报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期美国政府面临停摆危机，市场避险情绪走高，叠加美国PCE数据指向10月降息障碍减少，贵金属维持强劲走势；各有色金属受供需、政策、宏观经济等因素影响，表现不一，投资者需根据不同品种特点制定交易策略 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 市场回顾：伦敦金冲破3800美元大关收涨1.97%，伦敦银收涨1.9%，沪金主力合约收涨1.02%，沪银主力合约收涨0.66%；美元指数收跌0.24%，10年期美债收益率小幅走弱，人民币兑美元汇率收涨0.18% [3] - 重要资讯：美国劳工统计局将在政府关门时暂停运作，美联储官员观点不一，10月降息概率大 [3] - 逻辑分析：政府停摆预期和PCE数据使市场避险情绪走高，多因素共振致贵金属创新高，国内长假临近可逢高减仓 [4] - 交易策略：单边节前逢高止盈轻仓过节，套利观望，期权买入深度虚值看涨期权或领式看涨期权 [4] 铜 - 市场回顾：沪铜2511合约夜盘收涨1.96%，LME收盘跌2.19%；LME库存减少500吨，COMEX库存增加923吨 [6] - 重要资讯：美国劳工部为政府停摆做准备，美联储官员观点不一 [6] - 逻辑分析：Grasberg事故加剧铜矿紧张，国内产量下滑，消费旺季不旺 [8] - 交易策略：单边低多思路，套利跨市正套持有，期权观望 [8] 氧化铝 - 市场回顾：夜盘氧化铝2601合约环比下跌，现货多地价格下跌 [10] - 重要资讯：八部门印发工作方案，全国氧化铝产能运行增加，几内亚矿山价格下降，10月有进口氧化铝到港 [10][11][13] - 逻辑分析：政策对产能投产预期影响不大，进口窗口开启和基本面过剩限制价格反弹，减产预计10 - 11月发生 [14] - 交易策略：单边维持偏弱运行，套利和期权观望 [16] 铸造铝合金 - 市场回顾：夜盘铸造铝合金2511合约环比上涨，现货多地价格持平 [16] - 重要资讯：四部委通知影响再生铝行业，上期所铝合金仓单增加，多数铝压铸企业假期延长 [18] - 交易逻辑：节前再生铝厂采购压力大，下游假期延长，ADC12价格窄幅震荡 [18] - 交易策略：单边随铝价震荡，套利和期权观望 [19] 电解铝 - 市场回顾：夜盘沪铝2511合约环比上涨，现货多地价格下跌 [21] - 重要资讯：美国经济数据有韧性，中国铝锭库存下降，8月光伏新增装机容量下滑，型材企业放假情况与去年变化不大 [22][23] - 交易逻辑：美国降息预期反复，国内铝锭库存去库但消费不稳健，铝价震荡，节后或累库 [24] - 交易策略：单边短期震荡，套利和期权观望 [25] 锌 - 市场回顾：隔夜LME市场涨1.75%，沪锌2511涨1.22%，上海地区现货升水上涨 [26] - 重要资讯：国内锌锭库存减少，云南罗平锌电子公司取得采矿许可证 [27] - 逻辑分析：10月国内矿山和进口锌精矿或减量，冶炼厂开工积极性高，消费难好转，关注出口和海外交仓情况 [27][28] - 交易策略：单边合理控制仓位，套利和期权观望 [30] 铅 - 市场回顾：隔夜LME市场跌0.22%，沪铅2511合约跌0.09%，现货成交尚可 [32] - 重要资讯：铅锭五地社会库存减少，再生铅炼厂将复产，铅蓄电池企业开工率微增后或走弱 [32][33][35] - 逻辑分析：10月铅精矿紧平衡，含铅废料价格易涨难跌，原生铅产量或难提升，再生铅有复产预期，消费旺季不旺 [35] - 交易策略：单边偏弱震荡，套利和期权观望 [36] 镍 - 外盘情况：隔夜LME镍价上涨，库存增加，沪镍主力合约上涨 [38] - 相关资讯：俄镍借道欧洲流入美国市场 [40] - 逻辑分析：印尼行动带动镍价反弹，下游消费平淡，供应过剩，关注进口和库存变化 [40] - 交易策略：单边宽幅震荡，套利和期权观望 [41] 不锈钢 - 市场回顾：主力SS2511合约上涨，现货价格区间 [42] - 重要资讯：浦项制铁与青山控股将在印尼建不锈钢厂 [42] - 逻辑分析：不锈钢随镍价反弹，9月排产回升但需求未达旺季，库存去化，成本支撑强，高位震荡 [44] - 