物理AI与机器人产业链 - 英伟达CEO黄仁勋提出"物理AI"是人工智能的下一波浪潮，将触发机器人领域的"GPT时刻"，并高度评价中国机器人产业链的发展潜力 [2][11] - 物理AI（Physic AI）是专门赋能自主机器的技术，核心是让机器在真实物理世界中实现环境感知、理解物理规律和执行复杂操作 [2] - 英伟达整合Cosmos和Omniverse平台，形成业内第一个端到端"物理AI"平台，用于生成符合物理规律的视频数据与策略，以及构建精确仿真物理世界的3D场景 [8] 物理AI相关公司 - 滤量股份与英伟达合作运营智算中心，2025年AI算力业务营收占比超30%，近一周涨幅9.10%，今年以来涨幅63.05% [10] - 智微智能基于英伟达Isaac SIM开发机器人虚拟仿真训练和数据合成，近一周涨幅16.74%，今年以来涨幅52.34% [10] - 某公司为英伟达数据中心提供800G/1.6T光模块，支撑Omniverse云端算力需求，近一周涨幅24.33%，今年以来涨幅46.83% [10] 中国机器人产业链动态 - 中国移动1.24亿元人形机器人采购订单中，智元机器人中标7800万元，宇树科技中标4605万元，为国内迄今最大单笔全尺寸人形机器人订单 [12] - 智元机器人发布灵犀X2-N人形机器人，可在轮式/足式间切换并具备情绪交互能力，并以21亿元控股收购上纬新材 [12] - 宇树科技年度营收已超10亿元人民币，四足机器人与人形机器人的量产出货量全球第一，已开启上市辅导 [16] 机器人产业链相关公司表现 - 上纬新材被智元机器人以21亿元控股收购，近一周涨幅148.85%，今年以来涨幅404.61% [14] - 某公司为智元机器人提供行星减速器核心部件，近一周涨幅30.62%，今年以来涨幅172.55% [14] - 某公司已向宇树科技批量供货机器人关节用自润滑轴承及直线执行器丝杆，近一周涨幅16.78%，今年以来涨幅159.58% [15] 机器人产业链业绩增长公司 - 金力永磁预计扣非净利润上限2.65亿元，同比增长679%，近一周涨幅8.01%，今年以来涨幅50.33% [17] - 某公司预计扣非净利润上限1.80亿元，同比增长233.72%，近一周涨幅4.05%，今年以来涨幅18.95% [17] - 某公司预计扣非净利润上限5.51亿元，同比增长203.84%，近一周涨幅7.00%，今年以来涨幅27.19% [17]

