产品上市与定价 - 极氪品牌旗舰SUV极氪9X于9月29日正式上市 [2] - 新车共推出四款车型：Max版、Ultra版、Hyper版、曜黒版 [2] - 各车型起售价分别为：Max版45.59万元、Ultra版47.59万元、Hyper版54.99万元、曜黒版58.99万元 [2] 技术平台与架构 - 极氪9X是基于豪华电混专属架构“浩瀚-S”打造的首款车型 [2] - 车辆采用全栈900V高压架构 [2] 智能驾驶能力 - 极氪9X首发搭载“千里浩瀚智能辅助驾驶H9”方案 [2] - 该方案拥有L3级智能辅助驾驶能力 [2]

交易概述 - 公司拟通过“2.5亿元现金增资+15.5亿元资产注入”的方式，获得对鉴智开曼39.14%的股份，成为其第一大股东 [2] - 交易核心是将公司旗下全资子公司图新智驾与鉴智开曼的智驾业务整合，打造覆盖“地平线+高通”双平台、低中高阶全产品线的智驾业务平台 [2] - 该关联交易议案已获董事会审议通过，将于10月15日的2025年第三次临时股东大会审议 [2] 交易结构与财务影响 - 现金增资部分：公司以1.8061元/股的价格向鉴智开曼增资2.5亿元，认购1.38亿股C+类优先股，参考其C+轮市场化定价约为29.59亿元 [3] - 资产注入部分：公司将所持图新智驾100%股权作价15.5亿元转让给北京鉴智，并以此认购鉴智开曼10.92亿股普通股，每股作价1.4189元 [3] - 交易将导致公司合并报表范围变更，图新智驾15.5亿元转让对价与公司享有的净资产份额差额，初步测算将增加合并报表投资收益约15亿元 [4] - 交易完成后，公司智驾业务将通过参股“新鉴智”实现轻资产运营与收益共享，符合公司今年亏损收窄的目标 [4] 交易方业务与财务表现 - 鉴智开曼2025年上半年营收达1122.91万元，较2024年全年的59.94万元大幅增长，2025年上半年净亏损1.65亿元 [4] - 图新智驾2025年上半年营收8839.31万元，较2024年第四季度的3371.40万元增长162%，净亏损从2996.26万元收窄至368.50万元，经营现金流为39.89万元，已接近平衡 [4] - 鉴智机器人是地平线J6平台的主要合作伙伴之一，拥有地平线J6E/M的全栈量产能力，目前与奇瑞、岚图有深度合作 [7] - 整合后，鉴智与公司的智驾团队人员加起来超过六百人，在业内属于中上游梯队 [8] 战略协同与行业机遇 - 整合后的“新鉴智”将具备基于地平线和和高通双平台、智能驾驶低-中-高阶全面的软硬件一体产品布局 [7] - 平台覆盖从“地平线单一平台”扩展至“地平线+高通双平台”，可满足不同车企的芯片选型需求 [8] - 产品梯队从“中高阶算法”与“大众化L0-L2+”的单独布局，变为“低—中—高阶全面覆盖” [8] - 公司基于地平线J6B的下一代辅助驾驶系统订单已进入客户行泊一体量产项目的联合研发阶段，预计在2026年Q2实现量产，该订单不在年初公布的360万辆量产订单里 [8] 交易关键节点与公司治理 - 交易构成关联交易，因公司第一、第二大股东的实控人“亦庄国投”通过旗下基金合计持有鉴智开曼5.26%股份 [5] - 交易需完成境外投资备案（ODI备案）后方可正式出资，公司设置了过渡安排，在备案完成前先提供借款并获得购股权证 [4][6] - 若在协议签署后6个月内未完成交割且非因一方可控因素导致，交易双方均有权终止协议 [6] - 交易完成后，鉴智开曼总共有5席董事，公司仅能提名2席董事，不存在绝对的决策主导权 [8]

