英伟达开源VLA模型Alpamayo-R1的核心事件 - 英伟达于12月1日正式开源其最新自动驾驶视觉语言行动模型Alpamayo-R1，该模型能同时处理车辆摄像头画面、文本指令并输出行车决策 [2] - 模型已在GitHub和Hugging Face平台开源，并同步推出Cosmos Cookbook开发资源包 [2] - 这是行业内首个专注自动驾驶领域的开源VLA模型，旨在为L4级自动驾驶落地提供核心技术支撑 [3] Alpamayo-R1模型的技术特点与优势 - 相较于传统黑盒式自动驾驶算法，该模型主打"可解释性"，能够给出自身决策的理由，有助于安全验证、法规审查与事故责任判定 [3] - 模型基于全新的"因果链"数据集训练，不仅标注车辆"做了什么"，更注明"为什么这样做"，使模型学会基于因果关系的推理 [4] - 通过引入语言模态作为中间层，将视觉感知转化为可解释的逻辑链，具备处理长尾场景和复杂突发状况的潜力 [4] - 采用模块化VLA架构，将视觉语言模型Cosmos-Reason与基于扩散模型的轨迹解码器结合，可实时生成动态可行的规划方案 [5] - 模型在复杂场景下的轨迹规划性能提升12%，近距离碰撞率减少25%，推理质量提升45%，推理-动作一致性增强37% [5] - 模型参数从0.5B扩展至7B过程中性能持续改善，车载道路测试延迟为99毫秒，验证了城市场景部署的可行性 [5] 英伟达的自动驾驶战略与生态构建 - 英伟达试图通过开放核心技术，降低自动驾驶开发门槛，加速软件栈标准化，打破原来Robotaxi昂贵的"全栈自研"模式 [3] - 公司正在构建"安卓式"的Robotaxi生态，计划2027年起部署10万辆Robotaxi [7] - 已宣布与Uber、奔驰、Stellantis、Lucid等公司合作，共同打造"全球最大L4级自动驾驶车队" [7] - 截至2025年10月，英伟达云端平台已积累超过500万小时的真实道路数据 [7] - Hyperion 10自动驾驶平台实现了"从仿真到实车"的闭环，车企采用英伟达整套方案可快速实现L4级能力上车 [6][7] VLA技术对行业的影响与竞争格局 - VLA被视为下一代技术竞争的关键变量，行业竞争正从功能实现转向高阶智驾能力比拼 [2] - 国内理想汽车、小鹏汽车、长城汽车、元戎启行等已实现VLA量产落地 [3] - 英伟达的开放生态有望推动玩家共享匿名化特征数据，带动整个生态技术迭代速度从线性转变为指数级提升 [8] - 元戎启行CEO预测VLA可能带来"断层式的领先"，成为下一代竞争的关键变量 [9] 技术挑战与行业现状 - 目前要满足车规级时延，模型需要在RTX A6000 ProBlackwell级别的卡上运行，该卡INT8算力达4000T，是Thor的6倍左右 [10] - 英伟达开源是为了更好地销售硬件和全栈解决方案，模型与英伟达芯片及开发平台深度绑定 [10] - 有业内人士指出，此次开源对自动驾驶领域入门选手有价值，但对专业公司意义不大 [3] - VLA是否为最佳自动驾驶技术仍在实践过程中，模型工具链基于英伟达平台对开发者是一种限制 [11]

