核心观点 - 多部门联合印发健康环境促进行动实施方案 全面推进美丽中国和健康中国建设 通过源头预防和精准发力策略改善环境质量与居民健康 相关行业将迎来发展机遇 [1][2][5] 环境健康目标 - 设定2030年居民饮用水水质持续改善和居民环境与健康素养水平达25%及以上两个结果性目标 [2] - 提出生活垃圾分类 防治室内空气污染 人员密集场所应急演练 健康防护意识提升四个倡导性指标 [2] - 每三年开展全国居民生态环境健康素养监测 引导公众践行绿色低碳生活方式和风险防范意识 [2] 健康生活方式倡导 - 居家层面倡导均衡饮食 适度运动 戒烟限酒 规律作息 减少电子屏幕依赖 [3] - 提倡绿色装修并使用环保认证材料 选用安全环保家电和适老适幼设施 [3] - 鼓励尊老爱幼和勤俭节约传统美德 营造和谐家庭氛围 [3] 社区与环境建设 - 完善社区垃圾分类管理 推进绿地步道建设 设立配备健康监测和急救设备的健康驿站 [4] - 优化公共空间设计 普及无障碍设施 加强噪声管理 打造全龄友好社区环境 [4] - 公共场所需强化卫生安全责任 工作场所需改善环境卫生并定期进行空气质量检测 [4] 宏观环境治理 - 推动绿色发展并统筹产业结构调整 污染治理 生态保护和气候变化应对 [4] - 加快新能源和清洁能源替代 推进空气质量改善和饮用水全程卫生安全管理 [4] - 实施新污染物从源头禁限到末端治理的全过程环境健康风险管控 [4] 产业发展机遇 - 环保产业迎来广阔空间 污水处理 大气污染治理 固废处理企业获得更多项目机会 [6] - 新污染物治理推动科研机构和企业研发投入 形成新技术和设备产业增长点 [6] - 新能源产业包括太阳能 风能 氢能加速发展 带动上下游产业链协同进步 [6] 健康环境产业红利 - 释放健康家居与适老化改造产业需求 推动绿色装修材料如低甲醛材料和空气净化产品发展 [6] - 智能适老化产品包括防滑设备和智能急救包等获得发展机遇 [6] - 多部门协同合作和社会共同参与 企业履行社会责任并参与环保公益活动 [6]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][5] 核心观点 - 收入与盈利实现双增长，经营效率持续优化 [1][2] - 商品收入稳健增长，服务收入快速提升 [2] - 即时零售与全渠道生态深化，构建"线上健康消费第一入口" [3] - 医疗AI技术驱动服务升级，加速医疗生态闭环落地 [3] - 技术驱动服务变现潜力及商品结构优化，上调收入及净利润预测 [4] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入353亿元，同比增长24.5% [1] - 第二季度营业收入186亿元，同比增长23.67% [1] - 经营盈利21.27亿元，同比增长105.5% [1] - Non-IFRS经营盈利24.83亿元，同比增长56.7% [1] - Non-IFRS盈利35.7亿元，同比增长35% [1] - 毛利率提升带动毛利增长32.7%至89亿元 [2] - 净利率同比提升0.8个百分点至10.1% [2] 收入结构 - 商品收入293亿元，同比增长22.7%，占总收入83% [2] - 平台及数字化营销服务收入60亿元，同比增长34.4% [2] - 增长动力来自活跃用户数量增加、用户额外购买、线上渗透率提升及产品品类丰富 [2] 业务进展 - 超30款创新药线上首发，包括信达生物减重药信尔美、强生抗肿瘤药泽倍珂 [2] - 与诺和诺德、罗氏制药等药企达成战略合作 [2] - 京东买药秒送链接超20万家线下药房 [3] - 线上医保支付扩大至近2亿人口 [3] - 与北京儿童医院打造"双通道"儿科专属药房，打通处方流转、医保支付与配送闭环 [3] - 平台商家数量增长超5万家至15万家 [3] 技术应用 - 推出AI医生、药师、营养师等智能体 [3] - "AI京医"智能体累计服务用户数超5000万，覆盖问诊全流程 [3] - 与温州医科大学附属第一医院合作打造AI门诊闭环，累计服务患者220万人次 [3] 业绩预测 - 调整2025-2027年收入预测至700亿元、805亿元、926亿元 [4] - 调整2025-2027年净利润预测至55亿元、65亿元、76亿元 [4] 行业地位 - 巩固医药电商龙头地位 [4] - 自营医药电商不断强化，活跃用户继续渗透 [4] - 行业领先的全渠道供应链能力 [4]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中股价上涨2.14%至36.69元/股，成交额5353.23万元，换手率1.07%，总市值50.48亿元 [1] - 主力资金净流出174.50万元，特大单买卖占比分别为7.29%和10.34%，大单买卖占比均为24.26% [1] - 年内股价累计上涨47.94%，近5日/20日/60日分别上涨3.06%、0.66%和26.39% [1] - 年内2次登上龙虎榜，最近一次为2月17日 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5893户，较上期增加3.10%，人均流通股23347股，较上期大幅增加32.19% [2] - 易方达医疗保健行业混合A（110023）新进为第四大流通股东，持股277.77万股 [2] - 招商产业精选股票A（010341）同期出现在十大流通股东名单中 [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入1.01亿元，同比减少17.43% [2] - 归母净利润未披露具体数值但提及同比变动 [2] 公司基础信息 - 公司全称嘉和美康(北京)科技股份有限公司，2006年3月3日成立，2021年12月14日上市 [1] - 主营业务为医疗信息化软件，办公地址位于北京市海淀区东北旺西路8号院 [1] - 申万行业分类为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块涵盖DRG概念、健康中国、智慧医疗等 [1]

股价表现 - 8月22日盘中上涨2.14%至31.00元/股 成交额9727.46万元 换手率0.69% 总市值143.61亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨16.32% 近5日/20日/60日分别上涨2.79%/2.31%/4.87% [2] - 主力资金净流入473.87万元 其中特大单净买入161.70万元(占比1.66%) 大单净买入312.16万元 [1] 股东结构 - 股东户数达4.40万户 较上期增长20.88% 人均流通股10460股 较上期减少17.28% [3] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东 持股3310.86万股 较上期减少1134.85万股 [3] - 华宝中证医疗ETF等机构投资者位列十大流通股东 [3] 财务数据 - 2025年第一季度营业收入14.67亿元 同比下降20.35% [3] - A股上市后累计派现25.45亿元 近三年累计分红16.47亿元 [3] 公司概况 - 成立于2006年5月26日 2017年9月8日上市 总部位于广州市国际生物岛 [3] - 主营业务覆盖全国超过23000家医疗机构 [3] - 行业分类为医药生物-医疗服务-诊断服务 涉及幽门螺杆概念、健康中国、体外诊断、基因测序、智慧医疗等概念板块 [3] 市场活动 - 今年以来1次登上龙虎榜 最近一次为2月7日 [3]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中股价上涨2.03%至40.25元/股 成交金额6.48亿元 换手率1.31% 总市值500.94亿元 [1] - 主力资金净流入1703.17万元 特大单买卖占比分别为12.97%和12.48% 大单买卖占比分别为25.83%和23.69% [1] - 年内股价累计上涨3.79% 近5/20/60日分别上涨7.76%/8.46%/16.20% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至5月31日股东户数14.98万户 较上期减少3.24% 人均流通股8309股 较上期增加3.35% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东 持股3753.09万股 较上期减少636.23万股 [2] - 华夏国证半导体芯片ETF持股1188.15万股 较上期增加118.8万股 [2] 财务业绩与分红记录 - 2025年第一季度营业收入130.99亿元 同比下降19.38% [2] - A股上市后累计派现7.96亿元 近三年累计派现1.55亿元 [2] 公司基本信息 - 公司位于广东省深圳市罗湖区 成立于1993年1月11日 1996年8月28日上市 [1] - 