英伟达CEO黄仁勋中国行及市场战略 - 英伟达CEO黄仁勋在第三届中国供应链博览会开幕式上身着唐装亮相并发表主旨演讲，首次尝试中文并高调称赞腾讯、网易、米哈游等超过10家中国公司[2] - 黄仁勋透露美国政府已批准相关出口许可，英伟达即将向中国市场销售H20芯片，并推出一款为中国市场定制的RTX Pro系列新显卡[2] - 消息公布后英伟达美股股价涨幅达4.04%，首次突破170美元大关，总市值达4.17万亿美元，单日上涨折合人民币1.16万亿元[2] 中国市场重要性及合作动态 - 黄仁勋今年以来已三次到访中国大陆市场，包括1月底出席中国区年会、4月中旬与中国贸促会会长会谈以及7月高调亮相北京[4] - 黄仁勋表示中国开源AI是全球进步的催化剂，使全球各行业有机会加入AI革命[4] - 中国人民大学经济学院教授指出中国科技领域发展给高科技厂商带来广阔市场机遇[3] 英伟达技术布局与市场表现 - 英伟达展位展示四款国产机器人并举行机器狗舞狮互动表演[5] - 黄仁勋提出人类已进入AI推理时代，下一波科技浪潮将是物理AI与机器人等领域的融合[5] - 7月17日英伟达股价报收171.37美元，总市值升至4.18万亿美元[5] 中国GPU市场竞争格局 - 2024年中国GPU市场数据显示英伟达份额70%，华为昇腾占23%[6] - 黄仁勋表示英伟达在中国市场份额从四年前的95%降至50%[6] - 摩根士丹利预估到2027年中国GPU自给能力将大幅跃升至82%[6] 中美科技合作与市场战略 - 黄仁勋表达对华为的尊重，称其为非常强大的公司[6] - 中国高科技产业市场规模大且生态良好，涌现出杭州六小龙等独树一帜的企业[7] - 黄仁勋强调技术领先需要巨大市场支撑，中美双方都有机会在AI技术上保持领先[7]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市 [1] - 水晶光电评级为买入 [1] - 隆利科技评级为买入 [1] - 瑞芯微评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 智能驾驶有望成为物理 AI 率先落地的场景，带动产业链企业投资机遇 [1] - 技术范式迭代为高阶智驾奠定基础，变更行业竞争壁垒 [3][5] - 车企竞争、监管政策、商业应用推动高级智驾发展，L3 级乘用车落地在即、L4 级商用车初现曙光 [3][5] - 中国汽车零部件和布局汽车业务的消费电子企业为代表的供应链，将深度受益高阶智驾渗透率提升趋势 [5][168] 根据相关目录分别进行总结 智能驾驶是物理 AI 率先实现的场景，发展节奏迎加速 - 智能驾驶可提供“解放精力、减少事故”价值，城区 NOA 有望加速渗透 [13][20] - 因成熟度、需求量、政策支持力度等因素，智驾有望成为物理 AI 率先落地的场景 [27] - 高阶智驾落地面临挑战，责任认定成为主要难点 [33] 技术篇：技术范式演进为高阶智驾奠定基础，行业壁垒急剧切换 - 架构升级，端到端架构具备数据驱动/全局优化优势，替代模块化架构成为主流 [36][37] - 范式演进，从规则驱动走向数据驱动/知识驱动，数据/算力/模型成为车企竞争壁垒 [60] - 未来展望，世界模型 + 纯强化学习或成 L4 级智驾的方案，竞争壁垒或变成世界模型精度 [82] - 案例，从理想 MINDVLA 模型架构、训推过程看智驾技术落地的最近进展 [97] 商业篇：竞争、监管、应用同时加速，L3 落地在即、L4 初现曙光 - 商业竞争，智驾成为车企品牌的核心差异化，平权和升规同时加速渗透 [126] - 政策监管，全球智驾政策从试点转向推广应用，国内首次放开 L3 级乘用车上路 [137] - 应用落地，L3 级智驾商业模式逐渐成熟，L4 级 ROBOX 落地节奏加快 [154] - 投资建议，建议关注地平线机器人 -W、黑芝麻智能、瑞芯微等企业 [168]

链博会盛况 - 第三届中国国际供应链促进博览会(链博会)于7月16日开幕，英伟达首次参展并吸引超高人气 [1] - 宇树科技等国内新锐企业也是首次参加链博会 [1] - 多个省份的地方团前来参观，热门企业展台前出现排队看展的火爆场景 [1] - 人工智能相关展台热闹非凡，人形机器人、灵巧手等产品备受关注 [1] 行业领袖观点 - 英伟达创始人黄仁勋与阿里云创始人王坚在链博会先进制造主题活动上进行交流 [2] - 黄仁勋认为下一波浪潮将是物理AI [2] - 黄仁勋指出AI发展从2012年深度学习技术大爆炸开始，计算机视觉和语音识别能力已超越人类 [4] - 生成式AI能够进行跨模式翻译(如中文到英文、图形到图形、中文到视频) [4] 技术发展趋势 - AI已从人为编写代码预测结果发展为算法自主学习预测 [4] - 生成式AI具备理解信息、生成信息、推理和解决问题的能力 [4] - 物理AI将成为未来趋势，AI能力将融入物理世界(如机器人) [5] - AI在解决认知性任务方面已取得显著成果，很快将在解决问题能力上超越人类 [5]

AI技术发展 - 2012年深度学习技术大爆炸，AI技术开始超越科学家能力，计算机视觉、语音识别能力超过人类 [1] - 2012至2017年AI在语言理解能力方面超过人类 [1] - 生成式AI近年快速发展，具备跨模式信息转换能力（如文本到视频） [1] - AI行业每4-5年发生一次大变革，下一波浪潮为物理AI（如机器人） [1] AI与人类关系 - AI可激发人类创造力并增强智慧，运行机制与人类大脑接近 [1] - AI将像伙伴一样提供终身陪伴与建议，年轻一代将成为"AI原住民" [2] - 人类需建立深度思考体系以与AI交互，包括问题描述、推理及辩证判断 [2] - AI技术普及将促进社会平等，各类人群需尽快掌握AI应用能力 [2]

