黄金价格近期表现与市场动态 - 周五（12月26日）现货黄金价格创历史新高，站上4540美元/盎司，尾盘收于4533.34美元/盎司，单日涨幅1.19%，周线涨幅4.49% [1] - 价格上涨主要受美联储降息预期以及加剧避险需求的地缘政治紧张局势提振 [1] - 周五行情呈现强势高位震荡上行，开盘于4465美元/盎司后强势突破4500关口，午夜冲高至4550美元/盎司，下探低点仅触及4510美元/盎司 [2] 主要机构对黄金价格的展望与预测 - **高盛**：在基准情景中预计黄金价格将升至每盎司4900美元，驱动因素包括央行需求和美联储降息，并指出若私人投资者多元化扩大，上行空间更大 [1] - **摩根大通**：持更乐观态度，预测2026年第四季度平均价格可达5055美元，并维持到2028年6000美元的长期目标，其假设投资者和央行需求将保持季度566吨的平均水平 [1] - **美国银行与Metals Focus**：认为5000美元关口在2026年可及，尽管涨幅可能较2025年放缓 [1] - **麦格理银行**：持更保守观点，给出4225美元的平均预测，该预测考虑了经济增长改善和实际利率较高的情景 [2] - **MKS PAMP与摩根士丹利**：预计金价将在4500美元左右的中期水平 [2] - 总体而言，许多银行将2026年交易区间锁定在4500至4700美元，并指出若宏观不确定性持续，价格可能向5000美元上方倾斜 [2] 短期技术分析与交易思路 - 基于周五收盘站稳4532一线及本周强势表现，市场分析认为下周应坚定回踩做多思路 [2] - 下方重点关注4495-4500美元/盎司区间支撑，若周一早间开盘出现回撤，可视为顺势布局多单的机会 [2] - 一旦金价突破4550美元/盎司关口，大概率会快速上探4569-4577美元/盎司的高位区域 [2] - 从周六凌晨收盘走势观察，黄金下探4510美元/盎司后迅速反弹，冲高4550美元/盎司后仅小幅回踩，显示多头趋势未改且反弹动能充足 [2]

白银市场行情与驱动因素 - 现货白银价格于周五突破75美元/盎司，续创历史新高 [1] - 白银价格从上周的“60+”美元区间跃升至“70+”美元区间，牛市格局明确 [1] - 涨势受到结构性短缺、工业需求旺盛及被列入美国关键矿产清单等因素支撑 [1] - 最新行情在73.80美元下方遇阻后回调，目前于70.20美元支撑区域上方趋于稳定 [3] - 技术分析显示，50EMA紧密跟随价格，200EMA远低于当前价位，印证趋势强度 [3] - 相对强弱指标(RSI)从近70回落至60附近，暗示为整理行情而非趋势反转 [3] 美元指数年度表现与前景 - 截至2025年12月26日，美元指数徘徊在98点附近，全年累计下跌约9.3%至9.7% [2] - 这是自2017年以来最严重的年度跌幅，并可能接近2003年以来的最大年度损失 [2] - 美元指数从年初高位下滑，9月一度跌至96.21，为2022年2月以来新低 [2] - 全年跌幅接近10%，整体趋势不可逆转地向下 [2] - 疲软根源在于利率叙事转变，市场押注美联储将在2026年进一步降息 [2] - 美元大幅下滑由美联储宽松预期、政策不确定性、地缘政治紧张及央行政策分化等多重因素导致 [2] 白银市场技术分析与策略 - 技术分析指出，下一阶段可考虑在70.20美元附近逢低布局 [3] - 建议止损设于69.20美元，上行目标看向76.00美元 [3]

美股市场表现 - 美东时间12月26日周五，美股三大指数集体收跌，道琼斯工业平均指数跌0.04%至48710.97点，标普500指数跌0.03%至6929.94点，纳斯达克综合指数跌0.09%至23593.1点 [2] - 从周度表现看，三大指数本周集体上涨，纳斯达克综合指数累涨1.22%，道琼斯工业平均指数累涨1.2%，标普500指数累涨1.4% [2] - 大型科技股多数下跌，万得美国科技七巨头指数跌0.06%，特斯拉跌超2%，脸书跌0.65%，谷歌跌0.23%，苹果跌0.15%，微软跌0.03%，亚马逊涨0.06%，英伟达涨逾1% [2] - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.71%，小鹏汽车涨超6%，叮咚买菜涨逾5%，蔚来涨超4%，理想汽车涨近4%，小马智行跌超4%，霸王茶姬跌逾2% [3] 