核心观点 - 英伟达2026财年第三季度业绩全面超预期，总收入达570亿美元，超出市场预期的551亿美元，主要受数据中心业务中Blackwell芯片量产上量的带动 [5] - 公司对下季度给出强劲指引，预期收入650亿美元，超出市场预期的616亿美元，毛利率预期74.8%亦高于市场预期的74.4%，增长动力仍来自Blackwell产品周期 [7] - 尽管短期业绩亮眼，但市场更关心中长期问题，包括ASIC竞争及客户自研芯片的影响、2026年后的毛利率预期以及下游客户AI资本开支的持续性 [10][22] 核心经营指标 - 2026财年第三季度总收入570亿美元，环比增长103亿美元，超出市场预期551亿美元 [5] - 毛利率（GAAP）为73.4%，环比提升1个百分点，符合市场预期，主要得益于Blackwell产能爬坡 [5] - 核心经营利润360亿美元，同比增长65%，核心经营利润率回升至63% [7] 数据中心业务 - 本季度数据中心收入512亿美元，环比增长100亿美元，主要由Blackwell芯片交付上量驱动 [5] - 细分来看，计算收入430亿美元，网络业务收入82亿美元；计算收入环比增长92亿美元，是公司收入增长的最大增量 [6] - Blackwell Ultra架构已成为覆盖所有客户类别的主导架构，H20产品本季度销售额占比极低 [5] 游戏业务 - 本季度游戏业务收入42.6亿美元，同比增长30%，受益于下游对RTX50等产品的需求推动 [6] - 相比于AMD单季约13亿美元的游戏业务收入，英伟达在游戏显卡市场仍具有明显优势 [6] 下季度业绩指引 - 公司预期2026财年第四季度收入650亿美元，环比增长90亿美元，好于市场预期616亿美元 [7] - 下季度毛利率（GAAP）指引为74.8%，环比提升1.4个百分点，好于市场预期74.4% [7] - 业绩继续提升受GB系列量产爬坡推动 [7] 市场竞争与行业动态 - 云服务大厂（谷歌、Meta、微软、亚马逊）是公司AI芯片主要购买方，预计四大核心云厂商2026年资本开支有望提升至5900亿美元，同比增长42% [14] - 英伟达在AI芯片市场占据七成以上份额，但谷歌、Meta、微软、亚马逊及Open AI均已开始自研AI芯片，特别是在推理阶段，定制ASIC芯片与英伟达GPU性价比差距缩小 [17][19] - "谷歌Gemini+博通"构建的阵营可能对英伟达市场份额及毛利率构成威胁，市场担心毛利率在明年下半年及之后出现下滑 [19][41] 产品路线图与技术进展 - 英伟达计划在2026年下半年推出Rubin和CPX产品，采用台积电3nm工艺；2027年将继续推出Rubin Ultra产品 [20] - 公司此前在GTC大会披露，预计Blackwell+Rubin至2026年底累计出货达到2000万颗，对应约5000亿美元收入，超出当时市场预期约30% [9][12] 财务表现与运营效率 - 本季度核心经营利润率63.2%，提升主要受毛利率回升及经营费用率下降影响 [45] - 研发费用率降至8.3%，销售及行政费用占比降至2%，规模效应显著 [45][46] - 公司预期下季度经营费用率将继续下滑至10.3% [46]

产品上市与定价 - 全新领克08 EM-P于9月24日正式上市，定位为“家庭豪华智混SUV” [1] - 新车提供四款车型，官方限时售价区间为15.98万元至21.28万元 [1] 产品核心配置与技术亮点 - 全新领克08 EM-P采用高通骁龙8295芯片，配备95英寸AR-HUD、15.4英寸中控屏和12.3英寸全液晶仪表盘，实现三屏联动操作 [2] - 车型升级LYNK Flyme Auto 2智能座舱系统，支持ICCOA、HiCar、CarPlay等多品牌手机生态互联 [2] - 该车型是同级唯一全系标配激光雷达的插电混动SUV，并是全球首款搭载Thor芯片的中型SUV，芯片采用4nm制程，算力达700TOPS [2] - 依托吉利星睿智算中心2.0云计算平台，为辅助驾驶训练、智能座舱迭代和大模型推理提供支持 [2] - 全新产品采用至高千里浩瀚辅助驾驶H7方案，标志着领克进入智能2.0时代 [8] 市场竞争策略与产品优势 - 相较于竞品，全新领克08 EM-P在动力系统上采用1.5T发动机，在智驾方面搭载Thor芯片，并提供四驱版本，同时在舒适性和颜值方面进行了重点升级 [5][9] - 公司认为通过提供实打实的硬成本配置，如全系标配激光雷达，可使产品在未来一段时间保持高竞争力 [5] - 公司强调中国市场容量巨大，存在多品牌共存的可能，并倡导品牌间相互学习借鉴 [5][9] 品牌定位与发展战略 - 领克品牌坚持打造高端品牌，强调品牌需具备独特特征和产品支撑 [3][6] - 品牌定位延续“高性能”和“安全”的核心理念，并致力于弥补在智能化领域的短板 [6][8] - 在集团层面，实施“极氪向上、领克向宽”的协同发展战略，极氪后续将布局三四十万以上的纯电及大型插电混动产品，而领克则向更宽的市场领域拓展 [5] 集团内部协同效应 - 领克与极氪的融合有效避免了重复投资，降低了内部技术共享的成本，使技术成果得以在更大规模上应用，提升了产品的市场竞争力 [10] - 整合使领克900车型得以第一时间应用H7智能辅助驾驶系统和Thor芯片，资源共享使技术开发成本得以分摊，软件应用的规模效应有助于盈利 [11] - 集团内部已明确清晰的辅助驾驶发展路径和技术方案，实现了资源的最大化利用 [11]

合作概况 - 英伟达与阿布扎比技术创新研究所在阿联酋联合成立研究实验室 专注于开发下一代人工智能模型和机器人平台[1] - 该联合研究中心是英伟达在中东设立的首个人工智能技术中心[1] - 关于联合实验室的谈判始于约一年前 该中心将容纳双方团队 并会为该项目专门招聘更多员工[1] 合作内容与技术细节 - 根据协议 TII将能够使用特定的边缘图形处理单元芯片来推进其机器人技术等领域的研究[1] - TII首席执行官表示 这将首次使用名为Thor芯片的新型芯片 该芯片能够支持先进机器人系统的开发[1] - TII目前正致力于人形机器人 四足机器人和机械臂的研发[1] - TII与英伟达已密切合作一段时间 该机构一直使用英伟达芯片训练其自有语言模型[1] 战略背景与行业动态 - TII是先进技术研究委员会的应用研究部门 该委员会隶属于阿布扎比政府机构 是阿联酋参与全球人工智能竞争的重要组成部门[1] - 今年5月美国总统特朗普访问中东期间 阿联酋签署了一项价值数十亿美元的协议 计划借助美国技术在阿布扎比建立全球最大的数据中心枢纽之一[2] - 该数据中心枢纽计划包括使用最先进的英伟达芯片 但由于阿联酋与中国的关系引发安全担忧 该协议尚未最终敲定[2]

合作概况 - 英伟达与阿布扎比技术创新研究所在阿联酋设立中东地区首个英伟达AI技术中心 [1] - 该联合研究中心将结合研究所的多学科研究能力与英伟达强大的AI模型及算力 [1] - 合作标志着芯片巨头在中东地区的布局迈出关键一步 [1] 技术合作细节 - 合作核心是采用英伟达专用的"Thor"芯片以支持先进机器人系统的开发 [2][3] - 联合实验室将专注于人形机器人、四足机器人和机械臂等具体机器人项目的研发 [1][3] - 双方还将共同探索AI在气候、能源和基因组学等领域的应用 [3] - 在交通和物流等行业已规划了具体的机器人创新用例 [3] 阿联酋的AI战略背景 - 该合作是阿联酋政府成为全球AI参与者努力的一部分 [1][4] - 