重要经济数据发布 - 美国4月非农就业数据将公布 包括失业率 季调后非农就业人口 平均每小时工资年率和月率 [2] - 中国4月官方制造业PMI和财新制造业PMI数据将发布 [1] - 欧元区第一季度GDP年率初值 4月CPI年率初值和月率初值 3月失业率数据将公布 [2] - 美国第一季度实际GDP年化季率初值 核心PCE物价指数年化季率初值 劳工成本指数季率将发布 [1] - 德国第一季度未季调GDP年率初值 4月季调后失业人数及失业率数据将公布 [1] 央行政策与会议 - 日本央行将公布利率决议和经济前景展望报告 植田和男召开货币政策新闻发布会 [2] - 加拿大央行公布4月货币政策会议纪要 [2] - 欧洲央行公布经济公报 [2] 公司财报发布 - Meta 微软 高通将于周三发布财报 [1] - 苹果 亚马逊将于周四发布财报 [2] - 中国四大银行(工行 中行 交行 农行)将于周二发布财报 [1] 重要事件 - 伯克希尔·哈撒韦年度股东大会将于5月2日至3日举行 [3] - 世界黄金协会将发布第一季度《黄金需求趋势》报告 [1] - 国新办就稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况举行新闻发布会 [1] 假期安排 - 日本股市周一因昭和日休市一日 [1] - 中国及多个市场周四因劳动节休市 包括韩国 德国 法国 意大利 西班牙 中国台湾 中国香港等 [2] - 中国周五沪深及北交所 国内期货交易所休市一日 香港交易所正常开市但南 北向交易关闭 [2]

美联储官员哈马克表态与市场预期 - 美联储官员哈马克暗示6月份可能降息 呼吁在高度不确定性下对货币政策保持耐心 但不排除6月前改变政策的可能性 [1][3] - 哈马克的表态与近期其他美联储官员言论相呼应 显示政策制定中的谨慎和灵活性 [3] - 市场对6月降息预期显著增强 根据CME数据 6月维持利率不变概率为37.3% 降息25基点概率57.8% 降息50基点概率4.9% [4] 经济数据与政策背景 - 美国经济数据呈现复杂性 就业市场稳定和消费支出增加显示增长动力 但通胀压力缓解和全球经济不确定性引发担忧 [5] - 美联储政策考量包括经济增长 通胀水平 就业市场及全球经济形势 当前通胀虽从高位回落但仍高于2%目标 [5] - 美国国债收益率波动和美元汇率变化对市场预期产生重要影响 [5] 市场反应与未来关注点 - 哈马克的表态直接推动市场对6月降息预期升温 投资者需密切关注后续经济数据和政策信号 [3][5] - 美联储需在维持经济增长与控制通胀之间寻找平衡 避免过度调整利率冲击市场 [5]

宏观大事件 - 日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会 [3] - 美国4月失业率和季调后非农就业人口数据公布 [3] - 美联储FOMC公布利率决议及鲍威尔召开货币政策新闻发布会 [6] - 英国央行公布利率决议 [6] - 中国4月CPI和PPI数据公布 [6] - 中国4月社融和新增人民币贷款数据公布 [6] - 美国4月未季调CPI年和季调后CPI月率公布 [6] - 中国国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告 [6] - 中国国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会 [6] - 英伟达CEO黄仁勋出席台北国际电脑展并发表AI相关演讲 [6][7] - 澳洲联储和新西兰联储公布利率决议及召开新闻发布会 [13][14] - 第39届欧佩克和非欧佩克产油国部长级会议举行 [14] 市场休市安排 - 劳动节期间A股、港股、港股通、沪股通/深股通、新加坡股、马来西亚股全天休市 [3] - 儿童节日股休市 佛诞港股及港股通休市 [3] - 绿之日补假日股休市 [3] - 卫塞节新加坡股和马来西亚股休市 [6] - 维多利亚日加拿大股休市 [8] - 阵亡将士纪念日美股休市 [9] 重要经济数据发布 - 美国EIA公布月度短期能源展望报告 [5] - 中国4月外汇储备和黄金储备数据公布 [5][6] - 中国今日有1250亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期 [6] - 法国IEA公布月度原油市场报告 [6] - NYMEX纽约原油6月期货完成移仓换月 [8]

美元指数跌破99关口是近期金融市场的一个重要事件。这一变动背后隐藏着诸多经济因素，也将对全球经济和金融市场带来深远影响，引起广泛 关注和讨论。 走势情况：近期美元指数持续下探，最终跌破了99关口。这一走势并非偶然，是一系列因素交织的结果。从技术层面看，美元指数已出现多日下 跌趋势，市场上看空美元的力量逐步增强。从更宏观角度，它与美国的经济数据表现、货币政策预期等息息相关。 未来展望：美元指数后市走向充满不确定性。若美国经济数据改善、货币政策转向，美元指数可能止跌回升。但如果经济持续疲软，货币政策维 持宽松，美元可能进一步走弱。投资者和企业需密切关注市场动态，做好风险管理。 你认为美元指数未来一段时间会回升还是继续下跌？不妨点赞、分享文章并在评论区交流看法。 汇率市场：美元指数下跌直接影响到各国货币与美元的汇率。一些新兴市场货币趁势反弹，在一定程度上缓解了本币贬值压力。对于进出口企业 而言，这会影响到它们的成本和利润。出口型企业可能因本币升值而面临订单减少的困境，进口型企业则因货币购买力增强而降低采购成本。 商品市场：美元与大宗商品价格通常呈反向关系。随着美元指数跌破99，黄金、原油等大宗商品价格往往会上涨。以 ...

