报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇市场面临弱现实强预期，短期宽幅震荡，建议多单减仓观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一夜盘主力合约2605期货价格下跌31元至2236元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨18元至2260元/吨 [2] - 多头持仓增加31239手至46.19万手，空头持仓增加45607手至62.6万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率91.4%，环比+1.1%，海外甲醇开工率59.4%，环比+1.8% [2] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量153.72万吨，较上一期增加4.08万吨，华东累库5.72万吨，华南去库1.64万吨；样本生产企业库存44.77万吨，较上期增加2.51万吨，环比增5.94% [2] - 需求方面，西北甲醇企业签单7.85万吨，环比增加5.44万吨，样本企业订单待发23.75万吨，较上期增加2.95万吨，环比增14.16%；烯烃开工率89.2%，环比+0.6%，甲烷氯化物开工率75.8%，环比-5.8%，醋酸开工率76.9%，环比-2.7%，甲醛开工率34%，环比-4.3%，MBTE开工率67.5%，环比-0.6% [2] - 2025年11月份我国甲醇进口量141.76万吨，环比跌12.09%，进口均价259.09美元/吨，环比下跌2.06%；2025年1 - 11月中国甲醇累计进口量为1269.69万吨，同比上涨2.60% [2] - 美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，涉及大楼翻修工程及是否向国会撒谎 [2] 市场逻辑 本周港口和内地均累库，1月中旬以后进口到港量预计减少，叠加烯烃装置重启计划，但市场传兴兴装置可能检修，甲醇面临弱现实强预期，短期宽幅震荡，05参考区间2200 - 2300 [2] 交易策略 多单减仓观望 [2]

碳酸锂期货价格异动 - 1月13日临近早盘尾盘，碳酸锂期货主力合约出现短线下挫 [1] - 该合约在短线下挫后打开了涨停板 [1] - 尽管打开涨停板，该合约当日涨幅仍超过11% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米中期维持宽幅区间交易思路 长期维持替代+种植成本定价逻辑 关注政策导向 [2] - 生猪暂维持区间思路 关注上方压力效果 关注2609及以后合约低多机会 [2][5] - 鸡蛋建议关注近月合约冲高后波段高空机会 重点关注一季度淘鸡情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - **行情复盘**：昨日夜盘玉米期货震荡偏强 主力合约2603合约涨幅0.75% 收于2293元/吨 [2] - **重要资讯**：深加工企业收购价整体稳定 南北港口价格走强 期货仓单数量增加 美国农业部调高美玉米产量和库存 [2] - **市场逻辑**：中期多空交织 新粮售粮进度和下游备货提供支撑 进口玉米定向拍卖等或施压价格 长期关注政策导向 [2] - **交易策略**：中期维持宽幅区间交易思路 2603合约压力上移至2300 2605合约压力关注2280 站稳则上移至2300 [2] 生猪 - **行情复盘**：昨日生猪期货震荡整理 主力2603合约日跌幅0.25% 收于11735元/吨 [2] - **重要资讯**：全国生猪均价上涨 能繁母猪存栏下降 新生仔猪数量有增减变化 出栏体重止降回升 肥标价差扩大 期货仓单数量未变 有收储和轮出情况 [2][5] - **市场逻辑**：短期供需双增 猪价窄幅波动 中期3月前供给增量预期仍存 4月起缓解 