当前大宗商品价格周期性波动已经成为常态，风险管理能力正是企业行稳致远的压舱石。记者日前从平 安集团旗下平安期货有限公司获悉，该公司以政策为纲、以企业为本，依托专业衍生品服务，助力产业 客户在波动中筑牢经营防线。 《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（下称47号文）2024年出台之后，行业发展 方向更加明确。平安期货积极响应国家战略，聚焦产业链痛点，将" 降低套保成本""提供优质衍生品综 合服务" 作为行动纲领，提出了方案定制化、服务贴身化、风控精细化服务标准。"47 号文给予我们的 不仅是方向，更是一种责任。它要求我们必须比客户想得更前一步，看得更远一步，真正成为他们经营 路上的'防火墙'和'稳定器'。"平安期货总经理袁建峰表示。 今年以来，铝价波动剧烈，在平安期货的帮助下，行业企业增强了抵御风险的能力，不少企业负责人表 示，市场波动本是风险，但用好期货工具，风险也能转化为稳健甚至收益。 实际上，近年来随着新能源产业蓬勃发展，铜、铝、碳酸锂等大宗商品价格波动剧烈，以47号文为遵 循，平安期货全面升级服务模式，为产业链上下游企业量身定制含权贸易、期现联动等综合解决方案， 将服务延伸至企业经营的更 ...

本文探讨了专业工具在贵金属加密资产交易中的关键作用，重点介绍了THPX信号源如何为XAGBTC（银比特币）和XAUBTC （金比特币）的交易决策提供精准支持。这些涉及贵金属与主流加密货币兑的交易对，价格波动既受全球宏观经济、传统市场 情绪影响，也因数字货币本身的特性和即时消息而发生显著变化。THPX信号源通过智能算法分析多维市场信息，向交易者发出 具有较高参考价值的买卖信号，旨在帮助交易者提升决策效率和精度，优化交易时机捕捉能力，在复杂多变的市场环境中把握 潜在机遇。 4. 风险管理辅助：部分信号会结合波动率变化等因素，间接地提供潜在的止损参考位置或风险收益比的评估信息。 在加密资产交易领域，XAGBTC（代表白银价格以比特币计价）和XAUBTC（代表黄金价格以比特币计价）作为连接传统贵金 属市场与新兴数字货币市场的独特桥梁，吸引了众多寻求差异化投资组合和套利机会的交易者目光。这两种交易对的价格波动 受到双重驱动：一方面，金银等贵金属的价格受全球通胀预期、利率政策、地缘政治风险、美元强弱等传统宏观因素的主导； 另一方面，比特币作为计价单位，其自身价值的剧烈波动又为XAGBTC和XAUBTC增添了额外的复杂性和 ...

郑商所菜粕、菜油期权上市以来，整体运行稳健，交易规模跃升至全球前列，不仅深刻改变了产业的风 险管理逻辑，而且成为提升我国在全球油脂油料市场影响力的重要抓手。 统计数据显示，郑商所菜粕期权日均成交量已从上市首年的约1.45万手增长至去年的19.64万手，市场规 模跻身全球农产品期权前列。菜油期权同样表现亮眼，在2023年成交量实现同比翻番的基础上，2025年 第一季度成交金额同比增长77.26%。 在价格剧烈波动的市场环境中，期权工具的独特价值经受住了考验，并在实践中大放异彩。2025年，菜 系市场成为期权功能发挥的"试金石"。 建发物产有限公司创新衍生品部经理杨卓向期货日报记者分享了今年3月的实践案例。当时我国针对原 产于加拿大的菜系产品加征关税，菜粕价格应声上涨。"在市场波动中，若买入看跌期权进行套保，相 较于传统的期货空头套保，能够大幅减少因期货价格上涨而产生的亏损。"他表示，尽管买入期权会产 生一定的权利金成本，但在面对极端行情时，这一成本可以转化为避免巨额损失的"保险"，保障了企业 经营的稳定性。 "买入期权风险可控，且没有追加保证金的压力，让企业经营规划更加稳定。"物产中大化工集团农产品 交易部经理 ...

3. 澳新银行：降低利率不足以解决泰国的经济增长问题 澳新银行研究负责东南亚和印度的首席经济学家Sanjay Mathur在一份报告中说，降低利率不足以解决泰 国的经济增长问题。他指出，2025年下半年的增长受到短途游客减少和泰国南部洪灾的影响。然而，泰 国2026年的前景受到结构性因素的影响，包括收入增长放缓和出口可能会对家庭消费造成压力。他表 示："可能推迟至议会选举结束的刺激性财政政策，以及（泰铢）更具竞争力，同样至关重要。"澳新银 行继续预计，央行将在2026年第一季度将其政策利率再下调25个基点。 4. 分析师：英国央行很可能会把任何降息行动描述为渐进的风险管理转变 2. 荷兰合作银行：2026年欧元兑美元上行空间受限，或维持区间震荡 交易平台Capital.com高级市场分析师Daniela Hathorn说："由于通胀率仍高于目标，服务业价格看起来仍 有粘性，英国央行政策制定者不太可能发出明显的鸽派信号。相反，英国央行很可能会把任何降息行动 描述为渐进的风险管理转变，而不是全面的宽松周期。" 荷兰合作银行外汇分析师简·弗利指出，尽管德国财政支出有望于明年最终推动该国经济摆脱停滞，但 欧元市场已为 ...

