中长期资金入市的意义 - 中长期资金具备期限长、风险偏好高、注重长期价值回报的特点，能够跨越周期平滑市场波动，参与企业治理提升价值，减少投机行为增强市场韧性[1] - 长期资本入市可优化市场结构，降低散户占比提升机构话语权，减少"羊群效应"引发的剧烈震荡，引导投资从"炒题材"转向"看基本面"[1] - 中长期资金通过股权投资、定增、并购等方式直接投向科技创新、绿色经济领域，形成权益资本支持实体经济发展[3] 资本市场生态改善路径 - 政策端需扩大保险资金权益投资上限，市场端完善上市公司分红制度，机构端培养专业投研团队如社保基金引入市场化管理人[3] - 破除入市堵点需拉长考核周期至3年滚动考核，丰富并购基金、基础设施REITs等退出工具，允许使用衍生品对冲权益类资产风险[4] - 金融机构应构建全周期服务体系，通过投贷联动（银行贷款+股权直投）、生态共建（券商跟投基金+私募风投接力）、数据共享实现精准匹配融资需求[8] 资管行业变革方向 - 资管机构需创新"固收+"产品设计，给予权益类投资风险资本占用减免，通过案例展示权益资产长期收益引导配置偏好[5] - 应对低利率环境应提高权益配置比例，布局高分红成长股，开发碳中和/ESG主题结构性存款产品，均衡搭配权益、固收、另类资产分散风险[6] - 净值化转型需发行5年期封闭式理财，建立高评级债券流动性储备池，引导投资者接受"持有到期"逻辑减少赎回压力[6] 资金效能精准引导 - 保险资金适合支持基建/制造业并购（期限10-20年），社保/养老金应配置蓝筹股/红利资产/REITs，公募基金需发展中低波动产品严防投机[7] - 支持科创企业需开展产业链投资关键领域，通过可转债、知识产权证券化提供低成本融资，发行碳中和债券等绿色金融工具[8] - 新兴产业投资需分阶段（种子轮试错+成长轮加码）、分散化（单赛道配置设限）、动态止损（设置回撤阈值）平衡创新与风险[9]

2024年是中国股权投资行业的重塑之年。数据显示，2024年，中国股权投资市场新募集基金数量和募资 规模延续了紧缩趋势，募资难向下传导，机构的投资步伐显著放缓。 但与此同时，我们也看到诸多向好迹象。在2024年下半年，多只大额基金完成设立，新募规模降幅持续 减小；全年投资案例数及金额降幅较前三季度及2023年均有所收窄。这无疑展现出市场的韧性与潜力。 进入2025年，一级市场回暖的信号已经愈发明显。随着DeepSeek、宇数科技等中国科创企业的突破与 爆火，让市场重新认知中国在科技创新领域的实力，并引发外资对中国科技企业价值的重估。 在政策层面，今年年初国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办发 〔2025〕1号），为政府投资基金高质量发展注入强心剂。 同时，金融资产投资公司（AIC）投资范围拓宽与阵营扩容、保险公司对单只创业投资基金最高投资占 比提升、债券市场"科技板"启航等政策接连落地，也让更多长期资金、耐心资本涌入股权投资行业。 当中国叙事得到更多认同、从业者信心不断增强。一些嗅觉敏锐的创投机构开始招兵买马，加快投资步 伐；一些创业公司抓住窗口期赴港IPO，抑或引入战略投资、寻 ...

