同一天稍早前，美联储纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，随着劳动力市场降温，，以将政策立场调整 至更接近中性水平。 威廉姆斯和米兰的讲话被市场解读为美联储内部又一个更明确的鸽派信号，为12月降息预期再添筹码。 更新中...... 特朗普钦点美联储理事米兰周五表示，隔夜公布的9月非农就业报告"明显偏向鸽派"，强化了美国劳动 力市场持续降温的证据。 他强调，当前美联储面临的数据确实有限，"但缺乏数据并不意味着我们没有预测"，政策制定仍可基于 趋势判断。米兰进一步透露政策倾向称，如果他的投票在下一次议息中具有决定性作用，"我会投票支 持降息25个基点"。 米兰指出，11月CPI数据的发布时间将落在12月FOMC会议之后，因此决策者在会议上将无法获得该数 据，这也意味着政策讨论将更多基于目前的劳动力与通胀趋势。 ...

美元兑日元汇率动态 - 2025年10月17日亚市盘中，美元兑日元汇率跌破150重要心理关口，最低探至149.90，跌幅达0.30% [2] - 汇率在149.40附近的50%斐波那契回撤位构成关键支撑，若跌破可能加速下探至148.50 [7] - 上方反弹空间受限，150.30附近存在明显阻力，151.00为更关键阻力位，突破难度极大 [10] 日元走强驱动因素 - 贸易摩擦加剧和地缘政治风险升温，促使资金涌入日元避险资产，推高日元汇率 [3] - 市场对日本央行可能在年底加息的预期增强，行长植田和男的谨慎表态提振了市场信心 [4] - 日本国内政治动荡的影响被强烈的避险需求所掩盖 [8] 美元走弱驱动因素 - 美联储主席鲍威尔在10月14日讲话中暗示2025年可能还将降息两次，此鸽派信号直接打压美元 [5] - 美国参议院于10月16日第十次否决众议院提出的短期拨款法案，政府停摆危机持续发酵，给美元带来沉重压力 [5] - 资金加速从美元资产向日元避险资产转移 [5] 市场情绪与技术分析 - 美联储官员的每一次讲话都可能成为市场风向标，引发汇率剧烈波动 [1] - 短期抛盘可能引发新一轮下跌，市场情绪谨慎 [7] - 市场情绪复杂分裂，投资者既担忧政策变动的不确定性，又被避险情绪驱动 [8]

美元指数近期走势 - 美元指数周五欧洲时段跌破9950，在前一交易日触及两个月高点9955后小幅回落 [1] - 尽管美国政府停摆，美元指数本周迄今仍上涨17%，有望创下一年来最佳周度表现 [2] - 美元近期走强主要受日本与法国政治不确定性拖累日元和欧元所致 [1] 影响美元的关键事件与数据 - 美国政府停摆进入第九天，共和党提出的拨款议案未能在参议院获得通过 [1] - 特朗普政府表示将利用停摆机会永久削减“民主党项目”，推动缩减联邦开支 [1] - 日内关注美国10月一年期通胀率预期初值和美国10月密歇根大学消费者信心指数初值等数据 [1] 主要货币对动态 - 日本执政党党首高市早苗胜出，其政策延续超宽松货币政策导致日元承压，但最新表态“无意引发日元过度疲软”为日元提供喘息机会 [1] - 法国总统马克龙预计将任命新总理，此举缓解市场对法国提前大选的担忧，减轻了欧元压力 [1] 美元短期前景展望 - 在就业数据公布前，美元指数有望维持99-995区间震荡 [2] - 若美联储主席鲍威尔释放“鸽派”信号可能引发美元回调，若强调“通胀粘性”则可能助推指数突破995阻力位 [2]

