注：除净日，就是一只股票开始"剔除"即将派发的股息（红利）的日期。从这一天起，买入该股票的投 资者，将无法享受到本次派发的股息。 中证港股通央企红利指数（931233.CSI）指数，从港股通范围内，选取中央企业实际控制的分红水平稳 定且股息率较高的50只上市公司股票进行打包；截至11月24日，该指数近1年股息率是5.68%，高于同 期10年期国债收益率3.86%，港股央企红利ETF（513910）是跟踪该指数规模最大的投资标的。 尝高美集团：每股0.08港元，除净日：2025-12-04，派息日期：2025-12-22；恒生行业：餐饮，非中证 港股通央企红利指数（931233.CSI）指数的成分股，非恒生中国内地企业高股息率指数的成分股。 中国中免：每股0.2745港元，除净日：2025-12-08，派息日期：2026-01-15；恒生行业：旅游及观光， 非中证港股通央企红利指数（931233.CSI）指数的成分股，非恒生中国内地企业高股息率指数的成分 股。 经济日报集团：每股0.03港元，除净日：2025-12-04，派息日期：2025-12-19；恒生行业：出版，非中 证港股通央企红利指数（931233. ...

公司股息信息 - 尝高美集团每股派息0.08港元，除净日为2025-12-04，派息日期为2025-12-22，所属恒生行业为餐饮 [1] - 中国中免每股派息0.2745港元，除净日为2025-12-08，派息日期为2026-01-15，所属恒生行业为旅游及观光 [1] - 经济日报集团每股派息0.03港元，除净日为2025-12-04，派息日期为2025-12-19，所属恒生行业为出版 [1] - 上述三家公司均非中证港股通央企红利指数及恒生中国内地企业高股息率指数的成分股 [1] 高股息率指数 - 中证港股通央企红利指数从港股通范围内选取50只中央企业控股且分红稳定、股息率高的上市公司股票 [2] - 截至11月24日，中证港股通央企红利指数近1年股息率为5.68%，高于同期10年期国债收益率3.86% [2] - 港股央企红利ETF（513910）是跟踪中证港股通央企红利指数规模最大的投资标的 [2] - 恒生中国内地企业高股息率指数筛选在港上市的内地公司中的高股息股票 [2] - 截至11月24日，恒生中国内地企业高股息率指数近1年股息率为5.35%，高于同期10年期国债收益率3.52% [2] - 恒生红利ETF（159726）是跟踪恒生中国内地企业高股息率指数的唯一ETF [2]

健倍苗苗：每股0.0975港元，除净日：2025-11-28，派息日期：2025-12-17；恒生一级行业：中医药， 非中证港股通央企红利指数（931233.CSI）指数的成分股，非恒生中国内地企业高股息率指数的成分 股。 恒生中国内地企业高股息率（HSMCHYI.HI）指数，筛选打包在港上市，内地公司中的高股息股票； 截至11月17日，该指数近1年股息率是5.25%，高于同期10年期国债收益率3.43%，恒生红利ETF （159726）是跟踪该指数的唯一ETF。 每日经济新闻 简单投资，加点红利！ 中证港股通央企红利指数（931233.CSI）指数，从港股通范围内，选取中央企业实际控制的分红水平稳 定且股息率较高的50只上市公司股票进行打包；截至11月17日，该指数近1年股息率是5.59%，高于同 期10年期国债收益率3.77%，港股央企红利ETF（513910）是跟踪该指数规模最大的投资标的。 注：除净日，就是一只股票开始"剔除"即将派发的股息（红利）的日期。从这一天起，买入该股票的投 资者，将无法享受到本次派发的股息。 ...

险资总体持仓概况 - 截至三季度末，险资重仓近744只个股 [1] - 险资偏好银行、通信等板块 [1] - 与二季度相比，重点增持了机械、电子设备、有色金属等行业个股 [1] - 反映出险资偏好具备高分红、低估值特性的高股息股票，投资逻辑追求稳定 [1] 险资前十大重仓股与投资风格 - 剔除关联持股后，保险机构持股数量排名前10位的A股股票为农业银行、民生银行、中国联通、浦发银行、华夏银行、邮储银行、京沪高铁、中国电信、招商银行和浙商银行 [3] - 险资延续钟爱银行、通信等板块并进行重点持仓的投资风格 [3] - 险资投资追求绝对收益且风险偏好谨慎，力求穿越周期 [3] 险资偏好银行股与通信股的原因 - 银行股作为高股息代表，股息率高，经营波动小，分红政策稳定，能为险资提供持续现金流 [4] - 银行股低估值、高抗跌性的特点，在新会计准则下可降低公允价值波动对净利润的影响 [4] - 通信股兼具稳定性与战略价值，作为数字经济基础设施，长期成长确定性强，能通过分红贡献收益并分享行业发展红利 [4] 险资三季度重点增持方向 - 获险资增持或新进重仓股分布在有色金属、硬件设备、钢铁、软件等板块 [5] - 具体增持个股包括紫金矿业、华菱钢铁、海康威视、国投电力、潍柴动力、歌尔股份等 [5] - 例如华菱钢铁获得险资加仓1.7亿股 [5] - 这些行业估值相对合理，部分个股股息率较高，长期成长性明确 [5] 未来险资潜在加仓方向 - 以高股息为核心标准，三类股票最可能获险资加仓：公用事业股（电力、水务、环保）、基建与交通运输股、低估值周期龙头股（煤炭、石化） [6] - 险资预计将继续偏好高股息、低估值的蓝筹股，尤其是金融、公用事业、消费等传统防御性板块 [6]