行业现状与规模 - 截至2024年末中国资管行业总体规模突破140万亿元[1] - 银行理财规模近30万亿元同比增长超10%2024年为投资者创造收益超7000亿元[7] - 公募基金规模从早期3000亿元增长至超30万亿元[32] 高质量发展核心路径 - 资产端需提升投研能力通过多元化策略优化组合收益资金端加强客户沟通丰富产品货架[7][8] - 回归"管好钱"本源需构建专业资金管理能力与优质客户服务能力[8][9] - 私募机构应坚持长期、价值、创新和合规四大理念[13][25] 低利率环境应对策略 - 低利率时代呈现"两低两高"特征（低利率、低利差、高波动、高风险）需通过多资产多策略提升产品竞争力[14] - 银行理财布局"固收+"产品结合科技推出"理财夜市"等创新服务[15] - 险资应管控资产负债久期缺口风险并拓展多策略增厚收益[22][23] 居民财富管理趋势 - 居民风险偏好两极化一端追求避险一端高风险品种受追捧[3][17] - 公募基金优化产品线布局强化主动管理拓展工具型产品打造梯度化产品矩阵[17][18] - 资产端面临"钱多优质标稀缺"结构性困境加剧配置难度[3][17] 外资机构发展机遇 - 外资公募持续加码中国市场摩根基金运用5400万元自有资金投资旗下权益基金[19] - 发挥全球研究网络优势双向赋能中国企业出海与国际市场洞察[20][21] - 通过《环球市场纵览》等工具提供全球资产配置视角[21][32] 科技与ESG应用 - AI可提升研究效率、量化模型迭代和风险预判能力[36] - 太保资产将ESG纳入投研框架提升气候风险治理能力推动投资组合净零排放[36] - 行业需加快数字化转型融入AI浪潮赋能投研风控[12] 差异化竞争策略 - 私募基金优势在于策略灵活、工具多样和定制化服务[25] - 未来挑战包括精准定位小而美和国际化布局[26][27][28] - 需与监管建立透明沟通机制争取创新空间[33] 政策与考核机制 - 绩效考核从1.0版本升级至长周期考核2.0时代成为高质量发展关键锚点[2][30] - 呼吁统一理财产品业绩比较基准规范强化信息披露[31] - 需市场给予政策更长时间观察其对行业重塑效果[32]

报告核心观点 - ISSB国际可持续信息披露准则S1&S2于2023年出台，为资本市场统一信息披露提供参考，国内2024年迎来可持续信息披露标准元年，未来上市公司和非上市公司将有更明确披露标准参考，但国内企业披露实践与国际存在差距 [8] - 气候变化对企业生产经营造成影响，有效气候风险治理关系人类福祉，完善公司治理是气候风险治理重要一环，能确保信息披露真实性和透明度，降低投资者风险，但国内ESG及气候治理起步晚，面临诸多挑战 [9][11] ESG披露框架 国际视角：ISSB的可持续发展披露准则 - 2023年6月26日，ISSB公布首套全球可持续发展披露准则，S1为一般披露要求，核心内容框架参考TCFD等，S2聚焦气候风险披露，要求企业运用气候情景分析方法评估气候韧性，还筛选出各行业实质性议题 [13] - 对治理披露要求包括设置专门治理机构并明确职责、披露管理层职责与举措等，同时明确三种情况报告主体无需提供定量信息，S2强调企业披露三种范畴温室气体排放数据，核算方法有一定灵活性 [13][16] 本土实践：沪深北三大交易所的可持续报告要求 - 2024年，沪深北三大交易所发布指引，要求部分公司披露《可持续发展报告》，按不同层级设置披露要求，对“双重重要性”议题围绕四个核心内容分析披露 [18] - 指引设置过渡期和缓释措施，披露一般要求与IFRS S1相似，气候风险披露指标集中在“战略”和“指标与目标”维度，更本土化，对财务影响相关信息披露要求较S2灵活 [19][21] 头部企业气候风险治理实践 国内新能源领军企业天齐锂业 - 设置完善ESG治理体系，董事会承担最终责任，各委员会和部门分工明确，将ESG相关风险纳入风险管理体系，识别评估气候风险并分析潜在影响 [27][29] - 注重将气候风险管理融入日常运营，采取针对性措施防范风险，提出可持续发展目标和战略，定期评估和披露气候相关财务影响信息 [30][34] 国际化工巨头美国雅保 - ESG及气候风险治理体系完善，行政管理层面职责明确，支持TCFD建议，进行情景分析并将结果整合到ERM流程中 [35][37] - 对潜在气候风险和机遇进行评估，引入首席风险官角色，使用定量和定性因素评估风险，将风险管理融入规划过程 [38][41] 案例总结 - 共性：都建立清晰治理架构，制定战略目标和权责定位，采用情景分析识别风险，将风险管理融入企业文化和日常运营，纳入绩效考核 [42] - 差异：雅保在高管团队设置和情景分析上更完善国际化，披露更全面；天齐锂业治理措施更贴合中国本土企业实际情况 [42] 企业策略与注意事项 完善治理架构，强化气候风险管理 - 建立健全气候风险治理架构，在董事会下设立专门气候委员会，负责制定目标、评估举措、审查披露信息，将气候风险管理纳入整体战略决策，关联高管利益 [45] 加强人才培养，创新激励机制 - 系统性提升全员气候风险管理能力，通过培训、岗位轮换等培养复合型人才，设立激励机制和奖项，建设气候创新文化 [46] 促进跨界合作，加强气候韧性 - 积极参与行业联盟和政府倡议，与多方建立合作关系，加强与利益相关方沟通，量化气候风险，整合内部资源应对挑战，分阶段推进各项策略 [47][48]

