如果日本央行在年底前加息的可能性上升，日元将受益。而目前日本央行将保持观望模式，并坚持观察 数据，直到未来的政策方向变得明确，这使日元缺乏上涨动力。 福冈金融集团首席策略师Tohru sasaki表示，虽然日本央行上调了本财年的核心消费者通胀预期，但他 们对通胀前景的风险依然持谨慎态度。如果只看当前通胀率的水平，日本央行完全有理由采取鹰派立 场。从这一点来看，日本央行随时都可能很快加息。但日本央行仍在持续关注全球风险，尤其是美国关 税政策。如果植田和男想采取鸽派立场，他完全可以利用这些外部和内部的不确定性作为理由。 新华财经北京7月31日电（王姝睿）欧洲交易时段盘中，美元兑日元站上150，为4月2日以来首次，日内 涨0.32%。日本央行行长植田和男日内在新闻发布会发言期间，日元汇率全面下跌，因为植田和男的言 论暗示日本央行似乎不急于提高利率。 植田和男表示，与去年3月相比，重返通货紧缩的风险略有降低，企业将成本上升转嫁给物价的举措仍 在继续。利率决定的一个重要因素是工资和物价的正循环是否会持续，近年来日本企业加薪已成常态， 预计年底前实际工资将出现正增长势头。紧缩的货币对需求驱动型通胀有效，但当前通胀主要是由 ...

货币政策立场 - 日本央行宣布维持基准利率不变[1] - 央行行长植田和男表示如果经济和物价走势符合预测将继续加息[1] - 不会等到基础通胀率稳定在2%左右再加息而是取决于基础通胀率达到该水平的可能性[2] 通胀预期与评估 - 日本央行上调了今明两年的通胀预期[1] - 央行将密切关注通胀上行风险[2] - 基础通胀率仍低于央行2%的目标[5] - 潜在通胀将因经济增长放缓而在一段时间内停滞不前[5] - 当前通胀由供应侧因素驱动而非需求侧[7] - 警惕核心通胀受更高整体CPI通胀率影响的风险[9] 汇率与外部因素影响 - 日元汇率并未大幅偏离日本央行预期不会对物价前景有重大影响[2] - 植田和男讲话期间美元兑日元持续拉升收复此前全部跌幅报14947[2] - 贸易政策不确定性仍然很高[5] - 几乎可以确定某种程度的高关税将会生效需关注企业转嫁成本的趋势[6] 特定通胀类别与政策考量 - 食品价格上涨对潜在通胀的影响取决于食品通胀是否会如预期般回落[8] - 仅修正2025财年通胀预期不会对政策产生影响[10] - 一旦财政政策确定将评估其影响[10]

货币政策决议 - 日本央行维持基准政策利率0.5%不变 货币政策委员会全体成员一致支持该决定[2] - 决议符合市场预期 主要基于美国贸易关税不确定性及日本政治前景不确定性[2][4] 经济预测调整 - 2025年核心CPI（不含新鲜食品和能源）预期从2.2%-2.4%上调至2.8%-3.0%[2] - 2025年总体CPI预期从2.0%-2.3%上调至2.7%-2.8%[3] - 2025年GDP增长预期从0.4%-0.6%上调至0.5%-0.7%[3] 政策前瞻指引 - 日本央行释放鹰派信号 表示若经济与通胀符合预测将继续加息[1][4] - 加息理由基于当前实际利率处于"非常低的水平"[4] 市场即时反应 - 日元兑美元汇率走强0.5% 至148.74日元[4] - 日经225指数上涨近0.6% 保持乐观态势[4] 政策背景因素 - 日本执政党失去参议院多数席位 政治不确定性加剧[4] - 央行行长植田和男曾在7月初释放类似鹰派信号 市场已有所准备[4]

日本央行货币政策 - 日本央行行长植田和男表示在通胀放缓的情况下加息没有明确的处方 [1]

货币政策立场 - 日本央行维持基准利率不变，将隔夜拆借利率锚定在0.5% [1] - 政策决策高度依赖数据，不会预设路径，将在每次货币政策会议上做出适当决策 [2] - 政策调整不会仅基于新的消费者物价指数预测，仅修正2025财年价格预期不会影响政策 [2] 通胀预期与评估 - 央行大幅上调未来两年的通胀预期，幅度超出市场普遍预期 [1] - 潜在通胀正在逐步上升，但目前仍低于2%的目标水平 [1] - 对2025财年CPI预测的修正主要源于食品价格的持续上涨压力，食品价格上涨放缓可能需要时间 [1] 工资与价格传导机制 - 近年来日本企业涨薪正逐渐成为常态，工资-通胀周期预计将得以维持 [1] - 需要持续观察企业能否将成本有效转嫁至终端价格，难说何时可以判断明年的工资谈判结果 [1] - 正密切关注美国贸易政策对日本制造商及其员工薪资的影响，并审查贸易政策如何影响企业的定价行为 [2] 经济前景与风险 - 当前日本经济虽存在一些疲软状况，但正在适度复苏 [2] - 日美贸易协议降低了日本经济前景的不确定性，被视为一个重大进展 [2] - 全球经济不确定性依然很高，若海外因贸易政策导致经济放缓，日本经济增长可能随之放缓 [2] 资产持有与未来政策路径 - 关于如何处理央行所持有的交易型开放式指数基金，需要时间来审慎考虑 [3] - 通过当前的政策操作和数据积累，应该最终能够更好地判断数据，为未来政策退出路径提供依据 [3] - 市场将此次行动解读为鹰派按兵不动，央行正为未来的加息留门，下一步行动将依赖工资谈判结果、核心通胀数据及全球贸易环境变化 [3]

当被问及如果陷入落后于曲线的情况下加息步伐是否会加快时，日本央行行长植田和男表示，如果情况 属实，那就会。 ...

