人事调整 - 任命Frank Fu Kan为独立非执行董事、审计委员会、薪酬委员会及提名委员会成员，其在科技行业拥有30年经验，尤其在区块链、数字货币和WEB 3.0领域具备专业知识 [1][2] - 任命陈嘉丽为独立非执行董事、审计委员会主席及提名委员会成员 [1] 战略布局 - 公司批准1亿美元预算，未来两年用于发展WEB 3.0业务和投资数字货币资产 [1] - 重点投资领域包括稳定币、RWA（现实世界资产）及数字资产全链条生态系统，并积极拓展相关业务牌照申请 [1] - 战略方向以人工智能、并购及区块链技术为核心，旨在成为连接Web2和Web3的桥梁 [5] 业务表现 - 2025年上半年资管业务实现3个被投企业IPO，包括Circle Internet Group（稳定币第一股），其IPO当日开盘价69.32美元，盘中最高达103.75美元，后续股价最高上涨至298.99美元（较发行价涨超8倍） [3][10] - 投行业务在人工智能及并购领域持续领先行业 [3] 历史投资案例 - 2019年主导嘉楠科技纳斯达克上市 [4] - 2021年投资Amber Group（已在美国合并上市） [4] - 2022年投资Matrixport并协助Bitdeer美股SPAC上市 [4] - 2024年担任HashKey集团财务顾问，主导融资及合规化进程 [4] 公司发展背景 - 董事长许彦清提出华兴"2.0时代"概念后，业务企稳回升，交易质量和数量在人工智能、并购等领域表现突出 [3] - 2024年总收入与净投资收益达8.4亿元，战略转型驱动业绩复苏 [10]

数字资产发展 - 中国香港特别行政区政府发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，目标将香港打造为全球数字资产创新中心，强调代币化应用与多元化场景结合[1] - 政策延续2022年首份宣言框架，通过稳慎监管与市场创新结合，构建与实体经济融合的数字资产生态圈[1] 普惠金融体系 - 国家金融监管总局与央行联合发布方案，计划五年内建成高质量综合普惠金融体系，重点优化县乡村金融服务与普惠信贷管理[2] - 强化民营企业信贷支持，推进普惠保险产品供给与专业化机制建设[2] RWA生态合作 - 中国移动通信联合会征集全国RWA生态合作伙伴，计划成立20家单位的"RWA联合实验室"，推动数据要素协同创新[3] - 优先支持合作伙伴参与RWA相关标准制定，赋能技术研发与资金配套[3] 内外贸一体化 - 商务部实施内外贸一体化企业倍增行动，下半年将举办330多场外贸优品中华行活动[4] - 落实15条支持政策，通过财政、金融、保险措施减免企业展位费、租金等成本[4] 设备更新政策 - 国家发改委将推出设备更新贷款贴息政策，降低融资成本，今年以来以旧换新商品销售额超1.4万亿元[5] 医保目录调整 - 2025年医保目录首次纳入商保创新药目录，强化商业健康保险在多层次医疗保障中的作用[6] 国产CPU技术 - 龙芯3C6000发布，采用自主龙架构指令系统，性能对标2023-2024年主流产品，完全脱离境外供应链[7][8] 防洪工程建设 - 中办、国办推进防洪水库与蓄滞洪区建设，强化大江大河堤防达标及中小河流治理[9] 以工代赈投资 - 国家发改委新增中央预算内投资165亿元支持以工代赈项目，预计解决38万困难群众就业，重点倾斜群体集中地区[10] 前沿产业布局 - 上海聚焦细胞与基因治疗、量子科技、6G等领域，加快基础研究先行区建设，发挥国家实验室引领作用[11]