全球发售与战略布局 - 公司启动H股全球发售，基础发行67,910,000股，其中香港公开发售占10%（6,791,000股），国际发售占90%（61,119,000股），发行价区间为7.48-10.68港元 [1] - 此次发行是公司布局"A+H"双平台的重要一步，将为跨境电商与绿色包装双主业注入全球化动能 [1] - 公司2024年实现营业收入552,925.86万元，净利润18,193.11万元 [1] 跨境电商业务表现 - 公司在中国B2C出口电商公司中排名第二，市场份额1.3%，2024年跨境社交电商业务收入336,590.31万元 [2] - 公司通过拓展欧洲和东南亚市场，调整汇率波动较大地区的投放策略，带动整体营收和利润提升 [2] - 公司采用独特的"货找人"模式，通过社交媒体精准发掘目标客户，2022-2024年该业务收入占比分别为57.8%、63.6%、60.9%，毛利率分别为59.1%、63.1%、60.5% [3] 跨境电商运营模式 - 公司实施多平台投放策略，消除对单一社交平台的依赖，同时控制流量成本 [3] - 公司采用泛品策略，涵盖家居、服饰、电子、美妆等多个品类，满足不同消费者需求 [3] - 2022-2024年，跨境社交电商业务的高毛利率（40.5%、46.4%、43.8%）是公司总体毛利率的关键驱动因素 [3] 包装业务表现 - 公司是中国内地领先的纸制快消品包装公司，2024年市场份额1.2%，排名第一 [4] - 公司提供涵盖完整生产过程的一站式纸制包装产品及服务，深耕行业超20年 [4] - 2022-2024年包装业务产量持续增长，从846.7百万平方米增至1,026.1百万平方米 [6] 包装行业趋势 - 中国内地纸制快消品销售包装市场规模从2020年1,456亿元增长至2024年1,703亿元，预计2029年达2,227亿元 [5] - 环保意识提升和ESG政策实施推动"以纸代塑"趋势，行业环境标准日益严格 [5] - 公司拥有环保可降解材料、环保喷墨等领先技术，将受益于环保政策带来的增长机遇 [5] 客户合作与竞争优势 - 公司与伊利、瑞幸咖啡、麦当劳等知名快消品企业建立密切合作关系 [6] - 大型纸制包装提供商更能满足顶级快消品企业需求，行业集中度提升将利好头部企业 [6] - 在港股ESG投资热潮下，公司的环保包装业务和海外发展战略有望打开更广阔的估值空间 [6]

