行业动态与政策背景 - 11月23日，招商银行和中信银行旗下的金融资产投资公司（AIC）同日获得金融监管总局开业批复，加上此前开业的兴银投资，年内AIC市场新增三位玩家[1] - 本轮AIC公司发起节奏较快，监管于今年3月发布扩大AIC股权投资试点通知，为商业银行设立AIC打开政策通道，兴业银行、中信银行、招商银行在5-7月陆续获批筹建，邮储银行于10月获批筹建[1] - 截至11月24日，全国商业银行AIC已扩容至9家，其中8家已获准开业，行业注册资本规模已接近1500亿元，因设立时有100亿元的实缴门槛，目前玩家均为大型银行[1] 主要参与者与资本规模 - 工银金融资产投资有限公司和建信金融资产投资有限公司注册资本最高，均为270亿元[2] - 农银金融资产投资有限公司注册资本为200亿元，交银和招银金融资产投资有限公司注册资本均为150亿元[2] - 中银金融资产投资有限公司注册资本为145亿元，兴银、信银、中邮金融资产投资有限公司注册资本均为100亿元[2] 业务范围与发展现状 - AIC业务范围已从设立之初的债转股，发展为三类：核心债转股、表内直投与表外业务[4] - 招商银行表态将通过专业化开展市场化债转股业务，深化产融协同与集团协同，积极开展股权投资试点业务[4] - 中信银行表示将围绕战略性新兴产业、"专精特新"等重点领域，开展市场化债转股及股权投资业务，帮助企业降低杠杆率[4] - 截至11月24日，全国AIC股权投资企业（含直接与间接）已达629家，持股层级一级、二级、三级占比分别为62.9%、29.5%、7.1%[4] - 投资领域集中在制造业、建筑业、科学研究和技术服务业，以及电力、热力、燃气及水生产和供应业，三成以上被投资机构为"专精特新"中小企业或"专精特新小巨人"[4] 财务表现与增长潜力 - 2025年上半年，工、农、中、建、交"五大行"旗下AIC公司利润共计71.91亿元，对总行整体利润的贡献率仅为0.55%[4] - 现阶段AIC作用更多在于化险并撬动综合效益，实现低成本存款沉淀、增加手续费营收空间[4] - 5家大行AIC机构2018-2024年的利润年复合增长率高达57.93%[5] - 随着股权投资业务进一步放开，AIC在未来息差收窄、财富管理疲软的环境中，有望成为新的业绩增长点[5] 未来展望与战略布局 - 新玩家积极布局，例如兴银投资在开业当日与4家福建投资机构签署战略合作协议，与12家企业签署项目合作协议，意向总金额已超100亿元[6] - 未来各公司能否将战略布局转化为可持续的商业模式，并实现对母行利润的实质性贡献，仍有待观察[6]

公司投资动态 - 岩山科技全资子公司海南瑞弘创业投资有限责任公司参与投资上海上策兴融芯私募投资基金合伙企业[1] - 合伙企业认缴出资总额为人民币40,000万元 公司全资子公司认缴出资额为人民币3,000万元 占认缴出资总额的7.50%[1] - 投资行为通过签署《上海上策兴融芯私募投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》完成[1] 基金基本信息 - 合伙企业名称为上海上策兴融芯私募投资基金合伙企业（有限合伙）[1] - 合伙企业聚焦于集成电路产业领域[1] - 合伙企业通过股权投资等投资相关活动实现资本增值[1] 投资合作方 - 共同参与投资的合作方包括上海国策投资管理有限公司 上海坤承青梧企业管理中心等多家机构与企业[1]

投资主体与结构 - 岩山科技全资子公司海南瑞弘创业投资有限责任公司参与投资上海上策兴融芯私募投资基金合伙企业[1] - 合伙企业认缴出资总额为人民币40,000万元[1] - 海南瑞弘作为有限合伙人认缴出资额为人民币3,000万元，占认缴出资总额的7.50%[1] 投资合作方 - 合作方包括上海国策投资管理有限公司、上海国投先导集成电路私募投资基金合伙企业等多家机构与企业[1] 投资方向与策略 - 合伙企业聚焦于集成电路产业领域[1] - 投资策略为通过股权投资等投资行为或从事与投资相关的活动，实现合伙企业的资本增值[1]

投资背景与目的 - 为践行公司长远发展战略并探索投资新产业路径 [1] - 进一步整合利用各方优势资源以提升公司资金投资收益水平和资产运作能力 [1] 投资主体与金额 - 公司全资子公司麟盛投资拟签署合伙协议参与投资基金 [1] - 投资金额为9990万元人民币自有资金占基金总份额99.90% [1] 基金投资方向 - 嘉兴敦盛贝贝主要通过直接或间接的股权及股权相关投资为投资者实现资本收益 [1] - 基金重点投资于智慧医疗、智能设备、数智健康服务等企业或项目 [1] - 基金亦可投资于其他具有投资价值和潜在回报的企业或项目 [1]