智通财经APP获悉，据知情人士透露，美联储已告知花旗银行(C.US)，其已终止了此前要求该行整改交 易风险管理缺陷的正式通知。这是解决长期困扰这家美国第三大银行的监管与控制缺陷问题的重要一 步。 据此前报道，美联储于2023年底向花旗发出通知，要求其解决三项"需立即关注事项"(MRIA)。这些事 项涉及该行计算和管理交易对手风险的方式，以及为这些交易可能产生的损失预留资本金的问题。据消 息人士称，这些通知现已被终止。 据报道，其中一项MRIA要求花旗改进其在为交易对手信用风险预留资本金方面的数据管理和治理。银 行衡量其衍生品业务的风险性，以帮助确定需要预留多少资本来抵御潜在损失。 消息人士称，其他MRIA涉及花旗在数据不可用时如何使用代理指标来计算交易对手信用风险。另一项 则涉及治理缺陷，具体而言是银行内各法律实体中责任归属不清的问题。 美国总统唐纳德·特朗普提名的美联储监管事务负责人米歇尔·鲍曼正在改革银行监管，包括解决 MRIA。在一份10月份的备忘录中，一位美联储高级监管负责人指示审查人员，一旦银行内部审计部门 确认问题已得到解决，并且美联储认定审计部门的总体工作令人满意，就应立即终止相关MRIA。 除 ...

12月18日，在当前全球金融市场环境中，贵金属价格再次成为资金配置的核心方向之一。黄金稳步走 高、白银强势突破历史高位，反映出市场在高波动环境下，对防御性资产与趋势性机会的同步关注。 NCE平台认为，这一阶段金银联动走强，并非单一因素驱动，而是宏观不确定性、供需结构变化以及技 术面共振叠加后的结果。 从白银自身结构来看，年内接近130%的涨幅已经远超多数传统资产。市场普遍认为，库存持续收紧是 价格快速抬升的重要基础，而需求端的变化则为这一趋势提供了更强的延续性。NCE平台表示，随着新 能源、算力基础设施以及高端制造持续扩张，白银的工业属性正在被进一步放大，其价格波动不再仅仅 围绕贵金属避险逻辑展开，而是逐步向"战略性工业资源"靠拢。 与此同时，黄金的表现则更加稳健。相较于白银的高弹性，黄金在本轮上涨中呈现出缓步抬升的特征。 业内观点认为，这种走势反映了机构资金在高利率与高不确定性环境下，对长期价值储存工具的持续配 置需求。NCE平台表示，黄金的上涨更多体现为风险管理需求，而非单纯的投机性推动。 在宏观层面，能源市场的波动对贵金属情绪形成了明显放大效应。原油价格的回升，使通胀预期在短期 内重新受到关注，而地缘相 ...

核心观点 - 报告提出了一种以风险管理为基石的大类资产配置哲学，其核心是通过量化投资者风险承受能力来设定风险预算，并追求各类资产对投资组合的风险贡献符合预设目标，以实现真正的风险分散、改善下行保护并构建反脆弱系统 [2] 金融工程与资产配置策略 - 基于风险平价模型的配置策略通过数学优化，使不同波动特性的资产对组合总风险产生相等贡献，避免了传统股债组合中风险被股票资产主导的弊端 [3] - 风险平价模型在观测期内实现了6.1%的年化收益率，并将最大回撤控制在3.4%，夏普比率达到3.62，展现了卓越的稳健性 [3] - 从资产配置比例变动观察到，2017年后企业债配置比例持续高于国债，其根源在于中国“金融去杠杆”后，国债的利率风险波动反而超过了企业债，体现了模型根据市场真实风险结构动态调整的纪律性 [3][4] - 在策略参数设置方面，使用日频数据和适中窗口期来估计资产协方差矩阵，能够提供更稳定的表现 [4] 增强策略收益的改进策略 - 目标波动率策略通过动态调整组合杠杆将整体波动率稳定在预设目标，市场波动加剧时自动降杠杆控制回撤，波动平静时适度加杠杆增强收益 [5] - 目标波动率策略对杠杆资金的融资成本敏感性较高，对于资金灵活度较高的投资者是实用性较强的增强工具，设定略高于满仓组合波动率的目标能够实现夏普比率更高的策略效果 [5] - 基于夏普平方的风险预算策略构建目标从风险均衡迈向风险效率，通过主动将更多风险预算分配给历史夏普比率更高的资产来提高策略整体表现 [5] - 基于夏普平方的风险预算策略绝对收益与风险平价相近，但由于风险更高效地配置，策略波动率更低，从而实现了全策略中最高的夏普比率，但其优异表现高度依赖于历史规律的延续，存在过度拟合与风格反转的风险 [5]

