（原标题：今日看点｜民营经济促进法施行；中国5月LPR将公布） 经济观察网讯 5月20日重点关注的财经要闻与资本市场大事： 1、民营经济促进法今起施行 4月30日，十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过了《中华人民共和国民营经济促进法》，自 2025年5月20日起施行。作为我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，不仅首次将"两个毫不动 摇"写入其中，更以立法形式确立了民营经济的法律主体地位。 2、国新办将举行《关于持续推进城市更新行动的意见》有关情况新闻发布会 5月20日，国新办将两场举行新闻发布会。上午10时，住房城乡建设部副部长秦海翔和国家发展改革 委、财政部、自然资源部、金融监管总局有关负责人介绍《关于持续推进城市更新行动的意见》有关情 况，并答记者问。 下午3时，民政系统代表围绕"践行民政使命 增进民生福祉"与中外记者见面交流。 3、交通运输部将举行5月新闻发布会 5月20日14时，交通运输部将举行5月新闻发布会，主要介绍创建国际标准化组织港口码头标准化技术机 构有关情况及近期热点话题。 4、中国5月LPR将公布 5月20日，本月一年期和五年期以上贷款市场报价利率（LPR）将公布。 7、今日有1 ...

A股市场回购热潮 - 截至5月19日14时，约870家上市公司进行回购，累计回购57亿股，金额约600亿元 [2] - 行业龙头如中国建筑、徐工机械、宝丰能源等回购金额和规模可观，中国建筑以2.9亿股居首 [2][5] - 122家公司回购超1000万股，19家超5000万股，前五名还包括辽港股份(2.43亿股)、京东方A(1.82亿股)、京沪高铁(1.73亿股) [5] 银行专项贷款支持回购案例 - 时创能源拟以不超过21.33元/股回购3000万至6000万元股份，获兴业银行5000万元专项贷款 [3] - 盛景微计划以不超过51.58元/股回购3000万至5000万元股份，用于股权激励或员工持股计划 [3] - 宝丰能源拟以10亿至20亿元回购股份，全部用于员工持股或股权激励 [4] 行业龙头公司财务与回购数据 - 紫金矿业2022-2024年营收分别为2703.29亿元、2934.03亿元、3036.40亿元，归母净利润从200.42亿元增至320.51亿元，今年回购超6000万股 [5] - 山东钢铁2022-2024年营收从1022.89亿元降至820.94亿元，今年回购超5700万股 [6] - 能特科技、中远海控、中国东航等公司回购数量分别为1.26亿股、0.97亿股、0.86亿股 [5] 注销式回购的动因与政策支持 - 回购可传递股价低估信号，减少流通股提升每股收益，优化股本结构并提高治理水平 [7] - 政策鼓励下注销式回购兴起，滨化股份因激励对象离职注销120万股，柏诚股份注销57600股 [7][8] - 注销式回购被视为优化股权结构、提升公司价值的重要手段，未来或持续受青睐 [8]

智通财经5月19日电，泰国将放宽股票回购规定以支撑市场。 ...

股东大会前夜活动变化 - 茅台2024年度股东大会前夜活动由往年的晚宴餐叙改为自助晚餐 [2][4] - 往年餐桌上摆放的飞天茅台或系列酒被替换为茅台生态农业开发的蓝莓复合果汁，电商平台售价21元/瓶 [2][5] - 部分股东对无酒晚宴表示认可，认为有助于清晰交流问题 [7] 管理层动态与股东关注点 - 茅台集团党委书记、董事长张德芹现身就餐并与股东交流，但未明确回应经营建议 [2][8] - 股东最关心现金流管理、分红政策和股份回购三大问题 [9] - 有股东建议公司应更有效利用账面现金流，而非让其闲置 [9] - 部分股东呼吁加大分红力度以提振行业信心 [9] 公司回购与股价表现 - 贵州茅台已按上限60亿元进行回购，剩余约40.5亿元回购及股份注销程序将尽快完成 [10] - 控股股东正在起草增持方案 [10] - 回购措施有效提振股东信心并带动股价回升 [11] - 股东认为下一份回购方案出台时间是影响股价走势的关键 [11] 行业建议与渠道策略 - 经销商建议在行业低迷期收购核心产区小规模酒厂以扩大产能 [11] - 建议加强与大流通平台(如京东、山姆)的合作，统一流通渠道管理 [11] 投资人观点 - 林园表示茅台当前增长符合预期，未来10-20年将保持当前增速 [2][14] - 林园认为茅台仍是稀缺资源，消费潜力巨大 [16] - 林园透露近期仍在增持茅台股票，不会减仓 [17] - 前海开源基金杨德龙关注飞天茅台提价计划、直销比例提升和产品结构丰富等问题 [17]

