中美贸易摩擦态势 - 美方威胁自11月1日起对中国商品加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制，以回应中方稀土物项出口管制 [1][3] - 中方表示动辄以高额关税威胁不是正确相处之道，不愿打但也不怕打关税战，敦促美方纠正错误做法，若美方一意孤行将坚决采取相应措施 [1] - 美方威胁导致美股迅速反应，一天内蒸发2万亿美元市值，标普500指数下跌2.7%，纳斯达克指数下跌3.56%，创下今年4月以来最差表现 [1][5] 中方稀土出口管制政策 - 中国商务部、海关总署对含有中国成分的部分境外稀土相关物项及技术实施出口管制，依据法律法规完善自身出口管制体系 [2] - 管制目的是因应中重稀土物项在军事领域的重要应用，履行防扩散国际义务，维护世界和平与地区稳定，措施公布前已向有关国家和地区通报 [2] - 出口管制并非禁止出口，用于民用用途的合规申请将获批准，政府将采用通用许可、许可豁免等便利化措施促进合规贸易 [2] 中方对美方指责的回应 - 中方驳斥美方“双重标准”指责，指出美方长期滥用出口管制，对华采取歧视性措施，其管制清单物项超过3000项，而中方仅900余项 [3] - 美方在9月中美马德里经贸会谈后20多天内持续新增对华限制，将多家中国实体列入管制清单，通过穿透性规则影响中方数千家企业 [3] - 美方执意落地对华海事、物流和造船业301措施，严重损害中方利益并破坏会谈氛围，中方对此坚决反对 [3] 市场与国际反应 - 美方关税威胁引发市场对美国经济承受能力的担忧，导致广泛市场抛售，标普500指数成分股中有424只收跌，芯片制造商英伟达、AMD领跌 [5][6] - 市场资金未如往常转向美元避险，显示美元处境不佳，分析认为市场认为美国在贸易战中处于弱势地位 [6] - 美国农民强烈反对新关税，美国大豆协会指出贸易战对所有人造成伤害，大豆种植业者面临日益严峻的金融危机 [7] 谈判前景与分析 - 分析认为美方100%关税威胁是极限施压的谈判策略，为月底可能的中美领导人会晤增加筹码，特朗普表示若中方撤销稀土新规可能放弃加税 [7][8] - 中方在几轮谈判中始终保持冷静，一方面寻求积极谈判空间，另一方面从容应对美国政策变化，并准备好各种符合国际规则的应对工具 [8] - 有分析指出，在美国将关税武器化的同时，中国及其他国家正逐步从“规则接受者”转变为“规则塑造者” [8]

