金十数据5月20日讯，澳洲联储决定将现金利率目标下调25个基点至3.85%。通货膨胀继续走低。自 2022年达到峰值以来，通胀率已大幅下降，因为更高的利率一直在努力使总需求和总供给更接近平衡。 前景仍然不确定。近三个月来，世界经济不确定性增加，金融市场波动一度大幅上升。虽然最近有关关 税的声明导致金融市场价格反弹，但对关税的最终范围和其他国家的政策反应仍存在相当大的不确定 性。地缘政治的不确定性也很明显。预计这些发展将对全球经济活动产生不利影响，特别是如果家庭和 企业推迟支出，等待前景更加明朗的话。这也导致了澳大利亚经济增长、就业和通胀前景的疲软。 澳洲联储降息25个基点，认为关税存在不确定性 ...

南方财经全媒体记者 周蕊 纽约报道 美联储年内料降息一至两次 南方财经：5月7日美联储连续第三次宣布维持利率不变，美联储主席鲍威尔表示，在贸易政策更加明朗 之前，他不会急于降息。您认为这种"观望"态度向市场传递了怎样的信号？ Peter Cardillo：我认为他在坚持一贯的立场。他一直以来就是这么想的。我认为他是对的，因为我们 确实需要对贸易局势有更多的了解，特别是它将如何发展。当然，现在最大的问题是，通胀是否会再次 上升并成为一个令人担忧的问题。所以我认为鲍威尔现在采取观望策略是正确的。 南方财经：美联储最新的声明中也强调了通胀和就业风险都在上升。 Peter Cardillo：是的。事实上，鲍威尔提到了"滞胀"，这是他许多年没有谈及的话题。所以我想这正是 关键所在。目前来看，通胀确实在下降，整体趋势是正确的。但同时也确实存在"黏性通胀"，很多价格 虽然下降了，但还没有降到让消费者真正拥有更多可支配收入的水平。所以我们仍然需要保持警惕。我 认为债券市场正在为鲍威尔的谨慎态度鼓掌。 南方财经：您是否开始看到一些滞胀的早期迹象？ 在美联储连续第三次维持利率不变之际，全球市场正聚焦两大关键变量——"高关税不确定 ...

智通财经5月9日电，美联储理事巴尔表示，围绕关税的不确定性增加了通胀上升和经济增长放缓的风 险。 ...

公司业绩与股价表现 - Shopify Inc (NASDAQ:SHOP) 股价下跌3.5%至91.20美元，因公司发布低于预期的业绩指引并提及关税不确定性 [1] - 公司第一季度每股收益为25美分，符合预期，同时营收超出预期 [1] - 2025年至今股价累计下跌15%，但同比仍上涨44.1% [3] 分析师观点与市场预期 - 覆盖Shopify的45名分析师中，28名给予"买入"或更高评级 [2] - 12个月共识目标价为117.87美元，较当前水平有28.5%的潜在上涨空间 [2] 技术面与交易动态 - 股价测试90美元支撑位，该位置在3月底被突破 [3] - 100美元水平和60日均线在过去几个月限制涨幅 [3] - 期权市场活跃，已成交3.5万份看涨期权和2.9万份看跌期权，达到平日同期交易量的6倍 [3] - 最受欢迎的期权为5月23日到期、行权价92美元的看涨期权，新头寸正在建立 [3] 长期期权交易者情绪 - 国际证券交易所(ISE)、Cboe期权交易所(CBOE)和纳斯达克OMX PHLX(PHLX)的50日看跌/看涨期权成交量比率高于过去一年89%的读数，显示长期期权交易者看跌 [4]

美联储政策立场 - 美联储维持政策利率不变的决定符合市场预期 [1] - 美联储需要证明其政策独立性不受政治挑战影响 [1] - 关税不确定性可能导致通胀上升和失业率增加 [1] 政治压力影响 - 特朗普近期持续批评美联储及主席鲍威尔不愿降息 [1] - 政治压力反而降低美联储降息可能性 [1] - 美联储正积极抵御外部政治干预以维护政策独立性 [1]

