黄金价格 - 国际现货黄金价格创历史新高 触及3546.919美元/盎司 [4] - 周大福、六福珠宝、潮宏基等国内品牌足金首饰价格达1053元/克 [4] 新能源汽车行业 - 比亚迪诉自媒体侵权案终审胜诉 获赔201.87万元且已执行到账 [4][5] - 小米汽车公布智能交通专利 通过预检信息传输提升车辆通行效率 [10] 消费电子与人工智能 - 苹果首款折叠iPhone预计2026年出货800-1000万台 2027年增长至2500万台 [2] - 苹果为Siri开发AI网页搜索工具 计划明年推出以竞争OpenAI [14] - Anthropic完成130亿美元F轮融资 估值达1830亿美元成全球第四大独角兽 [13][14] - 全球智能家居清洁机器人上半年出货1535.2万台 同比增长33% 其中割草机器人出货234.3万台且增长327.2% [7] - 2030年AR眼镜出货量预计达3210万台 2025年出货量预计60万台 [9] 企业动态 - 携程推行产研团队居家办公新政 周三周五无需审批即可居家办公 [1] - 宗馥莉名下浙江娃哈哈健康管理公司及江山娃哈哈宏振饮用水公司拟注销 [1][4] - 完美世界在广州成立影视子公司 由重庆完美世界影视全资持股 [6] - 古茗澄清明年"上市"表述为"上海开店" 2025年上半年收入56.63亿元且增长41.2% 净利润16.25亿元且增长121.5% [5] 行业监管与处罚 - 迪士尼因非法收集儿童数据被罚1000万美元 涉及未标注儿童视频及定向广告 [12][13] - 安普瑞斯因销售未认证电芯被罚没374万元 其中没收违法所得351万元 [5] 资本市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 谷歌涨超9% 苹果涨超3% 特斯拉涨超1% [11] - 中概股涨跌分化 微博涨超4% 拼多多涨超2% 蔚来跌超3% 小鹏跌超2% [11] 投融资 - 江瓷电子完成数千万元pre-A轮融资 用于高端压电材料研发与扩产 [15] - 蛙声科技完成数千万元D轮融资 由财通资本独家投资 [16] 品牌合作调整 - 361度与马拉松运动员张水华解约 系双方协商后的发展路径调整 [1]

苹果折叠屏产品规划 - 预计2026年开始发布折叠屏iPhone和iPad [1] - 折叠屏iPhone 2026年出货预期从600-800万部上调至800-1000万部 [2] - 折叠屏iPhone 2027年出货预期为2000-2500万部 远高于先前1000-1500万部的预测 [2] - 折叠屏iPad预计2028年出货量为50-100万台 [2] 超薄玻璃供应链布局 - 康宁为iPhone折叠机型原始UTG独家供应商 [1][4] - GIS负责后段加工流程包括切割 边缘处理 检验和包装 [1][4] - GIS已获得独家角色协助打造苹果超薄玻璃 相关贡献从明年开始 [1] - 超薄玻璃成本是传统智能手机玻璃的2-4倍 [2] 超薄玻璃技术特性 - UTG厚度在几十微米量级 经化学强化可实现极小弯折半径 [4] - UTG对边缘裂纹 颗粒和应力高度敏感 制造难度高于传统玻璃 [2][5] - 边缘微裂是折叠屏失效首因 边缘处理与化学强化深度是关键工序 [6] - 需实现玻璃手感 折叠寿命 低折痕和高良率四要素统一 [5] 生产工艺要求 - 后段加工需在超洁净环境下完成切割修边 应力释放与贴合 [5] - 切割与倒角抛光尤为关键 直接影响产品寿命与良率 [4][5] - 苹果采用Corning供原始UTG加GIS负责后段精密加工的分工模式 [6] - 苹果历史上在新形态产品量产前会将关键节点拆开管理 [5]

