此外，陈显顺期待，在稳定总需求的基础上，财政资金能更精准地流向"两重"（国家重大战略实施和重点领域安全能力建 设）项目、科技创新、民生保障等关键领域，并有效激发民间投资活力。 本报记者 昌校宇 2025年12月10日至11日召开的中央经济工作会议（以下简称"会议"），为即将到来的"十五五"规划开局之年锚定了方向、 擘画了蓝图。会议总结过去、研判形势、部署未来，其释放的政策信号，迅速成为资本市场关注的焦点。 作为服务国家战略的重要机构投资者，易方达基金、南方基金、富国基金、博时基金、中欧基金等多家头部公募机构积极 响应，并进行了解读。尽管视角各异，但机构在关键方向上已形成高度共识，并正将这份共识转化为指引未来发展的战略蓝图 与具体行动。 更强政策合力 为市场稳定提供坚实支撑 会议明确，"要继续实施更加积极的财政政策""要继续实施适度宽松的货币政策"。各家公募机构均认为，这一"更加积极 +适度宽松"的政策组合，将为经济稳中求进和资本市场平稳运行提供坚实支撑。 博时基金首席权益策略分析师陈显顺对《证券日报》记者表示："更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策有望形成更 强政策合力。在货币政策方面，'把促进经济稳定增长 ...

政策核心与升级 - 2025年中央经济工作会议核心政策从2024年面向中低收入群体的“增收减负”，升级为覆盖所有城乡居民的“制定实施城乡居民增收计划”，政策从原则性转向可操作性，范围从托底转向全面提升 [2][3] - 政策目标为提高居民收入在国民收入分配中的比重及劳动报酬在初次分配中的比重，实现居民收入与经济增长同步、劳动报酬与劳动生产率提高同步 [2] - “十五五”规划建议提出统筹促就业、增收入、稳预期，实施城乡居民增收计划以有效增加低收入群体收入，稳步扩大中等收入群体规模，推动形成橄榄形分配格局 [3] 居民收入现状与结构 - 2020年至2024年，全国居民人均可支配收入实际增速分别为2.1%、8.1%、2.9%、6.1%、5.1%，2025年前三季度为5.2%，居民收入增长与经济增长基本同步 [3] - 2024年居民可支配收入构成中，工资性收入占比达56.5%，经营净收入、财产净收入、转移净收入占比分别为16.7%、8.3%、18.5% [5] - 当前收入分配格局存在不充分与不平衡问题，表现为居民收入占国民收入比重、劳动报酬占初次分配比重尚待提高，以及城乡、地区、行业、群体间差距大，基尼系数长期处于高位 [9] 增收的具体路径与措施 - 增加劳动报酬收入：建立健全更合理的工资增长机制，优化收入分配制度，以增强工薪阶层获得感 [4] - 激发市场活力以提升经营性收入：促进商品和服务价格合理回升，提升中小企业、个体工商户和农户的经营性收入 [4] - 促进资产价格合理止跌企稳，搞活资本市场，发挥股权投资的财富增值效应，并推动农村集体土地改革，以提振居民财产性收入 [4] - 提高中低收入群体的转移支付收入，通过夯实社保基础、加大育儿养老补贴等举措提供兜底保障 [4] - 深化收入分配制度改革，健全按市场评价贡献决定报酬的初次分配机制，并加强税收、社会保障、转移支付等再分配调节 [8][9] 稳就业的核心作用 - 中央经济工作会议提出着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，并将稳就业置于宏观政策的核心位置 [5] - 实施稳岗扩容提质行动，稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业，并鼓励支持超过2亿人的灵活就业及新就业形态人员参加职工保险，以增强其风险抵御能力 [5][6] - 构建就业友好型社会需强化就业规模、就业质量、青年就业率等考核指标，促进“稳增长—稳就业”紧密结合 [5] 资本市场的关键角色 - 资本市场可在居民增收、扩大内需中发挥关键作用，资本市场牛市有望成为提振消费的放大器 [7] - 2024年A股市场实现投资者现金分红2.4万亿元，需通过提供更丰富、更高质量的金融产品和服务，逐步拓宽增加居民财产性收入的渠道 [6] - 