国民经济数据发布 - 国家统计局将于5月19日发布2025年4月份国民经济运行情况及70个大中城市商品住宅销售价格变动数据 [1][2] 能源价格调整 - 国内成品油价格预计于5月19日24时迎来年内第五次下调 当前年度调价格局为"三涨四跌两搁浅" 汽柴油价格每吨较去年底分别下调425元和410元 [3] 限售股解禁 - 5月19日12家公司限售股解禁 总解禁量3.51亿股 解禁市值100.89亿元 [4] - 新点软件解禁1.57亿股（占总股本47.43%）市值48.65亿元 中科江南解禁1.21亿股（34.21%）市值27.56亿元 普蕊斯解禁2813.11万股（35.38%） [4] - 中信博解禁市值7.91亿元 另有4家公司解禁比例超10% [4] 公司回购动态 - 滨化股份完成回购金额224.4万元 信测标准完成回购89.19万元 两家公司回购方案已实施完毕 [5] 央行流动性操作 - 5月19日有430亿元7天期逆回购到期 对应5月12日央行同规模操作（利率1.40%） [6] 国际数据发布 - 欧元区4月CPI及美国4月谘商会领先指标将于5月19日公布 [7]

财务业绩 - 第一季度营收8.3亿元 同比增长7.8% 延续增长态势[2] - 护肤业务营收3.6亿元 同比增长47.7% 占总营收比例达43.5%[2] - 毛利润同比增长9.7% 毛利率增至79.1% 创季度历史新高[2] - Non-GAAP净利润转正至714万元 实现连续两个季度营收正增长且Non-GAAP层面盈利[2] 品牌表现 - 三大护肤品牌Galénic/DR.WU/EVELOM合计净收入同比增长58%[2] - 护肤板块连续12个季度保持总营收30%以上占比[2] 研发投入 - 第一季度研发投入2264万元[2] - 自2020年起累计研发投入超5.8亿元[2] - 连续三年保持年度研发费用率3%以上[2] 战略规划 - 将研发能力作为未来增长和产品差异化核心战略[2] - 致力于成为"世界级美妆创新先锋"[2] 市场预期 - 第二季度预计营收8.1-8.9亿元 同比增长2%-12%[3] - 战略转型成果持续释放 未来业绩增长确定性增强[3] 公司治理 - 董事会批准3000万美元股票回购计划 执行期为24个月[3] - 管理层对企业长期发展前景展现坚定信心[3]

公司业绩表现 - 第四季度每股收益1.22美元，低于分析师预期的1.24美元 [1] - 第四季度营收4.5375亿美元，低于市场预期的4.5842亿美元 [1] - 2025财年总销售额同比增长15%，稀释后每股收益增长23% [2] 管理层评论 - CEO强调核心消费者的韧性，主要商品类别、渠道和地区表现强劲 [2] - 战略举措的有效性和品牌广泛吸引力得到重申 [2] 未来指引 - 预计第一季度每股收益1.44-1.52美元，中值高于分析师预期的1.44美元 [3] - 预计第一季度营收4.83-4.91亿美元，中值高于分析师预期的4.8649亿美元 [3] 资本运作 - 宣布2亿美元股票回购计划 [3] - 股价当日上涨15%至152.74美元 [3] 分析师评级调整 - JP Morgan维持超配评级，目标价从209美元下调至196美元 [9] - UBS维持买入评级，目标价从156美元上调至210美元 [9] - Baird维持跑赢大盘评级，目标价从140美元上调至180美元 [9] - B of A Securities维持买入评级，目标价从160美元上调至173美元 [9] - Piper Sandler维持超配评级，目标价从162美元上调至184美元 [9]

雷递网 雷建平 5月15日 高途教育科技公司（股票代码：GOTU）今日发布截至2025年3月31日第一季度未经审计财务报告。财报显示，高途2025年第一季度营收为14.93亿元，较 上年同期的9.469亿元增长57.7%。 高途2025年第一季度现金收入为8.887亿元，较上年同期的7.294亿元增长21.8%。 高途2025年第一季度营业利润为3477万元，净利润为1.240亿元。 高途2025年第一季度经营活动产生的净现金流出为4.772亿元，上年同期为1.974亿元。 批准1亿美元回购计划 2022年11月，公司董事会批准了一项股份回购计划，根据该计划，公司可在截至2025年11月22日的三年期间内回购至多3,000万美元价值的股票。2023年 11月，经董事会批准，公司上调该股份回购计划的回购总额，从3,000万美元上调至8,000万美元，有效期至2025年11月22日。 截至2025年5月14日，公司在上述股票回购计划下累计回购了约2,230万美国存托股，金额约为6,750万美元。 2025年5月，公司董事会批准一项新股票回购计划，根据该计划，公司可在现有股票回购计划结束之日起的三年期间回购至多1亿 ...

