2024年摩尔线程推出第一代千卡集群，今年达到1万卡，接下来还要做10万卡、50万卡、100万卡。 科创板上市后，"国产GPU第一股"摩尔线程（688795.SH）12月20日召开了首届MUSA开发者大会，公布了新的GPU架构和基于该架构的三款芯片。 摩尔线程被认为是国内GPU公司中最像英伟达的一家，其产品结构与英伟达有一定相似度。与英伟达的迭代节奏类似，2022年至2024年，摩尔线程每年迭代 一个GPU架构。2022年的春晓架构，代表产品包括第一代面向云计算的AI智算板卡S3000，2023年推出的曲院架构，对应第一代训推一体智算板卡S4000。 2024年发布平湖架构并推出基于该架构的板卡S5000。 此次推出的新架构花港，其算力密度比前一代提升50%，支持从FP4到FP64的全精度计算，支持十万卡以上规模智算集群扩展，并内置AI生成式渲染架构。 此次推出的三款新芯片是华山、庐山和长江，分别是AI训推一体芯片、图形渲染芯片和SoC（系统级芯片）。 业界正通过支持低精度、进行混合精度计算来提升计算效率。摩尔线程AI智算板卡支持的计算精度范围也有所扩大。摩尔线程上一代板卡S5000开始支持 FP8精度，新一 ...

沐曦股份上市表现 - 国产GPU巨头沐曦股份于17日上市，开盘暴涨568.83%，股价飙升至700元/股，公司总市值飙升至2801亿元 [2] - 此前，另一家国产GPU公司摩尔线程于12月5日登陆科创板，上市首日收盘报600.5元/股，涨幅为425.46%，盘中最高价688元，若中签投资者在最高点卖出，单签浮盈超过28万元，刷新A股全面注册制实施以来的打新收益纪录 [2] 机构投资者参与情况 - 沐曦股份网下配售高度向A类机构集中，其申购量占网下有效申购总量的85.83%，最终获配份额达网下发行总量的98.04% [2] - 选择A1档限售（锁定9个月、限售比例65%）的投资者获配2148.31万股，占网下发行总量的94.10% [2] - 94家公募基金旗下3810只产品合计获配1339.23万股，占比过半，对应金额约14.02亿元，成为绝对主力 [2] - 头部公募机构中，易方达获配194.09万股（2.03亿元）居首，南方基金获配185.96万股（1.95亿元）紧随其后，工银瑞信、富国基金分别以170.70万股（1.79亿元）和124.18万股（1.30亿元）位列三四 [2] - 私募方面，幻方量化获配金额约490.80万元，再次拔得头筹 [2] - 私募大佬葛卫东及其实际控制的混沌投资合计持有2693.79万股，占沐曦股份发行后的6.73%，若按当日开盘价计算，持股市值超188亿元，而投入仅10多亿元 [3] 公司基本面与业务 - 沐曦股份成立于2020年9月，总部位于上海，是国内稀缺的“全栈GPU”设计与量产企业，主营高性能通用GPU芯片及解决方案 [3] - 公司产品广泛应用于AI智算、数据中心、云计算、自动驾驶等前沿领域 [3] - 公司由陈维良、彭莉、杨建三位AMD资深华人科学家联合创立 [3] - 截至目前，公司仍处于亏损状态 [3] - 根据招股说明书，公司在2022年至2024年分别实现营业收入42.64万元、5302.12万元和7.43亿元，但同期净利润分别亏损7.77亿元、8.71亿元及14.09亿元 [3] - 2025年前三季度，公司营业收入达到12.36亿元，净利润仍然亏损3.46亿元 [3]

证券日报网讯12月17日，爱施德（002416）在互动平台回答投资者提问时表示，公司积极布局新兴领 域，爱施德智算科技公司聚焦AI智算集群及智能体解决方案，首个算力项目已签约落地；公司旗下爱 施德智城基金的主要投资领域包含低空经济产业链上下游，现阶段暂未开展该方向投资，后续将按规划 推进基金运作。 ...

沐曦股份今日登陆上交所科创板，发行价为104.66元/股。上市首日股价大幅高开，盘中最高涨幅超过700%，触及895元，最终收报 824.5元，较发行价上涨687.8%， 理论上一签最高或可盈利39.5万元，超越日前上市的摩尔线程，成为A股全面注册制以来最赚钱新股 。 沐曦股份成立于2020年9月，总部位于上海，是国内稀缺的"全栈GPU"设计与量产企业，主营高性能通用GPU芯片及解决方案，产品广泛 应用于AI智算、数据中心、云计算、自动驾驶等前沿领域 。 下载财联社APP获取更多资讯 今日早盘，A股市场沪指窄幅震荡，创业板指涨超1%。黄白二线分化明显，微盘股指数跌超1%。沪深两市半日成交额1.02万亿，较上个交 易日缩量987亿。盘面上热点快速轮动，全市场超3700只个股下跌。 从板块来看，锂矿概念走强，金圆股份4天2板，盛新锂能涨停。 中信证券金属分析师刘宇飞认为，2025年储能政策推动储能电池需求超预 期增长，单车带电量提升以及以旧换新政策带动动力电池需求提高。预计全球储能及动力电池景气度有望延续，锂盐需求料将继续超预期。 准确 快速 权威 专业 7x24h电报 头条新闻 VIP资讯 实时盯盘 ...

