外资流动与市场表现 - 截至2025年10月27日，印度股市年内外国投资者撤出资金超过170亿美元，外资持仓降至多年来低点，与2023年净流入200亿美元形成鲜明反差，成为亚洲外国投资组合资金流出最严重的市场[3] - 尽管外资大幅流出，但在美印接近达成贸易协议消息提振下，印度Nifty 50指数上周一度连续六日收涨，创下自9月12日以来最长连涨纪录，逼近历史高位；29日该指数报26011.30点，本月有望录得自3月以来最佳月度表现[3] - 2025年10月外资已转为净买入73.62亿卢比规模的印度股票，市场人士认为若美印贸易协议属实，可能触发外国机构投资者重返印度市场[7] 美印贸易协议潜在影响 - 美印接近达成贸易协议，美国可能将对印关税从50%降至15%~16%，能源与农业成为核心谈判议题，印度方面或同意逐步减少从俄罗斯进口石油以换取美方关税让步[6] - 该贸易协议第一阶段成果预计于2025年10月至11月间敲定，目标是在2030年前将双边贸易额增加至5000亿美元[6] - 分析师认为协议达成将消除市场不确定性，在全球风险偏好稳定和印度国内流动性处于历史高位背景下，可能引发新一轮牛市，Nifty指数有望在未来8~9个月内冲击30000点[6] 投资者结构变化 - 印度股市投资结构发生巨变，从过去多年极度依赖外资转向更多依赖本土投资者；2015年前Nifty指数涨跌与外资流向同步，但2018年、2022年、2024年和2025年虽遭遇外资流出和抛售，指数仍延续涨势[8][9] - 本土投资者资金池迅速扩大，目前已主导IPO领域；在IPO年度融资规模史上唯一超过1万亿卢比（113亿美元）的2021年、2024年和2025年，本土投资占比均超过外资[9] - 自2024年初以来，印度本土投资者向IPO投入9790亿卢比，外国基金同期投资7900亿卢比；2025年本土投资者在IPO投资中占比达74.8%，外资仅占25.2%[9] 本土资金市场地位 - 截至2025年6月，印度国内机构投资者对2000多家上市公司持股比例连续五个季度上升至19.2%，创25年来最高水平，而外国证券投资者持股比例降至17.3%，为十多年来最低[10] - 2025年以来外资流出约170亿美元，录得有史以来第二大资金外流规模，但印度国内投资者（主要是共同基金和保险公司）累计投入700多亿美元[11] - 印度新股投资2025年加权平均回报率为18%，超过Nifty 50指数9.7%的涨幅；本土家庭正通过共同基金将更多储蓄投入股票市场，成为未来几年核心投资需求的基石[10][11] IPO市场活跃度 - 2025年至今已有300多家上市公司通过印度股市IPO筹集近160亿美元，使印度成为全球第四大IPO地点，在亚洲仅次于中国大陆和中国香港[11] - 移动交易应用程序普及、开户便利性及社交媒体投资内容激增为印度创造数百万首次股票投资者，本土投资者的"贪婪胃口"使赴印度股市上市成为全球企业首选之一[10][11] - 印度证券交易委员会近期出台措施简化投资者审核流程，并允许更多投资者在满足条件时通过银行信贷获取资金投资印度股市，旨在改善外国投资者进入市场的渠道[12]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 来源：环球网 【环球网财经综合报道】西安泰金新能科技股份有限公司专注于高端绿色电解成套装备、钛电极以及金 属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售，是国际上可提供高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产 线整体解决方案的领先企业，产品终端应用于大型计算机、5G高频通信、消费电子、新能源汽车等领 域，目前该公司正在申请上市。 公开资料显示，今年8月，泰金新能首次上会发审会遭暂缓审议。从已公开的信息来看，监管层针对泰 金新能提出了两个核心问题，主要是未来业绩稳定性和收入确认政策及时点是否准确等。特别是对于业 绩稳定性的问题，监管层要求结合行业趋势、客户需求、产能规划等多项相关情况，对该风险进行更充 分的论证。 在最新发布的招股说明书中，公司强调近三年营业收入复合增长率为47.78%，持续经营能力不断增 强。却并未提及2022年到2024年的营业收入增速分别为93.41%、66.18%和31.42%，呈现逐年下降的趋 势；2025年前三季度的营收增速进一步下降到18.61%。 | | | | 项目 | | 2025 年 1-6月 | 2024 年度 | 2023 年度 | ...

