美元走势分析 - 美元当前上涨很可能只是短期持仓调整所致 并不意味着近期走弱趋势发生逆转 [1] - 投资者可能在美联储会议前平掉了此前做空美元的头寸 美联储会议维持利率不变 [1] - 一旦美联储发出未来数月准备重启降息的信号 美元的疲软趋势应会重现 [1] 美国经济预期 - 观点基于对美国经济增长将在下半年进一步放缓的预期 相较于上半年将有所减速 [1] 汇率预测 - 预计欧元兑美元将在今年晚些时候升至1.20 [1]

金融市场波动 - 美元指数在7月31日强劲上扬超过1% 直逼100点重要关口 [1] - 2年期美债收益率跃升超过7个基点 [1] - 伦敦现货黄金价格从3327 155美元滑落至3275 150美元 跌幅达50美元 [1] 美国经济数据 - 第二季度美国GDP年化增长率为3% 扭转第一季度-0 5%的萎缩态势 大幅超越市场预期的2 6% [1] - 核心PCE物价指数年化季环比初值录得2 5% 较前一季度的3 5%有所下降 但仍高于市场预期的2 3% [1] - 进口大幅下降与消费者支出快速增长是第二季度超预期增长的两大关键因素 [2] - 净出口对GDP的贡献高达5个百分点 [2] - 消费者支出增长1 4% 略低于预期的1 5% [2] 就业市场 - 7月ADP就业人数增加10 4万人 远高于预期的7 6万人 但仍远低于去年平均水平 [2] - 关税政策的不确定性导致雇主对招聘决策趋于谨慎 劳动力市场整体需求疲软 [2] 美联储政策 - 美联储7月议息会议决定继续暂停降息 [4] - 美联储主席鲍威尔表示当前利率水平合适 并给市场对9月降息的预期降温 [4] - 就业市场并未走弱 [4] 美元走势 - 美元今年最大跌幅超过10% [4] - 经济数据疲弱 通胀数据下行 就业数据波动以及消费数据疲软等因素引发市场对美国经济衰退的担忧 [4] - 贸易战导致政策预期不确定性增加 美债信用受到质疑 资金从美元资产流向其他货币资产 [4] 贸易战影响 - 贸易战局势已经明朗 欧洲 日本 英国等发达经济体的关税比例已经确定 [5] - 第二季度超预期的经济数据打消了经济衰退的预期 [5]

金十数据7月31日讯，荷兰国际集团分析师Francesco Pesole在一份报告中表示，美元有望再度上涨，因 为即将公布的数据可能不利于美国近期降息。他表示，北京时间20:30公布的6月份核心PCE物价指数 （美联储常用的通胀指标）可能超出预期。其他值得关注的数据初请失业金人数，此前该数据意外连续 六周下降。这是自2022年8月至9月以来持续时间最长的一次下降，可能表明劳动力市场表现强劲。此 外，周五公布的非农就业数据也可能"足够好"，足以支持美联储继续暂停降息。 荷兰国际银行：即将公布的美国数据可能提振美元 ...

美联储7月议息会议动态 - 美联储即将于北京时间周四凌晨宣布7月议息结果 近期舆论焦点集中在美联储主席鲍威尔身上 [1] - 特朗普政府通过公开喊话 盟友施压等多元渠道对美联储发起"史无前例"的降息攻势 [1] - 金融大亨菲什巴克发起诉讼要求美联储公开议息细节 虽遭法院驳回但加剧货币政策博弈火药味 [1] - 美联储理事库格勒缺席本周政策会议 投票人数减少至11人 沃勒和鲍曼可能提出反对票支持降息 [1] - 美联储官员在是否恢复降息问题上分裂成多个阵营 焦点在于鲍威尔是否暗示9月降息 [1] 美联储内部政策分歧 - 美联储本周会议料面临激烈辩论 可能增强秋季降息预期 [2] - 理事沃勒主张激进降息 认为7月底应行动否则可能落后于形势 指出经济风险上升且就业市场处于"边缘状态" [2] - 沃勒强调特朗普关税言论仅一次性推高价格 不会带来持续通胀 即使10%关税持续也仅使通胀增加0.75%至1% [2] - 理事鲍曼认为降息时机临近 通胀正稳步回归2%目标 核心PCE通胀潜在趋势更接近此目标 [2] - 鸽派的沃勒和鲍曼可能以中性利率接近3%为理由主张降息 [2] 政治干预与美联储独立性争议 - 特朗普政府对美联储影响力的显性化导致决策环境严重干扰 [3] - MFS投资管理公司董事总经理警告若美联储贸然激进降息可能带来声誉风险 [3] - 路透调查显示70%以上经济学家担忧美联储独立性受政治干预威胁 [3] - 近三分之二受访者预计今年将有一次或两次降息 近五分之一认为今年不会降息 [3] - 经济学家认为美联储政策存在"瘫痪"迹象 在数据明确前将保持谨慎 [3] 美元走势与货币政策关联 - 美元指数2025年迄今下跌约10% 持久性疲软可能对经济产生重大影响 [3] - Insight Investment指出2025年下半年美元可能进一步走弱 下跌预计渐进且温和 [4] - 美国银行策略师表示美联储领导层前景不确定性削弱美元表现 [4] - 若美联储独立性受损可能导致通胀回升和美债实际收益率转负 加剧美元波动 [5] - 英国央行要求部分银行测试对美元潜在冲击的抵御能力 显示政策影响美元信任 [5] 华尔街对美联储独立性的担忧 - 华尔街投行普遍认为干预美联储独立性可能削弱美国国债和美元 [6] - 高盛 摩根大通 花旗集团和美国银行负责人一致强调美联储独立运作的重要性 [6] - Validus风险管理公司分析师指出政策不确定性或促使投资者减少对美国资产依赖 [6] - 外国投资者仍在分散对美国资产的投资 短期反弹不会改变整体下行趋势 [6]

