报告行业投资评级 - 维持房地产“看好”评级 [4] 报告的核心观点 - 24 年 9 月以来“稳楼市、稳股市”是中央明确要求，4 月以来中美贸易摩擦存不确定性、外部环境波动加大，稳住楼市股市对提振社会预期、畅通内需循环意义重大 [5] - 今年中央高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化契机下，高品质住宅或迎来发展浪潮 [5] 各部分总结 板块行情 - 本周上证指数上升 0.7%、深证成指上升 2.0%、创业板指上升 3.2%、沪深 300 上升 1.1%、房地产(申万)下跌 2.2% [5][8] - 个股涨跌幅前五为市北高新(+13.0%)、福星股份(+10.2%)、中新集团(+7.6%)、海南高速(+7.0%)、衢州发展(+6.3%)；后五为光大嘉宝(-15.7%)、南山控股(-12.1%)、渝开发(-10.9%)、信达地产(-10.1%)、华夏幸福(-9.8%) [5][8] 数据跟踪 新房成交 - 本周(7.12 - 7.18)，42 个重点城市新房合计成交 141 万平米，环比下降 10.8%，同比下降 25.2%；分能级看，一线城市成交 41.6 万平米，环比上升 26.8%；二线城市成交 70.3 万平米，环比下降 22.9%；三四线城市成交 29.0 万平米，环比下降 14.4% [15] - 7 月截至本周(7.1 - 7.18)，42 个重点城市新房合计成交 407 万平米，环比下降 20.7%，同比下降 19.7%，年初至今累计成交同比下降 3.7%；分能级看，一线城市成交 98 万平米，环比下降 15.9%，同比下降 28.9%，年初至今累计成交同比上升 5.2%；二线城市成交 224 万平米，环比下降 23.0%，同比下降 21.4%，年初至今累计成交同比下降 5.2%；三四线城市成交 86 万平米，环比下降 19.7%，同比上升 0.8%，年初至今累计成交同比下降 8.6% [19] 二手房成交 - 本周(7.12 - 7.18)，21 个重点城市二手房合计成交 190 万平米，环比上升 1.7%，同比下降 4.9%；分能级看，一线城市成交 74.0 万平米，环比上升 1.4%；二线城市成交 101.8 万平米，环比上升 2.7%；三四线城市成交 14.5 万平米，环比下降 2.7% [30] - 7 月截至本周(7.1 - 7.18)，21 个重点城市二手房合计成交 500 万平米，环比上升 66.7%，同比下降 8.0%，年初至今累计成交同比上升 18.3%；分能级看，一线城市成交 187 万平米，环比上升 61.3%，同比下降 9.5%，年初至今累计成交同比上升 21.5%；二线城市成交 272 万平米，环比上升 68.0%，同比下降 9.6%，年初至今累计成交同比上升 17.7%；三四线城市成交 41 万平米，环比上升 86.5%，同比上升 14.1%，年初至今累计成交同比上升 7.6% [34] 行业新闻 - 宏观层面，中央城市工作会议指出城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效，以推进城市更新为抓手，加快构建房地产发展新模式、推进城中村和危旧房改造；1 - 6 月全国房地产开发投资同比下降 11.2%，新建商品房销售面积同比下降 3.5%；统计局称房地产筑底需过程，要推动市场止跌回稳；住建部强调推进城市更新、房地产新模式等工作 [5][43][45] - 因城施策方面，广东省推动城市高质量发展、推进改造；青岛市发布楼市新政“12 条”，加大住房“以旧换新”支持；长沙市推进房票安置等新政；湖北省鼓励对多子女家庭购房补贴 [5][45] 公司公告 - 6 月单月销售额：龙湖集团 64.6 亿元（yoy - 36%），华润置地 234.5 亿元（yoy - 27%），华侨城 A14.5 亿元（yoy - 29%） [5][48] - 融资方面，招商蛇口发行 8 亿元公司债券，利率 1.70%，期限 3 年；越秀地产子公司泓景有限公司分别签订 14.5 亿元 3 年期和 5 亿元 364 天期融资协议 [48][49] - 增持方面，华侨城集团计划增持华侨城 A 股份 [5][48] 投资分析意见 - 建议关注核心城市布局重、拿地及产品力强的房企，如滨江集团、建发股份等；二手房中介贝壳、我爱我家；物业管理企业绿城服务、招商积余等 [5]