股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价26.50元/股 上涨2.12% 总市值256.41亿元 成交额4.50亿元 换手率2.09% [1] - 主力资金净流入364.66万元 特大单买入2226.80万元占比4.95% 卖出3213.43万元占比7.14% [1] - 今年以来股价涨4.37% 近5日跌0.75% 近20日涨8.83% 近60日涨20.07% [1] 股东结构与资金动向 - 股东户数8.72万户 较上期减少2.30% 人均流通股9455股较上期增加2.36% [2] - 香港中央结算增持3008.96万股至3739.87万股 位列第二大流通股东 [3] - 易方达创业板ETF减持52.11万股至2008.94万股 南方中证500ETF增持190.91万股至1439.44万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入37.03亿元 同比减少1.15% [2] - 归母净利润1.62亿元 同比减少20.18% [2] - A股上市后累计派现5.98亿元 近三年累计派现1.93亿元 [3] 公司基本情况 - 主营业务为移动终端天线系统产品研发生产销售 射频零部件收入占比100% [1] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装 [1] - 概念板块涵盖移动支付 折叠屏 智能眼镜 无线充电 中盘等 [1]

财务表现 - 上半年归母净利润9.30亿元，同比增长35.94% [1] - 第二季度单季归母净利润3.65亿元，同比增长61.02%，环比下降35.48% [1] AI终端业务 - 实现收入约208.65亿元，同比增长17.26% [1] - 毛利率约为16.89%，同比提升0.34个百分点 [1] - 材料、热管理、传感器及相关模组等核心零组件业务在收入快速提升的同时保持较高毛利水平 [1] 汽车及低空经济业务 - 实现收入11.83亿元，同比增长38.41% [1] - 毛利率同比大幅提升13.27个百分点 [1] - 市场份额及盈利能力不断提升，得益于工艺能力提升及效率提升方面进展较好 [1] 清洁能源业务 - 实现收入13.82亿元，同比增长247.58% [1] - 属于公司其他业务板块，该板块总收入约15.77亿元 [1] 新业务拓展 - 机器人、服务器、热管理、折叠屏等相关产品进展显著 [1] - 推出多款人形机器人相关核心零部件及关节模组 [1] - 推出高功率充电器及散热等解决方案 [1]

阿里巴巴股价表现 - 阿里巴巴美股周五大幅上涨13%，创2023年3月以来最佳单日表现 [1][2] - 市场传闻刺激股价上涨，可能利好国产AI芯片产业链 [4] - 建议关注服务器交换机、固态变压器、电感等低位细分板块机会 [4] 华为新品发布 - 华为将于9月4日发布新款三折叠屏手机Mate XTs非凡大师 [1][5] - 折叠屏手机目前属于高档消费，需重点关注售价变化对普及度的影响 [5] - 可研究折叠屏模组、铰链、UTG玻璃等相关产业链机会 [5] 美国经济数据 - 9月5日公布美国8月非农就业和失业率数据 [1][5] - 数据结果将影响9月中旬美联储议息会议决策 [5] - 市场预期9月降息概率较高，利好黄金、白银和有色金属板块 [5] 大宗商品表现 - 伦敦金属交易所有色金属品种全线上涨：LmeS铜3MP上涨0.68%至9906.0，LmeS铝3MP上涨0.46%至2619.0，LmeS铅3MP上涨0.45%至1997.0，LmeS锡3MP上涨0.36%至34950 [7] - 伦敦金周五出现向上突破迹象 [5] - 期货价格涨幅落后于股票，性价比更高 [7] 模拟交易大赛 - "经·粮杯"期货模拟大赛提供100万虚拟资金，零成本参与模拟交易 [1][8] - 掘金大赛提供50万模拟资金，正收益即可获奖 [1][10] - 期货大赛设置周赛和月赛双评比机制，月赛最高奖金1288元 [9] - 掘金大赛周赛第1名奖励688元，第2-4名各奖励188元，第5-10名各奖励88元 [10] - 提供专业投研团队驻群答疑和期货交易教学服务 [9]