作为主要石油出口国，阿联酋近年来在AI领域投入数十亿美元 [1][4] - 阿联酋寻求利用与美国的紧密关系获得先进技术 [1][4] - 今年5月阿联酋签署了一项价值数十亿美元的协议，计划在阿布扎比建设世界最大的数据中心枢纽之一，使用包括最先进英伟达芯片在内的美国技术 [4] 合作基础与展望 - 研究所与英伟达已经密切合作了一段时间，研究所一直在使用英伟达芯片训练自己的语言模型 [4] - 关于联合实验室的讨论大约在一年前开始 [4] - 该中心将接纳来自双方的团队，并将专门为该项目招聘更多员工 [4] - 这一长期合作为新实验室的建立提供了坚实支撑，表明双方在AI和机器人技术领域的合作将进一步深化 [5]

行业合作 - 阿布扎比科技创新研究所与英伟达在阿联酋成立联合研究实验室 专注于开发下一代AI模型和机器人平台[1] - 联合研究中心是英伟达在中东地区的首个AI技术中心 结合TII多学科研究与英伟达AI模型和算力[1] 技术部署 - TII将使用特定边缘GPU芯片推进机器人领域研究 包括人形机器人、四足机器人和机械臂研发[1] - 采用名为Thor的新型芯片 该芯片能够支持先进机器人系统开发[1] 基础设施投资 - 阿联酋与美国签署价值数以十亿美元计协议 在阿布扎比建设世界最大数据中心枢纽之一[1] - 数据中心枢纽将采用美国技术 包括最先进的英伟达芯片[1]

合作概况 - 英伟达与阿布扎比技术创新研究所在阿联酋联合设立中东地区首个英伟达AI技术中心 [1] - 合作旨在共同开发下一代人工智能模型和机器人平台 [1] - 该合作标志着芯片巨头在中东地区布局迈出关键一步 [1] 技术核心与研发重点 - 联合研究中心将结合TII的多学科研究能力与英伟达强大的AI模型及算力 [1] - TII将利用英伟达专用的"Thor"芯片推进研发 [1] - "Thor"芯片专门用于支持先进机器人系统的开发 [2] - 研发聚焦于人形机器人、四足机器人和机械臂等领域 [1][2] - 双方还将共同探索AI在气候、能源和基因组学等领域的应用 [2] - 在交通和物流行业已规划了具体的机器人创新用例 [2] 战略背景与投入 - 该合作是阿联酋政府成为全球AI参与者努力的一部分 [1] - 作为主要石油出口国，阿联酋近年来在AI领域投入数十亿美元 [1][3] - 阿联酋寻求利用与美国的紧密关系获得先进技术 [1][3] - 阿联酋签署了价值数十亿美元的协议，计划在阿布扎比建设世界最大的数据中心枢纽之一，使用包括最先进英伟达芯片在内的美国技术 [3] - TII与英伟达已有长期密切合作基础，TII一直在使用英伟达芯片训练自己的语言模型 [3]

公司融资与估值 - 完成1.2亿美元A轮融资 估值达6亿美元 较半年前种子轮估值1亿美元增长5倍 [1][3] - 种子轮融资超2000万美元 由CRV和First Round Capital领投 真格基金参投 [1][3] - 行业巨头英伟达 亚马逊 三星和LG Technology Ventures参与A轮投资 [1][8] 团队背景与构成 - 三位华人联合创始人：Lindon Gao（商业经验） 杨世远（技术专长） Jason Ma（学术权威） [2][3] - 核心成员来自哈佛 MIT Berkeley及谷歌 英伟达等头部科技公司 [3] - 创始人曾成功创立并出售智能购物车公司Caper AI 交易额3.5亿美元 [2] 技术研发与产品 - 研发AI模型帮助机器人在现实场景学习 拥有30名员工 [3] - 发布全球首款商业落地灵巧操作基础模型DYNA-1 