行业趋势 - 人工智能的下一波浪潮是物理AI，AI能力将融入物理世界如机器人领域 [3] - 中国供应链被国际企业高管称为"奇迹"，被视为全球AI进步的催化剂 [1] - 低空经济持续扩容，飞行汽车成为展会重点展示领域 [11][12] 汽车产业链 - 智能汽车产业链成为展会焦点，中国汽车产业链"链"动全球 [3] - 赛力斯展示全系车型及超级增程、魔方技术平台等核心技术 [5] - 吉利汽车推出"超醇电混"技术，实现甲醇与汽油任意比例混合加注 [9] - 小鹏汽车定位为全球AI汽车公司，重点展示飞行汽车技术 [10][11] - 广汽展示首款量产型多旋翼飞行汽车GOVY AirCab [12] - 东风奕派eπ007 2025款、理想MEGA等新能源产品受国际关注 [7] 技术创新 - 视比特机器人推出PaintPro漆面检测系统，采用AI+3D视觉技术实现自动化检测修复 [16] - 溧阳智能网联汽车示范区展示包括干线物流和换电Robotaxi线路在内的测试场地 [14] - 亿航智能展出全球首款"三证"齐全的载人eVTOL EH216-S [12] 国际合作 - 链博会搭建中外企业资源整合平台，促进技术交流与合作 [21] - 国际汽联首次参展，展示赛车运动与出行领域技术 [18]

报告核心观点 报告围绕港股市场表现、宏观与行业动态、上市公司要闻等方面展开，分析了恒指走势、宏观政策变化及企业经营状况，为投资决策提供参考 [2][3][7] 海外与内地股市表现 - 海外市场重要指数多数收涨，道琼斯工业指数涨 0.53%、标普 500 指数涨 0.54%、纳斯达克综合指数涨 0.74%等 [2] - 内地股市上证指数涨 0.37%、深证成指涨 1.43% [2] - 香港股市恒生指数跌 0.08%、国企指数跌 0.09%、红筹指数跌 0.64%，恒生科技指数涨 0.56% [2] 港股市场当日表现 - 恒指昨日高开 29 点或 0.1%，全日好淡拉锯，最终收跌 18 点或 0.1%，国指跌 0.1%，科指扬 0.6% [3] - 全日成交 2364.12 亿元，北水净入只有 18.6 亿元 [3] - 蓝筹股表现分化，百度挫 3.3%、阿里巴巴跌 1.1%、小米降 2%等，理想汽车升 9.7% [3] 宏观&行业动态 - 中国商务部部长王文涛鼓励中企赴南非投资，深化两国产供链合作，拓展新能源等领域合作 [7] - 内地超豪华小汽车消费税加征门槛降至 90 万人民币，7 月 20 日起执行 [8] - 辉达行政总裁黄仁勋称人工智能下一轮浪潮是物理 AI [9] - 内地 16 至 24 岁失业率降至 14.5%，连跌 4 个月 [10] 上市公司要闻 - 大众金融中期转赚 256 万，去年同期亏损 3449.3 万元，营业收入按年升 15.36% [12] - 六福首季零售收入转升 14%，整体同店销售转为正增长 5%，全球店铺净减少 125 间 [13] - 协鑫科技与太保资管香港建立战略合作伙伴关系，探索 RWA 代币化解决方案 [14] - 十月稻田料上半年经调整净利润最少升九成，主要因产品创新、渠道合作及品牌影响力提升 [15]

人工智能与科技发展 - 英伟达CEO黄仁勋提出人工智能下一个浪潮是物理AI（Physic AI），强调AI通过算法学习预测结果的新软件方式 [1] - 黄仁勋表示有意继续参加2026链博会，认同链博会促进全球供应链合作的理念 [1] - 马斯克预告将推出"AI男友"，角色设定忧郁黑发，灵感源自《暮光之城》和《五十度灰》，目前仍在打磨阶段 [1] 苹果与特斯拉动态 - 苹果公司申请注册自研芯片"C1"图形商标，该芯片为苹果首款自研蜂窝调制解调器，计划2025年2月20日发布并率先搭载于iPhone 16e机型 [2] - 特斯拉超级充电餐厅即将在洛杉矶开业，采用50年代复古风格，计划引入Optimus人形机器人实现24小时自动化运营 [2] 小米与加密货币 - 小米深圳大厦正式开园，内含全国最大小米之家融合店，展示人车家全生态产品 [3] - 美国众议院通过加密货币法案程序性投票，投票持续超8小时创电子投票系统启用以来最长纪录 [3][4] 稀土与政策调整 - 中国发现新稀土矿物"钕黄河矿"，获国际矿物学协会批准命名，该矿物具有独特钕元素富集特征，对新能源汽车、风电等领域有重要应用价值 [5] - 中国调整超豪华小汽车消费税政策，门槛下调至零售价90万元（不含增值税），纯电动和燃料电池车型仅在零售环节征收，7月20日起实施 [5] 低空经济博览会 - 2025国际低空经济博览会将于7月23日在上海国家会展中心举办，展区面积6万平米，近300家参展商包括大疆、中航工业等头部企业，观众可免费注册参观 [6]

