股价表现 - 截至2025年8月4日15时股价报14.89元，较前一交易日上涨1.85% [1] - 当日开盘价14.53元，最高触及14.90元，最低下探至14.48元 [1] - 成交量5.81万手，成交额0.85亿元 [1] 主营业务 - 主营业务涵盖精密零组件的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于汽车、工业设备等领域 [1] - 所属概念板块包括电机、新能源车、汽车热管理 [1] 股东情况 - 截至7月31日股东户数为3.18万户，较7月20日减少5.30% [1] - 股东户数减少显示筹码趋向集中 [1] 财务表现 - 上半年预计净利润1.01亿元至1.20亿元 [1] - 净利润同比增长30.63%~55.21% [1] 资金流向 - 8月4日主力资金净流入54.04万元 [1] - 近五日主力资金净流出1012.52万元 [1]

股价表现 - 8月4日股价上涨4.29% 成交额2.03亿元 换手率1.64% 总市值125.53亿元 [1] 业务布局 - 全资子公司与智元机器人成立合资公司开展通用人形机器人本体的共研、生产和销售 同时供应零部件 [2] - 承接宝洁集团全球近十年投资最大的电动剃须刀智能制造装备项目 客户包括采埃孚、保时捷、福特、美国车桥、美的集团等 [2] - 为新能源智能汽车、医疗健康、消费品及工业机电等领域提供智能制造整体解决方案 [3] - 主营业务为成套装配与检测智能制造装备、工业机器人及工业数字化智能软件的研发、生产、销售和服务 [3] - 海外营收占比71.98% 受益于人民币贬值 [4] 订单情况 - 2023年上半年新签订单11.09亿元 截至半年度末在手订单39.78亿元 [3] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入3.29亿元 同比减少31.20% [9] - 归母净利润-3016.49万元 同比增长21.19% [9] 股东结构 - 股东户数2.71万户 较上期增加12.95% [9] - 人均流通股45317股 较上期增加132.28% [9] - 华夏中证机器人ETF持股903.69万股 较上期增加541.69万股 [9] - 鹏华碳中和主题混合A新进持股723.86万股 [9] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东 [9] 技术面分析 - 筹码平均交易成本10.17元 近期减仓程度减缓 [7] - 股价靠近压力位10.39元 [7] 资金流向 - 当日主力净流入420.11万元 占比0.02% [5] - 近20日主力净流出2.47亿元 [6] - 主力轻度控盘 筹码分布分散 主力成交额占比13.39% [6] 行业属性 - 所属申万行业：机械设备-自动化设备-其他自动化设备 [9] - 概念板块包括：汽车零部件、人形机器人、DeepSeek概念、丝杠、特斯拉 [9]

融资交易数据 - 上周累计融资净买入额1484.20万元 位列沪深两市第486位 [1] - 上周融资买入额1.74亿元 融资偿还额1.59亿元 [1] 资金流向表现 - 近5日主力资金净流出7066.56万元 期间股价跌幅6.38% [1] - 近10日主力资金净流出5460.85万元 期间股价跌幅2.25% [1] 公司基本概况 - 企业成立于1999年 注册资本40431.132万元 实缴资本15281.774万元 [1] - 法定代表人于险峰 注册地位于贵阳市 主营汽车制造业 [1] - 对外投资企业25家 参与招投标25次 拥有专利195项 商标4项 行政许可7项 [1] 概念板块归属 - 所属概念包括汽车零部件/低空经济/小米汽车/华为汽车/新能源车/无人驾驶等15个板块 [1] - 同时涵盖贵州板块/沪股通/融资融券/央国企改革/西部大开发/军工等区域与政策概念 [1]