宏观消息 - 国家金融监督管理总局、中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》，强化民营企业信贷支持，持续加大信贷资源投入[1][4] - 国家发展改革委将于7月份下达第三批消费品以旧换新资金，推出设备更新贷款贴息政策以降低融资成本[4] - 央行开展5093亿元逆回购操作，实现净投放3058亿元[5] - 国家医保局首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案，强化多层次医疗保障体系[5] - 工信部计划到2027年制修订绿色低碳领域标准百项以上，完善绿色低碳标准体系[5] - 香港发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，旨在打造全球数字资产创新中心[6] - 沈阳延长住房公积金贷款最低首付款比例15%的政策至2025年底[6] 市场热点 - 国际清算银行报告称稳定币在代币化方面有前景，但未达到成为货币体系支柱的要求[9] - 算力概念股热度上行，CPO、PCB等算力硬件股跟涨，胜宏科技、新易盛创历史新高[10] - 国盛金控股票交易异常波动，公司经营情况未发生重大变化[11] - 瑞银重申特斯拉"卖出"评级，预计Q2交付量36.6万辆，同比下降18%[11] - 恒达新材获建行4500万元股票回购专项贷款[12] - 蓝色光标递交H股上市申请，发行尚存不确定性[12] - 中国信保1-5月短期出口信用保险承保金额近4000亿美元，同比增长14.6%[13] - 2025年暑期档总票房破15亿，《碟中谍8》《酱园弄·悬案》《新·驯龙高手》位列前三[14] - 龙芯中科发布龙芯3C6000系列服务器芯片及2K3000/3B6000M工控及移动终端芯片[15] - 全国首艘氢电拖轮"氢电拖1"轮在青岛港入列，实现零碳排放[16] 大公司动态 - 阿里巴巴2025财年收入9963.47亿元，净利润同比增长77%至1259.76亿元，阿里云AI相关产品收入连续七个季度三位数增长[19] - 海尔集团周云杰表示行业应通过技术创新提升消费体验，而非价格战[19] - 佳禾智能将5亿元可转债闲置募集资金用于理财，募投项目仍未启动[19] - 鸿蒙智行对智界全系车型现金补贴2万元，购车权益价值6万元[20] - 蜜雪冰城创始人张红超、张红甫兄弟以1179.4亿元身家成为河南首富[21] - 黑猫股份表示其导电炭黑可应用于机器人领域电池及传感器[22] - 寒武纪表示其通用型智能芯片可适配包括DeepSeek在内的主流开源模型[23] - 中国移动通信联合会征集RWA生态合作伙伴，推动RWA与数据要素协同创新[23] - OpenAI与微软商讨未来多年合作事宜[23] - 荣耀终端获上市辅导备案，迈出A股IPO关键一步[24] - 小米发布YU7车型，售价25.35万元起，1小时大定突破289000台[24] - 宾利回应与某食品品牌联名活动未经授权，保留法律措施权利[24]

稀土出口与供应链 - 商务部已批准欧盟一定数量的稀土合规出口申请，并将持续加强合规审批工作 [2] - 中国愿与相关国家加强出口管制沟通对话，促进便利合规贸易 [2] 经济刺激政策 - 今年第三批消费品以旧换新资金将于7月下达，设备更新贷款贴息政策将加力实施 [3] - 繁荣群众性赛事活动、深化文体旅融合等内容将被纳入相关规划和政策 [3] - 国家发展改革委表示新的储备政策陆续出台实施，推动经济持续健康发展 [3] 人民币汇率动态 - 6月26日在岸及离岸人民币对美元汇率盘中双双升破7.16，创去年11月中旬以来新高 [4] - 离岸人民币最高升至7.1525，在岸人民币最高触及7.1565 [4] - 人民币走强原因包括美元走弱和国内宏观经济形势稳中偏强 [4] 医保与商保创新 - 国家医保局首次将商业健康保险创新药目录纳入2025年医保目录调整方案 [5] - 商保创新药目录调整标志着商业健康保险在多层次医疗保障体系中作用提升 [6] 数字资产发展 - 