日本央行行长植田和男表示，若经济展望实现将会加息。 ...

【导读】日本央行如期维持利率不变，上调今年通胀和经济增长预期 7月31日，日本央行公布利率决议，决定维持利率在0.5%不变，连续第四次会议按兵不动，符合市场预期。 日前，日本与美国贸易协议等贸易政策取得进展。特朗普称，根据这项协议，日本将向美国投资5500亿美元，美国将获得投资利润的90%。 日本将向美国开放汽车、卡车、大米及某些其他农产品和商品市场，美国将对日本输美产品征收15%的关税。 日本央行重申，如果经济和物价发展符合日本央行的预期，未来将提高利率，但未明确未来加息时间表。 对于后续加息的时机，各家机构观点相对一致，10月加息成普遍共识。 汇丰银行预计，贸易协议或促使日本央行货币政策重回正轨，10月或加息25个基点至0.75%。 日本央行决议前，美元兑日元一度逼近150关口，日内跌0.45%。日本央行维持利率不变后，美元兑日元短线走高，现报148.90。 日本央行同时上调了核心CPI预期。该央行预计，潜在消费者通胀率可能在2025财年到2027年预测期的下半年达到与2%目标基本一致的水 平。2025~2027财年核心CPI预期中值分别为2.7%、1.8%和2.0%，此前预期分别为2.2%、1.7%和1 ...

日本央行利率决议 - 日本央行维持利率在0.5%不变，符合市场预期，为连续第四次按兵不动 [2] - 美元兑日元在决议公布后短线走高，现报148.90，此前日内跌幅为0.45% [4] 通胀预期调整 - 日本央行上调2025~2027财年核心CPI预期中值至2.7%、1.8%、2.0%，此前分别为2.2%、1.7%、1.9% [4] - 潜在消费者通胀率可能在2025~2027财年下半年达到2%目标水平 [4] 经济增长预期 - 日本央行将2025财年GDP同比增长预期从0.5%上调至0.6% [4] - 经济前景风险偏下行，但当前日本经济处于温和复苏状态 [5] 贸易政策影响 - 美日贸易协议取得进展，日本将向美国投资5500亿美元，美国获90%利润 [5] - 日本将向美国开放汽车、农产品等市场，美国对日输美产品征收15%关税 [5] 加息预期 - 日本央行重申未来将提高利率，但未明确时间表 [5] - 汇丰银行、荷兰国际等机构预计10月可能加息25个基点至0.75% [6][7] - 瑞穗银行认为10月加息后或为今年最后一次加息，日本政府或限制利率升至1% [7] 市场观点 - 福冈金融集团指出日本央行对通胀前景仍持谨慎态度，但当前通胀水平支持鹰派立场 [7] - 日本央行行长植田和男将于7月31日14:30召开货币政策新闻发布会 [7]

日本央行政策决议 - 日本央行维持基准利率0 5%不变 符合市场预期[1] - 货币政策委员会一致投票通过利率决议[1] - 未明确透露具体加息时间 需评估美国关税政策影响[3][6] 通胀预期调整 - 2025财年平均通胀预期从2 2%上调至2 7% 超出经济学家预期的2 5%[1] - 2026年和2027年通胀预期小幅上调[1] - 食品价格持续上涨是通胀预期上调主因[1][6] - 2025年CPI预测区间调整为+2 7至+2 8 较4月预测+2 0至+2 3显著提高[3] - 核心CPI(除新鲜食品和能源)2025年预测上调至+2 8至+3 0[3] 经济增长预测 - 2025年实际GDP增长预期从+0 4至+0 6上调至+0 5至+0 7[3] - 2026年GDP增长预期维持在+0 7至+0 9[3] - 2027年GDP增长预期保持在+0 9至+1 0[3] 市场反应 - 日元兑美元汇率上涨[4] - 2年期日本国债收益率上升1 5个基点至0 835%[4] 外部环境影响 - 日本与美国达成贸易协议 汽车等商品关税降至15%[6] - 贸易不确定性有所降低 但影响仍不明确[6] - 美联储维持利率不变 降低9月降息预期[6] 政策立场分析 - 通胀风险平衡评估有所调整 不再强调下行风险[4] - 日本成为G7中通胀水平最高国家之一[6] - 策略师认为央行既有鹰派依据(通胀数据) 也有鸽派理由(全球风险)[8]