长期9月前供给压力仍存 9月后或减弱 [2][5] - **交易策略**：暂维持区间思路 2603合约压力关注11900 - 12000 支撑关注11500 - 11600 2605合约压力关注12350 - 12450 支撑关注12000 - 12100 2607合约压力关注13000 支撑关注12700 2609合约压力关注14000 支撑关注13500 - 13700 [5] 鸡蛋 - **行情复盘**：昨日鸡蛋期货震荡整理 主力2603合约高开低走 日跌幅0.33% 收于3020元/500KG [5] - **重要资讯**：全国蛋价涨势延续 库存小幅下降 淘汰鸡均价上涨 12月在产蛋鸡存栏约13.44亿只 1月理论预估值为13.34亿只 期货仓单数量减少 [5] - **市场逻辑**：短期蛋价有上涨预期 2月供强需弱或施压蛋价 中期供给压力未释放 长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 [5] - **交易策略**：关注近月合约冲高后波段高空机会 2603合约第一压力关注3050 第二压力关注3060 - 3080 跌破3000有望打开下跌空间 关注一季度淘鸡情况 [5]

纯碱行业核心观点 - 政策扰动增加但基本面限制上行 供应过剩格局未改 短期价格低位震荡为主 [4][39] - 中期过剩压力难改 整体偏空对待 上游企业可关注反弹后的卖出套保机会 [5][40] 纯碱供应 - 本周纯碱整体开工率为84.39% 环比上升4.43个百分点 周度产量为75.36万吨 环比增加5.65万吨 [13][49] - 本周检修计划减少 下周检修计划较少 预计产量小幅增加 近期新增产能投放 供应端压力较大 [4][12][39] - 截至本周五 氨碱装置生产成本为1308元/吨 环比增加1元 联产装置(双吨)生产成本为1648元/吨 环比增加4元 [11][46] 纯碱需求 - 本周纯碱产销率为78.18% 环比大幅下降26.15个百分点 [16][53] - 重碱需求下降 本周浮法玻璃冷修2条产线 光伏玻璃冷修1条产线 [4][18][39] - 最新浮法玻璃在产日熔量环比下降1400吨至150065吨 光伏玻璃在产日熔量环比略降320吨至88160吨 用碱需求下降 [18][56] - 轻碱需求持稳 [4][19][39] 纯碱库存 - 本周纯碱生产企业库存大幅增加16.44万吨至157.27万吨 库存绝对值处于偏高水平 [25][60] - 本周纯碱社会库存小幅下降 最新交割库库存减少1.31万吨至37.73万吨 [25][60] - 西北、华中地区累库明显 其余地区库存小幅增加 [20][61] 纯碱利润与价格 - 本周五 氨碱装置生产利润为-58元/吨 环比增加38元 联产装置(双吨)利润为-40元/吨 环比减少4元 [24] - 12月国内纯碱期货完成交割13.8万吨 均价1136元/吨 [10][44] - 截至本周五 沙河地区现货价格与SA2605合约基差为-40元 环比扩大47元 华北地区基差为22元 环比缩小69元 [42] 玻璃行业核心观点 - 供应下降 期价明显反弹 短期基本面改善 供应下降提供支撑 05合约偏多震荡 [24][64] - 中期价格取决于冷修规模和政策情况 可关注低估值背景下的做多机会 [27][65] 玻璃供应 - 本周浮法玻璃冷修2条产线 开工率环比下降0.67%至71.38% 产能利用率环比下降0.73%至75.00% [31][71] - 当周产量为106.42万吨 环比减少1.04万吨 [31][71] - 截至本周五 国内浮法玻璃在产日熔量为150065吨/日 较去年同期下降约4.6% [31][71] 玻璃需求 - 当前玻璃终端地产行业疲软 2025年1-11月房屋竣工面积累计降幅18.0% [31][64] - 截至12月下旬 玻璃深加工企业订单天数为8.6天 环比下降10.7% 同比下降16.1% [64][79] - 2025年12月1-31日全国乘用车厂家批发275.9万辆 