威孚高科股份回购计划 - 公司拟以1亿元至1.5亿元回购股份 [1] - 回购资金来源为自有资金和自筹资金(股票回购专项贷款) [1] - 回购价格上限设定为35元/股(含) [1] - 回购股份将用于减少注册资本 [1] - 回购目的包括优化资本结构和增强投资者信心 [1] - 回购旨在促进公司长期健康发展 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收较去年同期增长16%，较2024年第四季度增长近8% [6] - 调整后EBITDA同比增长近18%，环比持平 [7] - 第一季度总综合营收4290万美元，其中工具租赁营收约3450万美元，产品销售营收830万美元 [12] - 第一季度总运营费用3960万美元，运营收入330万美元 [12] - 第一季度调整后EBITDA为1080万美元，调整后自由现金流为570万美元 [12] - 第一季度末现金及现金等价物约280万美元，净债务5210万美元 [12] - 记录了约190万美元的非现金商誉减记，不影响日常运营和战略执行能力 [13] - 第一季度维护资本支出约占总营收的10%，过去几个季度呈下降趋势 [16] - 预计2025年全年营收在1.45亿 - 1.65亿美元之间，调整后EBITDA在3200万 - 4200万美元之间，总资本支出在1800万 - 2300万美元之间，调整后自由现金流在1400万 - 1900万美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工具租赁业务营收增长，产品销售业务中深套管工具营收下降，预计国际市场需求将在2025年回升 [15] - 东半球业务营收占比从预期的18%降至第一季度的11%，但预计全年将增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球钻机数量第一季度下降6%，但公司营收仍实现增长 [12] - 沙特海上市场钻机数量减少对公司产品销售有影响，但公司已进行业务调整 [30] - 美国市场钻机数量呈缓慢下降趋势，加拿大市场有季节性波动，且可能对部分下行因素有一定免疫力 [40][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施两阶段战略，包括与供应商和客户积极谈判，实施多级内部成本降低计划，第二季度实施的第一阶段预计每年节省成本600万美元 [8] - 董事会批准了最高1000万美元的股票回购授权 [11] - 持续评估客户活动水平，调整运营以适应需求 [22] - 专注于新技术和新工具的资本支出，以获得长期市场参与机会 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临逆风，但公司第一季度营收和调整后EBITDA实现增长 [6] - 市场存在关税、潜在衰退和欧佩克增产等不确定性因素，但公司有信心应对挑战 [7] - 预计能源市场复苏时，公司的技术和全球布局将带来良好业绩 [23] 其他重要信息 - 电话会议有网络重播和电话录音重播，可在公司网站和新闻稿中获取相关信息 [3][4] - 电话会议包含前瞻性声明，存在风险和不确定性，建议参考公司相关报告 [4][5] - 非GAAP财务指标有其用途和局限性，相关讨论可在财报发布和SEC文件中找到 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司在下半年环境中保持良好自由现金流的原因 - 公司通过成本降低措施保持EBITDA利润率，并根据活动和预计活动调整资本支出，以确保产生自由现金流的能力 [29] 问题: 公司在沙特和中东其他地区的具体情况 - 中东大部分地区相对平稳，沙特海上市场钻机数量减少对公司产品销售有影响，但公司已进行业务调整，在其他领域获得了一些消费机会，同时收购的项目技术和产品在该市场逐渐获得认可 [30][32] 问题: 2025年第二季度业绩与第一季度的比较 - 难以预测全年的活动和定价情况，公司预计美国市场全年将有一定疲软，但加拿大市场的季节性回升将有所帮助 [39][40] 问题: 全年利息费用范围较宽的原因 - 这与公司可能减少的债务金额有关，公司可根据活动调整资本支出和自由现金流部署，以降低债务，同时也会考虑股票回购 [44] 问题: 北美地区下半年的情况及各地区风险 - 不同盆地的经济情况将影响运营商的行为和钻机数量，油价下跌可能导致部分地区钻机数量减少，公司在各地区有广泛业务，可根据活动调整工具部署 [49][51] 问题: 公司资本支出计划及重点区域 - 公司资本支出主要集中在新技术和新工具上，以获得长期市场参与机会，确保工具在客户钻井项目中的粘性和商业吸引力 [53][54]