让14亿人共同分享资本市场发展的红利，其财富效应能增加居民财产性收入，并对建设全国统一大市场、提升居民社保水平发挥积极作用 [7] 长期制度改革方向 - “十五五”期间需明确国民收入分配的方向和目标，高度重视初次分配的基础作用及再分配的调节作用 [10] - 强化再分配调节力度需从两方面突破：一是优化所得税、财产税等经常税制度，扩大综合所得征收范围、完善高收入群体累进税率，并推进房地产税、遗产税和赠与税立法；二是通过提高社保缴费比例、扩大参保范围、研究延长缴费年限以增加对居民社保支出规模 [10] - 完善收入分配制度是形成消费拉动发展模式、事关中国式现代化全局的战略任务，需在“十五五”时期取得重大突破 [9]

核心观点 - 提振消费是政府、企业和居民共同推进的战略之举 扩大内需和消费对内可缓解供需失衡 对外可改善地缘政治经济关系[1][1] - 提高居民消费率是“十五五”期间主要经济社会发展目标之一 追求的是更高水平、更高质量、更高幸福感的消费[1][4] 消费现状与潜力 - 与发达国家相比 中国居民消费率的差距主要体现在服务消费领域 如高端医疗、高端养老、文化旅游、家政服务等大量需求未充分释放[1] - 服务消费潜力受限于流动人口市民化程度不充分、高端高质量服务产品供给不足、劳动时间过长闲暇时间不够等问题[1] 提高消费率的路径 - 提高居民消费能力需让居民能消费、敢消费、有时间消费[3] - 政府需营造促进消费的环境 改革对地方政府的考核制度与财税激励制度 既要招商引资也要促进消费[3] - 企业需通过提供更高质量的商品服务来释放居民需求 有必要放开市场准入以促进良性竞争创造高质量供给[3] 核心改革措施 - 提高居民消费率的核心是收入分配和社会保障制度改革[4] - 收入分配改革需提高居民收入占国民收入分配比重 具体措施包括稳定楼市股市并加大股市分红力度、提高最低工资、提高粮食最低收购价、推动农村土地流转 同时需完善税制 健全财产性税收制度以平衡分配公平性[4] - 社会保障制度改革可从两方面推进：推动“国资-财政-社保”联动改革 划转国资到财政专项用于社保体系建设 改革现行城乡居民养老金制度为“全民最低养老金”制度 由中央财政负责基础部分 地方财政根据情况补充[4]

L3级自动驾驶商业化应用 - 工业和信息化部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着L3级自动驾驶从测试迈入商业化应用的关键一步 [1] - 政策落地为高级别自动驾驶技术规模化应用扫清法规障碍，将加速智能驾驶软硬件产业链的成熟与成本下降 [1] - 智能驾驶功能正从高端车型向主流车型渗透，成为汽车产业智能化升级的核心驱动力 [1] 扩大内需与消费提振政策 - 中央财办将扩大内需列为2025年排在首位的重点任务，着力释放居民消费潜力，深入实施提振消费专项行动 [1] - 国家发改委强调要加力稳定大宗消费，实施好消费品以旧换新政策，并强化品牌、标准、新技术应用，打造消费新场景 [1] - 在政策持续加码下，零售、电商、文旅、服务消费及相关基础设施与供应链企业有望迎来需求提振和投资增长 [1] 对欧盟猪肉实施反倾销措施 - 商务部裁定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销，决定自2025年12月17日起实施为期5年的最终反倾销措施 [2] - 调查认定倾销给中国国内产业造成实质性损害，当前国内产业经营困难，要求保护的呼声强烈 [2] - 此举将直接减少来自欧盟的猪肉进口供应，有助于改善国内生猪市场供需格局，对处于周期底部的国内生猪养殖产业链构成实质性利好，可能加速行业产能去化与价格修复进程 [2] AI发展推高电力需求 - AI发展带来用电需求激增，今年1~10月，我国互联网数据服务用电量同比增长43% [3] - 微软CEO纳德拉多次表示，当前人工智能产业面临的核心瓶颈为电力短缺，“算力的尽头是电力”成为全球共识 [3] - AI算力中心快速建设将显著拉动对稳定、高效、绿色电力的需求，预示着电网投资进入新一轮黄金期，特高压输电、智能配电网、储能及虚拟电厂等电力系统升级改造需求迫切 [3]