文章核心观点 - 国产算力芯片公司，特别是GPU领域的“四小龙”，正成为A股市场焦点，其中沐曦股份即将上市，其打新收益潜力因近期科创板新股表现及同行摩尔线程的示范效应而备受关注 [2][3][4] - 尽管行业处于高增长和高投入的早期商业化阶段，但部分公司已展现出强劲的营收增长和向盈亏平衡点迈进的趋势，不同公司在技术路线、产品布局和财务表现上存在差异 [7][11][12] 沐曦股份上市与市场预期 - 沐曦股份将于2025年12月17日在科创板上市，发行价104.66元/股，总募资规模约41.97亿元，战略配售包括国家人工智能产业投资基金 [2] - 其网上发行最终中签率为0.03348913%，低于摩尔线程的0.03635054%，显示出更强烈的市场认购需求 [3] - 若上市首日涨幅达到2025年科创板新股平均涨幅266.09%，股价可达383.06元/股，中一签将赚超13.92万元 [4][5] 近期科创板新股表现 - 2025年至今登陆科创板的12只新股，上市首日最高价均较发行价翻倍，剔除极值后平均涨幅为266.09% [4] - 摩尔线程于12月5日上市，首日收盘报600.5元/股，涨幅425.46%，盘中最高688元/股，市值突破2823亿元，若在最高点卖出单签浮盈超过28万元 [3] 国产GPU“四小龙”概况 - 国产GPU“四小龙”包括摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技和燧原科技 [7] - 摩尔线程截至发稿股价710.39元/股，市值3339亿元，跻身A股前三 [7] - 沐曦股份重点布局云端智能算力，产品线覆盖推理、训推一体及图形渲染，其首款全国产通用GPU曦云C600性能介于英伟达A100和H100之间，预计2026年上半年量产，下一代C700系列性能对标H100 [7] - 壁仞科技聚焦高性能通用GPU，公开融资总额超50亿元人民币，估值155亿元，其港股IPO及境内股份“全流通”已获证监会备案 [9][10] 主要公司财务与运营对比 - **寒武纪**：已实现连续四个季度盈利，2025年前三季度营业总收入46.07亿元，同比增长2386.38%，归母净利润16.05亿元，前三季度研发投入7.15亿元，研发费用率降至15.51% [11][14] - **摩尔线程**：处于快速扩张期，业务布局广泛，2025年上半年营收7.02亿元，已超过去三年总和，但尚未盈利，预计最早2027年实现合并报表盈利，2022年至2025年6月累计研发投入超43亿元 [12][15] - **沐曦股份**：高度依赖单一产品“曦云C500系列”，该产品贡献97%以上收入，公司尚未盈利，预计最早2026年达到盈亏平衡点，2025年预计营收15亿元至19.8亿元，同比增幅101.86%至166.46% [8][9][12] 行业趋势与关键指标 - 国产算力芯片公司开始进入创收加速阶段，摩尔线程与沐曦股份在2025年的产品产销率均已超过100% [13] - 摩尔线程与沐曦股份的研发费用率基本高于可比公司平均值，显示高投入特征 [15] - 摩尔线程2022年至2025年6月研发费用率分别为2422.51%、1076.31%、309.88%、79.33% [15] - 沐曦股份2022年至2025年3月研发费用率分别为151857.63%、1317.63%、121.24%、68.01% [15]

【导读】下周可申购上交所科创板新股沐曦股份、昂瑞微 中国基金报记者 闻言 A股打新投资者注意啦！ 根据目前发行安排，下周有2只新股可申购，分别是上交所科创板新股沐曦股份、昂瑞微，申购时间均 在12月5日。 沐曦股份是国产GPU头部企业之一 沐曦股份的申购代码是787802，发行价与发行市盈率均尚未披露，参考行业市盈率为58.84倍。 沐曦股份此次总发行数量为4010万股，包含网上发行数量642万股。投资者参与网上申购沐曦股份，申 购数量上限为0.60万股，顶格申购需配沪市市值6万元。 沐曦股份致力于自主研发全栈高性能GPU（图形处理器）芯片及计算平台，持续为国家人工智能公共算 力平台、运营商智算平台、商业化智算中心等提供基础算力底座，重点布局教科研、金融、交通、能 源、医疗健康、大文娱等行业应用场景。 GPU作为AI芯片的重要组成部分，在AI计算市场占据核心地位。目前，全球GPU市场基本由英伟达、 超威半导体分割，而沐曦股份是国内高性能通用GPU产品的领军企业之一。 招股意向书显示，沐曦股份此次IPO募资净额，拟投向新型高性能通用GPU研发及产业化项目、新一代 人工智能推理GPU研发及产业化项目、面向前沿领域 ...