产品上市与定价 - 全新领克08 EM-P于9月24日正式上市，定位为“家庭豪华智混SUV” [1] - 新车提供四款车型，官方限时售价区间为15.98万元至21.28万元 [1] 产品核心配置与技术亮点 - 全新领克08 EM-P采用高通骁龙8295芯片，配备95英寸AR-HUD、15.4英寸中控屏和12.3英寸全液晶仪表盘，实现三屏联动操作 [2] - 车型升级LYNK Flyme Auto 2智能座舱系统，支持ICCOA、HiCar、CarPlay等多品牌手机生态互联 [2] - 该车型是同级唯一全系标配激光雷达的插电混动SUV，并是全球首款搭载Thor芯片的中型SUV，芯片采用4nm制程，算力达700TOPS [2] - 依托吉利星睿智算中心2.0云计算平台，为辅助驾驶训练、智能座舱迭代和大模型推理提供支持 [2] - 全新产品采用至高千里浩瀚辅助驾驶H7方案，标志着领克进入智能2.0时代 [8] 市场竞争策略与产品优势 - 相较于竞品，全新领克08 EM-P在动力系统上采用1.5T发动机，在智驾方面搭载Thor芯片，并提供四驱版本，同时在舒适性和颜值方面进行了重点升级 [5][9] - 公司认为通过提供实打实的硬成本配置，如全系标配激光雷达，可使产品在未来一段时间保持高竞争力 [5] - 公司强调中国市场容量巨大，存在多品牌共存的可能，并倡导品牌间相互学习借鉴 [5][9] 品牌定位与发展战略 - 领克品牌坚持打造高端品牌，强调品牌需具备独特特征和产品支撑 [3][6] - 品牌定位延续“高性能”和“安全”的核心理念，并致力于弥补在智能化领域的短板 [6][8] - 在集团层面，实施“极氪向上、领克向宽”的协同发展战略，极氪后续将布局三四十万以上的纯电及大型插电混动产品，而领克则向更宽的市场领域拓展 [5] 集团内部协同效应 - 领克与极氪的融合有效避免了重复投资，降低了内部技术共享的成本，使技术成果得以在更大规模上应用，提升了产品的市场竞争力 [10] - 整合使领克900车型得以第一时间应用H7智能辅助驾驶系统和Thor芯片，资源共享使技术开发成本得以分摊，软件应用的规模效应有助于盈利 [11] - 集团内部已明确清晰的辅助驾驶发展路径和技术方案，实现了资源的最大化利用 [11]

公司战略与产品规划 - 千里科技加速研发L4级别智能驾驶解决方案 计划在2026年年中发布[1] - 公司与吉利共同推动整车研发 打造Robotaxi专用硬件载体[1] - 与国内外出行服务提供商共同打造Robotaxi运营服务平台 计划未来18个月在全球10座城市落地规模化Robotaxi商业化服务[1] - 千里科技即原力帆科技 于2025年2月完成更名 重点发力智能驾驶领域[1] 合资企业与合作关系 - 千里科技与吉利、重庆迈驰、路特斯机器人等共同出资15亿元设立千里智驾 持股比例分别为30%、30%、30%、5%及5%[2] - 合资公司定位为独立智能汽车解决方案供应商 目标再造华为车BU[2] - 联合发布"千里浩瀚"智驾系统 分为H1/H3/H5/H7/H9五个级别 覆盖吉利集团不同品牌车型[2] - 千里智驾下设"千里浩瀚"公司为吉利提供辅助驾驶专项服务[2] 技术路线与竞争优势 - 采用一段式大模型技术路线 通过AI能力赋能形成融合大模型[3] - 建立世界模型后实现云端大模型与车端能力相互校正 使模型匹配速度更快[3] - 未来迭代速度将比行业更快 具备明显竞争优势[3] 行业竞争格局 - 华为乾崑智驾已搭载在赛力斯、江淮、北汽等车企的28款车型上 累计搭载量超过100万辆[4] - 华为引望合作车型覆盖20万至150万元全价格带[4] - 华为引望2024年实现销售收入263.53亿元 同比增长474.4%[4] - 广汽与华为推出"启境"新品牌 东风岚图多款车型搭载华为乾崑智驾和鸿蒙座舱[4]