主要公司股价与市值 - 特斯拉现价475.190美元，单日跌2.10%，年初至今涨17.67%，总市值15804亿美元 [3] - 脸书现价663.190美元，单日跌0.65%，年初至今涨13.62%，总市值16718亿美元 [3] - 谷歌-C现价314.951美元，单日跌0.23%，年初至今涨66.02%，总市值38038亿美元 [3] - 苹果现价273.400美元，单日跌0.15%，年初至今涨9.67%，总市值40399亿美元 [3] - 微软现价487.850美元，单日跌0.03%，年初至今涨16.60%，总市值36248亿美元 [3] - 亚马逊现价232.520美元，单日涨0.06%，年初至今涨5.98%，总市值24857亿美元 [3] - 英伟达现价190.530美元，单日涨1.02%，年初至今涨41.92%，总市值46299亿美元 [3] - 阿里巴巴现价152.250美元，单日涨1.46%，年初至今涨82.60%，总市值3633亿美元 [3] - 网易现价138.050美元，单日涨0.65%，年初至今涨58.77%，总市值875亿美元 [3] - 京东集团现价29.385美元，单日涨0.74%，年初至今跌12.75%，总市值469亿美元 [3] - 百度集团现价124.735美元，单日涨1.11%，年初至今涨47.95%，总市值429亿美元 [3] - 腾讯音乐现价17.615美元，单日跌0.03%，年初至今涨57.15%，总市值273亿美元 [3] - 小鹏汽车现价20.790美元，单日涨6.23%，年初至今涨75.89%，总市值199亿美元 [3] - 贝壳现价16.219美元，单日涨1.11%，年初至今跌10.11%，总市值190亿美元 [3] - 理想汽车现价17.443美元，单日涨3.95%，年初至今跌27.29%，总市值187亿美元 [3] 贵金属市场动态 - 受美联储降息预期及地缘政治紧张局势提振，国际贵金属期货本周普遍收涨 [4] - 现货白银突破79美元/盎司，单日大涨超10%，本周累涨18.06% [4] - COMEX白银期货涨超11%至79.675美元/盎司，本周累涨18.06% [6] - 现货黄金报4532.505美元/盎司，单日涨1.19%，本周累涨4.41% [7] - COMEX黄金期货涨1.31%至4562美元/盎司，本周累计上涨近4% [8] - 市场分析认为，对美联储进一步放宽政策的预期、美元走软及地缘政治紧张局势正推动价格波动，白银年底前可能触及77美元/盎司甚至80美元/盎司，黄金下一个目标是4686.81美元/盎司，明年上半年很可能达到5000美元 [10]

美股市场整体表现 - 美东时间12月26日周五，美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数跌0.04%至4870.97点，标普500指数跌0.03%至6929.94点，纳斯达克综合指数跌0.09%至23593.1点 [1][3] - 从周度表现看，三大指数集体上涨，标普500指数累涨1.4%，纳斯达克综合指数累涨1.22%，道琼斯工业平均指数累涨1.2% [3] 美股科技板块表现 - 美股大型科技股多数下跌，万得美国科技七巨头指数跌0.06% [3] - 个股方面，特斯拉跌超2%，脸书跌0.65%，谷歌跌0.23%，苹果跌0.15%，微软跌0.03% [3] - 亚马逊微涨0.06%，英伟达涨逾1% [3] - 具体数据：特斯拉现价475.190美元，跌2.10%，总市值15804亿美元；英伟达现价190.530美元，涨1.02%，总市值46299亿美元；苹果现价273.400美元，总市值40399亿美元；微软现价487.850美元，总市值36248亿美元 [4] 中概股市场表现 - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.71% [4] - 热门中概股方面，小鹏汽车涨超6%，叮咚买菜涨逾5%，蔚来涨超4%，理想汽车涨近4% [4] - 