公司上市与发行概况 - 公司股票将于2025年12月17日在上海证券交易所科创板上市 由于公司尚未盈利 自上市之日起将纳入科创成长层 [1] - 公司科创板IPO从受理到上市历时170天 进展迅速 共发行4010万股 发行价定为104.66元/股 总募资规模约41.97亿元 [1] - 公司104.66元/股的发行价为今年发行价第二高的新股 仅次于摩尔线程的114.28元/股 [1] - 此次发行共有269家网下投资者 7719个战略配售对象参与申购 网下有效申购总量高达571.69亿股 扣除战略配售后网下初步配售2282.91万股 整体配售比例低至0.03993% [1] - 公司网上发行最终中签率为0.03348913% 低于摩尔线程的0.03635054% 显示筹码更加“难抢” [2] 募资用途与产品布局 - 本次IPO所募资金将重点投向“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”和“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”等核心领域 [1] - 公司打造全栈GPU芯片产品 包括用于智算推理的曦思®N系列 用于通用计算的曦云®C系列 以及用于图形渲染的曦彩®G系列 以满足“高能效”和“高通用性”的算力需求 [2] 业务进展与产品规划 - 公司最新一代产品及2026年主力产品曦云C600系列 性能介于英伟达A100和H100之间 预计2025年底进入风险量产阶段 2026年上半年正式量产 [3] - 下一代产品曦云C700系列 基于国产供应链打造 综合性能对标英伟达H100 预计2026年下半年流片 [3] 财务表现与业绩预测 - 公司营业收入从2022年的42.64万元快速增长至2024年的7.43亿元 2025年上半年收入达9.15亿元 已超过2024年全年水平 [3] - 公司亏损幅度收窄 2025年1-6月实现利润总额-1.83亿元 净利润-1.86亿元 较上年同期分别减亏64.28%和63.74% [3] - 公司预计2025年全年实现营收15.0亿元至19.8亿元 相较2024年增幅为101.86%至166.46% 预计归母净利润为-7.63亿元至-5.27亿元 相较2024年减亏幅度为45.84%至62.59% [4] 投资者结构与市场预期 - 公募基金成为网下配售绝对主力 94家公募旗下3810只产品合计获配1339.23万股 对应金额约14.02亿元 占网下配售总金额绝大部分 易方达 南方基金 工银瑞信 富国基金等头部机构表现积极 [2] - 同为国产GPU龙头的摩尔线程于12月5日上市 首日收盘涨幅达425.46% 市场关注公司上市后能否延续暴涨趋势 [4]

发行与市场认购情况 - 本次共发行4010万股，发行价104.66元/股，总募资规模约41.97亿元 [1] - 网下询价阶段出现抢筹热潮，269家网下投资者、7719个配售对象全部参与，有效申购总量高达571.69亿股，扣除战略配售后网下初步配售仅2282.91万股，整体配售比例约0.03993% [1] - 网上发行最终中签率为0.03348913%，低于同业公司摩尔线程的0.03635054%，显示其认购更为火爆 [2] - 网上投资者缴款认购964.52万股，金额10.09亿元，放弃认购仅20349股，金额212.97万元 [1] 近期科创板新股表现与打新收益预期 - 2025年至今登陆科创板的12只新股，上市首日最高价均较发行价翻倍，剔除极值后平均涨幅达266.09% [1] - 若公司上市首日达到平均涨幅，股价将达383.06元/股，中一签将赚超13.92万元 [1] - 同业公司摩尔线程于12月5日上市，首日收盘报600.5元/股，涨幅425.46%，盘中最高涨至688元/股，若在最高点卖出单签浮盈超28万元，刷新A股全面注册制实施以来的打新收益纪录 [2] - 截至12月12日，摩尔线程股价报814.88元/股，跻身A股Top 3，上市6个交易日累计涨613.06%，市值从2823亿元增长到3830亿元，成为科创板市值第五大企业 [2] 公司业务与产品布局 - 公司2020年9月成立于上海，重点布局以云端为代表的智能算力市场 [3] - 核心产品线涵盖曦思N系列（智算推理）、曦云C系列（训推一体和通用计算）、曦彩G系列（图形渲染） [3] - 2025年推出的首款全国产通用GPU曦云C600，性能介于英伟达A100和H100之间，实现了从芯片设计到封装测试的全流程国产供应链闭环，预计2025年底进入风险量产，2026年上半年正式量产 [3] - 下一代产品曦云C700系列基于国产供应链打造，综合性能对标英伟达H100，预计2026年下半年流片 [3] 财务业绩与未来展望 - 公司尚未实现盈利，2022年至2025年第一季度，营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、74307.16万元和32041.53万元，归属于母公司所有者的净利润分别为-77696.52万元、-87115.82万元、-140887.94万元和-23251.22万元 [3] - 基于测算，公司预计达到盈亏平衡点的最早时间为2026年 [4] - 公司预计2025年全年实现营业收入15亿元至19.8亿元，相较2024年增幅为101.86%至166.46%，归属于母公司所有者的净利润为-7.63亿元至-5.27亿元，相较2024年减亏幅度为45.84%至62.59% [4]