核心观点 - 公司成为上汽乘用车某项目热管理集成模块供应商 生命周期内预计销售收入超4亿元 [1] - 该项目对公司本年度业绩无影响 但有利于增加未来年度营业收入与经营效益 [2] 交易对方情况 - 上汽乘用车公司成立于2007年 是上汽集团旗下自主品牌业务核心平台 [1] - 该公司拥有荣威、MG等知名自主汽车品牌 具备雄厚技术实力和先进制造经验 [1] 对公司的影响 - 再次获得热管理集成模块项目定点 体现客户对公司产品的高度认可 [1] - 显著增强公司市场竞争力 巩固在热管理领域的市场地位 [1] - 为热管理业务的可持续发展奠定坚实基础 [1]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入21.62亿元 同比下降8 67% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2 1亿元 同比增长14 49% [1] - 扣非净利润2 18亿元 同比增长24 65% [1] 业务发展 - 公司在稳固汽车领域基本盘的同时 积极拓展商用液冷 充电桩 储能 电力设备及人形机器人等高增长前沿领域市场 [1] - 海外营收占总营收比例超58% [2] - 海外生产基地龙泰公司竣工投产 预计全线投产后将形成年产150万只涡轮增压器壳体 100万只排气歧管 50万只机械水泵 100万只电子水泵的设计产能 [2] 利润增长驱动因素 - 优化产品结构 注重拓展国际市场 [1] - 内部挖掘潜力 通过升级管理方式降低成本 [1] - 上半年产品原材料价格相对平稳 [1] 研发投入与技术优势 - 上半年研发投入1 34亿元 同比增长11 9% [2] - 已建成4个专业化研发中心 上海和芜湖研发中心重点聚焦新能源热管理产品研发 [2] - 公司在汽车热管理领域处于领先地位 拥有八大类核心产品 覆盖传统燃油车和新能源车领域 [2] 行业与政策环境 - 机器人和汽车都是政策关注的重点行业 对上下游企业业绩产生支撑作用 [1] - 作为具有研发优势的上市公司 可以收获更多市场红利 [1] 未来规划 - 稳固汽车业务基本盘 积极拓展海外市场 规避贸易风险 [2] - 拓展民用液冷领域市场 紧跟创新发展机器人等领域 [2]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行A股2000万股，发行价格31.90元/股，募集资金总额6.38亿元，扣除发行费用后净额5.63817亿元 [1] - 超募资金1.281225亿元，截至2025年6月30日已使用5530.96万元永久补充流动资金 [2] 募集资金使用调整 - 原"张紧轮扩产项目"总投资8493.56万元，拟投入募集资金8493.56万元，截至2025年6月30日已投入2310.16万元，进度92.65% [5][6] - 调整6000万元募集资金用途，从"张紧轮扩产项目"转投"嘉兴汽车零部件生产基地（一期）"，后进一步调整至"智能底盘热控系统生产基地（一期）" [2][3][6] - 调整后募集资金投资项目总额9.764856亿元，拟投入募集资金4.356945亿元 [3] 新项目投资规划 - "智能底盘热控系统生产基地（一期）"总投资6.007911亿元，其中土地购置8900万元（14.81%）、工程建设2.2亿元（36.62%）、设备购置2.186457亿元（36.39%） [7] - 项目建设周期2年，分阶段推进土建、设备安装、人员招聘等，需办理环评等手续 [8] - 预计税后投资回收期7.51年，内部收益率15.83% [13] 行业背景与市场前景 - 2023年全球汽车零部件橡胶成型市场规模2293亿元，预计2030年达2929亿元，CAGR 3.5% [10] - 2023年全球热管理市场规模4088亿元，预计2030年增至5324亿元 [10] - 2024年中国空气悬架渗透率仅3.6%，预计2025年乘用车领域渗透率15%，市场规模266.76亿元（2023-2025年CAGR 74.38%） [10] 公司竞争优势 - 拥有省级研发中心、CNAS认证实验室及IATF16949质量管理体系认证 [11] - 客户包括上汽、一汽、吉利、东风日产等整车厂及康明斯、米其林等零部件企业 [11][12] - 通过米其林品牌授权拓展国际市场，产品出口欧洲、东南亚、南美等地 [13]