支持双机械臂协作和语音指令响应 [3][8] - 采用"物理AI"理念 让机器人通过环境数据输入学习而非编码指令 [4][8] 商业模式与应用场景 - 重点非人形机器人 当前应用固定机械臂于餐厅 健身中心和自助洗衣店等场景 [4] - 解决实际商业场景具体问题 如折叠餐巾 整理毛巾和处理衣物 [4] - 长远目标探索更接近人类形态的机器人并解锁物理AGI [4] 行业环境与趋势 - 机器人行业上半年吸引121亿美元投资 处于趋势投资前期 [4] - 行业核心挑战为硬件成本高 结构复杂及大脑不够智能 [4] - 英伟达2024年进行约45笔投资 拥有约40家独角兽或准独角兽企业 [7] 战略投资与生态布局 - 英伟达投资逻辑为强化生态体系 延伸AI能力至物理世界 [7][11] - 通过算力-仿真-数据基础设施编织硬件本体和算法团队网络 [9] - 投资英特尔50亿美元 结合x86 CPU与AI加速GPU 开拓年市场250-500亿美元新领域 [9][11] 华人科技影响力 - 全球百大AI顶尖科学家中65人具中国背景 50人在中国机构工作 [15] - 中国AI专利总量占全球69.7% 2023年专利数达122511件 年增29.6% [16] - 硅谷巨头如马斯克xAI团队华人比例近80% Meta招募多名华裔工程师 [13][14]

产品发布与核心配置 - 领克10 EM-P于2025年9月8日上市，定位为“智能化2.0时代”标志性产品，将20万级插混轿车价值标准推向新高度 [1] - 产品以“四驱+激光雷达”为标准配置，并全球首发Thor芯片 [1] - 车型价格区间覆盖16.38万至20.68万元，其中18万元以上版本订单占比高达80% [3] 定价策略与成本优化 - 公司坚持“不打低质价格战，只做高价值产品”，其定价比竞品低近5万元的核心在于规模效应下的成本优化 [3] - 成本优化通过两方面实现：千里浩瀚H7辅助驾驶方案从极氪单一品牌应用扩展至领克、银河多品牌共享，软件成本大幅分摊；Thor芯片通过规模化采购降低单台成本 [3] - 针对用户需求差异，新增搭载千里浩瀚H5方案的Halo版车型，满足对驾控有偏好、对辅助驾驶需求较低的用户 [3] 品牌定位与集团协同 - 集团明确三大品牌定位：极氪聚焦“全球豪华科技”，主打50万以上高端市场；领克以“全球新能源高端”为核心；银河定位于主流市场，主攻25万级价格带 [4] - 三大品牌基于不同架构打造，底层技术不同以实现用户群体自然区隔 [4] - 技术与渠道协同体现为：领克与魅族联合开发LYNK FLyme Auto 2智能座舱；领克与极氪推进“大售后+大渠道”体系，在四五线城市试点“一店双牌”，下半年渠道数量将新增100多家 [6] 产品性能与用户体验 - 10 EM-P的智电四驱注重稳定性，旨在提升南方雨天、北方冰雪天等低附着路面的脱困性能 [7] - AI功能提升用户感知，语音交互能精准识别港普指令，车机在调音、K歌等场景的响应速度与智能度显著优于传统车机 [7] - 对于老用户因新车定价产生的落差，公司承诺通过持续OTA升级、完善售后服务及提供增购权益来保障体验 [8] 市场战略与全球化 - 公司强调所有定价基于合理利润，坚持“一步到位、长效稳定”，避免上市后降价伤害用户，坚定高端化定位 [8] - 在欧洲市场，以领克08插混车型为突破口，其“低速用电、高速用油”的技术逻辑解决当地充电桩不足、高速不限速的使用痛点，市场反响良好 [8] - 公司目标以“五高”产品（高安全、高智能、高性能、高颜值、高价值）在新能源时代持续引领细分市场 [8]