沐曦股份IPO发行概况 - 本次共发行4010万股，其中初始战略配售802万股，发行价为104.66元/股，总募资规模约41.97亿元 [4] - 网下询价阶段出现抢筹热潮，269家网下投资者、7719个配售对象全部参与，网下有效申购总量高达571.69亿股，扣除战略配售后网下初步配售仅2282.91万股，整体配售比例约0.03993% [4] - 网上投资者缴款认购964.52万股，金额10.09亿元，放弃认购20349股，金额212.97万元 [4] - 沐曦股份网上发行最终中签率为0.03348913%，低于摩尔线程的0.03635054%，显示其申购更为“难抢” [6] 近期科创板新股表现与打新收益预期 - 2025年至今，共12只新股登陆科创板，上市首日最高价均较发行价翻倍，剔除最高值和最低值后，平均涨幅为266.09% [4] - 若沐曦股份上市首日达到此平均涨幅，股价将达383.06元/股，中一签（500股）将赚超13.92万元 [4] - 作为对比，国产GPU“双子星”之一的摩尔线程于12月5日上市，首日收盘报600.5元/股，涨幅425.46%，盘中最高688元/股，若在最高点卖出，单签浮盈超过28万元，刷新A股全面注册制实施以来的打新收益纪录 [6] - 截至12月12日收盘，摩尔线程股价报814.88元/股，上市6个交易日累计涨613.06%，市值从2823亿元增长到3830亿元，成为科创板市值第五大企业 [6] 公司业务与产品布局 - 公司2020年9月成立于上海，重点布局以云端为代表的智能算力市场 [7] - 核心产品线涵盖曦思N系列（智算推理）、曦云C系列（训推一体和通用计算）、曦彩G系列（图形渲染） [7] - 2025年推出的首款全国产通用GPU曦云C600，性能介于英伟达A100和H100之间，实现了从芯片设计到封装测试的全流程国产供应链闭环，预计2025年底进入风险量产阶段，2026年上半年正式量产 [7] - 下一代产品曦云C700系列基于国产供应链打造，综合性能对标英伟达H100，预计2026年下半年流片 [7] 公司财务业绩与盈利预测 - 公司尚未实现盈利，2022年至2025年第一季度，营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、74307.16万元和32041.53万元 [7] - 同期，归属于母公司所有者的净利润分别为-77696.52万元、-87115.82万元、-140887.94万元和-23251.22万元 [7] - 基于测算，公司预计达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年 [8] - 公司预计2025年全年实现营业收入15亿元至19.8亿元，相较2024年增幅为101.86%至166.46% [8] - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-7.63亿元至-5.27亿元，相较2024年减亏幅度为45.84%至62.59% [8]

今天分享的是：华为：2025年Atlas 800T A3超节点技术白皮书 报告共计：77页 Atlas 800T A3超节点技术白皮书核心内容总结 Atlas 800T A3超节点是华为面向互联网、运营商、金融等行业大模型训练场景推出的AI智算产品，以高性能、高可靠、易部署 为核心优势，适配通用风冷机房部署，为数据中心基础设施提供强劲硬件支撑。 该产品由超节点服务器和灵衢总线设备两大部分构成。超节点服务器采用10U机框设计，支持标准19英寸机柜安装，通过正交盲 插架构集成CPU抽屉、NPU抽屉、灵衢总线板、IO框等核心部件，集成密度高且便于维护。核心配置上，搭载4个鲲鹏920处理 器与8个昇腾910 AI模组，整机峰值算力可达6.016PFLOPS@FP16、12.032POPS@INT8，超节点内任意两个NPU模组间双向互联 带宽达784GB/s，满足大规模AI训练的算力需求。 供电与散热系统保障设备稳定运行。供电方面，支持220VAC或336HVDC/240HVDC双输入，最大输入功耗16.2kW，电源转换效 率最高可达96%，并具备5+1备份及多重保护功能。散热采用风冷结合华为自研LAAC液冷模组的方案 ...