美联储政策预期 - 市场关注美联储官员是否会出手干预市场对明年起利率持续下调的押注 [1] - 多数投资者预计美联储将降息25个基点 少数预测降息50个基点 [3] - 市场已提前将宽松预期延伸至2026年 投资者通过资产配置调整消化未来数年降息预期 [3] 市场反应表现 - 降息50个基点预测导致美国国债收益率持续下行 10年期基准美国国债收益率处于4月以来最低水平 [3] - 2年期国债收益率跌幅更大 标普500指数不断逼近历史高点 [3] - 纳斯达克100指数不断连涨 成为宽松预期下主要受益群体 [3] 美元汇率走势 - 美元持续走低 美元指数未能实现有效反弹 [3] - 非美货币走强 进一步削弱美元全球吸引力 [3] 通胀现状分析 - 美国通胀率较此前峰值有所回落 但仍顽固高于美联储2%政策目标 [3] - 核心PCE物价指数等关键通胀指标始终未能达到目标区间 [3] - 关税政策调整导致部分进口商品成本居高不下 制造业等行业成本压力未明显缓解 [3] 投资策略调整 - 债券投资组合经理麦金泰尔认为本周会降息25基点 已开始调整投资组合 [4] - 投资组合调整包括增持债券和特意加仓30年期国债 [4] - 市场倾向美联储会议将突出对就业形势担忧 传递偏向宽松鸽派信号 [4] 市场波动预期 - 交易员押注标普500指数周三可能出现约1%双向波动 将是近三周来最大单日波动 [4] - 前期因降息预期入场资金如未获更多宽松信号可能撤离 导致股市短期承压 [4] 人事任命影响 - 市场关注特朗普经济顾问米兰可能赶在本周决议前获得美联储理事任命并参与投票 [4] - 担忧米兰政策倾向可能偏向宽松 进而影响美联储决策独立性 [4]

黄金价格走势 - 现货黄金最新报3631.60美元/盎司 跌幅0.31% 最高3645.82美元/盎司 最低3626.29美元/盎司 短线偏向看空走势 [1] 市场预期与政策影响 - 联邦基金利率期货显示9月17日会议降息25个基点概率近100% 另有4%概率降息50个基点 [2] - 降息周期开启将压低实际利率并削弱美元吸引力 地缘政治不确定性强化黄金保值功能 [2] - 美联储鸽派信号可能成为推动金价上涨的导火索 [3] 机构观点与资金流向 - 瑞银预测黄金价格将在明年中期攀升至3900美元/盎司 [2] - 今年以来黄金价格涨幅达39% ETF资金持续流入形成强劲支撑 [2] 技术面分析 - 金价第4次回踩布林带中轨线支撑后向上攀升 目前处于布林带上轨之外 [4] - 布林带向上开口延伸预示前景看涨 下方关注布林带上轨或5周均线支撑 [4]

非农就业数据年度基准修正预期 - 美国劳工统计局将于9月9日发布非农就业年度基准修正 预计大幅下调60万至90万个工作岗位 覆盖2024年4月至2025年3月期间[1] - 月度就业增长预计被下调5万至7.5万个岗位 基于季度就业和工资普查(QCEW)数据分析[1] 数据修正原因分析 - 无证移民就业未被QCEW数据捕捉 非农数据可能部分反映这部分群体就业状况[10] - 劳工统计局"新生-死亡"调整模型存在预测误差 可能高估实际就业增长[10][11] - 历史数据显示"新生-死亡"调整误差通常是年度修正的重要组成部分[12] 支撑下修预期的数据依据 - QCEW数据显示2024年第二至第四季度非农就业高估85.7万个岗位(月均9.5万个)[3] - 若简单推算 2025年3月12个月平均月度非农就业增长将从14.6万个降至约5万个[3] - QCEW数据覆盖美国95%以上就业岗位 虽滞后6-9个月但比非农数据更全面准确[8] - 失业金申请和税收数据同样暗示非农就业需要大幅下修[8] - 截至2025年3月 非农就业相对于家庭就业和ADP等其他指标偏高[8] 行业影响分析 - 专业服务 建筑 信息技术和制造业将出现大幅就业下修[15] - 信息技术行业下修幅度可能最大 部分反映人工智能影响[15] - 就业增长进一步向少数行业集中 只有少数行业推动近期就业增长[15] - 每月减少就业的行业比例从2024年3月25%上升至2025年7月约45%[18] 对美联储政策影响 - 修正属于市场预期之内的鸽派信号 对货币政策实际影响有限[2] - 美联储官员已预期调整 鲍威尔提及非农数据"将被大幅下调"[21] - 理事沃勒表示月度就业创造将平均减少约6万个(对应年度下调72万个)[21] - 失业率不受本次修正影响 仍是美联储强调的关键指标[21] - 维持美联储从9月开始以季度频率降息25个基点的预期[2][22]

