居民消费价格指数（CPI）总体情况 - 9月CPI同比下降0.3%，环比上涨0.1% [1][2] - 1-9月平均CPI同比下降0.1% [2] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月来首次回到1%水平 [1][12] CPI同比变动详细分析 - 食品价格同比下降4.4%，其中猪肉价格下降17.0%，鲜菜价格下降13.7%，蛋类价格下降11.9%，鲜果价格下降4.2% [2][4] - 非食品价格同比上涨0.7%，服务价格上涨0.6% [2] - 其他七大类价格同比六涨一降，其他用品及服务价格涨幅最大，达9.9%，交通通信价格下降2.0% [4] - 能源价格同比下降2.7%，影响CPI下降约0.20个百分点 [12] CPI环比变动详细分析 - 食品价格环比上涨0.7%，其中鲜菜价格上涨6.1%，蛋类价格上涨2.7%，鲜果价格上涨1.7% [2][6] - 非食品价格环比下降0.1%，服务价格下降0.3% [2] - 其他用品及服务、衣着价格环比分别上涨1.3%和0.7%，交通通信、教育文化娱乐价格分别下降0.9%和0.4% [6] 工业生产者出厂价格（PPI）总体情况 - 9月PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，环比持平 [1][13] - 1-9月平均PPI同比下降2.8% [13] - 工业生产者购进价格同比下降3.1%，环比上涨0.1% [13] PPI同比变动详细分析 - 生产资料价格下降2.4%，其中采掘工业价格下降9.0%，原材料工业价格下降2.9%，加工工业价格下降1.7% [16] - 生活资料价格下降1.7%，其中食品价格下降1.7%，耐用消费品价格下降3.9%，一般日用品价格上涨0.7% [16] - 工业生产者购进价格中，燃料动力类价格下降8.1%，有色金属材料及电线类价格上涨6.6% [16] PPI环比变动详细分析 - 生产资料价格环比持平，其中采掘工业价格上涨1.2%，加工工业价格下降0.1% [17] - 生活资料价格环比下降0.2%，其中食品价格下降0.1%，耐用消费品价格下降0.4% [17] - 工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格上涨1.2%，燃料动力类价格上涨0.5% [17] 行业价格亮点 - 煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，连续两个月上涨 [18] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨14.7%，运动用球类制造价格上涨4.0% [19] - 金饰品价格同比上涨42.1%，铂金饰品价格上涨33.6%，家用器具价格上涨5.5% [12][19]

核心观点 - 9月份CPI同比下降0.3%，环比上涨0.1%，核心CPI同比上涨1.0%，为近19个月以来首次回到1% [1][2][4] - PPI同比下降2.3%，降幅较8月收窄0.6个百分点，环比连续两个月持平 [1][5][6] - 核心CPI涨幅连续第5个月扩大，反映出扩内需政策显效，市场供求关系改善 [1][4][7] 消费者价格指数（CPI）分析 - 食品价格同比下降4.4%，降幅扩大，是影响CPI同比下降的主要因素 [3] - 能源价格同比下降2.7%，影响CPI同比下降约0.2个百分点 [3] - 9月CPI环比由8月持平转为上涨0.1%，其中食品价格环比上涨0.7%，影响CPI环比上涨约0.13个百分点 [3] - 猪肉价格同比降幅达17%，环比下降0.7%，供给充裕或致价格持续低迷 [3] - 受暑期结束和中秋节错月影响，飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别同比下降13.8%、7.4%和6.1% [3] 核心CPI及内需表现 - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大 [1][4] - 扣除能源的工业消费品价格上涨1.8%，涨幅连续第5个月扩大 [4] - 核心CPI持续回升反映扩内需、促消费政策显效，市场供求关系改善 [1][4] 生产者价格指数（PPI）分析 - PPI同比下降2.3%，降幅收窄0.6个百分点，除基数影响外，宏观政策效果显现 [5][6] - 部分行业产能治理见效，煤炭加工、黑色金属冶炼等行业价格同比降幅分别收窄8.3、3.4个百分点 [6] - 产业结构升级和消费潜力释放带动飞机制造、运动用球类制造价格同比分别上涨1.4%和4.0% [6] - 国际油价下行带动国内石油开采和精炼石油产品制造价格环比分别下降2.7%和1.5% [6]