报告核心观点 - “反内卷”行情具备延续性，基于相关行业业绩改善预期的价值重估叠加需求端发力，有望提升行情空间，且与供给侧改革类似，旨在破除低效供给，相关板块行情持续性或较强 [4] - 美国关税政策影响钝化，虽多数较初期加征力度略有下调，整体对市场影响有限，但需关注特定领域加征关税的影响 [4] - 业绩披露情况影响市场风险偏好，截至2025年7月20日，1547家上市公司披露业绩预告，预喜类型占比43.7%，部分行业预喜占比较高 [4] - 上半年经济增速稳定，GDP同比增长5.3%，各产业有不同表现，工业、消费、投资、进出口等指标呈现一定态势，经济具较强韧性 [4] 策略观点 市场聚焦 - “反内卷”行情延续，7月1日会议强调治理企业低价无序竞争，多行业响应，与供给侧改革类似但涉及行业更宽泛，有望推动供给端优化和需求提升 [12][15][24] - 美国关税政策影响有限，原对等关税豁免延期，新税率多有下调，未超预期，政策或在通胀和经济影响间权衡，但需关注特定领域加征情况 [26][30] - 业绩披露影响风险偏好，截至7月20日，1547家公司披露预告，非银金融、有色金属等行业预喜类型占比较高 [31] - 上半年经济增速稳定，GDP同比增5.3%，二季度受外部影响增速略降，各产业有不同表现，工业、消费、投资、进出口等指标有相应态势 [34] 市场研判 - 关注政策和业绩催化方向，上周市场稳中有升，得益于经济数据稳健、外围扰动少、“反内卷”发酵和成长板块表现好等因素，后续关注政策预期和美国“对等关税”谈判动向 [39] - 行业及主题配置建议关注科技和先进制造、“反内卷”政策催化、业绩改善或超预期、政策发力提振内需等方向 [40] 市场数据 全球及国内指数表现 - 展示了全球主要指数和国内指数在2025年7月14日 - 7月18日的涨跌幅情况 [43] 行业及概念指数表现 - 展示了行业指数和概念指数在2025年7月14日 - 7月18日的涨跌幅情况 [45][48] 融资交易行业方向 - 展示了2025年7月14日 - 7月18日期间净买入额（融资净买入 - 融券净卖出）情况 [52] 市场及行业估值 - 给出主要宽基指数和行业在2016年7月18日 - 2025年7月18日的市盈率（TTM）及市净率（LF）估值分位 [55] 事件日历 - 列出2025年7月23 - 24日部分重要指标，如欧元区消费者信心指数、原油相关指标、初请失业金人数等 [56]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”，维持对三一重工、中联重科、恒立液压、中国中车“增持”评级 [4][30] 报告的核心观点 - 2025年6月挖掘机销量同比增长13.3%，上半年累计销量同比增长16.8%，内销延续高景气，国内工程机械仍处更新周期，城市更新有望带动工程内销提升 [4][30] - 7月19日雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，对应1800亿元机械设备需求，高海拔施工对设备需求量更高，建议关注项目推进情况 [4][30] 根据相关目录分别进行总结 行业要闻 - 7月19日雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，位于西藏林芝，采取截弯取直、隧洞引水开发方式，建5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，电力外送消纳为主 [11] - 优必选中标9051.15万元机器人设备采购项目 [1] - 2025年上半年全国工程机械平均开工率为44.81%，二季度为47.1%，15个省份平均开工率超50% [11] 行业数据 - 截至2025年7月18日，钢材综合价格指数（CSPI）为91.55，小幅回升 [12] - 截至2025年7月21日，WTI原油、Brent原油现货价分别为66.05美元/桶和69.28美元/桶，国际原油价格维持震荡 [13] 公司公告 - 2025年7月21日东方精工与乐聚机器人签订《战略合作协议》，聚焦具身智能机器人方向，开展生产制造、场景拓展、业务推广等合作 [18] - 科瑞技术拟以债转股方式向全资子公司科瑞科技增资3亿元，资金源于前期借款形成的往来债权，增资后科瑞科技注册资本增至3.85亿元 [19] 行情回顾 - 2025年7月16日至22日，沪深300指数上涨2.49%，申万机械设备行业上涨5.05%，跑赢沪深300指数2.57个百分点，在申万一级行业中排第10位 [3][20] - 截至2025年7月22日，申万机械设备行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为28.92倍，相对沪深300的估值溢价率为126.54% [3][21] - 个股涨幅居前的有五新隧装（95.18%）、基康技术（85.95%）等，跌幅居前的有*ST新元（-15.61%）、达意隆（-9.67%）等 [26] 本周观点 - 维持行业“看好”评级，维持对三一重工、中联重科、恒立液压、中国中车“增持”评级 [4][30]

冼村旧改项目进展 - 广州天河冼村旧改项目历时15年实现全村1950栋村屋全部拆除 标志着珠江新城最后一个城中村改造取得里程碑式突破 [2] - 项目由保利发展主导 2010年启动后曾因多重矛盾陷入僵局 2024年《广州市城中村改造条例》实施后加速推进 [2][3] - 截至2021年仍有13栋房屋未拆除 2025年7月20日最后2栋房屋拆除 实现全面清零 [3][4] 旧改政策突破 - 《广州市城中村改造条例》创新规定村集体经2/3成员表决可收回土地使用权 区政府补偿决定可直接作为执行依据 [5] - 天河区实施"双轨并行"策略 融资区按国有土地征收程序处理 复建区由村集体收回土地后申请行政处理 [4][5] - 政策创新为全国城中村改造提供样本 推动城市更新从利益博弈转向依法推进 [5] 项目规划与市场预期 - 冼村旧改后将建成集高端住宅、商业、办公、教育等功能于一体的综合性项目 [7] - 项目周边二手房挂牌价11万～12万元/平方米 新盘保利天御市场"吹风价"预计超18万元/平方米 [7] - 项目位于"珠金琶"(珠江新城-金融城-琶洲)核心区域 保利发展在该区域重仓布局6宗地块 [8][11] 行业趋势观察 - 国内旧改正从增量扩张转向提质 优先聚焦推进存量项目实施以化解重大风险 [11] - 政策建议包括简化集体与国有土地转换流程 拓宽社会资本融资渠道 构建一站式审批平台等 [6] - 保利发展2024年在广州"珠金琶"区域耗资254亿元拿地7宗 体现对核心区域资产增值的押注 [11]

债市行情分析 - 近期股债"跷跷板"行情延续，政策预期偏强叠加股市持续走强，债市情绪受到明显压制 [1] - 短期债市上行动能不足，风险偏好主导行情走势，棚改预期被证伪后债市一度反弹，但政策预期再起导致债市再度走弱 [1] - 税期影响消退，流动性改善支撑短端债市表现强于长端，央行通过14000亿元买断式逆回购投放缓解资金面压力 [2] 政策影响 - 工信部透露十大行业稳增长方案即将出台，包括钢铁、有色金属、石化、建材等行业，推动调结构、优供给、淘汰落后产能 [2] - 政策方向从稳实际增长转向稳名义增长，有望形成"价格提升→企业盈利→居民收入提高"的积极循环 [2] - 城市更新政策强调存量提质增效，不同于"棚改2.0"，地产逆周期定位难再现 [3] 经济数据与基本面 - 二季度GDP增速回落至5.2%，上半年财政政策前置发力支撑经济总量平稳 [5] - 6月需求端整体回落，制造业和基建回落速度超预期，供需结构背离导致价格端缺乏弹性 [5][8] - 居民消费能力和意愿偏弱，地产投资处于磨底阶段，制造业设备更新政策拉动效应较强但受关税政策制约 [6] 流动性及央行操作 - 央行灵活调节短期流动性，税期过后资金面维持平衡状态 [2][4] - 央行对资金面显现呵护态度，对中小银行买债相对友好，资金面乐观预期对债市形成支撑 [6] 市场展望 - 短期债市情绪受政策预期和股市走强压制，不排除继续调整可能 [6] - 中期若十年期国债收益率向上突破1.7%，将是较好配置机会 [6]