产品发布与定价 - 全新领克07 EM-P于9月25日正式上市 提供三款配置版本 上市限时价13.98万元起 [1] - 新车推出8重限时福利 包括限时领享金、超享焕新礼、选配礼等 [1] 目标用户与产品定位 - 产品定位为"有为青年"奋斗座驾 强调配得上用户不断创造价值的形象 [2] - 以入门即高配的辅助驾驶体验和情感化座舱回应目标用户需求 [2] 智能座舱系统 - 搭载LYNK Flyme Auto 2系统 采用灵动桌面卡片与双小窗模式设计 简化交互层级 [4] - 配备高通骁龙8295芯片 保证多应用同开和界面切换的流畅性 [4] - 支持应用中心、移动空间及浏览器快捷应用 用户可DIY专属场景并分享 [6] - 融合星睿AI大模型和阶跃多模态模型 能精准判断用户情绪并自适应切换对话风格 [6] - 一句话即可生成完整出行攻略 实现超拟人交互 [6] 辅助驾驶系统 - 全系标配激光雷达和Orin-Y芯片 匹配千里浩瀚辅助驾驶H5方案 [7] - 支持无图城市NOA领航驾驶辅助 覆盖全国100%城市道路 [7] - 搭载全场景泊车辅助 可应对断头路车位、无划线车位等复杂场景 [7] - 126长续航Ultra H7版本搭载Thor-U芯片 算力达700TOPS 匹配千里浩瀚辅助驾驶H7方案 [7] - 未来可实现"满血版车位到车位"功能 实现城市道路到泊车场景的无缝衔接 [7] 设计与舒适性配置 - 承袭The Next Day设计语言 提供极光银与琉光紫两款新车色 [8] - 内饰采用高级Nappa真皮包覆 全车29处储物空间 [8] - 前排云感舒压座椅针对身体不同位置做发泡硬度区分 [8] - 全系标配Lynk Sound聆境之声沉浸音响系统 23个扬声器 额定功率1260W 7.1.4.2声道布局 [10] - 提供23扬哈曼卡顿豪华音响系统选配 [10] - 前风挡、前排车窗及天幕采用双层夹胶玻璃 整车90%以上声学材料包覆 [10] - 1.9㎡四层隔热防晒天幕紫外线隔绝率≥99.9% [10] 动力系统与能效表现 - 搭载1.5T Evo电混专用引擎 热效率高达47.26% 为行业量产最高 [11] - CLTC馈电油耗仅3.72L/100km [11] - 焕新搭载宁德时代18.4kWh磷酸铁锂电池 -20℃能量保持率≥88% [11] - SOC 30%到80%充电时间最快仅需18分钟 [11] - CLTC综合续航里程达到1450km [11] 安全性能 - 支持最高130km/h的G-AES通用障碍物紧急避让辅助和AEB前向碰撞减缓功能 [11] - A柱、B柱及四门防撞梁区域加强板强度高达2000MPa [11] - 前防撞梁采用航天级7系铝合金 后排座椅靠背采用金属背板 [11] - 座舱遵循0有害溶剂、0沥青、0杂棉的"三0"原则 [11] 市场定位与交付 - 上市即交付 锚定15万级电混轿车价值新高度 [11] - 以更年轻的姿态和豪华舒享配置面向市场 [11]

产品发布与定价 - 全新领克07 EM-P于9月25日正式上市，共推出三款配置版本，上市限时售价为13.98万元起 [1] 智能座舱系统 - 新车搭载LYNK Flyme Auto 2系统，采用灵动桌面卡片与双小窗模式设计，简化交互层级 [1] - 系统运行基于高通骁龙8295芯片，保障多应用同开及界面切换的流畅性 [1] - LYNK Flyme Auto 2拥有更丰富的生态应用，支持应用中心、移动空间及浏览器快捷应用 [3] - 系统融合星睿AI大模型与阶跃多模态模型，赋予座舱更强的感知与理解能力 [3] - 车机系统支持ICCOA1.6（小米/OPPO/Vivo）、HiCar、CarPlay（后续OTA）等多款手机生态互联，实现手机视频、导航路线无缝流转至车载大屏 [3] 智能驾驶辅助 - 新车全系标配激光雷达和Orin-Y芯片，匹配千里浩瀚辅助驾驶H5方案，支持无图城市NOA领航驾驶辅助，覆盖全国100%城市 [3] - 搭载全场景泊车辅助，可应对断头路车位、无划线车位、机械车位等30多种复杂停车场景 [3] - 126长续航Ultra H7版本搭载行业首款AI辅助驾驶芯片Thor-U芯片，算力高达700TOPS，匹配千里浩瀚辅助驾驶H7方案，未来可实现“满血版车位到车位”功能 [4] 设计与空间 - 新车承袭家族式The Next Day设计语言，融合时尚感、力量感与运动感 [4] - 后排头部与膝部空间均有提升，全车配备29处储物空间 [4] - 前排配备云感舒压座椅，针对身体不同位置进行发泡硬度区分，兼顾舒适性与支撑性 [4] - 配备186mm*76mm柔光大化妆镜及200mm*90mm超大环形灯光，光线自然 [4] 动力系统与能效 - 搭载1.5T Evo全新电混专用引擎，热效率高达47.26%，CLTC馈电油耗为3.72L/100km，每年可节省近3000元油费开支 [6] - CLTC综合续航里程达到1450km [6] 电池技术与安全 - 焕新搭载宁德时代18.4kWh磷酸铁锂电池，-20℃能量保持率≥88% [6] - SOC 30%到80%充电时间最快仅需18分钟，充电等待时间缩短了30% [6] - 电池采用无热蔓延NTP技术及冷媒直冷技术，提升安全性的同时降低整车能耗 [6] - A柱、B柱及四门防撞梁区域加强板强度高达2000MPa，前防撞梁采用航天级7系铝合金，后排座椅靠背采用金属背板，提升被动安全 [6]