同比下降10% 环比下降8% [31][73] 玻璃库存与利润 - 截至本周五 全国样本企业玻璃总库存为277.59万吨 环比下降6.74万吨(-2.37%) 同比增加27.04% [75] - 本周玻璃产销改善 华北、华南地区库存降幅较大 [26][75] - 按现货价格计算 当前浮法玻璃平均利润为-89元/吨 较上周增加5元/吨 行业亏损延续 [80] - 以石油焦为燃料的浮法玻璃利润为-6元/吨 环比增加19元 [80] 纯碱与玻璃价差 - 截至本周五 纯碱主力合约与玻璃主力合约的价差为84元/吨 环比缩小38元/吨 [70] - 本周玻璃期价涨幅大于纯碱 价差环比缩小 [70]

报告行业投资评级 - 短期震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 纯碱产能利用率维持高位，新增产能逐步放量，总体产量不断增加；元旦前6条玻璃产线和上周3条玻璃产线放水冷修，刚需进一步走弱；在持续亏损以及宏观情绪向好下，短线有一定支撑；供应增加、需求走弱或加剧供需矛盾，但短期受宏观预期和煤炭大涨的提振，盘面价格或维持震荡偏强运行，但上方空间可能受限；后续关注下游需求情况、宏观政策以及市场情绪的变化 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货市场：纯碱主力高开高走，日内震荡偏强，120分钟布林带三轨向上，短期震荡偏强，上方压力关注周线40、60均线附近，支撑关注日线40均线附近；成交量较昨日减21.5万手，持仓量较昨日增24222手；日内最高1242，最低1214，收盘1239，较昨结算价涨16元/吨，涨幅1.31% [1] - 现货市场：稳中震荡，企业装置开停并存，河南金山恢复运行，河南中源三期检修，综合供应高位徘徊；下游企业采购积极性不佳，对高价抵触，维持低价需采购 [1] - 基差：华北重碱现货价格1250，基差11元/吨 [1] 基本面数据 - 供应：截止1月8日，国内纯碱产量75.36万吨，环比+5.65万吨，涨幅8.11%；轻碱产量34.91万吨，环比+2.30万吨；重碱产量40.45万吨，环比+3.35万吨；综合产能利用率84.39%，上周79.96%，环比+4.43%；氨碱产能利用率90.41%，环比+11.20%；联产产能利用率74.11%，环比+1.33%；15家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率88.15%，环比+2.24% [2] - 库存：国内纯碱厂家总库存156.47万吨，较上周四降0.8万吨，降幅0.51%；轻碱84.40万吨，环比增加0.75万吨，重碱72.07万吨，环比降1.55万吨 [2] - 需求：本周纯碱企业出货量58.92万吨，环比下降18.99%；纯碱整体出货率为78.18%，环比-26.15%；下游需求一般，消耗库存、低价采购为主；轻碱相对稳定，上月底玻璃部分产线放水冷修，重碱刚需走弱 [2][3] - 利润：联碱法理论利润（双吨）为-40元/吨，环比下降12.68%；氨碱法理论利润-57.85元/吨，环比增加39.65%；周内原料端矿盐价格稳定，动力煤价格上移，成本增加 [3] 主要逻辑总结 - 纯碱供应增加、需求走弱或加剧供需矛盾，但短期受宏观预期和煤炭大涨的提振，盘面价格或维持震荡偏强运行，但上方空间可能受限；后续关注下游需求情况、宏观政策以及市场情绪的变化 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 最近通货花生价格偏弱，进口花生价格稳定，油料花生与商品花生价差仍较大，河南与东北通货花生价差处于高位；供应上量，下游需求仍较弱，短期花生价格相对稳定；花生油现货稳定，花生粕最近稳定，油厂压榨利润理论上盈利较好；花生期货仍会偏弱震荡，预计仓单成本会下降些；东北农户惜售，现货相对稳定，仓单成本仍较高，05花生底部震荡，油料米仍宽松 [8] 各部分总结 第一部分 