中国经济网北京1月9日讯 来自中国外汇交易中心的数据显示，今日人民币对美元汇率中间价报 7.0128，较前一交易日调升69个基点。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年1月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1 美元对人民币7.0128元，1欧元对人民币8.1556元，100日元对人民币4.4592元，1港元对人民币0.89973 元，1英镑对人民币9.3961元，1澳大利亚元对人民币4.6825元，1新西兰元对人民币4.0163元，1新加坡 元对人民币5.4456元，1瑞士法郎对人民币8.7537元，1加拿大元对人民币5.0426元，人民币1元对1.1441 澳门元，人民币1元对0.58002马来西亚林吉特，人民币1元对11.4963俄罗斯卢布，人民币1元对2.3607南 非兰特，人民币1元对207.92韩元，人民币1元对0.52534阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53638沙特里亚 尔，人民币1元对47.2224匈牙利福林，人民币1元对0.51660波兰兹罗提，人民币1元对0.9168丹麦克朗， 人民币1元对1.3184瑞典克朗，人民币1元对1.4422挪威克朗，人民币1元对6.16627土 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，1月9日，人民币兑美元中间价报7.0128，上调69点。 ...

文章核心观点 - 人民币升值对出口的影响是结构性的，对技术含量高的产品影响有限，甚至可能提升其竞争力，而对劳动密集型产品冲击较大 [5] - 人民币升值利大于弊，其对出口的冲击被高估，国家可能不会过度干预升值进程 [8] 经济对出口的依赖与贸易顺差 - 2024年货物和服务净出口对经济增长贡献率为30.3%，比2023年明显提升 [1] - 2025年前11月货物贸易顺差超1万亿美元，国际货币基金组织预测2025年经常账户顺差约占GDP的3.3% [1] 汇率影响机制与资本流动 - 巨额贸易顺差并不必然全部转化为人民币升值压力，部分资金可能留存海外或用于偿还外债、对外投资 [3] - 资本流动对汇率影响比国际贸易更关键，全球外汇市场日交易额约两万亿美元，其中仅约5%与国际贸易有关 [3] 人民币升值对出口的结构性影响 - 劳动密集型产品（如服装、玩具、家具）占出口总值约15.1%，可替代性强，利润微薄，人民币升值会直接削弱其价格竞争力 [3] - 机电产品（如集成电路、汽车）占出口总值60.9%，技术含量高，与全球产业链深度绑定，需求刚性，人民币升值可能通过降低进口成本提升其竞争力 [5] - 实际有效汇率是衡量出口竞争力的更好指标，2025年人民币对美元升值，但实际有效汇率保持稳定甚至有所贬值，支撑了出口竞争力 [5] 出口韧性的其他支撑因素 - 出口韧性来源于完备的产业集群、高素质劳动力、智能柔性的生产能力、快速的产品创新能力以及多元化的出口市场 [6] - 行业已实现从“世界工厂”到“区域创新中心、产业链核心”的跃迁 [6] 人民币升值的潜在益处 - 人民币升值有助于降低以美元计价的大宗商品（如铁矿砂、煤炭、原油）的进口价格，控制国内通胀压力 [8] - 升值可提升国内所有企业和居民的购买力，有利于企业出海并减轻关税战影响 [8] - 升值可能促使出口价格上涨，让外国承担更多成本，同时取消出口退税的资金可用于补贴国内受影响的群体 [8]