人工智能发展趋势 - 英伟达创始人黄仁勋提出人工智能下一个浪潮是物理AI（Physic AI），即通过基本原理代替人类编码描述算法来预测结果，这种方法已被证明具有高度可扩展性 [1] 云计算与AI基础设施 - OpenAI将谷歌云加入供应商列表，谷歌云基础设施将在美国、日本、荷兰、挪威和英国运行，支持ChatGPT与API等产品 [2] - AI云服务商CoreWeave计划投资60亿美元在美国宾夕法尼亚州建立AI数据中心，初始产能为100兆瓦，未来可能扩展至300兆瓦 [3] AI模型市场动态 - Cursor对中国区IP实施Claude模型调用限制，导致用户收到"Model not available"提示，中国开发者需通过技术手段或切换至其他模型（如Auto模式）继续使用 [4] - Claude模型限制推动Kimi K2调用量大幅上涨 [4]

全球首只人民币代币化基金成立 - 华夏基金（香港）宣布成立两只代币化货币市场基金：华夏美元数字货币基金和华夏人民币数字货币基金，后者为全球首只人民币代币化基金 [1] - 代币化基金底层资产与传统基金一致，包括债券、货币市场工具等证券资产，受相关法律及监管约束 [1] - 代币化基金以区块链数字代币形式存在，链上可实时验证，申赎渠道包括传统银行、券商、三方机构及合规虚拟资产交易平台 [1] 稳定币与工业数字资产研讨会 - 中国工业互联网研究院举办研讨会，聚焦稳定币政策监管、工业数字资产转化、RWA与工业互联网融合发展等议题 [2] - 研讨会从理论梳理、技术解析、实践路径三个维度分析稳定币发展脉络、技术架构、监管政策及应用场景 [2] - 提出借助香港相关条例搭建国际数字货币与数字人民币桥梁的思路 [2] 美国众议院通过加密货币法案程序性投票 - 美国众议院以217票对212票通过加密货币法案程序性投票，允许法案进入辩论程序 [3] - 投票持续超过8小时，创下启用电子投票系统以来最长时间纪录 [3] RISC-V规模应用加速 - 2024年全球基于RISC-V指令集的出货量达数百亿颗，中国贡献一半以上 [4] - 中国在高性能计算、人工智能、服务器、汽车电子等领域取得突破 [4] - 全球多家头部企业开展RISC-V与AI融合实践，如NVIDIA 2024年出货超10亿颗RISC-V处理器 [8][9] 激光产业高质量发展 - 湖北省副省长程用文调研激光产业，强调发挥"链长＋链主＋链创"机制作用 [5] - 要求加强供需对接、要素保障，推动存量升级和增量招引，优化产业生态 [5] 中国AI模型Kimi K2引发关注 - 中国AI模型Kimi K2发布后引发轰动，被称为"又一个DeepSeek时刻" [6] - Kimi K2在编程测试中表现优异，在LiveCodeBench等测试中取得高分 [6] - 模型在写作方面也表现突出，部分专业测试名列前茅 [6] NAND Flash Q3涨价 - 第三季NAND Flash涨价成定局，512Gb以下产品预估涨幅超15%，1Tb以上产品涨幅5%-10% [7][8] - 涨价主因原厂持续减产，美光、SanDisk等大厂缩减NAND晶圆投片量，供给紧缩效应显现 [8] AI与物理AI发展 - 英伟达CEO黄仁勋表示AI是一种新的做软件方式，下一个浪潮是物理AI（Physical AI） [10] - AI可通过算法学习从实例、数据中预测结果，未来可进入物理机器如机器人 [10] 房地产与城市发展 - 广东省会议强调加快构建房地产发展新模式，推动城市绿色低碳转型 [11] - 要求完善城镇空间格局，分类推进以县城为重要载体的城镇化建设 [11]