黄金行情回顾： 周二提前布局黄金低多策略收获良好成果：提前布局——3310-20 美元/盎司参与做多，金价行情冲低后技术面超卖后爆发式反弹，多单成功爆发式上涨，最 高触及 3334.11 美元/盎司。金价成功短期反弹，后续仍要留意市场消息 。 从消息面上看，伦敦金报 3327.36 美元 / 盎司，同比上涨 0.98 ，涨幅 0.03% 。美欧贸易协议达成，缓解贸易战担忧，致金价此前连跌，但协议争议多，仍留 反弹契机。美元上周回升，因经济数据强劲等因素，打压黄金，可美联储政策谨慎等又限制美元涨幅，对金价有潜在支撑。地缘政治风险虽短期降温，但仍 在限制金价跌幅 。 从技术面来上看： ❶：日线级别上:布林带开口运行趋于平缓，金价在布林带下轨上方运行，MACD 技术指标死叉绿柱放量中，RSI 技术指标超买回落在 50-40 区间运行，金 价触底反弹明显； ❷：4小时级别上:布林带开口收窄，金价在布林带中轨附近运行；MACD 技术指标金叉初现运行中，RSI 技术指标超卖反弹状态，金价多头反弹需求明显， 后市关注 3300 支撑与 3350 阻力； ❸：1小时级别上:布林带运行平缓，金价在布林带中轨上方运行中，MACD ...

美元近日反弹引发市场关注。本周三的美联储利率决议或为9月降息奠定基础，美元承压，但真正推动下一 轮走势的关键仍将是周五的非农就业数据。 据追风交易台，花旗分析师在最新研究报告中指出，美国劳动力市场若出现疲软迹象，将引发美联储更为鸽 派的预期重估，进而推动美元新一轮下跌。花旗预计，7月份非农就业增长将放缓至10万，失业率可能上升 至4.2%。 对于本周三的美联储会议，花旗预计不会成为市场主要催化剂，因为市场已经为9月降息预期计价。真正的 焦点将落在周五的非农就业数据，这将成为美元走势的决定性因素。 花旗强调，目前市场对美元看空立场的吸引力依然存在，尽管欧洲央行的鹰派立场对欧元的支撑已经减弱。 美元反弹背后：欧央行鹰派效应减弱 最近一周，美元出现明显反弹，这主要反映了两个因素的共同作用。花旗银行分析师指出，一方面，欧洲央 行的鹰派立场作为欧元上涨的支撑力量正在减弱；另一方面，自上次非农就业数据公布以来，杠杆资金一直 在买入美元。 数据显示，尽管欧洲央行行长拉加德发出鹰派信号并且市场重新定价了欧洲央行的政策预期，欧元兑美元却 未能上涨。这表明欧央行政策对欧元的推动力正在减弱，而美元则借此获得了反弹动能。 花旗还观察 ...