香港特区政府发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，提出"LEAP"框架 [7] - 香港正构建统一全面的数字资产服务提供者监管框架，涵盖交易平台、稳定币发行人等领域 [7] 公司动态 - 小米YU7 SUV起售价25.35万元，1小时大定突破28.9万台 [13] - 小米宣布未来五年（2026-2030年）将再投入2000亿元研发费用 [13] - 阿里巴巴2025财年年报显示9名合伙人退出，总人数精简至17人 [14] - 宇树科技年度营收已超10亿元人民币，员工人数从1名增至1000多名 [15] - 荣耀终端启动IPO辅导，或成A股首家AI终端生态企业 [16][17] 行业热点 - 固态电解质膜战略布局提速，A股隔膜企业股价异动 [18] - 港股机器人板块扩容，高研发投入催生融资热 [18] - 造纸业头部企业着力重塑竞争格局 [18] - 暑期出游高峰临近，文旅市场各方合力促消费 [18] 市场行情 - A股26日三大指数转跌，上证综指跌0.22%至3448.45点 [19] - 港股恒生指数跌0.61%，恒生科技指数跌0.26% [19] - 美股道指涨404.41点至43386.84点，纳指涨194.36点至20167.91点 [19] - 欧股涨跌互现，德国DAX30指数涨0.59%至23646.43点 [20] 市场策略 - 兴业证券认为半年报业绩预告披露或为市场"破局"关键抓手 [21] - 东莞证券建议关注金融、机械设备、大消费和TMT等板块 [21] 公司公告 - 瑞达期货、国盛金控、北方导航等公司公告经营情况正常 [22][23][24] - 银座股份称泡泡玛特相关业务收入占比不超过0.02% [25] - 大连重工2025年上半年净利预增11.12%—18.92% [27] - 陕西金叶实控人提议4000万元至7000万元回购股份 [27] - 赛象科技中标5.33亿元空客天津项目 [29] - 亚太股份获制动钳及EPB项目定点，生命周期销售总金额约6.4亿元 [30] - 精测电子控股子公司签订1.13亿元半导体设备销售合同 [30] - 智飞生物拟发行不超过60亿元公司债券 [30]

香港经济与金融发展 - 香港本地生产总值连续9个季度保持增长，突破3万亿港元水平 [3] - 香港国际金融、贸易和航运中心地位进一步巩固，在创新科技、绿色金融、艺术文化等新兴领域着力 [3] - 粤港澳大湾区建设中香港获得新的发展加速度 [3] 香港回归28周年庆祝活动 - 香港特区政府与社会各界推出特别优惠活动，涵盖公共交通、文化艺术、消费等领域 [4] - 超过1000家餐厅和商户提供餐饮优惠，公共交通如"叮叮车"、地铁、轻轨、渡轮等提供多种优惠 [4] - "维园庆回归"活动以"文化×创科"为主题，融合传统中华文化元素与现代科技 [5] 香港国安法实施成效 - 香港国安法实施五年来，驻港公司数量同比增长10%，达到9960家 [6] - 香港中华总商会认为国安法保障投资者权益，为香港未来发展注入强心针 [6] - 香港总商会指出国安法巩固社会稳定，为经济增长奠定坚实基础 [6] 金融科技与互联互通 - "跨境支付通"正式上线，实现内地与香港快速支付系统互联互通，便利跨境汇款 [7] - 香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，致力打造数字资产全球创新中心 [7] - 香港将代币化政府债券发行常规化，推进现实世界资产代币化以提升流动性 [7] 粤港澳大湾区融合 - 沪港通、深港通、债券通、跨境理财通等机制深度连接国际资本与中国机遇 [8] - 广深港高铁、港珠澳大桥等基础设施加速粤港澳大湾区经济社会的软融合 [9] - 香港正以前所未有的深度和广度融入粤港澳大湾区这个世界级产业集群 [9] 未来发展方向 - 北部都会区发展愿景承载拓展土地空间、优化产业布局等多重期待 [9] - 香港深化绿色金融、布局Web3 0、低空经济等前沿领域发展 [9] - 香港作为国际资本进入中国内地的"超级联系人"地位日益巩固 [8]

