贝森特在席间提出，市场需要超预期稳健的货币政策，而特朗普希望比鲍威尔更鹰、比耶伦更市场友好的 人选。三人随即就如何定义鹰派怎样与白宫保持沟通弹性交换意见，并同意在十天内提交各自推荐的补充 名单。 林赛是现场最资深的老联储。1991—1997年担任美联储理事期间，他曾力主提前加息以抑制通胀，并在 1996年投票反对格林斯潘的宽松延续，因而被贴上鹰派标签。离开联储后，他先后在小布什政府任国家经 济委员会主任，主导2003年减税方案。 据在场人士回忆，林赛在晚宴上反复强调美联储的独立性不是无限制的自由裁量，并建议未来主席应在就 任前与国会达成物价目标问责协议，把2%通胀目标写成可量化的补救触发条款。 沃什则代表市场派与沟通派的交集。2006—2011年担任美联储理事时，他曾是伯南克内部圈子中最年轻的 成员，专责与华尔街沟通。2011年离任后，他辗转斯坦福、哈佛任教，并保留摩根大通、通用电气等大公 司董事身份。 距大选投票仅剩八周，特朗普阵营对美联储的布局悄然提速。美国东部时间本周二傍晚，美国财政部前高 级官员、现特朗普经济顾问斯科特·贝森特（ScottBessent）在华盛顿低调邀约三位重量级前美联储官员，劳 伦斯 ...

白银价格表现 - 国际白银8月21日收报38.13美元/盎司 单日上涨0.64% [1] - 日内最高触及38.23美元/盎司 最低下探37.51美元/盎司 [1] - 技术分析显示下方支撑位于37.50-37.70美元 上方阻力关注38.20-38.50美元 [5][6] 白银ETF持仓变动 - 截至8月21日白银ETF持有量为15,277.52吨 较前日减少28.24吨 [1] - 以盎司计持仓量为491,183,622.3盎司 总价值1,844,606.11万美元 [2] - 相比8月20日持仓量15,305.76吨减少28.24吨 价值减少20,676.28万美元 [2] 美联储政策立场 - 美联储7月会议以16-2票数维持利率在4.25%-4.5%区间不变 [2][3] - 两名官员主张降息 多数官员认为通胀上升风险大于就业恶化风险 [2][3] - 官员对关税引发的通胀持续性存在分歧 部分认为需等待更多数据 [3] 经济数据与政策预期 - 5-6月就业增长数据下修强化鸽派官员降息立场 [3] - 少数官员支持在9月16-17日会议上降息 因关税传导低于预期 [3] - 鹰派官员指出服务部门等价格压力增强 认为关税影响有限 [4]

隔夜，现货黄金守住100日均线关键支撑，并反弹近40美元，最高触及3350关口，最终收报于3348.20美元，涨幅约1%。今日欧市盘中，黄金小幅 下跌，目前在3339元附近徘徊。 美联储万分危急！ 隔夜，美国三大股指涨跌不一，截至收盘，道指涨0.04%，报44938.31点；标普500指数跌0.24%，报6395.78点，录得连续第四日下跌；纳指跌 0.67%，报21172.86点。 消息面上，美联储公布7月议息会议纪要，几乎全体决策者支持暂不降息。 美东时间8月20日，美联储公布7月29日至7月30日议息会议的会议纪要显示，几乎全体决策者支持暂不降息，只有两人反对。 有"美联储传声筒"之称的记者Nick Timiraos撰文指出，此次会议纪要并未透露过多新内容，但强化了几方面信息，其一，正如鲍威尔会后新闻发 布会所示，7月会议整体基调偏"鹰派"；其二，决策高度依赖即将公布的数据。尤其在8月1日就业报告发布后，更多官员对9月降息持开放态度。 在此之际，特朗普又对美联储发疯了。 当地时间8月20日，美国总统特朗普在其社交平台"真实社交"上发文称，美联储理事丽莎·库克必须立即辞职。库克是拜登提名的美联储理事， 2 ...