数据 - PK604收盘价7860，跌60，跌幅0.76%，成交量31429，减幅21.48%，持仓量34965，减幅4.45%；PK610收盘价8262，涨2，涨幅0.02%，成交量201，减幅53.69%，持仓量2459，增幅1.61%；PK601无收盘价和涨跌数据，成交量0，减幅100%，持仓量1052，减幅17.62% [2] - 河南南阳花生现货报价7400，山东济宁和山东临沂报价8400，河南南阳价格无涨跌，山东济宁和山东临沂跌200；日照花生粕报价3200无涨跌，日照豆粕报价3120涨10，花生油报价14350无涨跌，日照一级豆油报价8320跌30 [2] - 进口苏丹米报价8600无涨跌，塞内米无涨跌 [2] - PK04 - PK10价差 - 402，跌62；PK01 - PK04和PK10 - PK01无价差和涨跌数据 [2] 第二部分 行情分析 - 河南花生价格稳定，东北花生价格偏弱，东北吉林扶余308通货4.6元/斤，较昨日跌0.05元/斤，辽宁昌图4.6元/斤，较昨日稳定；河南产区白沙通货米报价3.6 - 3.8元/斤，较昨日稳定，山东莒南3.5元/斤，较昨日稳定；进口苏丹精米8600元/吨，巴西新米报价9200元/吨，印度规格米50/60报8000元/吨，较昨日稳定；预计花生现货短期相对稳定 [4] - 部分花生油厂收购价格稳定，主流成交价格维持在6900 - 7900元/吨，油厂理论保本价7780元/吨；豆油和花生油价格稳定，国内一级普通花生油报价稳定在14300元/吨，小榨浓香型花生油市场报价为16500元/吨 [4][6] - 日照豆粕现货上涨至3120元/吨，较昨日涨10元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏强，48蛋白报价3100元/吨 [6] 第三部分 交易策略 - 单边：05花生底部震荡，可逢低短多 [9] - 月差：观望 [10] - 期权：逢高卖出pk603 - P - 8200 [11] 第四部分 相关附图 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生4 - 10合约价差、花生1 - 4合约价差等附图及对应数据来源 [13][19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货目前震荡运行，建议观望；碳酸锂期货处于上行，建议逢低做多 [8][34] 工业硅期货 中线行情分析 - 工业硅期货震荡运行，上周现货价格维稳，截至1月9日新疆421价9050元/吨、云南421价9900元/吨、四川421价10000元/吨，长城期货AI报告显示价格日线横盘，主力资金偏多 [8] - 中线策略建议观望 [9] 品种交易策略 - 上周工业硅2605合约在8000 - 9500元/吨区间震荡 - 本周主力合约预计仍在8000 - 9500元/吨区间震荡 [12] 相关数据情况 - 截至2024年4月19日，上期所阴极铜库存300045吨，较上周增322吨，较近五年处于较高水平 [14] - 截至2024年4月19日，LME铜库存122125吨，注销仓单占比25.73%，较近五年处于较低水平 [18] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 碳酸锂期货处于上行，上周现货价格上行，截至1月9日工业级市场价136300元/吨、电池级市场价139100元/吨，长城期货AI报告显示期货日线强势上涨，主力资金偏多 [34][35] - 中线策略建议逢低做多 [35] 品种交易策略 - 上周碳酸锂底部抬升，主力合约关注10 - 10.5万区间支撑 - 本周主力合约关注11.6 - 11.8万区间支撑 [38][39] 相关数据情况 - 截至2024年4月19日，上期所电解铝库存228537吨，较上周减3228吨，较近五年处于较低水平 [42] - 截至2024年4月19日，LME铝库存504000吨，注销仓单占比66.03%，较近五年处于较低水平 [47]