报告行业投资评级 - 地产行业评级为强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 5月“一揽子金融政策”公布后，6月成交环比回升但7月楼市成交再度转弱，临近7月重要会议板块博弈情绪升温，市场忽略部分“核心区及好房子”止跌回稳、个别优质房企走出低谷且稳定分红及报表改善情况，“好房子”潜在需求旺盛 [2] - 个股方面，关注受益“好房子”止跌回稳且分红稳定的房企，如华润置地；拿地及产品力强的低估值品质房企，如中国海外发展等；股价处于相对底部的弹性标的贝壳及拥有优质持有物业的新城控股；持续看好净现金流及分红稳定的物管企业，如华润万象生活等 [2] 各部分总结 政策 - 中央层面，6月4日中央财政拟支持20城实施城市更新行动，计划补助超200亿元；6月13日国务院常务会议推进“好房子”建设，对房地产已供土地和在建项目摸底优化政策；7月15日中央城市工作会议指出城镇化和城市发展阶段转变，部署七方面重点任务 [4] - 地方层面，多地出台公积金利好举措，广州全面取消限购限售限价，深圳城市更新配建住房可调整为商品住房 [6] 资金 - 2025年6月M2同比增长8.3%，增速环比增长0.4pct；社融存量同比增长8.9%，增速环比增长0.2pct；7月1年期、5年期及以上LPR最新报价环比持平 [13] - 6月单月新增居民中长期贷款3353亿，较上年同期多增151亿，1 - 6月新发放个人住房贷款利率3.1%，比上年同期低约60个基点 [2][13] - 6月境内债融资规模243亿元，环比升99.9%；平均发行利率2.32%；6月30日新城发展发行3亿美元优先票据，年利率11.88%，为近年首家重启海外融资的民营房企 [19] 楼市 - 6月重点50城新房日均成交同比降13.5%，环比升20.5%；7月（截至18日）环比降39%；6月重点20城二手房日均成交同比降1.9%，环比升4.5%，7月（截至18日）环比降2.5% [23] - 6月房企推盘积极性回升，35城商品房平均批准上市面积38.4万平米，环比升22.7%；销供比回升至118.1%，环比升2.1pct [26] - 6月35城商品房平均出清周期45.5个月，环比升2个月，一线城市33个月且年初以来保持平稳 [26] - 6月70个大中城市新建住宅价格环比降0.3%，二手住宅环比降0.6%；各线城市新建住宅价格环比降幅分别为0.3%、0.2%、0.3%，二手住宅价格环比降幅分别为0.7%、0.6%、0.6% [30] 土地 - 6月百城土地供应建面1.1亿平米，环比升1.2%，前6月累计同比下滑12.9%；成交建面1.1亿平米，环比升19.2%，前6月累计同比下滑5.6% [36] - 6月百城平均溢价率5.53%，环比升0.6pct；H1平均溢价率9%，较上年提升5.3pct；下半年土地市场预计延续“缩量提质”模式 [36] 房企 - 克而瑞百强房企2025年6月单月销售金额同比下滑21.2%，环比增长16.6%，前6月累计销售金额同比下滑11.4%；7月新房成交或延续低位波动，城市项目间分化加剧 [41] - 6月50强房企平均拿地销售金额比32%、拿地销售面积比43%，环比分别升16pct、12pct；前6月平均拿地销售金额比46%、拿地销售面积比51%，分别较上年提升15pct、8pct [46] - 2025年上半年，TOP100企业拿地总额同比增长33.3%；TOP20城市出让金占全国比重超65% [46] 股市 - 2025年6月申万地产板块涨0.93%，跑输沪深300（2.5%）；截至7月21日，地产板块PE（TTM）41.62倍，估值处于近五年97.94%分位 [47][50] - 6月上市50强房企涨跌幅排名前三为建发国际集团、中国金茂、华润置地，后三为远洋集团、禹洲集团、弘阳地产 [50] 重点覆盖标的及估值 - 报告对保利发展、招商蛇口等多家企业给出股票价格、EPS、P/E等数据，并均给予推荐评级 [51]