政策方向：从“增收减负”到“增收计划”的升级 - 2025年中央经济工作会议政策表述从2024年的“推动中低收入群体增收减负”升级为“制定实施城乡居民增收计划” [3] - 政策变化体现在三个维度：从原则性“推动”到可操作性“制定实施”、覆盖范围从中低收入群体扩展到全体城乡居民、政策目标从托底转向全面提升 [4] - “十五五”规划建议稿提出实施城乡居民增收计划，目标是有效增加低收入群体收入，稳步扩大中等收入群体规模，推动形成橄榄形分配格局 [4] 收入现状与结构分析 - 2020年至2024年，全国居民人均可支配收入实际增速（扣除价格因素）分别为2.1%、8.1%、2.9%、6.1%、5.1%，2025年前三季度为5.2% [4] - 2024年居民可支配收入构成中，工资性收入占比达56.5%，经营净收入、财产净收入、转移净收入占比分别为16.7%、8.3%、18.5% [7] - 居民收入增长和经济增长基本同步 [4] 增收路径：就业与劳动报酬 - 中央经济工作会议将稳就业置于“四稳”（稳就业、稳企业、稳市场、稳预期）之首，并实施稳岗扩容提质行动 [8] - 灵活就业、新就业形态从业者已超过2亿人，需将其纳入更稳健的社会保障体系以稳定预期 [8] - 促进增收需增加劳动报酬收入，建立健全更合理的工资增长机制，优化收入分配制度 [5] 增收路径：财产性收入与资本市场作用 - 促进资产价格合理止跌企稳，搞活资本市场，发挥股权投资的财富增值效应，是提振居民财产性收入的重要途径 [5] - 2024年A股市场实现投资者现金分红2.4万亿元 [9] - 资本市场长期向好能带来财富效应，增加居民财产性收入，应让14亿人共同分享资本市场发展的红利 [9] 增收路径：经营性收入与转移支付 - 需激发市场活力，促进商品和服务价格合理回升，以提升中小企业、个体工商户和农户的经营性收入 [5] - 提高中低收入群体的转移支付收入，通过夯实社保基础、加大育儿养老补贴等举措提供兜底保障 [5] 长期机制：深化收入分配制度改革 - 长远来看，深化收入分配制度改革是促进居民增收的关键 [11] - 当前收入分配格局存在不充分和不平衡问题，不充分表现为“两个比重”（居民收入占国民收入比重、劳动报酬占初次分配比重）尚待提高 [12] - 不平衡表现为城乡、地区、行业、群体之间差距大，基尼系数长期处于高位水平 [12] - “十五五”规划建议健全按贡献决定报酬的初次分配机制，并加强税收、社会保障、转移支付等再分配调节 [11] 改革举措：强化再分配调节力度 - 我国再分配调节力度与世界主要经济体有差距，需从两方面突破 [13] - 一是优化所得税、财产税等经常税制度，包括扩大综合所得征收范围、完善高收入群体累进税率、推进房地产税、遗产税和赠与税立法 [13] - 二是通过提高社保缴费比例、扩大参保范围、研究延长缴费年限，以增加对居民社保支出规模 [13]

中央经济工作会议核心政策导向 - 将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为明年经济工作的首要任务 [1] - 消费和投资是内需“双轮”，促进二者良性互动是增强国内大循环内生动力和可靠性的关键 [1] 提振消费的具体措施 - 深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划 [1] - 扩大优质商品和服务供给 [1] - 优化“两新”政策实施 [1] - 清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力 [1] 扩大有效投资的具体措施 - 推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模 [1] - 优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理 [1] - 继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力 [1] - 高质量推进城市更新 [1] 强化内需的制度保障 - 制定全国统一大市场建设条例，统一市场基础制度、市场基础设施、政府行为尺度、市场监管执法、要素资源市场 [1] - 持续扩大对内对外开放 [1] - 深入整治“内卷式”竞争，防止“政策竞赛”扭曲市场机制，促进商品要素资源在更大范围内畅通流动 [1]