每周思考总第625期 《 先控制仓位，再等政策 》 本系列周度择时观点回溯表现（2023.1.1 至今），其中2024年全年累计收益53.69%。2025年至4 月20日累计收益7.79%。 1 本周建议 | 预测标的 | 仓位建议 | | --- | --- | | 主板 | 中仓位 | | 中小市值板块 | 中仓位 | | 风格判断 | 均衡 | 观点简述： 综上所述，上周A股继续反弹但结构集中在金融板块这一"传统护盘对象"，市场成交数据的新低 更能体现市场参与者的真实感受；基本面上，国内三月经济数据全面持续回升本是重要利好，但市场 平淡应对具有合理性，主因回暖数据中呈现一定的"抢出口效应"与正在发生的关税战指向了四月经济 的更多不确定性；美国消费数据也将在三月抢购后迎来真正的冲击，即将披露的一季度GDP数据或许 也将出现3年来最显著冲击，美国的问题远不止关税反噬。 主板择时观点： 当前最大基本面是关税冲击影响程度，有待四月数据观察，最大政策面则是降准降 息具体落地时间及月底重要会议的最新指示，短期市场的确是在神秘力量下维持了红盘，但重申建议 仓位较高的投资者仍需在下周波动中至少降仓至我们给出的中等仓位水 ...

市场表现与仓位建议 - 2024年全年累计收益53 69%，2025年至4月20日累计收益7 79% [1] - 主板建议中仓位，中小市值板块建议中仓位，风格判断为均衡 [3] - 沪深300指数周涨幅0 59%，上证综指周涨幅1 19%，中证500指数周涨幅-0 37% [4] 基本面分析 - 国内三月经济数据整体平稳反弹，但进口增速负增长和地产销售数据走弱显示"抢出口"风险 [4] - 三月美国部分数据显示对中国商品的囤积抢购行为，四月经济数据可能面临冲击 [4] - 美国一季度GDP数据可能显示单季负增长，为3年来最显著冲击 [4] 技术面与资金流 - 市场资金流与指数反弹方向相反，机构资金流维持弱势状态 [4] - 反弹结构集中在金融板块，市场成交数据新低反映参与者真实感受 [4] 行业与板块观点 - 主板当前最大基本面是关税冲击影响程度，政策面关注降准降息落地时间及月底重要会议指示 [4] - 中小市值板块同步主板进入盘整阶段，未来一周季报业绩或是短期重要变量 [5] - 短期动量模型建议关注行业：无 [5]

文章核心观点 下周需关注美股特斯拉、Alphabet、英特尔等，港股中国移动、比亚迪股份、中国平安等公司财报，以及中国一年期贷款市场报价利率、美国4月标普全球制造业PMI初值等经济数据，还有多位美联储官员讲话和经济状况褐皮书公布，同时港股下周一因复活节休市 [1] 分组1：财报信息 - 美股盘后关注特斯拉(TSLA.O)、Alphabet(GOOGL.O)、英特尔(INTC.O)等公司财报 [1] - 港股关注中国移动(00941.HK)、比亚迪股份(01211.HK)、中国平安(02318.HK)、中兴通讯(00763.HK)、中国电信(09901.HK)、新东方(00728.HK)、广汽集团(02238.HK)、中国太保(02601.HK)、中国神华(01088.HK)、比亚迪电子(00285.HK)、长城汽车(02333.HK)等公司财报 [1][3] 分组2：经济数据 - 关注中国至4月21日一年期贷款市场报价利率、五年期贷款市场报价利率 [1][3] - 关注美国4月密歇根大学消费者信心指数终值、4月里奇蒙德联储制造业指数、4月标普全球制造业PMI初值、4月标普全球服务业PMI初值、4月一年期通胀率预期终值、3月成屋销售总数年化(万户)、3月新屋销售总数年化(万户)、3月谘商会领先指标月率 [3][4] - 关注中国香港3月三个月失业率、3月综合CPI年率 [3] - 关注美国至4月18日当周API原油库存(万桶)、至4月18日当周EIA天然气库存、至4月18日当周EIA原油库存(万桶)、至4月18日当周EIA战略石油储备库存(万桶)、至4月19日当周初请失业金人数(万人)、4月25日当周石油钻井总数(口) [3][4] 分组3：经济事件 - 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比接受CMBCB2系访谈，在一场活动上致开幕词 [4][5] - 美联储副主席杰斐逊在经济流动性峰会上发表讲话 [4] - 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话 [4][5] - 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话 [4] - 2026年FOMC票委、费城联储主席哈克在经济流动性峰会上发表讲话 [5] - 2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆和美联储理事沃勒在一场活动上致开幕词 [5] - 美联储公布经济状况褐皮书 [1][4] - IMF发布《世界经济展望》报告 [4] - 全球财经领导人出席IMF - 世行春季会议，至4月26日 [4] - 20国集团(G20)财政及央行部长级会议举行，至4月24日 [5] - 百度将在Create开发者大会上发布文心4.5 Turbo [5] - CFTC公布周度持仓报告 [5] - 理想汽车首款纯电SUVi8在上海车展正式亮相 [5] - 瑞士联邦主席凯勒祖特尔、经济部长帕姆兰出席IMF会议，希望与美国官员就关税问题进行接触，至4月25日 [5] 分组4：休市信息 - 因复活节，港股于2025年4月21日休市一日，南、北向交易关闭 [4] 分组5：逆回购到期信息 - 今日有1645亿元7天期逆回购到期 [4] - 今日有1045亿元7天期逆回购到期 [4] - 今日有2455亿元7天期逆回购到期 [4] - 今日有2505亿元7天期逆回购到期 [4]