中央城市工作会议精神 - 我国城镇化进入稳定发展期，城市发展转向存量提质增效为主的新阶段，重点推进城中村和危旧房改造 [1] - 珠三角作为粤港澳大湾区核心承载区，其城市治理与发展路径具有全国风向标意义 [1] - 广东省委常委会提出要创造性落实中央要求，走中国特色城市现代化新路子 [1][8] - 广州、深圳、东莞三地围绕"人民城市为人民"理念，部署推进城市内涵式发展 [1][9] 城中村改造进展 - 广州有272个城中村，常住人口670万，占全市1/3 [2] - 2024年5月《广州市城中村改造条例》施行，冼村项目1950栋村屋全面清拆，2000余套复建房交付 [2] - 黄埔区金坑村银岭片区项目成为广州首个央地合作的城中村改造工程 [2] - 东莞2024年将实施40个拆除新建项目，推进36个整治提升项目 [3] - 东莞城区人口突破1000万，达到超大城市级别 [9] 房票安置创新 - 广州2024年1月出台房票安置方案，荔湾区发行首批房票 [4] - 黄埔区实现跨区房票使用，认购商品房1100余套，去化面积超10万平米，资金流转超20亿元 [5] - 天河区开出全市最高1亿元面额房票 [5] - 南沙区"房源超市"整合12家开发商1400套商品房资源 [5] - 深圳、珠海、惠州等地也相继推出房票安置政策 [4][5] 老旧小区改造 - 广东省截至6月底累计开工老旧小区改造项目750个，惠及11万户居民 [6] - 广州2024年计划新开工改造老旧小区156个 [6] - 深圳计划完成老旧小区改造100个以上，更新供水管网66公里 [6] - 东莞将开工20个老旧小区改造项目，组织1700台老旧电梯申报国债支持 [7] - 2024年中央财政对广东老旧小区改造投入预计达35.57亿元，同比增长49% [7] 城市发展战略 - 广州提出推动老城市焕发新活力，实现"四个出新出彩" [9] - 深圳锚定建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧"六个城市"目标 [9] - 东莞立足制造业基础，推动产城融合和"十五五"规划制定 [9] - 中央要求城市发展实现五个转变：理念、方式、动力、重心、方法的转变 [7]

雅鲁藏布江下游水电工程 - 全球最大水电站项目雅下工程正式开工 采用截弯取直隧洞引水方式建设5座梯级电站 总投资达1.2万亿元 [1] - 项目将显著拉动水电基建工程施工需求 带动水泥/减水剂/民爆等产业链材料需求 高准入门槛使龙头企业更集中受益 [1] - 工程土方量超5亿立方 需大型挖掘机/装载机/矿卡/混凝土机械等设备 国内工程机械需求有望大幅提升 [1] - 项目将创新应用地基处理/功能性材料等新技术 创造新增需求 [1] 基建与工程机械板块表现 - 铁建重工20CM涨停 中铁工业/中国能建/中国电建等基建股批量封板 隧道股份/恒力液压等涨幅居前 [2] - 工程机械ETF(560280)早盘涨超2% 换手率突破20% 前日净流入3000万元 基建50ETF(516970)涨超1% 成交额破3亿元 前日吸金6亿元 [2] 基建投资与政策动态 - 中央城市工作会议时隔10年高规格召开 强调以城市更新为抓手 推进城中村/危旧房改造 配套政策或将加速落地 [1] - 6月基建投资增速放缓主因财政支出下滑及天气扰动 交运数据回升 水电燃热投资维持高位 基建仍是稳增长关键 [2] - 超长期特别国债发行将支撑下半年基建投资 新质生产力/城市更新/民生补短板等领域投资有望加大 [2] 相关ETF产品 - 基建50ETF(516970)跟踪中证基建工程指数 覆盖建筑与工程/装修行业 场外联接代码A005223/C005224/F021944 [3] - 工程机械ETF(560280)跟踪中证工程机械主题指数 聚焦整机制造/零配件领域50家企业 场外联接代码A020903/C020904 [3]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 本周新房二手房成交同比降幅均收窄 