黄金价格走势 - 黄金价格震荡上行并突破3400美元关口 但随后遇阻调整 日内涨幅达30美元 [1][5][6] - 价格在3408美元和3438美元面临关键阻力 下方3384美元和3350美元为重要支撑位 [8][9][12] - 当前整体维持反弹走势 但需警惕大幅下跌风险 [1][7][12] 市场影响因素 - 美国通胀预期升温 受关税政策影响物价水平上升 同时消费者信心超预期 [13] - 日本国债收益率走强引发抛售 日元走弱推升美元 对黄金价格形成压力 [13] - 美联储独立性风险上升 特朗普拟替换鲍威尔 且美联储释放鸽派信号暗示可能调整利率 [13] 经济数据与事件 - 美国失业金申请人数持续攀升并创新高 直接影响劳动力市场及美联储决策 [14] - 第二季度GDP数据即将公布 该数据将影响美债市场及美元走势 [14] - 全球储备货币体系面临挑战 美元地位受到质疑 [15] 交易策略 - 建议在3384美元和3350美元支撑位做多 在3408美元和3438美元阻力位做空 [12] - 强调准确率对盈利的重要性 需通过长期实践提升入场点和出场点把握能力 [14] - 仓位风险控制是实现低风险高盈利的基础 建议跟随经验丰富的交易团队 [14]

加密货币市场表现 - 以太币价格突破4866.400美元创历史新高 达到4866.727美元 [1] - 价格突破2021年11月10日加密货币牛市行情顶部水平 [1] 宏观政策环境 - 美联储主席鲍威尔暗示降息条件可能得到保障 [1]

美国国债收益率走势 - 10年期美债收益率下跌7.39个基点至4.2537% 在美联储主席鲍威尔讲话后从4.3%上方跳水至接近4.24%水平 [1] - 10年期美债收益率本周累计下跌6.22个基点 整体呈现M形走势 交易区间为4.3511%-4.2402% [1] - 2年期美债收益率下跌9.54个基点至3.6963% 在鲍威尔讲话后从3.78%一线跳水至3.7%下方 [1] - 2年期美债收益率本周累计下跌5.42个基点 交易区间为3.8040%-3.6732% [1] 美联储政策信号影响 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会释放鸽派信号 引发美债收益率快速下行 [1] - 美债收益率在鲍威尔讲话后呈现持续低位震荡态势 表明市场对货币政策转向的预期 [1]

德国国债收益率走势 - 10年期德债收益率下跌3.5个基点至2.722% 本周累计下跌6.6个基点 [1] - 两年期德债收益率下跌2.4个基点至1.948% 本周累计下跌2.5个基点 [1] - 30年期德债收益率下跌1.8个基点至3.309% 本周累计下跌4.0个基点 [1] 收益率曲线变化 - 2/10年期德债收益率利差下跌1.232个基点至+77.063个基点 本周累计下跌4.184个基点 [1] 市场反应事件 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话时 10年期德债收益率瞬间从2.744%跳水至2.712% [1] - 鲍威尔释放鸽派信号时 两年期德债收益率瞬间从1.976%跳水至1.947% [1]