王晨打算12月初再次前往北京，与一家银行的金融资产投资有限公司（AIC）磋商出资事宜。 作为一家地方国企背景的股权投资机构的募资业务合伙人，他希望能为拟设立的人工智能产业投资基金 （下称"人工智能基金"）引入银行AIC出资。一旦银行AIC出资到位，他们就能迅速开展这只新基金的 投资工作，承接多家拟上市的科技企业股权，继续扶持这些企业做大做强。 王晨告诉记者，这些天他花费大量时间精力不断修改人工智能基金的募资路演材料，力争在磋商环节能 成功说服银行AIC高层认可其投资策略与投资价值，尽早启动投前尽调工作。 首批五大行AIC成立于2017年，专司不良资产处置和债转股业务。随着2020年监管部门允许AIC在上海 试点开展股权投资业务以来，银行AIC的股权投资版图持续扩大，俨然成为国内股权投资市场日益活跃 的LP（有限合伙人，即基金出资人）新势力。 私募股权与创投市场研究咨询机构——LP投顾发布的《活跃机构LP画像报告（2025年第10期）》显 示，在10月活跃LP出资笔数排名前10的机构里，工银金融资产投资有限公司以6笔出资位列首位，交银 金融资产投资有限公司以2笔出资并列第三。 然而，并不是所有的股权投资机构都能 ...

公司重大进展 - 招商银行获国家金融监督管理总局批准其全资子公司招银金融资产投资有限公司开业 [2] - 公司将办理工商注册登记并领取营业执照以完成开业工作 [2] - 招银金融资产投资有限公司注册资本为人民币150亿元 [2] 业务战略与目标 - 公司将通过专业化开展市场化债转股业务深化产融协同与集团协同以服务实体经济 [2] - 公司将积极开展股权投资试点业务以赋能科技创新 [2] - 设立该子公司旨在提升公司综合化经营能力并全面推动高质量发展 [2]

银行系AIC试点扩围 - 兴业银行、中信银行、招商银行三家股份制银行及邮储银行旗下的AIC相继获批筹建，注册资本分别为100亿元、100亿元、150亿元和100亿元 [2][3] - 其中兴银投资、招银投资和信银金投已获批开业，注册地分别设在福州、深圳和广州 [3] - 招银投资初始注册资本150亿元，是规模最大的AIC，其核心管理团队已初步组建，董事长由招行副行长雷财华担任 [3] AIC发展的背景与战略意义 - AIC试点加速扩围反映银行业希望突破传统信贷边界，开拓业务新空间 [2][4] - 在息差持续收窄、传统信贷增长乏力的背景下，监管部门主动扩大AIC试点范围，引导商业银行通过股权直投深度嵌入科技创新与产业升级链条 [2] - AIC通过股权投资形式，为银行资金合规进入轻资产、高成长的科创领域开辟新路径，实现从“不能投”到“可以投”的机制性突破 [4][5] - AIC将推动银行业务模式转变，拓展综合金融服务链条，降低对传统信贷业务的利润依赖，是布局未来优质资产、培育跨周期经营能力的战略突破口 [5] AIC的业务重点与协同效应 - 招银投资未来将发挥招行在资管领域的多牌照协同效应，提供“资金+资本”一体化的投商行综合服务，聚焦科技创新、绿色低碳、先进制造等重点领域 [4] - 信银金投将围绕战略性新兴产业、“专精特新”等重点领域，开展市场化债转股及股权投资业务，是支持“科技金融”发展、打造综合金融服务的关键举措 [4] - AIC凭借其“银行系”特有的品牌信誉和资源整合能力，与传统的VC/PE机构及政府引导基金形成有效互补 [5] AIC面临的挑战与发展建议 - AIC发展面临的核心矛盾在于银行固有的稳健经营理念与股权投资高风险属性之间的冲突 [6] - 建立符合股权投资规律的尽职免责机制和激励约束体系，提升对早期项目的风险容忍度是关键所在，专业人才储备、决策效率提升和退出路径规划也是亟待突破的瓶颈 [6] - 当前AIC股权投资风险权重按1250%计算，对银行资本充足率造成显著压力 [6] - 建议优化资本监管，对AIC股权投资实施风险权重的差异化调整，并加快试点股权挂牌转让平台、发展S基金市场，以破解退出难题 [6]