跌幅方面，小马智行跌超4%，霸王茶姬跌逾2% [4] - 具体数据：阿里巴巴现价152.250美元，涨1.46%，年初至今涨82.60%，总市值3633亿美元；小鹏汽车现价20.790美元，涨6.23%，年初至今涨75.89%，总市值199亿美元；理想汽车现价17.443美元，涨3.95%，总市值187亿美元 [4] 贵金属市场表现 - 现货白银突破79美元/盎司，单日大涨超10%，本周累涨18.06% [4][5] - COMEX白银期货涨超11%报79.675美元/盎司，本周累涨18.06% [5] - 现货黄金报4532.505美元/盎司，单日涨1.19%，本周累涨4.41% [5] - COMEX黄金期货涨1.31%报4562美元/盎司，本周累计上涨近4% [5] - 市场观点认为，对美联储进一步放宽政策的预期、美元走软及地缘政治紧张局势推动价格上涨，白银年底前可能触及每盎司77美元甚至80美元，黄金下一个目标是4686.81美元/盎司，明年上半年可能达到5000美元 [6]

美股市场表现 - 美东时间12月26日周五，美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数跌0.04%至48710.97点，标普500指数跌0.03%至6929.94点，纳斯达克综合指数跌0.09%至23593.1点 [1] - 从周度表现看，三大指数集体上涨，纳指累涨1.22%，道指累涨1.2%，标普500累涨1.4% [2] 科技股表现 - 美股大型科技股多数下跌，万得美国科技七巨头指数跌0.06% [2] - 个股方面，特斯拉跌超2%，脸书跌0.65%，谷歌跌0.23%，苹果跌0.15%，微软跌0.03%，亚马逊涨0.06%，英伟达涨逾1% [2] - 具体数据显示，特斯拉现价475.190美元，跌2.10%，总市值15804亿美元；英伟达现价190.530美元，涨1.02%，总市值46299亿美元 [3] 中概股表现 - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.71% [3] - 热门中概股方面，小鹏汽车涨超6%，叮咚买菜涨逾5%，蔚来涨超4%，理想汽车涨近4% [3] - 具体数据显示，阿里巴巴现价152.250美元，涨1.46%，总市值3633亿美元；小鹏汽车现价20.790美元，涨6.23%，总市值199亿美元 [4] 贵金属市场表现 - 现货白银突破79美元/盎司，单日大涨超10%，本周累涨18.06% [5] - COMEX白银期货涨超11%报79.675美元/盎司，本周累涨18.06% [6] - 现货黄金报4532.505美元/盎司，单日涨1.19%，本周累涨4.41% [7] - COMEX黄金期货涨1.31%报4562美元/盎司，本周累计上涨近4% [8] 市场驱动因素 - 美联储降息预期、美元走软以及地缘政治紧张局势加剧，正推动贵金属市场价格波动 [5][10] - 分析师观点认为，白银上行趋势强劲，年底前可能触及每盎司77美元甚至80美元；黄金下一个目标是4686.81美元/盎司，明年上半年很可能达到5000美元 [10]

美股市场表现 - 美股三大指数收盘微跌，但本周累计上涨，其中纳指本周累涨1.22%，道指累涨1.2%，标普500指数累涨1.4% [1] - 大型科技股涨跌不一，特斯拉跌超2%，英伟达涨超1% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.72%本周累涨0.64%，小鹏汽车涨超6%，蔚来涨近4%，阿里巴巴、百度涨超1% [1] 原油与贵金属价格动态 - WTI原油期货结算价收跌2.76%至56.74美元/桶，布伦特原油期货收跌2.57%至60.64美元/桶 [2] - 国际金银价格续创新高，COMEX黄金期货涨1.31%至4562美元/盎司本周累涨3.98%，COMEX白银期货涨11.15%至79.68美元/盎司本周累涨18.06% [2] - 现货黄金涨1.17%至4531.87美元/盎司 [3] - 现货白银日内涨幅达10.24%至79.15美元/盎司，年内涨幅超173% [4] - 