2025年中央经济工作会议精神与宏观政策 - 扩大内需是2025年排在首位的重点任务[1] - 预计2024年全年经济增长5%左右，经济总量有望达到140万亿元左右[1] - 货币政策将保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，促进社会综合融资成本低位运行[1] - 房地产政策将从供需两端发力稳市场，推动企业转型发展，并加快构建房地产发展新模式[1] - 将采取更具针对性的措施增强统一大市场建设成效，实现资源要素高效配置[1] 长期资金与产业投资方向 - 社保基金会将充分发挥长期资金、耐心资本作用，积极服务国家发展需要，支持科技创新和产业创新深度融合[2] - 系统谋划社保基金事业“十五五”规划，推动社保基金事业高质量发展[2] 美国就业市场与货币政策预期 - 美国11月季调后非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期[3] - 美国10月非农就业人数环比减少10.5万人，市场预估为减少2.5万人[3] - 美国8月和9月非农就业人数合计下修3.3万人[3] - 数据公布后，美国联邦基金利率期货市场对美联储1月降息的预期概率小幅升至31%，数据公布前为22%[3] 港股市场波动与行业传闻 - 12月16日午后，恒生科技指数一度跌超2.5%，恒生指数一度大跌2%，阿里巴巴、京东、美团等科技股跌幅加大[4] - 市场波动源于券商研究员间流传的“涉及相关高科技公司税收认定”信息，传闻称认定趋严而非一刀切[4] 新股上市与半导体行业 - “国产GPU第二股”沐曦股份将于12月17日上市，发行价104.66元/股[5] - 公司是国内稀缺的全栈GPU生产厂商，若上市首日涨幅达到可比公司摩尔线程的425.5%，中一签盈利将超22万元[5] 贸易政策与农业 - 商务部公告对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税[6] - 调查机关最终认定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销[6] 消费电子与人工智能 - 豆包AI手机（nubia M153）已重启购买资格，恢复销售[7] - 此前“字节跳动被约谈”的传闻被知情人士回应为不实消息[7] - 阿里发布通义万相2.6系列AI大模型[17] 全球汇率市场动态 - 泰国央行已采取措施干预泰铢汇率，并要求银行监测外汇流入情况[8] - 分析指出泰国央行或将在本周三降息25个基点[8] - 韩国国民年金公团宣布将以更灵活的方式推进战略性外汇对冲，以支撑疲弱的韩元汇率[9] - 12月16日，韩元兑美元汇率一度跌至1477.68，12月平均汇率一度跌至金融危机以来最低月度水平[9] 锂电池行业景气度与公司业绩 - 德加能源宣布自12月16日起将电池产品售价上调15%，打响涨价“第一枪”[11] - 中信建投预计2026年全球锂电需求达2721GWh，同比增速30%，其中储能电池增速达68%[11] - 在乐观预期下，预计全球锂电需求可达2860GWh，同比增长37%[11] - 派能科技2025年预测业绩增长353.17%居首，鹏辉能源预测增长250.52%，博力威预测增长186.95%[12] - 其他高增长预测公司包括铜冠铜箔（171.89%）、豪鹏科技（171.51%）、嘉元科技（145.83%）、德福科技（143.66%）、国轩高科（124.39%）等[12][13] 其他行业与市场机会 - 广州积极推进全国首批车网互动规模化应用试点城市建设[17] - 钨价加速上涨，每吨突破40万元[17] - 全球首个治疗药物成瘾的侵入式脑机接口产品在中国获批[17] 上市公司重要公告 - **偏正面公告**：协创数据拟不超90亿元采购服务器[17]；士兰微12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目取得备案[17]；彩讯股份拟投资设立基金专项投资人形机器人公司[17]；行动教育拟以2000万元—2500万元回购股份[17]；甘肃能化下属公司联合中标3.59亿元项目[17]；中国西电子公司中标合计10.05亿元南方电网项目[17] - **偏负面公告**：博亚精工实控人李文喜所持745.64万股被司法冻结[17]；德科立公司董事拟减持不超过10万股[17]；朗鸿科技股东拟减持不超过2%股份[17]；孚能科技股东计划减持不超过2%公司股份[17]；华塑股份股东拟合计减持不超2%公司股份[17]

宏观经济与政策 - 前11个月我国规模以上工业增加值同比增长6.0%，工业经济保持平稳运行、结构持续优化，新动能加速领跑，为全年经济稳定增长筑牢坚实支撑 [6][20] - 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《扩大内需是战略之举》，强调扩大内需是战略之举 [2][10] - 人民日报将发表评论员文章，强调要因地制宜，推动高质量可持续的发展，学习贯彻中央经济工作会议精神 [16] - 中共中央政治局委员李干杰向党外人士通报中央经济工作会议精神 [18] 区域发展与重大项目 - 海南自贸港封关运作在即，各部门正加速推动市场主体享惠资格认定 [21] - 海南500千伏主网架工程已全面投产 [22] - 北部湾首个跨海联网工程的海底电缆开始敷设 [22] - 粤港澳三地首次联合承办的全国第十二届残运会暨第九届特奥会在深圳闭幕 [19] 产业与市场动态 - 全国脱贫地区农副产品网络销售平台交易额突破590亿元 [22] - 5年来，跨省异地就医直接结算服务人次已超6亿 [22] - 第二期“双高建设计划”正在推进实施 [22] 国际事件与影响 - 俄罗斯国防部称，俄军打击了乌克兰军方运输西方武器的设施、弹药和燃料库等目标 [7][23] - 乌克兰国家安全局称，乌方对俄罗斯新罗西斯克港实施作战行动，打击了俄罗斯海军一艘潜艇 [7][23] - 欧洲宣布对乌克兰的安全保障和经济支持措施，俄罗斯则向欧洲清算银行提出索赔 [23]

2025年经济成绩与2026年展望 - 2025年经济顶压前行，预计全年经济增长5%左右，经济总量有望达到140万亿元左右，继续位居世界主要经济体前列 [2] - 2025年就业总体稳定，外贸较快增长，出口多元化成效明显，现代化产业体系建设持续推进，新质生产力稳步发展，人工智能、生物医药、机器人等研发应用走在全球前列 [2] - 2025年改革开放迈出新步伐，全国统一大市场建设向纵深推进，综合整治“内卷式”竞争成效显现，资本市场较为活跃 [2] - 2025年重点领域风险化解取得积极进展，地方政府隐性债务有序置换，“保交房”任务全面完成，中小金融机构改革化险成效明显 [2] - 当前经济运行存在国内供强需弱矛盾突出、重点领域风险隐患较多等困难和挑战 [3] - 展望2026年，投资和消费增速有望恢复，产业转型升级加快，科技和产业创新进入成果集中爆发阶段 [3] 2026年宏观政策部署 - 2026年将继续实施更加积极有为的宏观政策，坚持稳中求进、提质增效 [4] - 财政政策将保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，重视解决地方财政困难，增强地方自主财力，兜牢基层“三保”底线 [5] - 财政政策将优化支出结构，强化国家重大战略财力保障，推动更多资金资源投资于人，统筹用好政府债券资金，注重惠民生、扩内需、增后劲 [6] - 财政政策将主动靠前发力，合理加快资金下达拨付，推动尽快形成实际支出和实物工作量 [7] - 货币政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，加强前瞻性调节，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，促进社会综合融资成本低位运行 [8] - 