财务业绩 - 上半年实现营业收入236.25亿元 同比增长23.35% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9.30亿元 同比增长35.94% [1] - 扣除股权激励摊销费用后归母净利润10.73亿元 同比增长53.29% [1] - 经营性现金净流入16.73亿元 [1] - 基本每股收益0.13元/股 同比增长30% [1] - 加权平均净资产收益率4.59% 同比提升0.90个百分点 [1] 股东回报 - 累计回购股份3823.19万股 回购金额3.20亿元 [1] - 拟现金分红1.39亿元 回购与分红总额4.59亿元 [1] - 分红与回购总额占上半年归母净利润比例达49.40% [1] 业务板块表现 - AI终端业务收入约208.65亿元 同比增长17.26% [1] - 汽车及低空经济业务收入11.83亿元 同比增长38.41% [1] - 汽车及低空经济业务毛利率同比提升13.27个百分点 [1] - 其他业务收入约15.77亿元 同比增长212.98% [1] 人形机器人布局 - 2020年涉猎人形机器人业务 [2] - 与多家企业达成合作并获得海内外客户硬件订单 [2] - 拥有伺服电机、减速器、驱动器、运动控制器等执行层核心技术 [2] - 摆线针轮减速器获得中国、美国、日本等国发明专利 [2] AI终端产品卡位 - 供应三星GalaxyZFold7超薄钛合金支撑件 [2] - 量产出货折叠PC碳纤维支撑件等折叠屏相关产品 [2] - 参与国内外领先客户智能眼镜项目 提供结构件、功能件、模组及组装服务 [2] - 在AI眼镜、折叠屏设备等AI终端产品上卡位全面 [2]

评级与目标价 - 国信证券给予蓝思科技优于大市评级 [1] 业务增长驱动因素 - 折叠屏及材料升级将带动公司营收增长 [1] - 智能汽车与座舱类业务产品矩阵进一步拓展 [1] 资本运作与产能布局 - 港股上市将完善公司全球化产能布局 [1]

财务表现 - 1H25营收329.60亿元，同比增长14.18%，归母净利润11.43亿元，同比增长32.68% [1] - 2Q25营收158.97亿元，同比增长18.91%但环比下降6.83%，归母净利润7.14亿元，同比增长29.30%且环比大幅增长66.43% [1] - 2Q25毛利率15.75%，实现环比提升 [1] 业务分部 - 智能手机与电脑业务1H25营收272亿元，同比增长13% [1] - 智能汽车与座舱业务1H25营收32亿元，同比增长16% [1] - 智能头显与智能穿戴业务1H25营收16亿元，同比增长15% [1] - 其他智能终端业务1H25营收3.6亿元，同比大幅增长128% [1] 产品与技术进展 - 公司完成多款年度旗舰手机研发和量产准备，配合头部客户量产高端机型金属中框，市场份额与盈利快速增长 [2] - 作为超薄柔性玻璃全球核心供应商，占据UTG和相关结构件领先市场地位，新品开发验证顺利并启动产能规划 [2] - 新型3D玻璃需求快速放量，加工难度高带动单片价值量大幅提升 [2] 智能汽车业务拓展 - 智能座舱产品矩阵深化技术纵深与市场渗透，中控模组、智能B/C柱、充电桩等核心产品线协同放量 [2] - 通讯模组与域控制器实现批量交付，超薄夹胶车窗玻璃成功导入国内头部车企新车型量产体系 [2] - 深化与全球科技品牌及欧美传统车企合作，即将进入批量生产阶段并启动车窗玻璃产能建设 [2] 资本运作与产能布局 - 2025上半年港股上市，募集资金30%用于智能终端折叠屏功能件产能建设，8%用于智能汽车外观结构件 [3] - 募集资金5%用于智能机器人产能配套，28%用于扩大海外业务布局，提升海外产能 [3] - 公司实现从原材料生产到整机组装的全产业链垂直整合，形成中国总部+海外基地的产能网络 [3] 增长驱动因素 - 折叠屏及材料升级带动营收增长，个人计算机业务受益于市场需求回暖 [2] - 公司通过"消费电子+智能汽车+新兴智能终端"多轮驱动业绩增长 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为51.46/64.34/73.46亿元，同比增速42.0%/25.0%/14.2% [3]