花旗强调，目前市场对美元看空立场的吸引力依然存在，尽管欧洲央行的鹰派立场对欧元的支撑已经减弱。 美元反弹背后：欧央行鹰派效应减弱 最近一周，美元出现明显反弹，这主要反映了两个因素的共同作用。花旗银行分析师指出，一方面，欧洲央行的鹰派立场作为欧元上涨的支撑力量正在减 弱；另一方面，自上次非农就业数据公布以来，杠杆资金一直在买入美元。 数据显示，尽管欧洲央行行长拉加德发出鹰派信号并且市场重新定价了欧洲央行的政策预期，欧元兑美元却未能上涨。这表明欧央行政策对欧元的推动力 正在减弱，而美元则借此获得了反弹动能。 美元近日反弹引发市场关注。本周三的美联储利率决议或为9月降息奠定基础，美元承压，但真正推动下一轮走势的关键仍将是周五的非农就业数据。 据追风交易台，花旗分析师在最新研究报告中指出，美国劳动力市场若出现疲软迹象，将引发美联储更为鸽派的预期重估，进而推动美元新一轮下跌。花 旗预计，7月份非农就业增长将放缓至10万，失业率可能上升至4.2%。 对于本周三的美联储会议，花旗预计不会成为市场主要催化剂，因为市场已经为9月降息预期计价。真正的焦点将落在周五的非农就业数据，这将成为美 元走势的决定性因素。 花旗还观察到近期 ...

国内黄金零售价格动态 - 国内品牌金店金价继续下跌 但部分金店价格持稳 老凤祥黄金下跌2元/克至998元/克 与六福 周大福 金至尊 潮宏基 周大生并列最高价金店 [1] - 周六福黄金下跌12元/克至978元/克 与菜百黄金同为最低价金店 最高与最低金店价差扩大至20元/克 [1] - 周生生黄金下跌6元/克至994元/克 老庙黄金下跌2元/克至995元/克 上海中国黄金价格持稳于981元/克 [1] 铂金价格及回收市场 - 铂金价格出现转跌 周生生铂金饰品价格下跌7元/克至569元/克 昨日曾上涨6元/克 [1] - 黄金回收价下跌2.1元/克 各品牌回收差价显著 老凤祥回收价最高为770.10元/克 周生生最低为754.90元/克 价差达15.20元/克 [2] 国际金价表现及影响因素 - 现货黄金收报3314.78美元/盎司 跌幅0.67% 日内最低跌至3301.51美元/盎司 今日暂报3316.93美元/盎司 微涨0.06% [4] - 金价下跌主因美欧贸易协议落地缓解贸易紧张局势 削弱市场避险情绪 美国称本周中美谈判预计无重大突破 限制了金价跌幅 [4] - 分析师指出贸易协议达成推动美元强势格局确立 削弱黄金投资吸引力 并在风险情绪回暖时触发黄金抛售压力 [4]

黄金价格走势 - 国内黄金（99.95%）最新报价为770.84元/克，下跌0.31% [1] - 国际黄金价格报3307.4美元/盎司，下跌0.08% [2] 影响黄金价格的主要因素 - 美欧贸易协议达成15%税率的关税协议，降低市场对全球经济衰退担忧，推动风险资产吸引力提升，黄金作为避险资产吸引力下降 [3] - 欧盟承诺大规模采购美国产品进一步刺激市场乐观情绪，减少投资者对黄金的避险需求 [3] - 美元指数周一大涨1%，达到逾一周高点，强势美元使以美元计价的黄金对海外买家更昂贵，削弱其吸引力 [4] - 历史上美元与黄金价格呈负相关，美元走强增加黄金持有成本，削弱其避险资产地位 [4] - 中美高级经济官员重启关税会谈，但预计不会有重大突破，核心问题仍未解决，市场不确定性依然存在，部分投资者仍将黄金视为避险资产，限制了金价进一步下跌空间 [5] 黄金短期走势展望 - 美欧协议和美元强势使金价承压，但中美贸易谈判的不确定性为金价提供一定支撑 [5] - 未来需关注美联储利率决议、国际贸易局势及经济数据等 [5] - 若美联储降息预期升温或贸易紧张局势加剧，金价有望反弹；反之，若贸易形势缓和、美元持续走强，金价可能继续下行 [5]

黄金库存数据 - COMEX黄金库存于2025年7月25日录得1174.54吨 较上一交易日增持4.53吨 [1][2] - 2025年7月24日COMEX黄金库存量为1170.01吨 当日增持4吨 [2] 黄金价格表现 - COMEX黄金价格于2025年7月25日收报3338.50美元/盎司 单日下跌0.97% [1][2] - 当日价格最高上探至3376.60美元/盎司 最低触及3325.50美元/盎司 [1][2] 市场影响因素 - 美国与欧洲达成15%关税协议及美日、美中贸易关系缓和推动市场风险偏好回升 削弱黄金避险吸引力 [2] - 美元走软为金价提供支撑 与避险需求减弱形成相互抵消作用 导致黄金呈现震荡格局 [2] - 投资者重点关注本周二FOMC会议 市场普遍预期维持利率不变 因美国劳动力市场表现强劲 [2] - 美联储内部出现政策分歧 部分官员呼吁放宽货币政策 导致美元短期前景充满变数 [3]