汽车热管理概念板块表现 - 截至7月14日收盘，汽车热管理概念板块上涨1.50%，位居概念板块涨幅第9位，板块内98只股票上涨 [1] - 亚普股份涨停，长盛轴承、恒帅股份、同星科技涨幅居前，分别上涨11.13%、9.48%、7.56% [1] - 美晨科技、湖南天雁、苏州天雁跌幅居前，分别下跌3.52%、3.09%、2.42% [1] 资金流动情况 - 汽车热管理概念板块获主力资金净流入4.75亿元，其中61只股票获主力资金净流入，5只股票主力资金净流入超5000万元 [2] - 长盛轴承主力资金净流入1.35亿元，美的集团、三花智控、冰山冷热分别净流入1.08亿元、6737.84万元、6121.18万元 [2] - 亚普股份、天龙股份、明志科技主力资金净流入比率居前，分别为18.25%、12.52%、12.25% [3] 个股资金流入详情 - 长盛轴承主力资金净流入1.35亿元，换手率17.25%，净流入比率5.48% [3] - 美的集团主力资金净流入1.08亿元，换手率0.34%，净流入比率6.33% [3] - 三花智控主力资金净流入6737.84万元，换手率1.60%，净流入比率4.43% [3] - 冰山冷热主力资金净流入6121.18万元，换手率16.96%，净流入比率8.91% [3] - 江苏雷利主力资金净流入5933.29万元，换手率6.75%，净流入比率4.30% [3] 其他资金流入显著个股 - 亚普股份主力资金净流入4087.17万元，换手率2.16%，净流入比率18.25% [4] - 天龙股份主力资金净流入3036.90万元，换手率6.50%，净流入比率12.52% [4] - 明志科技主力资金净流入242.62万元，换手率0.90%，净流入比率12.25% [6] 资金流出显著个股 - 四川长虹主力资金净流出1.35亿元，换手率3.06%，净流出比率9.67% [9] - 苏州天脉主力资金净流出6101.86万元，换手率12.48%，净流出比率18.35% [9] - 湖南天雁主力资金净流出8442.97万元，换手率12.93%，净流出比率7.45% [9] - 海信家电主力资金净流出4713.99万元，换手率3.32%，净流出比率5.82% [9] - 飞荣达主力资金净流出3188.12万元，换手率4.14%，净流出比率8.49% [9]

公司基本信息 - 公司2001年设立，2011年在深交所上市，截至2025年第一季度末总资产达81.81亿元，是全球汽车热管理和轻量化系统部件材料重要供应商 [1] 核心竞争优势 - 在汽车热管理系统领域，是德国马勒等头部客户合作伙伴，2024年向全球汽车及工业热管理系统供应产品营收超30亿元，约占公司营收42%，汽车空调精密管路等产品占全球细分市场领先份额 [1] - 在汽车轻量化系统部件领域，是德国博世等客户合作伙伴，应用终端涵盖众多车企，是国内汽车轻量化系统部件铝材重要供应商，报告期向汽车多系统供应产品营收近31亿元，约占公司营收41%，悬架系统等专用铝材产品占全球细分市场领先份额 [2] - 围绕高质量发展构建科技研发、硬件质量、规划项目等方面竞争优势，提升核心竞争力 [2] 销售定价原则 - 铝材类产品采用“铝锭价格 + 加工费”定价模式，铝锭价格参考结算月上海长江有色金属现货交易所A00铝锭现货交易高价与低价的月度平均价，加工费由双方协商确定 [3] 利润分配情况 - 2024年半年度利润分派，以1,234,349,428股为基数，每10股派现金股利1.6元，共派发197,495,908.48元 [4] - 2024年度利润分派，以1,235,773,243股为基数，每10股派现金股利2.0元，共派发247,154,648.60元 [4] - 2025年4月18日审议通过2025年度中期分红安排和未来三年股东回报规划议案 [4] 未来产能布局 - 2024年推进多个项目建设，包括航空用特种铝型材、新能源汽车铝制系统部件等项目 [5] - 开展区域竞争力提升项目布局，如汽车轻量化铝材制品东北总部生产基地（一期）项目 [6] 未来发展前景 - 中长期来看，全球可持续发展政策、我国产业结构升级等带来新机会点 [6] - 汽车产业向高效清洁等方向迭代，汽车热管理系统和轻量化技术领域迎来机遇与挑战，行业向头部集中 [6] - 工业热管理、航空航天等行业在政策背景下有新空间，公司凭借先发优势和材料开发沉淀将持续发挥重要价值 [6]