美联储会议纪要解读 - 会议纪要强化已公开信息 显示委员会整体情绪偏鹰派 与市场预期相比更为强硬 [1] - 数据依赖性显现 在8月1日就业报告公布后 更多官员对9月降息持开放态度 [1]

来源：暴走的大探 争议点更是自带"热搜体质"。最让人捏把汗的就是"美联储独立性"这根弦。美联储向来拍着胸脯说"不 听政客瞎指挥"，可特朗普以前就老对着美联储主席鲍威尔喊"利率太高了"，活像老板追着员工改方 案。现在要提名新理事，大伙儿难免犯嘀咕：这不会是安个"自己人"吧？毕竟理事手里有投票权，要是 总跟着总统的意思来，美联储不就成了"听令行事的部门"？那经济调控还能靠谱吗？就像厨师做菜总被 食客指手画脚，最后端上来的可能不是啥好菜，是凑数的拼盘。 往深了说，这步棋的影响能绕地球一圈。要是新理事是"宽松派"，一门心思要降息，美国企业借钱成本 低了，股市可能蹦跶一阵，但也可能像给气球打气太猛，一不小心把通胀吹爆了；要是"鹰派"占了上 风，一门心思控通胀，又可能让经济增速踩急刹车。更别说那些揣着美元储备的国家，就像搭顺风车的 乘客，司机猛打方向盘，谁都得赶紧抓稳了——新兴市场的钱可能突然跑回美国，本币汇率跟着坐过山 车，连锁反应能从华尔街直冲到孟买街头。 其实，美联储理事的"任期防火墙"本是个妙设计。14年任期横跨好几任总统，就是为了别被短期政治利 益绑住手脚。可特朗普偏不按常理出牌，他提名的人就算暂时过不了参议院 ...

虽然，美国总统川普一直希望美联储能降息， 但在7月议息会议上，美联储还是将联邦基金利率目标区间维持在4.25～4.5%不变。 虽然美联储最终的决定，无视了川普的要求， 但美联储内部分歧还是蛮大的。 我们知道，美联储的理事们对于货币政策一般分为3派，要求降息的属于鸽派，持相反意见的就算鹰派。 而且很长一段时间以来， 虽然不同理事提出不同意见的情况，并不罕见， 然而根据统计结果， 自2020年初以来，85%的美联储议息会议都是以一致意见通过的。 都没有出现过2名及以上理事在同一场会议中同时提出异议的情况。 但是，极少发生不等于不会发生！ 这不，在本次7月议息会议上就发生了！ 而上一次出现同一会议中2位理事 共同投下反对票的情况， 还是追溯到1993年。 巧合的是，本次投反对票的2名理事， 都是由总统川普任命的。 此后，美联储主席鲍威尔也发表讲话， 可见，美联储内部更加复杂， 不确定性也成为最大挑战。 语气逐步转向鹰派。 市场预计美联储9月降息的概率也从65%降为40%。 ...

美联储理事库格勒提前辞职事件 - 美联储理事库格勒意外宣布将于8月8日提前辞职，比原定任期提前5个月[2] - 辞职信未说明具体原因，仅表示因"私人事务"缺席本周议息会议[2] - 库格勒由拜登任命，是美联储内部最鹰派的理事之一[3][2] - 特朗普声称库格勒辞职是因与鲍威尔存在利率分歧，但这一说法缺乏证据[2] 美联储内部政策分歧 - 本周议息会议出现两名理事反对维持利率不变的罕见局面，为1993年以来首次[2] - 反对降息的沃勒和鲍曼认为劳动力市场隐忧应促使美联储启动降息[7] - 7月非农数据疲软导致市场对9月降息预期从40%飙升至80%[7] - 特朗普公开施压美联储降息至少300个基点，并呼吁"接管掌控权"[7] 特朗普政府的人事布局 - 库格勒的空缺席位使特朗普能提前介入美联储人事安排[6] - 白宫计划通过先填补理事席位为明年接替鲍威尔做准备[6] - 潜在主席候选人包括哈塞特、沃什、贝森特和现任理事沃勒[6] - 特朗普政府希望鲍威尔在主席任期结束后彻底离开美联储[6] 美联储未来政策走向 - 若鸽派填补库格勒空缺，美联储内部鹰鸽力量将趋于平衡[8] - RSM经济学家警告美联储独立性可能面临更大政治压力[6] - 当前美联储理事会已有两名鸽派理事，政策立场可能转向[8] - 非农数据疲软和人事变动使鲍威尔面临更大政策压力[9]