货币政策将灵活高效运用降准降息等多种工具，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [8] - 货币政策将加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，用好结构性工具，并保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [8] 扩大内需与投资消费联动 - 扩大内需是2026年排在首位的重点任务，2025年前三季度内需对经济增长贡献率达到71% [9] - 2026年将从供需两侧发力提振消费，把握从商品消费为主转向商品服务并重的结构性变化，促进供需适配 [9] - 将制定实施城乡居民增收计划，促进高质量充分就业，继续提高城乡居民基础养老金，以提升居民消费能力 [9] - 将扩大优质商品和服务供给，培育壮大家政、旅居康养等万亿级消费新增长点，支持推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假，打造“购在中国”品牌释放入境消费空间 [9] - 2026年将推动投资止跌回稳，把投资于物和投资于人相结合，提高养老、托育、医疗等民生类投资比重，高质量推进城市更新 [10] - 将有效发挥政府投资带动作用，用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金，优化实施“两重”项目，靠前实施“十五五”重大项目 [10] - 将激发民间投资活力，支持民营企业参与铁路、核电等领域重大项目，引导民间投资向高技术、服务业等新赛道拓展 [10] 国际科技创新中心建设 - 党中央部署将北京国际科技创新中心拓展至京津冀，将上海国际科技创新中心拓展至长三角，以提升全球影响力和竞争力 [12] - 三大中心建设成效显著，北京、上海、广东2024年研发投入强度分别达到6.58%、4.35%、3.6% [13] - 2025年全球百强创新集群排名中，深圳—香港—广州、北京、上海—苏州分别位居第1、第4、第6位 [13] - 拓展建设范围有利于整合创新资源，推动科技创新和产业创新融合发展，催生新质生产力 [13] - 有关方面正在制定北京（京津冀）、上海（长三角）国际科技创新中心建设方案，将围绕战略科技力量布局、重大任务部署等推出一批务实举措 [13] 全国统一大市场与整治“内卷式”竞争 - 全国统一大市场建设仍面临不少卡点堵点，“内卷式”竞争问题突出 [14] - 2026年将持续完善市场运行规则，加快制定全国统一大市场建设条例，完善市场准入、公平竞争等基础制度，破除要素获取、招标投标等方面壁垒 [14] - 将规范地方政府经济促进行为，加快出台地方招商引资鼓励和禁止事项清单，坚决纠治变相违规招商，规范涉企执法行为，整治招标投标乱象 [15] - 将深入整治“内卷式”竞争，加快完善重点行业产能调控机制，加强动态监测预警，综合运用信用监管、价格执法、反垄断等监管手段规范市场竞争秩序 [15] 高水平对外开放与吸引外资 - 2026年将有序扩大服务领域自主开放，扩大服务业市场准入，深化优化服务业扩大开放综合试点示范，完善跨境服务贸易负面清单管理制度 [16] - 将打造形态多样的开放高地，以自贸试验区提升战略为引领，优化布局并提升创新能级，对接国际高标准经贸规则，落实好海南自由贸易港封关运作 [17] - 将推动商签更多高标准自贸协定，积极纳入高水平经贸规则，落实对非洲建交国实施零关税等开放措施 [17] - 将研究出台专项政策扩大优质消费品进口，支持关键设备、技术和零部件进口，围绕“共享大市场·出口中国”主题举办超百场进口促进活动 [17] - 将以深化外商投资促进体制机制改革为牵引，新推出一批优化外商投资环境的政策措施，进一步放宽市场准入，扩大增值电信、生物技术等领域开放试点 [18] - 将优化外商投资支持政策，促进外资境内再投资，支持外资企业加快本地化生产、参与产业链配套协作，完善支持外资在华设立研发中心的配套政策 [18] - 将健全外商投资服务保障体系，围绕要素获取、资质许可等方面全面落实国民待遇，完善多层级常态化沟通交流机制 [18] 区域协调发展与经济大省作用 - 将制定实施区域发展战略“十五五”实施方案，推动四大板块协同发展，巩固提升京津冀、长三角、粤港澳大湾区高质量发展动力源作用 [19] - 将高标准高质量推进雄安新区建设，提升成渝地区双城经济圈发展能级，推动长江中游城市群等加快发展 [19] - 将指导地方因地制宜发展新质生产力，立足资源禀赋和产业基础精准培育，探索特色化差异化发展路径 [19] - 将推动城乡融合发展，科学有序推进农业转移人口市民化，分类推进以县城为重要载体的城镇化建设 [19] - 将有序促进区域联动发展，推进跨区域跨流域大通道建设，健全区域间规划统筹、产业协作等机制，实施国家产业转移发展提升工程 [20] - 支持经济大省大胆改革创新，深入推进要素市场化配置改革，激发民营经济和中小企业活力，支持发展外贸新业态新模式 [20] - 支持经济大省提升科技创新能力，加快传统产业转型升级，“一省一策”培育新兴支柱产业和未来产业，支持在文旅、教育体育等重点领域打造多元化消费场景 [20] - 将加强经济大省人才培养集聚，强化土地、能源、环境、数据等要素保障 [20] 绿色转型与“双碳”工作 - 2026年将从能耗双控全面转向碳排放双控，实施碳排放总量和强度双控制度，深入推进重点行业节能降碳改造，稳步推动煤炭和石油消费达峰 [21] - 将加强全国碳排放权交易市场建设，健全温室气体自愿减排交易制度 [21] - 将制定能源强国建设规划纲要，持续提高新能源供给比重，加快清洁能源基地建设，推动新增用电主要由新能源发电满足 [21] - 将建设智能电网和微电网，积极拓展清洁能源应用场景，扩大绿电应用，建设一批零碳园区、零碳工厂 [21] - 将完善财税、金融、投资等支持政策，培育氢能、绿色燃料等新增长点，实施固体废物综合治理行动，大力发展循环经济 [22] - 将持续推进污染防治攻坚，深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，强化新污染物治理 [22] - 将统筹推进重要生态系统保护和修复重大工程，扎实推进“三北”工程攻坚战，加强重点湖泊治理，加快构建以国家公园为主体的自然保护地体系 [22] - 将提高应对极端天气能力，加强气象监测预报预警体系建设，补齐北方地区防洪排涝抗灾基础设施短板 [22] 就业市场与高质量充分就业 - 2025年1至11月城镇新增就业超过1200万人，提前完成年度目标任务；城镇调查失业率均值5.2%，低于5.5%的调控目标 [23] - 2026年将继续强化就业优先政策导向，实施稳岗扩容提质行动，着力促进高校毕业生、农民工、退役军人等重点群体就业 [23] - 将提高经济发展对就业的带动力，强化各类政策对就业的带动作用，加大对建筑、住宿餐饮等劳动密集型行业的政策支持 [23] - 2026年高校毕业生将达到1270万人，再创历史新高，将加大政策支持力度，支持更多高校毕业生到城乡基层、中小微企业就业创业 [24] - 将稳定农民工就业，统筹支持返乡入乡创业和就地就近就业，做好退役军人就业服务保障 [24] - 将大力开展职业技能培训，聚焦高精尖产业与急需紧缺行业开展专项培训，开展劳动者就业转岗培训，深入实施大规模职业技能提升培训行动 [24] - 将推动灵活就业、新就业形态健康发展，加强劳动者权益保障制度建设，鼓励支持参加职工保险，扩大新就业形态人员职业伤害保障试点 [25] - 将加强就业形势分析与监测预警，跟踪分析重点领域、重点群体就业情况，及时排查化解风险隐患 [25] 房地产市场稳定与发展新模式 - 2025年我国新房和二手房交易总量基本稳定，房价降幅持续收窄，区域市场走势出现分化，房地产开发投资延续下降态势 [26] - 从需求看，2024年我国常住人口城镇化率为67%，而户籍人口城镇化率不足50%，“新市民”刚性住房需求有待持续释放 [27] - 改善性需求潜力很大，2025年二手房交易占比已从2021年的28%提高至45%，“好房子”总体不愁卖 [27] - 将从供需两端发力稳市场，供给端严控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房用于保障性住房，需求端采取更多措施释放居民刚性和改善性需求 [28] - 将积极推动房地产企业转型发展，支持房企向持有物业、提供高品质居住服务转型，进一步发挥“保交房”白名单制度作用，支持房企合理融资需求 [28] - 将加快构建房地产发展新模式，改革完善房地产开发、融资、销售等基础制度，深化住房公积金制度改革，推动新旧模式平稳转换 [28]