汽车热管理概念板块表现 - 截至6月24日收盘，汽车热管理概念上涨4.02%，位居概念板块涨幅第4，板块内114股上涨，恒帅股份、华铭智能等20%涨停，浙江荣泰、通达电气等涨停，江苏雷利、肇民科技、富临精工等涨幅居前，分别上涨17.23%、13.99%、8.44% [1] - 跌幅居前的有统一股份、苏州天脉、宇通客车等，分别下跌3.90%、1.33%、0.92% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 今日涨跌幅居前的概念板块中，减速器（4.82%）、固态电池（4.45%）、人形机器人（4.30%）涨幅领先，可燃冰（-5.37%）、页岩气（-3.04%）、俄乌冲突概念（-2.66%）跌幅较大 [2] - 汽车热管理概念板块获主力资金净流入21.46亿元，其中75股获主力资金净流入，9股主力资金净流入超亿元 [2] 主力资金流向 - 三花智控主力资金净流入4.53亿元居首，江苏雷利、浙江荣泰、美的集团分别净流入2.29亿元、2.06亿元、1.69亿元 [2] - 资金流入比率方面，通达电气（61.68%）、华铭智能（31.32%）、三花智控（16.66%）居前 [3] 个股资金流量数据 - 三花智控今日涨4.90%，换手率2.91%，主力资金净流入4.53亿元，净流入比率16.66% [3] - 江苏雷利今日涨17.23%，换手率10.96%，主力资金净流入2.29亿元，净流入比率10.65% [3] - 浙江荣泰今日涨停，换手率15.03%，主力资金净流入2.06亿元，净流入比率16.20% [3] - 美的集团今日涨1.51%，换手率0.39%，主力资金净流入1.69亿元，净流入比率8.57% [3] 主力资金净流出个股 - 统一股份主力资金净流出2663.91万元，净流出比率-6.16% [9] - 苏州天脉主力资金净流出3532.31万元，净流出比率-6.92% [9] - 湖南天雁主力资金净流出1.24亿元，净流出比率-12.08% [9]

公司简介 - 飞龙汽车部件股份有限公司成立于2001年，是国内汽车热管理领域的领军企业，在传统与新能源双赛道均保持强劲发展势头 [1] - 传统热管理领域核心产品包括机械水泵、排气歧管和涡轮增压器壳体（涡壳），新能源系统冷却领域主要产品为电子水泵系列和温控阀系列 [1] - 公司实施"汽车+泛工业"双线渗透战略，重点拓展5G基站、AI算力中心、新能源储能、氢能装备、高端农机等智能液冷解决方案 [1] 客户与市场 - 国内外主要客户超200家，其中新能源客户超130家，服务全球超300个基地工厂 [2] - 国内市场主要客户包括奇瑞、赛力斯、长城汽车、吉利汽车等整车企业和主机厂商 [2] - 国外市场主要客户有博格华纳、康明斯、戴姆勒等 [2] - 新能源热管理部件供货及建立联系的客户包括广汽埃安、理想汽车、零跑汽车、蔚来汽车、小米汽车、小鹏汽车等 [2] 财务表现 - 2007至2024年营业总收入复合增长率达13.7%，2024年营收47.23亿元，同比增长15.34% [3] - 2024年发动机热管理节能减排部件收入增长19.4%，新能源相关部件收入增速达40.44% [3] - 2025年一季度营收同比下降10.55%至11.1亿元，但净利润逆势增长3.06%至1.23亿元，毛利率同比提升4.84个百分点至25.33% [3] 传统业务 - 涡壳2024年销量超500万只，同比增长27.64%，占公司营收超45%，市占率20% [4] - 现有铸造产能800万只，2024年涡壳被认定为制造业单项冠军产品 [4] - 机械水泵是公司发家业务，市占率达25%，2020年认定为制造业单项冠军产品 [4] 新能源与非车业务 - 2024年新能源及非车领域营收5.26亿元，同比增长40.44% [5] - 电子水泵现有产能560万只，2024年市占率超10%，居市场第四 [5] - 近期与比亚迪签订50万套电子油泵订单，生命周期内预计贡献1.6亿元销售收入 [5] - 非车业务主要包含充电桩、服务器液冷、5G基站、储能等领域，已与HP、申菱环境、英维克等30余家客户建立合作 [5] 产能扩张 - 郑州和芜湖工厂二期项目投产使热管理集成模块实现规模化量产，2025年1月进入批量交付阶段 [6] - 新能源热管理部件年产能最高可达800万只，可满足约120万辆新能源车配套需求 [6] - 泰国子公司正在建设中，总投资约5亿元，预计2025年6月底试生产，年底全线投产后可形成年产150万只涡壳、100万只排气歧管、50万只机械水泵、100万只电子水泵的生产能力，预计带来15亿元收入增量 [6] 投资建议 - 预计2025/2026/2027年每股盈利分别为0.75/0.98/1.11元人民币 [7] - 给予25年21倍市盈率估值，目标价16.6元 [7]