镍期货价格异动 - 上海期货交易所镍连续主力合约价格出现显著上涨，日内涨幅达到5% [1] - 合约最新报价为143,390.00元人民币 [1]

报告行业投资评级 宏观金融 - 股指中长期看好，逢低做多；国债震荡运行 [1][5] 黑色建材 - 焦煤短线交易；螺纹钢区间交易；玻璃逢高做空 [1][7][9] 有色金属 - 铜谨慎持多；铝加强观望；镍观望或逢高做空；锡区间交易；黄金区间交易；白银偏强运行；碳酸锂区间震荡 [1][10][14][15] 能源化工 - PVC低多思路；烧碱暂时观望；纯碱暂时观望；苯乙烯区间交易；橡胶区间交易；尿素区间交易；甲醇区间交易；聚烯烃偏弱震荡 [1][18][20][28] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡偏强；苹果震荡偏强；红枣触底反弹 [1][29][31][32] 农业畜牧 - 生猪近月逢高滚动空，远月谨慎看涨；鸡蛋当前02合约养殖企业等待逢高套保；玉米短期谨慎追高，持粮主体逢高套保；豆粕近月逢低偏强，远月价格偏弱；油脂豆棕油反弹受限，谨慎追涨，菜油走势偏弱 [1][32][34][38][40] 报告的核心观点 报告对各期货品种给出投资建议，综合考虑宏观经济、行业供需、政策等因素，判断品种走势并提供交易策略 各行业核心内容总结 宏观金融 - 股指因美国就业、消费等数据及地缘政治等因素或震荡运行，中长期因12月PMI及政策预期向好，建议逢低做多；国债因债市下跌动能衰减但中期有供给和通胀压力，震荡运行 [5] 黑色建材 - 焦煤多空力量均衡，短期多空制衡，建议短线交易；螺纹钢期货价格回升，供需格局季节性转弱，反弹空间有限，建议区间交易；玻璃因库存、煤炭炒作等短期因素影响，基本面未实质改变，预计弱势运行，建议逢高做空 [7][9] 有色金属 - 铜价短期高波动，中长期有上行空间但当前价格有虚高成分，预计高位宽幅震荡，建议谨慎持多；铝受基本面预期和资金行为推动，但基本面压力大，建议加强观望；镍中长期过剩，前期跌幅大后反弹，建议观望或逢高做空；锡矿供应紧张，下游消费补库，预计偏强震荡，建议区间交易；黄金和白银因美国经济数据及降息预期，中期价格中枢上移，黄金建议区间交易，白银建议多单持有；碳酸锂供需有变化，预计价格延续震荡 [10][12][14][15][16][18] 能源化工 - PVC内需弱、库存高，但估值低且关注政策和成本扰动，建议低多思路；烧碱短期有交割压力，中期或有支撑但反弹空间有限，建议暂时观望；纯碱供给过剩，成本上升，下方有支撑，建议暂时离场观望；苯乙烯估值偏高，建议谨慎偏弱看待，中长期关注成本和供需改善；橡胶供应增量，库存累库，下游需求弱，预计价格回调，建议区间交易；尿素供应增加，需求有支撑，企业库存偏低，价格震荡运行，建议区间交易；甲醇内地供应恢复，下游需求有差异，局部价格偏强，建议区间交易；聚烯烃供应宽松，需求淡季，价格上行空间有限，预计偏弱震荡 [18][20][22][24][25][28] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱因全球棉花供需及新疆种植面积政策预期，价格震荡偏强；苹果库内行情稳定，价格震荡偏强；红枣收购结束，市场购销有差异，价格触底反弹 [29][31][32] 农业畜牧 - 生猪短期供需博弈，价格震荡加剧，中长期供应有压力，建议近月逢高滚动空，远月谨慎看涨；鸡蛋短期不宜追空，等待逢高套保节后合约，中期补苗下滑或缓解供应压力，长期关注产能出清；玉米短期有卖压，中长期需求逐步释放但供需格局偏松，建议谨慎追高和逢高套保；豆粕短期近月合约逢低偏多，远月关注压力位；油脂豆棕油短期反弹受限，菜油走势偏弱，建议谨慎追涨和前期多单离场 [32][34][38][39][40]

锡期货价格异动 - 上海期货交易所锡连续主力合约价格在日内大幅上涨6% [1] - 该合约最新报价为369,970.00元人民币 [1]