宏观经济与政策展望 - 2025年为“十四五”收官之年，中国经济展现更多确定性 [1] - “十五五”规划建议重提以经济建设为中心，明确提出提高居民消费占GDP的比例 [1] - 经济将从出口、投资驱动模式迈向消费为主、内需驱动的增长模式 [1] - 2026年财政政策将保持温和扩张态势，为去杠杆周期“收尾”提供支持 [2] - 地产去杠杆对信用周期和企业现金流的冲击将边际缓解甚至消失 [2] - 美国政策“无序性”边际下降，全球财政、货币政策同步宽松 [2] - 中美经贸关系波动性有望回落 [2] 行业与市场投资策略 - 中国资产重估将进一步走向纵深 [1] - 权益投资者策略可能从“左手红利、右手科技”逐步转向关注能源、消费、地产等顺周期板块 [1] - 重点关注顺周期板块中的优质龙头企业 [1] - 2026年股市有望从情绪、资金和估值驱动转向业绩验证 [2] - 2026年债市将重回基本面逻辑，重点关注名义GDP、融资需求、股债性价比等因素 [2] - 2026年是中长期存款大量到期的一年，此类资金的再配置行为或将利好股市 [2] 出口与产业趋势 - 2025年中国出口韧性成为市场强共识，预计2026年仍保持较强韧性 [2] - 产业升级成为出口主要叙事 [2]

成交概况 - 苏州交易分团在进博会首个交易日累计成交金额达1.7亿美元 [1] - 首日成交展现出苏州企业积极拓展国际供应链、推动产业升级的强劲势头 [1] 主要采购订单 - 苏州嘉莱进出口贸易有限公司与新西兰恒天然公司达成3000万美元农产品采购协议，为苏州首笔签约订单 [1] - 苏州华东食品有限公司联合京东生鲜，与国际食品巨头嘉吉公司完成5000万美元牛肉采购签约 [1] - 苏州视源电子技术有限公司与海外企业达成约4000万美元芯片采购协议，芯片将用于AI教育、会议交互平板及工业控制领域 [2] 平台价值与企业策略 - 进博会平台帮助企业实现与外商无缝链接，沟通更高效便捷 [1] - 企业通过与国外工厂面对面交流推进潜在订单，进博会为企业做了很好的背书，提升了终端渠道的认知 [1] - 企业采购决策基于国内市场需求、对后期市场的乐观预判及对政府政策的充分信任 [1] - 进博会不仅帮助企业深化与老友合作，更为其拓展朋友圈提供了重要平台 [1] 未来展望 - 苏州交易分团在接下来的会期将继续依托进博会平台，开展精准采购与投资对接 [2] - 后续行动旨在进一步扩大国际合作业务，推动苏州产业高质量发展与国际供应链优化升级 [2]

东方机遇，全球共享。11月5日，第八届中国国际进口博览会（以下简称"进博会"）在上海开幕。在形 如"四叶草"的国家会展中心（上海）内，来自全球各地的企业携461项新品集中亮相，彰显了中国超大 规模市场的磁吸力。 进博会也为河南融入世界、链接全球资源搭建起重要平台。河南交易团积极赴会，看新品、谈合作，紧 紧抓住开放机遇。 "购物车"刷新，产业链升级 开展首日，外贸综合服务平台、许昌格罗科实业有限公司就和印度一家企业签下了400万美元的采购订 单。"进博会是我们获取优质假发原料的重要渠道。"该公司总经理乔全营告诉记者，今年公司打算扩展 业务范围，在新消费赛道闯一闯。"我们特意逛了俄罗斯展馆，考虑引进更多元的产品。"他说。 许多跨国企业高管与维克多看法一致。在他们眼中，河南不仅是实力雄厚的消费者，更是可信赖、可依 靠的合作伙伴。 从传统制造到智能装备再到消费服务，豫企不断更新的采购清单，反映出产业升级的清晰路径。 "朋友圈"扩容，新机遇绽放 这两天，位于国家展区的巴西馆因"雪王"而人气爆棚。本届进博会上，蜜雪冰城推出巴西限定口味冰激 凌，引得众多参会嘉宾前来打卡。 位于巴西馆的蜜雪冰城展台吸引众多中外嘉宾（11月5 ...