政策定位与升级 - 2025年中央经济工作会议政策从2024年面向中低收入群体的“增收减负”，升级为覆盖所有城乡居民的“制定实施城乡居民增收计划”，政策从原则性转向可操作性，覆盖范围从托底扩大到全面提升 [1][2] - 政策核心目标是提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重，实现居民收入与经济增长同步、劳动报酬提高与劳动生产率提高同步 [1] - “十五五”规划建议提出统筹促就业、增收入、稳预期，实施城乡居民增收计划以有效增加低收入群体收入，稳步扩大中等收入群体规模，推动形成橄榄形分配格局 [2] 居民收入现状与结构 - 2020年至2024年，全国居民人均可支配收入实际增速分别为2.1%、8.1%、2.9%、6.1%、5.1%，2025年前三季度为5.2%，居民收入增长与经济增长基本同步 [2] - 2024年居民可支配收入构成中，工资性收入占比达56.5%，经营净收入、财产净收入、转移净收入占比分别为16.7%、8.3%、18.5% [4] - 当前收入分配格局存在不充分与不平衡问题，不充分体现在“两个比重”尚待提高，不平衡体现在城乡、地区、行业、群体间差距大，基尼系数长期处于高位 [7] 增收关键路径：就业与劳动报酬 - 稳就业位于“四稳”（稳就业、稳企业、稳市场、稳预期）之首，是影响居民收入的关键因素 [4] - 实施稳岗扩容提质行动，稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业，鼓励灵活就业与新就业形态人员参加职工保险 [4] - 需建立健全更合理的工资增长机制，增加劳动报酬收入，优化收入分配制度以增强工薪阶层获得感 [3] - 灵活就业与新就业形态从业者已超过2亿人，需将其纳入更稳健的社会保障体系以增强其抵御风险能力和市场参与度 [5] 增收关键路径：财产性收入 - 促进资产价格合理止跌企稳，搞活资本市场，发挥股权投资的财富增值效应，是提振居民财产性收入的重要手段 [3] - 居民财产性收入渠道主要包括存贷款净利息、国债利息、A股市场红利（股东利润分配）、保险业投资收益中属于居民的部分 [5] - 2024年资本市场实现投资者现金分红2.4万亿元，需提供更丰富高质量的金融产品和服务以拓宽居民财产性收入渠道 [6] - 资本市场长期向好能带来财富效应，增加居民财产性收入，有望成为提振消费的放大器 [6] 增收关键路径：经营性与其他收入 - 需激发市场活力，促进商品和服务价格合理回升，以提升中小企业、个体工商户和农户的经营性收入 [3] - 推动农村集体土地改革，有助于提振居民财产性收入 [3] - 需提高中低收入群体的转移支付收入，通过夯实社保基础、加大育儿养老补贴等举措提供兜底保障 [3] - 加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生保障支出 [1] 长期制度保障：收入分配改革 - 长远来看，深化收入分配制度改革是促进居民增收的关键，需健全由市场评价贡献、按贡献决定报酬的初次分配机制 [7] - 再分配调节力度需加强，目前与世界主要经济体存在差距，需从优化税收制度和增加社保支出两方面突破 [8] - 优化税收制度包括扩大综合所得征收范围、完善高收入群体累进税率、清理不合理税收减免、扩大环保税范围，并推进房地产税、遗产税和赠与税立法 [8][9] - 增加社保支出可通过提高社保缴费比例、扩大参保范围、研究延长缴费年限来实现，以增加对居民社保支出规模 [9] - 完善收入分配制度是形成消费拉动发展模式、事关中国式现代化全局的战略任务，需在“十五五”时期取得重大突破 [8]