主营业务涉及房地产 所属申万行业为电子-半导体-分立器件 [1] - 概念板块涵盖IGBT概念 健康中国 融资融券 增强现实 华为概念等 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.99亿元 同比增长30.26% [1] - 归属于母公司所有者净亏损0.74亿元 同比收窄超40% [1] - 毛利1.54亿元 同比增长26.96% 毛利率51.5% 较去年同期52.9%略有下降 [1] 业务结构 - 收入来源包括基层解决方案、区域解决方案、医院解决方案和患者管理服务四类业务 [2] - 基层解决方案收入8381.2万元 同比增长52.3% 占总收入28.1% [2] - 区域解决方案收入5762.5万元 同比爆发增长178.1% 占总收入19.3% [2] - 患者管理服务收入1.04亿元 同比增长10.1% 占总收入34.9% [2] - 医院解决方案收入5286.2万元 同比下降10.0% 占总收入17.7% [3] 行业环境 - 国家密集出台政策推动AI与医疗深度融合 包括"数字中国"与"健康中国"战略 [4] - 国家卫生健康委发布《紧密型县域医共体信息化功能指引》推进AI应用 [4] - 浙江、湖北等省份快速响应配套"AI+医疗"地方政策 技术落地全面提速 [4] 竞争优势 - 核心产品星火医疗大模型是行业唯一基于全国产算力训练的大模型 [5] - 在MedBench中文医疗大模型权威评测中排名榜首 多项核心能力位居第一 [5] - 星火医疗大模型V2.5国际版在专科临床诊疗场景中达到三甲医院主治医师水平 [5] 研发投入 - 2025年上半年研发投入1.34亿元 占营收比例达到45% [4]

核心观点 - 公司联合媒体发起"完美活力续能计划"活动 响应"健康中国2030"战略 通过科学营养与健康运动结合的方式推动全民健康生活方式转型 [1][4][11] - 公司以"共同成长 完美生活"为价值主张 构建健康生活全周期管理服务生态圈 涵盖产品研发、公益活动及健康社交等多维度布局 [4][9][11] 活动策划与执行 - 于8月20日联合《21世纪经济报道》发起"完美活力续能计划" 结合全民健身日等体育盛事节点 邀请营养专家、运动博主等作为"续能大使"打造系列内容 [1] - 通过公众号及视频号推出健身知识科普和"活力元气操"特效互动活动 以趣味形式预热并激发参与热情 [2] 产品与研发体系 - 公司拥有近300个SKU健康产品 覆盖个人与家庭需求 提供从产品组合到个性化"1+S+N"解决方案的科学管理方式 [6] - 以5月新发布的"完美牌时光葆固体饮料"为例 主打细胞级活力方案 作为健康能量补充的秘密武器 [7] 社会责任与生态构建 - 携手中国青少年发展基金会等机构开展"完美公益健步走"项目 已落地广东汕头、四川成都、湖南长沙三地 将运动健身与公益科普结合 [9] - 通过"荟生活"与"荟创业"双轮驱动模式 聚焦健康活力、美丽自信等六大核心要素 提升健康美丽事业的品牌价值与社会影响力 [4][9] 战略定位与行业合作 - 作为大健康产业先行者 深度融入"健康中国"发展大局 与国家级媒体合作推进健康科普、健康管理等行动 [11] - 坚持科研创新与成果转化 未来将持续提供优质健康产品和服务 推动健康生活进入社区与家庭 [11]

关心 "自我能是" 河近平总书记文 带领 医分上作者 修医怨、 何个不, 怀 救苦之心、做苍生大医,努力为人 民群众提供更加优质高效的健康服 务"。 在这个特殊的日子里,让我们 一起重温习近平总书记的暖心话 语,向"白衣战士"致敬! "你们是我心目中最可爱的人" 2025年8月19日是第八个中国医 师节，今年的节日主题是"德馨于 行,技精于勤"。广大医务工作者 是推进健康中国建设的主力军,他 们以仁心仁术、至精至诚,全心全 意为人民健康服务。 长期以来,我国广大医务人 员响应党的号召,弘扬敬佑生 命、救死扶伤、甘于奉献、大爱 无疆的精神,全心全意为人民健 康服务,在疾病预防治疗、医学 一直以来,习近平总书记十分 关心医务工作者,要求"各级党委 和政府、全社会都要关心爱护医务 工作者""推动在全社会广泛形成 尊医重卫的良好氛围"，希望广大 r h = 1L h 6 1 k 1 = 人才培养、医学科技发展等方面 发挥了重要作用并取得了丰硕成 果,涌现出一大批医学大家和人 民好医生。 -2018年8月,对首个"中国医师节" 作出重要指示强调 将每年8月19日设立为"中 国医师节",体现了党中央对卫 生健康工作的高度 ...