深交所2025全球投资者大会 - 深交所2025全球投资者大会于5月19日至20日在深圳举行 聚焦新质生产力与投资中国新机遇 [1] - 施罗德投资高管Gopi Mirchandan高度评价中国在AI 机器人技术及绿色能源领域的突破性进展 [1] - 中国正通过技术创新与可持续发展战略重塑全球产业格局 [1] 人工智能领域发展 - 中国AI技术实现跨越式发展 本土企业如DeepSeek通过技术创新降低对高端芯片和硬件的依赖 [2] - DeepSeek证明低成本 高效率的模型训练路径可行 为更多中国企业开发AI产品与服务打开空间 [2] - 生成式AI普及提升企业运营效率和用户体验 推动中国在AI资本投入方面形成全球竞争力 [2] - 通用生成式AI和机器人技术将成为下一阶段生产力革命的核心驱动力 [2] - 服务型机器人 工业自动化及自动驾驶的规模化应用将依赖算力需求的指数级增长 [2] - 云计算中心 芯片及硬件供应商将迎来重大机遇 但需确保算力经济性以维持技术迭代可持续性 [2] 绿色能源与基建 - 施罗德投资加码中国绿色能源战略 成立中国可持续基础设施专项团队 [3] - 整合欧洲新能源巨头GreenGoat的技术优势与本土化经验 聚焦可再生能源开发 [3] - 施罗德联合苹果公司推出规模超1亿美元的可再生能源专项基金 为机构投资者提供长期稳定现金流 [3] - 该基金旨在推动供应链脱碳进程 中国能源转型蕴藏巨大价值潜力 [3] - 施罗德将扮演"超级联络人"角色 连接国际资本与中国绿色基建需求 助力实现净零目标 [3] - 这一战略契合全球ESG投资趋势 为外资企业参与中国碳中和进程提供创新合作范式 [3]

全球布局低成本电力，夯实竞争优势 除了在绿色技术应用上独树一帜，比特引擎还具有敏锐的战略眼光，在北美、俄罗斯等地积极布局低成 本电力资源。通过合理选址和资源整合，公司确保了在高能耗的比特币挖矿行业中始终保持竞争优势， 为未来的持续发展奠定了坚实基础。 在数字经济蓬勃发展、全球对可持续发展高度关注的当下，比特引擎正以独特的绿色创新模式，在比特 币挖矿领域掀起一场意义深远的变革，并朝着纳斯达克上市的目标稳步迈进。 2026 年 IPO 在即，绿色先锋剑指 400 亿市值 比特引擎，这家在比特币挖矿行业声名远扬的企业，早已不再局限于传统挖矿巨头的身份，而是化身为 绿色技术的坚定先行者。公司已正式公布计划，将于 2026 年在纳斯达克证券交易所开启首次公开募股 (IPO)之旅，目标市值设定为 400 亿美元。这一宏伟目标的背后，是比特引擎多年来在绿色挖矿领域的 深耕细作与卓越成果。 聚焦 ESG 与可持续性，绿色创新引领行业潮流 芬兰创新项目：余热利用，环保与效益双赢 比特引擎在芬兰开展的创新项目堪称行业典范。在这里，公司巧妙地利用比特币矿机在运行过程中产生 的大量余热，将其转化为社区供暖的宝贵能源。这一举措不仅实现 ...

ESG主题理财产品市场发展 - 2025年一季度理财市场累计发行ESG主题理财产品33只，合计募集资金超200亿元，一季度末存续规模近3000亿元 [1] - 2025年一季度末存续专精特新、乡村振兴、大湾区、绿色低碳等主题理财产品近300只，存续规模超1000亿元 [1] - 信银理财截至2025年一季度ESG产品存量规模近190亿元 [1] ESG产品结构与投资策略 - 截至4月29日固收类ESG产品数量267只，占比超80%，风险等级R2及以下产品239只，占比达73.99% [2] - ESG产品聚焦绿色债券、碳中和项目等底层资产，兼顾稳健回报与环境效益 [2] - 投资逻辑从尾部风险防范转向可持续发展能力筛选，银行理财子公司经历从微观到宏观的风险管理转变 [2] 市场现状与挑战 - ESG主题产品规模不足全市场1%，投资者认知度不足且机构专业能力待提升 [3] - 产品同质化严重，固收类为主且策略单一，缺乏差异性与创新性 [3] - 资管机构加强ESG人才吸纳，招聘中引入海洋环境、蓝色产业等专业指标 [3] 未来发展建议 - 创新产品形态如"固收+ESG权益""碳中和挂钩期权"等混合策略 [4] - 强化能力建设需建立独立ESG投研团队，引入气候情景分析工具 [4] - 推动统一ESG信息披露标准并借鉴海外实践经验 [4]