宏观经济政策 - 国家发改委将于7月下达第三批消费品以旧换新资金，推动存量政策落地和新储备政策出台以稳定经济[2] - 国务院总理李强指出中国经济延续向好态势，"中国制造"向"中国创造"转型将打开新增量空间[3] - 央行、金融监管总局提出五年内建成高质量普惠金融体系目标，涵盖普惠信贷、保险等服务[8] 数字资产与金融科技 - 香港发布《数字资产发展政策宣言2.0》，将代币化政府债券发行常规化并实施稳定币发牌机制[2] - 前黑石高管与Tether创始人拟募集10亿美元上市加密基金，投资比特币、以太坊等代币[11] - 美国成立金融科技公司，由联邦住房金融局与房利美、房地美联合组建[11] 新能源汽车与科技 - 小米发布SU7三款车型（售价25.35万-32.99万元），1小时订单达28.9万台，同步推出AI眼镜[2] - 华为鸿蒙智行对智界全系车型补贴2万元现金，叠加权益价值达6万元[12] - 荣耀终端启动A股上市辅导，或成首家AI终端生态上市公司[7] 人工智能与创新技术 - 快手发布多模态大模型Kwai Keye-VL，具备视频理解与智能决策能力[13] - 微软与OpenAI就AGI访问条款僵持，后者坚持保留技术突破后终止微软权限的条款[13] - 全球独角兽企业达1523家，美国758家居首，中国343家第二，478家与AI相关[10] 资本市场动态 - A股银行板块强势，14只银行股创新高，上证指数跌0.22%成交1.62万亿元[5] - 外资机构密集上调中国增长预期，高盛、摩根士丹利看好低估值与盈利优势[5] - 公募基金规模创新高至33.74万亿元，货币基金单月增4071亿元[9] 产业与供应链 - 雷军称小米严格执行反内卷政策，供应商付款周期60天并避免价格战[12] - 宇树科技年营收超10亿元，预计1-2年内人形机器人实现家用功能[12] - 阿里巴巴合伙人精简至17人，将聚焦"AI+云"作为第二增长曲线[12] 大宗商品与汇率 - 铜价大幅上涨，LME期铜涨1.89%至9896美元/吨，高盛上调目标价至10050美元[19][20] - 人民币对美元升破7.16关口，创去年11月以来新高[21] - 美油涨0.46%至65.22美元/桶，库存下降但中东局势缓和限制涨幅[19] 全球市场数据 - 道指涨0.94%，纳指涨0.97%，标普500涨0.8%[16] - 日经225涨1.65%，印度SENSEX30涨1.21%，韩国综指跌0.92%[23] - 10年期美债收益率跌5.09个基点至4.24%，市场避险需求升温[18]

香港数字资产发展政策宣言2.0 - 《宣言2.0》提出"LEAP"框架，通过优化法律与监管、扩展代币化产品种类、推进应用场景及跨界合作、人才与合作伙伴发展四个维度，构建可信赖的数字资产生态圈 [1][4] - 将稳定币纳入监管，RWA代币化被视为重点产业，代币化ETF、数字资产基金享税务豁免 [4] - 计划将贵金属、绿色能源、仓储物流等纳入代币化对象，推动"数字孪生"资产发展 [15] 虚拟资产交易服务 - 国泰君安国际成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，股价两日内从1.24港元最高涨至7.02港元 [1] - 多家香港本地券商已完成第1号牌升级，主要开展"分销"性质的交易服务，不涉及自营交易所运营 [5] - 通过持牌交易所内设立综合账户，为客户提供BTC、ETH等主流合规币种买卖渠道 [5] 券商业务机会 - 数字资产市场波动性高、交易频繁，有望带来高频交易佣金收益 [6] - 