合作公告概述 - 力星股份与浙江荣泰签署战略合作协议 双方拟在产业机器人用丝杆部件等重要领域的滚动体应用开展战略合作 打造双赢 可持续发展的战略合作伙伴关系 [2] - 合作协议的签署标志着双方正式建立战略合作伙伴关系 双方将形成优势互补 资源共享的协同发展格局 [3] 合作方背景与互补性 - 浙江荣泰主要从事各类耐高温绝缘云母制品 以及精密丝杆部件的研发 生产和销售业务 拥有新能源汽车及人形机器人相关客户资源 [2] - 力星股份是全球头部的滚动体制造商 具备良好的产品品质和高度的市场认可度 [2] - 双方在机器人用丝杆部件应用及相关领域的优势具有很强的互补性 [2] 合作目标与预期效益 - 合作目标是帮助双方进一步提升整体运营效率 降低运营成本 实现双方未来的市场扩张策略并获得更大的市场份额 创造更大的商业价值 [2] - 通过紧密合作 积极推进VAVE活动 [3] 具体合作条款 - 浙江荣泰视力星股份为公司的滚动体战略供应商 积极推进新项目的开展 扩大对力星股份滚动体的合作 [3] - 力星股份承诺在相同条件下的同类产品 以最优性价比产品提供给浙江荣泰 [3] - 力星股份根据浙江荣泰的预测需求准备充足的库存 确保及时响应 库存风险由力星股份承担 [3] - 在市场需求上升 产能紧缺的情况下 力星股份承诺提供给浙江荣泰最优的资源 确保浙江荣泰需求的供应 [3] 力星股份的角色与解决方案 - 力星股份将凭借其在精密滚动体制造领域的深厚技术积淀 为产业机器人用丝杆部件等核心领域的滚动体应用提供轻量化 低噪音 耐磨损 耐高温等全方位解决方案 助力产业升级和技术进步 [3] 协议影响 - 本协议的签署符合公司发展战略及股东的长远利益 [3] - 协议不会对公司本年度财务状况及经营业绩构成重大影响 [3]

合作公告核心 - 力星股份与浙江荣泰签署战略合作协议，拟在产业机器人用丝杆部件等重要领域的滚动体应用开展合作 [1] - 合作旨在打造双赢、可持续发展的战略合作伙伴关系 [1] 合作方优势互补 - 浙江荣泰主要从事各类耐高温绝缘云母制品及精密丝杆部件的研发、生产和销售，拥有新能源汽车及人形机器人相关客户资源 [1] - 力星股份是全球头部滚动体制造商，具备良好产品品质和高度市场认可度 [1] - 双方在机器人用丝杆部件应用及相关领域的优势具有很强的互补性 [1] 合作目标与预期效益 - 合作目标是帮助双方提升整体运营效率、降低运营成本 [1] - 旨在实现双方未来的市场扩张策略并获得更大市场份额，创造更大商业价值 [1] - 通过紧密合作形成优势互补、资源共享的协同发展格局 [2] 具体合作条款 - 浙江荣泰视力星股份为滚动体战略供应商，将积极推进新项目开展，扩大对力星股份滚动体的合作 [2] - 力星股份承诺在相同条件下以最优性价比产品提供给浙江荣泰 [2] - 力星股份根据浙江荣泰预测需求准备充足库存以确保及时响应，库存风险由力星股份承担 [2] - 在市场需求上升产能紧缺时，力星股份承诺提供给浙江荣泰最优资源，确保其需求供应 [2] 技术方案与业务影响 - 力星股份将凭借其在精密滚动体制造领域的技术积淀，为产业机器人用丝杆部件等核心领域提供轻量化、低噪音、耐磨损、耐高温等全方位解决方案 [2] - 合作协议的签署符合公司发展战略及股东长远利益 [2] - 协议签署不会对公司本年度财务状况及经营业绩构成重大影响 [2]