近年来，ESG投资理念受到越来越多投资者关注，也推动了全球ESG指数及指数化投资的发展。 一方面，全球ESG指数发布数量快速增长，ESG指数已成为全球指数创新发展的重要趋势。据国际指数行业协会IIA（Index Industry Association，简 称"IIA"，）2022年度调查统计1，全球ESG指数已超5万条，2022年全球ESG指数数量同比增长高达55.1%。另一方面，境外ESG指数化投资规模也在持续扩 张，截至2024年年末，境外ESG权益ETF规模合计达到5579亿美元，同比增长达17.50%2。 1 https://www.indexindustry.org/sixth-annual-index-industry-association-benchmark-survey-reveals-continuing-record-breaking-esg-growth-multi-asset-expansion-by- index-providers-globally%ef%bf%bc/ ] 2 数据来源：Bloomberg 这些年我国境内ESG指数以及指数化投资的发展情况如何呢？一起来看看。 E ...

文章核心观点 - Trackinsight与J.P.摩根资产管理和标普道琼斯指数公司合作发布第六届年度《全球ETF调查报告》，报告基于全球600多位管理超1.1万亿美元ETF资产的专业投资者洞察及超12,000只ETP数据库，对ETF市场进行全面前瞻性分析，展示行业发展转折点、加速度与里程碑 [1] 报告亮点 关键受访者意见 - J.P.摩根资产管理全球ETF负责人称2025年是主动型ETF的时代，市场动荡中投资者转向主动策略，90%以上受访者计划维持或增加主动型ETF配置 [2] - 标普道琼斯指数公司首席商务官表示金融指数在ETF行业作用不断发展，被机构投资者用作创新工具 [4] 市场发展趋势分析 - ETF采纳趋势：受访者选ETF为实现多元化、成本效益和交易便利性，筛选产品优先考虑业绩、费用等，ESG因素相对次要 [3] - 主动管理：主动型ETF使用率上升，因费用低、透明度高和有超额收益潜力，近70%受访者将在未来6个月增加配置 [3] - 固定收益：企业债和政府债ETF是首选，投资者在主动与被动策略间持平衡，80%投资者计划未来数月增加主动型固定收益ETF配置 [3] - 主题投资：受访者用主题型ETF实现组合多元化和长期战略投资，关注颠覆性技术和数字基础设施，超半数受访者计划增加投资 [3] - ESG投资：投资者选ESG ETF基于个人信念与环保理念，“漂绿”和透明度是挑战，欧洲超半数受访者将增加主动型ESG策略配置 [3] - 加密资产：加密ETF在投资组合占比小，用于分散风险和长期价值增长，投资者倾向通过ETF持币，近60%受访者计划增加配置 [3] - 收益与期权策略：股息与固定收益ETF是主要收益生成工具，投资者对期权策略兴趣浓厚，约60%受访者预计增加此类ETF投资 [3] 行业领袖预测 - 行业领袖对2025年及未来ETF市场有80多项前瞻性预测 [2] 其他信息 - Trackinsight发布报告精要摘要，可通过官方网站trackinsight.com获取 [4] - Trackinsight是Kepler Cheuvreux子公司，为专业ETF投资者提供全球化数据平台及相关工具、研究和见解 [5]