地缘政治与贸易摩擦 - 中国商务部强调稀土出口管制并非禁止出口，对符合规定申请予以许可，并评估其对产供链影响非常有限 [2] - 中方坚决反对美方宣布加征100%关税的行为，称其严重损害中方利益和破坏会谈氛围，并表示不愿打但也不怕打关税战 [2] - 美国副总统万斯释放缓和信号，表示特朗普愿意与中国进行理性谈判，并希望在接下来的几周看到积极迹象 [2] - 荷兰政府以国家安全为由对闻泰科技子公司安世半导体实施全球运营冻结，公司谴责此为基于地缘政治偏见的过度干预 [2] - 澳大利亚拟与美国达成矿产资源协议，考虑为关键矿产设定法定最低价格，并为新稀土项目提供资金支持，计划出资12亿澳元 [13] 市场监管与合规 - 市场监管总局因高通公司未申报即完成收购Autotalks公司而对其立案调查，此前高通曾放弃交易后又完成收购 [3] - 金融监管总局发布通知加强非车险业务监管，要求落实报行合一，中国人保、平安产险等头部险企已成立工作专班推进落实 [12] - 地方金融监管局持续加强对个人经营性贷款违规流向楼市的监管，密集披露罚单，涉及贷款资金被挪用、贷后管理不到位等事由 [12] 科技创新与产业发展 - 全国工业和信息化产业科技创新会议强调要发挥科技创新引领作用，增强高质量科技供给，提升制造业创新体系整体效能 [3] - 浙江省目标到2027年使数字经济核心产业增加值占GDP比重达12.5%以上，并累计建成未来社区1600个以上 [4] - 全球300mm晶圆厂设备支出预计将从2026年到2028年达到3740亿美元，2025年支出将首次超过1000亿美元，增长7%至1070亿美元 [14] - 中国载人深潜每年下潜任务量占全世界一半以上，万米载人深潜实现常态化 [12] - 马斯克旗下xAI公司正加速构建世界模型，首要目标用于游戏领域，计划在2026年底前推出一款由AI生成的优秀游戏 [16] 资本市场与公司动态 - A股前三季度业绩预告预喜比例达82.35%（42家预喜/51家披露），部分公司发布预告后股价出现明显上涨 [7] - 10月新发基金数量显著增加，已确定产品发行达86只，其中权益类产品占比76.7%，股票型基金以47只发行量占据主导 [8] - 中际旭创回应市场传言，表示未接到客户关于1.6t光模块砍单通知 [8] - 三一重工和八马茶业均通过港交所上市聆讯，保荐人分别为中信证券、华泰国际、农银国际和天风国际 [8] - 智谱公司回应IPO前夕裁员传闻，称网上不实造谣行为属个例 [8] - 英伟达CEO黄仁勋10月以来累计减持套现1.13亿美元，其仍持有超过7060万股公司股票 [20] - 华纳兄弟探索公司以报价过低为由，拒绝了派拉蒙天舞传媒公司的初步收购提议 [20] 上市公司公告摘要 - 明阳智能拟15亿英镑在苏格兰建设风电制造基地 [11] - 时代新材签订44.9亿元风电叶片销售合同 [11] - 光启技术签订5.16亿元超材料产品批产合同 [11] - 横店东磁前三季度净利润预计同比增长50.1%至65.2% [11] - 易瑞生物控股股东及其一致行动人计划减持不超过3%股份 [11] - 联测科技实控人的一致行动人计划合计减持不超过2.98%股份 [11] - 必得科技控股股东及一致行动人协议转让29.90%股份 [11] 宏观经济与区域发展 - 第138届广交会参展规模创历史新高，展位总数7.46万个，参展企业超3.2万家，预登记采购商20.7万名，环比增长14.1% [11] - 海南自由贸易港定于今年12月18日启动全岛封关运作，希望加强与世界各自由区的规则对接和项目合作 [4] - 香港特区政府财政司司长陈茂波将赴美参加国际货币基金组织及世界银行集团年会，介绍香港北部都会区及粤港澳大湾区机遇 [5] - 截至2024年，已有近10万名65岁及以上香港老人选择在广东省定居，广州、佛山、中山等大湾区内地城市是首选养老目的地 [6] - 9月中国中小企业发展指数（SMEDI）为89.0，环比下降0.1点，但高于去年同期 [6] 商品市场与资产价格 - 国际现货黄金价格突破4000美元/盎司创历史新高，建设银行、工商银行等发布风险提示公告 [21] - 白银现价升至50美元/盎司以上导致伦敦白银市场流动性几乎枯竭，出现大规模空头挤压和昂贵的实物运输需求 [21] - 桥水基金创始人瑞·达利欧警告美国政府债务达37.85万亿美元，形成与二战前相似局面，人均背债超11万美元 [18]