投资者对于香港IPO的热情持续，继月初金叶国际（8549.HK）获1万倍超额认购，成为创业板「超购 王」后，主板的气氛亦相当炽热。10月28日，滴普科技，股票代码1384.HK，正式登陆香港交易所主 板，每股定价为26.66港元，成为港股「企业级大模型AI应用第一股」。 据香港百惠金控信息显示，滴普科技（1384.HK）成为新晋 "企业级大模型 AI 应用第一股" 。其公开发 售环节表现尤为亮眼 —— 超额认购倍数高达 7569.83 倍，国际配售亦获 16.61 倍超额认购，一举刷新香 港 IPO 市场历史超购纪录，成为 2025 年 AI 领域新股中当之无愧的 "超购王"。 滴普科技（1384.HK）的表现不仅止于此。百惠金控指出，其暗盘交易期间股价表现同样惊艳：盘中一 度飙升近 100%，最终收报 51.90 港元，较 26.66 港元的发行价大幅上涨 94.67%。这一涨幅不仅为早期 参与打新的散户投资者带来丰厚回报，更再次印证了港股打新市场的巨大潜力。对于希望在波动市场中 寻求稳健收益的投资者而言，精准筛选优质新股参与申购，待上市首日高开后适时套现，不失为一条高 效的获利路径。 展望未来，随着更多优 ...

印度IPO市场概况 - 印度是全球最热门的IPO市场之一，2025年总融资额正迅速接近2021年创下的210亿美元纪录 [1] - 2025年已有超过300宗上市，融资近160亿美元，使印度成为全球第四繁忙的IPO市场，在亚洲仅次于香港和中国大陆 [16] - 市场预期2026年将是另一个丰收年，融资额可能再创新高 [24] 投资者结构转变 - 国内投资者（包括共同基金、保险公司和数百万散户）在IPO领域占据主导地位，自2024年初以来已向IPO投入9790亿卢比，而外资投入为7900亿卢比 [6] - 在2025年IPO融资额超过1万亿卢比（约合113亿美元）的年份中，国内投资占比达到近75%，为历史最高水平 [6] - 国内机构投资者在印度国家证券交易所2000多家上市公司中的持股比例连续五个季度上升，截至6月达到19.2%，为25年来最高水平，而外国投资组合投资者的持股比例则降至17.3%，为十多年来最低 [12] 标志性IPO案例 - 家电制造商LG的13亿美元IPO在6.5小时内售罄，是17年来印度大型IPO中最快的认购速度，上市首日股价飙升48% [9] - 在LG的IPO中，本地投资者（机构和个人合计）占三天认购期内总投标额的60% [9] - 10月是印度的里程碑月份，除了LG的IPO，影子贷款机构Tata Capital的17亿美元IPO是今年规模最大的上市 [19] 市场驱动因素 - 疫情带来的前所未有的零售投资热潮、移动交易应用的普及、开户便利性以及社交媒体上的投资教学内容，创造了数百万首次 equity 投资者 [11] - 风险承受能力较低的投资者通过每月定投计划向本地共同基金投入数十亿美元，以参与基准股指有望连续第十年上涨的市场 [11] - 国内投资者，主要是共同基金和保险公司，已向市场投入超过700亿美元，这抵消了约160亿美元的外资流出，并推动基准指数上涨 [13] IPO表现与回报 - 印度IPO今年产生了18%的加权平均回报，超过了NSE Nifty 50指数9.7%的涨幅 [13] - 然而，主板IPO产生快速回报的能力正在减弱，上市后一个月的股票中位数回报率从去年的22%缩水至今年的2.9% [23] - 尽管印度IPO整体表现良好，但全国主板和创业板近一半的上市股票目前跌破发行价，融资额低于1亿美元的公司主导了表现不佳者名单，一些大型IPO如HDB Financial Services的15亿美元上市（今年第二大）也处于亏损状态 [22] 未来展望与积极因素 - 印度拥有90多家估值超过10亿美元的私营公司，是仅次于美国和中国的第三大独角兽市场 [26] - 有利的监管环境正在提供帮助，印度证券市场监管机构在9月调整了规范，使超大型私营公司更容易上市，央行本月放宽了对IPO投资者贷款的规定 [26] - IPO正在带来金融科技和可再生能源等新主题，以及目前在二级市场尚未出现的朝阳行业公司，增加了市场的广度和流动性 [27]