即便是国有背景的股权投资机构，想要拿到银行AIC的出资， 也绝非易事。 作者：陈植 封图：图虫创意 王晨告诉记者，这些天他花费大量时间精力不断修改人工智能基金的募资路演材料，力争在磋商环 节能成功说服银行AIC高层认可其投资策略与投资价值，尽早启动投前尽调工作。 首批五大行AIC成立于2017年，专司不良资产处置和债转股业务。随着2020年监管部门允许AIC 在上海试点开展股权投资业务以来，银行AIC的股权投资版图持续扩大，俨然成为国内股权投资市 场日益活跃的LP（有限合伙人，即基金出资人）新势力。 王晨打算12月初再次前往北京，与一家银行的金融资产投资有限公司（AIC）磋商出资事宜。 作为一家地方国企背景的股权投资机构的募资业务合伙人，他希望能为拟设立的人工智能产业投资 基金（下称"人工智能基金"）引入银行AIC出资。一旦银行AIC出资到位，他们就能迅速开展这只 新基金的投资工作，承接多家拟上市的科技企业股权，继续扶持这些企业做大做强。 私募股权与创投市场研究咨询机构——LP投顾发布的《活跃机构LP画像报告（2025年第10 期）》显示，在10月活跃LP出资笔数排名前10的机构里，工银金融资产投资有限公司以 ...

公司动态：招银金融投资获准开业 - 招商银行全资子公司招银金融资产投资有限公司（招银金融投资）获国家金融监督管理总局批准开业 [1] - 公司注册资本为150亿元人民币，是成立时初始注册资本金额最高的金融资产投资公司 [1][7] - 从董事会审议通过到获批开业，进程顺利，用时仅半年有余 [5] 公司战略与业务方向 - 设立AIC有助于丰富公司综合化经营牌照，完善投商行一体化经营，提升服务实体经济能力 [5] - 公司将通过专业化开展市场化债转股业务，深化产融协同与集团协同 [9] - 将积极开展股权投资试点业务，赋能科技创新，提升综合化经营能力 [9] - 招银金融投资将坚持智能化、绿色化、融合化方向，围绕科技创新、绿色低碳、先进制造等重点领域进行投资 [9] - 可借助招银国际在硬科技领域的直投经验及集团综合服务生态，精准识别并满足被投企业需求 [10] - 招商银行2025年半年报显示，科技企业客户数量达16.97万户，较上年末增长4.43%；科技企业贷款余额6962.05亿元，较上年末增长17.91% [9] 行业趋势：AIC市场扩容 - 国家金融监督管理总局于今年3月发布通知，将AIC股权投资试点从试点城市扩容至所在省份 [12] - 更多符合条件的商业银行与保险资金获得入场资格，以更好地支持科技创新和民营企业 [12] - 近期多家银行获批筹建AIC，包括兴业银行（注册资本100亿元）、中信银行（注册资本100亿元）、邮储银行（注册资本100亿元） [12] - 兴银金融资产投资有限公司已揭牌成立，并与多家机构签署战略合作协议，意向总金额超100亿元 [12] - 新“入局者”持续增加，有望催生差异化的投资策略，实现资本效率的提升 [13] - 在政策助力下，AIC正逐步成为科技金融市场中重要的“耐心资本”，加速涌入股权投资市场 [14]

王晨打算12月初再次前往北京，与一家银行的金融资产投资有限公司（AIC）磋商出资事宜。 私募股权与创投市场研究咨询机构——LP投顾发布的《活跃机构LP画像报告（2025年第10期）》显 示，在10月活跃LP出资笔数排名前10的机构里，工银金融资产投资有限公司以6笔出资位列首位，交银 金融资产投资有限公司以2笔出资并列第三。 然而，并不是所有的股权投资机构都能拿到银行AIC的出资。 LP投顾负责人国立波向记者透露，当前银行AIC的出资对象，主要是国有资本背景的股权投资基金，民 营股权投资机构仍难以纳入他们的投资范畴。 王晨直言，即便是国有背景的股权投资机构，想要拿到银行AIC的出资，也绝非易事。 抛来橄榄枝 今年初，王晨所在的股权投资机构决定发起新的人工智能基金，扶持更多人工智能技术研发企业发展。 作为一家地方国企背景的股权投资机构的募资业务合伙人，他希望能为拟设立的人工智能产业投资基金 （下称"人工智能基金"）引入银行AIC出资。一旦银行AIC出资到位，他们就能迅速开展这只新基金的 投资工作，承接多家拟上市的科技企业股权，继续扶持这些企业做大做强。 王晨告诉记者，这些天他花费大量时间精力不断修改人工智能基金的 ...