苹果新品发布计划 - 苹果将于2025年9月9日太平洋时间10点（北京时间10日凌晨1点）举行特别活动 [1] - 预计发布iPhone 17系列包括升级基础版、Pro版及全新超薄版本 [1] - 超薄版本电池续航更短且仅配备单后置摄像头 [1] 产业链市场反应 - 苹果概念股冲高回落 隆扬电子20cm涨停 安利股份涨超10cm [1] - 欣旺达、深南电路、蓝思科技等产业链公司跟涨 [1] - 果链供应商经历大幅收缩后市场份额趋于稳定 [1] 折叠屏技术前景 - 研究机构Omdia预测2032年全球可折叠OLED出货量达1.246亿台 [1] - 折叠屏市场份额将从2024年2310万台升至2032年占整体OLED市场8.6% [1] - 苹果折叠手机将攻克屏幕折痕、铰链耐用性和电池续航等技术难题 [1] 行业趋势判断 - 三季度为消费电子传统旺季 [1] - 苹果入场将为折叠屏品类正名并激发超越安卓阵营的新需求 [1] - 消费电子产业链估值有望获得提升 [1]

**安洁科技 2025 年上半年业绩与经营情况** **涉及公司**：安洁科技 核心财务表现 - **营收**：2025 年上半年营收 21.89 亿元，同比下降 9%[3]；二季度单季度营收 11 亿元，同比下降 11.94%[3] - **净利润**：上半年净利润 6,186 万元，同比下降 64%[3]；二季度单季度净利润 3,066 万元，同比下降 55%[3] - **毛利率**：整体毛利率下降 4.55%，主要因客户产品降价及出货量不及预期[2][3] 分业务营收表现 - **智能终端业务**（功能键、精密结构件及模组类产品）：营收 12.25 亿元，占比 56%，同比下降 10%[3] - 苹果客户营收占比约 60%，毛利率约 25%[3][8] - 总体平均毛利率约 10%[8] - **新能源汽车业务**：营收 7.2 亿元，占比 33%，同比下降 8.78%[3] - **信息存储类产品**（硬盘类）：营收 2.08 亿元，占比 9.5%，同比下降 7.5%[3][4] 盈利能力下滑原因 - 客户产品降价及出货量未达预期[2][7] - T 客户（推测为特斯拉）毛利率约 20%，因美国工厂持续亏损导致大幅下滑[2][7] - A 客户（苹果）平板电脑和智能手机订单减少，导致约 2 亿元营收损失及约 6,000 万元净利润影响[2][7] 美国工厂亏损情况 - 2025 年上半年亏损约 3,000 多万元：Q1 亏损约 2,000 万元，Q2 亏损约 1,000 多万元[3][8] - 预计 Q3、Q4 仍亏损但逐步好转[3][8] 创新周期与单机价值提升机会 - **折叠屏手机**：单机价值预计从 2 美元多提升至 3 美元以上[2][5] - **非手机产品**：带摄像头 AirPods、平板电脑、笔记本电脑单机价值有提升潜力[2][5] - **新型产品**：折叠屏平板与笔记本结合将进一步推高单机价值[2][5] 折叠屏手机供应情况 - **华为三折叠手机**：供应部分组件，单机价值约 30 元人民币，但市场量较小[2][6] - **华为/荣耀折叠机**：主要供应转轴钢片[2][6] - **苹果折叠机**：主要提供屏幕支撑件等部件[2][6] 2025 年全年业绩指引 - **营收**：预计 48 亿至 50 亿元[3][8] - 苹果客户：约 16 亿元[3][8] - 新能源汽车业务：约 17 亿元[3][8] - 微博精密业务：约 7 亿元[3][8] - **净利润**：预计 2.6 亿至 3 亿元[3][8] AR/VR 业务进展 - **2025 年上半年**：Meta 相关产品贡献收入约 2,000 多万元，苹果贡献较少[3][9] - **全年预期**：预计收入达 5,000 多万元[3][9] 其他重要信息 - 消费电子业务（尤其苹果订单减少）是业绩主要拖累因素[2][7] - 公司未提供三季度具体指引，仅给出全年分业务预期[8]