交易策略：单边宽幅震荡，套利和期权观望 [44] 工业硅 - 市场回顾：期货主力合约收跌，现货部分牌号价格走弱 [46] - 相关资讯：安和硅系列新材料项目开工 [46] - 综合分析：库存结构特殊，价格对供应影响小，10月多晶硅排产增加，龙头大厂或增产，短期回调后可多单参与 [46] - 策略：单边回调后多单参与，期权卖出虚值看跌期权止盈离场，套利暂无 [47] 多晶硅 - 市场回顾：期货主力合约收跌，现货价格暂稳 [49] - 相关资讯：国务院国资委召开座谈会 [49] - 综合分析：现货价格暂稳，产能整合无利好，10月需求走弱产量增加，预计累库，盘面短期回调 [49] - 策略：单边短期回调多单离场，节后再参与，套利2511、2512合约反套，期权卖出虚值看跌期权止盈离场 [50] 碳酸锂 - 市场回顾：主力2511合约上涨，指数持仓和广期所仓单增加，现货价格下调 [52][53] - 重要资讯：Liontown与特斯拉修改协议，特斯拉在印度交付车辆 [53] - 逻辑分析：10月需求坚挺，供应增量收窄，库存去化，十一后或走出趋势行情，节前震荡 [53] - 交易策略：单边宽幅震荡，套利观望，期权卖出虚值看跌期权 [55] 锡 - 市场回顾：期货主力合约收涨，持仓增加，现货价格下跌，成交受限 [56] - 相关资讯：美国政府可能关门，印尼关闭非法采矿点 [56][57] - 逻辑分析：美元指数下行，印尼行动引发供应担忧，矿端紧张，需求低迷，库存下降，关注复产和消费复苏 [57][59] - 交易策略：单边短期震荡偏强，期权观望 [59]

9月29日，美联储官员哈玛克发表讲话称，为了压制通胀，美联储的货币政策将继续收紧，短期内不会放松，加息会继续。 如果说现在的通胀得到了有效控制，那么，未来美国经济一旦出现问题，是否会"放鸽"？这就要看未来美国经济的数据表现了。可以肯定的是，短期内，美 联储是不会改变自己的货币政策的。 网友认为：美联储死磕加息抗通胀，有点"一根筋"了。明明现在通胀更多是油价、供应链这些外部问题，加息根本解决不了，还非得硬来。 结果企业借钱成本变高，普通人还房贷车贷更费劲，日子过得紧巴巴。他们光盯着3%到2%的通胀差距，却不管这么搞可能让经济衰退、大家失业。真不如 多想想怎么平衡，别为了一个目标，把经济和民生都拖垮了。 在哈玛克看来，美联储宁可让经济增速放缓，也不允许物价上涨。 他在讲话中指出："我们绝不允许物价上涨，我们的目标是确保通胀回到2%。"这番话与历史上"宁可让经济失业，也不允许通胀上涨"的口径如出一辙。 按照美联储的这一思路，未来很长一段时间内，美联储都不会放松货币政策。也就意味着，美联储的加息之路还没有走完，普通人还要继续过紧日子的生 活。 因为，尽管现在美国的通胀率已经回落到了3%左右，但是，这仍远远没有达到美联 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指短期面临不确定性，中长期逢低做多；国债四季度供需格局或改善，总体震荡，关注股债跷跷板；贵金属中期看多，短期关注美国政府停摆影响；有色金属走势分化，关注贸易局势和产业供需；黑色建材弱势震荡，关注政策动向；能源化工多空交织，关注供需和宏观因素；农产品走势各异，关注供需和季节性因素 [4][7][9][12] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：中共中央政治局研究“十五五”规划，国家发改委支持国产算力等发展、推进5000亿新型政策性金融工具，外交部增设“K字签证” [2] - 期指基差比例：各合约基差不同 [3] - 策略观点：AI等热点板块分歧，资金轮动，短期指数不确定，中长期逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：主力合约价格环比变化，政治局会议定四中全会时间，发改委推进5000亿金融工具 [5] - 流动性：央行单日净投放481亿元 [6] - 策略观点：8月经济数据放缓，四季度债市供需或改善，市场震荡，关注股债跷跷板 [7] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银等涨跌不一，美国政府面临“关门”危机 [8] - 