持牌后可提供虚拟资产托管、冷钱包等服务，形成平台黏性与客户留存 [6] - 未来开放加密货币结构性票据、ETN等理财产品将打开新的增值服务收入 [6] - 有助于吸引年轻投资者与高净值客户 [7] 监管框架 - 香港证监会采取"相同业务，相同风险，相同监管"原则 [8] - 主要牌照类型包括第1号牌(虚拟资产交易分销)、第4号牌(虚拟资产投资咨询)、第7号牌(自动化交易服务)、第9号牌(虚拟资产管理) [8] - 虚拟资产业务活动由香港证监会监管，涉及货币支付的领域由香港金管局监管 [7] 稳定币发展 - 《稳定币条例》8月1日实施，香港金管局将开始接受牌照申请 [1] - 全球稳定币总市值超2000亿美元，2024年交易额达15.6万亿美元，超过Visa和Master [11] - 持有1号牌的金融机构及持牌交易所将是合规稳定币的重要分销渠道 [12] 代币化产品 - 豁免代币化ETF二级市场交易的印花税，将有效降低交易门槛，提升产品周转率 [13][14] - 代币化的货币市场ETF具备"类余额宝"特性，成为稳定币的理想替代方案 [13] - 稳定币和RWA的出现打通了数字原生资产与传统系统之间的空白 [15]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稳定币、加密货币、数字人民币、国债代币化、数字资产 - **公司**：贝莱德基金、斯派科、Ensemble 纪要提到的核心观点和论据 - **稳定币应用场景与优势** - 支付场景从个人小额转账向商业汇款转移，主要用于加密货币自动交易和套利，USDT 和 USDC 小额支付（低于 1,000 美元）占比达 70%，超小额支付（低于 100 美元）在主流链上占主导[1][3] - 主要支付地区为美国、新加坡和中国香港，合计占全球稳定币流动量的 48%[1][4] - 国际小额跨境支付优势显著，结算速度远快于传统银行，成本大幅降低[1][5][6] - 作为资产支持证券投资场景广阔，可用于真实世界资产份额通证（RWA），如私人信贷、美国国债、房地产等[1][8] - **稳定币与数字人民币差异**：数字人民币由中国央行发行，有国家信用背书，替代 M0 功能，支付速度快且可离线交易；稳定币由私人部门发行，有高流动性资产背书[1][12][13] - **RWA 发展情况** - 具有现实资产背书，发展空间广阔，相比传统资产流动性更好、透明度高、发行更容易[8][9] - 美国在国债代币化领域领先，贝莱德推出数字美元债基金吸引超 17 亿美元资金；中国香港积极探索实物资产代币化，金管局推出数码债券资助计划[1][10][11] - **加密货币市场风险** - 犯罪规模庞大，稳定币成主要转账工具，缺乏实体资产和完善监管的稳定币可能崩盘[2][16] - 虽 ICO 乱象减少，但市场风险仍大，如泰拉稳定币生态系统市值崩塌[2][17] - **稳定币在全球支付体系地位**：成交额已超传统支付体系如维萨和万事达，2024 年成交金额约为维萨的 1.19 倍、万事达的两倍左右，B2B 支付金额超 P2P 支付金额[3] - **人民币国际化展望**：随着科技发展及数字资产落地，预计未来人民币支付比例将进一步提升，当前世界范围内人民币支付比例未匹配其整体实力[15] 其他重要但可能被忽略的内容 - **国债代币化项目情况**：法国国债代币化项目规模到 2025 年 6 月 16 日达 2 亿美元，在欧洲排名第一[10] - **数字资产赋能实体经济案例**：2024 年末马陆葡萄产业园将葡萄种植收益代币化，可在中国数字资产交易所流通，可用人民币或数字人民币购买并兑换产品[14] - **特朗普稳定币表现**：2025 年 1 月 28 日发行的特朗普稳定币两天内接近涨 10 倍，后因第一夫人发行稳定币等因素大幅下跌[18][19] - **比特币主要风险**：约 1500 多万枚无法确定归属，大规模抛售会引发市场巨震及稳固信心缺失[20] - **稳定币支付需求及发展空间**：核心功能为其他加密货币提供支付需求，长期有广阔发展空间，可关注中国香港相关机会[21]