事件概述 - 杭州一名车主王某某在醉酒状态下，使用方向盘加装的“智驾神器”欺骗车辆L2级智能辅助系统，从主驾驶位移至副驾驶位，使车辆在无人状态下自动驾驶20分钟，最终车辆自行停在路中央并报警 [2][4] - 车辆为今年5月购买，其L2级系统设定为双手脱离方向盘超过2分钟会提示接管，否则将降速退出系统，但“智驾神器”模拟了手部压力，使系统未能正确触发安全机制 [4][5] - 王某某因危险驾驶罪被判处拘役一个月十五日，并处罚金4000元，其曾于2024年7月因酒后驾驶受过行政处罚 [5] “智驾神器”技术与市场演变 - “智驾神器”从早期的简易配重环、电容绑带等配件，已升级为更隐秘的插入式电子模块（如“魔盒”），售价从数百元至五百余元不等，并能针对特定品牌车型进行定制 [3][6][7] - 此类产品原理为“蒙蔽”方向盘的脱手检测系统及增强型驾驶员感知摄像头，有用户反馈使用配重环仅能维持约半小时无需接管，而新型“魔盒”可实现数百公里全程无接管 [6][7] - 网购平台存在大量相关商品，例如售价558元的“云舵魔盒”有50+人付款，售价226元的特斯拉通用模块有100+人付款，产品覆盖华为鸿蒙智行、特斯拉、阿维塔、小米等多个品牌 [7][9][11][13] 智能辅助驾驶系统安全机制 - 主流高阶智能辅助驾驶系统采用驾驶员监测系统（DMS）技术，通过摄像头以每秒20次频率扫描驾驶员眼部动作和头部姿态，并结合方向盘握力传感器、座椅压力感应芯片等多重手段确保安全 [14] - 尽管系统具备多层监测，但王某某案例表明，现有系统的“防脱手”功能存在可被外部设备规避的漏洞，车辆在驾驶员完全离位的情况下仍持续行驶了20分钟 [4][14] 行业监管与法律责任现状 - 目前法律法规层面对于使用外置设备实现脱手驾驶或无人驾驶的行为尚无具体细则，杭州案件的审查重点在于追究醉酒驾驶本身的刑事责任 [14][15] - 检察机关强调“智驾”需人机共驾，警示生产、销售或使用“智驾神器”均可能承担法律责任，并指出此类配件会严重干扰系统，带来重大交通安全隐患 [15]

行业技术范式变革 - 智能辅助驾驶技术架构正从“多模块多阶段串联”向“端到端一体化”变革，带来范式革命 [1][2] - “端到端”架构推动视觉、语言和行动能力深度融合的VLA架构模型发展，实现通过数据训练自主应对复杂场景 [2] - 产业界认为“端到端”范式革命的拐点已到来，但同时也面临新的技术难关 [1] 行业面临的核心挑战 - “端到端”技术对数据量与算力需求呈指数级增长，主流智驾企业单次模型训练数据量需达10P-30P，远超传统的TP到几个PB [3] - 具身智能需要机器理解物理世界并执行复杂动作，涉及视觉、语言及摩擦、形变等物理规律，复杂性远超其他领域 [3] - 具身智能落地面临数据分散、算力需求特殊、通信要求苛刻等研发困境，需要算力、大数据、人工智能平台三位一体的云上AI基础设施 [3] 云厂商的战略布局与解决方案 - 阿里云观察到客户算力需求已处于万卡规模以上，对模型规模、多模态数据处理及合规要求提高 [4] - 阿里云大数据AI平台建立模型、AI基础设施、数据基础设施、端到端工具四大要素的技术支撑，投入Agentic AI落地的基础设施搭建 [4] - 阿里云智能辅助驾驶解决方案通过统一元数据管理实现对百PB级数据高效管控，并支持Lance格式训练加速与数据压缩 [4][5] 技术解决方案的成效 - 某车企采用阿里云解决方案后，实现百万级任务管理及开发调度，支持上万任务并发，产能达30w clips/天，效率较升级前提升2-3倍 [5] - 阿里云平台满足机器人数据预处理、分布式训练、数据大规模远程回传等需求，提升研发及模型迭代效率 [5] - 目前80%以上中国车企及多家头部机器人企业的数据处理与模型训推链路运行在阿里云大数据AI平台上 [5] 产业生态合作与竞争格局 - 阿里云与英伟达在Physical AI软件工具栈合作，集成Isaac Sim、Cosmos等工具，形成覆盖数据预处理、仿真测试的全链路平台支撑 [6] - 阿里云Data+AI在全模态兼容、弹性可扩展、安全合规等方面处于市场前列，正从技术供应商转变为产业变革引领者 [6] - 未来全球可能仅存5到6个超级云计算平台，阿里云正以饱和式投入推进AI基础设施建设，参与“超级AI云”竞赛 [8]