居民消费价格指数（CPI）核心观点 - 9月CPI环比由上月持平转为上涨0.1%，同比下降0.3% [1] - 核心CPI同比涨幅连续5个月扩大至1%，为近19个月来首次回到1% [1] - CPI同比下降主要受翘尾因素影响约-0.8个百分点，新涨价影响约为0.5个百分点 [1] CPI环比变动分析 - 食品价格环比上涨0.7%，其中鲜菜、鸡蛋等季节性上涨，但猪肉和水产品价格下降 [1] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.5%，金饰品、服装等价格上涨 [1] - 服务价格下降0.3%，能源价格下降0.8% [1] CPI同比变动分析 - 食品价格同比下降4.4%，能源价格同比下降2.7% [1] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.0% [1] - 食品烟酒类价格同比下降2.6%，其他七大类价格同比六涨一降 [1] 工业生产者出厂价格（PPI）核心观点 - 9月PPI环比连续两个月持平，同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [1] - 1-9月PPI平均同比下降2.8% [1] - PPI同比降幅收窄除上年基数影响外，宏观政策效果显现 [1] PPI环比及行业表现 - 供需结构改善使部分行业价格企稳，煤炭加工、光伏设备等价格上涨 [1] - 输入性因素致国内石油相关行业价格环比下降，石油开采、精炼石油产品等价格下降 [1] - 生产资料价格环比持平，生活资料价格环比下降0.2% [1] PPI同比及购进价格 - 生产资料价格同比下降2.4%，生活资料价格同比下降1.7% [1] - 工业生产者购进价格同比下降3.1%，环比上涨0.1% [1] - 购进价格中，燃料动力等价格下降，有色金属材料及电线类价格上涨 [1] 累计数据与市场影响 - 1-9月全国居民消费价格平均下降0.1% [1] - 全国统一大市场建设使部分行业价格降幅收窄，产业升级和消费释放带动部分行业价格上涨 [1]

文/张智 同时，输入性因素影响国内石油相关行业价格环比下降。国际油价下行带动国内石油相关行业价格环比 下降。 同比方面，除受上年同期对比基数走低影响外，我国各项宏观政策效果持续显现，一些行业价格呈现积 极变化。部分行业产能治理成效显现，市场竞争秩序持续优化，价格同比降幅收窄。煤炭加工、黑色金 属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、电池制造、非金属矿物制品业价格 降幅比上月分别收窄8.3个、3.4个、3.0个、2.4个、0.5个和0.4个百分点，上述6个行业对PPI同比的下拉 影响比上月减少约0.34个百分点。 产业结构升级和消费潜力释放带动相关行业价格同比上涨。飞机制造价格同比上涨1.4%，电子专用材 料制造价格上涨1.2%，废弃资源综合利用业价格上涨0.9%，可穿戴智能设备制造价格上涨0.1%。提振 消费等政策效应继续显现，品质化、升级类消费需求释放，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨14.7%， 运动用球类制造价格上涨4.0%，营养食品制造价格上涨1.8%。 编辑：徐芸茜 10月15日，国家统计局发布数据显示，9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，降幅比上月收 窄0.6个百分点 ...

9月CPI同比降幅比上月收窄0.1个百分点。 "CPI同比下降，主要是翘尾影响所致。"董莉娟称，9月CPI 同比下降0.3%的变动中，翘尾影响约为-0.8个百分点，今年价格变动的新影响约为0.5个百分点。 从9月PPI环比运行特点看，董莉娟提到，一是供需结构改善带动部分行业价格明显企稳。9月份，煤炭 加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨 0.2%，均连续两个月上涨。二是输入性因素影响国内石油相关行业价格环比下降。国际油价下行带动 国内石油相关行业价格环比下降。 9月PPI同比降幅比上月收窄0.6个百分点。董莉娟表示，除受上年同期对比基数走低影响外，我国各项 宏观政策效果持续显现，一些行业价格呈现积极变化。一是全国统一大市场建设纵深推进带动相关行业 价格同比降幅收窄。部分行业产能治理成效显现，市场竞争秩序持续优化，价格同比降幅收窄。二是产 业结构升级和消费潜力释放带动相关行业价格同比上涨。现代化产业体系加快构建，制造业高端化、智 能化、绿色化发展向好，市场需求稳步扩大。此外，提振消费等政策效应继续显现，品质化、升级类消 费需求释放。 期货日报网讯（记者 杨 ...