香港数字资产发展政策宣言2.0核心内容 - 香港特区政府重申将香港打造成数字资产领域全球创新中心的愿景 [2] - 提出"LEAP"框架，重点包括优化法律监管与扩展代币化产品种类 [3] - 政策旨在构建可信赖且创新的数字资产生态圈，为实体经济带来实质效益 [3] 法律与监管优化 - 构建统一监管框架，覆盖交易平台、稳定币发行人、交易服务及托管服务提供者 [5] - 香港证监会将主导数字资产交易服务及托管服务提供者的发牌机制 [5] - 财库局与金管局将全面检讨法例以促进现实世界资产及金融工具代币化 [5] 代币化产品扩展 - 计划将代币化政府债券发行常规化并提升流动性 [5] - 推动代币化ETF通过持牌平台进行二级市场交易 [5] - 探索代币化技术在贵金属、有色金属及可再生能源等领域的多元应用 [5] 应用场景与跨界合作 - 稳定币发行人发牌机制将于8月1日实施以推进应用场景发展 [6] - 数码港将推出区块链及数字资产试点资助计划支持标志性项目 [7] - 加强监管机构、执法机构与技术提供者合作发展数字资产基础设施 [6][7] 市场动态与机构布局 - 国泰君安国际获批升级牌照提供虚拟资产交易服务 [10] - 招商证券国际筹备虚拟资产交易业务待监管审批 [10] - 蚂蚁数科启动香港稳定币牌照申请，京东集团已获金管局沙盒准入资格 [10] 政府高层表态 - 财政司司长陈茂波强调数字资产对金融普惠及国际金融中心地位的促进作用 [9] - 财库局局长许正宇指出香港在传统金融数字化转型中的先发优势 [9] - 财库局与证监会将就数字资产服务提供者发牌机制展开公众咨询 [9]

香港数字资产发展政策宣言2.0核心框架 - 提出"LEAP"框架 重点包括优化法律与监管 扩展代币化产品种类 推进应用场景及跨界别合作 人才与合作伙伴发展四个方面 [1] 监管框架与牌照化管理 - 未来数字资产交易 托管等服务将进行牌照化管理 香港证监会作为主责机构 [2] - 香港特区政府总揽监管框架 香港财库局 香港证监会 香港金管局跨部门监管 [2] - 构建统一全面的数字资产服务提供者监管框架 涵盖交易平台 稳定币发行人 交易服务提供者及托管服务提供者 [5] - 香港证监会将虚拟资产经营者牌照体系划分为四个主要类别 包括虚拟资产交易平台 稳定币发行 虚拟资产基金及管理 虚拟资产交易 [7][8] - 已有11家虚拟资产交易平台获准运营 40家金融机构获批升级"1号牌"以开展虚拟资产交易服务 [6] 代币化产品发展 - 将代币化政府债券发行常规化 并探索不同货币及年期安排 [10] - 政府先后两次发行总额约68亿港元代币化绿色债券 [10] - 豁免印花税措施将适用于代币化ETF 并探讨引入持牌数字资产交易平台进行二级市场交易 [10] - 推动更广泛的资产及金融工具代币化 包括贵金属 有色金属及可再生能源等领域 [10] 应用场景与跨界合作 - 稳定币发行人发牌机制将于8月1日实施 [11] - 数码港将推出区块链及数字资产试点资助计划 [11] - 香港交易及结算所已发展香港首批数字资产指数 提供比特币及以太币价格基准 [11] 监管发展历程 - 2017年至2021年为香港虚拟资产监管"起步期" 香港证监会为虚拟资产分类奠定基础 [14] - 2022年10月31日发布首份政策宣言 监管框架从香港证监会单部门负责转变为跨部门监管 [14] - 近期监管加速完善 通过结合稳慎规管和鼓励创新构建数字资产生态圈 [14] - 与新加坡"断崖式"收紧政策形成鲜明对比 香港采取渐进式监管 [15]