公司概况与财务表现 * 公司为新大陆，专注于数字支付领域，业务涵盖智能支付终端和商户运营服务[1] * 2025年前三季度营业总收入为62.44亿元，同比增长12.04%[3] * 2025年前三季度扣非归母净利润为9.37亿元，同比增长14.03%[3] * 第三季度单季扣非归母净利润达3.38亿元，同比增长29.77%，创历史新高[2][3] 支付服务业务表现 * 2025年前三季度支付服务交易总规模达1.62万亿元，第三季度单季接近5,700亿元，同比增长超过18%[2][3][5] * 支付流水自2024年第三季度消费回暖后逐季环比增长，2025年第三季度同比增速接近20%[5] * 扫码支付流水占比提升至45%左右，扫码笔数同比增长90%以上，金额同比增长70%左右[2][5] * 刷卡流水相对平稳，增长主要受益于线下消费经济温和复苏及公司优秀的真实商户服务能力[5] * 收单费率呈稳中向好趋势，每年约有万分之一到万分之二的提升[13] * 公司商户质量提升，小型KA商户流水明显上升[13] 智能终端与设备业务表现 * 2025年前三季度海外支付设备收入同比增长超过26%，第三季度呈现加速局面[2][3][6] * 设备需求稳中有增，受AI和加密货币等新技术催化，以及国内互联网大厂投放新支付方式带动的设备升级换代需求影响[6] * 公司全球支付终端市占率预计在2025年达到10%左右，计划在未来3至5年内实现15%至20%的市占率提升[4][11][12] * 全球设备业务市场空间估计每年约有300亿到500亿元[11] * 设备业务毛利率环比回升，主要因地区结构变化，欧美市场放量后毛利率预计稳中向好[6] 海外市场拓展与战略 * 欧美市场本地化部署成效显著，进入厚积薄发阶段[2][6] * 拉美、中东非等新兴市场取得突破，以提升市占率为目标[2][4][6] * 亚太区域选择优质客户和盈利能力好的产品进行销售[6] * 2025年公司调整海外策略，以市占率为主导，利用头部竞争者组织变动的窗口期，上半年每个区域均实现20%以上增速[18] * 通过在全球低关税地区设厂、优化产品结构、建设本地化团队来应对政策风险和关税波动，保障毛利率稳定[4][16] 跨境支付业务进展 * 2025年七八月份实现跨境支付及海外收单业务从0到1的突破，未来将进入快速的1到N复制阶段[2][8] * 业务将助力人民币国际化建设受理环境，为出海企业和海外商户提供支付解决方案[2][8] * 公司积极响应央行跨境二维码统一网关建设，已完成第一批跨境二维码支付体系搭建，并部署聚合支付场景[4][10] 人工智能（AI）技术应用与合作 * 公司与阿里云达成战略合作，联合发布基于行业垂直大模型和商户侧AI代理产品[2][9] * AI技术应用提高了客服效率、商户质量及合规审核效率，显著降低人工成本[2][9] * 公司AI营销产品于2025年9月上线，两个月内试用商户从1,000多家扩展至超过15万家[3][20] * AI产品功能包括文案宣传、海报设计、营销视频策划及AI数字人等，帮助小微商户完成基本营销活动[20] * 使用AI技术后，单店营业额可提升15%至20%，通过分发营销二维码实现线下转化[21] 增值服务与发展 * 增值服务规模已从小几个亿发展到10亿元量级，通过增值服务提升毛利率单价[7][14] * 疫情后商户对持续经营需求增加，付费意愿显著提升，营销服务、扫码点餐等已成为标配[14] * 增值服务有助于提高利润率及整体费率[13][14] 政策与行业机遇 * “十五规划”提出提振内需和科技领先，扩大内需有助于消费场景打造及交易流水市场规模扩大[7] * 公司作为国库支付通道之一，受益于政策[7] * 人民币国际化是重要方向，公司围绕此机遇推进业务布局[7][23] * 《国家网络身份认证公共服务管理办法》于2025年7月15日实施，公司网证网号业务收入水平明显提升，场景对接和商业模式复制加快[19] 其他业务亮点 * 支付宝“碰一碰”业务贡献了支付宝40%的新增流水交易量，为公司带来设备销售和流水质量提升的积极影响[17] * 欧美市场POS机换机需求包括正常更新和设备智能化，全球智能POS渗透率仅30%，仍有大量更新需求，软件服务毛利率较高[15][16] * 截至2025年9月30日，公司累计回购金额达3.70亿元[3] 长期战略展望 * 公司未来10年战略方向是成为全球支付产业龙头[23] * 中短期设备业务进入收获期，长期紧锣密鼓部署全球收单运营，对标2016年中国二维码支付爆发带来的市场机遇[23] * 全球市场每年有200万亿元交易规模，中国领先支付解决方案的渗透、现金替换和稳定币使用场景将带来更大市场空间[23][24] * 公司致力于数字支付线下场景赛道，将中国顶尖支付解决方案应用到全球，助力人民币国际化[23][24]