中方出口管制措施 - 中国商务部于10月9日发布公告，对境外相关稀土物项、稀土相关技术实施出口管制 [1] - 同时，商务部联合海关总署对超硬材料、稀土设备和原辅料、5种中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制 [1] - 中国政府强调出口管制并非禁止出口，将对符合规定的民用用途、合规出口申请予以许可 [1][3] - 中方表示已事先评估措施对产供链的影响，并确信相关影响非常有限，措施出台前已通过双边机制向有关国家和地区通报 [3] 中美经贸摩擦与中方反制 - 美方通过对中国海事、物流和造船业的301调查，宣布自10月14日起对相关中国船舶征收港口费 [3][4] - 中方指出美方管制清单物项超过3000项，而中方出口管制清单物项仅900余项，批评美方滥用出口管制，采取歧视性做法 [2] - 作为反制，中方依据相关法律法规，决定对涉美船舶收取船舶特别港务费 [4][5] - 具体反制对象包括：美国实体拥有或运营的船舶、美国实体持股25%及以上企业拥有或运营的船舶、悬挂美国旗的船舶及在美国建造的船舶 [4][5] 中方立场与表态 - 中方指责美方针对中方稀土出口管制加征100%关税并对关键软件实施出口管制的表态是典型的“双重标准” [1] - 中方表示不愿打但也不怕打关税战，敦促美方纠正错误做法，维护磋商成果，通过对话解决关切 [2] - 中方称其出口管制是依据法律法规完善自身体系的正常行为，秉持公正、合理、非歧视原则，旨在维护国家安全和国际共同安全 [1][3]

"动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一贯的，我们不 愿打，但也不怕打。"商务部新闻发言人指出，中方敦促美方尽快纠正错误做法，以两国元首通话重要 共识为引领，维护好来之不易的磋商成果，继续发挥中美经贸磋商机制作用，在相互尊重、平等协商基 础上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。如果美方 一意孤行，中方也必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。 10月12日，商务部新闻发言人就近期中方加强稀土等相关物项出口管制、宣布相应反制措施应对美方对 中国船舶征收港口费等经贸政策进一步作出回应。 对于稀土等相关物项出口管制的加强，商务部新闻发言人表示，中方事先已就措施可能对产供链产生的 影响进行了充分评估，并确信相关影响非常有限。措施出台前，中方已通过双边出口管制对话机制向各 有关国家和地区进行了通报。 10月9日，商务部发布两项关于加强稀土相关物项出口管制的公告，分别对境外相关稀土物项、稀土相 关技术实施出口管制；同日下午，商务部联合海关总署明确对超硬材料、稀土设备和原辅料、钬等5种 中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制。 ...

● 本报记者 王舒嫄 商务部、海关总署近日发布公告，对相关稀土物项实施出口管制。商务部新闻发言人10月12日表示，中 方发布了关于稀土等相关物项的出口管制措施，这是中国政府依据法律法规，完善自身出口管制体系的 正当做法。 发言人表示，当前世界局势动荡不安，军事冲突时有发生，中方注意到中重稀土相关物项在军事领域有 重要应用。中国是负责任大国，依法对相关物项实施出口管制，目的是更好维护世界和平与地区稳定， 履行防扩散等国际义务。 "中国的出口管制不是禁止出口，对符合规定的申请将予以许可。在措施公布前，中方已通过双边出口 管制对话机制向各有关国家和地区作了通报。中方愿与各国加强出口管制对话交流，更好维护全球产业 链供应链安全稳定。"发言人说。 发言人表示，中国作为负责任大国，始终坚定维护自身国家安全和国际共同安全，始终秉持公正、合理 原则立场，审慎适度实施出口管制措施。中方事先已就措施可能对产供链产生的影响进行了充分评估， 并确信相关影响非常有限。措施出台前，中方已通过双边出口管制对话机制向各有关国家和地区进行了 通报。 "后续，中国政府将依法依规开展许可审查，对符合规定的申请予以许可；同时，积极考虑适用通用许 可 ...