行业政策与市场前景 - 创新药被写入2024年政府工作报告 明确作为新增长引擎 [2] - 中国创新药对外授权合作总额2024年突破550亿美元 2025年上半年已接近500亿美元 [2] - 美国创新药市场规模为中国的30倍 显示中国存在万亿级市场潜力 [3] 公司战略与业务发展 - 阳光诺和累计研发项目超430项 多肽领域3个适应症管线进入临床 [7] - STC007注射液术后镇痛适应症完成二期临床 有效性和安全性良好 正筹备三期临床 [7] - 公司采用"研发服务+管线培育+新质产业链"战略 [6] 行业趋势与技术变革 - 国内CRO市场持续扩容 行业集中度提升 [7] - 拥有技术优势、平台优势及国际化服务能力的企业将强者恒强 [7] - AI和大数据等前沿技术将重塑CRO行业服务模式与效率 [7] 企业活动与生态建设 - 坤元资产组织智"汇"伙伴参访阳光诺和 深入实验室及管理层交流 [1][4][6] - 活动促进投资者实现从宏观政策到微观投资的闭环认知 [10] - 平台链接投资者与产业创新力量 构建ABC价值生态（Asset/Bridge/Catalyst） [10][11]

教育数字化与急救教育发展 - 教育数字化是我国开辟教育发展新赛道和塑造教育发展新优势的重要突破口 [1] - 急救教育是新时代学校卫生与健康教育的重要内容，是提升全民急救素养的重要支撑 [1] - 各地各部门应积极策应健康中国和教育数字化战略，坚持以数实融合推进急救教育高质量发展 [1] 急救教育师资队伍建设 - 师资队伍建设是提升急救教育质量的关键，当前我国各地区急救师资分布不均，大中小学急救教育师资普遍短缺 [2] - 数实结合推进急救教育师资队伍建设可有效解决师资缺乏问题，需加强顶层设计，由地方政府部门牵头，医卫类院校及医疗卫生机构等协同推进 [2] - 利用海姆立克教学机器人、AED训练机等智能化设备，依托大数据分析与AI辅助教学系统提升师资培训精度与广度 [2] 急救教育实训基地建设 - 急救教育是应用性、实践性极强的健康教育，实训基地是推进急救教育从理论走向实践的关键载体 [3] - 教育部印发《第三批全国学校急救教育试点工作指南》，推动校园内配备急救和急救教育设施设备 [3] - 江苏护理职业学院与淮安市红十字会共建实体化急救教育实训基地，分类建成消防模拟演练区、心肺复苏实践区等实训场景 [3] - 开发智能心肺复苏模拟人、高保真生理驱动模拟人等虚拟仿真软件，配备270多台虚拟仿真设备 [3] 急救教育育训模式创新 - 急救教育既是"必修课"也是"常修课"，国家救护员证的有效期通常为2—3年，需按时复训 [4] - 通过现代数字技术和网络平台构建线上与线下相结合、校内与校外相支撑的急救教育育训模式 [4] - 江苏省建立急救教育智慧平台，免费提供公众应急预防及救护等课程 [4] - 江苏护理职业学院编写数字化急救教材，开发医学人工智能通识课程及急诊胸痛急救技术等3门微专业课程 [4] 急救教育的时代意义 - 公民急救素养是一个国家和地区文明程度的重要反映，急救教育是提升公民急救素养的重要路径 [5] - 以数智赋能推动急救教育理念、教学模式的整体性变革，加快形成泛在可及的急救教育体系 [5]