人事任命 - 中国人民银行金融市场司司长高飞已出任中国外汇交易中心党委书记[1] - 中国外汇交易中心上一任党委书记霍颖励已到龄退休 现任中国人民银行参事[1] - 交易中心现任领导班子包括党委书记高飞、总裁张漪、纪委书记任坚纲和四位副总裁[5] 债券市场开放政策与成效 - 2023年高飞提出推进债券市场对外开放举措 包括提升制度型开放水平、探索托管行模式、完善风险对冲工具等[3] - 2025年7月中国人民银行和香港金管局宣布债券通优化扩容措施 包括扩大南向通参与机构范围、拓宽离岸回购应用场景至多币种、优化互换通机制[3] - 2025年9月三部门联合公告支持境外机构投资者开展债券回购业务[4] - 截至2025年8月末 共有来自80个国家和地区的1170家境外机构进入中国债券市场 持债总量约4万亿元人民币[4] 中国外汇交易中心职能与目标 - 交易中心是中国人民银行直属单位 是我国金融市场重要基础设施[4] - 交易中心以建设全球人民币及相关产品交易主平台和定价中心为目标[4] - 交易中心为银行间外汇市场、货币市场、债券市场等提供发行、交易、交易后处理、信息、基准、数据等服务[4] - 交易中心承担市场交易日常监测 受权发布人民币汇率中间价、Shibor、DR、LPR等重要基准利率[5]

本报讯 记者马梅若报道 10月28日，中国人民银行行长潘功胜会见阿布扎比第一银行（FAB）行长罗斯 塔马尼，就FAB在华展业、深化金融合作等进行交流。 其间，潘功胜见证了人民币业务清算协议签署。FAB在获得中国人民银行授权后，将担任阿联酋第二家 人民币清算行，也将成为第一家担任人民币清算行的区域性本土银行。清算行合作将为两国经贸合作提 供更加便捷的人民币清算服务和选择，进一步促进中阿双边贸易、投资便利化。 又讯 中国人民银行日前发布公告称，根据《中国人民银行与阿联酋中央银行合作备忘录》，中国人民 银行决定授权阿联酋阿布扎比第一银行上市股份公司担任阿联酋人民币清算行。 ...

全球黄金储备格局 - 美国黄金储备量为8133吨，位居全球第一[1][4] - 德国黄金储备量为3350吨，紧随美国之后位列第二[1][4] - 中国黄金储备量为2299吨，与全球第二大经济体地位不匹配[1][4][13] 黄金储备的战略意义 - 黄金储备是国家信用的重要支撑，可在经济动荡时期提供稳定的价值保障[3] - 官方储备的黄金是支撑人民币国际化的关键[16] - 黄金作为"硬通货"能为外汇安全提供额外保障，特别是在美元波动频繁的背景下[18] 主要国家黄金策略分析 - 德国在2013年启动黄金运回计划，至2020年累计运回743吨黄金，本土保管比例超过50%[10][12] - 德国此举被媒体称为"金融主权的回归"，增强了国内信心并提升了其在欧盟内部的金融影响力[12] - 中国近年来稳步增持黄金，以降低外汇储备中对美元的依赖[18] 历史背景与当前影响 - 二战后美国通过美元与黄金挂钩的政策，积累了全球75%的黄金，为其8133吨储备奠定基础[6] - 美元依旧是全球黄金结算的主要货币，美国凭借庞大黄金储备进一步巩固美元国际地位[18][20] - 金价上涨使黄金持有国受益，但美国能收获渔人之利，其他国家则面临金融安全考验[20] 金价上涨的机遇与挑战 - 金价暴涨对德国而言提升了金融稳定性，使其在危机时刻能更快速实现资产变现[22] - 对中国而言，增持黄金成本增加，但出于金融安全考量该举措是必要的[22] - 未来若金价持续上涨，各国可能会调整其黄金储备策略[22]