纽约钯金价格涨14.1%至2061.65美元/盎司 [5] 基本金属市场表现 - 上海期货交易所铜期货价格站上每吨10万元人民币关口 [5] - 纽约商品交易所（COMEX）的铜期货价格暴涨超5%，创下今年7月逼空行情后的新高 [5] 贵金属与有色金属市场驱动因素 - 贵金属市场大涨源于美联储降息预期、央行持续购金以及ETF资金强劲流入 [7] - 白银市场供应紧张加剧，伦敦白银市场正经历严峻的实物挤兑，关键指标“1年期白银掉期利率减去美国利率”已跌至-7.18%，显示现货极度紧缺 [7] - 铜价持续走强，内外盘价格均创下历史新高 [10] - 铜基本面：海外大型铜矿山生产受事故影响超预期，全球铜矿供应预期不断下调，2026年铜精矿长单加工费下降至历史最低水平，同时美国铜关税预期吸引全球精炼铜流向美国 [10] - 铜宏观面：美联储连续降息和重新购买美债引发流动性宽松预期，增强了资金的做多积极性 [10] 交易所监管与风险控制措施 - 上海期货交易所发布通知，提示市场做好风险控制，并调整元旦期间相关品种交易保证金比例和涨跌停板幅度，以维护市场稳健运行 [7] - 上期所调整黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度至15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17% [9] - 上期所发布风险提示并调整风控参数，主要原因在于贵金属与有色金属近期出现大幅上涨，市场波动加剧，风险显著增加 [11] - 监管措施的目的在于抑制过度投机，平缓市场波动，维护市场正常运行秩序，引导市场理性参与 [11]

美股市场表现 - 美东时间12月26日周五，美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数跌0.04%报48710.97点，标普500指数跌0.03%报6929.94点，纳斯达克综合指数跌0.09%报23593.1点 [3] - 从周度表现看，三大指数集体上涨，标普500指数累涨1.4%，纳斯达克综合指数累涨1.22%，道琼斯工业平均指数累涨1.2% [3] - 美股大型科技股多数下跌，万得美国科技七巨头指数跌0.06%，特斯拉跌超2%，脸书跌0.65%，谷歌跌0.23%，苹果跌0.15%，微软跌0.03%，亚马逊涨0.06%，英伟达涨逾1% [3] 主要科技公司股价与市值 - 特斯拉现价475.190美元，单日跌2.10%，年初至今涨17.67%，总市值15804亿美元 [4] - 脸书现价663.190美元，单日跌0.65%，年初至今涨13.62%，总市值16718亿美元 [4] - 谷歌-C现价314.951美元，单日跌0.23%，年初至今涨66.02%，总市值38038亿美元 [4] - 苹果现价273.400美元，单日跌0.15%，年初至今涨9.67%，总市值40399亿美元 [4] - 微软现价487.850美元，单日跌0.03%，年初至今涨16.60%，总市值36248亿美元 [4] - 亚马逊现价232.520美元，单日涨0.06%，年初至今涨5.98%，总市值24857亿美元 [4] - 英伟达现价190.530美元，单日涨1.02%，年初至今涨41.92%，总市值46299亿美元 [4] 中概股市场表现 - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.71% [4] - 热门中概股方面，小鹏汽车涨超6%，叮咚买菜涨逾5%，蔚来涨超4%，理想汽车涨近4% [4] - 阿里巴巴现价152.250美元，单日涨1.46%，年初至今涨82.60%，总市值3633亿美元 [4] - 网易现价138.050美元，单日涨0.65%，年初至今涨58.77%，总市值875亿美元 [4] - 京东集团现价29.385美元，单日涨0.74%，年初至今跌12.75%，总市值469亿美元 [4] - 百度集团现价124.735美元，单日涨1.11%，年初至今涨47.95%，总市值429亿美元 [4] - 小鹏汽车现价20.790美元，单日涨6.23%，年初至今涨75.89%，总市值199亿美元 [4] 贵金属市场动态 - 受美联储降息预期及地缘政治紧张局势提振，国际贵金属期货普遍收涨 [6] - 现货白银突破79美元/盎司，单日大涨超10%，本周累涨18.06% [7] - COMEX白银期货涨超11%报79.675美元/盎司，本周累涨18.06% [8] - 现货黄金报4532.505美元/盎司，单日涨1.19%，本周累涨4.41% [9] - COMEX黄金期货涨1.31%报4562美元/盎司，本周累计上涨近4% [10] - 市场分析认为，对美联储进一步放宽政策的预期、美元走软及地缘政治局势正推动价格波动，白银年底前可能触及每盎司77至80美元，黄金下一个目标为4686.81美元/盎司，明年上半年可能达到5000美元 [11]

受美联储降息预期以及加剧避险需求的地缘政治紧张局势提振，周五白银价格首破76美元关口，日内一 度涨6%；黄金与铂金价格同样创下历史新高。Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特表示， 对美联储在2026年进一步放宽政策的预期、美元走软以及地缘政治紧张局势加剧，正推动清淡市场中的 价格波动。尽管年底前可能存在一些获利了结的风险，但上行趋势依然强劲。白银在年底前触及每盎司 77美元、甚至80美元是可能实现的。对于黄金而言，下一个目标是4686.81美元/盎司，明年上半年很可 能达到5000美元。 来源：滚动播报 ...

行业投资评级 - 标配（维持）[2] 核心观点 - 国际金价首次突破4500美元/盎司，白银价格刷新历史高位，贵金属价格受美元信用弱化、全球央行净购金、地缘政治及美联储降息预期等因素推动[2][59] - 工业金属价格持续走强，伦铜价格首度突破12000美元/吨，伦铝价格升至2022年3月以来高位，主要受宏观情绪转暖及供需格局转好推动，展望2026年，美联储降息空间及下游新能源领域需求或继续支撑价格[8][59] - 小金属中钨价因供给侧偏紧、传统需求稳中有升及核聚变等新兴需求提振而快速冲高，仲钨酸铵和白钨精矿价格较年初涨幅均超过221%[8][60] - 能源金属中碳酸锂价格自12月初显著回升，钴现货价格亦上涨[8][61] 行情回顾 - 截至2025年12月25日，申万有色金属行业近两周上涨5.71%，跑赢沪深300指数3.73个百分点，在申万31个行业中排名第3名[4][16] - 年初至今，有色金属行业累计上涨87.05%，跑赢沪深300指数69.07个百分点，在申万31个行业中排名第2名[16] - 近两周子板块表现：小金属板块上涨7.51%，能源金属板块上涨6.89%，金属新材料板块上涨6.31%，贵金属板块上涨5.66%，工业金属板块上涨4.82%[4][21] - 年初至今子板块表现：能源金属板块上涨99.62%，小金属板块上涨93.29%，工业金属板块上涨88.13%，贵金属板块上涨79.86%，金属新材料板块上涨53.95%[22][23] - 个股方面，近两周涨幅前三为西部材料（75.67%）、有研粉材（41.32%）、斯瑞新材（31.67%），年初至今涨幅前三为斯瑞新材（341.42%）、中洲特材（248.76%）、中润资源（238.29%）[24][26] 主要产品价格分析 - **贵金属**：截至12月23日，COMEX黄金收于4515美元/盎司，首度突破4500美元，较年初上涨1844美元；COMEX白银收于71.61美元/盎司，较年初上涨41.62美元；上海黄金交易所黄金Au（T+D）收于1006.45元/克，首次站上1000元大关[8][59] - **工业金属**：截至12月24日，LME铜价收于12133美元/吨，LME铝价收于2956.50美元/吨，LME铅价收于1999.50美元/吨，LME锌价收于3086.50美元/吨，LME镍价收于15660美元/吨，LME锡价收于42490美元/吨[8][28] - **小金属**： - 钨：截至12月25日，仲钨酸铵价格收于67.50万元/吨，较年初上涨221.43%；白钨精矿价格收于45.60万元/吨，较年初上涨225.71%[8][51] - 