文章核心观点 美股Q1财报季来袭，下周需关注美港股财报、经济数据、资金到期情况、美联储官员讲话等信息，下周五因耶稣受难日美股和港股休市 [1] 分组1：财报信息 - 美股下周重点关注高盛、美国银行、花旗集团、台积电等华尔街大行财报 [1] - 港股中国联通等将于下周率先放榜 [1] 分组2：经济数据 - 中国将公布第一季度GDP年率、3月贸易帐、3月规模以上工业增加值同比等数据 [1] - 还将公布3月出口年、进口年、以美元计算贸易帐、社会消费品零售总额同比及环比、城镇固定资产投资同比及环比、城镇调查失业率等数据 [3] - 美国将公布4月纽约联储制造业指数、3月零售销售月率、工业产出月率、商业库存月率等数据 [3][4] 分组3：资金到期 - 下周有1000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和1674亿元7天期逆回购到期 [1][5] 分组4：官员讲话 - 多位美联储官员将于下周发表讲话 [1] 分组5：其他事件 - 欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18 - 21点左右公布） [5] - 国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据 [5] - 国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会 [5] - IEA公布月度原油市场报告 [5] - 世界互联网大会亚太峰会在香港召开 [5] - 国内成品油将开启新一轮调价窗口 [5] - CFTC公布周度持仓报告 [5] 分组6：休市安排 - 因耶稣受难日，美股、港股将于下周五休市一日，美股旗下贵金属、美国原油、外汇和股指期货合约全天交易暂停，港股南、北向交易关闭 [1][5]

黄金价格走势 - 黄金开盘偏弱运行，受到近日回撤压力及未能重返5日均线上方的影响，存在卖盘压力 [1] - 金价在遇阻3050-3060美元区间后连续回撤走弱，目前运行在5日均线下方，空头力量增强 [4] - 金价在重回5日均线上方之前，有继续回调走低，下探30日均线及2955美元附近支撑的预期 [4] 美元指数影响 - 美元指数日图止跌连续反弹回升，短期均线金叉向上，附图指标维持看涨信号，后市走势偏强反弹，对金价产生压力 [3] - 美元指数上方临近中轨线及200日均线强劲阻力，近两年多呈区间震荡，在向上打破区间压力前对金价影响有限 [3] 美国国债收益率影响 - 美债10年期收益率日图受200日均线支撑买盘推动，多头走势转强，运行在中轨及短期均线上方，布林带开口向上，短期走势偏强反弹对金价造成压力 [3] - 美债10年期收益率周图仍处于回落压力中，在重回中轨上方持稳发展前对金价压力有限 [3] 经济数据与事件 - 日内关注美国1月FHFA房价指数月率、美国1月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国2月新屋销售总数年化及美国3月谘商会消费者信心指数等经济数据，整体预期偏向利好金价 [3] - 美联储理事库格勒就经济前景与企业家精神发表讲话，FOMC永久票委威廉姆斯在一场活动上致开幕词，讲话内容好坏参半 [3][4]

根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料 进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。本资料难 以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。 华创宏观重点报告合集 上下滑动查看历史报告 ↓ 【首席大势研判】 20241113-张瑜：如何把握"验证"节奏？——张瑜旬度会议纪要No.99 20241109-张瑜：好饭不怕晚，空间在路上——人大常委会新闻发布会点评 20241107-张瑜：大幅上修四季度增速预期——10月经济数据前瞻 20241106-张瑜：强势特朗普，迎接高波动——美国2024年大选速评 【国内基本面】 20241028-企业压力或正向资产端传导——9月工业企业利润点评 20241019-消费的双重使命——9月经济数据点评 20241007-为何超预期上行？——9月PMI数据点评 20240917-基本盘仍韧，预期面走弱——8月经济数据点评 20240901-急需更多实物工作量——8月PMI数据点评 【金融】 202401110-以我为主，向"低价"亮剑—— ...