2025年9月全球支付货币概况 - 2025年9月全球支付总金额环比增长6.74%，显示国际贸易与投资活动回暖 [2] - 美元支付份额为47.79%，环比上升，保持全球第一的位置 [2] - 欧元支付份额为22.77%，环比下滑，排名第二 [2] - 英镑和日元的支付份额分别为7.38%和3.69%，份额稳定 [2] - 人民币支付金额环比大幅增长15.53%，份额达到3.17%，超过加元升至全球第五位 [2][5] 主要货币表现驱动因素 - 美元走强得益于美国经济基础稳固、石油等大宗商品以美元结算为主以及美联储政策调整，9月份美元在能源贸易中的使用增加 [3] - 欧元份额下滑部分归因于欧元区内部经济发展不均衡，区内交易被计入国际支付份额也导致其数据存在虚高 [3] - 人民币份额增长主要受亚洲贸易增加推动，特别是东盟国家使用人民币结算增多 [3] - 人民币9月表现强劲亦受中国出口强劲、企业偏好本币结算以规避风险以及政策支持（如扩大跨境使用和金融市场开放）的影响 [9] 人民币国际化进程与趋势 - 人民币支付份额从2011年统计之初的不足1%增长至2025年9月的3.17%，整体呈上升趋势 [3][7] - 2023年底人民币份额曾超过4%位列第四，后在2025年上半年多在第六位徘徊，5月份额为2.89%被加元超越，9月回升至3.17%重夺第五 [7] - 尽管中国为全球第二大经济体，但人民币支付份额仅占3%，显示其国际化潜力巨大 [7] - 人民币在贸易融资中份额稳定，在外汇市场中排名第六，英国是最大的人民币外汇交易中心，占比38% [9] 数据统计的局限性 - 该协会统计数据仅基于其处理的银行间报文流量，未能覆盖所有支付渠道，例如欧元区内交易被全额计入而人民币国内支付通过其他系统（如网银、大小额清算）进行则未被统计 [5] - 与俄罗斯、伊朗等国的本币结算因不使用该协会系统而未在数据中体现，俄罗斯自2022年后转用本币结算，这部分金额巨大但未被统计 [5] - 中国自2015年上线跨境支付系统，截至2025年9月底已有184家直接参与银行和1553家间接参与方，覆盖122个国家和地区，通过5000多家机构处理交易，部分交易直接清算不通过该协会，导致人民币实际支付份额被低估 [5]

文章核心观点 - “十五五”规划建议正式发布，提及金融多达17次，其金融部分主题为“加快建设金融强国”，延续了2023年底中央金融工作会议的政策框架 [1] 货币政策体系 - 提出完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制 [3] - 央行表示将动态完善货币政策框架，加强货币政策执行和传导，深化人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [3] 金融监管体系 - 提出全面加强金融监管，强化央地监管协同，丰富风险处置资源和手段，构建风险防范化解体系 [3] - 国家金融监管总局局长表示将加快金融法律和监管规制“立改废释”，健全分级分类监管框架，深化央地协同和部门联动 [3] - 中国证监会主席表示将增强风险“四早”防范处置能力，强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，并对财务造假、操纵市场等行为依法严打 [4] 人民币国际化与开放 - 提出推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系 [4] - 国家外汇管理局表示将稳步扩大外汇领域高水平制度型开放，统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放 [4] 宏观审慎管理体系 - 宏观审慎管理聚焦具有系统性特征的风险，维护金融体系整体稳定，与货币政策、微观审慎监管各有侧重 [5][6] - 央行行长提出从四个方向构建覆盖全面的宏观审慎管理体系：覆盖宏观经济与金融风险关联性、金融市场运行、系统重要性金融机构、国际金融风险外溢影响 [7] - 央行下一步将重点推进四方面工作：强化系统性风险监测评估、完善重点机构和领域风险防范、丰富宏观审慎管理工具箱、健全协同高效的治理机制 [7]