印度IPO市场活跃度 - LG电子印度公司13亿美元IPO在65小时内售罄 创17年来印度大型IPO最快售罄纪录[1] - 2025年印度IPO总融资额预计将接近2024年创纪录的210亿美元水平[1] - 2025年已有超过300宗上市案 融资近160亿美元 使印度成为全球第四繁忙的IPO市场[17] 国内投资者主导市场 - 2024年以来本地投资者向IPO投入9790亿卢比 超过外国基金的7900亿卢比投入[6] - 2025年国内投资者在IPO中的份额达到近75% 为融资额超过10万亿卢比（1130亿美元）年份中的最高水平[6] - 国内机构投资者在印度国家证券交易所2000多家上市公司中的持股比例连续五个季度上升至192% 为25年来最高水平 而外国投资组合投资者持股降至173% 为十多年来最低[13] IPO市场表现 - 印度IPO今年加权平均回报率为18% 超过NSE Nifty 50指数97%的涨幅[14] - 尽管外国资金流出约160亿美元 但国内投资者（主要是共同基金和保险公司）已投入超过700亿美元[14] - 今年主板IPO上市后一个月的中位数回报率缩水至29% 低于去年的22%[24] 投资者结构变化 - LG的IPO在三天认购期内 本地投资者（机构和个人）占总投标额的60%[9] - 疫情带来的零售投资热潮 移动交易应用的普及 开户便利性以及社交媒体投资内容传播创造了数百万首次股票投资者[11] - 共同基金通过月度定投计划将数十亿美元投入本地市场 形成良性循环[19] 未来IPO管道 - 80家公司已获证券监管机构IPO批准 另有121家已提交申请[15] - 备受关注的超10亿美元IPO包括Reliance Jio 印度国家证券交易所和沃尔玛支持的Flipkart等[16] - 摩根士丹利预计2026年将是另一个丰收年 融资额可能创下新纪录[25] 市场结构特征 - 当前IPO热潮与2021年不同 发行人群体更加多样化 不再由科技初创公司主导[21] - 印度拥有90多家价值超过10亿美元的私营公司 成为仅次于美国和中国的第三大独角兽市场[27] - 证券监管机构放宽大型私营公司上市规范 央行放宽IPO投资者贷款规则 有利的监管环境助推市场[28] 行业与公司动态 - 10月成为印度IPO市场标志性月份 除LG电子外 塔塔资本17亿美元IPO为今年最大上市案 软银支持的Lenskart也启动828亿美元IPO[20] - IPO为市场带来金融科技和可再生能源等新主题 以及二级市场尚未出现的朝阳行业公司[28]

Joining me now to discuss is JP Morgan's global chairman of investment banking and capital markets, Liz Meyers. Liz, thanks for being here. Yeah, >> great to be here.>> So, we saw the IPO window opening and then of course over the last 28 days, we've had this government shutdown. So, how would you characterize the pipeline now and just the overall sentiment around the capital markets. Well, I would say notwithstanding the this brief pause in things, the IPO market's been really vibrant and I think what's be ...

He also leads the investing group IPO Edge , which offers actionable information on growth stocks through first-look IPO filings, previews on upcoming IPOs, an IPO calendar for tracking what’s on the horizon, a database of U.S. IPOs, and a guide to IPO investing to walk you through the entire IPO lifecycle - from filing to listing to quiet period and lockup expiration dates.Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initi ...