公司发展与市场定位 - 凯斯帕上海成立于2007年，已发展成为凯斯帕（Casappa）东亚地区总部 [2] - 公司总经理戴伟德表示，深耕中国市场对在华企业的可持续增长至关重要 [2] - 公司的发展轨迹与中国整体发展路径高度契合 [2] 增长战略与市场机遇 - 中国的产业升级浪潮为公司提供了提升自身供应链效率和技术的绝佳机会 [2] - 深度参与产业升级，成为优秀中国企业在国际化征程中的合作伙伴，是公司未来最核心的增长引擎 [2] - 公司愿继续扎根上海浦东，持续投资中国市场 [2] 运营环境与本地化战略 - 惊人的“中国速度”和激烈的市场竞争促使企业必须精准捕捉、深度挖掘客户需求，持续深化本地化战略 [2] - 浦东是公司成功的重要基石，作为上海改革开放与产业创新的核心区域，为发展提供了卓越的舞台 [2] - 人才是最关键的要素，得益于本地人才的加入，公司才能在中国市场取得巨大成功 [2]

进博会概况 - 第八届中国国际进口博览会主题为“新时代，共享未来”，规模再创新高，吸引155个国家和地区参与，4108家境外企业参展，展馆面积达43万平方米 [1] - 盐城交易团以“精准对接、深化合作”为核心参与展会，推动产业合作向纵深发展 [1] 企业参与与产业对接 - 已在盐城布局的现代汽车、SK、光明集团等企业分别亮相汽车及智慧出行、技术装备、农食产品等热门展区 [1] - 盐城236家单位、1284名专业观众注册参会，采购意向聚焦技术装备、农食产品、消费品等核心领域 [1] - 大丰上海农场携手大丰仓、斗龙港集团等本地龙头企业在光明展馆集中展示盐城特色农产品 [2] - 相关企业与上海正阳定食公司签署战略合作协议以深化产销对接 [2] 文化展示与产业推介 - 盐城老字号与文化精品在江苏馆亮相，东台嘉丽发绣厂展出《姑苏繁华图》等发绣作品，江苏巨匠文化展出《碧波鹿影》等大丰瓷刻作品 [2] - 通过城市宣传片、文艺展演、产业专题推介等形式向全球客商呈现盐城产业活力与发展潜力 [2] 国际合作与市场拓展 - 盐城市商务局与AIM全球基金会签订合作备忘录，借助其全球资源网络为本地及周边石油装备企业拓展中东及全球市场提供支持 [2] - 盐城持续优化营商环境，制造业外资占比显著提升，新设外资企业数量稳步增长，主动融入全球产业链 [3]