策略观点：美联储中期宽松确定，持仓增加，建议逢低做多，关注白银，长假用看跌期权对冲 [9] 有色金属类 铜 - 行情资讯：铜价走强，库存有变化，进口亏损，精废价差缩窄 [11] - 策略观点：10月议息会议降息概率大，产业供应扰动大，需求库存低，短期震荡偏强 [12] 铝 - 行情资讯：铝价回升，库存减少，加工费反弹，外盘库存减少 [13] - 策略观点：贸易局势压制情绪，美联储降息支撑，产业供需有利，铝价下方支撑强 [14] 锌 - 行情资讯：沪锌指数收跌，库存去库，进口盈亏等 [15][16] - 策略观点：锌矿过剩缓解，库存去库，沪伦比值低，出口窗口临近，短期偏弱运行 [17] 铅 - 行情资讯：沪铅指数收跌，库存去库，进口盈亏等 [18] - 策略观点：原生原料紧缺，再生开工回暖，下游采买增加，库存下滑，预计宽幅震荡 [19] 镍 - 行情资讯：镍价震荡，现货成交一般，成本和价格持稳，中间品价格走高 [20] - 策略观点：镍铁价格转弱，库存压力大，中长期有支撑，短期观望，逢低做多 [21] 锡 - 行情资讯：锡价偏强震荡，供应改善但原料紧，需求旺季转好，库存去库 [22] - 策略观点：短期供需紧平衡，缅甸复产待察，旺季需求回暖，维持高位震荡，观望为主 [23] 碳酸锂 - 行情资讯：现货指数和合约价格有变化，升贴水等 [24] - 策略观点：周末利好，锂电板块强势，国庆前后区间震荡，关注供需和权益市场 [24] 氧化铝 - 行情资讯：指数上涨，持仓减少，基差和海外价格情况 [25] - 策略观点：矿价短期有支撑，冶炼产能过剩，进口或加剧，美联储降息或驱动，短期观望 [26][27] 不锈钢 - 行情资讯：主力合约收跌，现货价格有变化，库存增加 [28] - 策略观点：节前成本与需求拉锯，库存压力显现，节后若供需失衡加剧，价格或下行 [28] 铸造铝合金 - 行情资讯：合约下跌，持仓和成交量变化，库存增加 [29] - 策略观点：下游旺季不明显，仓单增加，交割压力显现，期货弱于现货，成本支撑 [30] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价下跌，注册仓单和持仓量变化，现货价格下降 [32] - 策略观点：商品市场氛围尚可，价格弱势震荡，黑色系临近假期成交下滑，需求疲弱，关注政策动向 [33] 铁矿石 - 行情资讯：主力合约收跌，持仓变化，现货基差等 [34] - 策略观点：海外发运量持稳，需求铁水产量上升，钢厂补库接近尾声，成材转弱矿价或调整，节前轻仓 [35] 玻璃纯碱 - 玻璃行情资讯：主力合约收跌，库存去库，持仓变化 [36] - 玻璃策略观点：期货宽幅震荡，需求疲软，供应充裕，区域库存分化，关注政策，短期偏多 [37] - 纯碱行情资讯：主力合约收跌，库存去库，持仓变化 [38] - 纯碱策略观点：市场整体稳定，局部震荡，生产装置稳定，需求平淡，短期震荡整理 [39] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅和硅铁主力合约收跌，现货升水盘面，关注震荡区间压力和支撑 [40] - 策略观点：黑色板块长假前后或回调，后续或回升，锰硅基本面不理想，硅铁供需无明显矛盾，跟随行情 [42][43] 工业硅&多晶硅 - 工业硅行情资讯：主力合约收盘价下跌，持仓变化，现货基差 [44] - 工业硅策略观点：节前资金离场，盘面弱化，供需无显著变化，枯水期或去库，短期震荡，节后关注供需 [45][46] - 多晶硅行情资讯：主力合约收盘价下跌，持仓变化，现货基差 [47] - 多晶硅策略观点：盘面走势弱化，平台公司与顺价无进展，库存去化有限，价格有回落风险，关注支撑和政策 [48] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：焦煤下跌带动橡胶偏弱，预期抛储，天气和政策有影响 [50] - 策略观点：中期多头思路，短期破位下跌，观望，多单持仓过节可对冲 [54] 原油 - 行情资讯：主力原油期货收涨，成品油期货收涨，中国原油和成品油库存累库 [55] - 策略观点：宏观因子偏多，短期OPEC利空概率存，多头止盈观望，等待表态 [56] 甲醇 - 行情资讯：太仓价格跌，盘面合约涨，基差和价差情况 [57] - 策略观点：供应开工回落，需求好转，库存去化，基本面好转，逢低短多 [57][58] 尿素 - 行情资讯：山东和河南现货持平，盘面合约跌，基差和价差情况 [59] - 策略观点：盘面低位企稳，供应压力增大，需求一般，情绪偏弱，价格低位逢低关注多单 [60] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本、现货和合约价格变化，基差、价差和利润情况，供应和需求开工率变化，库存累库 [61] - 策略观点：现货和期货价格下跌，基差走弱，BZN价差修复空间大，旺季或带动价格止跌 [62] PVC - 行情资讯：合约下跌，现货价格下降，基差和价差变化，成本端下跌，开工率上升，需求下降，库存增加 [63] - 策略观点：企业利润下滑，产量高位，需求弱，出口预期转弱，供强需弱，中期逢高空配 [64] 乙二醇 - 行情资讯：合约上涨，现货价格上涨，基差和价差情况，供给和下游负荷变化，装置情况，库存去库，估值和成本情况 [65] - 策略观点：产业基本面供应高，短期库存低，中期累库，估值中性，逢高空配，谨防风险 [66] PTA - 行情资讯：合约上涨，现货价格持平，基差和价差情况，负荷和装置变化，库存累库，估值和成本情况 [67] - 策略观点：供给意外检修多，去库延续，需求聚酯负荷有望维持，估值需终端或PX驱动，短期观望 [68][69] 对二甲苯 - 行情资讯：合约上涨，现货价格上涨，基差和价差情况，负荷和装置变化，进口和库存情况，估值成本情况 [70] - 策略观点：负荷高位，下游PTA检修多，负荷中枢低，新装置推迟，PX累库，缺乏驱动，短期观望 [71] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格不变，基差走弱，上游开工下降，库存去库，下游开工率上升，价差扩大 [72] - 策略观点：期货价格上涨，期待政策，成本支撑，现货价格下跌，库存去化，旺季需求或增加，价格震荡上行 [73] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格不变，基差走弱，上游开工上升，库存有去有累，下游开工率上升，价差扩大 [74][75] - 策略观点：期货价格上涨，供应有压力，需求开工率反弹，供需双弱，库存压力高，仓单压制盘面 [76] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价下行，月底出栏量或稳有减，需求高位盘整，预计价格止跌回稳 [78] - 策略观点：集团场供应恢复超预期，需求低迷，出栏迟缓，盘面升水吸引空头，走势偏弱，高空近月及反套 [79] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格有稳有降，供应稳定，消化速度一般，今日价格或部分稳定多数下跌 [80] - 策略观点：现货有回落预期，盘面近月弱远月强，供应边际改善，需求不确定，建议观望，关注远月买入 [81] 豆菜粕 - 行情资讯：美豆震荡，国内豆粕现货稳定，库存累库，阿根廷取消出口税，巴西种植进度快，进口成本有支撑和压力 [82] - 策略观点：国内供应压力大，成本无利好，短期回落，中期全球供应宽松，市场震荡偏弱 [83] 油脂 - 行情资讯：马来西亚棕榈油出口和产量变化，预计库存下降，国内三大油脂震荡，现货基差稳定 [84] - 策略观点：产地植物油低库存、政策提振需求等支撑油脂中枢，现实供需平衡或宽松，预期偏紧，中期震荡偏强，回落企稳买入 [85] 白糖 - 行情资讯：郑州白糖期货价格震荡，现货价格有变化，巴西、泰国和印度糖产量预计增加，巴西港口待运食糖减少 [86] - 策略观点：受进口量和巴西产量增加影响，糖价看空，技术面短期不利于下跌，节前观望 [87] 棉花 - 行情资讯：郑州棉花期货价格下跌，现货价格下降，基差扩大，下游开机率低，库存减少，美国出口签约量减少 [88][89] - 策略观点：消费旺季需求不振，新年度丰产预期，棉价下行，库存和价格低位有支撑，多空交织，短线观望 [90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对不同行业在十一假期期间及后续的市场情况进行分析并给出投资建议，涉及宏观金融、黑色金属、有色新能源、能源化工、农产品等领域，提醒关注国内外经济数据、政策、地缘风险等因素对市场的影响，建议投资者谨慎操作控制风险[3][4][5][6][9][12][15] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 国内宏观关注9月PMI数据、美国关税政策、美国经济数据及美联储动向对国内市场的影响[3] - 海外宏观关注十一假期欧美经济数据、美联储官员表态、美国关税政策，警惕海外市场波动冲击国内市场[4] - 股指关注十一假期美国关税政策、海外经济数据、美联储动向及人民币汇率走势对A股的影响[4] - 黄金/白银建议短期内继续持有多头，关注经济数据、美联储官员讲话、关税政策及地缘风险对贵金属价格的影响[5] 黑色金属 - 钢材市场大概率区间震荡，关注唐山钢坯价格波动、长假最后一天钢材产量及库存数据[6][7] - 铁矿石预计在780 - 830元/吨之间波动，11 - 12月或阶段性下跌，关注新加坡铁矿石掉期价格波动[7] - 焦煤价格长假过后大概率震荡偏强[8] 有色新能源 - 铜建议节前谨慎操作，关注美国经济情况和假期重要数据，Grasberg矿区复产影响产量27万吨[9] - 铝预计价格区间震荡，关注假期宏观数据，当前供应刚性需求边际转弱[9] - 锡预计价格短期震荡，后期逢高沽空，关注冶炼厂复产和矿端供应情况[10] - 碳酸锂等待江西锂矿资源裁定扰动，供需基本面驱动不强[11] - 工业硅关注假期后政策扰动和成本支撑，供需基本面偏弱[11] - 多晶硅关注假期后政策扰动和现货价格支撑，四季度光伏终端需求不乐观[11] 能源化工 - 原油假期风险大，关注OPEC会议、地缘因素和宏观数据，其波动会冲击能化品种[12] - 聚酯关注假期终端订单、开工及减停产情况，原油波动会带来成本冲击[12] - 甲醇关注节假日国际装置变动及库存情况，短期边际有改善[12] - 聚烯烃关注原油价格波动，基本面驱动不强[13] - 尿素预计短期底部震荡，关注出口政策及装置变动情况[13] 农产品 - 美豆关注假期集中上市情况和中美贸易关系，收割进度偏慢单产有调整空间[15] - 豆菜粕关注CBOT市场风险，若假期美豆行情稳定节后豆粕或反弹，菜粕受豆粕主导[15] - 油脂菜油多头可持仓过节，棕榈油关注9月产量及出口预期、原油波动和印尼政策[15]

美国政府财政与政策动向 - 美国总统特朗普提议对境外制作的电影征收100%关税 以保护国内电影业[1] - 美国政府资金将于9月30日24时前耗尽 两党分歧巨大 联邦政府面临停摆风险[1][2] - 参议院民主党领袖舒默表示不会接受短期临时拨款法案 政府停摆责任在于共和党[5] - 美国劳工统计局应急预案显示 政府停摆将导致所有经济数据发布暂停 包括月度非农就业报告[6] 美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨 道琼斯指数涨0.15%至46316.07点 标普500指数涨0.26%至6661.21点 纳斯达克指数涨0.48%至22591.15点[8] - 大型科技股涨跌不一 英伟达涨2.07% 微软涨0.61% 苹果跌0.40% 谷歌C跌1.14% 亚马逊涨1.09%[10][11] - 费城半导体指数盘中创历史新高 收涨0.16% 美光科技涨4.22% 希捷科技涨5.35% 西部数据涨9.23%[12] - 游戏开发商艺电涨4.5% 公司与财团达成收购协议 估值达550亿美元[13] - 生物技术公司MoonLake股价暴跌89.93% 因实验性皮肤病药物Ⅲ期临床试验结果远低于预期[13] 中概股与亚洲资产 - 纳斯达克中国金龙指数涨2.03% 中概股多数收涨[13] - 小马智行涨7.32% 哔哩哔哩涨4.75% 阿里巴巴涨4.65% 新东方涨4.38% 理想汽车涨3.57% 京东涨3.30%[13][15] - 富时A50期指连续夜盘收涨0.02% 报15192点[15] 大宗商品市场 - 国际金价大涨 COMEX黄金期货收涨1.42%至3862.9美元/盎司 COMEX白银期货收涨0.97%至47.11美元/盎司[16] - 国际油价大跌 WTI原油期货收跌3.45%至63.45美元/桶 布伦特原油期货收跌3.08%至67.97美元/桶[16] 美联储政策与通胀数据 - 克利夫兰联储主席哈马克称美联储在平息通胀与保护就业间面临艰难平衡 需保持紧缩政策立场[17][18] - 美国8月个人消费支出价格指数同比上涨2.7% 核心指数同比上涨2.9% 均高于美联储2%的通胀目标[19] - 媒体分析认为关税政策推高国内物价 增加消费者经济负担 为美联储调整货币政策增加挑战[19]

