业务与战略调整 - 公司已对时空数据及信息化业务进行战略收缩 着力发展回款较好的高精度定位装备及解决方案业务 [4] - 研发投入占营业收入比例下降 主要因时空数据及信息化业务研发投入减少 核心主业高精度定位及解决方案业务研发能力未受影响 [6] - 持续聚焦主业 通过推进核心业务发展 拓展新应用领域业务 提高经营管理质量等多项举措提升盈利能力 [7] 产品与技术发展 - 智能驾驶相关软硬件产品布局完善 完成产品功能安全D等级能力建设 满足高级别智能驾驶量产项目要求 [3] - 惯性导航产品成为自动驾驶高精度定位核心部件 IMU性能和算法 智能化定位天线设计和质量获客户高度认可 [3] - 2025年新产品包括V6激光RTK 全能移动测量系统L3 Pro MS100北斗监测站 多频走航式ADCP iFlow RP9等 [4] - 比逊电子核心研发团队已并入公司中央研究院管理 [7] 市场与销售表现 - 农业机械控制领域国内销售渠道持续壮大 海外销售渠道新增超20家 完成亚洲欧洲等10余个农业重点国家销售网络布局 [6] - 机器人相关定点IMU产品已小批量交付 具体量产规划视机器人企业经营发展规划而定 2025年业绩影响较小 [4] 财务与风险管理 - 时空数据及信息化业务应收账款余额有所下降 成立专项小组加强催收 2023年度已较为充分计提坏账准备 [4] - 目前未触及深交所创业板股票上市规则规定的应被实施退市风险警示或其他风险警示的情形 [2] 其他事项 - 暂无申请卫星通信运营牌照计划 [5] - 暂无股票回购 员工持股计划 [7] - 产品定点信息属于客户要求保密的商业秘密 暂不能公开 [7]

公司产品应用领域 - 具身智能机器人线缆对线材的线径和弯扭性能要求较高 [1] - 公司动力线、编码线、USB线和同轴线可用于具身智能机器人的动力、通信和视觉信号传输 [1] - 公司电子材料产品热缩管可广泛应用于机器人领域 [1]

机器人新产品发布 - 公司正式发布机器人AI头部总成 集成柔性显示屏 麦克风阵列 深度相机和转动控制等多种功能 搭载多模态AI交互系统 具备主动语音交互 人脸识别跟随 精准意图识别和实时图像生成能力 采用一体化结构设计 造型流畅美观且轻便稳固 [1] - 公司推出基于英伟达Jetson Thor芯片的全域控制器 AI算力达2070 TOPS 是上一代Orin的7.5倍 CPU性能提升3.1倍 整体能效比提升3.5倍 支持机器人端侧百亿级参数大模型实时推理 支持车规级接口与协议 提升数据传输可靠性与设备时钟同步精度 [2] - 公司发布嵌入式高能量密度电池包与新一代无线充电解决方案 电池包能量密度大于280Wh/kg 支持最大36A持续放电 从0充至80%仅需10分钟 循环寿命超过1000次 提供嵌入式与背包式两种形态 分别适用于机器狗 轮式人形机器人和双足人形机器人 [3] 战略合作与业务拓展 - 公司与瑞士具身智能机器人公司RIVR Technologies AG达成战略合作 将为RIVR提供定制化机器人域控制器解决方案和机器人能源管理系统解决方案 依托全球供应链和生产制造能力赋能RIVR在北美 欧洲及亚太地区的业务拓展 [2] - 2025年以来公司机器人能源管理相关产品已向智元机器人 北京银河通用机器人有限公司等合作伙伴送样 [4] 产品体系与战略规划 - 公司机器人关键部件解决方案已基本搭建完毕 新发布产品与此前的胸腔及底盘总成 传感器套件等形成完善的产品矩阵体系 具备系统化支持机器人公司产品研发与制造能力 [4] - 公司将利用全球工厂的丰富工业场景 以机器人核心部件和工业场景为双轮驱动 与全球机器人合作伙伴构建"部件－本体－场景－模型"的闭环迭代 推动具身智能机器人在真实工业场景的广泛应用落地 [4]