长三角外贸总体表现 - 前三季度进出口总值达12.62万亿元，同比增长6.6%，创历史同期新高 [1] - 占全国同期进出口总值的比重提升至37.6%，显示其在全国外贸格局中的关键作用 [1] 上海市外贸表现 - 进出口总值3.34万亿元，同比增长5.4%，其中出口1.48万亿元增长11.3%，进口1.86万亿元增长1.1% [2] - 对东盟、中东、非洲市场进出口分别增长12.5%、22.9%、32.5%，新兴市场表现强劲 [2] - 集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业出口1936.7亿元，增长10.3%，西药原料药出口激增40.7% [2] - 上海港集装箱吞吐量达4153.6万标箱，连续15年位居全球第一，高端制造与高效服务支撑枢纽地位 [3] 江苏省外贸表现 - 进出口总值4.38万亿元，创历史新高，展现高质量发展战略定力 [4] - 机电产品出口占全省近七成，拉动出口增长8.7个百分点，体现坚实制造业根基 [5] - 对“一带一路”国家进出口占比超过一半，实现两位数增长 [5] 浙江省外贸表现 - 进出口总值4.17万亿元，同比增长6.2%，其中出口3.16万亿元，进口1.01万亿元，均创历史新高 [5] - 对东盟出口增长16.8%，使其成为第二大出口市场，对“一带一路”国家出口增长13.5%，占出口总值55.5% [5] - 有进出口实绩的外贸企业数量突破12万家，其中民营企业11.2万家，新增8000余家，民营企业进出口值占全省比重达82%，拉动进出口增长6.3个百分点 [6] 安徽省外贸表现 - 进出口总值7262.5亿元，同比增长15.7%，增幅高于全国11.7个百分点，稳居长三角首位，并实现连续11个季度正增长 [6] - 机电产品出口占比从“十三五”末的59%上升至超过七成，汽车出口跃居全国第一 [6] - 对“一带一路”国家贸易总值达3919.4亿元，占全省贸易总值54%，较“十三五”末增长8个百分点 [6] 区域协同与发展动力 - 各省市协同发展，在产业配套、物流运输、市场开拓等方面形成紧密合作网络，实现资源共享与优势互补 [7] - 上海的高端产业与江苏的制造业基础相互支撑，浙江的市场活力与安徽的结构转型相互促进 [7] - 需深化产业升级，加强创新驱动，拓展多元化市场，发展人工智能、大数据、新能源、生物医药、高端装备制造等新兴产业 [7]

峰会概况 - 华泰证券2026年度投资峰会于11月5日至6日在北京举行 主题为“策马启新章” [1] - 峰会包含主论坛及16场行业分论坛 探讨“十五五”规划、消费新成长、AI&机器人、东南亚出海等热点话题 [1] - 逾460家上市公司参与闭门交流 吸引近3000名来自公募、私募、银行、保险、上市公司的专业投资者报名参会 [1] 宏观展望 - 2025年中国出口韧性成为市场强共识 预计2026年仍保持较强韧性 产业升级成为主要叙事 [2] - 财政政策将保持温和扩张态势 为去杠杆周期“收尾”提供支持 [2] - 地产去杠杆对信用周期和企业现金流的冲击边际缓解 [2] 市场策略 - 2026年股市有望从情绪、资金和估值驱动转向业绩验证 [2] - 2026年债市将重回基本面逻辑 需重点关注名义GDP、融资需求、股债性价比等因素 [2] - 明年是中长期存款大量到期的一年 这类资金的再配置行为或将利好股市 [2] - 预计明年市场有望逐渐从成长向周期和价值实现再均衡 [3] - 明年上半年海外流动性宽松预期仍可能升温 叠加财报真空期和春季躁动 成长风格仍有表现空间 [3] - 随着后续全球经济共振复苏 流动性宽松交易或让位给基本面修复逻辑 建议投资者适时增配周期风格 [3] 资产配置 - 当前全球宏观环境不确定性高企 全球主要股票指数及黄金、铜等资产估值处于历史高位区间 [3] - 建议采用“全天候”配置思路 主动在全球范围内筛选优质资产并通过风险平价模型进行分散配置 [3] - 基于“全天候”思路构建的模拟组合能够有效分散单资产回撤风险 获取长期稳健回报 [3] 行业观点 - 权益投资者可能逐步关注与经济基本面改善更加密切的能源、消费、地产等顺周期板块 [1]

战略合作公告 - 公司与浙江荣泰电工器材股份有限公司签署《战略合作协议》[1] - 双方拟在产业机器人用丝杆部件等重要领域的滚动体应用开展战略合作[1] - 合作旨在打造双赢、可持续发展的战略合作伙伴关系[1] 合作内容与目标 - 双方将形成优势互补、资源共享的协同发展格局[1] - 共同推动在产业机器人用丝杆部件等重要领域的滚动体应用的深度合作[1] - 公司将凭借其在精密滚动体制造领域的深厚技术积淀提供解决方案[1] 公司技术优势 - 公司将为产业机器人用丝杆部件等核心领域的滚动体应用提供轻量化、低噪音、耐磨损、耐高温等全方位解决方案[1] - 合作旨在助力产业升级和技术进步[1]