中国金融全球影响力提升 - 2025金融街论坛年会国际参与度达历年之最，有来自30多个国家和地区的400余位嘉宾及五个境外分会场 [1] - 人民币已成为中国对外收支第一大结算货币、全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币 [1] - 在国际货币基金组织特别提款权货币篮子中，人民币权重位列第三 [1] 金融对外开放与制度建设 - “十四五”时期以来，中国金融对外开放步伐持续加快，制度型开放向纵深推进，市场准入门槛逐步降低 [1] - 国际金融中心建设持续推进，展现中国融入全球金融体系的决心 [1] - 金融对外交流合作是国家外交的重要组成部分，建立了中欧央行行长会晤等机制 [2] 金融创新与“造轨”实践 - 中国牵头推动多边央行数字货币桥项目，利用分布式账本技术探索央行数字货币跨境交易新路径 [2] - 该项目旨在解决传统跨境支付耗时久、成本高、环节多的痛点 [2] - 通过技术赋能满足境外投资者需求并筑牢金融稳定防线，为全球金融市场开放提供中国方案 [2] 国际金融治理与合作 - 中国通过增量改革的务实路径弥补现有国际金融体系在包容性、代表性上的短板 [2] - 推动国际货币基金组织上海中心试运行、清迈倡议多边化下新设以人民币等出资的快速融资工具 [2] - 中国以大国引领作用推动全球金融治理合作，致力于建设更公平、公正、包容、有韧性的全球金融治理体系 [3]

经济发展核心基调 - 重提“以经济建设为中心”，强调经济发展是兴国之要、强国之本 [2] - 坚持高质量发展为首要任务，目标在“十五五”时期取得显著成效，排序上“质的有效提升”在“量的合理增长”之前 [2] - 高质量发展具体目标包括经济增长保持在合理区间、全要素生产率稳步提升、居民消费率明显提高 [5] 消费与内需提振 - 首次将“居民消费率明显提高”列为经济社会发展主要目标 [6] - 提出增强居民消费能力的新措施，包括加大直达消费者的普惠政策力度、落实带薪错峰休假 [6] - 政策导向为促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式 [6] - 通过完善收入分配制度提高居民收入比重和劳动报酬比重，以增加消费潜力 [6] 产业政策与科技创新 - 首要任务为“优化提升传统产业”，点名矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业 [7] - 强调在发展先进产业过程中需保住传统产业优势，避免产业空心化 [7] - 优化产业布局，促进重点产业在国内有序转移 [7] 人口发展与民生保障 - 人口政策转向“促进人口高质量发展”，重点服务“一老一小” [8] - 具体措施包括优化生育支持政策、降低家庭成本、发展普惠托育、优化养老服务、推行长期护理保险 [8] - 坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，预计将提高民生类政府投资比重 [9] 房地产与住房政策 - 房地产政策着力点调整为民生，重点为优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和困难家庭基本住房需求 [10] - 提出建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，建立房屋全生命周期安全管理制度 [10] - 住房被视为未来的“软基建”，旨在促进新市民、年轻人扎根城市以释放消费潜力 [11] 市场环境与政府行为规范 - 首次将“坚持有效市场和有为政府相结合”列为必须遵循的原则 [12] - 提出整治“内卷式”竞争，措施包括统一市场基础制度规则、规范地方政府经济促进行为、破除地方保护和市场分割 [13] 宏观经济与财政管理 - 提出“编制宏观资产负债表，全面摸清存量资源资产底数”，标志着更加重视存量管理 [14] - 在盘活存量资源资产方面，提出完善并购、破产、置换等政策，盘活低效用地、闲置房产、存量基础设施 [15] - 财政政策强调“增强财政可持续性”，措施包括深化零基预算改革、规范税收优惠政策、适当加强中央事权 [16] 国家安全领域 - “安全”一词出现57次，为重点领域 [17] - 国家安全重点领域扩围，新增人工智能、核、太空、深海、极地、低空等新兴领域的安全能力建设要求 [17] 金融与人民币国际化 - 对人民币国际化的表述由“稳慎推进”调整为“推进”，态度更为积极 [18] - 提出“提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系” [18]