机器人ETF表现 - 机器人ETF(159770)上涨3.34% 冲击4连涨 盘中换手5.23% 成交4.54亿元 位居深市同类产品第一 [3] - 最新规模达84.93亿元 创成立以来新高 近3月份额增长11.13亿份 [3] - 近23个交易日合计资金流入2.60亿元 近1年净值上涨100.92% 居可比基金第一 [3] 指数成分股表现 - 跟踪指数成分股均普智能(688306)上涨12.60% 巨轮智能(002031)上涨10.06% 博杰股份(002975)上涨9.99% [3] - 大华股份(002236) 双环传动(002472)等个股跟涨 [3] - ETF紧密跟踪中证机器人指数 重仓股含汇川技术 科大讯飞 石头科技等 [3] 行业动态与公司进展 - 蓝思科技为多家人形机器人客户批量交付头部模组 关节模组 灵巧手及躯干壳体结构件等核心产品 并提供整机组装服务 [4] - 蓝思科技配合北美大客户开发相关模组 与智元 灵宝CASBOT等头部企业建立深度合作 [4] - 智平方获近5亿元具身智能机器人订单 为行业迄今最大规模单一订单 [4] - 未来三年将在惠科全球生产基地部署逾1000台AlphaBot系列机器人 覆盖半导体显示产线全流程 [4] - 傅利叶GR-3人形机器人定档10月上市 身高165cm 配备55个自由度 采用柔肤软包设计与全感交互系统 [4] 行业产量数据 - 2025年7月工业机器人产量达6.37万台 同比增长24% 服务机器人产量148.99万台 同比增长12.8% [5] - 1-7月累计产量分别达44.71万台 1037.83万台 同比增幅超20% [5] 机构观点 - 美联储降息将带来Q4流动性边际宽松 利好机器人板块行情 [6] - 美联储9月份降息概率超过90% 预计Q4宏观流动性有望进一步放松 [6] - 叠加特斯拉第三代机器人发布和国产链新品发布 机器人板块有望迎来板块级行情 [6]

行业技术变革 - 无人环卫机器人实现大规模应用 在深圳大运中心体育场区域 原本需要4名环卫工人耗时半天的清洁任务 现仅需两个半小时即可完成 效率显著提升[1] - 技术融合激光雷达 视觉识别 自动驾驶和智能调度等核心技术 支持24小时连续作业 极端天气稳定运行和危险区域无接触清洁[3] - 机器人产业2023年中国市场规模突破1300亿元 五年行业复合增速达19.46% 其中服务机器人占比45% 成为增长引擎[3][5] 城市应用推广 - 广州计划2026年将无人清扫设备投用数量提升至1000台 杭州等城市在新招标环卫项目中明确要求配备无人设备[3] - 全国多地以"机器换人"模式破解环卫行业人力短缺与效率瓶颈 推动城市服务模式升级[3][7] - 无人设备普及使环卫工人转向设备维护 质量监督等高价值岗位 实现职业转型[7] 技术发展挑战 - 行业高度依赖专业技术人员进行场景适配与调试 导致部署成本高 周期长[7] - 需提升通用易用性 包括拟人型通用性 算法通用性以及行业应用易用性[7] - 需整合专业工具知识形成解决方案 实现技术落地应用与行业发展推动[7]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入3712.81亿元 同比增长23.3% [2] - 归母净利润达155.11亿元 同比增长13.79% [2] - 汽车及相关业务收入3025.06亿元 同比增长32.49% [2] - 上半年研发投入309亿元 同比增长53% 累计研发投入超2100亿元 [7] 市场地位 - 上半年市场占有率达13.7% 同比增长2.2个百分点 [2] - 营业收入规模首次在同期超越特斯拉 [2] - 按照目前发展速度有望冲击万亿俱乐部 [2] 海外业务 - 1至8月海外乘用车及皮卡累计销售超63万辆 [2] - 上半年境外收入1354亿元 同比增长50.49% 占总收入36% [2] - 海外业务成为新的核心增长极 [4] - 泰国、巴西等地新能源汽车工厂陆续投产 [2] 全球化战略 - 加速乘用车业务全球化战略 纯电动与插电式混动共同发力 [4] - 下半年将扩展产品线 完善海外产能与销售网络 [5] - 构建全球化供应链 搭建自有运力 [5] - 腾势、仰望等高端品牌逐步面向海外市场发布上市 [5] 技术布局 - 发布天神之眼智能化战略、灵鸢车载无人机和超级e平台技术 [7] - 积极关注具身智能机器人领域 凭借新能源产业链布局进行未来产业布局 [7] - 通过与业内头部企业达成股权和业务等多维度合作实现资源协同 [7] 供应链管理 - 持续加深与产业链上下游协同 推动多部门多环节高效协同 [7] - 优化账期管理及渠道管理 营造与供应商经销商互利共赢局面 [7] - 应付账款及应付票据周转天数处于行业较低水平且同比进一步下降 [7]