罗永浩播客节目与热点回应 - 罗永浩播客节目《罗永浩的十字路口》第一期上线24小时全网视频加音频总播放量超过2000万 [4] - 罗永浩否认拉黑俞敏洪和王自如 称实际拉黑的是两个起哄的网友 [4] 零售与消费品行业动态 - 盒马NB上半年营业额达80亿元 较去年同期实现双位数增长 目前总门店数近300家 半年时间门店数量翻番 [7] - 永辉超市已注册多枚胖永辉商标 国际分类涉及网站服务、广告销售、教育娱乐等 目前上述商标均已注册成功 [8] - 永辉超市在京第12家胖改店即将开业 全国调改店总数近170家 今年北京胖永辉门店数量将达20家左右 [8] - 喜茶正式入驻淘宝闪购平台 4000多家门店已全量上线 同时上线美团拼好饭 打破长达7年的线上渠道策略 [15] - 香飘飘上半年实现营业收入10.35亿元 同比下降12.21% 归属于上市公司股东的净亏损9739.09万元 同比亏损扩大 [17] - 农夫山泉上半年总收益256.22亿元 同比增长15.6% 母公司拥有人应占溢利约为76.22亿元 同比增长22.1% [19] 科技与互联网行业动态 - 苹果发布会定档北京时间9月10日 预计将发布iPhone 17系列 [5] - 英伟达发布专为机器人设计的系统级芯片Thor 起售价为3499美元 [20] - 网易云音乐明确没有访客记录功能 访问用户主页或音乐人主页等行为均不会产生任何形式的访客记录 [13] - 航旅纵横推出9.9元精准延误险 理赔需起飞延误时长等于随机设定数字分钟整才能获得300元津贴 [6] - 航旅纵横该活动目前仅向部分旅客、部分航线、部分机场开放 [7] - 淘宝拟降低物流停滞赔付比例 物流轨迹超时从原来赔付比例20%下降至5% [14] - 抖音回应落马副行长出狱后当网红 以犯罪经历博眼球违反社区自律公约 已处置禁言 [11] 航空航天与制造业动态 - 大韩航空订购103架波音飞机 价值362亿美元 总投资约为500亿美元 [10] - 星舰第十次试飞因天气原因被再次取消 发射场上出现砧状云可能有雷击风险 [14] 娱乐与媒体行业动态 - 前东方甄选主播顿顿单飞首秀 两天带货近1250万元 总观看人次超500万 [10] - 中国电影上半年实现营业收入17.17亿元 同比下降19.13% 归属于上市公司股东的净亏损1.1亿元 同比转亏 [18] - 谷歌旗下YouTube威胁停播福克斯频道 如果不能与福克斯公司达成协议可能会删除包括福克斯广播网、福克斯新闻和福克斯体育在内的频道 [9][10] 餐饮与服务业动态 - 星巴克回应店员被顾客持续咆哮骂哭 起因是店员忙中出错少给女子点了一杯饮品 [6] - 深圳欢乐谷叫停争议表演 该表演被指存在擦边嫌疑 园区已决定对该节目进行优化调整 [5] 政府投资与政策动态 - 白宫宣布投资89亿美元持有芯片制造商英特尔9.9%的股份 投资资金主要来源于此前芯片法案等已承诺给英特尔的补贴 [11] 市场竞争与法律诉讼 - 马斯克正式起诉苹果与OpenAI 指控其垄断AI市场 称苹果与OpenAI的合作排除了生成式AI聊天机器人之间的竞争 [15] - 安踏、李宁回应收购彪马传闻 安踏称不对市场传闻发表评论 李宁称坚持单品牌、多品类、多渠道的核心发展战略 [14][15] 股市表现 - 美股三大指数集体收涨 道指涨0.3% 纳指涨0.44% 标普500指数涨0.41% [12] - 热门中概股涨跌互现 蔚来涨超10% 小鹏汽车涨超5% 理想汽车涨超2% 腾讯音乐、网易涨超1% [12]