贵金属价格表现 - 周一纽约尾盘现货黄金上涨1.90%至3821.40美元/盎司，COMEX黄金期货上涨1.80%至3859.00美元/盎司 [1] - 现货白银上涨1.75%至46.8855美元/盎司，COMEX白银期货上涨0.84%至47.050美元/盎司 [1] - 外盘金银比价由9月17日的87.8回落至9月29日的81.3，表明白银价格表现更为强势 [3] 价格驱动因素 - 金银价格上行的核心驱动来自市场对美联储货币政策的强烈预期，美联储9月启动年内首次降息后，市场对10月和12月进一步降息有较高定价 [1] - 联邦基金利率下行降低了持有黄金、白银等无息资产的机会成本，使其吸引力大增 [1] - 2026年美联储主席换届在即，热门候选人均表态支持进一步宽松政策，新任理事米兰支持更激进降息，受美国总统和财长观点影响 [2] - 随着贵金属价格上涨，海外管理基金净多以及金银ETF持仓量均有所增加，COMEX黄金管理基金净持仓在9月23日当周增加1578手至16.05万手，COMEX白银管理基金净持仓增加1293手至3.7万手 [3] 宏观经济背景 - 美国二季度GDP终值大幅上修至3.8%，个人支出增速环比增加2.5%，消费维持韧性 [2] - 美国8月核心PCE回升至2.9%，个人支出环比增长0.6%高于预期 [2] - 9月美国制造业PMI初值52符合预期，服务业PMI53.9略低于预期的54，经济活动在三季度维持扩张 [2] - 就业市场数据波动，最新申领失业金人数回落至21.8万 [2] 假期市场关注点 - 美国政府面临"关门"危机，若国会无法通过短期支出法案，非农数据发布将受影响 [3] - 若政府避免关门，假期公布的就业数据将对美联储货币政策预期产生显著影响 [3] - 需关注9月ISM制造业及非制造业PMI数据，偏强的制造业PMI数据会令白银表现强于黄金，金银比价存在进一步下移空间 [3] - 假期期间多位美联储高级官员将发表讲话，任何偏离预期的"鹰派"或"鸽派"言论都可能改变市场情绪，引发金银价格快速重估 [4] 投资策略观点 - 配置黄金的核心逻辑在于对冲长期通胀、分散系统性风险和应对"去美元化"的结构性趋势，这些宏观驱动因素不因短期波动而改变 [4] - 对短线交易者及使用高杠杆的投资者而言，风险控制是节前操作首要原则，长假期间低流动性和高不确定性使节后市场"跳空"风险被放大 [4] - 短线交易者可考虑在节前适度减仓，或对已有盈利头寸进行部分止盈 [4]

美国政府运转资金将于当地时间周二午夜耗尽，截至第一财经记者发稿时，国会两党目前尚无迹象表明 会就临时支出方案达成一致，以避免政府停摆。华尔街担忧美国政府停摆成为现实，正着手应对经济数 据发布中断的局面。 里托尔兹财富管理公司（Ritholtz Wealth Management）首席市场策略师考克斯（Callie Cox）表示："总 体而言，数据透明度下降会影响市场中的每一个参与者——从华尔街大佬到政策制定者，再到普通投资 者。" 纽约梅隆银行市场部全球主管沃斯（Adam Vos）在发给第一财经记者的报告中表示，若缺乏官方数 据，投资者将更多关注美联储官员的公开言论，"美联储内部存在多种不同观点，因此，我认为要准确 判断政策最终走向可能会比较复杂。" 重磅非农或缺席 劳工统计局（BLS）是美国政府停摆期间业务将暂停的关键政府机构之一。美国劳工部周一表示，若发 生政府部分停摆，其下属统计机构将暂停发布经济数据，其中包括备受关注的9月月度就业报告，非农 就业数据为报告中的一个重要项目。这份就业报告对美联储官员、企业及家庭的决策至关重要，原定于 本周五发布。 美国劳工部证实，若政府停摆，该机构将 "暂停数据收集、处 ...