2025年人民币汇率表现与市场环境 - 2025年底美元/人民币汇率在7附近运行，盘中多次下破7，12月30日中间价报7.0348，在岸即期收盘报6.9901 [2] - 2025年全年人民币对美元累计升值逾4%，但美元指数全年跌幅在约9%—10%区间 [3] - 人民币汇率从下半年开始趋强，自11月起一路上行至6.99附近，在岸、离岸人民币先后“破7”，与风险资产修复形成共振 [3] - 2025年宏观GDP增速呈现“前高后低”节奏，一季度、二季度、三季度同比增速分别为5.4%、5.2%、4.8% [3] 同期大类资产表现 - 从年度维度看，贵金属、部分工业金属及港股表现居前，其中白银、黄金表现尤为抢眼，而油价端相对疲软 [3] - 12月29日，现货白银单日下跌8.78%，现货黄金下跌4.43%，而铁矿石主力、WTI、布伦特原油则在当日涨幅榜居前 [4] - 随后交易日部分硬资产出现明显反弹与修复，市场押注“再通胀尾部风险上升+供应约束增强”，硬资产可能被赋予更高风险溢价，但走势会更“锯齿化” [4] “十四五”期间人民币汇率回顾 - “十四五”（2021-2025年）期间，人民币对美元汇率形态呈“先升后贬再修复”的“N字型” [5] - 按年末汇率估算，2020年末约6.53，2025年末在7附近，五年累计美元兑人民币上行约7%，对应人民币对美元累计温和走弱约7% [5] - 2021年处于升值段，2022年—2024年偏贬值段，2025年修复回升 [5] - 阶段性高点出现在2021年底附近，美元/人民币曾接近6.3—6.4区间，阶段性压力峰值在2024年底到2025年上半年一度触及7.3—7.35附近 [6] - “十四五”期间人民币累计走弱约7%，与“强美元周期+中美利差倒挂+国内低通胀”组合匹配，2025年回升更多来自美元走弱与风险溢价回落 [6] “十五五”人民币汇率展望与结构性变化 - “十五五”（2026-2030年）人民币汇率更接近的形态是：汇率弹性更高（双向波动常态化），管理框架仍强调稳预期 [7] - 人民币跨境使用度提升正在改变市场结构，2025年上半年非银行部门跨境收支中人民币占比达53%，有助于中长期提升汇率韧性 [7] - 2026年作为开局年，在“避免双向超调”前提下，人民币汇率稳中有动、温和偏强是更自然的方向 [7] - 2026年人民币的主旋律是“在美元波动与国内修复之间，寻找一个不激化预期的均衡区间”，而非简单的“升或贬” [8] 影响汇率的关键因素与情景分析 - 短期人民币走强的重要原因之一是美联储降息预期变化带来的美元走弱，叠加中国经济韧性被国际机构认可、外资配置人民币资产兴趣提升 [8] - 长期看仍是“经济强则货币强” [8] - 人民币走势取决于三条触发线是否共振：美元线（美联储降息节奏）、风险溢价线（中国资产回报与信心修复）、政策线（宏观审慎工具与沟通） [8] - 乐观情景下，人民币主要在6.80—6.90区间运行，条件是美元继续走弱、风险溢价下行、外资配置修复更扎实 [9] - 中性情景则在6.90—7.10区间，多数时间围绕“7附近”锯齿波动，美元降息兑现但节奏反复，国内修复温和 [9] - 悲观情景运行在7.10—7.30区间，触发条件是美元重回强势、外部风险抬升、资本项压力增大 [9] - 综合判断，2026年人民币汇率大概率在中性区间内双向波动，温和上行 [11]

国家外汇管理局 1 月 7 日发布数据显示，截至 2025 年 12 月末，中国外汇储备规模达 33579 亿美元，较 11 月环比增加 115 亿美元，升幅 0.34%。这一数据标志着中国外储已实现连续 5 个月增长，并创下 2015 年 12 月以来的十年新高，凸显中国经济韧性对跨境资本流动的稳定支撑作用。 据外汇局解读，2025 年 12 月外储增长主要受国际市场多重因素综合影响。当月，美联储启动年内第三 次降息，将联邦基金利率目标区间下调至 3.50%~3.75%，直接推动美元指数下跌 1.1% 至 98.3，非美元 货币资产折算成美元后估值上升，为外储规模贡献正估值效应。尽管同期 10 年期美债收益率上行 16 个 基点至 4.18%，导致美债价格走低对资产端形成一定拖累，但全球金融资产价格涨跌互现的格局下，汇 率折算与资产价格变动的综合作用最终推动外储规模小幅上升。 从经济基本面看，2025 年中国外贸与资本市场表现为外储稳定提供坚实支撑。民生银行首席经济学家 温彬指出，去年前 11 个月中国货物贸易顺差首次突破万亿美元大关，出口产品结构持续升级、市场多 点开花，对国际收支的基础支撑作用显著；同时 ...