本报讯商务部新闻发言人12日就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问。有记者问：美东时间10月10 日，美方宣布，针对中方采取的稀土等相关物项出口管制，将对中方加征100%关税，并对所有关键软 件实施出口管制，请问商务部对此有何评论？ 对此，商务部发言人表示，10月9日，中方发布了关于稀土等相关物项的出口管制措施，这是中国政府 依据法律法规，完善自身出口管制体系的正常行为。中国作为负责任大国，始终坚定维护自身国家安全 和国际共同安全，始终秉持公正、合理、非歧视的原则立场，审慎适度实施出口管制措施。美方有关表 态是典型的"双重标准"。长期以来，美方泛化国家安全，滥用出口管制，对华采取歧视性做法，对半导 体设备、芯片等众多产品实施单边长臂管辖措施。美方管制清单物项超过3000项，而中方出口管制清单 物项仅900余项。美方使用出口管制最低含量规则由来已久，低至0%。美方相关举措严重损害企业正当 合法权益，严重冲击国际经贸秩序，严重破坏全球产供链安全稳定。 商务部发言人称，特别是9月中美马德里经贸会谈以来，短短20多天时间，美方持续新增出台一系列对 华限制措施，将多家中国实体列入出口管制实体清单和特别指定国民清单；通过 ...

美国关键矿产采购计划 - 美国五角大楼宣布一项价值10亿美元的关键矿产采购计划 [1] - 该计划主要针对稀土金属 特别是中重稀土金属 对美国制造武器装备至关重要 [3] - 计划背景是中国商务部宣布自11月8日起对中重稀土元素等商品实施严格出口管制 [3] 中国稀土行业地位与管制影响 - 中国整体稀土产量占全球的69% 中重稀土资源储量占全球80%以上 [3] - 中国实施严格出口管制后 美国将很难通过正常渠道获得中重稀土元素 [3] - 生产一架F-35战机需要约414公斤稀土 美国F-35战机订单高达3000多架 [3] 对美国军工行业的影响 - 中国对中重稀土的严格管控将影响美国军工复合体 导致F-35战机出现大面积延迟交付 [5] - F-35战机订单若按单价2亿美元计算 加上配套设备和服务 市场价值近万亿美元 [5] - 美国六代机F-47的服役时间也可能因此推迟 [5] 美国稀土行业现状与挑战 - 美国存在如MP Materials公司 American Rare Earths公司等稀土开采精炼企业 [5] - 美国稀土行业面临开采成本过高和精炼后稀土纯度不够的问题 [5] - 紧急采购计划反映出美国在关键矿产供应链上面临的压力 [5]

中美贸易摩擦最新态势 - 美方威胁从下月起对华加征100%关税 并以所谓反击中国收紧稀土出口规定的举措为由 [1] - 美方准备对关键软件实施出口管制 并自9月中美马德里经贸会谈以来持续新增对华限制措施 [1] - 中美贸易目前所遭遇的困难责任被指完全在美方 因美方持续以关税和出口管制干扰正常贸易秩序 [1] 中方对贸易争端的立场 - 中方立场一贯明确 不愿打关税战但为了维护正当发展权利也不怕打 [1] - 中方主张通过平等协商解决分歧 但绝不接受任何形式的胁迫 [2] - 中方核心利益不容妥协 愿在相互尊重平等互利基础上推进对话 [4] 稀土等物项出口管制措施 - 中方对相关稀土物项实施出口管制是依据法律法规完善出口管制体系的正当做法 [3] - 管制措施是维护国家安全的必要之举 并体现防止大规模杀伤性武器扩散的承诺 [3] - 有关军事用途的产品默认不发放许可证 民用商品则不在此列 中方政策具有高透明度和可预测性 [3] 对美方政策的批评 - 美方被指长期泛化国家安全 滥用出口管制 对半导体设备芯片等产品实施长臂管辖 [3] - 美方对中方正常管制措施横加指责 实属双重标准 [3] - 美方若一面宣称寻求对话一面升级单边措施 只会加剧互信赤字 [2] 中美经贸关系前景评估 - 合则两利斗则俱伤是中美关系发展的铁律 通过施压遏制中国发展难以奏效 [4] - 美国市场和舆论普遍看衰白宫此次关税威胁 [4] - 美方若继续以零和思维推行单边措施 最终只会加剧全球供应链动荡 [4] 对美方的呼吁 - 敦促美方尽快纠正错误做法 以两国元首通话重要共识为引领维护磋商成果 [5] - 呼吁在相互尊重平等协商基础上通过对话解决各自关切妥善管控分歧 [5] - 健康稳定的经贸关系应建立在相互尊重公平互利基础上 而非以关税大棒破坏规则 [5]

