焦铜、镍、钴 [3] - 主要业务类型包括能源金属业务、基本金属业务和金属贸易业务 [3] - 公司战略基点是通过多种方式增加上游资源储备，提升中长期竞争优势 [3] - 本次收购符合公司国际化战略和资源战略，是战略取得进展的重要标志 [3]

铼的稀缺性与战略重要性 - 铼是一种极其稀有的金属元素，全球探明储量不足2500吨，比石油和稀土更稀缺[3] - 铼的沸点极高，超过五千五百摄氏度，被誉为"超级金属"[3] - 铼是人类发现最晚的天然稀有元素之一，因产量稀少、提炼困难[3] 中国的铼资源状况 - 中国在2010年于陕西洛南县首次大规模发现铼，储量约176吨，2017年在安徽泾县又发现约30吨[5] - 中国每年的铼使用量仅约两吨，国内发现有助于逐渐摆脱对外依赖[5] - 铼价格高昂，每克约三百元人民币，与白金接近[5] 铼的工业应用 - 铼在航空发动机制造中地位关键，发动机造价占飞机总成本的三成[6] - 铼因其耐高温、抗腐蚀特性，被用于发动机单晶涡轮叶片、燃烧室和喷嘴等核心部件[6] - 单个涡轮叶片的输出动力可与一辆2.0排量汽车相当[6] - 上世纪五十年代美国工程师发现铼镍合金能提升发动机耐高温性能，此后铼在航空工业大规模应用[6] - 铼还应用于核能（制造核燃料部件）、医疗（放射性器械）和环保（净化催化剂）等领域[6] 全球铼资源竞争格局 - 美国长期通过政治经济手段控制智利铼资源，以维持其在航空发动机领域的领先地位[8] - 全球90%的民用航空发动机产自两家美国企业，这与美国掌握铼资源优势密切相关[8] - 中国发现铼资源后，美国及其他西方国家提出用先进技术交换，但中国未答应[8] 铼对中国发展的战略意义 - 稀有矿产是国家发展的战略基石，铼资源保障对中国航空和高科技产业发展至关重要[9] - 随着国力增强，中国在高精尖领域不断突破，对铼的需求与战略意义日益凸显[8][9] - 铼被视为中国科技腾飞的重要助力，是未来发展的底气和希望[11]

公司战略与经营情况 - 中国五矿于2025年上半年与青海省共同组建中国盐湖集团 盐湖股份成为其第九家控股上市公司 [1] - 公司发展战略以"资源"为第一战略 以"科技创新"为核心动力 推进向高端化 智能化 绿色化发展 [1] - 公司高度重视控股上市公司价值创造和价值实现 致力于提升上市公司质量并优化投资者回报机制 [1] 业绩说明会概况 - 中国五矿于9月29日在深圳证券交易所召开控股上市公司2025年半年度集体业绩说明会 [1] - 中国中冶 五矿资源 盐湖股份等9家上市公司介绍了2025年上半年经营情况 业绩表现及未来发展规划 [2] - 会议采用现场与视频直播结合方式召开 近100名境内外投资机构及行业分析师现场参会 [2]

公司战略与经营概况 - 中国五矿坚持资源第一战略和科技创新核心动力 全面推进高端化 智能化 绿色化发展 [1] - 公司成立75年来以保障国家金属矿产资源供给与安全为核心使命 [1] - 2025年上半年与青海省共同组建中国盐湖集团(000578) 盐湖股份成为第九家控股上市公司 [1] 上市公司业绩说明 - 旗下九家控股上市公司包括中国中冶 五矿资源 盐湖股份 中钨高新 五矿发展 五矿资本等 [2] - 各公司分别介绍2025年上半年经营情况 业绩表现及未来发展规划 [2] - 针对投资者关注的行业发展 公司经营 市值管理等问题进行深入交流 [2] 投资者关系管理 - 采用现场会议与视频直播结合方式召开 近100名境内外投资机构及行业分析师参会 [2] - 公司强调提升上市公司质量 优化投资者回报机制 提高投资者关系管理水平 [1] - 会议增强中国五矿及控股上市公司资本市场影响力 [2]