非常荣幸能够获评第十九届上市公司价值论坛年度ESG先锋人物，这份荣誉既是对深圳瑞捷（300977） 践行社会责任的肯定，更是对深圳瑞捷多年来深耕风险管理赛道、夯实经营根基的认可。 2010年，我们创立深圳瑞捷，希望用技术为工程领域带来更透明、更可靠、更高效的风险管理方式。十 余年来，我们扎根第三方风险管理服务，不断打磨专业能力，服务体系持续成熟，客户覆盖保险、消 费、能源电力、数据中心、高端制造、基建等多个行业。瑞捷成长的每一步，都来自于对专业的坚守， 以及对技术价值的持续探索。 在近几年人工智能快速发展的大背景下，瑞捷迎来了新的技术跃迁。我们以"算法+知识+场景"重构行 业逻辑，聚焦瑞捷风险管理大模型的开发，创新推出无人机巡检、科技实测机器人、AI算法工厂、 RAG知识中枢及瑞捷智能体平台等科技产品新矩阵，推动形成风险管理的新范式。这些创新不仅提升 了服务效率与专业深度，也推动行业从传统经验驱动迈向智能化、数据化、模型化管理的新阶段。 作为企业负责人，我始终坚持：创新不是口号，而是要解决真实问题；责任不是选择，而是企业的必修 课。在推动行业技术进步的同时，我更加关注瑞捷的ESG建设。从绿色运营到技术助力风险 ...

| -7.29% | | | | | | | -7.29% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | -12.45% | | | | | | | N -12.45% | | -17.61% | | | | | | | -17.61% | | -22.76% | | | | | | | -22.76% | | -27.92% 2022-01-05 | 2022-02-15 2022-03-28 | 2022-05-08 | 2022-06-18 ■ 定投 | 2022-07-29 ■ 沪深300 | 2022-09-08 | 2022-10-19 2022-11-29 | -27.92% | | | 今年以来 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | 近三年 | 沂晋年 | 总收益率 | | 定投 | | 1.27% | -7.87% | | | | -7.27% | | 沪深300 | | 1.16% | -12.43% | | | | -20.47% | | | 为按月,每笔投入1000元。 | | | 数据来源:wind,数据区间为2022年 ...

文章核心观点 - 人工智能正从效率、安全性与客户体验三方面重塑支付业务，技术部署的出发点是“以人为本” [1][4] - 创新将重塑全球支付未来格局，支付领域的差异化服务在于技术部署方式与客户的采纳程度 [7] - 公司每年技术投入达130亿美元，其中今年已有约40亿美元应用于AI等新兴技术项目 [1][6] 全球贸易格局与支付需求演变 - 亚太区贸易增长迅速，区内贸易占整个亚太区出口到全球其他地区的出口总量比重接近60% [2] - 中企出海对资金流动实时掌控、跨境支付无缝衔接及供应链融资灵活性提出更高要求 [2] - 跨国企业进入中国市场时，关注重点是本地化支付体系建立、人民币结算效率提升及合规平台 [2] - 跨境支付交易规模与金额大幅增长，主要来自电商、服务业、制造业客户 [2] - 行业客户聚焦的核心议题包括流动性管理、风险管理、营运资金优化 [2] 公司针对企业需求的解决方案 - 推出“保证汇率”解决方案，提供汇率锁定服务，锁定期限最长可达一年，以简化外汇风险管理 [3] - 协助一家中国服务业企业在东南亚与欧洲扩展业务，通过API驱动平台实现实时支付追踪与动态外汇风险管理，优化跨境营运资金 [3] - 在中国市场创新企业付款承诺模式，实现全流程无纸化，供应商可凭买方不可撤销付款承诺提前获得贴现付款 [8] - 通过保证外汇服务，为客户提供最长期限1年的外汇汇率锁定服务 [8] 人工智能在支付业务中的应用与部署 - AI在全球范围内已实现大规模应用，涵盖AI代理、搜索摘要、内容生成、运营与代码生成四个领域 [4] - 数字银行平台CashPro上线AI虚拟助手CashPro Chat，为全球超过4万家企业客户提供全天候支持，平均响应时间压缩至30秒以内 [4] - 平台AI服务CashPro Search已处理超过1800万次搜索，支持客户即时核实支付状态与交易详情 [4] - 内部生成式AI工具AskGPS帮助客服团队即时准确回答复杂客户需求，提升响应效率与回复质量 [5] - 与金融科技公司合作开发资金预测平台工具CashPro Forecasting，利用AI预测未来现金头寸 [5] - 全球已有6000万客户使用其数字银行服务，2024年登录次数达到146亿次 [6] 技术战略与未来方向 - 技术部署出发点始终是“以人为本”，AI应用集中于提升效率与信息透明度，人类专业判断在应对监管与跨境交易复杂性方面不可或缺 [5] - “负责任AI”战略确保所有结果具备人类监督、透明，并建立问责机制 [5] - 探索技术长期价值的两条路径：规模化数字化转型，以及与客户的协作创新 [7] - 正在扩展API和云基础设施，提升系统灵活性与处理效率 [7] - 技术投资必须与客户需求的演变保持一致 [8]