You're watching Squawk on the Street. I'm Sarah Eisen live today from FII which is the big investment conference in the Kingdom of Saudi Arabia. And joining me is Ken Mullis, the executive chairman of Mullis and Company.He is been here nine years in a row, which is for every FII that we've had. So you've been doing business here a long time. You took a Ramco public in the biggest IPO of all time.I mean, clear is there a lot of a lot of deal deals happening. Is that why you're here. >> There's a lot of activ ...

上市历程与公司概况 - 四川新荷花中药饮片股份有限公司于2025年10月17日再次向港交所递交招股书，更新了截至2025年上半年的财务数据[3][4] - 公司上市之路波折，曾于2012年过会创业板后因被举报虚增收入而撤回申请，2021年再次主动终止创业板上市进程，2025年4月首次港交所递表也因招股书失效而止步[3][4] - 公司成立于2001年，在中药饮片行业已有24年经验，主要生产可直接用于中医临床的中药饮片，包括约760种普通饮片和10种毒性饮片[4][5] 行业竞争格局 - 中药饮片行业高度分散，2023年中国拥有生产许可证的中药饮片公司总数达2334家[8] - 以2024年销售收入计算，前五大市场参与者市场份额合计仅为2.7%，公司为第二大生产商，市场份额为0.4%，收入为12亿元人民币[8][9] - 行业第一名为公司A，市场份额1.3%，收入40亿元人民币[9] 财务表现与盈利能力 - 公司营收增速显著放缓，2024年营收12.49亿元，同比增长9.06%，较2023年46.79%的增速下降37.7个百分点[11] - 盈利能力持续下滑，毛利率从2022年的21%降至2024年的17.05%，净利率从2022年的9.92%降至2024年的7.13%[11][13] - 2024年归母净利润同比下滑14.25%至0.89亿元，但2025年上半年净利润同比增长19.93%至0.51亿元[11] 成本与定价压力 - 毛利率下滑核心原因是原材料成本涨幅远超产品售价增幅，例如麦冬价格从2022年9月的65元/公斤涨至2023年12月的155元/公斤，涨幅138%，但产品售价仅上涨64.2%[14][15] - 对医院客户的毒性饮片采用固定采购定价机制，售价无法及时随成本调整，普通饮片对药店、经销商的售价调整也未完全匹配成本涨幅[15] - 2023年高价购入的原材料在2024年初的生产中持续产生成本压力，同时销售费用和管理费用呈上升趋势，进一步侵蚀净利润[15] 股权结构与融资情况 - 公司股权结构呈现家族高度控盘特征，创始人江云及其子江尔成合计控制65.24%股权，机构投资者参与度低，个人投资者多达30余人[17][19][20] - 外部融资困难，成立以来仅完成一轮外部融资，融资频次显著低于同行，且投资机构国药君柏已于2024年12月获利1653万元后退出[17][20] - 2025年1月多名个人投资者也选择退出，公司为回购股权共花费9373.8万元，导致有息银行借款从2024年末的1.62亿元增至2025年6月末的2.1亿元[23] 偿债能力与现金流 - 公司短期偿债压力显性化，截至2025年6月30日，现金及现金等价物1.36亿元加金融资产合计1.65亿元，而短期借款达1.62亿元[24][25] - 银行借款利息支出增加，2025年上半年为369.1万元，较上年同期的255.5万元增长44%，加重利润侵蚀[25] - 经营活动现金流稳定性不足，2024年出现46.7万元净流出，主要因应收账款从2022年末的4亿元增至2025年6月末的5.6亿元，周转天数从155天增至164天[26][27] 运营效率与募资用途 - 公司存货规模从2022年末的1.62亿元增长至2025年6月末的2.29亿元，占用较多资金[27] - 产能利用率从2022年的86.8%降至2024年的83.9%，但在现有产能未充分利用的情况下，募资计划仍包含产能升级与扩张[28][29] - 公司供应链存在客户与供应商重叠情况，客户C既是五大供应商之一也是重要客户，客户A的全资子公司（供应商B）也是五大供应商之一，暗藏关联交易风险[30]