美国劳工部周一表示，若发生政府部分停摆，其下属统计机构将暂停发布经济数据，其中包括备受关注的9月月度就业报告。 美国政府运转资金将于当地时间周二午夜耗尽，截至第一财经记者发稿时，国会两党目前尚无迹象表明会就临时支出方案达成一致，以避免政府停摆。华尔 街担忧美国政府停摆成为现实，正着手应对经济数据发布中断的局面。 里托尔兹财富管理公司（Ritholtz Wealth Management）首席市场策略师考克斯（Callie Cox）表示："总体而言，数据透明度下降会影响市场中的每一个参与 者——从华尔街大佬到政策制定者，再到普通投资者。" 纽约梅隆银行市场部全球主管沃斯（Adam Vos）在发给第一财经记者的报告中表示，若缺乏官方数据，投资者将更多关注美联储官员的公开言论，"美联储 内部存在多种不同观点，因此，我认为要准确判断政策最终走向可能会比较复杂。" 停摆危机正值外界对美国政府发布经济数据质量的担忧不断升温之际。长期以来，这些数据一直被视为行业 "黄金标准"。劳工统计局警告称，数据收集质 量的下降，可能会影响未来生成的统计估算结果的质量。 重磅非农或缺席 劳工统计局（BLS）是美国政府停摆期间业务将暂停的 ...

新华财经北京9月29日电市场将注意力聚焦于美国劳工统计局定于周五上午公布的9月份非农就业数据以 及本周其它几项重要经济数据，美债收益率周一(29日)走低。 截至新华财经发稿时，美债收益率盘前全线走低，其中2年期美债收益率下跌1BP至3.637%；10年期美 债收益率下跌3.1BPs至4.56%；30年期美债收益率下滑4BPs至4.726%。 哈马克认为，美国劳动力市场看起来"相当健康"，总体上处于平衡状态，而通胀仍顽固地高于美联储的 目标，预计物价在2027年底或2028年初之前不会回落到2%。 欧洲方面，欧债收益率周一全线下行，其中10年期德债收益率跌1.6BP至2.729%，10年期意债收益率跌 2.4BPs至3.587%，10年期法债收益率跌0.7BP至3.562%。 英国财政大臣瑞秋·里夫斯周一没有透露即将出台的预算中削减的开支将落在哪里，她希望填补英国公 共财政的一个漏洞。在利物浦举行的工党年会上，她表示将在11月26日财政部发布秋季预算之前支持英 国的经济"复兴"，重点是"消除长期的青年失业"。 英债周一的走势与欧债如出一辙，收益率全线下行，其中2年期英债收益率跌1BP至4.015%，10年期英 ...

来源：滚动播报 Pepperstone分析师迪林·吴称，鉴于黄金持续创新高，美国就业数据将是决定黄金下一步走势的关键。 市场对美联储进一步降息的预期正在支撑黄金。这位研究策略师表示，特朗普的关税政策、地缘政治紧 张局势以及美国政府可能停摆等因素，也刺激了市场对黄金这类避险资产的需求。此外，动量交易者和 持续流入黄金ETF的资金也提供了支撑。本周，市场的目光都集中在美国劳动力市场数据上。迪林·吴 指出，弱于预期的就业人数和失业率持稳将增强美联储放松货币政策的理由，从而进一步推高黄金价 格。目前黄金多头占据主导地位，除非发生重大的意外事件，比如美联储改变立场，否则黄金的阻力最 小路径仍然是上涨。 ...