中央城市工作会议将"城市更新"写入总体要求 [1] - 预计未来城市更新相关政策支持力度进一步加大 7月政治局会议表态或更积极 带动板块政策博弈行情机会 [2][3] - 建议关注基本面稳定、"小而美"、经营有变化房企及受益二手房市场修复的经纪公司四条投资主线 [3] 根据相关目录分别总结 1 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 - 新房成交面积环比由负转正 同比降幅收窄 二手房成交面积环比由负转正 同比降幅收窄 新房库存面积同环比均下降 去化周期环比上涨 同比下降 [17] 1.1 重点城市新房成交情况跟踪 - 40个城市新房成交套数环比降5.2% 同比降13.9% 成交面积环比升4.7% 同比降16.4% [18] - 一、二、三四线城市新房成交套数环比增速为0.1%、 -19.2%、19.1% 同比增速为 -16.4%、 -17.6%、0.7% [18] - 一、二、三四线城市新房成交面积环比增速为20.0%、 -7.2%、15.5% 同比增速为 -22.6%、 -15.5%、 -7.5% [18] 1.2 重点城市新房库存情况跟踪 - 12个城市新房库存套数环比降0.1% 同比降17.5% 库存面积环比降0.005% 同比降16.4% [31][42] - 一、二、三四线城市新房库存套数环比增速为 -0.4%、0.1%、 -0.2% 同比增速为 -16.5%、 -24.1%、 -0.8% [31] - 一、二、三四线城市新房库存面积环比增速为 -0.2%、0.2%、 -0.1% 同比增速为 -15.9%、 -20.6%、0.6% [42] - 12个城市新房库存套数去化周期环比升0.1个月 同比降5.4个月 库存面积去化周期环比降0.2个月 同比降0.6个月 [32][42] - 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期环比增速为 -0.05、0.3、1.5个月 同比增速为 -6.0、 -3.8、 -21.7个月 [32] - 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期环比增速为 -0.02、0.4、1.1个月 同比增速为 -1.2、 -0.1、 -16.2个月 [42] 1.3 重点城市二手房成交情况跟踪 - 18个城市二手房成交套数环比升6.0% 同比降14.4% 成交面积环比升5.8% 同比降13.8% [50] - 一、二、三四线城市二手房成交套数环比增速为1.2%、9.7%、0.3% 同比增速为 -14.7%、 -14.5%、 -13.2% [50] - 一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速为 -0.4%、11.6%、 -1.3% 同比增速为 -14.2%、 -16.0%、 -8.2% [50] 2 百城土地市场跟踪 - 土地市场环比量价齐跌 同比量跌价涨 一线城市环比量涨价跌 同比量价齐跌 二线城市环比量价齐跌 同比量跌价涨 三线城市同环比均量跌价涨 [66] 2.1 百城成交土地（全类型）市场情况跟踪 - 百城全类型成交土地规划建筑面积环比降40.3% 同比降26.8% 成交土地总价环比降55.7% 同比降21.6% 楼面均价环比降25.8% 同比升7.1% 溢价率环比升4.0个百分点 同比升4.8个百分点 [67] - 一、二、三线城市成交土地规划建筑面积环比增速为5.6%、 -66.5%、 -8.3% 同比增速为 -68.3%、 -16.5%、 -24.8% [77] - 一、二、三线城市成交土地总价环比增速为 -30.0%、 -74.6%、11.1% 同比增速为 -75.4%、3.9%、36.6% [77] - 一、二、三线城市平均楼面价环比增速为 -33.8%、 -24.1%、21.1% 同比增速为 -22.3%、24.4%、81.7% [77] - 一、二、三线城市平均土地溢价率环比增速为 -2.0%、 -0.5%、6.3% 同比增速为8.9%、 -0.2%、6.6% [77] 2.2 