中国稀土出口管制措施 - 中国商务部与海关总署于10月9日发布公告对相关稀土物项实施出口管制[1] - 管制措施依据中国法律法规旨在完善自身出口管制体系是正当做法并非禁止出口[1] - 管制措施特别关注中重稀土相关物项在军事领域的重要应用目的是维护世界和平与地区稳定履行防扩散国际义务[1] - 对符合规定的出口申请将予以许可措施公布前已通过双边对话机制向有关国家和地区通报[1] - 后续将依法开展审查并积极考虑通用许可许可豁免等便利化措施以促进合规贸易[2] 中美贸易摩擦与美方措施 - 美东时间10月10日美方宣布针对中方稀土出口管制将对中方加征100%关税并对所有关键软件实施出口管制[2] - 中方指出美方管制清单物项超过3000项而中方出口管制清单物项仅900余项美方滥用出口管制最低含量规则低至0%[3] - 自9月中美马德里经贸会谈后20多天内美方持续新增对华限制措施将多家中国实体列入管制清单通过穿透性规则影响中方数千家企业[3] - 美方执意落地对华海事物流和造船业301措施并于10月14日起对相关中国船舶征收港口费[5] - 中方认为美方行为严重违反世贸规则违背《中美海运协定》是典型单边主义[5] 中方立场与反制行动 - 中方强调其出口管制秉持公正合理非歧视原则审慎适度实施并已事先评估对产供链影响确信影响非常有限[1][2] - 中方指责美方采取典型双重标准泛化国家安全滥用管制措施严重损害企业权益冲击国际经贸秩序破坏全球产供链稳定[3] - 对于关税战中方立场一贯不愿打但也不怕打敦促美方纠正错误以元首共识为引领通过对话解决关切[4] - 针对美方港口费措施中方已宣布相应反制决定依据中国法律法规对涉美船舶收取船舶特别港务费以维护产业和企业权益及市场公平竞争[6] - 中方反制被视为必要被动防御行为希望美方正视错误与中方相向而行回到对话协商轨道[6]

2、10月9日，商务部会同海关总署发布关于对超硬材料、稀土设备和原辅料、钬等5 种中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制措施的公告，将于11 月8日正式实施。 3、10月10日，交通运输部发布关于对美船舶收取船舶特别港务费的公告。根据《中 华人民共和国国际海运条例》等法律法规和国际法基本原则，10月14日起，中国将对 美国企业、组织和个人拥有或运营的船舶，以及悬挂美国旗、在美国建造的船舶收取 船舶特别港务费。 1、10月9日，文化和旅游部发布数据显示，2025年国庆中秋假日8天，全国国内出游 8.88亿人次，较2024年国庆节假日7天增加1.23亿人次；国内出游总花费8090.06亿 元，较2024年国庆节假日7天增加1081.89亿元。 (10.6-10.12) 02 周度行情回顾 债市震荡修复 节后债市情绪有所修复。由于季末兑现浮盈压力缓解，叠加央行延续呵护市场流动性，债 市有所修复，收益率整体有所回落。 A股冲高回落 01 重要事件回顾 报告正文共计2909字 链接报告 A股冲高回落，科技方向大幅波动。A股节后冲高回落，沪指3900点得而复失，新能源、 电子、AI等方向波动明显放大，创业 ...