稀土：截至12月25日，稀土价格指数收于214.15，较12月初下跌3.43；氧化镨钕平均价595元/公斤，较12月初下跌2元；氧化镝平均价1340元/公斤，较12月初下跌120元；氧化铽平均价6040元/公斤，较12月初下跌440元[8][46] - **能源金属**：截至12月25日，碳酸锂期货价格收于12.35万元/吨，较12月初回升2.66万元；钴现货价格收于42.16万元/吨，较12月初上涨1.24万元[8][43] 行业新闻摘要 - 现货黄金首次升破4500美元/盎司，年内累计上涨超1870美元[52] - 现货白银历史首次升破70美元/盎司，年内累计上涨142%[53] - 伦铜首次站上12000美元/吨，再创历史新高[54] - CFTC数据显示，截至12月16日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸增加9,493份合约至134,130份[54] 重点公司动态与建议 - **西部矿业 (601168)**：报告建议关注，2025年1-9月实现营业收入484.42亿元，同比增长31.90%；归母净利润29.45亿元，同比增长7.80%；矿产铜、锌、铅产量分别同比增加1.32%、19.92%、21.02%[8][62] - **洛阳钼业 (603993)**：报告建议关注，第三季度归母净利润56.08亿元，同比增长96.40%；前三季度归母净利润142.80亿元，同比增长72.61%，主要受益于主要产品价格上涨及铜产品产销量增长[8][62] - **厦门钨业 (600549)**：报告建议关注，第三季度净利润8.1亿元，同比增长109.85%；前三季度净利润17.82亿元，同比增长27.05%，受益于钨、稀土、钴等原材料价格大幅上涨及产品销量增加[60][62] - **天齐锂业**：其控股子公司泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目已建成试车，投产后总产能将达到214万吨/年[55][56] - **江西铜业**：全资子公司正式要约收购英国矿产勘探公司SolGold plc全部股份，对目标公司估值约8.67亿英镑，核心资产为厄瓜多尔的Cascabel铜金矿项目[57] - **南山铝业**：出资500万元在海南设立全资子公司，以依托自贸港政策拓展高端铝制品研发及进出口贸易[58]

近期贵金属市场行情异动 - 圣诞周期间，国际白银价格出现剧烈上涨，从12月19日开盘的65.44美元涨至12月26日盘中最高75.13美元，实现五日连阳 [1][8] - 同期黄金价格虽呈涨势，但上涨幅度远不及白银 [1][8] - 12月22日至23日，美元指数连续大跌，驱动黄金和白银价格上涨 [1][8] - 12月24日至26日，美元指数波动率萎缩、横盘震荡，黄金以十字星收盘呈现震荡，但白银价格仍在剧烈上涨，超出市场预期 [1][8] 核心驱动因素分析 - 美联储的降息预期是驱动黄金和白银价格上涨的核心且最持久的因素 [4][10] - 2025年，受就业市场疲软数据影响，美联储已连续三次降息，累计幅度达75个基点 [4][10] - 美国总统特朗普和财政部长贝森特对当前降息幅度不满意，希望美联储启动更大幅度降息 [4][10] - 2026年美联储主席鲍威尔将卸任，下一任主席极有可能是鸽派的白宫经济顾问委员会主任哈塞特，其上任后可能大幅调降美国基准利率，甚至可能降至1%左右 [4][10] - 近两日美元指数横盘而白银剧烈上涨，意味着市场资金可能看到了新的、隐秘的区域性利多因素，这可能是某些中央银行或大型机构的买入理由 [4][10] 白银价格技术走势分析 - 日线级别上，白银处于显著且剧烈的多头趋势，尤其在11月21日之后上涨走势明显加速 [7][13] - 加速上涨前的中期高点为54.4美元，中期低点为45.5美元，差值约10美元 [7][13] - 当前的加速上涨是在寻找新的中期高点，12月26日盘中最高点已达75美元，距离前中期高点54.4美元已拉开约20美元的差距 [7][13] - 分析认为，新的中期高点（可能在75美元附近）形成后，市场可能出现修正，预计中期低点可能在65美元左右 [7][13]