黄金市场动态 - 黄金短线出现反弹趋势 [1] - 关税不确定性因素影响黄金市场 [1] - 美联储利率维持不变政策影响黄金基本面 [1]

美联储政策与市场影响 - 美联储5月议息会议维持联邦基金利率4.25-4.50%目标区间不变，缩表节奏保持50亿美元/月美债和350亿美元/月MBS [2] - 鲍威尔强调关税政策对通胀和增长的不确定性，当前策略为观望等待，市场预期年内降息3次（7月、9月、12月），7月降息概率达80% [2][3] - 高关税或迫使美联储快速降息，低关税则提供政策调整窗口，短期需关注关税谈判进展 [2] 中国央行与黄金储备 - 中国央行4月末黄金储备增至7377万盎司（2294.51吨），环比增加7万盎司（2.18吨），为连续第六个月增持 [2] - 央行增持黄金反映对全球经济不确定性和美元信用风险的担忧，长期有助于优化外汇储备结构及支撑人民币国际化 [3] - 国际金价高位震荡，市场情绪受美国关税政策波动影响，短期金价或维持震荡 [3] A股市场表现 - 5月8日A股三大指数上涨，创业板指涨1.65%，上证指数涨0.28%，深证成指涨0.93%，科创100涨0.31% [4] - 两市成交额缩量至1.32万亿元，两融余额增至18087.46亿元 [5] - 行业表现分化，通信（+2.60%）、国防军工（+2.57%）、电力设备（+1.62%）领涨，美容护理（-0.96%）、有色金属（-0.43%）跌幅居前 [4] 市场配置策略 - 在基本面不确定性下，市场或维持震荡，建议关注科技与红利的哑铃型配置 [1] - MACD金叉信号形成，部分个股涨势显著 [6]

- 纪要涉及的行业或者公司：无 - 纪要提到的核心观点和论据： - 核心观点：美联储面临“容忍通胀冲击提前应对未来增长压力”和“关注眼前通胀压力牺牲增长”的两难境地，此次会议略偏鹰派，排除“预防式行动”可能，短期最优解是观望等待，市场对降息仍有期待 [1] - 论据：抛开关税不确定性，目前经济数据不差，鲍威尔明年5月任期结束；鲍威尔表示关税维持当前水平年内可能无法降息 [1] - 其他重要但是可能被忽略的内容：无

会议决策与市场反应 - 5月8日美联储暂停降息，维持4.25 - 4.5%利率，声明公布后美元指数小幅走弱0.2%，发布会中一度走强0.4%，10年美债在4.26 - 4.48%区间波动，会议对市场影响不大[1] 政策倾向与后续安排 - 会议传递等待“不确定性”落地信息，强调经济前景不确定性加重，失业率上升和通胀上行风险加重，倾向等“硬数据”变化再明确政策路径[1] - 6月或继续暂停降息，市场定价首次降息在7月，当前市场预期6月降息概率23.3%，7月降息概率70.8%，预期年内降息幅度78.7bp[2] 经济风险分析 - 后续美国经济下行风险大于通胀风险，消费放缓趋势确定或致经济增长减速，关税短期通胀风险可部分对冲，降息需失业率、消费等硬数据明显恶化[3] 海外市场与美债情况 - 海外市场对贸易缓和定价充分，4月22日 - 5月2日标普指数“九连涨”涨幅超10%，后续美股面临较大波动风险[4] - 美债长端利率中枢面临基本面、货币政策之外风险，非美基本面因素影响或加大，美债避险作用或被其他品种分担[5] 风险提示 - 美国经济、就业和通胀走势及财政、关税等政策可能超预期[6]

美联储政策声明分析 - 美联储保持利率不变 但政策声明比预期更鹰派 [1] - 声明措辞暗示对滞胀及关税不确定性的担忧 [1] - 美联储决心按兵不动 直到获取更多关税对通胀影响的信息 [1]