2025年人民币汇率表现回顾 - 全年整体表现为“先弱后强”，在岸人民币兑美元累计上涨约4.27%，离岸人民币兑美元累计上涨约4.93%，收于6.9879和6.9697，创2023年5月以来新高 [1][2] - 全年走势分为两个阶段：年初至4月上旬，受全球关税政策风险影响，人民币承压下行，在岸人民币累计走贬约0.65%，离岸汇价一度贬破7.40；4月中旬至年末，在外部环境改善、美元转弱及内部因素支撑下，人民币开启渐进升值，在岸人民币累计升值约4.9% [2] - 人民币对一篮子货币汇率呈现小幅贬值，截至2025年末，CFETS人民币汇率指数录得97.99，较2024年末的101.47下行约3.43% [4][5] 2025年人民币升值驱动因素 - **外部因素**：美元指数在4月中旬至年末累计下跌约4.45%，全年累计下跌约9.37%，创2017年来最差年度表现，带动非美货币走强 [3] - **内部经济基本面**：外贸形势良好成为支撑人民币升值的基本盘，2025年前11个月贸易顺差首次超1万亿美元，11月出口超预期反弹 [3] - **金融市场与资本流动**：境内资本市场表现强劲，上证指数累计上涨18.41%，深证成指累计上涨29.87%，创业板指累计上涨49.57，吸引外资流入，为汇率提供支撑 [3] - **政策支持**：逆周期因子等稳汇率政策持续发力，自4月以来人民币对美元中间价步入稳定升值行情，年末升破7.10，释放稳定预期的政策信号 [3] 2026年人民币汇率展望 - **整体态势**：综合内外部环境，人民币汇率有望延续双向波动、缓步升值的态势，对美元温和升值，对一篮子货币保持平稳 [1][6][8] - **美元与利差因素**：市场预期美联储在2026年可能降息2-3次，美元指数或呈小幅贬值的震荡格局，大概率在95—100区间波动；中美利差整体趋于收窄，对人民币汇率形成支持 [6][8] - **经贸环境影响**：在出口多元化和经济韧性增强的背景下，外部经贸环境不确定性对人民币汇率的负面影响或小于此前水平 [6] - **资本流动支撑**：贸易顺差对汇率的支撑作用可能减弱，但资本市场持续向好有望吸引证券投资跨境资金延续净流入，为汇率提供支持 [7] 2026年汇率具体走势预测 - **短期走势**：年初季节性结汇需求或支撑人民币偏强运行，但美元指数进一步大幅下行概率偏低，且监管部门有意干预汇率快速升值，短期内人民币升破6.9的难度较大 [7] - **升值节奏**：2025年12月人民币单月升幅超过1%（年化超10%）的速度较难持续，升值斜率在短期强势后大概率会平缓，时间点可能在2026年春节前后 [7] - **波动区间**：在监管呵护下，人民币对美元汇率有望大部分时间保持在6.9-7.3区间双向波动；人民币对CFETS汇率指数则有望在97—103范围波动 [7][8]

人民币汇率走势回顾 - 人民币汇率自2014年初结束单向升值，进入双向波动阶段，波动幅度逐步加大 [2] - 2015年“8·11汇改”后，在岸人民币汇率向离岸靠拢，并经历了多次10%-15%的大幅波动 [2] - 疫情期间人民币曾贬至7.19，后于2022年回升至6.3，随后因俄乌冲突及美元加息等因素贬值，在7.3-7.4区间震荡 [2] - 近一年（截至新闻发布时）人民币兑美元整体升值约5%，汇率从高点7.4回落至7.0左右 [2] 汇率评估的核心方法论 - 评估人民币汇率水平不应仅看兑美元走势，而应参考一篮子货币及有效汇率 [3][4] - 考量出口竞争力时，需关注实际有效汇率（REER），而非仅看名义有效汇率 [3][4] - 人民币汇率指数（如CFETS）、国际清算银行（BIS）汇率指数及对SDR的汇率指数走势大体一致，可相互替代参考 [5] 基于目标区模型的汇率水平评估 - 依据巴拉萨-萨缪尔森效应，结合中国与主要贸易伙伴人均GDP增速差异（平均快3-6个百分点），设定人民币每年2%的升值速度作为目标区中轨 [5][6] - 2005至2025年二十年间，人民币名义有效汇率累计上升40%，与预估的每年2%升值速度基本一致 [6] - 模型显示，2015年“8·11汇改”时人民币汇率已明显高估，较目标区中轨高出10%以上 [8] - 2022年之后出现新情况：名义有效汇率仍在目标区内，但实际有效汇率已突破目标区下轨，截至今年7月，实际有效汇率较中轨水平低估约24% [8][9] 实际有效汇率低估的原因分析 - 实际有效汇率与名义有效汇率出现较大差距的核心原因是通胀差异：2022年后美国等西方国家通胀率高达9%，而中国通胀率接近0%，价格变动导致人民币实际贬值 [9] - 将1994年以来分为三个十年周期测算，第三阶段（2014年至今）的年均升值速度仅为1.44%，但即便如此，实际有效汇率仍被低估23%-24% [9] 汇率对贸易的影响弱化 - 中国出口竞争力已不再依赖汇率贬值，产业升级和进口替代能力才是关键 [1] - 构建的工业品出口竞争力指数显示，中国贸易竞争力在三十年间实现了三次跨越式提升 [9][10] - 近一两年新能源汽车出口强劲，进口替代能力显著增强，汇率对贸易的影响已逐步弱化 [1][10] - 中国贸易出口已过了依赖本币贬值刺激的阶段，不必为了刺激出口而刻意维持人民币低位 [10] 近期汇率政策与市场行为观察 - 近两年来人民币兑美元波动幅度明显收窄：此前8年波动幅度为10%-15%，2023年以来仅为5%-6% [12] - 维持人民币相对低位且波动平缓，可能是为了应对疫情冲击及抵消贸易战的影响 [12] - 汇率预期变化直接影响货币替代和转换行为：在人民币升值预期下，结汇呈现顺差，与贬值预期时的结汇逆差形成鲜明对比 [12] 人民币国际化的相关观点 - 人民币国际化是为应对现有国际货币体系潜在风险所做的必要准备 [1] - 当前应着力完善如CIPS（人民币跨境支付系统）等金融基础设施 [1]