指数表现 - 国证机器人产业指数上涨3.09%至2025年9月17日14:18 [1] - 成分股奥普光电上涨10.01% 丰立智能上涨9.12% 双环传动上涨8.80% 科沃斯和石头科技跟涨 [1] - 机器人ETF鹏华上涨2.62%报1.22元 盘中净申购9100万份 [1] 政策支持 - 北京亦庄集聚机器人生态企业300余家 产业链规模超百亿元 [1] - 上海计划到2027年推动人形机器人核心产业规模突破500亿元 [1] - 粤港澳大湾区占全球具身智能机器人供应链24%份额 [1] - 深圳新增45亿元专项投资 聚焦人形机器人、核心零部件和智能算力芯片 [1] 行业动态 - 宇树科技开源UnifoLM-WMA-0跨多类机器人本体架构 [2] - 特斯拉擎天柱机器人取得重大进展 [2] - OpenAI加速机器人领域布局 全球科技界掀起人形机器人竞赛 [2] 产业前景 - 人形机器人进入工业场景成为国内外确定性应用趋势 [2] - 商业化落地可期 活跃资金明显进入产业链公司 [2] - 建议关注国内零部件厂商和人形机器人产业链投资机会 [2] 指数构成 - 国证机器人产业指数反映沪深北交易所机器人产业上市公司表现 [2] - 前十大权重股包括石头科技、科沃斯、机器人等 合计占比41.12% [3]

机器人概念股表现 - 机器人概念股集体活跃 万向钱潮连续三天涨停 景兴纸业 露笑科技均涨停 宏昌科技 汉威科技 东山精密 首开股份跟涨 [1][5] - 特斯拉CEO马斯克于9月12日买入超250万股特斯拉股票 总价值约10亿美元 特斯拉董事会向马斯克授予最多4.237亿股限制性股票 约占公司调整后总股本的12% 解锁万亿美元薪酬的运营目标之一是要求累计交付100万台人形机器人 [7] - 2025年将成为具身智能机器人产业的量产元年 具身智能机器人量产及场景的开拓试验性应用宣告了人工智能AGI和机器人产业的深度融合 推动新一轮的产业革命 [7] - 具身智能机器人板块已成为2025年及未来5—10年最重要的科技产业机会之一 建议关注核心产业链环节具备高竞争壁垒公司的投资机会 建议关注新进入玩家及潜在颠覆性技术路径带来的估值拉动 [7] 光伏概念异动 - 光伏概念异动拉升 亿晶光电直线拉升涨停 嘉泽新能 双良节能 耀皮玻璃 通威股份等跟涨 [1][8] - 亿晶光电10:32价4.36元 涨跌0.40元(10.10%) 均价4.25元 成交量433万手 成交金额18亿元 [9] - 近期光伏行业中上游多个领域价格出现明显上涨 云南市场硅片(P型M10)9月12日报1.2元/片 高于9月10日约1.03元/片 内蒙古市场多晶硅(P型致密料)9月12日报36元/千克 高于9月10日的31元/千克 [9] 大金融板块异动 - 大金融板块盘中异动拉升 首创证券触及涨停 建元信托2连板 [3] 芯片股走强 - 芯片股盘中持续走强 中芯国际A股盘中涨超10% H股涨超5% 双双创历史新高 东芯股份 华虹公司 中巨芯 利扬芯片 芯源微等跟涨 [10] - 2025Q2全球半导体设备出货金额达到330.7亿美元 同比增长24% 中国大陆销售额达113.6亿美元 同比下滑2% 环比增长11% 以约34.4%的份额稳居全球第一大半导体设备市场 [10] - Micro LED芯片市场产值预估于2029年提升至4.61亿美元的规模 [10] 港股科网股表现 - 恒生科技指数高开高走 盘中大涨超2% 突破今年3月高点 [11] - 百度涨逾11% 阿里巴巴涨近4% 续创近4年新高 港股总市值重回3万亿港元 今年以来累计涨近100% [11] - 港股蔚来 京东集团 美团均上涨 [14] - 恒指稳定处于上升通道 南下北水的加速流入使得市场成交量仍处于高位 在增量资金的支持下港股具备较强的上涨动能 [12] - 9月份美联储打开降息空间后港股资金面或进一步好转 如果后续刺激措施的出台带来国内需求面的显著回升 或者部分高估值板块出现新的业绩增长点 港股的长期行情可以期待 [12]