居民消费价格指数（CPI）总体情况 - 9月CPI环比由上月持平转为上涨0.1% [1][2][7] - 9月CPI同比下降0.3%，降幅较上月（-0.4%）收窄0.1个百分点 [1][3][7] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月来首次回到1% [1][3][7] CPI环比变动驱动因素 - 食品价格环比上涨0.7%，影响CPI环比上涨约0.13个百分点，其中鲜菜、鸡蛋、鲜果、羊肉和牛肉价格均呈季节性上涨，涨幅在0.9%至6.1%之间 [2] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.5%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点，其中国内金饰品价格上涨6.5%，服装价格上涨0.8% [2] - 服务价格下降0.3%，影响CPI环比下降约0.12个百分点，其中飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别下降13.8%、7.4%和6.1% [2] - 能源价格下降0.8%，其中国内汽油价格下降1.7% [2] CPI同比变动驱动因素 - 同比变动中，翘尾影响约为-0.8个百分点，今年新涨价影响约为0.5个百分点 [1][3] - 食品价格同比下降4.4%，影响CPI同比下降约0.83个百分点，其中猪肉、鲜菜、鸡蛋和鲜果价格分别下降17.0%、13.7%、13.5%和4.2% [3][8] - 能源价格下降2.7%，影响CPI同比下降约0.20个百分点 [3] - 扣除能源的工业消费品价格上涨1.8%，其中金饰品和铂金饰品价格分别上涨42.1%和33.6% [3] 工业生产者出厂价格（PPI）总体情况 - 9月PPI环比连续两个月持平 [1][4][10] - 9月PPI同比下降2.3%，降幅比上月（-2.9%）收窄0.6个百分点 [1][4][10] - 1—9月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8% [10] PPI环比变动行业分析 - 供需结构改善带动部分行业价格企稳：煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，光伏设备及元器件制造价格由降转升0.8% [4] - 输入性因素导致石油相关行业价格环比下降：石油开采价格下降2.7%，精炼石油产品制造价格下降1.5% [4][5] PPI同比变动行业分析 - 部分行业同比降幅显著收窄：煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业价格降幅分别收窄8.3、3.4和3.0个百分点 [6] - 产业结构升级和消费潜力释放带动相关行业价格上涨：工艺美术及礼仪用品制造价格上涨14.7%，运动用球类制造价格上涨4.0% [6] - 生产资料价格同比下降2.4%，生活资料价格同比下降1.7% [11]

核心价格指数表现 - 9月CPI同比下降0.3%，降幅较上月收窄0.1个百分点，环比由上月持平转为上涨0.1% [1][2][10] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1% [1][4][7] - 9月PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，环比连续两个月持平 [1][8][17] 居民消费价格指数(CPI)分析 - 食品价格同比下降4.4%，影响CPI下降约0.83个百分点，其中猪肉价格下降17.0%，鲜菜价格下降13.7% [7][11] - 食品价格环比上涨0.7%，鲜菜价格环比上涨6.1%，蛋类价格上涨2.7%，鲜果价格上涨1.7% [6][13] - 服务价格同比下降0.3%，主要受暑期结束影响，飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别下降13.8%、7.4%和6.1% [6][7] - 其他用品及服务价格同比上涨9.9%，环比上涨1.3%，主要受国际金价上涨影响，国内金饰品价格同比上涨42.1% [7][11][13] 工业生产者出厂价格(PPI)分析 - 生产资料价格同比下降2.4%，生活资料价格下降1.7%，其中耐用消费品价格下降3.9% [20][26] - 煤炭开采和洗选业价格环比上涨2.5%，煤炭加工价格环比上涨3.8%，连续两个月上涨 [8][26] - 有色金属冶炼和压延加工业价格同比上涨6.5%，环比上涨1.2% [26][27] - 石油和天然气开采业价格环比下降2.0%，同比下降8.6%，主要受国际油价下行影响 [8][26] 行业细分价格表现 - 制造业高端化趋势明显，飞机制造价格同比上涨1.4%，电子专用材料制造价格上涨1.2% [9] - 消费升级类行业表现较好，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨14.7%，运动用球类制造价格上涨4.0% [9] - 新能源相关行业价格企稳，光伏设备及元器件制造价格由降转升，环比上涨0.8% [8] - 汽车制造业价格同比下降3.0%，环比下降0.5%，计算机、通信设备制造业价格同比下降2.5% [27]

往后看，冯琳表示，在反内卷带动原材料价格上涨势头减弱的同时，近期外部经贸环境波动也在对国内工业品价格带来新的下行压力。加之去年10月开始 PPI基数稳中有升，10月PPI同比降幅收窄势头会明显放缓，预计将在-2.0%左右，年底转正的难度很大。 "在国内房地产市场实现趋势性止跌回稳、居民消费信心回升之前，PPI仍将面临一定下行压力，'反内卷'很难从根本上扭转这一趋势。"她说。 记者 辛圆 国家统计局周三公布数据显示，9月工业品出厂价格（PPI）同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.6个百分点，环比连续两个月持平。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟在当天发布的新闻稿中解读称，PPI同比降幅收窄，除受上年同期对比基数走低影响外，我国各项宏观政策效果持续显 现，一些行业价格呈现积极变化。 一是全国统一大市场建设纵深推进带动相关行业价格同比降幅收窄。统计局称，部分行业产能治理成效显现，市场竞争秩序持续优化，价格同比降幅收窄。 煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、电池制造、非金属矿物制品业价格降幅比上月分别收窄8.3个、3.4 个、3.0个、2.4个、0.5个和0.4个百分点，上述6 ...