金融强国建设核心目标 - “十五五”规划建议正式发布，提及金融多达17次，核心主题从“十四五”时期的“深化金融供给侧结构性改革”转变为“加快建设金融强国”[1] - 规划建议对金融工作的安排主要延续了2023年底中央金融工作会议的政策框架[1][3] - 金融强国的内涵包括基于强大的经济基础，并具备一系列关键核心金融要素：强大的货币、强大的中央银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管、强大的金融人才队伍[3] 货币政策体系 - 规划建议提出完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制[3] - 央行表示将处理好短期与长期、支持实体经济增长与保持金融业自身健康性等关系，动态完善货币政策框架，加强货币政策执行和传导[4] - 货币政策主要针对宏观经济和总需求管理，通过逆周期调节平抑经济周期波动，为经济稳定增长营造适宜的货币金融环境[6] 金融监管体系 - 规划建议提出全面加强金融监管，强化央地监管协同，丰富风险处置资源和手段，构建风险防范化解体系[4] - 国家金融监管总局局长表示将加快金融法律和监管规制“立改废释”，健全分级分类监管框架，深化央地协同和部门联动[5] - 证监会主席强调抓防风险，增强风险“四早”防范处置能力，强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，并抓强监管，对各类违法违规行为依法严打[5] 宏观审慎管理体系 - 宏观审慎管理直接作用于金融体系本身，聚焦系统性风险，维护金融体系整体稳定，是双支柱调控框架的一部分[6] - 央行行长提出从四个方向构建覆盖全面的宏观审慎管理体系：覆盖宏观经济运行和金融风险的关联性、金融市场运行、系统重要性金融机构、国际金融风险外溢影响[7] - 央行下一步将重点推进四方面工作：强化系统性金融风险监测评估、完善重点机构和领域风险防范、丰富宏观审慎管理工具箱、健全协同高效的治理机制[7] 人民币国际化与开放 - 规划建议提出推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系，推进全球经济金融治理改革[5] - 国家外汇管理局表示将稳步扩大外汇领域高水平制度型开放，统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放，加强外汇政策供给[5]

0:00 南方财经21世纪经济报道记者郑青亭 上海报道 "在可预见的未来，区域或双边合作的动力都很强。多边体系目前正承受压力，我们大概不会看到多边 层面的实质性改革。因此，唯一的选择是寻找志同道合的国家。尤其是在本地区，中国与东南亚之间的 贸易与投资联系可能会进一步加强。" 近日，新加坡国立大学东亚研究所所长、前国际货币基金组织（IMF）驻华首席代表席睿德（Alfred Schipke）在2025外滩年会期间接受21世纪经济报道记者专访时表示，这是一种非常积极的趋势，本地 区更深入的互利合作，将有利于降低对域外国家的依赖，特别是美国。 中国与东盟互为第一大贸易伙伴和重要投资伙伴。双方自2002年开启自贸区建设进程，2010年自贸区 1.0版全面建成，2015年完成2.0版升级。3.0版建设于2022年11月正式启动，2025年5月全面完成谈判并 于10月签署。这不仅是双方开放合作的又一里程碑，也在关键当口为构建开放型世界经济注入了强劲动 能。 《21世纪》：我们正在进入一个"区域化"而非"全球化"的新阶段吗？这些变化可能会如何影响依赖贸易 驱动增长的亚洲新兴经济体？ 席睿德：我认为，在可预见的未来，区域或双边 ...