产品发布与合作 - 梅赛德斯-奔驰与Momenta联合研发的智能驾驶辅助系统将于今秋上市 率先搭载于国产全新纯电CLA车型[2] - 系统具备高速、城区及泊车场景的全链路智能辅助驾驶能力 未来将拓展至更多奔驰车型[2] - 奔驰于2017年成为首个投资Momenta的国际车企 双方通过多年战略合作共同开发新系统[2] 技术研发与测试 - 所有训练数据采用中国本土数据 引入大量经验驾驶者素材以契合中国客户需求[3] - 遵循奔驰标准开展多层级交叉测试 结合实地路测与仿真测试验证系统可靠性[3] - 在全国高流量路段和复杂环境进行百余台车道路实测 同时开展7×24小时亿公里级仿真测试[3] - 通过极端天气（大雾/暴雨）及突发复杂路况等场景全方位验证性能[3] 技术优势与量产能力 - Momenta率先实现一段式端到端智能辅助驾驶解决方案量产应用[4] - 系统通行效率接近人工驾驶 能灵活应对各类场景并提升出行效率[4] - 具备安全优先特性：不强行闯黄灯、路口预防性减速、无红绿灯斑马线礼让行人[4] - 研发团队调校车辆动力/底盘与智驾系统协同 达成行业标杆级人机共驾体验[4] - 依托奔驰创新实力与Momenta技术经验 研发到量产周期大幅缩短[4]

产品上市与市场热度 - 理想i6于今日下午上市，截至发稿已获得超过2万个大定订单 [3] - 大定订单政策为支付定金后7天内可修改配置或申请退款，7天后定金不可退 [3] - 市场热度高涨，导致理想美股盘前上涨约4% [3] - 销售一线反馈火爆，上海门店销售主管表示消息回复不及，现场人流量大 [6] - 南京地区单门店已收到约五六十个订单，预计上海、杭州等城市门店订单量更高 [6] - 高并发下订导致理想订单系统出现短暂卡顿 [6] 产品定位与核心配置 - 理想i6是公司推出的第三款纯电车型，定位中大型五座SUV [5] - 全系基于800伏高压平台打造，提供单电机后驱和双电机四驱两种选择 [5] - 标配87.3度5C磷酸铁锂电池，CLTC续航里程分别为660公里和720公里 [5] - 官方基础定价为24.98万元，略低于此前预告的25万至30万元区间 [5] - 实际起售价为23.98万元，在首销期内现金减免后的满配价格落在理想L6 Pro与Max版本之间 [5][6] 竞争优势与性价比分析 - 与同价位的理想L6 Max版相比，i6多了后排娱乐屏、空气悬架和电吸门 [5] - 在理想L7车型上，后排娱乐屏需顶配Ultra版（定价35.98万元）才有 [5] - 横向对比小米Yu7和特斯拉Model Y，理想i6在娱乐和舒适性配置上基本超过对手 [6] - 全系标配单颗英伟达Thor-U芯片，支持基于VLA司机大模型的AD Max高阶辅助驾驶功能，不再提供AD Pro版本 [5] - 二级市场将全系标配高阶智驾的策略解读为一种变相的“降价”，旨在提升产品整体竞争力 [5] - 投资人评价认为，以23.98万元的实际起售价来看，理想i6的配置具有不错的吸引力 [2][6] 行业销售策略与公司准备 - 业内将设有7天冷静期的订单模式称为“龙晶大定”，小米汽车等厂商也采用过类似政策 [6] - 作为对比，部分厂商如特斯拉Model Y L的大定政策为订金不可退 [6] - 为应对高关注度，公司在发布会前两天已将展车陆续送达全国线下门店，发布会结束后立即开启试驾 [7] - 深圳地区销售人员预计门店试驾活动可能持续到深夜11至12点 [7]