2025年人民币汇率表现回顾 - 全年整体呈现“先弱后强”走势，在岸人民币兑美元累计上涨约4.27%，离岸人民币兑美元累计上涨约4.93%，收于6.9879和6.9697，创2023年5月以来新高 [1][2] - 走势分为两个阶段：年初至4月上旬，受全球关税政策风险影响，在岸人民币累计走贬约0.65%，离岸一度贬破7.40；4月中旬至年末，开启渐进升值，在岸人民币累计升值约4.9% [2] - 人民币汇率指数（CFETS）全年呈现小幅贬值，年末录得97.99，较2024年末的101.47下行约3.43%，显示人民币与美元指数相关性下降 [4][5] 2025年人民币升值驱动因素 - **外部因素**：中美经贸环境转暖，美元指数自4月中旬至年末累计下跌约4.45%，全年累计下跌约9.37%，创2017年来最差年度表现，带动非美货币走强 [2][3] - **内部经济韧性**：外贸提供基本盘支撑，2025年前11个月贸易顺差首次超1万亿美元，11月出口超预期反弹；资本市场表现强劲，上证指数累计上涨18.41%，深证成指涨29.87%，创业板指涨49.57%，吸引外资流入 [3] - **政策支持**：逆周期因子等稳汇率政策持续发力，人民币中间价自4月以来步入稳定升值行情，年末升破7.10，释放稳定预期信号 [3] 2026年人民币汇率展望 - **总体态势**：内外部环境整体有利，国际货币体系重构影响持续，人民币汇率有望延续双向波动、缓步升值态势，但不宜单边押注 [1][6] - **美元与利差**：美元或继续贬值，美联储有望延续宽松周期，市场预期2026年有2次降息；中美利差趋于收窄，对人民币汇率形成支持 [6] - **经贸环境影响**：在出口多元化和经济韧性增强背景下，外部经贸环境不确定性对人民币汇率的负面影响或小于此前水平 [6] 2026年汇率支撑与波动区间 - **资金流动**：贸易顺差支撑作用可能减弱，但资本市场表现向好有望吸引证券投资跨境资金延续净流入，为汇率提供支持 [7] - **短期走势**：年初季节性结汇需求或支撑汇率偏强，但美元指数进一步大幅下行概率偏低，且监管部门有意干预快速升值，短期内人民币升破6.9难度较大 [7] - **中长期区间**：在监管呵护下，人民币兑美元汇率有望大部分时间保持在6.9-7.3区间双向波动；对CFETS汇率指数则有望在97—103范围波动 [7][8] 政策导向与市场建议 - 政策目标连续强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，意味着既要防止过度贬值，也要防止过度升值，防范汇率超调风险 [9] - 企业和金融机构应坚持风险中性理念，做好汇率风险管理，切忌盲目跟风、赌汇率走势 [1][9]

1月8日人民币对美元中间价报7.0197 下调10个基点 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 图片来源：中国外汇交易中心网站截图 来源：中国新闻网 编辑：郭晋嘉 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新网1月8日电 据中国外汇交易中心网站消息，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年1月 8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0197元，下调10个基点。 ...

中国经济网北京1月8日讯 来自中国外汇交易中心的数据显示，今日人民币对美元汇率中间价报 7.0197，较前一交易日调贬10个基点。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年1月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1 美元对人民币7.0197元，1欧元对人民币8.1769元，100日元对人民币4.4674元，1港元对人民币0.90146 元，1英镑对人民币9.4207元，1澳大利亚元对人民币4.7027元，1新西兰元对人民币4.0371元，1新加坡 元对人民币5.4595元，1瑞士法郎对人民币8.7774元，1加拿大元对人民币5.0502元，人民币1元对1.1431 澳门元，人民币1元对0.57880马来西亚林吉特，人民币1元对11.5140俄罗斯卢布，人民币1元对2.3480南 非兰特，人民币1元对207.04韩元，人民币1元对0.52478阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53578沙特里亚 尔，人民币1元对47.0510匈牙利福林，人民币1元对0.51478波兰兹罗提，人民币1元对0.9143丹麦克朗， 人民币1元对1.3122瑞典克朗，人民币1元对1.4403挪威克朗，人民币1元对6.14765土 ...