公司战略与竞争定位 - 面对白热化的中国汽车行业竞争 公司坚定发展战略 强化核心技术自主可控 提升产品竞争力 推进多品牌矩阵建设[1] - 作为龙头车企积极履行社会责任 维护市场环境 保障消费者利益 通过技术升级实现高端化 智能化与全球化发展[1] - 应付账款及应付票据周转天数处于行业较低水平 且2025年上半年较2024年同期进一步下降[1] 海外市场拓展 - 海外汽车市场空间巨大 公司自创立就开启全球化进程 今年加速乘用车业务全球化[1] - 2025年1-8月海外乘用车及皮卡销售累计超63万辆[1] - 2025年下半年将凭借技术与产品优势扩展产品线 完善产能与销售网络 构建供应链 搭建自有运力[1] - 推进高端品牌腾势与仰望出海[1] 品牌高端化发展 - 围绕颠覆性技术打造高端品牌内核 以市场需求完善产品矩阵 优化销售渠道与营销方式[1] - 腾势品牌以优雅之势为设计理念 定位科技安全新豪华 覆盖多车型 推进高端市场布局[1] - 坚守以用户为中心理念[1] 研发投入与技术创新 - 2025年半年度研发费用达308.8亿元[1] - 今年发布天神之眼智能化战略 未来将持续加大研发满足消费者需求[1] - 推动全球绿色可持续发展[1] 市值管理与投资者回报 - 通过做大做强主业 提升规范运作水平 以投资者需求披露信息 合理股份回购等方式回报投资者[1] - 实施现金分红 推进2025年度员工持股计划 截至2025年5月23日买入1,071.499万股 金额约39.87亿元[1] - 高管与核心人员于9月1-11日增持48.82万股 金额5,232.7816万元[1] 新兴业务布局 - 凭借新能源产业链 技术创新及场景应用优势关注具身智能机器人领域[1] - 通过与业内头部企业多维度合作培育新业态 新模式与新动能[1]

竞争策略与产业链协同 - 强化核心技术自主可控并提升产品竞争力以应对行业竞争 [2] - 优化账期管理，应付账款及应付票据周转天数处于行业较低水平且2025年上半年同比进一步下降 [3] - 与供应商、经销商等多方协同营造互利共赢局面 [3] 海外市场拓展 - 2025年1-8月海外乘用车及皮卡累计销售超63万辆 [4] - 通过扩展产品线、完善产能与销售网络、构建全球化供应链及搭建自有运力深化海外布局 [4] - 高端品牌腾势、仰望陆续在海外市场亮相并逐步上市 [4] 高端化与品牌建设 - 以颠覆性技术打造高端品牌内核，满足消费者安全、智能、环保等多样化需求 [5] - 腾势品牌定位科技安全新豪华，覆盖MPV/SUV/轿车/跑车四大车型 [6] - 坚持长期主义与用户中心理念，通过产品规划、渠道布局及人才引进巩固高端市场地位 [6] 研发投入与技术创新 - 2025年半年度研发费用达308.8亿元 [6] - 投入领域包括天神之眼智能化战略、灵鸢车载无人机和超级e平台技术 [6] - 持续推动产业核心技术变革与绿色可持续发展 [6] 市值管理举措 - 2024年度分红方案：每10股派现39.74元（含税）并送红股8股，资本公积金每10股转增12股 [6] - 2025年员工持股计划累计买入1,071.499万股（占总股本0.3526%），成交金额39.87亿元 [7] - 高管及32名核心人员于2025年9月增持48.82万股，金额5,232.78万元 [7] 前沿领域布局 - 积极关注具身智能机器人领域，凭借新能源产业链优势布局未来产业 [7] - 通过股权与业务合作实现资源协同，培育新业态与新动能 [7]