周二（7月29日），国际金价呈现震荡反弹态势，现货黄金盘中最高触及3333.93美元/盎司，最终收报 3326.35美元/盎司，单日涨幅约0.36%。此次反弹发生在周一金价暴跌至3302美元附近（7月9日以来最 低点）之后，凸显市场情绪的快速切换。当前，黄金市场正面临多重关键因素交织的影响：美联储利率 决议临近、中美贸易谈判进入关键阶段，以及全球避险情绪的反复波动。截至周三（7月30日）亚市早 盘，现货黄金维持窄幅震荡，目前交投于3327.35美元/盎司附近，市场静待关键风险事件的落地。 美联储政策会议：鸽派信号或成焦点 市场普遍预期，美联储将在周三结束的7月议息会议上维持利率在4.25%-4.50%区间不变，但政策声明的 措辞变化将成为核心关注点。近期经济数据呈现分化特征：一方面，6月职位空缺减少27.5万个至743.7 万个，招聘人数下降26.1万人，劳动力市场显现疲软迹象；另一方面，7月消费者信心指数升至97.2，超 出市场预期。这种"经济数据好坏参半"的局面，为美联储内部"鸽派"与"鹰派"的争论提供了空间。 值得关注的是，美债市场近期出现异常波动：10年期美债收益率跌至4.330%（7月3日以来最低水 ...

美联储主席潜在接替人选分析 核心观点 - 现任美联储理事克里斯托弗·沃勒是接替鲍威尔的"最稳妥"选择 因其数据导向的货币政策立场和卓越的经济判断力获得广泛认可 [1] - 沃勒的政策立场既非极端鹰派也非鸽派 能平衡市场信任与特朗普政府降低国债收益率的需求 [1][4] - 沃勒支持7月降息的鸽派言论被视为向特朗普政府示好 其提名可能被债券市场积极定价 [1] 沃勒的政策判断力 - 2021年通胀加速时 沃勒率先识别二手车价格飙升等关键数据 预警通胀失控风险 [2] - 2022年提出通过加息控制通胀同时避免大规模失业的"软着陆"理论 两年后验证其准确性 [2] - 2023年认为关税推高通胀的影响短暂 支持7月降息 预测核心PCE通胀峰值在3%-5%后逐步回落 [3] 市场与政治接受度 - 采用情景分析沟通政策 被经济学家评价为"值得信赖的政策制定者" [4] - 作为特朗普2020年任命的美联储理事 既保持央行独立性 又不排斥降息 符合特朗普政策需求 [4] - 其他潜在人选如沃什因反对量化宽松 贝森特和哈塞特因经验不足 均存在明显缺陷 [4][5] 战略价值 - 沃勒与鲍威尔关系良好 提名有助于实现美联储领导层平稳过渡 [6] - 沃勒担任主席可维持市场信任 避免长期利率因政策不确定性飙升 符合特朗普低利率目标 [6]

欧洲央行行长拉加德发言对欧元影响 - 如果欧洲央行行长拉加德在葡萄牙辛特拉央行论坛上对进一步降息表示怀疑 欧元可能进一步升值 [1] - 拉加德可能阐述维持当前政策水平所需条件 尽管其货币政策观点未必有明显转变 [1] - 拉加德言论若偏向"鹰派" 可能促使市场削减降息押注 从而支撑欧元 [1]