居民消费价格指数（CPI）环比分析 - CPI环比由上月持平转为上涨0.1% [2] - 食品价格环比上涨0.7%，影响CPI环比上涨约0.13个百分点，其中鲜菜、鸡蛋、鲜果、羊肉和牛肉价格涨幅在0.9%至6.1%之间 [2] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.5%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点，其中国内金饰品价格上涨6.5%，服装价格上涨0.8% [2] - 服务价格下降0.3%，影响CPI环比下降约0.12个百分点，其中飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别下降13.8%、7.4%和6.1% [2] - 能源价格下降0.8%，其中国内汽油价格下降1.7% [2] 居民消费价格指数（CPI）同比分析 - CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点 [3] - 食品价格同比下降4.4%，影响CPI同比下降约0.83个百分点，其中猪肉、鲜菜、鸡蛋和鲜果价格分别下降17.0%、13.7%、13.5%和4.2% [3] - 能源价格下降2.7%，影响CPI同比下降约0.20个百分点 [3] - 核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1% [3] - 扣除能源的工业消费品价格上涨1.8%，其中金饰品和铂金饰品价格分别上涨42.1%和33.6%，家用器具、家庭日用杂品和通信工具价格分别上涨5.5%、3.2%和1.5% [3] - 服务价格上涨0.6%，其中医疗服务和家庭服务价格分别上涨1.9%和1.6% [3] 工业生产者出厂价格指数（PPI）环比分析 - PPI环比连续两个月持平 [4] - 煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2%，均连续两个月上涨 [4] - 光伏设备及元器件制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.8% [4] - 非金属矿物制品业、锂离子电池制造价格分别下降0.4%和0.2%，降幅比上月分别收窄0.6个和0.3个百分点 [4] - 石油开采价格下降2.7%，精炼石油产品制造价格下降1.5%，有机化学原料制造价格下降0.6%，化学纤维制造业价格下降0.2% [4] 工业生产者出厂价格指数（PPI）同比分析 - PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [5] - 煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、电池制造、非金属矿物制品业价格降幅比上月分别收窄8.3个、3.4个、3.0个、2.4个、0.5个和0.4个百分点 [5] - 飞机制造价格同比上涨1.4%，电子专用材料制造价格上涨1.2%，废弃资源综合利用业价格上涨0.9%，可穿戴智能设备制造价格上涨0.1% [5] - 工艺美术及礼仪用品制造价格上涨14.7%，运动用球类制造价格上涨4.0%，营养食品制造价格上涨1.8% [5]

核心CPI表现 - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来涨幅首次回到1% [1][5] - 扣除能源的工业消费品价格上涨1.8%，涨幅连续第5个月扩大 [5] 居民消费价格指数（CPI）同比变化 - 2025年9月份全国居民消费价格同比下降0.3%，其中城市下降0.2%，农村下降0.5% [2] - 食品价格同比下降4.4%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降0.8%，服务价格上涨0.6% [2] - 1—9月平均全国居民消费价格比上年同期下降0.1% [2] - 食品烟酒类价格同比下降2.6%，影响CPI下降约0.74个百分点 [2] - 其他七大类价格同比六涨一降，其中其他用品及服务价格上涨9.9%，生活用品及服务价格上涨2.2%，衣着价格上涨1.7% [2] 居民消费价格指数（CPI）环比变化 - 9月份全国居民消费价格环比上涨0.1%，其中城市持平，农村上涨0.2% [3] - 食品价格环比上涨0.7%，非食品价格下降0.1%；消费品价格上涨0.3%，服务价格下降0.3% [3] - 食品烟酒类价格环比上涨0.5%，影响CPI上涨约0.13个百分点 [3] - 其他七大类价格环比四涨一平两降，其中其他用品及服务价格上涨1.3%，衣着价格上涨0.7% [3] 工业生产者价格指数（PPI）表现 - 2025年9月份全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，环比继续持平 [5] - 工业生产者购进价格同比下降3.1%，降幅比上月收窄0.9个百分点，环比上涨0.1% [5] - 1—9月平均工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8%，工业生产者购进价格下降3.2% [5] 行业价格具体变化 - 工业消费品中金饰品价格上涨42.1%，铂金饰品价格上涨33.6%，家用器具价格上涨5.5% [5] - 受国际油价变动影响国内汽油价格下降1.7%，石油开采价格下降2.7% [4][6] - 煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2% [6] - 飞机制造价格同比上涨1.4%，电子专用材料制造价格上涨1.2%，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨14.7% [7] 服务与能源价格影响因素 - 服务价格下降0.3%，其中飞机票价格下降13.8%，宾馆住宿价格下降7.4%，旅游价格下降6.1% [4] - 能源价格下降0.8%，扣除能源的工业消费品价格上涨0.5%，其中国内金饰品价格上涨6.5% [4]