财务数据和关键指标变化 - 2025年前九个月净收入2710万美元 同比增长49% [4] - 2025年前九个月收入6690万美元 同比增长19% [4] - 2025年前九个月每股收益222美元 同比增长62% [4] - 2025年第三季度净收入950万美元 同比增长33% [6] - 2025年第三季度收入2290万美元 同比增长46% [6] - 2025年第三季度每股收益077美元 同比增长4% [6] - 2025年前九个月有形账面价值每股1905美元 同比增长145% [4] - 2025年第三季度有形账面价值每股1905美元 同比增长145% [6] - 2025年前九个月效率比率476% 2025年第三季度效率比率4619% 同比下降4% [4][6] - 2025年前九个月资产回报率160% 同比增长19% 2025年第三季度资产回报率169% 同比增长24% [4][7] - 2025年前九个月股本回报率155% 同比下降85% 2025年第三季度股本回报率1576% 同比下降9% [4][7] - 2025年前九个月支出3190万美元 同比下降8个基点 [4] - 2025年第三季度支出1060万美元 同比小幅增长1% [6] 业务线数据和关键指标变化 - 贷款组合活动保持强劲 但2025年上半年因大型还款导致年度同比贷款增长温和 [4] - 贷款拖欠率处于历史低位15%-1% 总债务比率为219% [5] - 第四季度预计贷款结清量强劲 将足以抵消还款量 并为2025财年带来温和增长 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2025年9月30日成功完成IPO 成为上市公司 [3] - 公司对进入公共银行领域的战略和方向充满信心 [5] - 公司专注于通过公共市场的新机遇继续增长其特许经营权 为股东创造长期价值 [5] - 公司被视为市场上收购5亿至75亿美元规模银行的唯一买家 目前正在关注多个潜在目标 [19] - 并购环境被评估为良好 公司建立了广泛的关系网络并持续寻找机会 [19][20] - 董事会和管理层专注于高质量增长 保持坚实的资产质量 并在具有挑战性的利率环境中推动持续的盈利表现 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有能力驾驭公共市场提供的新机遇 [5] - 贷款管道非常充实 对第四季度结束时的贷款增长持乐观态度 预计全年将实现正增长 [13][14] - 资产负债表灵活性高 期限短 能够快速调整以适应任何利率变化 [16][18] - 净息差保持强劲 9月份为405美元 预计将维持在375-380美元的标准范围附近 [16][17] - 存款定价方面 感觉为某些存单支付了过高的利息 最高约为385美元 但期限很短以应对预期降息环境 [17] - 公司处于有利地位 能够根据需要做出反应并维持未来盈利 [18] 其他重要信息 - 此次是公司完成IPO后的首次财报电话会议 [2] - IPO过程耗费大量人力资源和专业指导 但公司仍实现了令人印象深刻的财务业绩 [3] - 公司提醒注意前瞻性陈述的风险和不确定性 并可能讨论非GAAP指标 [2][3] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第四季度贷款增长预期、构成和第三季度还款活动 - 第三季度还款活动不多 主要一笔在第二季度开始并在第三季度完成 [13] - 贷款活动非常活跃 第四季度管道充实 有信心年底贷款规模将超过去年同期水平 [13] - 由于一个客户每年末为医生集团提取约3000万美元信贷额度导致贷款余额大幅上升 今年将没有此项 但即使如此仍预计全年正增长 尽管可能未达预算 [13][14] 问题: 关于资产敏感性、美联储潜在降息对净息差的影响以及存贷款定价趋势 - 公司目前更偏向中性 资产负债表期限短 灵活性高 能快速适应利率变化 [16] - 9月净息差为405美元 保持强劲 预计标准范围在375-380美元 目前略高 预计不会改变 [16][17] - 存款定价方面 感觉为某些存单支付了过高利息 最高约385美元 但期限很短以应对预期降息 [17] - 公司处于有利地位 能应对各种情况并维持盈利 [18] 问题: 关于并购环境的看法和公司策略 - 并购环境被评估为良好 通过参加CEO会议和日常交流获得积极反馈 [19] - 公司被视为市场上收购5亿至75亿美元规模银行的唯一买家 目前正在关注几个目标 但暂无具体可宣布事项 [19] - 关键策略是持续寻找和询问 有时会出现意料之外的机会 [20]