投资主题 - 文章核心观点为通过投资高股息股票来构建被动收入来源 当前是提升被动收入潜力的良好时机 [1] 股票筛选标准 - 筛选标准为远期年度股息收益率超过12%的股票 筛选基准日期为10月 [1] - 符合该高股息标准的股票共有四只 [1] 股息特征 - 所提及股票的共同特征是提供高股息 旨在支持高股息生活方式 [1]

FVOCI会计科目应用趋势 - 保险公司下半年起优先将高股息股票纳入FVOCI会计科目以增强利润报表稳定性[1] - FVOCI项下权益类资产价格涨跌不计入当年利润表 有效平抑股价波动对利润的冲击[3] - 新会计准则推动险资加码FVOCI股票配置 2026年1月将全面执行新规[3] 险资FVOCI持仓规模增长 - 新华保险FVOCI权益类资产规模从年初306.40亿元增至6月末374.66亿元[1] - 中国人寿FVOCI股票持仓达1402.6亿元 占股票投资规模比例升至22.6%[1] - 中国人保表示将持续稳步加大FVOCI科目下股票配置力度[1] 高股息股票投资策略 - 关注大宗商品上中游行业龙头现金流好转与分红增加机会[2] - 通过自下而上投研挖掘细分行业现金流改善及分红意愿增强个股[2] - 构建高股息股票资产池获取长期稳健分红 对冲市场利率下行压力[2][6] FVOCI资产选择标准 - 需满足"非交易性"要求且不得撤销 选择标准严格[4] - 长期持有获取稳健股息收入及与主业具战略协同效应的资产纳入FVOCI[4] - 股价波动较大的成长型股票通常计入FVTPL科目[4] 期限错配解决方案 - 保险资金"长钱短配"现象普遍 资产负债久期缺口达4-7年[6] - 将高股息股票视为"新的久期资产"长期持有 逐步解决期限错配问题[6] - FVOCI高股息资产收益有望填补固收类资产收益缺口[6] 投资策略优化方向 - 加强中观视角投研 聚焦国家战略与产业政策设置中观赛道[7] - 对高景气度细分产业构筑多维研究体系 增强投资组合风险分散效应[7] - 因传统银行股股息率趋降 需寻找新标的充实高股息资产池[7] 股息回报要求 - FVOCI长期持有型权益资产需提供约4%股息回报以满足普通型保险产品预期[7] - 除股息率超4%上市公司外 考虑纳入具协同效应和高股息潜力的成长型科技股[7] - 科技股因波动性大可能被归入FVTPL 需争取认定为"非交易性"资产[8] 双刃剑效应体现 - 中国平安67%股票纳入FVOCI 约600亿元浮盈未在利润表体现[9] - 有助于资本市场更客观评估主营业务业绩增长稳健性与持续性[9] - 推动投资获利逻辑从短期价差获利转向关注股价稳定性及长期股息分红[10]

新会计准则推动险资配置策略转变 - 2026年新会计准则全面实施将推动保险公司增加FVOCI项下股票配置[2][6] - FVOCI科目下权益资产价格涨跌不计入当年利润表 增强利润稳定性[2][6] 保险公司FVOCI配置规模显著增长 - 新华保险FVOCI项下权益类资产从年初306.40亿元增至6月末374.66亿元[2] - 中国人寿FVOCI项下股票持仓达1402.6亿元 占股票投资规模22.6%[2] - 中国人保表示将持续加大FVOCI会计科目下股票配置力度[3] 高股息股票成为FVOCI主要投资标的 - 保险公司优先将高股息股票纳入FVOCI科目[2][8] - 投资聚焦大宗商品上中游行业龙头现金流改善与分红增加机会[4] - 通过自下而上方法挖掘细分行业现金流改善及分红意愿增强个股[4] FVOCI资产选择标准与操作惯例 - 权益类资产需满足"非交易性"才能计入FVOCI且不可撤销[7] - 长期持有获取稳健股息收入及与主业具协同效应资产纳入FVOCI[7] - 股价波动较大成长型股票计入FVTPL科目[7] FVOCI配置的战略意义 - 构建高股息股票资产池获取长期稳健分红收入[4][8] - 填补固收类资产收益缺口对冲市场利率下行压力[8] - 解决期限错配风险 保险公司资产负债久期缺口达4-7年[8] 投资策略优化与标的拓展 - 加强中观视角投研 聚焦国家战略与产业政策设置中观赛道[9] - 寻找高成长产业赛道高股息个股 构建多维研究体系[9] - 目标股息回报率约4% 除高股息股外考虑纳入协同效应科技股[9] FVOCI的"双刃剑"效应 - 中国平安67%股票纳入FVOCI 约600亿元浮盈未体现在利润表[13] - 有助于资本市场更客观评估主营业务业绩增长稳健性[13] - 推动投资获利逻辑从短期价差获利转向关注长期上涨潜力与股息分红[14]