百城成交土地（住宅类）市场情况跟踪 - 百城成交住宅土地规划建筑面积环比降27.2% 同比升90.6% 成交住宅土地总价环比降47.1% 同比升21.2% 楼面均价环比降27.4% 同比降36.4% 溢价率环比升1.9个百分点 同比升1.6个百分点 [91] - 一、二、三线城市住宅类成交土地建筑面积环比增速为31.4%、 -59.7%、43.5% 同比增速为 -59.3%、82.6%、129.4% [92] - 一、二、三线城市住宅成交土地总价环比增速为171.4%、 -70.6%、27.1% 同比增速为 -60.6%、39.6%、221.8% [92] - 一、二、三线城市住宅类平均楼面价环比增速为106.5%、 -27.1%、 -11.4% 同比增速为 -3.4%、 -23.5%、40.3% [92] - 一、二、三线城市平均住宅类成交土地溢价率环比增速为40.7、 -1.2、1.0个百分点 同比增速为28.6、 -0.9、1.8个百分点 [92] 3 本周行业政策梳理 - 住建部就9项工程建设强制性国家规范、6项国家标准公开征求意见 [112] - 中央城市工作会议7月14 - 15日在北京举行 部署城市工作7个方面重点任务 [112] - 辽宁大连实施高层次人才公积金贷款支持 山东青岛出台"12条"楼市新政 湖北武汉硚口区实施房地产新政 湖北鼓励多子女家庭购房补贴 湖南长沙优化房地产发展措施 四川成都上线保租房租金公积金直付服务 浙江杭州调整住房公积金缴存比例 福建福州发布非居住存量房屋改建细则 山东青岛调整住房公积金缴存基数 [113][114][115] 4 本周板块表现回顾 - 上证指数、创业板指、沪深300指数较上周上升 涨幅分别为0.7%、3.2%、1.1% [118] - 申万一级行业涨跌幅前三为通信、医药生物、汽车 涨跌幅靠后为传媒、房地产、公用事业 [118] - 房地产行业绝对收益为 -2.2% 较上周降8.3pct 相对收益为 -3.3% 较上周降8.6pct 板块PE为24.88X 较上周降0.31X [118] - A股涨跌幅靠前为滨江集团、万科A、保利发展 靠后为金地集团、绿地控股、新城控股 港股涨跌幅靠前为美的置业、碧桂园、中国海外发展 靠后为融创中国、越秀地产、中国金茂 [124] 5 本周重点公司公告 - 金地集团、华夏幸福、绿地控股等多家公司公布经营数据及业绩预告 [130][136] - 绿地控股、光大嘉宝等公司出现股票交易异常波动 新城控股等公司有其他重要公告 [131][138] 6 本周房企债券发行情况 - 房企国内债券总发行量同环比均下降 总偿还量环比降、同比升 净融资额为 -31.2亿元 [139] - 发行量最大为深圳市大鹏安居、越秀房托2012、临港集团、陆家嘴集团 偿还量最大为中金公司、信达投资、建发房产 [139] 7 投资建议 - 预计7月政治局会议表态积极 带动板块政策博弈行情 城市更新政策支持力度或加大 [3][148] - 建议关注四条主线 包括基本面稳定房企、"小而美"房企、经营有变化房企、受益二手房市场修复的经纪公司 [3][148]

电网基础设施建设 - 110千伏太白变电站投运 全面保障西安市雁塔区棚户区改造项目及周边居民企业的用电需求 [1] - 变电站设计容量12 6兆伏安 采用预制舱拼装并投用智能化设备 可满足约2万户居民用电需求 [1] - 项目历时189天完成建设 创造110千伏输变电工程建设新纪录 [1] 区域电力需求与规划 - 雁塔区丁家村 白家村棚户区改造工程加速推进 新增安置住房 学校 商业综合体等配套设施 用电负荷不断攀升 [1] - 原有电网设备容量不足 供电半径过长 夏季用电高峰期间局部区域面临短时过载风险 [1] - 项目纳入市级重点电力基础设施 为区域产业升级预留充足空间 [1] 项目建设与运营 - 面对占地面积小 工期紧 施工环境复杂等挑战 项目管理中心通过政企联动 "白+黑"轮班作业确保按期投运 [1] - 变电站投运标志着区域电网实现"双电源环网"供电 为后续城市更新项目提供样板 [2] - 西安供电公司将持续优化电网布局 打造宜居 韧性 智慧的现代化城区 [2]