FVOCI会计科目的应用与趋势 - 保险公司优先将高股息股票纳入FVOCI科目以增强利润报表稳定性 [2] - FVOCI项下权益类资产价格涨跌无需计入当年利润表 有效平抑利润波动 [5] - 2026年新会计准则全面实施将推动险资加码FVOCI项下股票配置 [2] 保险公司FVOCI配置规模增长 - 新华保险FVOCI项下权益类资产规模从年初306.40亿元增至374.66亿元 [2] - 中国人寿FVOCI项下股票持仓达1402.6亿元 占股票投资规模22.6% [2] - 中国人保表示将持续稳步加大FVOCI会计科目下的股票配置力度 [3] 高股息股票的投资逻辑 - 保险公司关注大宗商品上中游行业龙头现金流好转与分红增加机会 [3] - 通过自下而上投研挖掘细分行业现金流改善及分红意愿增强个股 [3] - 构建庞大高股息股票资产池获取长期稳健分红收入 解决期限错配 [3] FVOCI的会计处理标准 - 权益类资产需满足"非交易性"才可计入FVOCI 且一旦纳入不得撤销 [5] - 长期持有获取稳健股息收入及具战略性协同效应的资产纳入FVOCI [5] - 股价波动较大的成长型股票则计入FVTPL科目 [5] 利率环境与资产配置策略 - 市场利率中枢下行环境下 FVOCI通过高股息资产填补固收收益缺口 [6] - 保险公司将高股息股票视为"新的久期资产" 解决长钱短配问题 [6] - 资产负债久期缺口扩大至4-7年 远高于国际市场的1-2年水平 [6] 投资策略优化方向 - 加强中观视角投研 聚焦国家战略与产业政策设置中观赛道 [7] - 对其他高景气度细分产业构筑多维研究体系 增强风险分散效应 [7] - 银行等传统红利股股息率趋降 需寻找新标的充实资产池 [7] 股息回报要求与标的扩展 - FVOCI项下权益类资产需提供约4%股息回报以满足保险产品预期 [7] - 除股息率超4%上市公司外 计划纳入具协同效应的高股息科技股 [7] - 风控部门认为科技股更适合FVTPL 正就"非交易性"认定进行沟通 [8] FVOCI的双刃剑效应 - 中国平安67%股票纳入FVOCI 导致约600亿元浮盈未在利润表体现 [9] - 有助于市场更客观评估主营业务业绩增长稳健性与持续性 [10] - 推动投资获利逻辑从短期价差向关注股价稳定性和长期股息转变 [10]

中国平安投资动向 - 9月11日平安人寿买入7780.92万股中国太保H股 持股比例从8.47%升至11.28% 单日交易金额约25亿港元[1][2] - 8月以来对中国太保H股累计投资超50亿港元 持股比例上升6.24个百分点至11.28%[2] - 8月28日增持中国人寿H股4409.5万股 耗资超10亿港元 持股比例升至8.32%[3] 银行股增持情况 - 9月4日买入4021.3万股农业银行H股 持股比例达18.07%[1][4] - 9月2日买入1238.1万股邮储银行H股 持股比例达16.01%[1][4] - 年内累计耗资超千亿港元增持银行股H股 重仓邮储银行、农业银行、招商银行、工商银行[4] 险资权益配置趋势 - 人身险公司6月末持股市值2.87万亿元 较年初增6052亿元 增幅26.69%[6] - 5家A股上市险企持股资产超1.8万亿元 较上年末增逾4000亿元 增幅28.7%[6] - 低利率环境下通过OCI账户增配高股息资产 银行股保险股股息率超3.3%[3][6] 投资逻辑与策略 - 投资标的选择注重经营稳健性、高股息和分红稳定性 以应对低利率环境[4][5][6] - 银行股保险股H股能满足大体量资金配置需求 股息率显著高于长债收益水平[3][6] - 政策鼓励中长期资金入市 险资持续优化权益配置结构并提升比例[6][7] 行业展望 - 权益市场稳定性增强 国内权益资产具备中长期配置价值[7] - 险资重点关注新质生产力和优质高股息股票 提升长期回报潜力[7] - 行业资产负债匹配难度加大 权益投资成为增厚收益的重要手段[6]

高收益投资品种 - 可靠的高收益品种在当前市场环境下具有显著优势 [1] - 这类品种预计在未来几年内继续保持这一特性 [1]